Download Cap 09 Introduction to Economic Fluctuations

FLUCTUACIONES ECONOMICAS Y TEORIAS DE LA
FUNCION CONSUMO
• DIFERENCIAS ENTRE EL CORTO Y EL LARGO
PLAZO.
• DEMANDA AGREGADA.
– TEORIA CUANTITATIVA
– INCLINACION
– CAMBIOS DE POSICION
• OFERTA AGREGADA
– LARGO PLAZO (VERTICAL)
– CORTO PLAZO (HORIZONTAL)
– TRANSICION DE CORTO A LARGO PLAZO.
• POLITICAS DE ESTABILIZACION.
Fluctuaciones de Producto Bruto
Ciclos Económicos
• En capítulos previos desarrollamos la teoría para explicar el largo
plazo. Se basaban en la dicotomía clásica.
• Esto ayuda a explicar el largo plazo pero no explica las fluctuaciones
del producto y el empleo en el corto plazo.
• La macroeconomía clásica explica el largo plazo, pero no el corto
plazo, ¿PORQUÉ?
Tratamientos de los precios: rígidos (en el corto plazo) vs
flexibles (en el largo plazo)
• Como los precios se comportan de diferente forma en el corto y en el
largo plazo, la política económica tiene diferentes efectos sobre
diferentes horizontes del tiempo.
Demanda Agregada
TEORIA CUANTITATIVA
MV=PY (IRVING FISHER)
M/P=kY (Cambridge)
INCLINACION NEGATIVA
Para M y k dados el ingreso cae si P sube.
DESPLAZAMIENTOS
Alteraciones en M producen
desplazamientos.
Curva de Demanda
AD se grafica para un
M dado. La pendiente
es negativa: a mayor
nivel de precios,
menor es el nivel de
saldos reales y
consecuentemente
menor es la cantidad
de bienes y servicios
demandandos,Y.
Si el precio disminuye, nos movemos a lo largo de AD. Un cambio en M ó en V
desplaza la curva AD. Recordar que la demanda del producto real está
inversamente relacionado con el nivel de precios:
Y = M V/ P
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Contracción Monetaria.
Una disminución en M
reduce el valor nominal
del producto. Para
cualquier nivel de
precios P, una reducción
en M reduce M/P,
reduciendo el producto,
Y. De esta forma la AD
se desplaza hacia
adentro.
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Expansión Monetaria
Para cualquier nivel de
P, un incremento en M
implica que los saldos
reales M/P son
mayores, por lo que el
producto es mayor. Así,
se desplaza la AD
hacia fuera.
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Oferta Agregada
EN EL LARGO PLAZO SE POSTULA EL PLENO
EMPLEO EN BASE A LA FUNCION DE PRODUCCION.
Y  F(K , L)
Y Y
EN EL CORTO PLAZO SE SUELE POSTULAR PRECIOS
RIGIDOS Y UNA OFERTA HORIZONTAL.
EN EL PERIODO DE TRANSICION DEL CORTO AL
LARGO PLAZO LOS PRECIOS TIENDEN A
FLEXIBILIZARSE PERMITIENDO ALCANZAR EL
PLENO EMPLEO.
OFERTA DE LARGO PLAZO
En el largo plazo, el
nivel de producto es
determinado por la
cantidad de trabajo,
capital y tecnología
disponible.
NO
depende del nivel de
precios.
La curva de oferta vertical satisface la dicotomía clásica, porque implica que el
producto es independiente de la oferta monetaria. El nivel de producto de largo
plazo se llama el nivel de pleno empleo, ó, más realísticamente, dónde el
desempleo se encuentra en su tasa natural.
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CONTRACION MONETARIA
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OFERTA DE CORTO PLAZO
En este caso extremo, todos los precios son fijos en el corto plazo, por lo que
la curva de oferta de corto plazo es horizontal.
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CONTRACCION MONETARIA
Recordar que en el
largo plazo, los
movimientos en P no
tenían efecto en Y.
Pero necesitamos la
teoría para el
momento del tiempo
donde los mercados
no encuentran
inmediatamente el
equilibrio (corto
plazo).
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EQUILIBRIO DE LARGO PLAZO
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DINAMICA DE TRANSICION DE CONTRACCION MONETARIA
La economía comienza en el punto de equilibrio de largo plazo, A. La reducción en AD,
talvez por una contracción en la oferta monetaria, traslada la economía hacia B, donde
el producto es inferior a su nivel natural. A medida que los precios disminuyen, la
economía se recupera de la recesión trasladándose desde el punto B hacia C
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DINAMICA DE TRANSICION DE EXPANSION
MONETARIA
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IMPACTO ADVERSO DE OFERTA.
Un shock adverso en la
oferta empuja los costos y
los precios hacia arriba. Si
se mantiene constante la
demanda
agregada,
la
economía se mueve desde A
hacia
B,
produciendo
“estancamiento+inflación”,
una combinación de precios
en aumento y disminución
del
producto.
Eventualmente, cuado los
precios caen la economía
retorna al punto A.
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POLITICA ACTIVA CONTRA-CICLICA
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CASE STUDY:
The 1970s oil shocks
 Principios 1970s: OPEC coordina una
reducción en la oferta de petróleo.
 El precio del petróleo se incremento en:
11% en 1973
68% en 1974
16% en 1975
 Este brusco incremento en el precio del
petróleo representa shocks a la oferta porque
impactan significativamente en los costos y
precios de producción.
CASE STUDY:
The 1970s oil shocks
El Shock al precio del
petróleo desplaza la
SRAS hacia arriba,
provocando que el
productoy el empleo
disiminuyan.
P
P2
Si no se producen más
shocks, los precios
tenderán a disminuir
con el tiempo y la
economía se moverá
hacia el pleno empleo.
LRAS
B
SRAS2
A
P1
SRAS1
AD
Y2
Y
Y
CASE STUDY:
The 1970s oil shocks
70%
Predicción de los
efectos de un shock
en el precio del
petróleo:
• inflación 
• producto 
• desempleo 
…y posteriormente,
una recuperación
gradual.
12%
60%
50%
10%
40%
8%
30%
20%
6%
10%
0%
1973
4%
1974
1975
1976
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
1977
CASE STUDY:
The 1970s oil shocks
A Fines de 1970:
Mientras la
economía se
recuperaba,
el precio del
petróleo se
incrementó
nuevamente!,
provocando un
nuevo gran shock
a la oferta!!!
14%
60%
50%
12%
40%
10%
30%
8%
20%
6%
10%
0%
1977
1978
1979
1980
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
4%
1981
CASE STUDY:
The 1980s oil shocks
40%
•1980s:
Shock favorable
a la ofertacaída en el
precio del
petróleo.
•La inflación y
el desempleo
disminuyen tal
como predice el
modelo.
10%
30%
8%
20%
10%
6%
0%
-10%
4%
-20%
-30%
2%
-40%
-50%
1982
1983
1984
1985
1986
Change in oil prices (left scale)
Inflation rate-CPI (right scale)
Unemployment rate (right scale)
0%
1987