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http://sevilla.abc.es/economia/abci-entrada-china-economia-occidental201512252124_noticia.html
El FMI, vía de entrada de China a la economía occidental
Este verano, China amenazaba con poner en riesgo la recuperación mundial. La
Bolsa del gigante asiático, que en los meses previos había recibido la entrada
masiva de pequeños inversores, se desplomó más de un 10% entre julio y agosto.
El pánico no tardó mucho en alcanzar a los mercados de Europa y Estados Unidos.
La segunda economía del mundo por PIB daba importantes muestras de debilidad.
La reacción del régimen autoritario chino no se hizo esperar. Siguiendo con sus
reformas enfocadas en transformar una economía basada en la inversión en un
nuevo sistema centrado en el consumo, Pekín rebajó por sexta vez en 2015 los
tipos de interés, calmando a los mercados e impulsando el crédito. Occidente, a su
vez, optó por recompensar los esfuerzos reformistas chinos en lugar de
condenar sus opacidades. El Fondo Monetario Internacional (FMI) decidió el mes
pasado incluir al yuan en la cesta de divisas que forman sus reservas
internacionales, una medida que será efectiva a partir de octubre de 2016.
El «renminbi» tendrá, con un 10,9%, un mayor peso en la cesta de divisas del FMI
que el yen o la libra y solo será superado en cuota por el dólar y el euro. Junto a
estas monedas, determinará el valor de los Derechos Especiales de Giro
(DEG), una divisa de reserva que representa un activo potencial respecto a
monedas de libre uso.
El papel de China en la institución monetaria no se limitará al reconocimiento del
yuan. El Congreso de Estados Unidos aprobó hace una semana la reforma del
sistema de cuotas del FMI, por el cual el gigante asiático se convertirá en el
tercer país con mayor presencia en el organismo presidido por Christine
Lagarde, solo superado por Estados Unidos y Japón.
Una divisa al alza
«El yuan se va a convertir en una divisa al alza, más fuerte y respaldada», asegura
Javier Santacruz, socio fundador de la consultora China Capital y profesor del
Instituto de Estudios Bursátiles. El perjudicado del ascenso de la moneda
asiática será el euro, que «pierde peso» en los mercados internacionales y
puede, según Santacruz, «ceder en unos años su posición».
En cambio, para la divisa china, el mercado extranjero será cada vez más atractivo.
Según apunta Santacruz, «las inversiones de activos en yuanes aumentarán, así
como la compra de deuda soberana». Actualmente, solo Frankfurt y Londres
cuentan en Europa con agencias especializadas en el comercio en yuanes, una
dotación que en el futuro podría alcanzar a otros países, como España.
Las concesiones del FMI, sin embargo, tienen un precio. La institución confía en
que Pekín continúe con las reformas llevadas hasta el momento y acelere la
liberalización de su sistema financiero. El régimen asiático todavía ejerce
importantes restricciones sobre las transacciones de capitales y las
inversiones extranjeras. Además, es el Gobierno quién controla el flujo
monetario.
La liberalización financiera de China será indispensable para que la divisa avance
posiciones en el comercio internacional. El yuan todavía tiene un largo camino
por recorrer y su inclusión definitiva en Occidente puede demorarse varios años.
ACTIVIDADES:
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