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RAC
Fitch Asigna Calificación a Emisión de Toyota Services de Venezuela
Diciembre 10, 2012
Fitch Ratings – Caracas – 10 de Diciembre de 2012: Fitch ha asignado calificación de riesgo nacional a la emisión de
obligaciones quirografarias 2012 de Toyota Services de Venezuela, S.A. (TSV). La acción de calificación se presenta al
final de este comunicado.
Las calificaciones de TSV se fundamentan en el apoyo operativo y financiero provisto por Toyota Motor Corporation (TMC),
quien cuenta con una calificación de riesgo asignada por Fitch Ratings en ‘A’ con perspectiva estable, controla
indirectamente a la empresa a través de subsidiarias localizadas en Japón y en Estados Unidos. En opinión de Fitch, la
clara identificación comercial y operativa entre ambas empresas resulta en una alta probabilidad de asistencia directa de
TMC a su subsidiaria TSV en caso de ser requerido.
Las actividades de TSV están estrechamente vinculadas a las de su casa matriz, siendo que las mismas se rigen por
políticas y procedimientos diseñados por ésta para sus subsidiarias financieras, lo cual asegura un funcionamiento bajo
elevados estándares de calidad. Fitch resalta la elevada integración operativa de TSV con las empresas del grupo.
Las emisiones de obligaciones quirografarias no tienen ningún tipo de subordinación ni tampoco garantía específica, por lo
que sus calificaciones se encuentran en el mismo nivel otorgado a TSV para el largo plazo (AA+(ven)).
TSV fue constituida en el 2001 con el objetivo de ofrecer financiamiento a los clientes de Toyota en Venezuela. La
empresa es una subsidiaria poseída de forma indirecta por TMC.
Fitch ha asignado la siguiente calificación:
--Obligaciones Quirografarias 2012 hasta por Bs. 175 millones en 'A2'(*), equivalente a la categoría 'AA+(ven)' de acuerdo
con la escala estandarizada utilizada por Fitch para calificaciones de riesgo nacionales de largo plazo.
(*) La calificación de riesgo nacional asignada a la emisión de deuda sigue la escala de riesgo definida por la
Superintendencia Nacional de Valores de Venezuela, de acuerdo con las normas de calificación de títulos de deuda.
Información adicional disponible en 'www.fitchratings.com' y 'www.fitchvenezuela.com'.
Contactos:
Analista Principal
Pedro El Khaouli
Director Senior
+58 212 286.3232 Ext. 105
Fitch Venezuela, Sociedad Calificadora de Riesgo, S.A.
Ave. Fco. De Miranda, Edif. Mene Grande II, Ofic. 23,
Caracas, Venezuela
Analista Secundario
Larisa Arteaga
Director
+58 212 286.3232 Ext. 104
Relación con los medios: Karina Matamoros, Tel: +58 212 286-3356, email: [email protected].
Criterios de Calificación Aplicables e Informes Relacionados:
--'Global Financial Institutions Rating Criteria' (August 15, 2012);
--'Finance and Leasing Companies Criteria' (December 12, 2011).
Las calificaciones antes señaladas fueron solicitadas por el emisor, o en su nombre, y por lo tanto, Fitch ha recibido los
honorarios correspondientes por la prestación de sus servicios de calificación.
TODAS LAS CALIFICACIONES DE FITCH ESTAN SUJETAS A CIERTAS LIMITACIONES Y EXENCIONES. POR FAVOR
LEA
ESTAS
LIMITACIONES
Y
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TERMINOS DE USO DE LAS CALIFICACIONES SE ENCUENTRAN DISPONIBLES EN EL SITIO WEB DE LA AGENCIA
'WWW.FITCHRATINGS.COM'. LAS CALIFICACIONES PUBLICADAS Y LAS METODOLOGIAS SE ENCUENTRAN
DISPONIBLES EN ESTE SITIO WEB EN TODO MOMENTO. EL CODIGO DE CONDUCTA DE FITCH, LAS POLITICAS
DE CONFIDENCIALIDAD, CONFLICTOS DE INTERES, BARRERAS ENTRE AFILIADAS, CUMPLIMIENTO Y OTROS
PROCEDIMIENTOS RELEVANTES SE ENCUENTRAN DISPONIBLES EN LA SECCION DE 'CODIGO DE CONDUCTA'
DE ESTE SITIO.
Financiero América Latina
Características de la Emisión
Emisor:
Toyota Services de Venezuela C.A.
Identificación de la Emisión:
2012
Tipo de Emisión:
Obligaciones Quirografarias
Monto:
Bs.F. 175.000.000,00
Rendimiento:
Fijada al momento de la emisión.
Plazo:
Hasta 5 años.
Riesgo:
A2
Categoría A
Corresponde a instrumentos con una muy buena capacidad de pago de capital e
intereses, en los términos y plazos pautados al momento de la emisión. Esta
capacidad no se ve significativamente afectada ante eventuales cambios en el
emisor, el sector económico donde este opera y en la economía en su conjunto.
Subcategoría A2
Se trata de instrumentos con un mínimo riesgo de inversión. Su capacidad de pago
tanto del capital como de los intereses, es muy buena. Según la opinión del
calificador, de producirse cambios predecibles en la sociedad emisora, en el sector
económico a que ésta pertenece o en la marcha de la economía en general, no se
incrementaría significativamente su riesgo.
Periodicidad de Revisión:
Este dictamen será revisado a los ciento ochenta días contados a partir del inicio de
la oferta pública o cuando Fitch Venezuela S.A., tenga conocimientos de hechos
que puedan alterar substancialmente el nivel de riesgo de los títulos valores
emitidos.
Uso de los Fondos:
Los fondos provenientes de la Emisión 2012 serán utilizados en su totalidad por El
Emisor para el pago de pasivos a corto y mediano plazo contraídos con
instituciones financieras domiciliadas en Venezuela, así como también para atender
el flujo normal de sus operaciones.
Autorización de la Emisión:
La emisión fue aprobada en la Asamblea Extraordinaria de Accionistas del día 16
de Julio de 2012.
Información Procesada:
1. Edos. Financieros auditados del emisor para el período 2009-2012.
2. Entrevistas a Ejecutivos de la empresa.
3. Reportes de FITCH Ratings Ltd.
Análisis Financiero de Toyota Services de Venezuela C.A. publicado en julio
2012.
Sustento de la Calificación:
Julio 2012
“Esta calificación no implica recomendación para comprar, vender o mantener un título valor, ni implica una garantía del pago del título, sino una valuación
sobre la probabilidad de que el capital del mismo y sus rendimientos sean cancelados oportunamente.”
www.fitchvenezuela.com