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Introducción a la Macroeconomía
Curso de capacitación para funcionarios del BCU
Octubre-noviembre 2009
Docentes:
Alvaro Forteza
Ianina Rossi
Macroeconomía
• Funcionamiento de la economía a
nivel agregado.
• Microeconomía mira los árboles y
macroeconomía mira el bosque.
• Ambas (micro y macro) tratan del uso
eficiente de recursos escasos
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Enfoques en la
macroeconomía
• Keynes:
– Economía con desempleo involuntario
– Ineficiencias por fallas de mercado
(precios rígidos)
– Insuficiencia de demanda efectiva.
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• Clásicos:
– Economía en pleno empleo (desempleo
friccional)
– Mercados son eficientes (precios
flexibles)
– No hay insuficiencia de demanda.
• Síntesis neoclásica: Keynesiana en el
corto plazo y clásica en el largo plazo.
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Herramientas descriptivas:
• La contabilidad de la renta nacional: se
denomina Cuentas Nacionales. Recogen todos los
gastos que contribuyen a la formación de la renta
y el producto de un país
• La contabilidad de la Balanza de Pagos: se
registran las transacciones con el exterior (no
residentes) . Permite observar las variaciones del
endeudamiento así como de exportaciones e
importaciones
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La Contabilidad Nacional
• El concepto de Producto Bruto Interno
(PBI)
• Consideramos una economía compuesta
de agricultores y molino/panadería. Se
producen 100 tt de trigo y 50 tt de pan.
¿Cómo medimos lo producido?
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País A:
Agricultor
Molino/
panadería
Total
Producción
(en tt)
100
50
Precio
($/tt)
100
1000
Producción
(en $)
10.000
50.000
60.000
Problemas con esta medida:
a) Duplicación  producto
b) Variación de precios  variables reales
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• A) Producto o valor agregado
• Comparamos dos países, uno integrado
verticalmente y el otro no.
• Supongamos que el país B produce
físicamente lo mismo que el país A, pero
está integrado verticalmente:
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País B:
Agricultor/
Molino/Panadero
Total
Producción
(en tt)
50
Precio
($/tt)
1000
Producción
(en $)
50.000
50.000
Notar: La producción del país B ($50.000) es
menor que la producción del país A ($60.000).
Pero ambos producen lo mismo!
Necesitamos otra medida del esfuerzo
productivo.
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País A: Producto
Agricultor
Molino/panadería
Total
Producción
(en $)
Insumos
(en $)
Producto (en $)
10.000
50.000
0
10.000
10.000 - 0
50.000 - 10.000
50.000
Producción
(en $)
50.000
Insumos
(en $)
0
Producto (en $)
País B: Producto
Agricultor/Molino/
Panadero
Total
50.000 - 0
50.000
 Producto es una medida robusta respecto a
grado de integración vertical.
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• B) Variación de precios o de cantidades?
• Variables reales vs nominales:
– Contabilidad del producto a precios de un
año base
– Contabilidad a precios corrientes y luego
deflactar por índice de precios.
• Producto bruto y neto: la depreciación
del capital.
• Producto dentro de fronteras: interno
•  Producto bruto interno
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Producto e ingreso
• El ingreso es la contraparte del
producto o valor agregado
Gastos
Insumos (trigo)
Salarios
Utilidades
Total
Ingresos
10.000 Ventas
30.000
10.000
50.000
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50.000
50.000
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VA
= Producto = Producción – insumos
= Salarios + Utilidades

VA = Producto = Ingresos
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Oferta y demanda globales
• Oferta global = PBI + importaciones
(M)
• Demanda global = gasto de
consumidores, empresas, gobierno y
resto del mundo:
Demanda global = C + I + G + X
 PBI = C + I + G + X - M
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Los 4 usos del PIB
Distribución del PIB uruguayo, 2006
500.000.000
Miles de pesos
400.000.000
300.000.000
200.000.000
100.000.000
0
PIB
-100.000.000
Consumo
Inversión
Compras
Públicas
Expor Import
Fuente: BCU
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La Contabilidad Nacional
en una economía cerrada
Y = C + I + G
• Atención: identidad contable !
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Economía cerrada hipotética
Tabla 1. Contabilidad Nacional del país A, una economía cerrada
(unidades físicas de trigo)
PNB (producto total)
Consumo
Inversión
Compras del
Sector Público
100
65
25
10
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La Contabilidad Nacional
en una economía cerrada
• Ahorro nacional: parte del producto que no es
consumida por los particulares ni por el estado
• En una economía cerrada siempre es igual a la
inversión.
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La Contabilidad Nacional
en una economía cerrada
• Definimos; T = Impuestos netos de subsidios
• Obtenemos : Y – T = C + I + G – T
Ingreso disponible
• Por lo que el ahorro privado (S) viene dado por:
S=Y–T–C=I+G–T
(1)
Déficit del gobierno
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La Contabilidad Nacional
en una economía cerrada
• A su vez, las compras del gobierno se pueden
discriminar en consumo e inversión del gobierno:
G = Cg + Ig
• Se define el ahorro del gobierno como los ingresos
del gobierno menos su gasto en consumo:
Sg = T – Cg
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La Contabilidad Nacional
en una economía cerrada
• De lo anterior se deduce que:
S = Y – T – C = I + Cg + Ig – T = ( I+Ig) – Sg
G
Ahorro = S + Sg = I + Ig = Inversión
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• A diferencia del caso de economía cerrada el
ahorro nacional y la inversión no tienen por qué
coincidir.
• Nueva forma de ahorro: se puede exportar más
de lo que se importa. A su vez, se puede
desahorrar en caso contrario.
• Nueva forma de renta: cobro por servicios
factoriales del exterior.
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• Si definimos la remuneración neta de factores del
exterior como: RX = RXc – RXp
• En este caso, la nueva identidad de la renta
nacional es:
PNB = Y + RX = C + I + G + X – M + RX
(2)
Cuenta Corriente
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• La balanza por cuenta corriente: la diferencia
entre exportaciones e importaciones de bienes y
servicios (balanza comercial), más la diferencia
entre las rentas cobradas y pagadas al exterior
(exportación neta de servicios factoriales).
• En nuestro caso : CC = X – M + RX
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• Otra forma de ver la cuenta corriente: diferencia
entre la renta nacional y el gasto doméstico
(absorción)
Y + RX – (C + I + G) = X – M + RX = CC
absorción
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Economía abierta hipotética
Tabla 2. Contabilidad Nacional del país A, una economía abierta (unidades físicas de trigo)
PNB
(producto total)
100
Consumo Inversión
75
25
Compras
Públicas
+ exportaciones
- importaciones
10
10
20
Supuesto: no hay pagos ni cobros por servicios de factores
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• El ahorro y la cuenta corriente:
Dado que el ahorro total es la parte no consumida de
la renta, tenemos:
S + Sg = Y + RX – C – Cg
= C + I + G + X – M + RX – C – Cg
Recordando que G = Cg + Ig
(no hay transferencias)
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La expresión anterior queda:
S + Sg = C + I + (Cg + Ig) + (X – M + RX) – C – Cg
= (I + Ig) + CC
Por lo tanto, en una economía abierta podemos
expresar el ahorro nacional total como:
S + Sg = (I + Ig) + CC
(3)
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• Diferencia importante con economía cerrada: se
puede ahorrar acumulando capital (I) o
prestando al exterior (CC).
• Un CC negativo implica una inversión (I) menor
que el ahorro nacional, debido a que parte del
ahorro se destina a financiar el déficit en CC.
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La Contabilidad Nacional
en una economía abierta
• Otra forma de ver la ecuación (3):
S = I + CC + (Ig – Sg)
• Esta formulación muestra los tres destinos
posibles del ahorro privado:
• Financiar la inversión privada
• Prestar al resto del mundo
• Prestar al gobierno
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