Download informe de gestion 2014

JUNTA DIRECTIVA 2014 - 2013
JUNTA DIRECTIVA
Principales
Juan Esteban Sanin B
Tomas Llano Dominguez
Melba Lucia Olave M
Juan Cristobal Romero Rengifo
Liliana Fabiola Parra
Comité de Auditoria
Juan Cristóbal Romero Renjifo
Juan Esteban Sanin B
Melba Lucia Olave M
REVISOR FISCAL
Clara Andrea Villalba Salazar
Pricewaterhousecoopers Ltda.
ADMINISTRACION
GERENTE GENERAL
Liliana F Parra Martinez
CONTADOR GENERAL
Armando Madrid Avila
Informe de Gestión de la Junta Directiva y el Gerente General de la
compañía – año 2014
Señores Accionistas:
En cumplimiento con las disposiciones legales que nos rigen, sometemos a su
consideración el informe anual correspondiente a las actividades desarrolladas por
ALIMENTOS DERIVADOS DE LA CAÑA S.A. ADECAÑA S.A., durante el año 2.014
Entorno Económico:
Economía Global
El 2.014 al igual que el inicio de todos los años arrancó con muchas
incertidumbres y esperanzas de que las proyecciones y planes a nivel global
tomaran su rumbo y tuvieran un efecto positivo sobre la economía global.
Las expectativas sobre la economía americana, la inestabilidad de Europa, afectada
en gran medida por los atentados del estado Islámico que pusieron en vilo no sólo
a Francia, si no al mundo entero, la crisis política de Rusia y su deseo
expansionista y los efectos que sobre todas las economías ha tenido la baja en el
precio del petróleo fueron temas obligados del año que terminó.
América Latina se vio afectada por los escándalos de corrupción en Argentina y
ahora Brasil, los cuales involucraron las altas esferas del gobierno. Pero sin lugar a
dudas el protagonista de la región siguió siendo Venezuela, donde la crisis política
y económica tocó su fondo por decisiones del ejecutivo que en una clara situación
de intolerancia llegaron a confrontación directa y uso de poder frente a los
adversarios políticos, éstas sumadas a la baja constante en el precio del crudo
generaron un fuerte inestabilidad provocando desabastecimiento de alimentos, una
altísima inflación y bajos índices de popularidad y aceptación del presidente
actual.
A nivel global como se indica anteriormente, el precio del petróleo afectó de
manera directa las economías de regiones con alta dependencia de este producto,
las cuales vieron diezmados sus ingresos internos haciendo que su balanza
económica produjera un déficit significativo. El precio del crudo presentó bajas
de más del 70% frente a registros anteriores, situación generada por la fuerte
oferta. Sin embargo, como es natural los países con baja producción se vieron
favorecidos por esta condición.
De acuerdo con informes económicos del Fondo Monetario Internacional, el
crecimiento de la economía mundial en el 2014 estuvo ligeramente moderado. El
crecimiento económico para el mundo estuvo en el rango del 3,3%, similar al año
2013. La economía de China aun cuando presentó intentos de recuperación al
inicio del año, mostró un balance desfavorable pasando de un crecimiento del
7,7% al 7,4% en el 2014. Japón presentó una caída en la demanda interna la cual
redujo la actividad productiva y Europa en general aun cuando tuvo grandes
incertidumbres en una fase de recuperación.
Colombia.
La economía colombiana en el 2014 tuvo un balance favorable, el Producto Interno
Bruto (PIB) estuvo ligeramente por encima de los pronósticos alcanzando un 4,7%.
Estos resultados nos ubican como uno de los países con mayor potencial de
crecimiento en la región. Lo anterior quedó demostrado en la reciente calificación
de riesgo internacional la cual ubica a Bogotá como la segunda ciudad mas
atractiva y con facilidades para hacer negocios después de Sao Pablo. Este
reconocimiento para nuestra capital la enmarca en el esquema de “Ciudad Global”
y nos permitirá sin lugar a dudas mejorar nuestro desempeño en el ingreso de
inversión extranjera y rol económico en la región. La Alianza para el Pacífico
continúa su proceso de consolidación y nuestro país continúa trabajando en el
ajuste y adopción de prácticas de políticas públicas buscando su ingreso a la
OECD.
El indicador “Doing Business” del Banco Mundial muestra que Colombia mejoró 19
posiciones en el ranking general, pasando de ocupar el puesto 53 al 34 en el 2014
logrando una posición privilegiada en los países de America Latina.
Durante el 2.014, el desempeño en el sector de hidrocarburos no fue el mejor, los
niveles de producción fueron inferiores a lo esperado lo anterior como un claro
reflejo de mayores costos de exploración y exportación y menores ingresos por la
baja en el precio del crudo a nivel global.
El nivel de exportaciones de nuestro país se redujo en un 3%, lo anterior producto
de la desaceleración económica internacional y a los altos costos de producción
interna; sin embargo, las potencialidades de los TLC constituyen una oportunidad
y Colombia está comprometida en una serie de acciones que permitan que los
empresarios los aprovechen plenamente. Confiamos que la recuperación de
Estados Unidos, nuestro principal socio comercial, pueda traducirse en mayores
exportaciones y por consiguiente un mayor ingreso de divisas.
Para el 2.014 el índice de precios al consumidor se ubicó en un 3,7%, la tasa de
desempleo fue del 9,1%, lo que representa un gran avance al lograrse un
indicador de un solo dígito. El empleo formal creció más que el informal y el nivel
de población en situación de pobreza fue inferior al 30%.
Durante el 2.014 la Junta Directiva del Banco de la República decidió aumentar la
tasa de referencia en cinco oportunidades alcanzando un 4,50% en agosto. En los
últimos meses, se mantuvo inalterada teniendo bajo su consideración el menor
crecimiento de la actividad económica mundial.
La tasa representativa de mercado presentó fluctuaciones significativas durante el
año, ubicándose finalmente en 2.392.46 por dólar.
Actualmente se encuentra en revisión el Plan Nacional de Desarrollo, el cual bajo
su hoja de ruta que incluye “Paz, Equidad y Educación” busca políticas sociales y
económicas con estrategias dirigidas al logro de una mayor infraestructura,
movilidad social, transformación del campo y políticas de buen gobierno, entre
otras, todas y cada una de estas iniciativas se encuentran totalmente articuladas y
buscan fortalecer la posición individual y colectiva y de los diferentes sectores
económicos.
Así mismo en materia de Balance fiscal, finalizando el 2.014, el gobierno nacional
dio a conocer una reforma tributaria la cual busca regularizar el balance fiscal
mejorando el nivel de recaudo, el control a los evasores y dando la oportunidad de
una amnistía sobre los activos no declarados.
Nuestro país está comprometido en acciones transversales, regionales y sectoriales
que le permitan a todos los sectores económicos potencializar sus recursos y llegar
a mejores eficiencias internas. Estamos convencidos que la fortaleza de la
economía colombiana está en la de una continua transformación y búsqueda de
mejoras internas que nos permitan aprovechar las ventajas que trae la
internacionalización.
Creemos que la dinámica económica global y local exigen hoy más que nunca de
retos, los cuales en el sector azucarero se hacen más evidentes por los niveles en
los precios internacionales del azúcar.
Perspectivas para el 2015
A nivel global continúa la incertidumbre en la economía mundial, se espera una
reactivación sostenida de las economías de Estados Unidos, Canadá y México.
Para Estados Unidos se espera alcance un nivel del 3,1%. China como jugador
importante se espera logre un crecimiento del 7,1% y Japón un 1% frente a la
desaceleración sufrida en el 2.014 que lo llevó a un -1,2%.
Brasil presenta una situación cada vez más delicada, los recientes anuncios de
paros internos y revueltas locales contra su Presidenta provocados por escándalos
de corrupción, hacen que el país pierda su impulso económico y que los efectos
en los indicadores locales se hagan evidentes, es así como se prevén para los 2015
efectos nocivos en su balance económico.
Argentina que tuvo un balance nulo en el 2.014 explicado por la creciente inflación
la cual alcanza ya niveles superiores al 20% se espera que sufra un deterioro
importante como consecuencia de la contracción en la actividad industrial e
incremento inflacionario.
En el caso de Venezuela no se vislumbran mejoras en el corto plazo, al contrario
las recientes represalias económicas tomadas por Estados Unidos y la evidente
crisis social hacen pensar que el 2.015 el desequilibrio social se convertirá en una
bomba de tiempo.
Respecto a nuestros indicadores, para el próximo año se espera una inflación del
3.1%, los factores que contribuirán a esta disminución serán la baja en las
materias primas, el precio del petróleo y otros bienes energéticos. Sin embargo,
pueden darse fenómenos inflacionistas por efectos del posible fenómeno del niño y
una devaluación sostenida del peso.
Estos impactos serán parcialmente mitigados por la depreciación del peso frente al
dólar y por el efecto positivo que podría tener la caída de los precios del petróleo
sobre el crecimiento mundial.
El 2.015 se espera un crecimiento del 3.8% con una participación importante de
sectores líderes como el de la construcción, los servicios y el comercio. La inversión
también participaría en el crecimiento del PIB principalmente por la inversión que
se tiene prevista en infraestructura de 4G.
Los proyectos sociales y las reformas para la promoción y formalización del empleo
seguirán surtiendo efecto. Se espera una tasa de desempleo del 8.5%, además de
un aumento en el empleo formal como consecuencia de la disminución de la carga
parafiscal y
La ley del primer empleo. Sin embargo, este indicador podría afectarse por las
consideraciones que puedan incluirse en la reforma tributaria estructural que
actualmente se está gestando.
El Banco de la República, se cree mantendrá su tasa de interés de referencia en
4.50% a lo largo de 2015. No se descartan algunos recortes moderados, pero
especialmente en la segunda mitad del año 2015, si la caída de los precios del
petróleo se profundiza y si las perspectivas fiscales para 2016 se tornan aún más
difíciles.
Por su parte, se espera que la tasa DTF continúe exhibiendo una tendencia alcista
para principios del 2.015, llegando al 4,48% en el primer semestre. A partir de ahí,
como resultado de las decisiones del Banco de la República y de ausencia de
presiones de liquidez significativas, se espera que la DTF se ajuste gradualmente a
la baja, hasta finalizar 2.015 en 4,20%.
Como se mencionó anteriormente, el Plan Nacional de Desarrollo será aprobado
por el Congreso de la República el segundo trimestre del 2.015 y se espera incluya
medidas que contribuyan a la creación de programas y actividades articuladas con
las necesidades productivas del país.
El Gobierno nacional planea dar a conocer en el 2.015 una “reforma tributaria
estructural” con la cual piensa proveer sostenibilidad a un plan fiscal que permita
mantener niveles adecuados de tributación y planes eficientes de acción contra la
evasión. Esto, frente a las recientes reformas tributarias, genera incertidumbres y
podría afectar negativamente la inversión extranjera y local por los efectos que
ésta tenga en las tasas efectivas de tributación las cuales ya hoy son muy altas
frente a los índices internacionales.
Sector Azucarero (fuente Asocaña)
Durante el 2.014 se presentaron mejores condicionales climáticas las cuales
permitieron que la molienda de caña se incrementara en mas del 12%, lo anterior
generó además incrementos en la producción de azúcar y de etanol las cuales
presentaron incrementos cercanos al 13% y 5% respectivamente frente al año
anterior.
La devaluación del peso colombiano de aproximadamente 7% generó un
incremento en el costo de importación de azúcar, lo cual se vio reflejado en un
alza en el precio promedio interno de venta del azúcar en Colombia de 7% frente
al precio promedio de 2013.
Al igual que en años anteriores, en el 2.014 la producción de azúcar reflejó un
superávit y se estima continúe en el 2015 esta tendencia.
Sector Azucarero Colombiano
Durante el año 2.014 el área sembrada en caño ascendió a 230,303 hectareas de
las cuales se cosecharon 197,253 hectareas. La molienda ascendió a 24,3 millones
de toneladas superando el año anterior en un 12,6%, la producción de azúcar
ascendió a 2,4 millones de toneladas. El consumo nacional aparente presentó un
incremento del 1,3% frente al año anterior pasando de 1,69 a 1,8 millones de
toneladas.
Las ventas nacionales de los ingenios azucareros pasaron de 1,4 millones de
toneladas a 1,6 millones de toneladas en el 2.014.
Las importaciones de azúcar disminuyeron en el 2.014 pasando de 286,974
toneladas a 113,890 toneladas representando un 60,3% , lo cual favoreció el
balance de azúcar disponible total. Sin embargo esta reducción tiene un
ingrediente importante y es el hecho de que la importación de azúcar se dio
principalmente de los países con los que tenemos acuerdos comerciales, estos son
Bolivia y Perú, miembros de la CAN con la cual no se cobran aranceles, lo cual
tiene un efecto negativo en el precio final para los productores nacionales.
El volumen de exportaciones de azúcar durante el 2.014 ascendió a 797,479
toneladas superando en un 18,7% las del 2.013. Los principales destinos de
exportación fueron Chile, Perú, Estados Unidos, Haití, trinidad y Tobago, entre
otros.
El precio del azúcar internacional se mantuvo a la baja registrándose la caída en la
cotización promedio anual en blanco y crudo mas baja de los últimos seis años. El
azúcar crudo pasó de un promedio anual de 17,5 Centavo de dólar/ libra a 16,3
centavos de dólar / libra. El azúcar blanco pasó de un promedio anual de 489,8
dólares/ tonelada a 440,3 USD/ tonelada.
Pese a lo anterior, el precio promedio de venta anual de venta de azúcar blanco en
Colombia registró un incremento del 7% frente al año anterior. Lo anterior como
parte del efecto mitigador de la devaluación del peso frente al dólar, la cual estuvo
cercana al 7%.
Cogeneración de energía
La capacidad instalada de cogeneración en el Sector Azucarero en el 2.014 fue de
214,5 MW y los excedentes alcanzaron una capacidad de 68,1 MW,
comercializados en la red de interconexión nacional. Esto significa un aumento de
la capacidad instalada de cogeneración del 15% respecto al año anterior lo cual se
debe principalmente a las inversiones que han venido realizando algunos ingenios
y que se estiman permitirán tener en 2018 una capacidad instalada de 369,0 MW.
Según XM, los ingenios vendieron al Sistema Interconectado Nacional 442 mil
MWh, representando un incremento cercano al 27% frente al año anterior.
Acuerdos Comerciales Internacionales
A la fecha se encuentran por aprobación los acuerdos comerciales con Costa Rica
(terminado de negociar en mayo de 2013)), Panamá (septiembre de 2013) e Israel
(septiembre de 2013).
En el TLC entre Colombia y Costa Rica se excluyeron los azúcares, las
preparaciones alimenticias y los alcoholes, excepto una cuota de importación de 4
millones de litros anuales que debe ser destinada a las licoreras departamentales.
Del mismo modo, en el TLC firmado entre Colombia y Panamá quedaron excluidos
los azúcares, las preparaciones alimenticias y los alcoholes. En este caso en
particular, Panamá le ha dicho al gobierno colombiano que no permitirá que el
acuerdo entre en vigencia hasta tanto Colombia no elimine los impuestos y trabas
que aplica a las importaciones de textiles y calzado procedentes del vecino país.
Las negociaciones con Japón, que iniciaron en 2013, se han venido adelantando a
un ritmo lento. En cuanto al azúcar, dicho país no lo ha liberado en acuerdos
comerciales previos y en este acuerdo insiste en que no está interesado en su
liberación. En alcoholes, dicho país ofrece la liberación de algunos tipos de alcohol
y la exclusión de otros. Asocaña ha solicitado al gobierno colombiano la liberación
bilateral del mercado azucarero y de alcoholes, aunque el gobierno de Japón
señala que el azúcar es parte de los productos “sagrados” que no puede liberar.
Como lo mencionáramos anteriormente, Colombia se encuentra en proceso para
adoptar las mejores prácticas para pertenecer a la Organización para la
Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), lo cual es una oportunidad para
implementar cambios profundos en diversas áreas que beneficien el desarrollo del
país. En la actualidad se efectúa un diagnóstico que permitirá revisar los avances
que respecto a la materia ha adelantado el gobierno nacional.
En el marco de la Comunidad Andina, en abril de 2014 el sector azucarero
presentó una solicitud de salvaguardia al gobierno colombiano, con el fin de
equilibrar las condiciones de acceso del azúcar al mercado colombiano. El informe
técnico de la subdirección de prácticas comerciales del Ministerio de Comercio
acogió los argumentos de Asocaña y dio un concepto favorable. Sin embargo, en
junio de 104 el comité de Asuntos Aduaneros y Arancelarios (Triple A) no
recomendó la adopción de la medida. Por su parte, el gobierno señaló que
buscaría un mecanismo sanitario para evitar que ingresaran azúcares de baja
calidad, y un Comité Triple A posterior recomendó la adopción de medidas en ese
sentido. Actualmente, el INVIMA está analizando la implementación de esta
recomendación con base en la normatividad vigente.
Resultados Financieros de la Operación:
Para el año 2.014, la compañía cerró con un total de activos de $71.490 millones
dentro de los cuales se destacan:
Propiedades, planta y equipo por valor de $ 23.403 millones, representados en
terrenos por $18.632, maquinaria $2.834 y $2.695 millones en plantaciones
agrícolas y forestales. La Compañía tiene en los estados financieros una provisión
de $461 millones, para amparar detrimentos asociados a los activos relacionados
con el trapiche para la producción de panela.
Deudores por valor de $35.569 millones, en comparación con el 2013 que fue
de $25.214 representa un aumento del 0.41.06%
Inversiones Temporales $154 millones, representadas en inversiones en títulos
y derechos fiduciarios con Valores Colombia, Fiduciaria de Occidente y Fiduciaria
de Colombia, frente a $145 millones del año anterior.
Inversiones Permanentes $389 millones corresponden a acciones en Éxito,
Cementos Argos S.A., Suramericana de Inversiones y dentro de su objeto social
la realización de cualquier acto de actividades mercantiles.
Al cierre del 31 de diciembre, no se presentaron diferencias sustanciales entre el
valor del aporte y el valor intrínseco generado para la inversión.
Pasivos totales ascienden a $ 23.216 millones, de los cuales $13.968 son de
obligaciones financieras $ 9.248 a otros pasivos.
Patrimonio a Diciembre 31 de 2013 fue de $48.275 millones.
Ingresos por ventas de caña para el año 2014 fueron de $4.390 millones, un
19,19% más que el año 2013 ($3.683 millones en 2013) debido básicamente a
en mayor ventas de caña y su precio
Se registraron gastos generales por valor
depreciaciones por $122 mil pesos.
de $587 millones incluidas
Al 31 de diciembre del 2014 y 2013 las pérdidas antes de impuestos fueron de $
92 millones y 495 millones respectivamente la disminución se debe por incremento
de la venta de caña y reducción de los gastos administrativos y de ventas.
Administración:
La compañía no ha sufrido mayores cambios en su estructura administrativa,
continúa con 5 empleados permanentes y adicionalmente hay 1 (una) persona
temporal ubicados en las oficinas de Guachené.
Adecaña como sociedad vinculada al Ingenio la Cabaña ha mantenido dentro de
sus pilares administrativos el trabajo participativo y en equipo, es así como en
los últimos años se han adelantado esfuerzos importantes para debatir y analizar
las estrategias integrales de nuestra Compañía, estos hechos han permitido una
clara trazabilidad de los procesos con aportes significativos de los colaboradores
multidisciplinarios que lo integran, haciendo que hoy tengamos unos canales de
comunicación directos y eficientes propios de la administración moderna.
La Compañía ha propendido por mantener unas sanas prácticas de Gobierno
Corporativo, orientadas al logro de eficiencias y controles operativos propios de
Compañías vigiladas y controladas y con una filosofía cuyo foco ha sido el control y
transparencia en sus operaciones.
Indicadores Financieros
Al 31 de Diciembre los índices financieros más importantes son:
Razón corriente
Prueba acida
Solidez
Rotación Inventarios
Días rotación inventarios
Endeudamiento total
Margen de utilidad bruta
Margen de utilidad neta
Valor intrínseco con valorización
Valor intrínseco sin valorización
Rotación cartera
Días rotación cartera
2014
2013
1.59
1.54
3.08
3.10
120
32,47%
43.26%
(8.31%)
2.953.66
2.291.10
2.72
134
0,64
0,61
2,18
2,10
117
45,96%
31.66%
(21.63%)
3.052,67
2.332.99
2.30
159
Interpretación de los índices:
Razón corriente – Al 31 de Diciembre de 2014, por cada pesos que la compañía
adeuda a corto plazo, cuenta con 1.58 pesos para respaldar dicha deuda.
Prueba ácida – Al 31 de Diciembre de 2014, por cada peso que la compañía
adeuda a corto plazo, la compañía cuenta con 1.54 pesos para cubrir pasivos sin
tener que recurrir a la venta de los inventarios.
Solidez – Financieramente la empresa está en capacidad de responder por el total
de las obligaciones contraídas tanto a corto como a largo plazo, ya que cuenta con
3.11 pesos por cada peso que adeuda.
Rotación de inventarios – La rotación de inventarios presento una disminución
en 3 días, al pasar del 117 días en el año 2013 a 120 días en el año 2014
Endeudamiento total – El endeudamiento de la compañía tuvo una disminución
al pasar del 45.96% en el año 2013 al 32.13% en el año 2014.
Margen de utilidad bruta – el margen bruto de la utilidad aumento en un
11.6% al pasar del año 2013 con un margen de 31.660% al 43.26% en el año
2014.
Margen de utilidad neta – El margen de utilidad neta presenta una disminución
en relación con el año 2013 al pasar del 15.28% al -20.63% en el 2014.
Tecnología
En el 2014 Adecaña se encuentra en proceso de ajustar sus sistemas tecnológicos
a las necesidades establecidas para dar cumplimiento a la implementación de
IFRS, asi mismo se busca lograr mayor eficiencia en procesos de integridad de
datos con la automatización de interfaces para los diferentes módulos, lo anterior
con el propósito de obtener los mayores beneficios posibles al proyecto de
implementación de SAP culminado en el 2011. Este aspecto nos permitirá mayor
integración y rapidez en la entrega de información base para la toma de
decisiones.
Tal como lo indican las normas actuales, Adecaña ha presentado los avances
pertinentes asociados a la implementación de IFRS. Internamente se ha
conformado un plan de trabajo que busca estar listos para cumplir con los
requerimientos dentro de los cronogramas establecidos.
Cumplimiento del artículo 87 de la Ley 1676 de 2013.
A la fecha de corte de este informe ALIMENTOS DERIVADOS DE LA CAÑA S.A.
ADECAÑA S.A., manifiesta que no entorpeció la libre circulación de las facturas
emitidas por los proveedores y contratistas.
Situación Jurídica
El proceso contencioso Acción de Nulidad, restablecimiento del Derecho de
Indemnización por perjuicios, que pretende obtener la nulidad de los actos
administrativos que negaron la licencia ambiental para el proyecto trapiche El
Chamizo y el restablecimiento del derecho mediante el pago de los daños y
perjuicios causados, sigue en curso en el Tribunal Contencioso Administrativo del
Cauca contra la Corporación Autónoma Regional del cauca CRC y Ministerio de
Ambiente, Vivienda, y desarrollo territorial. El periodo probatorio ya fue agotado y
se encuentra a espera de análisis por parte del tribunal regional donde muy
seguramente se le dará traslado a Bogotá.
Durante el año 2014, se interpuso recurso de apelación contra la sentencia en
primera instancia del Tribunal Administrativo, que no fue plenamente del acorde a
los intereses de la compañía. Sigue el trámite normal ante la Sección Primera del
Consejo de Estado, a la esperar de traslado para alegar.
Normas de propiedad intelectual y derechos de autor:
De conformidad con las normas legales vigentes, La sociedad cuenta con un
Software administrativo, contable de nomina operativo y otros operando con las
respectivas licencias.
Evolución de la continuidad del Ente económico:
Para el año 2.015 se tiene proyectado una producción de 75.102 toneladas de
caña por hectárea, gracias a esto y a la liquidez disponible se espera obtener
utilidades operacionales de $ 1.531 millones de pesos. No se plantean grandes
inversiones en el corto plazo
Certificación:
En mi calidad de representante legal de la sociedad y teniendo en cuenta
parámetros establecidos por la ley 964 de 2005, me permito informar a los
señores accionistas que la administración evalúo los procedimientos desarrollados
durante esta vigencia para el control de la información financiera, mediante los
siguientes procedimientos:
1.
2.
3.
4.
5.
6.
Revisiones mensuales con el contador
Revisiones semanales del flujo de caja con el tesorero
Controles para autorización de todos los desembolsos
análisis con el revisor fiscal de la información contable de la empresa.
Seguimiento a la implementación de los mecanismos establecidos para
la prevención y lavado de activos SIPLA.
Reporte ante la superfinanciera, de la información eventual de la
sociedad.
Considero que todos los procesos
confiabilidad en la información.
mencionados
anteriormente brindan
Agradecimientos:
Quiero agradecer especialmente a nuestros colaboradores, clientes, proveedores,
al sector financiero y a los inversionistas que me acompañaron durante el año que
finaliza; sin su invaluable colaboración no se hubieran logrado los resultados
obtenidos.
Constituyen parte integrante de este informe los Estados Financieros junto con las
notas, anexos y demás datos ordenados por el Código de Comercio y por la
Superintendencia Financiera.
De los señores accionistas cordialmente:
Liliana Parra Martinez
Representante Legal