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1 4 CENTRO DE INFORMACIÓN BANCARIA Y ECONÓMICA Ciudad de La Habana, 25 de septiembre del 2009 Año XIII No. 3086 SUMARIO ** ** ** ** ** ** ** ** ** FMI: debate sobre reparto de poder .......................................... 1 Economías emergentes asumen nuevo papel ............................. 2 Londres: regulación europea de los 'hedge funds' ................... 2 Suiza sale de la lista de paraísos fiscales .................................... 3 G-20: principio de acuerdo para limitar los bonus .................. 5 Breves ............................................................................................ 5 Misceláneas ................................................................................... 8 Bolsas de Asia ............................................................................... 9 Bolsas de Europa y América ..................................................... 10 ** FMI: debate sobre reparto de poder H ay un imperativo político y moral para afrontar ya la reforma del FMI. El presidente de Brasil, Luiz Inacio Lula da Silva, lanzó su proclama en la asamblea general de la ONU, el miércoles (23/0/09). El Fondo, uno de los claros ganadores de esta crisis, ha recuperado legitimidad y recursos financieros gracias a las cumbres del G-20 y hay acuerdo en que los países emergentes deben aumentar su representación en los órganos de poder, pero la cuestión embarra cuando se discute quién debe ceder votos. El conflicto ha resucitado y sitúa en posiciones opuestas a EE.UU. y Europa. Estados Unidos ha asumido buena parte de las exigencias de las principales economías emergentes al plantear que se les ceda, al menos, un 5% de los derechos de voto. China, la India, Rusia y Brasil exigieron hace 1 mes que esa cesión llegue al 7% para fijar un reparto paritario del poder entre las economías avanzadas y el resto del mundo. Para EE.UU. sale gratis: son los países europeos los que tienen una representación superior a su peso económico. Además, el gobierno estadounidense abandera que el comité ejecutivo pase de 24 a 20 miembros, una reducción que se haría a costa de Reino Unido y Francia. Ambos gobiernos rechazan los planes estadounidenses. 2 Los países europeos esgrimen que el FMI acaba de cerrar una reforma (aprobada en el 2008), que ya supuso una cesión de derechos de voto a China y Brasil. Mientras ponen sobre la mesa que EE.UU., con un 17% de los votos, aún mantiene el poder de veto sobre las principales decisiones del Fondo, pero los emergentes no aflojan la presión y recuerdan que acudieron con prestancia al requerimiento del FMI para aumentar sus recursos, al comprometer más de US$50 000 millones en la primera emisión de bonos del organismo. El conflicto amenaza con dar al traste con la decisión compartida de elevar las competencias del FMI. Estados Unidos propone darle un papel significativo en juzgar si las decisiones de los gobiernos son coherentes con el fin de lograr un crecimiento más equilibrado. (Inicio) ** Economías emergentes asumen nuevo papel E l G-20, integrado por los principales países desarrollados y emergentes, asumirá un nuevo rol como órgano de coordinación permanente de la economía mundial. La medida se anunciará en la cumbre que se celebra en Pittsburgh y sería el presidente de Estados Unidos, Barack Obama, el encargado de dar los detalles. El nuevo papel del G-20 se traduciría en un mayor protagonismo para los países emergentes en detrimento de los más poderosos aglutinados en el G-8. Altos funcionarios de la UE también anunciaron que se alcanzó un acuerdo para cambiar la distribución del voto en el FMI con la finalidad de dar más participación a las economías en crecimiento. Actualmente, China tiene una participación de voto del 3,7%, mientras que a Francia le corresponde el 4,9%, siendo la economía china ahora un 50% mayor a la francesa. Otro de los temas que integra la agenda del G-20 es la restricción al sistema de primas y bonos que se pagan a los banqueros, considerado como una de los causantes de la crisis actual. En ese sentido, el secretario del Tesoro de EE.UU., Timothy Geithner, indicó que los países del grupo alcanzaron un consenso sobre una propuesta de base para limitar los polémicos pagos a finales del 2009. Un portavoz de la Casa Blanca dijo, asimismo, que la reforma financiera es el tema más importante de la cumbre, pero agregó que la solución de los desequilibrios de la economía mundial es también una prioridad y eso se lograría mediante el ahorro, según los planes que se elaboraron en Washington y en las principales capitales europeas. En ese marco, EE.UU. llamó a países como China, Brasil y la India a impulsar sus respectivos mercados internos. No es una situación sostenible para EE.UU. y, por eso, estamos en un proceso de ajuste. (Inicio) ** Londres: regulación europea de los 'hedge funds' R eino Unido ha lanzado una ofensiva política, diplomática y mediática para intentar frenar o, al menos, aguar la regulación europea de los hedge 3 funds. Londres ha encargado, incluso, su propio estudio de impacto para intentar demostrar con cifras el daño de la futura directiva. El proyecto de directiva, que impone el registro y supervisión de los gestores de fondos de alto riesgo y de capital privado, se aprobó el pasado mes de abril, pero el final de la legislatura comunitaria y las elecciones al Parlamento Europeo retrasaron un poco el esperado enfrentamiento entre Londres y Bruselas. La tregua ha terminado y, desde el inicio del nuevo curso político, cada día la batalla entre los 2 lados del Canal de La Mancha se torna más agria y virulenta. Está claro que en Londres hay un lobby que quiere defender a capa y espada su ventaja comparativa. Ese lobby está anegando el debate sobre la directiva de hedge funds con cifras apocalípticas sobre cataclismo económico, que amenaza a Europa si se aprueba el proyecto actual. El documento, sin embargo, no parece tanto un estudio académico como un cántico a las supuestas excelencias de los hedge funds y el cálculo sobre el costo se basa en un sondeo entre los propios gestores realizado durante el mes de agosto. Las autoridades británicas, aunque apoyan, en gran parte, las reivindicaciones del sector, parecen mantener una actitud más prudente. Esa actitud parece inevitable en un momento en que la credibilidad financiera de Londres ha perdido numerosos enteros y en que el gobierno laborista de Gordon Brown, forzado a nacionalizar una buena parte del sector bancario, no puede abogar abiertamente por el laissez faire. Ni siquiera Gran Bretaña podrá sustraerse a la presión del resto de miembros del G-20. Brown, en efecto, ha buscado el acercamiento hacia Berlín y, en menor medida, a París para poder influir en el proceso de reforma de los mercados financieros europeos. A principios de mes firmó una carta conjunta con la canciller alemana Angela Merkel y el presidente francés, Nicolas Sarkozy, para advertir al sector financiero que no podemos aceptar un retorno a los principios de actuación, que prevalecían antes de la crisis. Con ese espíritu aparentemente constructivo, la autoridad financiera británica (FSA) organizó la semana pasada una conferencia de alto nivel sobre la directiva de los hedge funds. Un alto cargo de la FSA trazó las objeciones que el regulador británico plantea al proyecto. El ámbito y los umbrales de aplicación son demasiado amplios y demasiado bajos, haciéndose eco de una de las quejas del sector. La FSA ha encargado un estudio independiente sobre el impacto potencial de la directiva, lo cual apunta a que Londres no concede demasiada relevancia a un análisis similar realizado por la Comisión Europea. El estudio de la CE concluyó que sin un control de los hedge funds no hay razón para creer que los riesgos revelados por la crisis vayan a disiparse. (Inicio) ** Suiza sale de la lista de paraísos fiscales S uiza, el más respetable y poderoso de los paraísos fiscales, saldrá hoy (25/09/09) de la lista negra, que publica la Organización para la 4 Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), tras varias décadas defendiendo el sacrosanto secreto bancario. El G-20 declaró la guerra a los centros financieros opacos en la cumbre de Londres y los resultados no han tardado en llegar: un buen grupo de países ha abandonado ya esa lista en menos de 6 meses, ante la amenaza de sanciones a partir del 2010. En plena cumbre del G-20 en Pittsburgh (EE.UU.), Suiza pone el colofón en esa lucha del club de los países más poderosos contra jurisdicciones, que facilitan la evasión fiscal por la opacidad que proporcionan a sus clientes y cuyo sistema impositivo es muy laxo o, incluso, inexistente. Austria, Bélgica y Luxemburgo, al igual que Suiza, figuraban en la lista de la OCDE y han conseguido quitarse ese porblema. Al igual que numerosos microestados: Mónaco, Aruba, Bermuda, las Islas Vírgenes, Bahrein, Islas Caimán, Antillas Holandesas y San Marino tampoco figuran ya entre los paraísos fiscales, según la institución, pero la cosa tiene su truco. La OCDE ha rebajado en los últimos meses los requisitos técnicos que exigía para dejar de considerar a un país como paraíso fiscal. Ahora bastan 12 acuerdos de intercambio de información fiscal para salir de la lista. Grace Pérez-Navarro, subdirectora del Centro de Políticas Fiscales y Administración de la OCDE, aseguró el 24/09/09 que los mayores de los acuerdos que se han firmado "no son cosméticos", pero hay algunos paraísos fiscales que están firmando acuerdos con otros paraísos fiscales para llegar a los 12 acuerdos. Si continúan por ese camino estoy segura de que no quedarán fuera de la lista por mucho tiempo. La OCDE va a examinar no solo el número de acuerdos sino también la calidad de esos acuerdos. El mexicano Angel Gurría, secretario general de la organización que agrupa los países desarrollados, puntualizó que la firma de acuerdos de intercambio de información fiscal es solo un paso en un proceso más amplio. Lo que veremos ahora es la implementación efectiva en todos esos países. El secreto bancario está de capa caída en Suiza desde hace meses. UBS, el mayor banco suizo, se ha visto obligado a revelar los titulares de más de 4 500 cuentas secretas de norteamericanos, relacionadas con problemas de fraude o evasión fiscal, tras una denuncia de la Administración de EE.UU., el último país con quien Suiza ha anunciado un acuerdo de intercambio de información fiscal. La denuncia afecta a más de 50 000 estadounidenses y Francia ha conseguido también los nombres y datos de cerca de 3 000 presuntos evasores de impuestos con cuentas en bancos suizos, que el Ejecutivo galo se encargó de vender a finales de agosto como la primera victoria en su batalla contra el secreto bancario. Suiza, cuyos bancos gestionan una cuarta parte de la riqueza mundial depositada en paraísos fiscales -un total que suma en torno a US$12 billones, según los datos de Tax Justice Network-, no es precisamente un clamor a favor de abandonar el estatus de paraíso fiscal. La legislación suiza califica la evasión fiscal como transgresión, y no como delito, en contra del criterio de la OCDE. Konrad Hummer, ejecutivo de 5 Wegelin -el banco privado más antiguo de Suiza-, advirtió ayer que hay un deseo de criminalizar a las élites en los países europeos, cuando la mayoría de los clientes no es criminal sino que simplemente diversifican sus inversiones desde su propio país. (Inicio) ** G-20: principio de acuerdo para limitar los bonus S egún publican los medios estadounidenses que han tenido acceso a un proyecto de comunicado final, los miembros del grupo, ampliado para la ocasión a España y Holanda, tienen un principio de acuerdo para contener los excesos empresariales y las primas de los banqueros, uno de los puntos más espinosos de la agenda por las reticencias de Washington. Más consenso hay en convertir al G-20, que representa el 85% de la economía mundial, en la entidad de coordinación para la cooperación económica internacional, con lo que consolidaría el rol de liderazgo frente a la crisis. La coordinación de las economías más grandes del mundo garantizará la reforma del sistema financiero. Las claves para evitar nuevas turbulencias son: normas más estrictas de las instituciones financieras, mayor transparencia y que la renumeración de los altos ejecutivos esté vinculada a su rendimiento a largo plazo. Los bancos deben retener una mayor parte de sus beneficios en época de bonanza para reforzar su capital cuando sea necesario y dar préstamos, asegura el texto de forma rotunda al tiempo que, de modo menos concreto, incluye la posibilidad de implementar medidas para recuperar los bonus pagados a los directivos en caso de que su gestión sea dañina para el resto de agentes o el propio sistema. Sobre este polémico asunto, el borrador recuerda que la mala regulación y supervisión financiera contribuyeron a la crisis en la medida en que la flexibilidad y corto plazo de la política de renumeración de las entidades dio lugar a una excesiva toma de riesgo por parte de los bancos, creando una peligrosa fragilidad del sistema. Por este motivo la modificación de las prácticas de pago tenían que estar en el núcleo de la reforma. La reforma de las políticas de renumeración es un elemento esencial de nuestro esfuerzo por aumentar la estabilidad financiera. (Inicio) ** Breves * La Reserva Federal de Estados Unidos informó el jueves que iniciará un proceso formal para considerar hacer permanente una línea de liquidez bancaria de emergencia, a pesar de estar recortando las operaciones del programa en respuesta a la mejoría de las condiciones del mercado financiero. * La expansión de la masa monetaria de la Zona del euro, medida por el agregado M3, bajó en agosto hasta el 2,5 desde el 3% registrado en julio, informó hoy el Banco Central Europeo (BCE). 6 * El mayor fabricante de autos de Rusia, AvtoVAZ, recortará 27 600 puestos de trabajo para hacer frente a la crisis económica que vive el sector. El recorte supone más de un 25% del total de su plantilla, formada por 102 000 trabajadores. La factoría considera que su nivel óptimo de plantilla se sitúa en torno a los 75 000 trabajadores. * China y EE.UU. no quieren una guerra comercial, dijo ayer el vicesecretario de Estado de la Administración de Obama, James Steinberg. El responsable estadounidense se refería al conflicto abierto entre los 2 países después que EE.UU. haya decidido aplicar un arancel adicional del 35% a los neumáticos chinos. Pekín respondió con una denuncia ante la OMC por considerar "abusivos" los aranceles. * La economía francesa volvió a crecer entre abril y junio un 0,3%, después de haber retrocedido durante 4 trimestres consecutivos, según las cifras presentadas hoy por el Instituto Nacional de Estadística, que confirman los datos provisionales anunciados el mes pasado. * Volvo Cars podría terminar en manos de Geely. La automotriz china surgió como la compradora más probable de la marca sueca que Ford puso a la venta. Ford está analizando una oferta de Geely de US$2 500 millones por el 100% de Volvo, más de lo que se esperaba. Gelly y Ford rehusaron hacer comentarios. * GM lanzará un pequeño auto eléctrico en la India en un año, junto a su socio local Reva, anunciaron ayer las empresas. La automotriz estadounidense también prevé lanzar un auto con motor 0,8 a gasolina en el país. El presidente de GM en la India dice que la empresa podría prestar su tecnología de vehículo eléctrico a unidades de la automotriz en otros países. * Suntory, fabricante japonesa de bebidas, anunció un acuerdo para comprar Orangina Schweppes, empresa europea que no cotiza en bolsa perteneciente a las firmas de capital privado Blackstone Group y Lion Capital. El precio estaría entre US$3 300 y US$3 800 millones. * JAL, compañía aérea japonesa, solicitó ayer un rescate al gobierno por cuarta vez desde el 2001, en su esfuerzo por sobrevivir al período de caída en la demanda de los viajes internacionales. El ministro de Transporte japonés dijo a reporteros que estaba escéptico respecto a la viabilidad del plan de rehabilitación de JAL. El monto total de una posible ayuda no fue divulgado. 7 * Nomura, corredora japonesa, anunció planes para captar hasta US$5 600 millones mediante una emisión de acciones el próximo mes, para reforzar sus operaciones en el país y en el exterior. Una portavoz de Nomura dice que la emisión busca, en parte, anticipar posibles nuevas necesidades de liquidez. * Lehman Brothers está a punto de recibir una gran factura de Europa. Administradores, que representan la división británica del banco de EE.UU., que quebró hace 1 año, entregaron el primero de varios cobros a la matriz, que deberían ascender en total a US$150 000 millones. El objetivo es recuperar los activos congelados a causa de la quiebra en EE.UU. * Rusia dará la bienvenida a petroleras extranjeras que quieran asociarse con empresas locales en el desarrollo del gran proyecto de gas Yamal en el Ártico, dijo el primer ministro Vladimir Putin. Shell y Exxon ya mostraron interés en asociarse con la estatal Gazprom para este fin. * El Banco Central de Brasil indicó que espera registrar una inversión extranjera directa de US$2 500 millones en septiembre. En agosto, esta inversión alcanzó los US$1 900 millones. * Embraer, fabricante de aviones brasileño, informó que prevé ofrecer, posiblemente la semana próxima, entre US$500 y US$750 millones en bonos globales con vencimiento en el 2020 para cumplir con vencimientos de deuda. Morgan Stanley y Deutsche Bank colocarán la oferta. * Cada semana, el papa Benedicto XVI se dirige a los feligreses en la Plaza de San Pedro. El trabajo del sacerdote Cesare Atuire es asegurarse de que haya mucho público. El padre Atuire, un oriundo de Ghana que dirige la agencia de viajes de la Santa Sede, promueve vacaciones con todo incluido al estilo del Vaticano. La agencia, Opera Romana Pellegrinaggi, ORP, fleta aviones, trenes, autobuses y barcos para transportar turistas a Roma. Para incursionar en el mercado estadounidense, el padre Atuire envió hace poco un "misionario" de ORP a promocionar paquetes de viajes en iglesias de Massachusetts, Nueva York, Nueva Jersey y Florida. Hacer reservaciones a través de ORP tiene sus ventajas: los visitantes tienen preferencia en la cola para entrar a la Capilla Sixtina, pueden acudir a reuniones con el Papa y ahorrar dinero en su estancia en conventos que tienen servicio de hospedaje. * Una sorprendente cantidad de agua fue descubierta en suelo lunar. La información, recogida por 3 naves espaciales muestra que películas muy finas de H2O, cubren las partículas que forman el suelo lunar. Científicos explicaron que, aunque la cantidad es muy pequeña, podría ser un recurso 8 muy útil para astronautas que desean vivir en la Luna. Si tienes un metro cúbico de suelo lunar, podrías exprimirlo hasta obtener un litro de agua, explicó el investigador estadounidense Larry Taylor. En las muestras de roca y de suelo que se recogieron en las misiones Apollo también había un poco de humedad, pero los científicos de entonces nunca pudieron determinar si esa agua era producto de la Tierra o de la Luna. * Ertugrul Osman, el hombre que hubiera sido sultán del Imperio Otomano si Turquía no se hubiera convertido en república en 1923, murió a los 97 años en Estambul. Fue el último nieto con vida del sultán Abdul-Hamid II, que gobernó el imperio desde 1876 hasta 1909. En Turquía lo llamaban el "último otomano". Era un estudiante de 12 años cuando escuchó, en Viena, las noticias de que su familia había sido expulsada por Mustafa Kemal Atatürk, el soldado que fundó, sobre las cenizas del antiguo imperio la moderna república de Turquía. Se radicó en Nueva York, donde vivió por más de 60 años. Durante su visita a Estambul, Osman fue al palacio de Dolmabahce, que fue el centro administrativo del imperio Otomano y donde jugó cuando era un niño. Una de sus particularidades era que evitaba que lo trataran como un miembro de la realeza y, de hecho, se unía a las visitas guiadas que se organizaban para los turistas que acudían al palacio. Osman pudo haber sido su Alteza Imperial el Príncipe Shehzade Ertugrul Osman Effendi y dominar un imperio que se extendía por Europa, África y Medio Oriente. (Inicio) ** Misceláneas --La construcción de viviendas en España repunta en el segundo trimestre. --El euríbor diario baja al 1,238% y cerrará septiembre en el 1,26%. --El barril de Brent sube y se sitúa en US$65,39. --El automóvil pierde peso en el comercio exterior español. --La economía de Colombia se contrajo un 0,5% en el segundo trimestre frente al mismo período del 2008. --China construirá y colocará en órbita un satélite de comunicaciones boliviano en un plazo de 3 años. --Venezuela venderá bonos de deuda nacional hasta US$5 700 millones para financiar el gasto público. (Inicio) Fuentes: El País, CincoDías, BCC Mundo, The Wall Street Journal y Bloomberg. Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica-Correo electrónico [email protected] Elaborado por Julio C. Mascarós, Isabel Colomer, Fidel Yllarza y Dunia Yero. 9 ** Bolsas de Asia Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre, en puntos y %) Plaza 21/09/09 22/09/09 23/09/09 24/09/09 25/09/09 V.S. Japón Cerrada Cerrada Cerrada 10544.2 10266.0 Nikkei -104.5 1.67 %(*) -2.64 -1.01 19.01 15.87 %(**) Hong Kong 21472.9 21701.1 21595.5 21050.7 21024.4 Hang Seng -599.1 1.06 %(*) -0.70 -0.49 -2.52 -0.12 -2.77 49.25 50.83 50.10 46.31 46.13 %(**) China 205.0 201.5 199.1 199.2 199.1 Shanghai B -4.8 0.54 0.05 %(*) -1.71 -1.19 -0.05 -2.35 84.85 81.70 79.53 79.62 79.53 %(**) Singapur Cerrada 2685.6 2685.9 2667.4 2662.8 Straits Times 14.9 1.42 0.01 %(*) -0.69 -0.17 0.56 52.45 52.47 51.42 51.16 %(**) Malasia Cerrada Cerrada 1219.1 1218.1 1217.4 KLSE -3.8 %(*) -0.17 -0.08 -0.06 -0.31 39.04 38.93 38.85 %(**) Filipinas Cerrada 2784.8 2842.5 2837.3 2821.3 Manila 32.0 2.07 %(*) -0.16 -0.18 -0.56 1.15 48.69 51.77 51.49 50.64 %(**) Tailandia 713.2 724.4 730.5 728.5 721.6 SET 7.9 1.57 0.84 %(*) -0.07 -0.27 -0.95 1.11 58.49 60.98 62.33 61.89 60.36 %(**) Corea del Sur 1695.5 1718.9 1711.5 1693.9 1691.5 Kospi Index -8.2 1.38 %(*) -0.25 -0.43 -1.03 -0.14 -0.48 50.78 52.86 52.20 50.84 50.42 %(**) Indonesia Cerrada Cerrada Cerrada 2468.9 2444.6 Jakarta comp. -12.4 0.48 %(*) -0.98 -0.50 82.15 80.36 %(**) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 01/01/2009 (Inicio) 10 ** Bolsas de Europa y América Comportamiento de las principales bolsas de valores (al cierre, en puntos y %) Plaza 21/09/09 22/09/09 23/09/09 New York 9778.9 9829.9 9748.6 Dow Jones Ind. 0.52 %(*) -0.42 -0.83 11.42 12.00 11.08 %(**) New York 2138.0 2146.3 2131.4 Nasdaq comp.... 0.24 0.39 %(*) -0.69 35.57 36.10 35.16 %(**) Frankfurt 5668.7 5709.4 5702.1 DAX 0.72 %(*) -0.62 -0.13 17.85 18.69 18.54 %(**) Londres 5134.4 5142.6 5139.4 FT100 0.16 %(*) -0.74 -0.06 15.79 15.98 15.90 %(**) París 3812.2 3823.5 3821.8 CAC-40 0.30 %(*) -0.41 -0.04 18.46 18.82 18.76 %(**) España 11727.4 11816.7 11853.3 Ibex-35 0.76 0.31 % (*) -0.42 %(**) 27.53 28.50 28.90 Brasil 60928.0 61493.4 60496.2 Bovespa 0.37 0.93 %(*) -1.62 62.26 63.76 61.11 %(**) Argentina 1986.3 2057.8 2023.4 Merval 3.60 %(*) -1.06 -1.68 83.97 90.59 87.40 %(**) México 29607.2 29513.7 28959.7 IPC %(*) -1.12 -0.32 -1.88 32.29 31.87 29.40 %(**) Fuente: Bloomberg (*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 24/09/09 25/09/09 9707.4 -0.42 10.61 9703.4 -0.04 2107.6 -1.12 33.65 2101.2 -0.30 5605.2 -1.70 16.53 5601.6 -0.06 5079.3 -1.17 14.55 5114.4 0.69 3758.4 -1.66 16.79 3755.9 -0.07 11695.9 -1.33 27.19 11630.9 -0.56 60046.3 -0.74 59.91 60284.2 0.40 2005.8 -0.87 85.77 2016.5 0.53 28465.1 -1.71 27.19 28456.2 -0.03 01/01/2009 Nota: día 25 a las 10:30 horas (14:30 GMT) (Inicio) V.S.