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¿2011 pinta bien, después???
I.
Economía Mundial
II. Economía Mexicana
III. Riesgos y oportunidades de la economía
Ignacio Beteta
25 enero 2011, México D.F.
Tel. 5540 2229 5520 5828
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¿2011 pinta bien, después???
I. Economía Mundial
A. Proyecciones del FMI
B. ¿Reactivación EUA?
C. Flujo capitales a México
II. Economía Mexicana
A. Política monetaria y crediticia
B. Reactivación de la demanda
III. Riesgos y oportunidades de la economía
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Economía Mundial
Crecimiento
(% PIB)
2008
2011
Desempleo
(% PEA)
2008
2011
Deficit Fiscal
(% PIB)
2008
2011
Deuda Publica
(% PIB)
2008
2011
ALEMANIA
FRANCIA
ITALIA
IRLANDA
PORTUGAL
ESPAÑA
1.0%
0.9%
-1.3%
-3.5%
0.0%
0.9%
2.0%
1.6%
1.4%
2.3%
-0.1%
0.7%
7%
8%
7%
6%
8%
11%
7%
10%
9%
13%
11%
19%
-0.4%
3.3%
-2.7%
-7.3%
-2.8%
-4.1%
3.7%
6.0%
-3.6%
-11.2%
-5.2%
-6.9%
66%
67%
106%
44%
65%
40%
77%
88%
120%
102%
87%
70%
EUA
CANADÁ
0.0%
0.5%
2.3%
2.7%
6%
6%
10%
7%
-6.7%
-0.1%
-9.7%
2.9%
71%
70%
99%
80%
ARGENTINA
MÉXICO
BRASIL
CHILE
6.7%
1.5%
5.1%
3.7%
4.0%
3.9%
4.1%
6.0%
7%
4%
8%
7%
9%
5%
8%
9%
0.2%
-1.4%
1.3%
-4.3%
3.8%
-3.1%
1.2%
0.6%
59%
43%
64%
5%
48%
46%
66%
7%
JAPÓN
COREA
INDIA
CHINA
-1.2%
2.3%
6.4%
9.6%
1.5%
4.5%
8.4%
9.6%
4%
3%
5%
3%
4%
4%
-4.1%
1.7%
-7.4%
39.0%
-8.9%
2.0%
-8.5%
1.9%
195%
29%
73%
17%
234%
31%
71%
19%
Fuente: FMI - Octubre 2010
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Implicaciones de la Economía Mundial
•
•
•
•
•
•
Europa: Menor crecimiento, mayor desempleo, deuda
y déficit.
Países con mayor deuda pública, menor crecimiento
América Latina con perspectivas favorables de
crecimiento
China e India con las mayores tasas de crecimiento
México continúa sujeto a EUA – Poco impulso le darán
las otras economías.
EUA: Proyecciones de crecimiento revisadas hasta de
3.5% para 2011
4
EUA: QE2 – Expansión monetaria
y del crédito
Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis
5
Mayor liquidez estimula el PIB con
tasas de interés casi cero
Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis
6
En EUA, crece producción Industrial,
ventas, ingreso, pero NO el EMPLEO
7
Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis
LA TECNOLOGÍA Y EL
DESEMPLEO TEMPORAL
TECNOLOGÍA = PRODUCTIVIDAD
(producir más con menos a
costos más bajos aumentando
escala de producción).
Mayor Gasto
Inversión
Nuevos negocios y
fuentes de empleo
Los que se quedan:
+ Calificados
+ Sueldos
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¿2011 pinta bien, después???
I. Economía Mundial
A. Proyecciones del FMI
B. ¿Reactivación EUA?
C. Flujo capitales a México
II. Economía Mexicana
A. Política monetaria y crediticia
B. Reactivación de la demanda
III. Riesgos y oportunidades de la economía
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El ingreso de divisas y su impacto en la Economía Nacional
¿DÓNDE GASTA O INVIERTE EL
EXTRANJERO?
• MERCANCIA O SERVICIO
(Exportación Mexicana)
• INVERSIÓN CARTERA
• Valores
Gubernamentales(CETES)
• Emisiones pasivos
empresas
•ACCIONES EN BOLSA
•INVERSIÓN DIRECTA
• Por diferencial tasas
de Interés
Ejemplo: Valores
Gubernamentales a
tres meses:
• México : 4.41%
• EUA
: 0.16%
Amarradas a un
proyecto de inversión
Con el ingreso de divisas se aprecia el peso mexicano y aumenta
la liquidez en la economía.
MEXICANO RECIBE
DÓLAR
¿QUÉ HACE EL
MEXICANO CON DÓLAR
• IMPORTAR
Sale del
País
IMPACTO EN
ECONOMÍA
• Déficit Comercial
Sale
•CAMBIARLO A PESOS
(para gastarlo en México)
A) Aprecia el Peso/Dólar
• Compra bienes o servicios
• Emitir circulante con
respaldo de la compra de
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divisas o
•Presión a tasas interés para
allegarse de circulante vía
colocación de Valores
Gubernamentales.
•Capital trabajo
(más importaciones)
B) El Banco Central
contrarresta apreciación del
peso comprando dólares =
Reservas Internacionales
Aumenta la Inversión Extranjera en cartera
hacia México y se reduce la I.E. Directa
(Ene – Sep 2010)
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Con el ingreso de capitales se abarata el dólar y
se acumulan reservas Internacionales
13
Las exportaciones y la mayor liquidez
estimulan el crecimiento estimado 4% en 2011.
14
Tendencia clara de reactivación
del crédito
15
El menor costo del crédito, factor fundamental
para su reactivación
16
Mayor número de Trabajadores Asegurados en el
IMSS reactivan la demanda
2008
2009
2010
17
Empleo, control de inflación y mayor crédito
estimulan el consumo privado
18
Crece la demanda interna por automóviles y se
eleva la exportación
VENTA DE AUTOMOVILES
160,000
140,000
120,000
100,000
80,000
EN MÉXICO
60,000
EXPORTACIÓN AUTOS
40,000
20,000
Ene 2010
Ene 2010
Ene 2010
Ene 2010
Ene 2010
Ene 2010
Ene 2009
Ene 2009
Ene 2009
Ene 2009
Ene 2009
Ene 2009
Ene 2008
Ene 2008
Ene 2008
Ene 2008
Ene 2008
Ene 2008
0
19
Presiones para elevar el consumo del gobierno
en año previo a elecciones
20
El bajo nivel de inversión, factor fundamental
que limita el crecimiento
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El bajo Índice de Inversión en Maquinaria y Equipo
limitará la capacidad instalada para crecer
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¿2011 pinta bien, después???
I. Economía Mundial
A. Proyecciones del FMI
B. ¿Reactivación EUA?
C. Flujo capitales a México
II. Economía Mexicana
A. Política monetaria y crediticia
B. Reactivación de la demanda
III. Riesgos y oportunidades de la economía
mexicana
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Proyecciones económicas
México: 2011
VARIABLE ECONÓMICA
2010
(Mediana)
2011
(BANAMEX)
2011
(BANCOMER)
PIB
5.0%
4.8%
3.4%
INFLACIÓN
4.4%
3.9%
3.7%
$12.34
$12.00
$12.30
CETES 28 (DIC)
4.5%
5.0%
4.5%
Crecimiento EUA
(The Economist)
2.7%
3.0%
3.0%
TIPO CAMBIO dic
(Peso/dólar)
Fuente: Banamex y Bancomer
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MÉXICO
FORTALEZAS
DEBILIDADES
• Sistema financiero
• Finanzas Públicas Sanas
• Recursos Naturales
•Precio del Petróleo>al presupuestado
• Dependencia fiscal en el petróleo
• Endeble Estado de Derecho
• Bajo nivel de Inversión
• Proceso democrático – ¿violento?
• Estructura industrial de monopolios
• Desigualdad Social
AMENAZAS
OPORTUNIDADES
• Inseguridad Nacional
• Salida abrupta de Capitales
• Alza tasas interés internacionales
• Precio de alimentos internacionales
• Bono demográfico
• Países competidores: China, India, etc.
• Coinversiones con IP en Infraestructura
• Integración de Cadenas Productivas
• Reformas estructurales
• Fiscal, Laboral, Energética,
Educativa
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Conclusiones
• Mayores preocupaciones
–
–
–
–
Inseguridad
Destreza para el control de entrada y salidas de divisas
Desempleo
Aumentos precios energéticos y alimentos a nivel
internacional
– Crisis Financiera Internacional
– Clima político pre-electoral
• Reformas Estructurales
– Cumplir obras infraestructura
– Marco Fiscal que promueva la Inversión
– Reformas Estructurales: Laboral, Energética, Educativa
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Y NOSOTROS
¿ QUÉ PODEMOS HACER?
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