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CORPORACION FINANCIERA DEL VALLE S.A.
Investigaciones Económicas
Bogotá, julio 04 de 2001
La Inversión y el crecimiento del PIB
Las últimas cifras sobre el crecimiento del PIB publicadas por el DANE, que corrigieron a
la baja la tasa de crecimiento del primer semestre de 1.75% a 1.67%, muestran cuales
fueron las actividades económicas que más crecieron durante el primer trimestre de 2001
tanto por el lado de la oferta como de la demanda.
Por el lado de la oferta las ramas de actividad que presentaron los crecimientos más
notables son: Agropecuario, silvicultura, caza y pesca que creció 3.43% con respecto al
mismo periodo del año 2000; y Comercio, reparación, restaurantes y hoteles que registró un
aumento de 3.13% con respecto al valor del primer trimestre del año anterior.
Dentro de las cuentas de la demanda sobresale nuevamente el crecimiento de las
exportaciones, que fue fundamental para la economía durante el año pasado, de 6.58%
frente al primer trimestre de 2000. Sin embargo, la formación bruta de capital es el rubro
que más crecimiento presenta frente al mismo periodo del año pasado con una variación de
7.22%, explicada principalmente por el aumento de 39.12% en el equipo de transporte y
15.06% en maquinaria.
Los conceptos y opiniones contenidos en este documento se emiten a título informativo y no constituyen consejo a sus lectores para
cualquier aspecto o tema tratado en él.
Consulte nuestros informes en: http://www.corfivalle.com
CORPORACION FINANCIERA DEL VALLE S.A.
Investigaciones Económicas
Variación Anual del PIB y de la Inversión
8
30
6
20
7.22
4
2
10
0
1.67
0
-10
95-1
95-3
96-1
96-3
97-1
97-3
98-1
98-3
99-1
99-3
-2
-4
00-1
00-3
01-1
-20
Producto interno bruto
-30
Formación bruta de capital
-6
-40
-8
-50
Como se observa en la gráfica, la variación de la formación bruta de capital (Inversión)
presenta un comportamiento muy similar a la tendencia de crecimiento del PIB por lo que
es importante mirar cual ha sido el desempeño de este rubro en los últimos años. Durante
1999 la inversión alcanzó un decrecimiento de 40% en el segundo trimestre, recuperándose
a partir del primer trimestre del año 2000.
La recuperación, sin embargo, parecía
estancarse a finales del año pasado a no ser por el dato de crecimiento de 7.22% que
registró la cuenta de formación bruta de capital para el primer trimestre de 2001.
Este incremento en la inversión puede interpretarse positivamente como la ejecución de
decisiones de inversión que se habían pospuesto debido a la criítica situación de 1999 y que
se empezaron a retomar a partir del año pasado. El escenario de tasas de interés estables y
relativamente bajas seguramente ha contribuido al incremento de la adquisición y
mejoramiento de bienes de capital, que no sólo aportan para el crecimiento de la economía
en el corto plazo sino que también mejoran la productividad del capital ya existente en el
mediano y largo plazo. La atención en este punto debe centrarse en el peligro de que si la
economía no muestra signos de recuperación fuertes, a pesar de que las tasas de interés
continúen con el comportamiento que han traído en los últimos meses, las decisiones de
inversión serán nuevamente aplazadas llevando a un circulo vicioso donde la formación de
capital fijo no aumenta y la economía en general se estanca.
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