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Conferencia 2
LA CONSTRUCCIÓN
ECONÓMICA DE LA UNIÓN
EUROPEA
Los temas de hoy
• 1. Un poco de economía internacional
• 2. Dos momentos diferentes: Las dos
posguerras
• 3. La construcción de la CEE
• 4. La Unión Económica y Monetaria: El Euro (€)
1. Un poco de economía
internacional
Un poco de economía internacional
• Las personas de los distintos países mantienen
relaciones económicas:
– Intercambian mercancías y servicios
– Se prestan dinero e invierten en otros países
– Trabajan en países extranjeros
• Estas actividades pueden ser gran parte del
PIB de una economía (“países abiertos”)
• Se recogen en la llamada “Balanza de pagos”.
• La relación entre las monedas es esencial en la
economía internacional: El “tipo de cambio”
¿Qué es la Balanza de Pagos?
• Documento que recoge todas las transacciones que los
ciudadanos de una economía realizan con el extranjero.
• Está compuesta por:
– La balanza comercial
– La balanza de capitales
• La balanza comercial (compte courant) es la diferencia
entre exportaciones e importaciones de bienes y
servicios. Es un indicador de la competitividad.
• La balanza de capitales (compte financier) es la
diferencia entre las entradas y las salidas de capitales.
Depende de los tipos de interés, las oportunidades de
inversión, etc.
• El saldo de la balanza de pagos influye en el tipo de
cambio.
El tipo de cambio
• Es el precio de una moneda en función de otra
(“cotización”).
• El precio de una moneda (cotización) depende de la
oferta y la demanda (como con los bienes normales,
cuando una mercancía es muy demandada, su precio
sube. Si es poco demandada, su precio baja)
• Con las monedas sucede lo mismo. Pero, ¿cuándo una
moneda es muy demandada y cuándo no? → Esto
depende de la balanza de pagos:
– Si los franceses compran muchas cosas a los españoles, los
franceses necesitan comprar Ptas. para pagar. → El FF baja
de precio (se deprecia)
– Si los franceses venden muchas cosas a los españoles, los
españoles necesitan FF para pagar. → El FF sube de precio
(se aprecia)
• Ejemplo: Supongamos que 1 FF = 20 Ptas.
– Francia exporta mucho a España (saldo de la
balanza de pagos positivo). El FF se aprecia (1FF =
25 Ptas.)
– Francia importa mucho de España (saldo
negativo). El FF se deprecia (1 FF = 17 Ptas.)
• Hay otro factor que afecta al tipo de cambio:
El nivel de precios en cada país. ¿Por qué?
– Si los precios suben mucho en mi país, mi moneda
vale menos que antes. Entonces mi moneda
deberá depreciarse.
Tipo de cambio Dólar – Euro, 1999-2008
Los sistemas monetarios
• Para facilitar las relaciones económicas entre
los países, las monedas deben organizarse de
algún modo. Esto es el sistema monetario.
• Hay 2 tipos de sistemas monetarios:
– Sistema de tipos de cambio variables (flotante):
Las monedas pueden apreciarse y depreciarse
(como en el ejemplo anterior)
– Sistema de tipos de cambio fijos: Las monedas
siempre mantienen el mismo tipo de cambio. Sólo
los gobiernos pueden cambiarlo (devaluación y
revaluación)
• Sistema de tipos de cambio flotantes
– Ventajas:
• Los desequilibrios en la balanza de pagos se
ajustan automáticamente.
• Mayor flexibilidad para adoptar políticas
económicas expansivas en situaciones de recesión
económica.
– Inconvenientes:
• Mayor riesgo en los intercambios y las inversiones
internacionales (riesgo de depreciación).
• El país puede ser económicamente
“indisciplinado”: Menos restricciones en la
generación de inflación.
• Sistema de tipos de cambio fijos
– Ventajas:
• Proporciona estabilidad internacional, lo cual
favorece el comercio.
• Reduce los riesgos en los intercambios e
inversiones internacionales.
• Obliga a una mayor disciplina económica: No se
pueden mantener elevadas tasas de inflación.
– Inconvenientes:
• Los desequilibrios en la balanza de pagos no se
ajustan automáticamente: hay que hacer
políticas específicas para mantener el tipo de
cambio.
Las políticas económicas
• Las decisiones económicas de los gobiernos
afectan a la posición internacional de un país.
• Tipos de políticas:
– Política monetaria:
• Tipos de interés: Afecta a la inversión, y por tanto al
crecimiento económico
• Oferta monetaria: Cantidad de dinero en la economía
– Política fiscal:
• Impuestos
• Gasto público
– Política de tipo de cambio: Revaluar o devaluar la
moneda.
2. Las dos posguerras mundiales
Dos historias muy diferentes…
• Después de la IGM: No cooperación
– Rivalidad política: El tratado de Versalles
– El retorno al sistema monetario del Patrón Oro
– La Gran Depresión: No coordinación económica
• Después de la IIGM: Cooperación
– La Guerra fría
– El Plan Marshall
– El sistema monetario de Bretton Woods.
El tratado de Versalles
• Sanciones a Alemania:
– Cesiones territoriales
– Pagos en especie
– Pagos en dinero: 31.455 millones de $
• J.M. Keynes: “Las consecuencias económicas de
la paz” (1919)
– “Las reparaciones son económicamente irracionales y
políticamente imprudentes”
– Advierte del peligro de conflicto social y revolución
comunista en Alemania.
• Los aliados más afectados (Francia y Bélgica)
intentan obtener dinero para pagar sus deudas
con EEUU y RU.
El retorno al patrón oro
• ¿Qué es el patrón oro?
– Sistema de tipos de cambio fijos: Cada moneda tenía
un tipo de cambio fijo respecto al oro.
– Funcionó entre 1870 y 1930. Antes de la IGM produjo
gran estabilidad económica internacional.
• ¿Qué sucedió durante la guerra?
– El sistema quedó suspendido
– En los países se produjo inflación, en distinto grado.
• ¿Cómo volver a organizar el sistema?
– Había que elegir un tipo de cambio de cada moneda.
– Cada país volvió a un tipo de cambio favorable a sí
mismo: No hubo cooperación.
La Gran Depresión
• La peor crisis en la historia del capitalismo.
• ¿Qué sucedió?
– Burbuja especulativa en la Bolsa de Nueva York
– Crisis de demanda (nadie gasta) y crisis financiera
(nadie presta dinero)
– Posible intervención del estado:
• Poner más dinero en la economía
• Hacer gasto público
– Extensión de la crisis al resto del mundo
• No cooperación entre países: Guerras de
aranceles y no créditos entre países.
La Guerra Fría
• Tras la IIGM quedó claro que los ganadores
(EEUU y URSS) no cooperarían.
• Cada superpotencia consolidó un área de
influencia.
• La Guerra Fría condicionó las relaciones
internacionales entre 1947 y 1991.
– Desconfianza y tensión permanente.
– Carrera armamentística, que afecta a la política y
economía.
– Conflictos regionales internacionales.
Bretton Woods
• Objetivo: Institucionalizar relaciones económicas
abiertas.
• Nuevo sistema monetario, de tipos de cambio
fijos:
– Cada moneda tiene un tipo de cambio fijo con el dólar
USA.
– Mecanismos de cooperación para mantener el tipo de
cambio.
• Creación de organizaciones internacionales:
– Fondo Monetario Internacional
– Banco Mundial
– GATT (precedente de la Organización Mundial de
Comercio)
El Plan Marshall
• Ayuda USA a los países europeos (1948-1951)
para reconstruir sus economías.
• La ayuda está condicionada a aceptar los
principios de Bretton Woods.
• Creación de la Organización para la
Cooperación Económica Europea (OEEC),
punto de partida de la Unión Europea
• El Plan Marshall crea un ambiente de
cooperación en Europa.
3. La construcción de la CEE
Hacia el Tratado de Roma
• 1948: Benelux. Unión aduanera.
• 1950: Plan Schuman:
– Integración de las industrias francesa y alemana
del acero
– Objetivo: Cooperación económica y paz
• 1951: Tratado de París. CECA
• 1957: Tratado de Roma
– Comunidad Económica Europea (CEE): Creación de
un mercado común.
– Euratom
Europa en la “edad dorada”
• ¿Qué es la edad dorada?
– Período de crecimiento económico
– Convergencia: Industrialización de las zonas europeas
atrasadas
• Factores de crecimiento: Lado de la oferta
– Aumento de la productividad
– Transferencia de tecnología
– Materias primas y energía baratas
• Factores de crecimiento: Lado de la demanda
– Políticas de “pleno empleo”
– Aumento de salarios
– Estado de bienestar y gasto público
La transferencia tecnológica y el
aumento de la productividad


¿Qué es la productividad?: Cantidad producida por
cada trabajador: Y / L
Transferencia tecnológica:
– En EEUU un grupo de nuevas tecnologías ya estaba
disponible.
– Europa Occidental y Japón habían acumulado un gran
retraso en la adopción de las nuevas tecnologías a
causa de las guerras mundiales.
– Tenían un gran margen de crecimiento solamente
remplazando las viejas tecnologías por las nuevas.

Así se produce el aumento de la productividad, la
clave del crecimiento económico.
Difusión tecnológica
Aumento de la productividad
Petróleo barato
La crisis del petróleo
• 3 causas:
– Agotamiento de las innovaciones tecnológicas
(estancamiento de la productividad)
– Guerras árabe – israelíes
– Crisis del dólar: Fin del sistema de Bretton Woods
y aparición de un sistema de tipos de cambio
flotantes.
• Consecuencias: Estancamiento económico +
inflación (“estanflación”)
• La integración europea se detiene
(“euroesclerosis)
4. La Unión Económica y
Monetaria Europea: El Euro €
• Varios países acuerdan compartir una única
moneda.
• Es la etapa final en el camino hacia la plena
integración económica.
– Unión aduanera
– Mercado único: Libre circulación de bienes,
capitales y personas
– Unión monetaria
Una larga historia...
• 1962: Plan Werner. Transición de 10 años a la
moneda única.
– Fracasa por la crisis de los 70s y las diferentes
inflaciones en cada país.
• 1979: Sistema Monetario Europeo (Ecu)
– Estabilidad en los tipos de cambio (bandas de
fluctuación)
– Control de la inflación
– Cooperación en políticas económicas
• 1989: Plan Delors. Moneda única y política
económica única para 1999. En 3 etapas
Plan Delors. 1ª etapa
• 1990-1993: La Unión debe conseguir una
libertad completa de circulación de capitales.
• Por tanto, ahora la UE permite la libre
circulación de:
– Bienes y servicios
– Capitales
– Personas
• Pregunta: ¿Qué problemas puede crear la libre
circulación de estas tres cosas?
Plan Delors. 2ª etapa
• 1994-1998: Coordinación de políticas
económicas de los países de la Unión
• Tratado de Maastricht: “Criterios de
convergencia”:
– Reducción en la inflación (no debe ser más de 1,5
puntos de la media de los 3 con menos inflación)
– Reducción en los tipos de interés (ídem, 2 puntos)
– Control de la deuda pública (≤ 60% PIB)
– Control del déficit público (≤ 3% PIB)
La vocación política de Maastricht
• Existe una vocación de unión política.
– “We are not just here to make a single market, but
a political union” Delors, 1993.
– “The European Union Treaty within a few years will
lead to the creation of what the founding fathers of
modern Europe dreamed of after the war, the
United States of Europe”, Helmut Kohl, 1992.
– Objeciones de Reino Unido.
• Gran avance en las competencias de la UE:
Fondos de cohesión, política exterior,
ciudadanía, educación, justicia, etc.
Plan Delors. 3ª etapa
• A partir de 1999 se crea el Euro: Moneda de
cuenta desde 1999; moneda física en 2002.
• 11 países entran en la eurozona
– UK, Suecia, Dinamarca y Grecia quedan fuera. Grecia
entra después.
– Otros países se unen más tarde: Eslovaquia,
Eslovenia, Letonia.
• Se crea el Banco Central Europeo (Frankfurt)
para coordinar la política monetaria de Europa.
¿Qué es la Unión Monetaria?
• Es un sistema de tipos de cambio
permanentemente fijos: Una moneda única.
• Una política monetaria única para toda la UE,
dictada por el Banco Central Europeo:
– Mismos tipos de interés para toda la UE.
• Reglas para el control del déficit público de los
estados (Pacto de Estabilidad)
• Un único mercado, tanto de mercancías como
financiero
La UEM: Beneficios
• Desaparece la incertidumbre respecto al tipo
de cambio (no hay riesgo en las transacciones)
• No existe el coste de cambiar moneda para
comerciar → se fomenta el comercio.
• Los precios son transparentes: fáciles de
comparar entre países → los mercados son
más eficientes y aumenta la competencia.
• Inflación baja y estable: Ventaja para países
con tradicionalmente alta inflación (ganan
reputación)
La UEM: Costes
• Pérdida de instrumentos de política económica:
– Política monetaria: Tipos de interés establecidos por
el BCE.
• El tipo de interés del BCE puede ser demasiado bajo para
controlar la inflación en países con crecimiento y
demasiado alto para países en recesión.
– Política de tipo de cambio: Los países no pueden
manipular el tipo de cambio.
– Política fiscal: En manos de los estados, pero
limitada por el Pacto de Estabilidad. Disciplina fiscal.
• Costes de cambiar a una nueva moneda
• Coste de las nuevas instituciones
La UEM: Funcionamiento
• Hegemonía del país más grande del bloque
con baja inflación: Alemania.
• Dificultad de conseguir los criterios de
convergencia de Maastricht, y, sobre todo, de
mantenerlos.
• Problemas si los países no siguen el mismo
“ritmo” económico.
• Necesidad de sacrificar la política económica
interior para cumplir los compromisos de la
pertenencia al euro.
• No hay mecanismo de salida.
Las Áreas Monetarias Óptimas
• Robert Mundell (1961): Para que una unión
monetaria tenga éxito debe ser un AMO.
• Características de un AMO:
– Los países del área deben tener ciclos económicos y
estructuras económicas similares.
– Si un país sufre un “shock” que le afecta de forma
diferente al resto de la unión, la respuesta debe ser:
• Movilidad de la mano de obra.
• Flexibilidad de precios y salarios.
• Mecanismos para transferir recursos al país afectado.
• ¿Es la UE un Área Monetaria Óptima? ¿Y EEUU?
Las Áreas Monetarias Óptimas
• Unión Europea:
– Poca movilidad entre países (e incluso dentro de un
país).
– Salarios poco flexibles.
– Poco entusiasmo para expandir el presupuesto de
la UE para permitir transferencias solidarias.
• Estados Unidos:
– La gente busca trabajo fuera de sus estados de
origen.
– Salarios más flexibles.
– El gobierno federal juega un papel estabilizador.