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27/03/03
CLAVE DE ACTUALIDAD:
LA ECONOMÍA MUNDIAL,
ANTES, DURANTE Y DESPUÉS
DE LA GUERRA DE IRAK
Antonio Pulido
Director General
CEPREDE
27/03/03
Resumen Ejecutivo
1. Predicciones previas a la guerra
(¿descontada?)
2. Expectativas y confianzas
3. Escenarios de guerra y precios del petróleo
4. Impactos sobre EEUU y la UE
27/03/03
Evolución de las predicciones de crecimiento antes de
la guerra (¿descontada?) para EEUU y la UE
(% incremento del PIB real)
EEUU
4
3,8
UE
3,6
3,5
3,5
4
3,5
3
3,5
3
2,5
2,5
2,3
2
2
1,5
1,5
1
1
0,5
2,8
2,5
2,2
1,4
0,5
0,3
0
0
2000
2001
Predicciones marzo 03
2002
2003
2004
Predicciones marzo 02
Fuente: The Economist poll of forecasters y elaboración propia.
2000
2001
Predicciones marzo 03
2002
2003
2004
Predicciones marzo 02
27/03/03
Revisión de predicciones de crecimiento
antes de la guerra, en otras áreas
(% incremento del PIB real)
China
India
Rusia
Argentina
Brasil
Chile
México
Venezuela
Predicciones
principios 2003
7,4
5,7
4,1
1,1
1,7
3,6
3,2
-2,1
Fuente: The Economist poll of forecasters
Predicciones
mediados 2002
7,6
6,0
4,2
-0,4
3,6
4,7
4,3
1,0
Revisión al alza (+)
o baja (-)
-0,2
-0,3
-0,1
+1,5
-1,9
-1,1
-1,1
-3,1
27/03/03
Índice UBS de optimismo inversor
EEUU
UE-5*
Situación finales de 2000
100
--
Septiembre 2001
51
--
Enero 2002
115
40
Diciembre 2002
52
-38
Enero 2003
38
-37
Febrero 2003
9
-47
(atentado terrorista)
*Alemania, Reino Unido, Francia, Italia y España
27/03/03
Índice IFO de clima económico (1995 = 100)
2001. Primer
trimestre
2002. Primer
trimestre
2002. Cuarto
trimestre
2003. Primer
trimestre
EEUU
Europa
Occidental
MUNDO*
83,0
100,6
94,0
89,2
83,6
84,1
85,7
76,8
83,2
92,7
76,8
85,9
* Respuestas de 1125 expertos de 90 países
27/03/03
Diversos escenarios de la Guerra de Irak
Planteados por la Unión Europea
Escenario 1
Subida del 50% como máximo en el precio del crudo durante un
trimestre
Escenario 2
Subida del 100% en el precio del crudo durante dos trimestres
Planteados por el Center for Strategic and International Studies (CSIS)
Escenario 1
Guerra corta de 4 a 6 semanas
Escenario 2
Guerra hasta 3 meses
Escenario 3
Guerra hasta 6 meses
Planteados por The Research Institute of the Finnish Economy (ETLA)
Escenario 1
Guerra corta (30 días + 2½ meses de permanencia)
Escenario 2
Guerra media (6 meses + 1½ año de permanencia)
Escenario 3
Conflicto extendido (1 año + 2½ de permanencia)
27/03/03
Costes a valorar de la Guerra de Irak para EEUU
(% del coste total)
Guerra corta
y favorable
Guerra
prolongada y
desfavorable
Gasto militar directo
41
9
Ocupación y mantenimiento paz
62
31
Reconstrucción
21
6
Asistencia humanitaria
1
1
-25
31
0
22
100
100
Impacto sobre los mercados
petróleo
Impacto macroeconómico
Fuente: Center for Strategic and International Studies y elaboración propia.
27/03/03
Valoración de los costes directos militares de
diferentes guerras para EEUU
Miles de millones $
corrientes
Miles de millones $
de 1990
Per capita $
1990
Porcentaje PIB
1990
Primera Guerra Mundial
26
197
1911
24
Segunda Guerra Mundial
288
2091
15655
130
54
264
1740
15
111
347
1692
12
61
61
235
1
(1917 – 18)
(1941 – 45)
Guerra de Corea
(1950 – 53)
Guerra de Vietnam
(1964 – 72)
Guerra del Golfo Pérsico I
(1990 – 1991)
Guerra del Golfo Pérsico II (2003 - ?)
Guerra corta
44/60
34/47
119/165
0,4/0,6
Guerra media
~300
232
812
3
Conflicto extendido
~600
464
1624
6
Fuente: The United States Civil War Center, Nordhaus (2002) y ETLA (2002)
27/03/03
Alternativas en la evolución de los precios del petróleo
(dólares por barril de brent)
• Escenario de guerra corta
– Máximo previo: > 30 $
– Post-guerra: ~ 25 $
– Años siguientes: 25-29 $
• Escenario de guerra media
–
–
–
–
–
Máximo: 43 $
Finales 2003: 38 $
Finales 2004: 32 $
Finales 2005: 26 $
2006-2009: 25-29 $
• Escenario de conflicto extendido
– Máximo: hasta 70 $
– Reducción progresiva hasta 25 $ barril en 7 años
Fuente: ETLA (2002)
27/03/03
Posible evolución del precio del petróleo como
consecuencia del conflicto con Irak.
Hipótesis de la Comisión Europea
(dólares por barril de brent)
Escenario 1
Escenario 2
$ barril
% variación s/
trimestre anterior
$ barril
% variación s/
trimestre anterior
26,5
--
26,5
--
1T
31
+17,0
31
+17,0
2T
41
+32,2
57
+83,9
3T
26
-36,5
52
-8,8
4T
21
-19,2
26
-50,0
2002
4T
2003
Fuente: European Commision, marzo 2003
27/03/03
Algunas cifras básicas sobre el mercado del crudo
(millones de barriles por día)
% s/ total
Producción mundial
(dic. 2002)
Producción OPEP
76,4
100
26,9
35,2
Producción Irak
2,4
3,1
Reducción por guerra (efecto neto)
Guerra corta
-1,0
-1,3
Guerra media
-4,5
-5,9
Conflicto extendido
-7,5
-9,8
Fuente: Nordhaus (2002)
27/03/03
Impacto de un incremento temporal del precio del
petróleo en el área euro
(diferencia a la solución base en puntos de porcentaje)
Escenario 1
Escenario 2
PIB
-0,05
-0,34
Consumo privado
-0,10
-0,41
Inversión
-0,33
-1,73
Saldo balanza comercial s/
PIB
Nivel precios consumo
-0,02
-0,14
0,12
0,50
Tipo de interés a corto plazo
0,10
0,46
Fuente: European Commision, marzo 2003
27/03/03
Impacto de la guerra en EEUU y UE
EEUU
Escenario guerra media
EEUU
Escenario conflicto extendido
Crecimiento
Inflación
Crecimiento
Inflación
Efecto en 2003
-0,1
+0,5
-1,0
+1,3
Efecto adicional
en 2004
-1,2
+0,5
-2,4
+1,3
UE
Escenario guerra media
UE
Escenario conflicto extendido
Crecimiento
Inflación
Crecimiento
Inflación
Efecto en 2003
-0,1
+0,5
-0,6
+1,8
Efecto adicional
en 2004
-0,6
+0,5
-1,7
+2,0
Fuente: ETLA (2002) y Nordhaus (2002)
27/03/03
Los costes totales de la guerra
(acumulado 2003-2012) para EEUU
(miles de millones de $ de 2002)
Escenario guerra
corta y favorable
Escenario guerra
prolongada y desfavorable
Gasto militar directo
50
140
Ocupación y mantenimiento
75
500
Reconstrucción
30
105
Asistencia humanitaria
1
10
Impacto sobre mercados
petróleo
-40
778
Impacto macroeconómico
-17
391
99
1924
1,2%
22,6%
Origen del coste
TOTAL
% PIB 2003
Fuente: Nordhaus (2002)
27/03/03
CLAVE DE ACTUALIDAD:
LA ECONOMÍA MUNDIAL,
ANTES, DURANTE Y DESPUÉS
DE LA GUERRA DE IRAK
Antonio Pulido
Director General
CEPREDE