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¿Qué pasa en China?
Elaborado: CEP
Responsable: Econ. Víctor Hugo Albán Romero
Dos importantes circunstancias explican el descenso del mercado bursátil
de la República Popular de China, difundido por los medios en las últimas
semanas.
-Una es la inflexión o cambio de énfasis que la política económica ha
introducido en la economía desde 2014 y que mayor intensidad ha
tomado en el 2015: Se trata de acentuar más el consumo privado, y
atenuar el ritmo de la inversión o formación de capital, que por más de
tres décadas ha recibido el impulso y la vigorización de las políticas
públicas.
-La otra causa es la recesión de la economía internacional que afecta el
nivel de exportaciones de China.
La inflexión significa que la economía sustentada básicamente en la
inversión está pasando a enfatizar el consumo, lo que implica un cambio
estructural de los sectores productivos.
En efecto, la inversión llegó a un nivel excesivo –más del 47% del PIBque causó comentarios y advertencias de los organismos internacionales y
de observadores de la economía china. A ese porcentaje se agregan las
existencias estoqueadas, equivalente a 2-3 por ciento adicional del PIB.
La inversión creó un exceso de capacidad productiva que permanece ociosa
en algunas ramas industriales y que ahora reciben menor demanda. De
esas empresas y de otras cuyos pedidos han mermado, son las acciones que
sus propietarios están vendiendo con precios a la baja y con el
consiguiente contagio que dicha tendencia provoca. Esta situación se
presenta en empresas privadas y públicas.
El Estado ha tratado atenuar la caída dotando de recursos financieros
(fondos) a las entidades públicas que están en condiciones de comprar
acciones de empresas.
Por otro lado, las exportaciones de China han tendido a disminuir unas y a
estancarse otras, cuyo total excede del 22% del PIB. Su causa es el menor
ritmo o debilidad de las economías a que China vende, reduciendo, en
consecuencia, la rentabilidad de las empresas exportadoras.
Sin embargo, pronto aparecerán las consecuencias del mayor consumo de
bienes y servicios, que ya ha pasado el 50% del PIB. Por la estructura de
la economía China esos efectos se manifiestan probablemente en:
-Incremento de la demanda de bienes y servicios de
consumo producidos en el país, cuya oferta no es tan
fuerte ni variada.
- Mayores importaciones de bienes de consumo –sobre
todo de alimentos- que China necesita.
- Nuevas empresas chinas productoras e importadoras de
bienes y servicios de consumo; y, de empresas
constructoras de bienes de capital para la producción de
alimentos y otros consumos
- Alza de precios internacionales en alimentos básicos, y
mayor demanda de barcos apropiados, a causa de las
importaciones de bienes de consumo de China.
Esta inflexión- en el periodo histórico conocido de las “reformas”- es un
importante hito en la evolución de la economía China.
El cambio indicado y las empresas con problemas están provocando
desocupación; pero, la política gubernamental es evitar el desempleo
sacrificando salarios.
Para América Latina y el Ecuador, las oscilaciones de las bolsas
tendrán muy pocos efectos, casi nada; pero, es posible que merme algo
la importación China de minerales-con excepción del petróleo- desde
los países latinoamericanos.
Más bien la inflexión comentada abre oportunidad de exportación y
transporte de alimentos y de equipos para la producción de bienes y
servicios de consumo.