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www.lyd.com ECONOMÍA INTERNACIONAL N° 171, 24 de Marzo 2004 Argentina: Crisis Regulatoria de Gas Después del respiro que le dio el FMI a Argentina, llegando a acuerdo y aceptando la segunda revisión con el pago de US$ 3100 millones, se evitó un casi seguro segundo default. Se aseguró el respaldo para el pago de la deuda total a 3 años, pero la situación se ha vuelto a complicar. el más rentable que era de abastecer de gas natural a Chile. El problema está en que Chile genera el 50% de su energía para uso interno, a base de termoeléctricas, que funcionan con la combustión de gas natural argentino. Estas plantas podrían funcionar a base de diesel o carbón, pero el precio de la energía tendría que aumentar y reflejarse directamente en las cuentas de los usuarios. Por otra parte, existe el problema con Bolivia que ha decidido ofrecer gas a Argentina con motivo de paliar la crisis, pero con la condición de no suministrar gas natural boliviano a Chile. Ha causado bastante preocupación la noticia de la inminente crisis energética, que afecta al vecino país, ya que ha involucrado a más de una economía colindante, como lo son Chile y Uruguay, afectando al mismo tiempo sus relaciones políticas. Argentina pasa hoy por una de las mas difíciles épocas con respecto a energía, ya que la industria está debilitada, por una fragilidad, tanto en la inversión, como en las nuevas tecnologías. El gobierno argentino ha fijado precios sobre la venta de gas muy por debajo de lo mínimo rentable, obligando a las empresas a postergar la expansión. Por otro lado, el hecho de un déficit de energía en el país ha obligado a las empresas energéticas argentinas a perder parte del mejor negocio y quizás Se estima que los consumidores chilenos tendrían un alza entre 2,5 y 5%, en una primera etapa. Agregan complejidad, los problemas sociales por los que atraviesa Argentina, en donde el derecho de propiedad privada se ha visto limitado por los ya conocidos “pirquineros” que han decidido tomar tierras para ellos. En este caso han afectado a los yacimientos de gas natural, complicando Informe preparado por: Francisco Garcés, Director del Centro de Economía Internacional, Libertad y Desarrollo Teléfono: (56 ) 2- 3774800 - Fax : (56) 2-2341893 - Email: [email protected] 1 www.lyd.com aun más la crisis de energía por la que pasa este país. momentos y reconocer la gravedad del problema, aunque no pueden dimensionarlo con exactitud, porque la solución que Argentina está dando a esta crisis es eminentemente política y no técnica. Para Argentina, un enfriamiento brusco de su expansión económica tendría costos políticos altos y emergería con fuerza el problema de desempleo y la pobreza. Argentina necesita aumentar o por lo menos lograr mantener el nivel de crecimiento interno que hasta ahora lleva, ya que se lo ha asegurado al Fondo Monetario Internacional y a sus otros acreedores. La única opción es logrando mayor inversión para producción, tratando de incentivar el ciclo financiero de la empresa dando con esto un aumento del empleo y una ansiada estabilidad social. Con esto se lograría disminuir la incertidumbre que perciben los mercados bursátiles y quizás la necesaria inversión. Además es muy necesario lograr credibilidad en el debilitado sistema bancario, avanzar hacia un nuevo marco regulatorio realista, enfocado hacia el mercado, mantener el derecho de los inversionistas e imponer el orden y la paz ciudadana, contribuyendo a disminuir el extremadamente elevado riesgo país. El otro problema de carácter político que está surgiendo en Argentina es el amplio sobrecumplimiento de las metas fiscales y del superávit primario. A fines de Marzo se estima que el superávit primario acumulado en el año estaría cerca de los 4.200 millones de pesos argentinos, o sea 3,8 veces la meta acordada con el FMI para ese período, lo cual puede afectar las discusiones con el FMI en la revisión del programa de Junio y las negociaciones con los acreedores externos. En otra área, los indicadores económicos de corto plazo siguen muy positivos, el consumo y la inversión continúan aumentando rápidamente, así como también las importaciones y ventas minoristas. Los servicios públicos, electricidad, gas y agua aumentaron un 11% en Febrero, que son los sectores donde han surgido los problemas de oferta. Por el momento, en Argentina la crisis energética y su impacto sobre el nivel de actividad continúa siendo el tema central en materia económica. Las recientes acciones del Gobierno confirman que el problema es real y no sólo un juego de presiones, sin embargo, el avance hacia una solución es lento, y aún más, no existe una evaluación precisa de los efectos que tendrá en Argentina o en la economía chilena. Es esto último lo que inquieta al gobierno de Chile, que ha protestado con más energía y formalidad, a través del Ministerio de Relaciones Exteriores. Las autoridades políticas de Chile ya hablan de una trizadura o mancha en las relaciones bilaterales, y han resuelto evitar los eufemismos de los primeros La balanza comercial tuvo un superávit de US$ 1.716 millones en los dos primeros meses del año, el cual es inferior en unos US$ 1.000 millones, al mismo período del año pasado. Las exportaciones aumentaron 12% anual y las importaciones 74%. 2 www.lyd.com Las cifras de pobreza e indigencia que se han dado a conocer se redujeron entre el 1er y 2° semestre del año pasado entre 5 y 6% (Indec). social y político y obviamente se arriesgaría con un enfriamiento de la economía, debido a la crisis del gas, si no se soluciona rápida y realistamente Esta tendencia es muy favorable, desde el punto de vista económico, 3 Período BALANZA COMERCIAL ARGENTINA Var. con Var. con resp. a resp. a Export. F.O.B. Var. con resp. mismo mes Import. C.I.F. Var. con resp. mismo mes año ant. (Mill. de u$s) al mes ant. año ant. (Mill. de u$s) al mes ant. Saldo 2004 Enero 2.279 -5.39 4.59 1.599 6.39 Febrero 2.386 4.69 12.44 1.349 -15.63 100.12 680 73.84 1.037 Fuente: Instituto Nacional de Estadísticas y Censos, INDEC Riesgo País Histórico de Argentina EMBI + INDEX DEL J.P.MORGAN Valor 08/04 Valor 08/02 Variación Variación Porcentual 4736 5862 Media Desvío Estandar -1126 Máximo -19,21 % Mínimo 5487,25 2288,57 5885 11/03/2004 4700 05/04/2004 INDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR ICC SERIES ICC Capital Variación Interior ICC Variación GBA Variación ICC Nacion al Variación 2004 Enero 55.98 13.3% 55.43 10.7% 59.56 18% 57.18 14.4% Febrero Marzo 59.96 57.00 7.1% -4.9% 59.92 57.50 8.1% -4% 59.75 56.19 0.3% -6% 59.87 56.82 4.7% -5.1% 4