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Perspectivas
de desarrollo y propuesta de migración
Presentación
MHCP_
hacia una regla fiscal
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
Octubre de 2009
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
En el mediano plazo la agenda del Gobierno involucra el desarrollo de grandes
proyectos de inversión que ampliarán la capacidad minero-energética del país
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
Sector
Proyecto
Período
Inversión (US$
Millones)
Petróleo
Exploración y Desarrollo
2009-2015
24.000
Petróleo
Oleoductos/Poliductos
2009-2011
1.814
Petróleo
Refinerías
2010-2013
7.200
Gas
Ampliación
capacidad/Gasoductos
2009-2011
900
Energía Eléctrica
Hidroeléctricas/Térmicas
2012
2014-2019
6.500
Energía Eléctrica
Transmisión/Fondos de
Electrificación
Minería
Expansión en producción,
transporte
Minería
Níquel, Cobre, Oro y Carbón
SECTOR MINERO
TOTAL
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
1.900
2012
4.800
47.114
Posibles implicaciones macroeconómicas del
crecimiento del sector minero
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
Qué dice la teoría?
- Enfermedad holandesa: desindustrialización
- Alta volatilidad en variables macroeconómicas (tasa de
cambio, precios internos), que limitan el crecimiento, con
posibles daños irreversibles sobre el sector exportador.
- Gasto ineficiente de los recursos e incentiva corrupción
(regalías)
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
¿Qué propone la literatura y la experiencia internacional?
 Diseñar un manejo fiscal basado en una regla que
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
tenga en cuenta no solo los ciclos económicos sino
también los de los precios del petróleo y la minería, de
forma que la política fiscal sea estabilizadora en el ciclo
 Evitar la desindustrialización y estimular el crecimiento
de sectores encadenados a la actividad minera
(manufacturas y servicios)
 Diseño institucional orientado al buen manejo de las
rentas que se generen (regalías)
 El ahorro de dichos recursos aumenta la tasa de ahorro
de la economía estimulando la inversión y el
crecimiento.
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
Aspectos generales de una regla fiscal
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
•
Una regla fiscal es una restricción permanente de la política
fiscal que consiste en imponer objetivos numéricos o límites a
los indicadores fiscales agregados (balance fiscal total, balance
primario, balance primario estructural, nivel de gasto o volumen
de deuda)
•
La regla fiscal tiene al menos tres objetivos principales:
a)
Promover la disciplina, la responsabilidad y la sostenibilidad fiscal
en el largo plazo (consistencia temporal)
b)
Estabilización macroeconómica en el corto plazo (respuesta
contracíclica, ahorrar en épocas de bonanza y desahorrar en
épocas de escasez)
c)
Evitar el sesgo deficitario de la política fiscal discrecional que
conduce a una acumulación indebida de deuda pública
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
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Aspectos generales de una regla fiscal
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
• La adopción de una regla fiscal es un arreglo institucional y es deseable
que cumpla las siguientes características:
– Debe estar bien diseñada y bien definida en cuanto al indicador que
quiere controlar
– Debe ser sencilla, entendible y creíble por los diferentes agentes
económicos (ej: el concepto de meta de inflación en el esquema IO
está internalizado en los agentes y sus decisiones)
– Debe ser transparente, administrable y políticamente viable, en
términos de su implementación y obligatoriedad
– Debe ser consistente con los demás objetivos de política
macroeconómica definidos por las autoridades
– Debe estar respaldada por un marco institucional que garantice su
cumplimiento
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República de Colombia
La regla debe tener en cuenta las particularidades de la
economía
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
• Ciclos que afectan la economía: ciclo de crecimiento económico,
ciclo de los precios de los productos básicos y hasta algunos
ciclos en el lado del gasto (por ejemplo, el ciclo pensional en el
caso colombiano)
• Particularidades del sistema presupuestal, tributario y de
financiamiento
• Posición de la economía frente al objetivo de sostenibilidad (por
ejemplo, el objetivo de deuda al que se quiere llegar). Es muy
importante para efectos de la distribución de los excedentes
(ahorros) que se generan en la época de bonanza (pagar
deuda?, ahorrar en un fondo?)
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República de Colombia
Intuición de una regla fiscal: caso de Chile
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
•
El objetivo está definido sobre el balance total estructural como
porcentaje del PIB (el Gobierno debe generar todos los años un
superávit estructural no inferior a 0.5% del PIB)
•
El nivel de gasto público debe estar en línea con los ingresos
permanentes del gobierno
•
A su vez, los ingresos permanentes se obtienen ajustándolos
por los efectos del ciclo de la economía y de los precios del
cobre
Ministerio de Hacienda y Crédito Público
República de Colombia
Intuición de una regla fiscal: caso de Chile
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
•
Esto asegura que cuando la economía está creciendo por
encima de su potencial o los precios del cobre superan su nivel
mediano plazo, y dado que los gastos sólo pueden crecer con
el nivel permanente de los ingresos, el gobierno ahorra para
luego desahorrar en épocas en que sucede lo contrario
•
¿Qué hace con los ahorros? Los ahorra en fondos de
estabilización.
•
Cuál es la diferencia con Colombia? Que Chile tiene una
relación de deuda/PIB baja
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República de Colombia
¿Qué sigue?
“HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE”
Equipo asesor extranjero
(2 economistas)
Equipo asesor externo
2 representantes de la
academia y 2
representantes del
sector privado
Equipo técnico del
Gobierno (MHCP,
DNP) y del Banco de
la República
El objetivo es tener un
esquema preliminar de
regla fiscal en 6 meses
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República de Colombia
Gracias
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