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MERCADO DE DIVISAS – Informe Nº 552 Lunes 19 de Noviembre de 2007 JOSE ALFREDO NOGUEIRA, Corredor de Cambio autorizado por el Banco Central Nº 190 SIN DEFINICIONES EN UN ESCENARIO MUY VOLATIL L DOLAR sigue yendo y viniendo, al compás de los indicadores económicos que se van conociendo, y el euro, después de marcar durante la semana anterior máximo tras máximo, parecería no estar aún preparado para consolidarse en los valores logrados en su reciente carrera alcista. Tampoco los datos macro conocidos en Europa han podido empujar a la divisa única para conseguir ese propósito. Esta situación, según los analistas técnicos, podría estar anunciando un posible cambio de tendencia, aunque el sentimiento general sigue sosteniendo la posibilidad de que la moneda única pueda llegar a marcar pronto otro récord histórico de 1,50 frente al dólar. Mientras, el yen era el que más sufría por los movimientos del mercado, yendo de un lado para el otro, según el riesgo que los operadores fueran capaces de asumir, por constituir la mejor opción para la realización de los mentados “carry trades”. PANORAMA ARGENTINO - El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Henry Paulson, dijo el viernes pasado que Washington continúa su política del dólar fuerte e indicó que él prevé que la moneda repunte, al enfatizar que la solidez económica estadounidense de largo plazo debería respaldarla. Parece increíble pero es totalmente cierto: el Gobierno argentino es hoy el mejor aliado de la primera potencia del mundo al mantener su moneda fuertemente devaluada frente al dólar. La Argentina, y China también, son los únicos países que cumplen realmente con la expresión de deseos de Paulson: “un dólar fuerte es de especial interés para la economía norteamericana”. Mientras, los hechos que conmovieron la semana pasada fueron el aumento de las retenciones a las exportaciones y el nombramiento de Martín Lousteau como futuro ministro de Economía. A propósito del joven economista, que recibió muchos elogios, lo único que se pudo saber por ahora es lo que el escribió, conjuntamente con Javier González Fraga, en su libro ”Sin atajos” sobre el tema cambiario: “El tipo de cambio es el ancla que nos une al resto del mundo y tiene que tener la elasticidad suficiente para funcionar adecuadamente ante los distintos escenarios que se pueden suceder y adaptarse a los cambios coyunturales”…el tipo de cambio “debe ser flexible para que sus variaciones permitan a la economía acomodarse ante cambios internos y externos. Y sus variaciones también son importantes para evitar la insana certidumbre cambiaria que favorece los movimientos especulativos…”. Cabe esperar, entonces, que cuando asuma el cargo Lousteau pueda concretar tales afirmaciones porque lo que hoy vivimos en materia cambiaria es más parecido al sistema de tipos de cambio fijos que al de la flotación administrada vigente en el mundo civilizado. Prueba de ello es el actual tipo de cambio, de alrededor de $ 3,13, férreamente mantenido por el BCRA en ese valor durante las recientes tres semanas. Al respecto, cabe comentar que en algunas de las jornadas pasadas el BCRA volvió a repetir algunas jugadas que nada tienen que ver con las reglas del juego más ortodoxas, cuando sobre el filo del mercado indujo a operar a precios sacados de contexto para acomodar el tipo de cambio a un cierre más alto. En las últimas cinco jornadas el volumen operado entre entidades bancarias y cambiarias se incrementó un 21% al sumar USD 2.620 millones, con un promedio diario de USD 524 millones, habiéndose transado el jueves 15 por USD 701 millones, el más alto desde el 24 de agosto. Las reservas del BCRA, según cifras no ajustadas, sumaban al cierre del viernes pasado USD 43.602 millones, habiéndose recuperado unos USD 473 millones en los últimos 15 días. PANORAMA INTERNACIONAL – El lunes pasado el dólar recuperaba terreno perdido frente al euro, en una jornada especial por el feriado en los Estados Unidos, cotizando un máximo de 1,4525 frente a la divisa europea, protagonizando así su mayor avance en tres semanas. Pero la divisa del Viejo Continente lograba el martes recuperarse hasta los 1,4633 dólares, a pesar de que los datos de confianza en Alemania no fueron demasiado alentadores. El miércoles el yen perdía contra el dólar, perjudicado por el reinicio de los “carry trades”, al reaparecer los capitales dispuestos a correr un mayor riesgo, y por eso cotizaba en la figura de 111 unidades. Mientras, persistían las dudas sobre el futuro de la economía en los Estados Unidos y por eso el dólar, que cotizaba en la figura de 1,46 frente al euro, no conseguía revertir la tendencia negativa, a pesar de los datos sobre un crecimiento moderado de las ventas minoristas estadounidenses y una inflación benigna de los precios al productor en octubre. El dólar mejoraba el jueves su posición, hasta un máximo de 1,4603 frente al euro, tras conocerse que el índice de precios al consumidor en los Estados Unidos resultó en línea con lo esperado y se reducían las apuestas en contra de la moneda estadounidense por las caídas de los mercados bursátiles. El euro continuaba el viernes en sus máximos frente al dólar, cotizando en la figura de 1,46, mientras en los Estados Unidos se conocía el dato sobre la producción industrial, que sufrió la mayor caída desde enero, junto con cifras de ingresos de capitales en septiembre, menores a lo previsto. Al cierre el euro valía 1,4660 dólares. JAN Movimientos de las principales monedas frente al dólar durante la semana pasada Promedios Euro Libra Yen Fr. Suizo Cr. Sueca Real brasileño Peso Arg. Máximo Mínimo Diferencia Promedio 1,4520 1,4725 1,4% 1,4642 2,0353 2,0924 2,8% 2,0353 111,70 109,02 2,5% 110,36 1,1299 1,1159 1,3% 1,1237 6,4149 6,2570 2,5% 6,3362 1,7984 1,7276 4% 1,7572 3,1410 3,1200 0,7% 3,1305 (*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares. (**) Para el peso argentino se toman precios operados por los bancos en el mercado. Paraguay 635, 7º Piso A – (1057) Buenos Aires – Tel./ Fax 4312-6660 – E-mail: [email protected] / www.abcmercadodecambios.com
