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López Barrios José Luis
Coyuntura actual en la relación del peso-dólar
Han pasado ya bastantes meses en los que la tendencia a la baja del valor de nuestra
moneda ha resultado palpable. Por una u otra razón, explicada parcialmente por el mismo
gobierno, se tiene como parte del discurso que esta situación proviene de fuera, de lo que
acontecen en el exterior, ante los nuevos reacomodos en los mercados, repercutiendo
finalmente en los mercados cambiarios.
Es cierto que México no es el único país en tener depreciación en su moneda, pero no
puede ocultarse que nuestra nación es una de las que ha tenido mayores niveles de pérdida
de valor.
Diversos medios informativos, como El Financiero, Forbes, El Economista, entre otros,
proveen diversos datos e indicadores sobre esta coyuntura mexicana.
Como dato, Forbes menciona que, de enero a finales de 2015, la depreciación respecto al
dólar, ya era superior al 15%, pero se acumulaba alrededor de 30% en un periodo de poco
más de un año1. Lo que demuestra, es que el peso no está siendo afectado únicamente por
el nuevo mandatario estadounidense, sino que la tendencia es a la baja en nuestra divisa,
reflejado en la menor confianza que los mercados tienen de la nación, influenciados en
parte por los movimientos internacionales, tales como la incertidumbre de elevación en
tasas de interés de la FED (lo que repercutiría en la capacidad de pago de la deuda
externa), pasando por el BREXIT, que no deja claro el papel que México jugaría en las
nuevas relaciones internacionales, así como el efecto Trump.
Como en cualquier fenómeno económico, bajo cualquier movimiento en el relativo equilibrio
de una economía, hay individuos favorecidos y otros que no. Entre los primeros, destacan
los que dependen de las remesas y el turismo y especialmente el sub sector exportador.
En primer plano, en el comercio “México exportó productos por 33,232 millones de dólares
en diciembre, un alza interanual de 6.6%, con lo que cerró todo el año con ventas externas
por 373,930 millones de dólares (…) cuando Donald Trump ganó las elecciones
presidenciales y el peso se depreció a máximos históricos hasta entonces las exportaciones
1
Rosales, Irving. (2015). La depreciación del peso (sí) puede incrementar la inflación. 8 de febrero de 2017,
de Forbes Sitio web: http://www.forbes.com.mx/la-depreciacion-del-peso-si-puede-incrementar-lainflacion/#gs.JDW864o
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no petroleras dirigidas a Estados Unidos avanzaron 9.1%, a la vez que las canalizadas a
otros mercados se dispararon 23.3 por ciento2.”
Sin embargo, como mencione antes, no a todos les beneficia, y en este caso, parecería que
es al grueso de la población a quien se le ejerce cierto grado de perjuicio. El caso más
hablado en los últimos días es la inflación, que podría llegar a niveles superiores a los
registrados en los últimos 15 años.
Esta inflación puede penetrar a través de tres canales:
1. “Reasignación de gasto agregado en la economía: La depreciación hace que en
términos relativos el precio de los bienes domésticos se encarezca respecto de los
internacionales: las exportaciones se hacen más baratas y las importaciones más
caras, lo que induce incrementos en la demanda agregada afectando a los precios.
2. El costo de los insumos importados por empresas mexicanas y su efecto en
la economía: Al depreciarse el peso, el costo relativo de los insumos se encarece,
lo que presiona al alza los costos de producción y los precios, afectando
negativamente a la inflación.
3. Las expectativas y el costo de financiamiento de las empresas: Las
expectativas (sobre los precios y el tipo de cambio) son fundamentales para el
proceso de determinación de precios y producción. En particular, las expectativas
sobre el tipo de cambio afectan las decisiones de compra y de financiamiento3.”
Las divisas, el valor del peso, las exportaciones y el nivel general de precios (inflación)
fueron los indicadores clave que se utilizaron en esta breve reflexión sobre las fluctuaciones
de nuestra moneda en la relación con el dólar. Lo que queda, es analizar si realmente es
un efecto internacional y no debilidades estructurales en nuestra economía tan dependiente
de lo externo y pensar en qué sector (como el exportador) puede verse beneficiado ante
esta coyuntura, para apoyarlo y desarrollarlo, con la finalidad de salir perjudicados lo menos
posible y encontrar una forma de elevar la calidad de vida de la sociedad.
2
Morales Roberto. (27 de enero de 2017). Peso débil impulsa diversificación de exportaciones. 9 de febrero
de 2017, de El Economista Sitio web: http://eleconomista.com.mx/industrias/2017/01/27/peso-debilimpulsa-diversificacion-exportaciones
3
Op cit