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Construyendo el bienestar de los
peruanos
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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PANORAMA ECONÓMICO Y POLÍTICO
Lima, setiembre 2009
La información contenida en este documento debe considerarse incompleta porque sirve de base a una exposición oral.
Asimismo, su carácter es referencial y no debe interpretarse como una recomendación para decisiones de inversión
específica.
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PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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1
ÍNDICE
• ECONOMÍA MUNDIAL
• ECONOMÍA NACIONAL
• POLITICA NACIONAL
• AGENDA CAMARA PERUANA DE LA CONSTRUCCION
ECONOMIC OUTLOOK
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
AUGUST
2009
SETIEMBRE, 2009
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2
I. ECONOMÍA MUNDIAL
ECONOMIC OUTLOOK
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
AUGUST
2009
SETIEMBRE, 2009
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3
La economía mundial ha mostrado signos de estabilización.
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
105
100
(Índice Ene08 = 100)
95
90
85
80
75
70
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
110
(Índice Ene08 = 100)
105
65
60
100
E
F M
A
M
J
J
A
S
O
N
2008
95
D
E
F M
Eurozona
ÍNDICE DE PRODUCCIÓN INDUSTRIAL
120
E
F
M
A M
J
J
A
S O
N
2008
Mundo
D
E
F M
A
M
J
2009
Desarrollados
J
EEUU
Fuente: CTD
90
80
M
2009
Japón
85
A
(Índice Ene08 = 100)
115
110
105
Em ergentes
Fuente: CTD
100
95
90
85
80
E
F M
A
M J
2008
Europa 1/
1/ Sólo Europa emergente.
2/ Incluye M edio Oriente.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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J
A
Asia
S
O
N
D E F M
2009
Africa 2/
A
M
J
Latam
Fuente: CTD
4
China sigue, y seguirá, siendo el principal motor de la economía
mundial.
CHINA: INVERSIÓN BRUTA FIJA
(Var. % doce m eses)
40,0
35,0
CHINA: PRODUCTO BRUTO INTERNO
30,0
25,0
14,0
20,0
12,0
(Var. % real anual)
10,0
15,0
A
J
A
O
D
F
A
2007
J
A
O
D
F
A
J
2008
2009
8,0
Fuente: CEIC
6,0
4,0
CHINA: VENTAS AL POR MENOR REALES
(Var. % doce meses)
2,0
20,0
II
19,0
18,0
IV
2003
17,0
II
IV
2004
II
2005
IV
II
2006
IV
II
2007
IV
II
2008
IV
II
2009
Fuente: CEIC
16,0
15,0
14,0
13,0
12,0
E M
A
M
J
J
A
S
O
N
2008
D
E M
A
M
J
J
2009
Fuente: CEIC
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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5
La percepción de riesgo comienza a tomar en cuenta los fundamentos
macroeconómicos.
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL
580,0
120,0
Perú
500,0
Índice de
percepción
de riesgo 1/
(EEUU=100)
ÍNDICE DE PERCEPCIÓN DE RIESGO Y DÉFICIT FISCAL
Chile
Alemania
Eurozona
100,0
420,0
Reino Unido
Japón
Francia
España
EEUU
80,0
340,0
ChinaBrasil
260,0
Japón
España
Eurozona
180,0
100,0
Alemania
Francia
Reino Unido
EEUU
Índice de
percepción 60,0
de riesgo 1/ 40,0
(EEUU=100)
20,0
China
Brasil
Chile
Perú
0,0
20,0
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)
1/ Variación de la prima por seguro en caso
Fuente: Barclays
de impago de deuda soberana entre
Capital, IMF, Banco
setiembre 2008 y febrero 2009.
Central de España
1,0
3,0
5,0
7,0
9,0
11,0
13,0
Déficit fiscal proyectado 2009 (% del PBI)
1/ Variación de la prima por seguro en caso
Fuente: Barclays
de impago de deuda soberana entre
Capital, IMF, Banco
setiembre 2008 y julio 2009.
Central de España
Setiembre 2008 –
Setiembre 2008 –
Febrero 2009
Julio 2009
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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6
Los países de Latinoamérica se han favorecido por el mayor apetito
por riesgo de los inversionistas.
DEPRECIACIÓN DE PAÍSES DE AMÉRICA LATINA
RIESGO PAÍS DE PERÚ Y AMÉRICA LATINA 1/
(Puntos básicos)
900
(Var. %)
50,0
40,0
700
Febrero 09Agosto 09 1/
30,0
20,0
500
10,0
0,0
300
-10,0
100
Setiembre 08 Febrero 09
-20,0
S
O
N
2008
D
E
M
Perú
1/ Al 14 de agosto de 2009.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
A
M
J
J
2009
Am érica Latina
Fuente: BCR
-30,0
Per
Chi
Col
1/ Al 13 de agosto del 2009.
www.apoyoconsultoria.com
Bra
Chi
Per
Col
Bra
Fuente: Bancos Centrales
7
Los flujos de capital también van a los commodities.
POSICIÓN NETA DE CONTRATOS A FUTURO NO
COMERCIALES EN COMMODITIES MINEROS
PRECIO INTERNACIONAL DEL COBRE Y DEL ZINC 1/
250
230
210
190
170
150
130
110
90
70
(01 Dic 2008 = 100)
300
(US$ Miles de millones)
250
200
150
100
50
E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A
2008
2009
Cobre
1/ Al 14 de agosto de 2009.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
Zinc
Fuente: CEIC
0
E
M
J S N E M M J S
2007
2008
1/ Promedio mensual. Al 15 de agosto.
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M
N
E
M M J
2009
Fuente: CFTC
8
En el largo plazo, los determinantes del consumo se encuentran
deteriorados.
DEUDA DE LAS FAMILIAS, 2008
EMPLEO EN PAÍSES DESARROLLADOS 1/
120
(Var. % doce meses)
2,0
(% del PBI)
109,2
96,9
100
1,0
74,0
80
0,0
-1,0
65,2
60
-2,0
49,3
40
-3,0
20
-4,0
E
M
M
J
S
N
E
M
M
2007
EEUU
J
S
2008
Alem ania
1/ A junio de 2009.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
Japón
N
E
M
M
2009
0
Reino Unido
EEUU
Japón
Alem ania 1/
Francia 1/
Reino Unido
Fuente: CEIC
1/ Datos al 2007.
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Fuente: CEIC, Bancos Centrales
9
En los próximos años el crecimiento mundial será lento (2): el impulso
fiscal y monetario será retirado.
BALANCE FISCAL 1/
BASE MONETARIA EN PAÍSES AVANZADOS 1/
(% del PBI)
1,0
( Ene 2007 = 100)
290
270
250
230
210
190
170
150
130
110
90
0,0
-1,0
-2,0
-3,0
-4,0
-5,0
-6,0
-7,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Países avanzados
Países em ergentes
1/ 2008 y 2009 son proyecciones.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
E
M
J
S
N
E
2007
Mundo
Fuente:FM I
M
EEUU
1/ A junio de 2009.
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M
M
J
S
N
E
2008
Eurozona
M
M
2009
Japón
Reino Unido
Fuente: CEIC
10
En los próximos años el crecimiento mundial será lento (3):
proyecciones.
CRECIMIENTO ECONÓMICO 1/
(Var. % anual)
2007
2008
2009
Mundo
5,1
3,0
-1,2
2,2
Países desarrollados
EEUU
Eurozona
Japón
2,1
2,6
2,3
0,4
0,6
-0,7
-2,7
-3,9
-5,4
0,7
0,8
0,7
13,0
9,3
5,6
9,0
9,1
4,2
7,9
6,8
-2,4
8,5
5,3
2,6
Países emergentes
China
India
Latam
1/ A partir del 2009 son proyecciones.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
2010
Fuente: FMI, APOYO Consultoría
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II. ECONOMÍA NACIONAL
ECONOMIC OUTLOOK
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
AUGUST
2009
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12
Luego del período de crecimiento sostenido más largo de la historia …
CRECIMIENTO ECONÓMICO, 2001 - 2008
(Var. % acumulada)
Peru
58,2
Ecuador
46,0
Colom bia
42,9
Chile
39,1
Brasil
32,4
México
Prom edio Latam :
33,6%
21,0
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
Fuente: FM I
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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13
… el PBI peruano apenas creció en el 1S2009.
PRODUCTO BRUTO INTERNO
(Var.% anual)
Oferta global
PBI
Importaciones
12,3
10,3
21,4
14,1
11,8
26,3
2008
III
12,4
10,9
19,0
Demanda global
Demanda interna
Consumo privado
Consumo público
Inversión bruta interna
Inversión bruta fija
Privada
Pública
12,3
11,9
8,4
3,0
25,3
23,7
19,7
68,8
14,1
14,6
9,3
3,5
34,2
37,1
34,0
60,2
14,1
11,4
I
Exportaciones
II
IV
I
2009
II
-5,5
-1,1
-23,9
1S2009
-3,1
0,3
-17,4
7,9
6,5
14,1
Anual
11,6
9,8
19,9
12,4
13,7
9,2
2,4
30,1
31,8
28,0
56,8
7,9
9,1
8,0
-1,0
15,4
21,2
21,0
21,7
11,6
12,3
8,7
1,8
25,9
28,1
25,6
42,8
-1,1
-0,8
3,8
11,1
-10,0
3,9
1,8
22,2
-5,5
-5,4
1,9
13,3
-24,6
-16,2
-3,1
-2,4
2,8
12,2
-18,4
-7,1
6,5
2,1
8,2
-3,0
-6,3
-6,9
-1,1
1,8
-13,7
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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14
Las expectativas de los empresarios también fueron afectadas.
INVERSIÓN PRIVADA
ÍNDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL 1/
40,0
(Var. % anual)
(Puntos)
80
30,0
70
Tramo optimista.
60
20,0
53
10,0
50
40
30
0,0
Tramo pesimista.
-10,0
20
E F M A M J
J A
S O N D E F M A M J
2008
1/ Confianza acerca de la situación económica.
J
2009
Fuente: BCR
-20,0
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
III IV
I
II
2006
2007
2008
2009
1/ Dato del 2T2009 es estimado.
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
La inversión privada cayó por primera vez desde el 2002.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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15
Sin embargo,
recuperación.
la
economía
ya
muestra
CONSUMO INTERNO DE CEMENTO
señales
de
VENTAS DE VEHÍCULOS LIVIANOS DE CARGA 1/
(Var. % anual)
35,0
algunas
(Unidades)
2 000
30,0
25,0
1 500
20,0
15,0
1 000
10,0
500
5,0
0,0
0
-5,0
E
E F M A M J
J A
S O N D E F M A M J
J
Fuente: Empresas
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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F M A M J
2008
J A
S O
N D
E
F M A M
J
2009
Fuente: Araper, APOYO Consultoría
16
Las condiciones para la recuperación de la economía.
2.
Inventarios
adecuados /
resultados
recientes
1. Mundo
más estable
3. Empresas
con salud
financiera
Recuperación
6. Impulso
de la
política
económica
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
4. Bancos
sólidos
5. Mejora
confianza del
consumidor y
empresarial
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17
La confianza del consumidor y de los empresarios se recuperan.
ÍNDICE DE CONFIANZA DEL CONSUMIDOR
DE APOYO 1/
¿QUÉ MEDIDA TOMARÁ SU EMPRESA RESPECTO DE SUS
INVERSIONES EN LOS PRÓXIMOS SEIS MESES?
(puntos)
65,0
(%)
60,0
55,0
50,0
50-100 puntos:
rango optimista.
50
45,0
40,0
35,0
30,0
80
70
60
50
40
30
20
10
0
A
E
J
N A
S
F
J
D M
O M
A
2004
2005
2006
2007
2008
2009
1/ En Lima M etropolitana.
Fuente: APOYO Consultoría
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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67
70
23
21
11
Acelerar
9
Mantener
Abr-09
Reducir
Jul-09
Fuente: Sondeos realizados a clientes de APOYO Consultoría
18
La recuperación será moderada por debilidad de la economía mundial.
• Las economías desarrolladas crecerán
poco, únicamente por efecto de los
paquetes de estímulo.
PRODUCTO BRUTO INTERNO
(Var. % respecto del mismo período del año anterior)
14,0
12,0
11,8
10,3
10,9
• El
crecimiento
mundial
estará
impulsado por los países emergentes.
Proyección
10,0
8,0
6,5
4,0 - 5,0
6,0
4,0
3,0 - 4,0
1,0 - 2,0
1,5 - 3,0
1,8
2,0
-1,2
0,0
-2,0
I
II
III
IV
I
II
2008
III
2009
IV
Año
Año
2009
2010
Fuente: BCR, APOYO Consultoría
• China liderará el crecimiento mundial
gracias a la efectividad de su política
económica.
• En el Perú, la demanda interna
(principalmente
consumo)
se
recuperará más rápidamente que las
exportaciones.
• PBI crecerá entre 1% y 2% en el
2009; entre 4% y 5% en el 2010.
ENTORNO MACROECONÓMICO
AGOSTO 2009
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
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19
III. POLÍTICA NACIONAL
ECONOMIC OUTLOOK
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
AUGUST
2009
SETIEMBRE, 2009
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20
“Tiempos difíciles para el Gobierno”.
A la desaceleración económica se le suma la conflictividad social y
política.
PRODUCTO BRUTO INTERNO
(Var. % anual)
12,0
10,0
Ola de huelgas
8,0
• Sector público
“Moqueguazo”
Escándalo de los
patrulleros del
MINITER
• Agricultores
4,0
Escándalo de los
“petroaudios”
“Andahuaylazo”
• Cocaleros
6,0
Huelga nacional
del SUTEP
Protestas en
la Amazonía
Huelga nacional de la
CGTP
2,0
0,0
-2,0
2003
2004
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
2005
2006
2007
www.apoyoconsultoria.com
2008
1T2009
2T2009
Fuente:21BCR
Expectativas electorales (1): la actual convulsión política ha afectado
a la mayoría de los candidatos.
PERÚ URBANO: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL
(%)
25,0
20,0
25,0
15,0
20,0
18
18
19
19
20
20
20
19
20
18
19
18
17
14
18
10,0
15,0
18
11 11
17
14
Keiko
Fujim ori
Luis
Castañeda
Keiko
Fujim ori
Ago-08
Luis
Ollanta
Castañeda Hum ala
0,0
Ollanta
Hum ala
Ago-08
11 11
12
10
10
10
8
13
11 11
5,0
10,0
0,0
5,0
13
Lourdes
Flores
11 11
6
5
10
Alejandro
Toledo
3
Mar-09
Lourdes Alejandro
Flores
Toledo
10
8
6
Otros
Jul-09
Jorge del
Otros
Castillo
Mar-09
5
10
2
5
3
Jorge del
2
Castillo
6
12
1
2
6
Viciado
5
No precisa
2
1
Viciado
No precisa
Jul-09
Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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22
Expectativas electorales (2): el candidato con menos anticuerpos
usualmente gana en las segundas vueltas.
PERÚ: INTENCIÓN DE VOTO PRESIDENCIAL EN SEGÚNDA VUELTA 1/
(%)
Luis Castañeda y
Keiko Fujimori
52%
35%
4%
Keiko Fujimori y
Ollanta Humala
31%
47%
9%
No
precisa
Blanco /
viciado
57%
3%
Blanco /
viciado
19%
No
precisa
Base: 1250 adultos, marzo 2009.
1/ Datos urbanos son encuestas y datos rurales son proyectados.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
Luis Castañeda y
Ollanta Humala
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31%
9%
3%
No
precisa
Blanco /
viciado
Fuente: Ipsos APOYO Opinión y Mercado
23
IV. AGENDA CAPECO
ECONOMIC OUTLOOK
PANORAMA
POLÍTICO Y ECONÓMICO
AUGUST
2009
SETIEMBRE, 2009
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24
Agenda CAPECO
1. Vivienda Social = Inclusión / Bienestar
2. Infraestructura (PPP) = COMPETITIVIDAD
3. Mejores Servicios a Asociados = Voz legítima
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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25
1
Agenda Infraestructura
1. Impulsar Asociaciones Púbico Privadas (PPP) como el
mejor mecanismo para desarrollar infraestructura
2. Promover Mejores Prácticas en Contratación Obra
Pública Tradicional
3. Promover Calidad Proyectos de Ingeniería y Expedientes
Técnicos
4. Promover Condiciones Adecuadas para la participación
de las empresas nacionales
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SETIEMBRE, 2009
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26
1
Agenda Vivienda Social
1. Asegurar la sostenibilidad de los recursos para créditos
hipotecarios y subsidios.
2. Incrementar la seguridad en obras.
3. Reducir barreras
inmobiliario.
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
SETIEMBRE, 2009
burocráticas
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Construyendo el bienestar de los
peruanos
PANORAMA POLÍTICO Y ECONÓMICO
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