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PRIMER SEMINARIO DE FINANZAS
MATEMÁTICAS, ECONOMETRÍA
Y ECONOMÍA ESTOCÁSTICA (FIMEEES)
Dr. Carlos Antonio Rozo Bernal
Departamento de Producción Económica, UAM Xochimilco
“Capital Especulativo y Blindaje Financiero en México”
Resumen.
La débil e incierta recuperación de la economía mundial dio lugar a un entorno conflictivo en
la búsqueda de opciones que impulsen el crecimiento de economías nacionales. Los
principales países industriales, al no lograr poner en marcha sus capacidades internas de
crecimiento, buscan nuevas sendas para su recuperación. Una opción tomada fue llevar a
cabo políticas monetarias expansivas y, otra, incursionar en mercados extranjeros por
mayores exportaciones. En un mundo globalizado, con un sistema financiero altamente
interdependiente y extremadamente especulativo, esta combinación es un coctel muy
explosivo con resultados diferentes a los pretendidos, y no del todo positivos. Uno de ellos
fue un vigoroso “acarreo de divisas”, de los países industriales hacia las economías
emergentes, en busca de ganancias especulativas para aprovechar las diferencias de tasas
de interés. Sin embargo, esta es una de las estrategias que más entorpecen el camino de la
recuperación iniciada en 2009, al crear desequilibrio cambiario y monetario en los países
menos afectados por la crisis hipotecaria de Estados Unidos, que ha llevado a un escenario
de confrontación en una “guerra de divisas”. México es uno de los mercados emergentes
preferidos por los capitales especulativos, sin embargo, nuestras autoridades monetarias no
consideraron prudente ni necesario intervenir en el mercado cambiario como si lo han hecho
las de otros países. En nuestro caso se ha preferido blindar la economía por medio de la
acumulación de reservas internacionales. En este caso se explica la lógica del funcionamiento
de estos capitales sobre el mercado mundial de divisas y la peculiaridad del enfoque
mexicano, de puestas abiertas a la inversión especulativa, en la lógica de entender las
razones por las cuales las autoridades mexicanas consideran como positivo lo que las
autoridades de otros países estiman como perjudicial para sus economías, por el elevado
costo de acumular reservas internacionales, que en promedio anual, de 2009 a 2014, fue
cercano a dos por ciento del PIB; como se verá en esta obra, México paga un precio muy alto
para jugar las reglas impuestas por la globalización financiera.
Semblanza.
El Dr. Carlos Antonio Rozo Bernal es profesor de la Universidad Autónoma Metropolitana
Unidad Xochimilco desde 1975. Especializado en economía internacional con estudios de
licenciatura y de maestría en Economía en la Universidad de Colorado; maestría en Estudios
Europeos en la Universidad de Cambridge; doctorado en Economía en la UAM y
especialización en Macroeconomic Management en la Universidad de Harvard. Ha realizado
estancias de investigación en el Institut fûr IberoAmerika Kûnde de la Universidad de
Hamburgo y en el Institut fûr Politikwissenschatf de la Universidad de Tûbingen de Alemania,
en el centro Minda de Gunsberg de Estudios Europeos de la Universidad de Harvard; en el
Instituto Complutense de Estudios Internacionales de la Universidad Complutense de Madrid
y en el Instituto Universitario de Estudios Europeos de la Universidad Autónoma de
Barcelona. Ha participado en actividades de docencia en la UNAM, el IPN, el ITESM, el Colegio
de México, el CIDE y el ITAM. Miembro del Sistema Nacional de Investigadores Nivel lll y
Profesor Distinguido de la UAM