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¿2011 pinta bien, después??? I. Economía Mundial II. Economía Mexicana III. Riesgos y oportunidades de la economía Ignacio Beteta 25 enero 2011, México D.F. Tel. 5540 2229 5520 5828 1 ¿2011 pinta bien, después??? I. Economía Mundial A. Proyecciones del FMI B. ¿Reactivación EUA? C. Flujo capitales a México II. Economía Mexicana A. Política monetaria y crediticia B. Reactivación de la demanda III. Riesgos y oportunidades de la economía 2 Economía Mundial Crecimiento (% PIB) 2008 2011 Desempleo (% PEA) 2008 2011 Deficit Fiscal (% PIB) 2008 2011 Deuda Publica (% PIB) 2008 2011 ALEMANIA FRANCIA ITALIA IRLANDA PORTUGAL ESPAÑA 1.0% 0.9% -1.3% -3.5% 0.0% 0.9% 2.0% 1.6% 1.4% 2.3% -0.1% 0.7% 7% 8% 7% 6% 8% 11% 7% 10% 9% 13% 11% 19% -0.4% 3.3% -2.7% -7.3% -2.8% -4.1% 3.7% 6.0% -3.6% -11.2% -5.2% -6.9% 66% 67% 106% 44% 65% 40% 77% 88% 120% 102% 87% 70% EUA CANADÁ 0.0% 0.5% 2.3% 2.7% 6% 6% 10% 7% -6.7% -0.1% -9.7% 2.9% 71% 70% 99% 80% ARGENTINA MÉXICO BRASIL CHILE 6.7% 1.5% 5.1% 3.7% 4.0% 3.9% 4.1% 6.0% 7% 4% 8% 7% 9% 5% 8% 9% 0.2% -1.4% 1.3% -4.3% 3.8% -3.1% 1.2% 0.6% 59% 43% 64% 5% 48% 46% 66% 7% JAPÓN COREA INDIA CHINA -1.2% 2.3% 6.4% 9.6% 1.5% 4.5% 8.4% 9.6% 4% 3% 5% 3% 4% 4% -4.1% 1.7% -7.4% 39.0% -8.9% 2.0% -8.5% 1.9% 195% 29% 73% 17% 234% 31% 71% 19% Fuente: FMI - Octubre 2010 3 Implicaciones de la Economía Mundial • • • • • • Europa: Menor crecimiento, mayor desempleo, deuda y déficit. Países con mayor deuda pública, menor crecimiento América Latina con perspectivas favorables de crecimiento China e India con las mayores tasas de crecimiento México continúa sujeto a EUA – Poco impulso le darán las otras economías. EUA: Proyecciones de crecimiento revisadas hasta de 3.5% para 2011 4 EUA: QE2 – Expansión monetaria y del crédito Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis 5 Mayor liquidez estimula el PIB con tasas de interés casi cero Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis 6 En EUA, crece producción Industrial, ventas, ingreso, pero NO el EMPLEO 7 Fuente: Federal Reserve Bank of St Louis LA TECNOLOGÍA Y EL DESEMPLEO TEMPORAL TECNOLOGÍA = PRODUCTIVIDAD (producir más con menos a costos más bajos aumentando escala de producción). Mayor Gasto Inversión Nuevos negocios y fuentes de empleo Los que se quedan: + Calificados + Sueldos 8 ¿2011 pinta bien, después??? I. Economía Mundial A. Proyecciones del FMI B. ¿Reactivación EUA? C. Flujo capitales a México II. Economía Mexicana A. Política monetaria y crediticia B. Reactivación de la demanda III. Riesgos y oportunidades de la economía 9 El ingreso de divisas y su impacto en la Economía Nacional ¿DÓNDE GASTA O INVIERTE EL EXTRANJERO? • MERCANCIA O SERVICIO (Exportación Mexicana) • INVERSIÓN CARTERA • Valores Gubernamentales(CETES) • Emisiones pasivos empresas •ACCIONES EN BOLSA •INVERSIÓN DIRECTA • Por diferencial tasas de Interés Ejemplo: Valores Gubernamentales a tres meses: • México : 4.41% • EUA : 0.16% Amarradas a un proyecto de inversión Con el ingreso de divisas se aprecia el peso mexicano y aumenta la liquidez en la economía. MEXICANO RECIBE DÓLAR ¿QUÉ HACE EL MEXICANO CON DÓLAR • IMPORTAR Sale del País IMPACTO EN ECONOMÍA • Déficit Comercial Sale •CAMBIARLO A PESOS (para gastarlo en México) A) Aprecia el Peso/Dólar • Compra bienes o servicios • Emitir circulante con respaldo de la compra de 11 divisas o •Presión a tasas interés para allegarse de circulante vía colocación de Valores Gubernamentales. •Capital trabajo (más importaciones) B) El Banco Central contrarresta apreciación del peso comprando dólares = Reservas Internacionales Aumenta la Inversión Extranjera en cartera hacia México y se reduce la I.E. Directa (Ene – Sep 2010) 12 Con el ingreso de capitales se abarata el dólar y se acumulan reservas Internacionales 13 Las exportaciones y la mayor liquidez estimulan el crecimiento estimado 4% en 2011. 14 Tendencia clara de reactivación del crédito 15 El menor costo del crédito, factor fundamental para su reactivación 16 Mayor número de Trabajadores Asegurados en el IMSS reactivan la demanda 2008 2009 2010 17 Empleo, control de inflación y mayor crédito estimulan el consumo privado 18 Crece la demanda interna por automóviles y se eleva la exportación VENTA DE AUTOMOVILES 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 EN MÉXICO 60,000 EXPORTACIÓN AUTOS 40,000 20,000 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2010 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2009 Ene 2008 Ene 2008 Ene 2008 Ene 2008 Ene 2008 Ene 2008 0 19 Presiones para elevar el consumo del gobierno en año previo a elecciones 20 El bajo nivel de inversión, factor fundamental que limita el crecimiento 21 El bajo Índice de Inversión en Maquinaria y Equipo limitará la capacidad instalada para crecer 22 ¿2011 pinta bien, después??? I. Economía Mundial A. Proyecciones del FMI B. ¿Reactivación EUA? C. Flujo capitales a México II. Economía Mexicana A. Política monetaria y crediticia B. Reactivación de la demanda III. Riesgos y oportunidades de la economía mexicana 23 Proyecciones económicas México: 2011 VARIABLE ECONÓMICA 2010 (Mediana) 2011 (BANAMEX) 2011 (BANCOMER) PIB 5.0% 4.8% 3.4% INFLACIÓN 4.4% 3.9% 3.7% $12.34 $12.00 $12.30 CETES 28 (DIC) 4.5% 5.0% 4.5% Crecimiento EUA (The Economist) 2.7% 3.0% 3.0% TIPO CAMBIO dic (Peso/dólar) Fuente: Banamex y Bancomer 24 MÉXICO FORTALEZAS DEBILIDADES • Sistema financiero • Finanzas Públicas Sanas • Recursos Naturales •Precio del Petróleo>al presupuestado • Dependencia fiscal en el petróleo • Endeble Estado de Derecho • Bajo nivel de Inversión • Proceso democrático – ¿violento? • Estructura industrial de monopolios • Desigualdad Social AMENAZAS OPORTUNIDADES • Inseguridad Nacional • Salida abrupta de Capitales • Alza tasas interés internacionales • Precio de alimentos internacionales • Bono demográfico • Países competidores: China, India, etc. • Coinversiones con IP en Infraestructura • Integración de Cadenas Productivas • Reformas estructurales • Fiscal, Laboral, Energética, Educativa 25 Conclusiones • Mayores preocupaciones – – – – Inseguridad Destreza para el control de entrada y salidas de divisas Desempleo Aumentos precios energéticos y alimentos a nivel internacional – Crisis Financiera Internacional – Clima político pre-electoral • Reformas Estructurales – Cumplir obras infraestructura – Marco Fiscal que promueva la Inversión – Reformas Estructurales: Laboral, Energética, Educativa 26 Y NOSOTROS ¿ QUÉ PODEMOS HACER? 27