Download Presidenciales en EE.UU.: Clinton vs Trump

ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 08 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO
PRESIDENCIALES EN EE.UU.: CLINTON VS TRUMP
RESUMEN MARCO POLÍTICO - ECONÓMICO
Las dos próximas sesiones estarán marcadas por las elecciones presidenciales en EE.UU., con más de 200 millones de
estadounidenses llamados a las urnas. Las encuestas han pronosticado de forma estable la victoria de la candidata
demócrata Hillary Clinton frente al republicano Trump, si bien en las últimas sesiones esta ventaja se ha estrechado de
forma considerable y el voto de algunos estados indecisos será ahora clave -el resultado final se conocerá en la
madrugada de mañana miércoles-.
El ministro de economía Luis de Guindos ha anunciado que el crecimiento económico de España en 2016 y 2017
superará las previsiones iniciales del Gobierno, situadas en +2,9% y +2,3%, respectivamente. Este crecimiento será por
tanto revisado próximamente al alza y, según de Guindos, servirá para cumplir el objetivo de déficit público
comprometido con Bruselas para este año, del 4,6% del PIB, y hará más fácil el cumplimiento del año que viene, situado
en el 3,1% del PIB.
BBVA es ahora también más optimista con el crecimiento de la economía española en 2017, elevando en dos décimas
su previsión hasta el 2,5%. La buena marcha de la economía española se basa en la actual política monetaria, una política
fiscal más expansiva de lo previsto, la buena marcha del turismo y el impacto de las reformas acometidas en los últimos
años. Estos factores ayudarán, según BBVA, a que este año el PIB cierre con un crecimiento del 3,3%, también dos
décimas por encima de la previsión inicial de la entidad.
DATOS MACROECONÓMICOS
En el entorno macroeconómico las ventas minoristas de la zona euro crecieron menos de lo esperado, mientras el
índice de confianza Sentix de noviembre mejoro por encima de las expectativas (13,1 vs 8,6 esperado y 8,5 del dato
anterior). En Alemania se conocieron los datos de pedidos de fábrica interanual del periodo de Septiembre siendo un
2,6% vs el 2,1% anterior aunque decepcionante según el consenso de mercado que esperaba un 3,5%, así como los
mensuales que fueron de -0,6% mientras se esperaba un +0,2%.
En España, la producción industrial de Septiembre cayó más de lo esperado en un 1,4% mientras se esperaba una caída
del 0,5%. Hoy estaremos atentos a la comparecencia del ministro de economía Luis de Guindos ante el Europarlamento
para defender las medidas adoptadas a fin de evitar la congelación de fondos estructurales comprometidos para 2017
por incumplimiento del objetivo de déficit del pasado año, así como su advertencia de que cumplirá con el déficit de
2016 y anuncia un ajuste para 2017 inferior a los 5.500 M de euros prometidos.
En China el superávit comercial aumentó en octubre menos de lo esperado debido a una contracción de las
exportaciones por encima de lo esperado y a pesar de la menor caída en las importaciones.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
ESTRATEGIA DE MERCADO
martes, 08 de noviembre de 2016
INFORME DIARIO
RESUMEN DE LOS MERCADOS
Fuerte rebote de las bolsas al calor de las encuestas de voto, que dan ventaja a Hillary Clinton, tras cerrarse la
investigación por parte del FBI. Tras una semana complicada para la renta variable y con fuertes pérdidas los
selectivos europeos y los americanos a cierre acabaron con una buena remontada. Así, el Ibex con un +1,45%,
EuroStoxx50 +1,68, Dax +1,93% y el más volátil al alza y a la baja, el FTSE MIB italiano, +2,56%. Destacar en Europa las
subidas de Bancos y Financieros, junto con el sector industrial manufacturero. En Estados Unidos, los índices cerraban
también subiendo fuerte, remontando todas las pérdidas semanales. El S&P se apuntaba un 2,22% y el Nasdaq
Composite un 2,37.
Esta mañana, las bolsas asiáticas más planas tras los rebotes de ayer. El Nikkei japonés totalmente plano y el CSI
chino avanza un 0,38%, mientras el Hang Seng de Hong Kong y el Kospi coreano suben un 0,49% y un 0,29%
respectivamente.
Estabilidad para la renta fija esta mañana, las rentabilidades se mantienen planas a la espera de la evolución de la
jornada electoral americana. La rentabilidad del bono americano a 10 años repite en el 1,82%, la del Bund alemán
desciende 1 pb hasta 0,16%, la del bono español se sitúa en 1,24% con la prima de riesgo repitiendo en 108 puntos
básicos.
Repite el dólar en apertura. Esta mañana, la divisa americana viene plana frente al euro y se cruza en 1,1052
EUR/USD. La libra se cambia a 0,89 EUR/GBP y repite. El yen también estable, se cambia a 115,4 EUR/JPY frente al
euro y 104,4 US/JPY frente al dólar.
En el mercado de materias primas crudo plano, algo de subida del oro. Esta mañana, el crudo repite en 46,2 dólares
por barril de Brent. El oro sube medio punto hasta 1.285 dólares la onza. El índice de metales de Londres subió un
0,07% ayer.
AGENDA DE LA JORNADA
La jornada vendrá determinada por la publicación de resultados empresariales en Europa y España, así como el
conocimiento de los datos de producción industrial en Alemania y Reino Unido. En Alemania se espera una
producción industrial interanual mayo, mientras que en Reino Unido se mantenga estable y la producción
manufacturera levemente superior.
Los futuros vienen planos en tensa calma, con subidas de 0,05% para el Eurostoxx50 y caídas del 0,11% para el S&P
500.
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“El contenido del presente documento tiene una finalidad meramente ilustrativa y no pretende ser, no es y no puede considerarse en ningún momento asesoramiento u opinión legal, no pretendiendo
reemplazar al asesoramiento necesario en esta materia, no constituyendo una oferta de venta o la petición de una oferta de compra.”
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INFORME DIARIO
EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Euribor
Divisa
1 mes
3 meses
6 meses
12 meses
7-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
-0.37%
-0.31%
-0.21%
-0.07%
-0.37%
-0.31%
-0.21%
-0.07%
-0.37%
-0.30%
-0.20%
-0.06%
-0.21%
-0.13%
-0.04%
0.06%
EUR/USD
EUR/GBP
EUR/CHF
EUR/JPY
7-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
1.106
0.890
1.077
115.48
1.104
0.890
1.077
115.32
1.114
0.900
1.096
115.61
1.087
0.737
1.086
130.61
1,18
Euribor 12 meses
0,15
EUR/USD
1,16
1,14
0,1
1,12
1,1
0,05
1,08
0
nov-15
1,06
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
1,04
-0,05
1,02
1
nov-15
-0,1
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
2,5
Deuda Pública
USA
Alemania
España
Reino Unido
Bono 10 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
2 años
5 años
10 años
30 años
Último
1 día
1 mes
1 año
0.82%
1.28%
1.82%
2.59%
-0.63%
-0.42%
0.16%
0.76%
-0.23%
0.18%
1.25%
2.43%
0.19%
0.54%
1.20%
1.87%
0.82%
1.29%
1.83%
2.60%
-0.63%
-0.42%
0.15%
0.76%
-0.23%
0.18%
1.24%
2.42%
0.16%
0.49%
1.13%
1.80%
0.83%
1.26%
1.72%
2.45%
-0.67%
-0.49%
0.02%
0.65%
-0.21%
0.11%
1.02%
2.16%
0.17%
0.36%
0.97%
1.67%
0.89%
1.73%
2.33%
3.09%
-0.29%
0.01%
0.69%
1.53%
0.07%
0.79%
1.92%
3.08%
0.74%
1.40%
2.04%
2.72%
2
1,5
1
0,5
0
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
-0,5
España
Alemania
Curva de tipos española (izda) y alemana (dcha)
8
4
7
3
6
5
2
4
1
3
0
2
1
1
0
-1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
-1
90D 180D
1Y
2Y
ULTIMO
3Y
4Y
5Y
YTD
7Y
8Y
1 AÑO
9Y
10Y
15Y
20Y
25Y
MAXIMOS 2012
30Y
-2
ULTIMO
YTD
1 AÑO
Anterior
MAXIMOS 2012
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EVOLUCIÓN GRÁFICA DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
0,4
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
AA
A
BBB
ultimo
1 dia
1 mes
1 año
-17.26
-12.60
-3.18
0.09
0.24
0.15
-1.13
-0.06
0.42
-24.34
-29.35
-32.80
Diferenciales Bonos Corporativos (1 año)
0,3
0,2
0,1
0
nov-15
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
-0,1
-0,2
-0,3
Renta Variable
MSCI World
SP500
Eurostoxx50
Topix
IBEX35
Footsie100
MSCI Brazil
MSCI China
MSCI Emerging
7-11-16
1 día
1 mes
31-12-15
409.34
2,131.52
3,009.28
1,363.49
8,918.80
6,806.90
1,833.52
61.70
894.77
1.55%
2.22%
1.85%
0.05%
1.45%
1.70%
5.07%
1.46%
1.66%
-1.63%
-1.03%
0.29%
0.95%
3.41%
-3.37%
5.39%
-4.44%
-2.19%
2.50%
4.28%
-7.90%
-11.88%
-6.55%
9.04%
76.94%
3.75%
12.67%
AA
11000
A
BBB
IBEX35
10500
10000
9500
9000
8500
8000
7500
nov-15
(*) All Countries
ene-16
mar-16
may-16
jul-16
sep-16
Evolución índices (YoY)
130,00%
120,00%
110,00%
100,00%
90,00%
80,00%
70,00%
60,00%
ene-16
nov-15
mar-16
may-16
MSCI Emerging
Oro
SP500
IBEX35
sep-16
100%
IICs March A.M.
Commodities
Brent
jul-16
7-11-16
46.27
1284.36
1 día
0.26%
0.15%
1 mes
-10.90%
2.47%
31-12-15
24.11%
20.92%
Fonmarch
Torrenova
Bellver
March Vini Catena
March Europa Bolsa
March Fam. Business
Mes
0.02%
-0.39%
-0.81%
-1.35%
-5.16%
-1.99%
YTD
3.78%
0.00%
0.83%
-0.56%
-8.36%
2.80%
Anterior
1 año
3.27%
-0.58%
-2.01%
-2.90%
-13.68%
-0.49%
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NOTICIAS DE EMPRESAS
Almirall
20,2
Almirall
IBEX
Almirall
1 dia
5.34%
1.45%
PER Est 1Y
22.50
1 mes
2.6%
3.4%
PER
14.53
1 año
-22.3%
-14.7%
Dividendo (% )
1.40
YTD
-26.9%
-6.6%
PVC
1.54
18,2
16,2
14,2
12,2
10,2
Resultados 9M16: +41,2% en beneficio neto (103,5M€), con +4,3% en EBITDA (183,8M€) y +10,6% en ingresos (576,2M€). El
grupo farmacéutico familiar publicó buenos resultados y mejores de lo esperado, destacando a nivel de ventas la buena
evolución de su división de dermatología. El buen resultado operativo y la menor tasa impositiva impulsaron el beneficio
neto. Almirall reitera sus objetivos en el ejercicio: crecimiento en ingresos y EBITDA a un dígito alto. Ayer Almirall +5,3% (26,9% en el año).
Telefónica
14
Telefónica
IBEX
Telefónica
1 dia
1.48%
1.45%
PER Est 1Y
13.92
1 mes
3.4%
3.4%
PER
#N/A N/A
1 año
-26.2%
-14.7%
Dividendo (% )
8.28
YTD
-12.1%
-6.6%
PVC
2.77
13
12
11
10
9
8
7
La agencia de rating Moody´s rebajó ayer el rating de Telefónica en un escalón, hasta Baa3 vs Baa2 en grado de inversión. El
movimiento, que ya había sido advertido por Moody´s, llega tras revisar la operadora su estrategia de venta de activos:
abandono de su objetivo deuda neta/EBITDA de 2,35x para finales de 2017 y recorte de la deuda de forma “orgánica”.
Moody´s ve positivo el recorte del dividendo y reconoce que la posibilidad de venta de activos sigue en pie aunque ahora los
objetivos llegarán con retraso.
700
HSBC
HSBC
Ftse 100
HSBC
1 dia
4.62%
1.70%
PER Est 1Y
13.59
1 mes
0.45%
-3.37%
PER
36.61
1 año
17.90%
7.13%
Dividendo (% )
6.03
YTD
16.06%
9.04%
PVC
0.82
650
600
550
500
450
400
350
Resultados 9M16: -54,8% en beneficio neto (6.798M$), con -6,2% en margen de intereses y -12,3% en comisiones. El banco
británico con presencia global presentó resultados deslucidos por la difícil comparativa vs 9M15 (venta de su negocio en Brasil
a Bradesco por 5.200M$). Sólo en el 3T las pérdidas netas de 204M$ recogen de nuevo este evento pero en positivo
reflejaron una cifra de ingresos creciendo por encima de los costes y un resultado antes de impuestos mejor de lo esperado.
Su ratio CET1 cerró además en el 13,9%, lo que animó a la cotización que cerró ayer con ascensos del 7%.
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