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Guatemala, 3 de julio de 2015 La Bolsa de Valores de Nueva York suspendió hoy sus operaciones por el feriado del Día de la Independencia de Estados Unidos, pero reanudará sus actividades el próximo lunes. 1. Wall Street suspende labores por Día de la Independencia 2. Bancos centrales europeos preparan ‘bazuca’ por crisis griega 3. Tres escenarios para Grecia y la zona euro 4. ¿Cuántas veces han reestructurado su deuda España y Grecia en los últimos 200 años? 5. Los bancos griegos tienen hasta el lunes 1.000 millones de euros de liquidez 6. Deuda griega podría estar mejor protegida de "buitres" que la de Argentina 7. "Prestamistas en la sombra" de China siguen llenando sus bolsillos aunque caiga la bolsa 8. China investiga una "manipulación ilegal en los mercados" 9. Breves internacionales 10. Futuros de Materias Primas Compañía Precio (US$) Variación % Variación Bank Of America (NYSE: BAC) 17.01 - - Citigroup Inc. (NYSE:C) 55.36 - - calma desaparecerá si el país abandona el euro, y por tal razón los banqueros centrales se están preparando. E.E.U.U. 1. Wall Street suspende labores por Día de la Independencia elInformador.mx La Bolsa de Valores de Nueva York suspendió hoy sus operaciones por el feriado del Día de la Independencia de Estados Unidos, pero reanudará sus actividades el próximo lunes. NUEVA YORK, ESTADOS UNIDOS (03/JUL/2015).- Los principales marcadores cerraron la víspera con ligeros cambios, en medio de datos positivos del mercado laboral estadounidense y de preocupaciones en torno a la crisis griega. El marcador industrial Dow Jones cerró en 17 mil 730.11 unidades; el NYSE Composite se estableció en 10 mil 864.82; el Standard & Poor's 500 quedó en dos mil 076.78 unidades; y el Nasdaq Composite finalizó en cinco mil 009.21 unidades. Volver al inicio El Banco Central Europeo (BCE) dijo este jueves por primera vez que está listo para comprar bonos de una serie de empresas de la zona euro, además de deuda gubernamental, como parte de su estímulo de un billón de euros. "La bazuca está lista", tuiteó el economista de RBS Alberto Gallo. El BCE ha estado inyectando alrededor de 60,000 millones de euros cada mes en los mercados europeos desde marzo. Busca impulsar la inflación y el crecimiento de la eurozona abaratando los préstamos de dinero para gobiernos y empresas. Sin embargo, el programa también podría desempeñar un papel crucial en la protección del resto del bloque si Grecia tuviera que abandonar el euro. Dado que ningún país ha dejado la eurozona desde su creación, los mercados entrarían en aguas desconocidas. La reacción Italia, España y Portugal vieron elevar sus costos de endeudamiento a principios de esta semana en respuesta a la caída de Grecia en el caos financiero. La lista de empresas añadidas el jueves al programa de compra de bonos del BCE incluyen tres grandes grupos energéticos italianos: Enel, Snam y Terna. El BCE indicó que también podría comprar bonos emitidos por varios grupos de infraestructura en España, Portugal, Francia y Austria. Y en cualquier momento puede añadir más nombres a la lista. Europa 2. Bancos centrales europeos preparan ‘bazuca’ por crisis griega La entidad no estuvo inmediatamente disponible para comentar más al respecto. Los bancos centrales fuera de la zona euro también se están preparando para lo peor. El gobernador del Banco de Inglaterra, Mark Carney, dijo el miércoles que el Reino Unido estaba relativamente bien aislado de la crisis griega, pero los riesgos para la estabilidad financiera eran "graves" y podrían aumentar aún más. CNN Money Las entidades se preparan para estimular la economía en caso de que Grecia salga del euro. Londres (CNNMoney) —; El Banco Central Europeo ha inyectado desde marzo 60,000 mde cada mes a los mercados. Para los inversionistas, el cese de pagos de Grecia (casi) no repercutió en los mercados financieros. Pero esa aparente "Las autoridades británicas seguirán vigilando de cerca los acontecimientos y tomarán las medidas necesarias para salvaguardar la estabilidad financiera en el Reino Unido", dijo. Suecia, por su parte, rebajó este jueves sus tasas de interés oficiales por debajo de cero (a -0.35%) debido en parte a lo que ocurre en Atenas. "Las consecuencias de la situación de Grecia para la zona euro en su conjunto y para Suecia son difíciles de juzgar", expresó el Banco Central sueco. Volver al inicio 3. Tres escenarios para Grecia y la zona euro WSJ Américas Grecia ha cruzado un umbral que ninguna otra economía avanzada en la historia del Fondo Monetario Internacional había traspasado: caer en cesación de pagos ante el acreedor con mayores derechos del mundo. Entonces, ¿ahora qué? Mientras avanza la cuenta regresiva hacia el referéndum de Grecia este domingo que podría determinar el destino del país en la zona euro, analizamos un puñado de escenarios previstos por analistas y economistas. Todos involucran más penurias para la agobiada economía griega y algunos intimidan más que otros. Un voto por el “Sí” en el referéndum y un lento camino de regreso a la normalidad El sorpresivo referéndum anunciado el fin de semana les da a los griegos voz y voto para decir si respaldarán la propuesta de rescate ofrecida por los acreedores o la rechazarán, una votación que los funcionarios de la zona euro están caracterizando como una decisión sobre la continuidad de Grecia en la moneda común. La incapacidad de Grecia para obtener más financiación de emergencia a medida que vencían las cuentas obligó al gobierno a implementar controles de capital. Aunque la ley marcial financiera impide un colapso total del sistema bancario, también sofoca la actividad económica. “Los controles de capital podrían, en caso de que se evitan los congelamientos de los depósitos, generar un cambio político, adhesión al programa, y una eventual normalización” de las relaciones con la zona euro, dice Gabriel Sterne, de Oxford Economics. Jacob Kirkegaard, un investigador sénior del Instituto Peterson para la Economía Internacional, indica que las arduas negociaciones que lleva adelante el gobierno han causado el suficiente daño duradero a la economía griega que podría llevar al fin del liderazgo político del primer ministro, Alexis Tsipras. Grecia lanzó a última hora del martes una nueva propuesta que no cumplió con las demandas de los acreedores, y Alemania la rechazó con palabras belicosas. La iniciativa es un último intento desesperado por parte de Atenas, o, más probablemente, una jugada política calculada para impulsar el apoyo de los votantes al gobierno y fomentar el sentimiento anti-rescate antes de la votación clave. “El escenario más optimista desde ahora es que los electores griegos rechacen su irresponsable llamado a votar por en “No” en el referéndum y aprueben el regreso a las negociaciones serias con la troika de acreedores internacionales, devolviendo a Grecia al rebaño europeo”, dice Kirkegaard. Es probable que los controles de capital de Grecia aún sean extendidos, pero podría formarse un nuevo gobierno que reanudaría las negociaciones con los acreedores. Grecia ahora tendría que aceptar los requisitos de más reformas económicas, pero también podría conseguir un alivio de su deuda y efectivo de emergencia para pagar las próximas cuentas externas e internas. Grecia podría cumplir su deuda con el FMI y reiniciar su largo y difícil camino a la recuperación. Grecia aprueba el referéndum, pero eventualmente sale de la zona euro Grecia podría aprobar el referéndum, pero ya se ha causado demasiado daño y saldría de la zona euro. “Incluso si el referéndum se aprueba el 5 de julio, no queda claro que eso lleve a un acuerdo rápido sobre un nuevo paquete”, dice Robert Kahn, investigador sénior del Consejo de Relaciones Internacionales. “El gobierno ha rechazado las condiciones sobre la mesa, así que la confianza en que implementen algún acuerdo es baja”, advierte. Los acreedores probablemente ofrezcan los mismos términos, pero aun si Atenas accediera, tendrían que atravesar el proceso político prolongado de la aprobación parlamentaria en el resto de la zona euro, “sustancialmente elevando los impedimentos políticos para un acuerdo”, sostiene Kahn. En este escenario, “llevar la situación al extremo da paso a un racionamiento de euros, y probablemente un default”, dice Sterne. “Podría surgir una moneda paralela, que podría durar un tiempo a pesar de ser muy ineficiente para asignar euros escasos”. (Y no tiene que ser el dracma). Grecia rechaza el referéndum y es obligada a salir de la zona euro Aunque algunos economistas dicen que una salida del euro podría beneficiar a Grecia, Kirkegaard sostiene que los peligros y dificultades de dar ese paso se subestiman gravemente. “Las consecuencias serían severas”, dijo Kirkegaard. “El sistema bancario de Grecia colapsaría y el país perdería los beneficios de ser miembro de las instituciones europeas más relevantes económica y financieramente”. Volver al inicio 4. ¿Cuántas veces han reestructurado su deuda España y Grecia en los últimos 200 años? elEconomista.es Grecia y España son dos de los países que han estado más años reestructurando e impagando la deuda externa. Al menos así aparece en los datos recopilados por la célebre economista Carmen Reinhart, profesora de Economía en Harvard y alma máter de la Universidad de Columbia y Florida. Reinhart ha recopilado datos de decenas de países, la muestra es extensa y recoge naciones de todos los continentes. Además, las series acumuladas en hojas de Excel cubren desde el año 1800 hasta el 2010, excepto para los países que aún no existían o que estaban ocupados por otros, como el el caso de Grecia que se encontraba ocupada por el Imperio Otomano. Por lo tanto, los datos de Grecia comienzan a recopilarse a partir de la firma del Tratado de Adrianópolis (1829), en el que se otorga al país heleno su independencia tras una larga guerra. El caso de España Aunque España ha estado muchos menos años inmersa en un proceso de reestructuración de su deuda con acreedores externos, lo cierto es que ha impagado el principal o los intereses en seis ocasiones, es decir, las mismas veces que Grecia. La diferencia es que España ha estado 23 años en procesos de 'default' mientras que Grecia suma unos 50 años. Los impagos se produjeron en 1809, 1820, de 1831 a 1834, de 1837 a 1867, 1851, 1877 a 1882. De modo que los 'defaults' han sido muchos, pero de corto espacio de tiempo y hace ya muchos años. España lleva sin reestructurar su deuda 133 años. España es uno de los países más antiguos de Europa y una de las naciones que acumula más años sin cambiar sus fronteras ni ser ocupada, de modo que los datos de Reinhart sí empiezan a contar desde el año 1800. Entre 1800 y 1829 (año en el que Grecia logra su independencia) España acumula dos impagos de la deuda externa. Reinhart define en sus hojas de cálculo que un impago de la deuda externa se produce cuando el emisor de la deuda no cumple con el pago del principal o los intereses en la fecha fijada con los acreedores. A partir de ese momento comienzan una serie de litigios y negociaciones con los acreedores. Desde la independencia de Grecia en 1829 hasta 2010, el país ha estado inmerso en procesos de reestructuración de la de deuda externa alrededor de 50 años. Hasta el 'default' de 2011, Grecia llevaba 48 años sin estar en un proceso de reestructuración de la deuda con acreedores externos, lo que sería el periodo más largo desde su independencia del Imperio Otomano. Sin contar el impago al FMI, Grecia ha reestructurado su deuda interna desde 1829 en seis ocasiones. Según muestras los datos de Carmen Reinhart el primer impago y uno de los procesos más largos de reestructuración tuvo lugar justo durante la Guerra de Independencia y los años posteriores, hasta 1842 no se terminaron los litigios con los acreedores. Entre 1843 y 1859 Grecia estuvo en proceso de reestructuración de su deuda externa, al igual que entre 1860 y 1878, 1894 y 1897, 1932 y 1964, y 2011, año que los acreedores privados aceptaron una quita que rondó el 50% de la deuda griega. Por último, Reinhart señala en sus anotaciones que en 2010 (coincidiendo con el inicio de la crisis de deuda soberana de la Eurozona) Grecia estuvo muy "cerca" de volver a impagar. Si estos datos estuvieran actualizados, Grecia tendría una reestructuración que fue la de 2011. Volver al inicio 5. Los bancos griegos tienen hasta el lunes 1.000 millones de euros de liquidez 6. Deuda griega podría estar mejor protegida de "buitres" que la de Argentina EFE Reuters Los bancos griegos disponen todavía de un colchón de liquidez de 1.000 millones de euros hasta el próximo lunes, cuando el Banco Central Europeo decidirá si concede o no nuevos créditos de emergencia a las entidades financieras helenas, según la presidenta de la Unión Griega de Bancos, Luka Katseli. Atenas, 3 jul (EFE).- Katseli hizo estas declaraciones tras una reunión de la banca con el equipo económico del Gobierno, en la que se hizo un análisis del estado de las restricciones bancarias en el quinto día del corralito. En un mensaje para tranquilizar a la población, el viceprimer ministro, Yanis Dragasakis, aseguró que los cajeros están "cargados" para todo el fin de semana. Altos cargos del Ministerio de Finanzas destacaron que hay liquidez hasta el vencimiento el próximo martes del decreto ley sobre el control de capitales, y añadieron que el domingo por la noche se reunirá la comisión especial, compuesta por representantes del Banco de Grecia y de la Unión Griega de Bancos, para planificar la reapertura de los bancos. Según informaciones de la agencia griega de noticias AMNA, en los cinco días que dura ya el corralito se retiró efectivo por un total de 390 millones de euros de los cajeros automáticos. En principio se había calculado que este monto alcanzaría los 600 millones. Por otro lado, durante los días que abrieron los bancos para los jubilados que no disponen de tarjetas de crédito y solo tienen cartilla, los pensionistas retiraron 80 millones de euros, frente a los 350 millones que se había calculado inicialmente. Grecia podría librarse de las batallas, que en el caso de Argentina duraron una década, si termina reestructurando su deuda, aunque expertos legales dicen que de todas formas los fondos "buitres" podrían tratar de coaccionar a Atenas. LONDRES (Reuters) - La estructura de la deuda griega y el uso de cláusulas de contrato que facilitan que los países impongan pérdidas en los tenedores de bonos deberían proteger al país de inversores contenciosos -"holdouts"-, aunque expertos advierten que esos recursos no son infalibles. El valor de los bonos de Grecia, primer país desarrollado en incumplir sus pagos de un préstamo del Fondo Monetario Internacional, se desplomaron por el miedo a que se repita lo que pasó en 2012, cuando Atenas amortizó su deuda. El domingo, se realizará en el país un referendo sobre si el país acepta o no un rescate, lo que finalmente podría definir si sale de la zona euro. Pero agentes dicen que todavía no hay señales de que los inversores que asedian países en quiebra -y que los han perseguido judicialmente, como en el caso de Argentinaestén acechando a Grecia. "Hay un pequeño riesgo de demandas de holdouts, pero nada como lo de Argentina", dijo Starla Griffin, de Slaney Advisors, abogada y miembro del Grupo de Expertos en Reestructuración de Deuda Soberana, apoyado por Naciones Unidas. Volver al inicio Argentina, cuya deuda no contaba con la protección de tales cláusulas cuando cayó en default en 2002, sigue en una batalla legal con inversores holdouts, entre los que se cuenta a NML Capital Ltd de Elliott Management y a Aurelius Capital Management. Participación de bloqueo Los inversores que quieran excluirse de cualquier amortización de la deuda griega y recuperar más de su dinero primero tendrían que desbaratar cláusulas de acción colectiva (CAC). Esas cláusulas están escritas en los cerca de 33.000 millones de euros en bonos griegos emitidos en 2012 como parte de la reestructuración y también aplican sobre los cerca de 6.000 millones de euros en bonos 2017 y 2019 emitidos el año pasado. El primero -entregado a los inversores en un proceso llamado Participación del Sector Privado a cambio de bonos más antiguos- están aun mejor protegidos, porque son considerados como una sola serie. bloqueo en cualquier reestructuración futura, igualmente podrían abrir procesos contra el emisor soberano bajo un tratado de inversión bilateral aplicable, como hizo su firma contra Argentina en cortes estadounidenses. Grecia ha firmado cerca de 40 de esos tratados con otros países -incluyendo a Alemania-, según datos de Naciones Unidas. Volver al inicio Para que se aplique una reestructuración en todos esos bonos, los inversores que mantengan al menos dos tercios de los papeles en circulación tendrían que votar, y un 75 de esos votos tendrían que apoyar la moción. Eso implica que los holdouts tendrían que juntar una participación de cerca de 5.500 millones de euros en todos los bonos, en vez de una participación menor en sólo uno de ellos, para tener posibilidades de éxito. "Para que se realice una enmienda significativa de las notas PSI el quorum tendrá que ser de dos tercios, pero con un 25 por ciento se puede bloquear cualquier propuesta de ese tipo, dado que se requiere un apoyo de un 75 por ciento para su aprobación", dijo Arjun Muddu de Linklaters, y que participó en la mediación de los bancos en la reestructuración de 2012. Los dos bonos griegos emitidos en 2014 también tienen CAC, pero son distintos. Los títulos dan derecho a un voto por cada bono, lo que implica que los inversores necesitan menos dinero para armar una participación de bloqueo. Luego de un fallo judicial en Estados Unidos que empujó a Argentina a otro default el año pasado, el FMI pidió que los CAC exigieran sólo una votación en todos los bonos afectados en vez de que se realizaran múltiples votaciones por cada uno. "Los requerimientos (...) le dificultan las cosas a los holdouts, pero las CAC no son impermeables y en teoría los holdouts igual pueden bloquear una reestructuración con una mayoría grande y diversa", dijo Dania Thomas, catedrática de Derecho de los Negocios de la Universidad de Glasgow. Hay precedentes en Grecia para los holdouts. Atenas aún debe cerca de 4.000 millones de euros en bonos antiguos no reestructurados pero hasta ahora ha cumplido con los pagos de esas deudas y ha evitado demandas. Pero aun si los inversores son obligados a aceptar quitas, las batallas legales no habrían terminado. Christian Leathley, abogado de arbitraje internacional de Herbert Smith Freehills, dijo que si los inversores no logran una participación de Mundo 7. "Prestamistas en la sombra" de China siguen llenando sus bolsillos aunque caiga la bolsa Reuters La vasta red de prestamistas del "mercado gris" de China obtuvo grandes beneficios dando dinero a individuos y compañías para comprar acciones, pero ahora que cae el mercado sus clientes se enfrentan a fuertes pérdidas tras recibir créditos de hasta 10 veces su capital inicial. SHANGHÁI/PEKÍN (Reuters) - Los inversores globales están cada vez más preocupados por el tamaño del apalancamiento en las bolsas chinas, temiendo que la crisis impacte a los inversores minoristas ordinarios, desestabilizando a la segunda mayor economía del mundo en un momento en que baja el crecimiento. Los riesgos se vieron magnificados por el mercado gris o en la sombra, una red de bancos comerciales de propiedad estatal, compañías fiduciarias, administradores de fondos y firmas financieras escasamente regulado. Este financiamiento, que puede tener tasas de interés anualizadas de hasta el 17 por ciento, fue el cohete financiero que impulsó unas ganancias del 110 por ciento en las acciones en Shanghái entre noviembre y principios de junio, al permitir a los prestatarios apalancar sustancialmente su capital. Estas firmas siguen beneficiándose de los pagos de intereses y tasas, incluso aunque salieron más de 2,5 billones de dólares de la capitalización de mercado de China en las cuatro últimas semanas. El apalancamiento excesivo puede ser letal en las bolsas, porque mientras los desbordados prestatarios venden acciones para cumplir sus "demandas de margen", bajan más los precios, creando un círculo vicioso. La escasa regulación del préstamo en la sombra subraya la disyuntiva de Pekín, que intenta proteger tanto al ejército de inversores ocasionales, que suman el 80 por ciento del mercado bursátil, al tiempo que apoya un auge que ayudó a obtener más de 63.000 millones de dólares de ventas de acciones primarias y secundarias en China y Hong Kong solo este año. "Esto debe ser controlado", dijo Jiahe Chen, estratega jefe en Cinda Securities, agregando que, cuando los mercados caen, un apalancamiento alto podría crear un efecto dominó. Muchas de las compañías de la red financiera gris china -entre las que están los cinco mayores prestamistas de propiedad estatal- fueron creadas el año pasado y suelen contar con el apoyo de empresas gubernamentales, aunque operan por fuera de la jurisdicción de los reguladores de valores y bancos de China. Calcular el tamaño de este mercado es complicado, según los banqueros, debido a su laxa regulación. La deuda marginal total en las corredurías era de 2,2 billones de yuanes a fines de junio, pero la cantidad del apalancamiento en el mercado gris podría superar esa cantidad. Volver al inicio 8. China investiga una "manipulación ilegal en los mercados" Expansión.com En medio del desplome que sufre su renta variable, la Comisión Reguladora de Valores de China ha abierto una investigación en busca de pistas de una presunta "manipulación". El diario China Daily añade en este sentido que la Comisión Reguladora de Valores de China está investigando con especial énfasis a inversores que utilizaron los futuros de los índices bursátiles para instar a tomar posiciones bajistas. Las acusaciones de manipulación se han multiplicado en las últimas semanas en medio del descalabro que registra la renta variable china. Sólo en la sesión de hoy el índice Shanghai Composite ha perdido otro 5,8%. En el conjunto de la semana se ha desinflado un 12%, y el descalabro en las tres últimas semanas se eleva al 28%. Las autoridades chinas temen que la caída libre de su renta variable acabe agravando la desaceleración que registra ya su economía y aumente en mayor medida aún los temores sobre la salud de los mercados crediticios. Además de iniciar una investigación por manipulación, la Comisión Reguladora de Valores de China ha anunciado que reducirá el número y el importe de las salidas a Bolsa en un intento por enfriar la espiral bajista en la que ha entrado la renta variable china. Esta misma semana el Banco Mundial instó hoy a China a limitar la 'excesiva volatilidad' de sus bolsas y a controlar la aparición de 'burbujas'. Volver al inicio 9. Breves internacionales WSJ Américas BP, multinacional británica de petróleo y gas, acordó pagar US$18.700 millones para zanjar todos los reclamos federales y estatales por la explosión en 2010 de su plataforma Deepwater Horizon en el Golfo de México, que mató a 11 personas y causó el mayor derrame de crudo de la historia de EE.UU. De ser aprobada por un juez federal, la conciliación, la mayor de una empresa en la historia de ese país, añadiría al menos US$10.000 millones a los US$44.000 millones que BP ya ha destinado para cubrir costos legales y de limpieza. Univision Holdings, dueña de la mayor cadena de TV en español de EE.UU., inició ante la Comisión de Bolsa y Valores el proceso para una salida a bolsa. La empresa, que cotizará bajo el símbolo “UVN”, no ha determinado si lo hará en la Bolsa de Nueva York o en el mercado Nasdaq. En marzo, The Wall Street Journal informó que Univision podría recaudar US$1.000 millones o más en un debut bursátil, lo que le daría un valor de hasta US$20.000 millones. En 2007, un grupo de private equity pagó US$13.700 millones por ella y la retiró de la bolsa, pero desde entonces ha alternado años con pérdidas y ganancias. El CADE, el regulador antimonopolio de Brasil, investiga a Citigroup, HSBC, Deutsche Bank y otras 12 instituciones financieras por la presunta formación de un cartel para manipular el tipo de cambio del real, la tasa de referencia cambiaria PTAX del banco central y otros delitos. Los bancos no quisieron hacer comentarios sobre las acusaciones. Anthem y Cigna, aseguradoras de salud de EE.UU., han vuelto a entablar conversaciones para fusionarse, según una fuente. El mes pasado, Cigna había rechazado una oferta de Anthem por US$47.500 millones. Las empresas del sector buscan aumentar su competitividad en el nuevo contexto creado por la reforma del sistema de salud en EE.UU. El Riksbank, banco central de Suecia, redujo su principal tasa interés, de -0,25% a -0,35%, y aumentó su programa de compra de bonos en 45.000 millones de coronas suecas (US$5.370 millones). Las inesperadas medidas fueron en respuesta al alza de la inflación y la incertidumbre económica causada por la crisis griega. Ford hizo un llamado a revisión de 432.000 vehículos de los modelos Focus, C-Max y Escape debido a un defecto de software que podría hacer que el motor siga en marcha después de que los conductores traten de apagarlo. Los autos, fabricados en EE.UU., fueron vendidos en ese país, Canadá y México. 10. Futuros de Materias Primas Bloomberg Volver al inicio Xiaomi, fabricante chino de smartphones, vendió 34,7 millones de unidades en los primeros seis meses del año, menos de la mitad de su meta para todo el año. La empresa, que acaba de lanzar su primer teléfono en Brasil y también entró en India, enfrenta en China la competencia de rivales locales como Lenovo y Huawei. Volver al inicio Volver al inicio Volver al inicio