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Informe Coyuntura Económica N° 84
Semana del 13 al 17 de Junio 2016.
Ámbito Local.

Banco Central mantiene tasa de interés en 3,5% y da
señales de moverse a sesgo neutral. El Banco Central mantuvo la
Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3,5% en la reunión de junio, sin embargo,
entregó nuevas señales en la dirección de ir moderando el sesgo restrictivo para
pavimentar el camino hacia una neutralidad en el mensaje de política
monetaria. En lo interno el BC señaló que la variación del IPC de mayo fue algo
menor que lo previsto y la inflación anual se mantuvo en 4,2% y que expectativas a
dos años plazo permanecen en 3,0%. En cuanto a los datos parciales de actividad y
demanda del segundo trimestre, estos dan cuenta de un crecimiento acotado, y
que el empleo asalariado crece a tasas reducidas. En lo externo, resaltó que los
mercados financieros externos siguen mostrando volatilidad, muy influenciados
por el próximo referéndum en el Reino Unido y la discusión en torno a la decisión
de política monetaria de la Reserva Federal.
 Informe de Comisión Económica para América Latina y
el Caribe (Cepal):
o
Chile fue el país que más invirtió en el exterior en el año
2015. El organismo detalló que la cifra aumentó 22% durante el año
pasado y destacó a Chile como el país desde donde salieron los mayores
egresos de inversiones directas durante el año 2015. Junto con esto, la
Cepal destacó que las salidas de capital por inversiones materializaron
principalmente en depósitos y préstamos que empresas residentes en Chile
otorgaron a filiales extranjeras por US$10.621 millones, entre las
adquisiciones más importantes realizadas por empresas chilenas en el
exterior destacan la compra del City National Bank of Florida por parte del
Banco de Crédito e Inversiones (BCI), por unos US$947 millones, y la toma
de control del 100% de la empresa de generación termoeléctrica peruana
Fenix Power por un consorcio liderado por la empresa eléctrica Colbún, por
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US$786 millones. La Cepal además destacó que este proceso siguió
adelante este año 2016, cuando Falabella anunció un acuerdo con la
mexicana Soriana, la segunda cadena de supermercados más importante
de ese país, que le permitirá ingresar al mercado mexicano a través
Sodimac y un negocio de servicios financieros.
o
Inversión extranjera directa en Chile cae 8,0% en el año
2015. La Inversión Extranjera Directa (IED) en Chile cayó 8% durante el
año 2015, de acuerdo al informe del organismo regional, los flujos que
llegaron al país alcanzaron los US$20.457 millones el año pasado, frente a
los US$22.342 millones de 2014, con todo, Chile se mantuvo como el tercer
país en Latinoamérica en recibir el mayor monto de capitales, tras Brasil y
México. Este resultado se explica por la caída de la inversión en sectores
vinculados a los recursos naturales, principalmente minería.

Aumenta a 21% las empresas que piensan contratar personal
de forma temporal. La forma de trabajo está cambiando, lo que para
algunos podría ser más inestable para otros es más flexible, y así lo revela el
estudio sobre “Tendencias anuales en sueldos, beneficios y lugares de trabajo
2015-2016” de Randstad. Según el informe, este año las intenciones de
reclutamiento de las empresas aumentaron tanto para trabajos temporales (21%)
como permanentes (36%) según la encuesta realizada entre octubre del año 2015
hasta enero del año 2016, por la consultora internacional a 560 ejecutivos de alto
nivel de compañías de diferentes rubros que seleccionan perfiles en finanza,
administración, ventas, marketing, logística, construcción e ingeniería. El 21% de
los consultados señaló que este año tiene intenciones de reclutar empleados en
forma temporal, versus un 17% del año pasado., de este 21%, el 75%
corresponden a empresas de menos de 50 trabajadores y el 22,9% a firmas sobre
50 personas. “Chile no es ajeno a esta realidad. Incluso, hoy mismo, muchos
talentos han optado por emprender y no tener la obligación de estar en un
escritorio al interior de una oficina. No estamos lejos de dar la bienvenida a la
‘economía concierto’, en la cual la fuerza laboral se mueve de una organización a
otra prestando sus servicios ante la necesidad de disminuir los costos y aumentar
la eficiencia a través del trabajo temporal”, explicó la gerente de marketing y
comunicaciones de Randstad, Natalia Zúñiga.

El economista estadounidense Nouriel Roubin destaca
política fiscal de Chile. Roubini destacó una serie de aspectos de la
economía local, como la política fiscal o el manejo que tiene el país de la inflación.
“Chile es un país de democracia, instituciones estables, que tiene un manejo de la
inflación, con una buena política fiscal. Eso es positivo”, dijo el economista, en
temas de crecimiento económico, Roubini destacó que este se encuentra en la
diversificación económica y una mayor producción de servicios, “pero no de los
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tradicionales”. Y a nivel global, el economista destacó que “el dolor de cabeza para
los emergentes es que China no está creciendo como se espera”, junto con señalar
que el súper ciclo de los commodities “ya se acabó”.

Nueva serie de Imacec revela menor impacto de la
minería sobre la actividad económica. El economista Raphael
Bergoeing revisa los datos y advierte que el país ha logrado mayores cifras de
crecimiento con un Imacec minero mucho más bajo que el registrado en el último
año. La nueva publicación del Banco Central (BC) en que desagrega el Índice de
Actividad Económica Mensual (Imacec) entre indicador minero y no minero abre
diversas conclusiones sobre la situación de la economía en el país, señala el
economista Raphael Bergoeing. “Vimos por ejemplo que en abril el Imacec fue de
0,7%, mientras que el minero cayó 5,8%, el resto subió 1,3%. El Central entregó la
serie completa que parte en 2009 con la cual podemos revisar lo que ha sucedido
en los últimos siete años con los precios del cobre y la evolución de la actividad
económica”, indica el investigador del Centro de Estudios Públicos (CEP). Dos
conclusiones quedarían expresadas en una primera revisión de la serie. La primera
es que si bien la minería es un factor importante de la actividad económica, en
torno a un 12,0%, su incidencia no es tan significativa en la cifra final del Imacec,
cuya trayectoria se mueve más cerca de la variable no minera. En segundo lugar, la
serie desagregada revela que han existido períodos en que el Imacec minero ha
sido peor en promedio que lo ocurrido en el año 2015, cuando cayó 0,1%.

BID recomienda sistema tributario integrado y mayor
inversión en infraestructura. Esta es una de las conclusiones que
entregó el libro “Ahorrar para Desarrollarse: Cómo América Latina y el Caribe
puede Ahorrar, realizado por el Banco Interamericano de Desarrollo (BID) y que
fue presentado
por los investigadores Eduardo Cavallo y Tomás
Serebrisky. Comentan sobre el sistema tributario: La Reforma Tributaria que
realizó Chile avanzó en un sistema parcialmente integrado, el cual a juicio de varios
expertos afectó en parte el ahorro y la inversión de las empresas. En este contexto,
el BID recomienda mantener un sistema tributario integrado, ya que de esta
manera “los Gobierno también pueden fomentar el ahorro a través de la política
tributaria”, en ese sentido, se argumenta que “el impuesto sobre la renta rige
tanto para los individuos como para las personas., sin embargo, en términos
colectivos los hogares son dueños de las empresas, por lo tanto, la política fiscal
debería contemplar la integración del impuesto personal y del impuesto
corporativo y evitar la doble tributación de los ahorros: primero cuando es
generado por la empresa y luego cuando es distribuido a los hogares en forma de
dividendos” ´Por esta razón para el ex presidente del Banco Central, Vittorio Corbo
es importante “volver hacia un sistema tributario integrado 100% para no afectar
el ahorro de las empresas”. Inversión directa de las AFP, una de las
recomendaciones que entregó este informe del BID apunta a abrir la posibilidad
para que las Administradoras de Fondo de Pensiones (AFP) puedan invertir
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directamente en proyectos de infraestructura, ya que de ser así sería un factor
importante para elevar la inversión. En este contexto, el estudio indica que “si las
AFP destinaran el 7,0% de sus carteras de activos a inversiones en infraestructura que es lo que destinan las AFP en Canadá y Australia a ese ámbito-la inversión en
Chile podría aumentar en 4 puntos porcentuales de PIB”.

Comportamiento semanal del precio del cobre. El precio
del cobre registró un leve crecimiento de 0,4% respecto del viernes de la semana
anterior. Este incremento se debe a un debilitamiento del dólar a nivel global y al
incremento de los préstamos de los bancos comerciales en China. Cabe señalar
que se espera un aumento de la volatilidad en el precio del cobre para la próxima
semana, dado que el 23 de junio se realizará el referéndum sobre la permanencia
del Reino Unido en la Unión Europea, un resultado favorable para su salida podría
afectar negativamente a los commodities y mercados de valores en el corto plazo.
Fuente: Cochilco
Precio del dólar americano la semana pasada en el mercado formal chileno,
Ámbito Global.

Banco Mundial baja previsión de crecimiento global a
2,4% en el año 2016. El Banco Mundial volvió a recortar su proyección
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de crecimiento para el año 2016, debido a la desaceleración de los mercados
desarrollados, los bajos precios de los productos básicos, el débil comercio
internacional y los flojos flujos de capital, por lo que urgió a los Gobiernos a que
adopten políticas pro crecimiento. La entidad ahora proyecta una expansión del
PIB global de un 2,4% este año, cinco décimas menos que en enero. “Estamos muy
preocupados de que el crecimiento se está reduciendo de manera aguda en los
emergentes exportadores de materias primas debido a los bajos precios", aseguró
el presidente del BM, Jim Yong Kim en el documento semestral, titulado
“Perspectivas Económicas Globales”. En este mismo sentido, el directivo coreano
expresó que “es crucialmente importante que los países apliquen políticas
orientadas a impulsar el crecimiento económico y mejorar el nivel de vida de las
personas que subsisten en la pobreza extrema”, ya que se considera la expansión
económica “el principal motor de reducción de pobreza”. El documento informa que
China crecería un 6,7% y la India un 7,6%, en el lado contrario, Rusia y Brasil
tendrían una recesión más profunda que la pronosticada en enero, con
contracciones de 1,2% y 4% respectivamente y por regiones, América Latina y el
Caribe sufrirá una caída de un 1,3% en 2016 tras una disminución del 0,7 % en
2015, la primera vez en más de 30 años que se registra una recesión en dos años
consecutivos.

Brasil: Analistas esperan para este año una contracción
menor a la del año 2015. La economía brasileña sufrirá este año una
contracción del 3,60%, menor a la de 2015 (-3,80%), cuando el país tuvo su peor
resultado en los últimos 25 años, según un sondeo entre economistas divulgado
por el Banco Central. Igualmente volvieron a mejorar su proyección para el
crecimiento de la economía brasileña en el año 2017, desde el 0,50% que
esperaban hace un mes, hasta un 0,85% previsto la semana pasada y hasta el 1,0%
calculado en el sondeo de esta semana. Los analistas comenzaron a mejorar sus
previsiones para este año tras las medidas de ajuste económico anunciadas en sus
primeros días de Gobierno por el presidente interino de Brasil, Michel Temer
Desde y que desde que asumió el cargo viene anunciado medidas para sanear las
cuentas públicas, que este año alcanzarán un déficit histórico, y reducir la abultada
deuda pública, con el fin de aumentar la confianza de empresarios y consumidores
y generar condiciones para la recuperación de la economía.

FMI alerta a China de los riesgos del rápido aumento
del crédito y deudas. El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó a
China de los riesgos que corre su economía, la segunda mayor del mundo, por el
rápido incremento del crédito y de las deudas, que convierten en "incierta" su
perspectiva a medio plazo. El número dos de la institución, David Lipton, subrayó
en un comunicado los progresos "desiguales" en las reformas acometidas por el
Gobierno chino, que han provocado que las amenazas sigan al alza y que los
amortiguadores a los choques se estén "erosionando". En este sentido, el Fondo
puso el acento en el fuerte aumento del crédito, que en el año 2016 está creciendo
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a un ritmo récord, y aconsejó "ralentizarlo sustancialmente" para que se ajuste
más al crecimiento del PIB, además, el FMI advirtió de que es "imperativo" para el
gigante asiático solucionar el "problema" de una deuda corporativa que "aunque
todavía manejable, es alta y está creciendo rápido".

Informe BID: Crecimiento de Latinoamérica está
restringido por una crisis de ahorro. La tasa de ahorro nacional
en América Latina y el Caribe fue de tan sólo el 17,5% del PIB entre 1980 y 2014,
muy por debajo del 33,7% registrado en las economías emergentes en Asia y el
22,8% correspondiente a economías avanzadas. En América Latina, los
particulares, las empresas y los Gobiernos ahorran poco y mal y ello restringe las
posibilidades de crecimiento de la región, según un informe del Banco
Interamericano de Desarrollo (BID). "La región tendrá importantes desafíos fiscales
en los próximos años", prevé el organismo, que asegura que "incrementar los
ahorros sería una de las claves para garantizar tanto el crecimiento como la
fortaleza de las economías”, “Pequeños incrementos en los ahorros podrían
derivar en impactos significativos. Por ejemplo, por cada punto porcentual
adicional de ahorro nacional, la inversión interna de la región crece en casi 0,4
puntos porcentuales", señala.

Estados Unidos: Fed mantiene tasas y aún considera
realizar dos alzas durante este año. La Reserva Federal (Fed) de
Estados Unidos mantuvo sin cambios las tasas de interés, mientras sigue
analizando el desarrollo de la economía mundial. Por unanimidad y conforme a lo
esperado por los mercados, el comité de política monetaria de la Fed (FOMC)
mantuvo sus tasas directrices en un rango entre 0,25% y 050%, que estableció
hace seis meses, por su parte la presidenta de la Reserva Federal (Fed), Janet
Yellen, aseguró que el referéndum del “brexit” fue uno de los elementos discutidos
durante la reunión del Banco Central y resultó un "factor" a la hora de mantener
sin cambios los tipos de interés por las "importantes consecuencias" que podría
tener, como asimismo, rebajó su proyección de crecimiento para la primera
economía del mundo hasta 1,8% y 2,2% para este año, mientras que proyectó un
alza del PIB para el año 2017 en un rango de 1,6% y 2,4%. Sobre la inflación, los
miembros añaden que ha continuado por debajo del 2,0% que es el objetivo a
largo plazo de la Comisión, lo que refleja en parte la disminución de los precios de
la energía y de los precios de las importaciones no energéticas.

Inflación de Estados Unidos se frena: aumenta un 0,2% en
mayo. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos aumentó un
0,2% en mayo, con lo que la inflación acumulada en los últimos doce meses quedó
en el 1%, informó el Departamento de Trabajo. La inflación se frenó si se compara
con el dato de abril, cuando el IPC aumentó un 0,4 %, lo que supuso la mayor alza
en un mes en más de tres años. La inflación sigue por debajo de los niveles
deseados por la Reserva Federal (Fed), cuya meta anual es del 2%.
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 Reino Unido y su próximo referéndum para salir de la
eurozona, “Brexit”:
o
Banco Central Europeo (BCE), prepara macro inyección
de liquidez para estabilidad financiera en caso de
"Brexit". Frente a este escenario, el Banco Central Europeo ha decidido
no quedarse de brazos cruzados y gestó un plan de contingencia para evitar
que una eventual salida de UK haga temblar los cimientos del sistema
financiero europeo. Altos funcionarios de la máxima autoridad monetaria
europea señalaron que el 24 de junio, un día después de la votación, el BCE
hará una declaración, asegurando de forma rotunda que “hará lo que sea
necesario para mantener una liquidez adecuada en los mercados”, será en
ese momento cuando el organismo explique su plan para contener los
miedos y reforzar la confianza entre los inversionistas.
o
FMI alerta de un "momento decisivo" en la eurozona por
divisiones internas. El Fondo Monetario Internacional (FMI) alertó
hoy de que la zona euro se encuentra en "un momento decisivo" debido a
las "crecientes divisiones" internas y el auge del euroescepticismo, algo que
la posibilidad del Brexit (salida del Reino Unido de la Unión Europea)
"podría exacerbar”. “La zona euro se encuentra en un momento decisivo.
Las crecientes divisiones políticas y el euroescepticismo han debilitado las
perspectivas de una acción colectiva, dejando al euro cada vez más
vulnerable a numerosos riesgos", señaló el Fondo en el comunicado
preliminar al término de su revisión anual de la economía de la eurozona,
conocido como Artículo IV, en concreto, el FMI subrayó que "un voto a
favor de la salida del Reino Unido de la Unión Europea, o incluso una
victoria estrecha para la permanencia, podría exacerbar estas tensiones, lo
que contribuiría a un mayor euroescepticismo e incertidumbre".
o FMI recuerda al Reino Unido que su economía se ha
beneficiado de la UE. La directora gerente del Fondo Monetario
Internacional (FMI), Christine Lagarde, insistió en Viena en que la
economía del Reino Unido se ha beneficiado de la pertenencia a la Unión
Europea (UE), en referencia al referéndum en el que ese país decidirá la
semana que viene si abandona el club comunitario. "La pertenencia a la
Unión Europea no solo ha hecho del Reino Unido una economía más rica,
sino también lo ha hecho un país más diverso, más excitante y más
creativo", indicó Lagarde durante una conferencia organizada por el
Ministerio de Finanzas de Austria. Lagarde dijo que el incremento del
volumen de negocio asociado a ser miembro de la UE no habría ocurrido y
aseguró que, con más comercio, vienen más inversiones.
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o
Reino Unido mantiene sus tasas en 0,5% y alerta que
"brexit" haría caer la libra. El Banco de Inglaterra mantuvo
invariables los tipos de interés, en el mínimo histórico del 0,5%, (se
mantiene desde marzo del año 2009) y advirtió que una salida del país de la
Unión Europea (UE) provocaría una caída en picado de la libra esterlina. A
una semana para la celebración del esperado referéndum de permanencia
o salida del Reino Unido del bloque común europeo, la entidad bancaria
alertó, de nuevo, sobre las consecuencias que tendría la opción del "brexit"
sobre la divisa británica, además, advirtió de que el resultado del próximo
plebiscito continúa siendo el "riesgo inmediato más grande" al que se
enfrentan los mercados financieros, no solo en el Reino Unido, sino a nivel
global.
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Calendario eventos económicos.
Miércoles 22: Publicación de los resultados de la Encuesta de Operadores Financieros
(EOF) correspondiente a la segunda quincena de junio.
Jueves 23: Publicación de los Indicadores de Coyuntura Semanal.
Precios de referencia:
9
Hace
6 meses
Viernes 17
Hace 1 mes
Variación hace
1 mes
Dólar Observado
$ 689.83
$ 692,52
(0,39 %)
$ 725,98
Cobre (libra)
Tasa de Captación de 30 a 89
días no reajustable.
Tasa de Colocación de 1 a 30
días no reajustable.
US$ 2,10
US$ 2,10
0,00 %
US$ 1,99
0,31 %
0,31%
3,13%
0,33 %
0,66 %
0,95 %
(43,94 %)
1,02 %
$ 26.029,52
$ 25.957,91
0,28 %
$ 25.629,09
Tasa Política Monetaria (Anual)
3,50 %
3,50 %
0,00 %
3,50 %
IMACEC Abril
Tasa Desempleo
Febrero - Abril
0,70 %
2,20 %
(214,29 %)
1,50 %
6,40 %
6,30 %
1,56 %
6, 10 %
$ 45.633,00
$45.497,00
0,30 %
$ 44.955,00
Unidad de Fomento UF
UTM – Junio
Balanza Comercial acumulada a
Exportaciones
Importaciones
Saldo a favor
Mayo 2016
Mayo 2015
Mayo 2014
US$25.181 Mlls US$27.769 Mlls US$32.671 Mlls
US$21.773 Mlls US$23.706 Mlls US$28.170 Mlls
US$ 3.408 Mlls US$ 4.063 Mlls US$ 4.501 Mlls
Fuente: Banco Central de Chile.
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Variación
hace
6 meses
(5,24 %)
5,24 %
(6,45 %)
(54,55 %)
1,54 %
0,00 %
(114,29 %)
4,69 %
1,49 %