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SG/REG.EINV/VIII/INFORME
12 de septiembre de 2008
7.41.85
OCTAVA REUNION DE EXPERTOS GUBERNAMENTALES EN
ESTADISTICAS SOBRE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
DE LA COMUNIDAD ANDINA
PROYECTO ANDESTAD
11 y 12 de septiembre de 2008
Bogotá - Colombia
INFORME
OCTAVA REUNION DE EXPERTOS GUBERNAMENTALES EN
ESTADISTICAS SOBRE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
DE LA COMUNIDAD ANDINA
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INFORME
OCTAVA REUNION DE EXPERTOS GUBERNAMENTALES EN ESTADISTICAS
SOBRE INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA
DE LA COMUNIDAD ANDINA
Los días 11 y 12 de septiembre de 2008, se llevó a cabo la Octava Reunión de Expertos
Gubernamentales de la Comunidad Andina en Estadísticas sobre Inversión Extranjera
Directa. La reunión se desarrolló en la ciudad de Bogotá, Colombia, en las instalaciones
del Banco de la República.
Participaron expertos gubernamentales de Bolivia, Colombia, Ecuador y Perú;
funcionarios de la Secretaría General de la Comunidad Andina (SGCAN) y del Proyecto
de Cooperación de la Unión Europea con la Comunidad Andina en materia de
Estadísticas (ANDESTAD); una experta europea; un representante del Fondo
Latinoamericano de Reservas (FLAR) y un representante del Departamento de
Estadística del Fondo Monetario Internacional (FMI). La secretaría técnica de la reunión
estuvo a cargo del Director del Proyecto ANDESTAD y del Coordinador de
Macroeconomía, Estadística y Servicios de la SGCAN. En el Anexo 1 se detalla la lista
de participantes en la reunión.
La inauguración se realizó conjuntamente con la reunión de expertos en Balanza de
Pagos y estuvo a cargo del señor Jorge Hernán Toro, Subgerente de Estudios
Económicos del Banco de la República, el Coordinador de Macroeconomía, Estadística
y Servicios de la SGCAN, señor Santiago Segovia y el Director del Proyecto Andestad,
señor Eduardo Granados, quienes dirigieron unas palabras a los participantes.
AGENDA
La reunión se desarrolló con base en la siguiente Agenda de Trabajo:
Tema 1:
Sesión Informativa
a. Inversión Directa y la Encuesta Coordinada de Inversión
Directa: Cuestiones Recientes. Presentación a cargo del
señor Antonio Galicia, representante del FMI
b. Comentarios de los países
Tema 2
Renta de IED
a. Estimación de la Renta de IED. Presentación a cargo de
Soledad Bravo, experta europea.
b. Comentarios de los países
Tema 3:
Avance en el cumplimiento del plan de acción.
a) Cada delegación expondrá los avances y resultados de la
implementación del plan de acción para la armonización
estadística
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b) Establecer los formatos finales para la presentación de las
estadísticas con sus respectivas nomenclaturas y/ o códigos.
Tema 4:
Propuesta de la norma comunitaria para sostener un
“Programa de Armonización de estadísticas sobre Inversión
Extranjera Directa”
Presentación de la Secretaría General de la propuesta de norma
comunitaria relativa a los acuerdos alcanzados para la
armonización de las estadísticas sobre IED en la CAN.
DESARROLLO
Se procedió al desarrollo de la Agenda de Trabajo de la reunión.
1. En el Tema 1, Sesión Informativa sobre “Inversión Directa y la Encuesta Coordinada
de Inversión Directa: Cuestiones Recientes”, el señor Antonio Galicia, representante
del Departamento de estadística del FMI destacó los últimos avances en la revisión
de la versión 6 del Manual de Balanza de Pagos del FMI respecto de la Encuesta
Coordinada de Inversión Directa (ECID).
La sesión informativa se enfocó sobre el plan para llevar a cabo la Encuesta
Coordinada sobre Inversión Directa, (ECID), en particular algunos aspectos de su
Guía de compilación. El objetivo de la Guía es ayudar a los países a obtener
resultados armonizados a partir de los datos recopilados en los cuestionarios sobre
inversión directa, y a tal efecto se presentan pautas para determinar las unidades
que serán encuestadas, se especifica la información que se recopilará en los
cuestionarios y se destacan las tareas que implica la realización de una encuesta
sobre inversión directa. Para llevar a cabo la ECID, se adoptó una estrategia práctica
que consiste en cuatro pilares.
El primer pilar fue la producción de esta Guía, que se elaboró en función de las
directrices y los aportes de un grupo de trabajo integrado por determinados
organismos internacionales y países interesados. El segundo pilar fue cursar la
invitación a todos los países del FMI y a algunos países ajenos a la institución a
participar en la ECID. El tercer pilar consiste en los programas de capacitación y los
talleres que se celebrarán en todas las regiones durante el período 2008-2009, a fin
de facilitar la participación de un número elevado de economías desarrolladas, en
desarrollo y emergentes en la ECID. El cuarto pilar es la participación de
organizaciones internacionales y regionales en la promoción activa de la ECID entre
sus países miembros.
Las economías que participan en la ECID han acordado compilar la siguiente
información: a) En el caso de la inversión directa en la economía declarante: el valor
de las posiciones acumuladas en acciones y participaciones de capital y títulos de
deuda (activos y pasivos de deuda declarados por separado), según el inversionista
directo inmediato (primero) y la economía de contraparte, en la fecha de referencia
(31 de diciembre de 2009). Además, se les pide a las economías que proporcionen
la siguiente información sobre la inversión directa en el exterior, cuando sea
significativa: a) En el caso de la inversión directa en el exterior: el valor de las
posiciones acumuladas en acciones y participaciones de capital y títulos de deuda
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(activos y pasivos de deuda declarados por separado), según la economía de
contraparte inmediata (primera), en la fecha de referencia (31 de diciembre de 2009).
Con la ECID se pretende obtener datos sobre inversión directa según la economía
de contraparte inmediata, un componente de los conjuntos de datos básicos. En los
casos en que la información bilateral pueda ser confidencial, se solicita a los
compiladores presentar desgloses regionales que no comprometan el carácter
confidencial de los datos. Al participar en la encuesta, las economías se
comprometen a entregar al FMI los resultados iniciales de los datos “básicos” a
finales de septiembre de 2010; el FMI divulgará los resultados a fines de 2010 o
comienzos de 2011. Los datos “básicos” revisados deben entregarse al FMI al cierre
de marzo de 2011, y el FMI tiene previsto divulgar esos resultados unos pocos
meses después.
2. Con relación al Tema 2, la experta europea, señora Soledad Bravo realizó la
presentación “Renta de IED, Estimación de la Renta de IED”.
La consultora centró su exposición en los métodos de compilación de las Rentas de
Inversión Extranjera Directa (RIED). Se detuvo en particular en la rúbrica de los
Beneficios Reinvertidos (BR), y elaboró sobre su conceptualización teórica y sobre
los aspectos para su estimación practica.
Conceptualmente, los BR constituyen la renta o el ahorro neto de las empresas, en la
medida en que estas son entidades separadas de sus propietarios y con capacidad
para la toma de decisiones. Esta rúbrica permite, por una parte la imputación de las
rentas no distribuidas a los propietarios del capital (incluidos los de los fondos de
Inversión) y su propia reinversión (lo que constituye la contrapartida que se registra
en la Cuenta Financiera).
Los BR se estiman a partir de dos variables: los Resultados Netos por Operaciones
Corrientes (RNOC) y los Dividendos (D) declarados pagaderos. Por ello, la
consultora se detuvo en los aspectos metodológicos relevantes para la estimación o
la captura de estas dos variables: Los BR se estiman como residuo de las mismas.
1. La primera variable de referencia para la estimación de los BR es el Resultado
Operativo Neto por operaciones corrientes de las empresas, en vez del Resultado
Neto Total; es decir, sin incluir beneficios extraordinarios.
2. La segunda variable, los Dividendos declarados pagaderos, deben registrase en
términos brutos (antes de impuestos), y también sin incluir dividendos
extraordinarios.
La consultora hizo otras precisiones sobre la estimación de estas variables. Entre
ellas, la atención particular que debe ponerse en la captura de los datos
desagregados geográficamente; también que la estimación de los resultados netos
por operaciones corrientes de las empresas de inversión directa deben estar
consolidados; es decir deben incluir la participación en los BR de sus propias
Empresas de Inversión Directa en proporción al porcentaje de participación.
La consultora se detuvo a continuación en los métodos de compilación de datos a
través de 1) la captura de los datos (captura directa a partir de las cuentas públicas
de las empresas de Inversión directa y de información confidencial de uso interno de
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las empresas) o, 2) la estimación del Resultado Ordinario Neto, aplicando una Tasa
de Retorno a la Posición de IED. La tasa de Retorno puede estimarse a partir de los
flujos de Renta Esperada Futura de las Empresas de Inversión Directa (EID), o, como
PROXI, el rendimiento de los instrumentos de cartera a largo plazo, corregidos de
plusvalía/minusvalías por ganancias de capital.
Finalmente, la consultora invitó a los expertos de los Países Miembros que
presentasen sucintamente sus métodos de estimación de las Rentas de Inversión
Extranjera Directa, refiriéndose en particular a las siguientes cuestiones:
a. ¿Realizan una estimación de BR similar para Ingresos y Pagos?
b. Qué concepto aplican ¿Beneficios/Perdidas totales o aquellos derivados
de operaciones ordinarias
c. ¿Incluyen Beneficios de las EID directa e indirectamente relacionadas?
d. Mas detalles sobre fuentes de información
e. ¿Estiman datos desagregados geográficamente?
f. ¿Cuál es el desfase de información?
g. ¿Qué criterio, devengo, pendientes de pago, cuando se pagan?
h. Sobre planes de cambio en el método de
captura/estimación/desagregación/publicación
3. En el Tema 3, referido a los Planes de Acción de los Países Miembros, sus
representantes mostraron el grado de avance en los temas pendientes de
armonización de IED, los cuales se encuentran adjuntos al presente Informe, bajo el
Anexo 2.
4. En el último Tema, respecto de la propuesta de la norma comunitaria para sostener
un “Programa de Armonización de Estadísticas sobre Inversión Extranjera Directa”, la
Secretaría General de la Comunidad Andina presentó su propuesta y la puso a
consideración de los países. Dicha propuesta fue discutida por los delegados de los
Países Miembros, cuya versión acordada por ellos se presenta en el Anexo 3.
Finalmente el grupo de expertos gubernamentales acordó:
a. Realizar la próxima reunión en la ciudad de Quito entre el 12 y13 de noviembre de
2008
b. En dicha reunión se revisarán los Anexos de la propuesta de Decisión y la propuesta
de Resolución que la SGCAN presentará en la próxima reunión.
Copias de las presentaciones se entregaron a los participantes en un CD. Leído el
informe, los expertos lo suscriben a los doce días del mes de septiembre de 2008.
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ANEXO I
LISTA DE PARTICIPANTES
BOLIVIA
Freddy Gumiel
Subgerente del Sector Externo
Asesoría política económica
Banco Central de Bolivia
Telef.
(591 – 2) 240 9090
Fax:
(591 – 2) 240 8450
e-mail:
[email protected]
COLOMBIA
María Mercedes Collazos
Profesional Especializado en Balanza de Pagos
Banco de la República
Telef.:
(57-1) 343 0407 343 0433
Fax:
(57-1) 342 1804
e-mail:
[email protected]
Enrique Montes Uribe
Jefe de Sección Sector Externo
Banco de la República
Telef.:
(57-1) 343 0433
Fax:
(57-1) 342 1804
e-mail:
[email protected]
Jorge Martínez
Profesional Especializado en Balanza de Pagos
Banco de la República
Telef.:
(57-1) 343 0426 343 0433
Fax:
(57-1) 342 1804
e-mail:
[email protected]
ECUADOR
Fabián Coba
Dirección de Estadística - Balanza de Pagos
Dirección General de Estudios
Banco Central del Ecuador
Telef.:
(593-2) 225 5777 Axo. 2649
Fax:
(593-2)
e-mail:
[email protected]
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FONDO MONETARIO INTERNACIONAL - FMI
Antonio Galicia
Economista, División de Balanza de Pagos y Deuda Externa
Dirección: 700 19th Street, N.W., Washington, D.C. 20431
Telef.:
(202) 623-7926
Fax:
(202) 623-8017
e-mail:
[email protected]
FONDO LATINOAMERICANO DE RESERVAS - FLAR
Carlos Andrés Giraldo
Economista Internacional
Dirección de Estudios Económicos
Telef.:
(57-1) 634 4360
Fax:
(57-1) 634 4388
e-mail:
[email protected]
SECRETARÍA GENERAL DE LA COMUNIDAD ANDINA:
Santiago Segovia
Coordinador de Macroeconomía, Estadística y Servicios
Dirección: Av. Paseo de la República 3895, San Isidro
Teléfono : (51-1) 411-1400, Axo. 1457
Directo :
(51-1) 411-1457
Fax:
(51-1) 221-3329
e-mail:
[email protected]
PROYECTO ANDESTAD
Eduardo Granados Fernández
Director del Proyecto
Dirección: Av. Paseo de la República 3895, San Isidro
Teléfono : (51-1) 411-1400, Axo. 1417
Directo :
(51-1) 411-1461
Fax:
(51-1) 221-3329
e-mail:
[email protected]
Soledad Bravo
Consultora Europea
Teléfono : (0034) 91 3149244
Celular
(0034) 676617125
e-mail:
[email protected]
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