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REFORMAS ESTRUCTURALES: AVANCES Y
DESAFIOS !
MESA 3: REFORMA FINANCIERA!
Guillermo Zamarripa
Septiembre 23, 2015!
Diagnostico
•  Coincido en que la Reforma Financiera no presenta un diagnostico de la situación
del Sistema.
•  Hay tres elementos de la sección de diagnostico que vale la pena resaltar:
1.  Un primer elemento es que el nivel de financiamiento es limitado y debe
aumentar. Un análisis sencillo avala esta conclusión. No se plantea el contra
factual: ¿hay razones fundamentales que explican el bajo nivel de crédito en
México?
2.  Un segundo elemento es que el nivel de tasas de interés es elevado. Al
análisis le faltan elementos que soporten la conclusión.
3.  Un tercer elemento es que el desarrollo financiero de México parece ser
consistente con su nivel de desarrollo económico.
Comparativo Internacional: Financiamiento Interno al
Sector Privado como % del PIB
200%!
180%!
160%!
140%!
120%!
100%!
80%!
60%!
40%!
20%!
0%!
Estados
Unidos!
Japón!
España!
Reino Unido!
China!
Italia!
Fuente: elaboración propia con datos del Banco Mundial
Chile!
Brasil !
Rusia!
India!
México !
Informalidad - Crédito!
70!
60!
Economía Informal % PIB!
50!
40!
30!
20!
10!
0!
0 50 100 150 200 Crédito PIB %!
Fuente: elaboración propia con datos del Banco Mundial y de Schneider (2012).
250 300 Comparativo Internacional de Tasas de Interés
Bancarias para Hipotecas
Brecha
çBrecha de costo de fondos
a mediano plazo de gobiernos
y costo “swap” variable a fijo
çComparación de productos
no equivalente
Fuente: Estudio IBD.
Comparativo Internacional de Tasas de Interés
de Tarjetas de Crédito
çCondiciones no homogéneas
de producto y mora no incluida
çComparación de productos
no equivalente
Fuente: Estudio IBD.
Fuente: estudio IBD.
Análisis de Contenido
•  Se presenta un resumen a buen detalle de los principales cambios legales en los
ordenamientos.
•  Cubre varios de los principales aspectos, pero no hay una jerarquización de
cuales son las modificaciones de alto impacto de la Reforma Financiera.
Opiniones sobre algunos temas del Análisis de Consistencia
q Ventas atadas.- puede ser importante pero su impacto será limitado.
q Regulación de redes de medios.- tema que su alcance se ha sobredimensionado.
q Portabilidad de productos.- su impacto se acota a los ya bancarizados. Hace
sentido solo para algunos productos.
q Subrogación hipotecaria.- beneficia solamente a los que tienen hipoteca.
q Sociedades de información crediticia.- no queda claro el problema y porque la
intervención del gobierno es la solución.
q SAPIB.- la limitante no era el plazo.
q Sofomes.- mayor perímetro regulatorio es más control y no más crédito.
Sobre el Análisis de FODA
•  El análisis muestra que las fortalezas y las oportunidades son mayores a las
debilidades y la amenazas.
•  Algunas de las más importantes del primer grupo apuntan a más competencia y a
mantener la estabilidad.
•  Algunas de las más importantes del segundo grupo apuntan aspectos que no se
incluyeron, a temas de instrumentación y a más regulación.
•  PERO ninguna de las identificadas en los dos grupos va a cambiar de fondo la
estructura del sistema.
Financiamiento Total (Interno y Externo) al Sector Privado
(millones de pesos corrientes)
7,000,000!
6,000,000!
5,000,000!
4,000,000!
3,000,000!
2,000,000!
1,000,000!
0!
2000!
2001!
2002!
2003!
2004!
2005!
2006!
2007!
Fuente: elaboración propia con datos del Banco de México
2008!
2009!
2010!
2011!
2012!
2013!
2014!