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• LA CONVERTIBILIDAD
Desarrolla el ajuste de la balanza de pagos con un
sistema de cambio fijo depende de la
convergencia de los precios internos con los
internacionales y de la tasa de interés interna e
internacional.
Pretende sostener la estabilidad de precios
relativos. La masa monetaria esta respaldada
por oro o por otra divisa.
Sin el ingreso de divisas no se puede aumentar
la masa monetaria, igual si hay fuga de divisas,
disminuye la masa monetaria pues no se puede
emitir sin respaldo.
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Caja de Conversión y Banco Central
• Las Cajas de Conversión tienen tres características
distintivas:
• 1) se trata de un régimen de tipo de cambio fijo a la
moneda de un país de referencia,
• 2) con lleva la promesa (a veces implícita) de que la
paridad está fijada “para siempre”, y
• 3) para hacer más creíbles a 1) y 2) se respalda total o
casi totalmente la emisión monetaria (de base) mediante
reservas internacionales.
• Seguramente las primeras dos de estas características
son las principales: o sea, establecer un tipo de cambio
fijo como régimen permanente.
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• El papel moneda del país que adopta una Caja de
Conversión es libremente convertible a una moneda
determinada (que típicamente ha sido una moneda
“fuerte”) a un tipo de cambio fijo e inamovible.
• La permanencia del régimen (si tiene credibilidad) tiende
a anclar las expectativas. Se supone que la
administración de la economía (incluyendo las políticas
fiscales, arancelarias, de endeudamiento público, etc.)
será lo suficientemente ordenada como para que el
gobierno no deba recurrir a la devaluación (lo que
implicaría un cambio de régimen.
• Normalmente se espera que el régimen de CC funcione
como una restricción que, al atar las manos del
gobierno, lo obligue disciplinar la administración de la
economía.
• El funcionamiento de un régimen de tipo de cambio fijo 3
puede ilustrarse de la siguiente manera.
• DATOS HISTORICOS
• En 1816 se establece en Gran Bretaña la equivalencia
entre la libra y el patrón oro.
• Desde mediados de siglo el Reino Unido se transforma
en el mayor exportador de capitales hacia América,
África del Sur, Nueva Zelanda, Canadá, Australia, que
producían los llamados “ingresos invisibles"
provenientes de las ganancias de empresas de fletes,
ferrocarriles, servicios públicos, etc.
• 1822 se aplico este sistema de conversión del peso con
la creación del Banco de Buenos Ayres convertía 1peso
por un peso plata (ocho reales) o 17 pesos papel por
una onza (ocho escudos)
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DATOS HISTORICOS DE ARGENTINA
1826 Cesa la convertibilidad por la escasez de oro y plata
a causa de la guerra con el Brasil y la especulación.
Como consecuencia el banco de Buenos Ayres fue
absorbido por el Banco de la Provincias Unidas del Río
de la Plata.
Se retoma la convertibilidad en 1867 con una paridad de
400 y 425 pesos por onza de oro.
También el dinero emitido por algunos bancos privados era
convertible por pequeñas proporciones de plata.
En 1876 vuelve la inconvertibilidad tras nuevas
contingencias económicas.
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• Otros países instauraron el patrón oro o el bimetalico
alrededor de los años 1870 y 1890
• Mantenían fijo el valor de sus monedas con respecto al
oro.
• En 1881 se dicta la ley general de Monedas y se
determina un sistema base patrón oro y plata, esta
medida obligaba a sustituir los antiguos billetes por
notas metalicas, y la prohibicion de circular al oro, esta
medida fracaso, y la emigracion del oro fue la causa del
decreto de una nueva inconvertibilidad en 1885.
• En el período 1885 y 1899 - “Crisis del Proceso”cayeron varias instituciones bancarias el Nacional , el
Provincia y los bancos Nacionales Garantidos
regresando a la inconvertibilidad.
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1887-GOBIERNO JUAREZ CELMANLEY DE BANCOS GARANTIDOS
Los bancos privados o semi-privados podían, mediante un
deposito en oro, en las arcas del tesoro, por el que recibían
bonos para respaldar la emisión de la moneda. Ese oro era
usado para pagar la deuda externa, todas las provincias
utilizaran este sistema, el cual empezó a convertirse en un
desorden financiero debido a la gran especulación, ya que
los bancos para conseguir el oro vendían en el exterior
Bonos (deuda propia) haciéndose así, del oro necesario
para poder emitir nuevamente.
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La balanza comercial deficitaria, no permitía cubrir los
servicios de la deuda la Casa Baring debió abandonar la
venta de los bonos argentinos debido a la desconfianza
sobre la situación Argentina, al mismo tiempo se
produce la crisis política acompañada por
enfrentamientos militares.
La casa Baring debió ser auxiliada por el Gobierno
Británico y muchos Bancos en Argentina declararon la
bancarrota entrando en liquidación.
El premio del oro llego a 364% y los bonos cayeron un
90% entre 08-1889 y 06-1891.
Asume la presidencia Carlos Pellegrini por la renuncia de
Jaurez Celman. 08-1890- en su primer discurso dio un
panorama negro, solicitando se haga el esfuerzo para
pagar la deuda.
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En 1891 se contrata un empréstito de consolidación
garantizada, con una suspensión de pago por tres años.
Mejora de la balanza comercial debido al aumento de las
exportaciones y a la disminución de las importaciones.
En 1895 se reanuda el pago de la deuda la balanza de
pagos resultaba altamente positiva y compensaba los
desequilibrios financieros, las exportaciones crecían en
cantidad y no por alzas de precios, es destacable que el
premio del oro declino, sin disminución del circulante.
Se aprecia el peso hasta que se frena por la ley de
Conversión.
Por conflictos de intereses con los productores el gobierno
se ve obligado a crear la Caja de Conversión que
cambiara un peso oro por 2,2727 pesos moneda
nacional.
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ANALISIS DE LAS CRISIS ARGENTINAS
-RAUL PREBISHLa llegada de los capitales extranjeros en calidad de
empréstitos para sectores públicos y privados acrecienta
las reservas bancarias y produce la renovación de
plazos de colocaciones financieras, alienta la toma de
prestamos para consumo, aumentando así las
importaciones, pero el límite que frena esta situación es
el desbalance que se produce en la balanza comercial
creando nuevamente el escenario de falta de pago o
insolvencia financiera.
Al aumentar las importaciones la remisión de oro al exterior
era importante ya que descendían las reservas y
producía el colapso como resultado a una expansión
que no estaba vinculada al crecimiento real de la
economía.
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Según Cortes Conde, los desequilibrios se producen por
el aumento del crédito y la oferta monetaria, el publico
compra oro ante las expectativas de devaluación de la
moneda producto de la mayor oferta monetaria,
produciendo un agotamiento en las reservas y
depreciación del peso.
Esto es lo que provoco el fracaso del patrón oro en
1876,1886 y 1890. A pesar, que a partir de 1885 hubo
una flotación sucia, es decir que se pierden reservas
como en el cambio fijo y se deprecia la moneda como en
el cambio flexible.
La oferta monetaria creció mas que el producto, el Estado
vendía oro para evitar la depreciación monetaria esto en
lugar de fortalecer el peso traía desconfianza y el
inversor compraba activos extranjeros mediante el
crédito bancario.
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En 1899 el Congreso restablece la convertibilidad. Un peso
por cuarenta y cuatro centavos oro sellado. A pesar de
la notoria devaluación del peso se mantuvo por quince
años.
1904/05 superávit comercial expansión de los negocios
aumento de la especulación financiera.
1910 aumento del oro malas cosechas y disminución de
precios internacionales.
1911 déficit de balanza comercial. El capital extranjero
salva estos déficit pero aumenta las exigencias por los
servicios de la deuda.
1913 comienza la recesión los activos de entidades en
quiebra se elevaron al triple de los de 1911.
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1914 Estalla la crisis se suspende la convertibilidad, se
funda el partido demócrata progresista con Lisandro De
La Torre a la cabeza.
1914/17 el comercio exterior es superavitario debido a la
guerra descendieron las importaciones.
1916 Hipólito Irigoyen gana la elección y se transforma en
Presidente.
1918 se normaliza la economía internacional y aumentan
las exportaciones, incluso se logra prestar dinero a los
aliados 250 m. de dólares mediante la financiación de 2
millones de toneladas de cereales.
1920 caen los precios internacionales de los productos
agrícolas.
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1922- Presidencia de Alvear- Disminución de la
recaudación fiscal, los servicios de la deuda absorbían
el 40% de las rentas publicas.
Se tecnifico el campo, se extendió la red de ferrocarriles,
Se construyeron puertos y caminos, se establecieron las
primeras líneas aéreas, el servicio postal y el sistema
orgánico de transmisiones radioeléctricas.
Mejora en los precios agropecuarios internacionales,
aumento del PBI.
Hacia 1923, el estado trataba de implementar una política
librecambista, pero basaba su recaudación en la
aduana, en muchos casos los aranceles puestos a las
materias primas eran mas altos que el de los productos
terminados.
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COMIENZO DE UNA NUEVA CONVERTIBILIDAD
1927 se instala por decreto la Caja de Conversión.
Los motivos que se encuentran para aplicar el patrón oro
son el resguardo de la economía interna de las
fluctuaciones y contingencias exteriores.
La entrada de nuevas inversiones incremento los medios
de pago y repercutió sobre las importaciones.
En 1929 por la gran crisis mundial (quiebra de Wall Street)
salieron de la Caja de Conversión 200 millones de pesos
oro, equivalentes a la inversión norteamericana en el
país durante 1927/28.
Por este motivo fue cerrada la caja de conversión, por
Hipólito Irigoyen.
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1930/31- Balanza de comercial deficitaria.
Reducción de salarios de empleados públicos.
Restricción presupuestaria.
Importante participación del Estado en la economía.
Se implementa el control de cambios- Creación de la
Comisión de Control de Cambios: controla el valor de la
divisa y garantiza el pago de las obligaciones financieras
externas. Primero las deudas luego las importaciones
Imprescindible incremento de aranceles que nivelaron la
balanza de pagos acentuando el proteccionismo.
Debido a la restricción de la demanda internacional de
carnes se envía una misión a Gran Bretaña para asegurar
mediante un tratado la venta de la cuota argentina de
carne enfriada.
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GOBIERNO DE FACTO DE URIBURU.
Se autotitula gobierno provisional, instauro la ley marcial,
intervino catorce provincias y se inicia la persecución, la
clase política reacciona de manera desfavorable y esto
ayuda a desencadenar la decisión de adelantar las
elecciones.
En 1931 se consagra Justo como nuevo presidente con la
abstención del radicalismo los conservadores llegaban al
poder. Se intervinieron las provincias opositoras como San
Juan, Buenos Aires, Catamarca y Santa Fe.
Los cargos públicos fueron ocupados por ganaderos,
banqueros, abogados de empresas extranjeras, dueños de
compañías azucareras, y colaboradores de empresas
petroleras.
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MEDIDAS ECONOMICAS Y DE COMERCIO EXTERIOR
El Tratado – Roca Runciman – 1-05-1933- que nos
aseguraba la compra por parte de Gran Bretaña del 15%
de la cuota, otorgaba mas ventajas, favoreciendo los
intereses británicos.
Manteniendo el control de cambios a la cantidad de divisas
necesarias para hacer frente a las remesas por las
ventas argentinas al Reino Unido.
Los empréstitos de desbloqueo establecieron la emisión de
bonos canjeados a largo plazo reestructurando la deuda
anterior.
El resultado del tratado favoreció a los frigoríficos y al Reino
Unido que cada vez pagaba menos por las carnes que
adquiría. Lisandro De la Torre senador por Santa Fe
propone designar una Comisión de Investigadores del
Comercio de Carnes para estudiar la situación irregular.
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Además se favoreció con el control de cambios a las
importaciones inglesas con respecto a las de otros
países.
El otro reclamo de los ingleses era la coordinación de la
línea de transportes terrestres, por eso no es casual que
al tiempo, el gobierno enviara al congreso el
anteproyecto de ley para regular el transporte
automotor.
Se aprueba la ley que crea la Junta Nacional de Carnes,
inclinada a satisfacer las demandas de los invernadores
creaba también el Frigorífico Nacional de la Capital y la
Corporación Argentina de Productores de Carnes (CAP)
Mientras los precios de las carnes subían en Inglaterra en
Buenos Aires cada vez se pagaba menos a los
productores.
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Luego de la experiencia del Pacto Roca Runciman, se
procuro establecer un comercio bilateral, con Alemania,
Suiza, Brasil, Holanda y Bélgica.
Alemania tenia problemas de disponibilidad de divisas eso
complico un poco los negocios pero lograron finalmente
abastecernos de insumos ferroviarios desplazando a
Reino Unido como único abastecedor.
Pinedo-Prebish elaboran un programa de estabilización y
reactivación económica basado en fortalecer la balanza
comercial, inducir a la producción nacional y a una
expansión del ingreso, dirigiendo la atención también
hacia el mercado.
A pesar de la renuncia de Pinedo en 1935 sigue esta
política a cargo de Prebish.
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Roberto Ortiz siguiente presidente elegido con fraude en
1937 inicio uno de los momentos mas dramáticos de la
historia argentina. Debido a su salud débil dejo en su lugar
al vicepresidente Castillo que no coincidía con sus ideas
y no tenia apoyo popular para regularizar esta situación
solicito a los militares como Juan B. Justo y poniendo fin
a la corrupción de dicho periodo deponen a Castillo
asume Ramírez responsable del ejecutivo y aparece el
Gral. Juan Perón como jefe de la Secretaria del
ministerio de Guerra.
Los lineamientos del gobierno militar con orientación
nacionalista, industrialista y autoritaria con signos
derechistas.
• En 1943 Perón fue designado al frente del ministerio de
Trabajo.
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• Gobierno Peronista
• El 25 de marzo de 1945
• Se NACIONALIZA EL BANCO CENTRAL.
• NACIONALIZA LOS DEPÓSITOS BANCARIOS.
organiza sobre nuevas bases el BANCO HIPOTECARIO
NACIONAL, crea el BANCO DE CRÉDITOINDUSTRIAL,
establece el sistema de PRENDA CON REGISTRO, etc.
Todas estas medidas promueven una expansión de los
medios de pago (DINERO Y CRÉDITO) canalizados a
INVERSIONES NUEVAS DE CAPITAL NACIONAL estatal o privado- Ademas, como establece el
CONTROL DE CAMBIOS (se venden divisas para
operaciones causadas en la compra de elementos de
producción y no se venden divisas para especular), se
produce un incremento de medios de pago y un
multiplicador acelerador del proceso productivo.
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• AUMENTAN LA OCUPACIÓN Y EL INGRESO
CONSIDERABLEMENTE. NO HAY DESOCUPACIÓN.
EL MERCADO INTERNO CRECE POR LA DEMANDA
DE CONSUMOS
• Se realizan 72.000 obras públicas en el período 19461965 determinan gran desarrollo de la estructura
económica.
• Aumenta el nivel de vida.
• Se preserva la salud y se asegura la vejez por un
sistema jubilatorio previsional eficiente.
Se crea ELMA (EMPRESA LÍNEAS MARÍTIMAS DEL
ESTADO); la flota estatal comprende 169 tanques de
ultramar y 1198 buques fluviales con un total de
transporte de 1.500.000 toneladas.
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• Se crea el INSTITUTO NACIONAL DE REASEGUROS.
Con estas dos estructuras: FLETES MARÍTIMOS y
SEGUROS el país puede financiar sus exportaciones. Y
las exportaciones son el excedente de lo que no se
consume en el mercado interno.
Esta circulación se produce SIN DRENAJE DE CAPITAL
porque no existe la intermediación de sectores
financieros o bancarios privados.
• NACIONALIZACION DE DEPOSITOS
• El Banco Central canalizó todo los depósitos
nacionalizados a tres sectores básicos:
• VIVIENDAS: por el Banco Hipotecario Nacional.
• INDUSTRIA: por el Banco de Crédito Industrial, hoy
Banco de Desarrollo.
OBRAS PÚBLICAS: por el Ministerio de Obras Públicas.24
• Si los Bancos Privados y Financieras Privadas querían
prestar dinero, tendrían que implicar sus propios
recursos y no los depósitos de los argentinos.
OTRAS MEDIDAS
• a) Se cancelo toda la deuda externa por el
procedimiento de RESCATE DE LOS TÍTULOS DE LOS
EMPRÉSTITOS EN DÓLARES Y FRANCOS SUIZOS
(Instrucciones del Banco Central a todos los Agentes
Financieros Argentinos en el exterior,
• La deuda externa era de aproximadamente 500
millones de pesos del año 1946.
• b)Fueron adquiridos servicios públicos esenciales como
ferrocarriles, corporación de Transportes, Buques,
Teléfonos, Gas, etc.
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• PERIODO 1955 A 1989
• 1955-Revolución Libertadora-Crisis político-económica• Retracción del consumo- Retracción en las
exportaciones Aumento de las importaciones-Reducción
de las reservas-Desequilibrios en la balanza comercial
esto agravo la posibilidad de cumplir con los pagos de la
deuda que vencían en 1958.
1958-Gobierno de Frondizi -Algunas medidas:
• Nacionalización de reservas de petróleo, necesidad de
eliminar las importaciones con abastecimiento interno
que imponían una importante inversión.
• Bajar la inflación mejorar la balanza de pagos, limitando
las importaciones y guardando las reservas
comprometidas para el pago de los compromisos de la
deuda.
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• Flotación sucia de la divisa con el control del BCRA para
la estabilización de la oferta y demanda.
• Restricción de créditos direccionandolos hacia el sector
productivo.
• Reestructuración de aranceles.
• Devaluación que privilegiaba a los sectores
exportadores.
• Profunda reestructuración y racionalizacion del aparato
burocrático congelando salarios, vacantes y
favoreciendo al retiro voluntario.
• Altos niveles de inflación fuerte aumento de precios
provocando caída de las importación y al enfriamiento
de la economía.
• Los déficit de la balanza de pagos se compensaban con
los capitales extranjeros de corto plazo
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• 1962-Pinedo -1962 Arturo Illia
• Corto plazo se trato de reactivar-incrementando la
demanda y oferta global.-Largo plazo crecimiento
sostenido.
• Monetización del déficit.-Rebaja de las tasas de interés
fortaleciendo la demanda de inversión.
• Reforma de la Carta Orgánica del BCRA posibilitando
incrementar los recursos monetarios para otorgar
créditos al sector privado para reactivación industrial,
capitalización del agro y la construcción de viviendas
financiadas por el Bco. Nación con recursos propios o
con créditos del Banco Interamericano de Desarrollo.
• Se estableció un salario mínimo vital y móvil permitiendo
mejorar la participación de los asalariados en el PBI.
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• Fin de la democracia – 1966-1973
• J.C.Ongania-Levinstong-Lanuse• En materia económica – caída del PBI – Disminución en
la inversión interna bruta y en la inversión externa – la
devaluación impuesta no logro mejorar la balanza de
pagos – Reducción de las reservas del BCRA – Con una
inflación del 3,5% que no lograron dominar en este
periodo.
• Plan Krieger Vasena: • sobre devaluación compensada del orden del 40%
especialmente implementada para atraer capitales
extranjeros y evitar la especulación que provoco una
alteración en los precios relativos y una profunda
transferencia de ingresos.
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• Plan Krieger Vasena: • Se implemento un impuesto a las exportaciones
tradicionales apropiándose el Estado del excedente del
ingreso que le correspondía a los terratenientes por la
devaluación de la divisa.
• Se redujeron aranceles aduaneros y se implemento un
tipo de cambio favorable para las exportaciones de los
productos elaborados para impulsar la industria nacional
- se incremento el endeudamiento externo
– se realiza acuerdo con el FMI “ Stand by” por 125
millones de dólares
• Tasas de interés superiores a las internacionales
posibilitaban el ingreso de capitales, dedicados a la
compra de empresas, a inversiones a corto plazo, o para
otorgar prestamos al Estado
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• -El contexto inflacionario del mundo logra afectar a la
economía desde el aumento de precios de los artículos
importados.
Rebrote inflacionario a partir de 1969.
Se trata de instaurar precios máximos para los productos
agrícolas, esto aumenta el descontento y la crisis
económica termina con el gobierno de Ongania.
SECTORES DE MAYOR CRECIMIENTO
La construcción y el sector minero y canteras.
Los servicios eléctricos, gas y agua.
El comercio, hoteles restaurantes, transportes,
almacenamientos y comunicaciones, finanzas y seguros.
Con respecto a la inversión publica se desarrollo un
programa de obras de infraestructura donde las rutas
tuvieron un papel importante, también la energía
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hidroeléctrica y la nuclear.
• Siguiente periodo militar Levingston
• Serios problemas inflacionarios - reducción drástica de la
emisión y del crédito oficial - aumento del encaje o tasa de
efectivo mínimo en los bancos hasta el 50%
• se había posibilitado así que el dinero -caro y escaso- se
prestara a un interés muy alto – seguían los problemas con los
ajustes salariales influyendo sobre la espiral inflacionaria –
• Resulto difícil evitar el alza de la inflación por encima del 15%
con un crecimiento del 8%. Los conflictos y la falta de poder
fueron las causas de su dimisión.
• 1971-Gobierno de Lanusse
• Sin consenso ni apoyo popular decide llamar a elecciones
realizando un acuerdo con los partidos políticos que no tuvo
éxito. Las manifestaciones se multiplicaban y se solicito el
regreso a JD.Peron para no continuar como proscrito.
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• 1971- Gobierno de Lanusse
• Para evitar la recesion aplico un plan contractivo:
• Aplicando topes para las tasas de interés
• Aumentando los gastos corrientes en un 20%
• Incrementado la recaudación mediante fuerte presión
tributaria
• 1973/76 Gobierno del Gral. Juan D. Perón.
• Medidas de Gobierno
• La supresión de intereses para los préstamos con
destino a la vivienda del banco hipotecario nacional; la
ley de promociones industriales
• Reactivación de las obras públicas (Puentes
Internacionales Colón-Paysandú y Fray Bentos- Puerto
Iguazú, etc.) determinaron una cierta reactivación
crediticia.
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• Esta posibilidad crediticia se vio favorecida por la falta de
contratación de empréstitos, por el convenio firmado entre el
estado y las industrias automotrices en virtud del cual éstas
suspendían sus remesas de dividendos al exterior y por el
decreto de congelación de empleos públicos. (al respecto es
ilustrativo señalar que en el período 1973-1976
• EL GASTO PÚBLICO se repartía en estos porcentajes:
• 24% para sueldos y
• 76% para obras públicas y mantenimiento de servicios
públicos.
• Reducción en las importaciones.
• Control de los inversores y de los contratos que amparaba la
ley.
• La puja distributiva se convirtió en un escollo para el sector
industrial y la crisis internacional produjo aumentos de los
precios internos.
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No obstante esto, la producción no pudo aumentar por el
encarecimiento del dólar derivado del cierre del
MERCADO COMÚN EUROPEO a las carnes argentinas
en julio de 1974.
FALTA DE CONTRATACIÓN DE EMPRÉSTITOS, POR EL
CONVENIO FIRMADO ENTRE EL ESTADO Y LAS
INDUSTRIAS AUTOMOTRICES EN VIRTUD DEL CUAL
ÉSTAS SUSPENDIAN SUS REMESAS DE
DIVIDENDOS AL EXTERIOR Y POR EL DECRETO DE
CONGELACIÓN DE EMPLEOS PÚBLICOS
35
Para dar solución a estos problemas de la región se instala
el pensamiento del consenso de Washington, que se
utilizo para estabilizar estas economías.
El objetivo era erradicar o mejorar la pobreza en América
Latina y se definen cinco factores que inciden
1.-cambio demográfico
2.-distribución del ingreso
3.-situación del empleo
4.-prestación de servicios sociales
5.-condiciones de educación y recursos humanos.
Al evaluar los resultados obtenidos de estas políticas se
pudo observar que no se lograron los objetivos los
ajustes recesivos generaron pujas distributivas y crisis
sociales.
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• 1976-1983
• En el contexto internacional excesiva liquidez que se
transformaba en prestamos para Latinoamérica, con
baja taza de interés, inestabilidad de los tipos de
cambio.
• Aumento del déficit en la cuenta corriente de la balanza
de pagos Norteamericana.
• Para componer la situación Estados Unidos implemento
un programa antiinflacionario, seguido en 1979 por
restricciones monetarias que produjeron aumentos de
tasas de interés, fortaleciendo la moneda
norteamericana limitando el crecimiento de las
economías del mundo.
• El dólar se convirtió en reserva de valor posibilitando
retrasar los ajustes que debían hacer y trasladando los
efectos de la crisis a otros países.
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• Plan Martinez de Hoz.
• 1.-Lograr saneamiento monetario-financiero para
modernizar el aparato productivo
• 2.-Acelerar la tasa de crecimiento
• 3.-Alcanzar una razonable distribución de la riqueza.
• MEDIDAS ADOPTADAS.
• Congelamiento de salarios por 3 meses.
• Se elimino el control de precios.
• Se devaluó el dólar.
• Se tomaron medidas para la contención del salario que
mostró un deterioro del 30%.
• Se disolvió la CGT, suprimiendo las actividades
gremiales, el derecho a huelga, las reformas a la ley de
contrato de trabajo y las convenciones colectivas.
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• Con respecto a las inversiones extranjeras fueron
desregladas y otorgar iguales condiciones al capital
internacional.
• Se unifico el tipo de cambio, se eliminaron las
regulaciones a las exportaciones y se redujeron los
aranceles a las importaciones provocando una caida en
la protección de 40 puntos.
• Se incrementaron las tarifas publicas y la presión
tributaria, debido al congelamiento de los sueldos bajo el
gasto en personal y disminuyo el déficit fiscal.
• Al sector empresarial: la eliminación de regulaciones
mejora la posición exportadora, compensando el
deterioro del mercado interno.
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• Durante la década de 1980 la economía se desarrollaba
con una alta inflación, bajo crecimiento económico,
desmonetización, y elevados desequilibrios de las
cuentas fiscales y externas en un contexto internacional
de altas tasas de interés y flujos de capitales negativos.
• 1983 gobierno Alfonsin
• Entre 1989 y 1990 se produjeron dos picos
hiperinflacionarios el método de estabilización no dio
resultado basado en cambio flotante y restricción
monetaria generando altas tasas de interés y recesión
con apreciación del tipo de cambio.
• En marzo de 1991 se aprueba la ley de Convertibilidad
ley 23928 del 27/3/1991) la tasa de cambio fijada como
paridad del peso en 1 a 1 con el valor del dólar anclando
los precios y una política monetaria pasiva.
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• El BCRA estaba obligado a comprar y vender divisas a
paridad 1 a 1 y respaldar al 100% de la base monetaria
con reservas de oro y divisas de libre disponibilidad
aunque un porcentaje de dicho respaldo puede
constituirse con títulos emitidos en moneda extranjera a
su valor de mercado.
• La proporción de títulos en un principio fue del 10% y
luego del 20% de la masa monetaria, con el limite de no
aumentar mas del 10% por año.
• Se congelo el crédito interno, en el caso de los déficit
fiscales eran financiados por crédito externo.
• La relación de la deuda externa y el PBI es del 50%
La economía Argentina entre 1991 y 1999 con la ley de
convertibilidad, la apertura, la desregulación y las
privatizaciones originaron la reducción de la
participación del Estado.
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La oferta monetaria depende básicamente de las
variaciones de las reservas internacionales.
Cuando el shock estabilizador fue exitoso aumento el
salario real por la baja de inflación, se recompuso la
financiación, los créditos destinados al consumo y a la
inversión aumentando en un 50%, casi un 10% mas
acumulativo anual, por lo que la balanza comercial de
tener resultado positivo en 8.200 M pasa a ser
deficitaria en 5.700 M negativo debido a la demanda de
importaciones.
Entre 1991 y 1994 la diferencia entre las exportaciones y
las importaciones y el incremento de los intereses de la
deuda provocando un déficit de cuenta corriente cercano
al 5% del PBI.
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A fines de 1994 el PBI cayo mas del 4% y el desempleo
trepo a mas del 17%, el consumo se redujo un 8% y la
inversión cayo mas del 15%.
En 1995 después del efecto tequila la balanza positiva no
alcanzo para el pago de los intereses de la deuda, con
una fuerte recesión se mantuvo el déficit del cual se
pudo salir tomando créditos de los organismos
internacionales.
Durante la crisis de 1999 bajaron las importaciones pero
disminuyeron las exportaciones simultáneamente, aquí
también se mantuvo la convertibilidad con el crédito
externo incrementando así la deuda de nuestro país.
Como la inflación acumulada entre 1991 y 1999 fue cero
ello implico que la moneda se apreciara afectando la
producción local encareciendo sus precios con respecto
a los precios internacionales.
43
Tal como se presento en 1995 el empleo sufrió
consecuencias por la falta de flexibilidad de los salarios.
La tasa de desempleo aumento un 16% y la economía
cayo alrededor del 4%, las consecuencias de la
devaluación de Brasil se magnificaron en Argentina.
MARCO DE LA ECONOMIA REAL
Agotamiento del modelo industrial desde 1980.
El sector industrial se ve perjudicado por la sobrevaluación de la moneda los intereses altos y las tarifas
elevadas.
Desaparecen los establecimientos pequeños.
Se marcan dos etapas para la industria 1991/93 con
perdida del empleo por la sustitución de producto
nacional por producto importado.
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En la segunda etapa se incremento la inversión
beneficiada por el aumento de demanda de Brasil.
La modernización de la industria no logro compensar la
falta de competitividad,.
La ausencia de políticas de incentivo a la producción
industrial profundizo la crisis del sector, especialmente
de las empresas pequeñas y medianas.
SECTOR PUBLICO
El gasto público se duplicó en términos reales de U$S
5.000 millones en 1994 a U$S 9.000 millones en el año
2000.
Si se analizan los déficit fiscales de 1980 y del periodo de
convertibilidad se podrá ver que hubo un reducción, en
términos de relación con el PBI, pero se genera mayor
endeudamiento por las elevadas tasas de interés.
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RELACION ENTRE NACION Y LAS PROVINCIAS.
El reparto de los recursos en Argentina esta
descentralizado a nivel provincial el 63% del mismo
salvo el de seguridad social se realiza en las provincias
o municipios, de hecho las provincias se financian solo
en un 20% lo demás depende de la coparticipación
proveniente de Nación que recauda un 80% en
impuestos y coparticipa un 15% en 1992, cuando se
firma el Pacto Federal (agosto 1993) la cifra se
incrementa.
En 1995 se aumento la alícuota del IVA del 18% al 21%
quedándose el Estado con el resultado de este
aumento.
La situación de las provincias se agrava por la
transferencia de la administración y financiamiento del
sistema educativo.
46
La deuda pública provincial creció entre (1992 -1998) a
18.000 millones de dólares. Esto obligo a las provincias a
realizar ajustes y endeudarse a corto plazo.
La deuda externa entre 1990 y 1999 se triplico, las
exportaciones se duplicaron y las importaciones
crecieron un 700%, mientras la deuda privada creció a
1000% y la de las provincias ascendió a 20.000 M. de
dólares.
Entre 1990 y 2000 la deuda presupuestaria aumento un
800%, en términos relativos paso de representar un 5%
del gasto del gobierno al 20% en el año siguiente sin
crecimiento que acompañe la deuda seguirá creciendo.
La inversión internacional en el 2000 estaba muy
deteriorada se percibe cuando comparamos el
crecimiento de los pasivos con respecto a los activos.
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La calificación del país como deudor era de “extremada
vulnerabilidad”, para acceder al mercado de capitales
debía pagar tasas de intereses extremadamente altas
que llegaron a representar el 50% de los ingresos por
exportaciones.
Para 1996 la relación que se daba entre deuda en divisas y
PBI era del 43%, en el 2000 llego al 52%, mientras la
relación deuda /exportaciones era en 1996 del 378% y
en el 2000 del 600%.
SECTOR MONETARIO Y FINANCIERO
La estabilidad de este periodo permitió el ahorro y los
bancos aumentaron sus fondos en depósitos en un 10%
pudiendo otorgar mas créditos gracias a la posibilidad
de colocar deuda sobre bases voluntarias en los
mercados de capitales.
48
La convertibilidad impuso restricciones al BCRA y a los
bancos comerciales que deben cumplir con requisitos de
liquidez y de capital mas altos que los normales a nivel
internacional.
Esto favorece a la intermediación en el crédito e
incrementa la extranjerización y concentración bancaria.
Esto perjudico sensiblemente a las PYMES y a su
posibilidad de acceder a los créditos.
INVERSIONES EXTERNAS
La inversión extranjera se ha expandido en el mundo
desde 1980 especialmente en América Latina. Hacia
1997 la IED acumulada a nivel mundial rondaba en
3.500 billones de U$S se considera que hay 50.000
corporaciones con mas de 400.000 filiales que poseen
activos por 1,8 billones (mas de la mitad de la IED) que
influyen sobre la economía internacional
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En Argentina la IED se fortaleció en la década de 1990-98
rondando los 55.000M de dólares, según los datos del
ministerio de Economía, que se extendió hacia los
rubros de la construcción, turismo, minería, energía,
distribución comercial y sistema financiero.
En principio se orientaron en la compra de las empresas
de servicios públicos del Estado, luego compraron las
empresas manufactureras y de servicios pero de
capitales privado.
Dada esta situación la IED no amplio el capital invertido
solo dio un cambio de titularidad a las mismas, con el
agravante de la remisión de las utilidades en un monto
de U$S 4.000millones y como son empresas de
servicios no son generadoras de divisas por
exportaciones.
50
DATOS DEL EMPLEO
Con respecto al desempleo, a pesar de la estabilidad y
crecimiento generados en un principio había indicadores
que manifestaban desajustes como una baja en la tasa
de actividad y una alta tasa de empleo, pero ocultaba
desempleo encubierto y un importante sector de la
población ocupado en actividades de baja productividad.
El primer cambio se evidencio en 1993 que la tasa de
desempleo trepo de un 6,9 a un 9,3%.
En la demanda de trabajo hubo un comportamiento dispar :
el sector de bienes no transables (no exportables)
incorporo trabajadores en cambio el sector de bienes
transables con competencia externa, expulso mano de
obra, ya que para mejorar la competencia tuvo que
mejorar la tecnología.
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DISTRIBUCION DEL INGRESO Y LA POBREZA
Uno de los puntos desfavorables de la convertibilidad es el
problema de desigualdad en la distribución del ingreso.
La cantidad de hogares por debajo de la línea de pobreza
llega al 18,2% en 1998.
En 1970 no había tanta desigualdad en los ingresos ni
tanta pobreza, luego en 1980 la inestabilidad de la
inflación no llego a afectar tanto por el endeudamiento.
Con la convertibilidad se logra estabilidad pero el sistema
entra en crisis por el estancamiento de la economía y la
expulsión de la mano de obra, todo esto agrava la
desocupación, el índice de pobreza y la regresividad en
el ingreso.
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Los años 1986 y 1987 son los que corresponden a la
vigencia del Plan Austral con una tasa de interés
bancaria del 6% mensual (72% anual). Esta tasa de
interés, siendo alta, era sin embargo fija y oficial
ES DECIR, ESTABA REGULADA NORMATIVAMENTE.
PERIODO DEL PLAN AUSTRAL DE 1986-1987
Es importante apreciar este cuadro del costo de vida en
ese período:
·
Año 1984: 522,4%.
·
Año 1985: 938,8%
·
Año 1986 (Plan Austral de tasa regulada): 125,4%
Año 1987 (Plan Austral de tasa regulada): 103%.
Año 1988 (tasas libres): 247,6%
53
Es decir, que la liberación de la tasa da interés a fines de
1987 produce la estampida inflacionaria del primer
cuatrimestre de 1988 y luego la hiperinflación.
El gobierno cedió ante la presión del sector financiero de
los bancos privados y derogó la tasa regulada,
permitiendo que el sector financiero estableciese tasas
libres.
Es importante destacar que ese sector financiero de
bancos privados a través de la ASOCIACION DE
BANCOS ARGENTINOS (ADEBA), incidió abiertamente
en la promoción del actual gobierno en las elecciones
del 14 de mayo de 1989.
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• Durante el período que transcurre desde mediados de
1989 hasta el 27 de marzo de 1991 (fecha de la
promulgación de la ley 23.923 de convertibilidad
tenemos una expansión monetaria de Australes sin
destino especifico realizada para el pago de servicios
del Estado y de las empresas de servicios contratadas
por el Estado (Sector Terciario).
• Otro objetivo de esta emisión monetaria sin fines
específicos de producción, fue mantener quieta la
cotización de la divisa estadounidense en Australes
5.000; Se emitía para que los sectores financieros
bancarios privados pudiesen adquirir dólares.
55
• a) El sector financiero se lanza a la compra de todo el
patrimonio del Estado que se lo venda por la Ley de
Privatizaciones (Ley de Reforma del Estado N0 23.696.
Esas compras a vil precio son adquiridas en
combinación con sectores de capital extranjero,
especialmente británico .
• b) Se reconoce como legítima la DEUDA EXTERNA
FRAGUADA POR EL "PROCESO" y se continúa
incrementándola por REFINANCIACIONES Y NUEVOS
EMPRÉSTITOS PARA PAGAR INTERESES DE LOS
INTERESES CAPITALIZADOS.
• C) Se aplica una bestial política de "AJUSTE" para
continuar pagando la deuda externa fraguada por el
"Proceso" y reconocida por los gobiernos subsiguientes
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• . El ajuste consiste en lo siguiente:
• 1. Aumento de la presión impositiva.
• 2. Supresión total del crédito oficial para actividades
productivas de cualquier índole.
• 3. Despido de agentes públicos.
• 4. Congelamiento de remuneraciones al sector público.
• 5. Congelamiento de remuneraciones al sector privado.
• 6. Congelamiento de jubilaciones y pensiones,
disponiendo el pago de las mismas con BONOS.
• 7. Reducción de la Coparticipación Federal a las
provincias.
• 8. Levantamiento de ramales ferroviarios, reducción de
los servicios públicos de SALUD Y ENSEÑANZA
• 9.Transporte con peaje.
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• CONSECUENCIAS
• El circulante está estático (un peso, un dólar).
• No hay crédito de ninguna naturaleza por parte del
Estado para desarrollo y crecimiento de la producción
(Los bienes y servicios caen estrepitosamente )
• No hay capitalización para los argentinos.
• No hay consumo para los argentinos.
• No hay trabajo.
• Hay 9.000.000 de pobres, según reconocimiento oficial,
POBRES son términos económicos quienes no tienen
un ingreso que les permite comer todos los días.
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• Gobierno de De la Rua 1999
• Hereda dos años de recesion y con ajustes trata de
posibilitar el pago de la deuda sin advertir que se
profundizaba la crisis hasta llegar a la medida de
imponer el corralito para la extraccion de fondos en los
bancos debido a la iliquidez de la plaza financiera.
• Debido a la puja entre los sectores perjudicados por esta
medida debio renunciar.
• Al asumir Eduardo Duhalde devaluo el peso para
instaurar competitividad a nuestros productos,
abandonando la convertibilidad y dentro de una crisis
de connotaciones importantes había muy pocas
posibilidades de realizar pagos y debido a la falta de
circulante se implementó la moneda alternativa el
patacón inconvertible que se usaba para abonar los
gastos del estado.
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• Alternativa que salvo la situación de escasees monetaria tanto en
Buenos Aires como en las provincias.
• Y que luego de los meses se instalo en el circulante incrementando
las transacciones porque quien tenia esta moneda no podía
ahorrarla ni cambiarla a dólares, ni depositarla en los bancos, así
que la utilizaba para las compras, incentivando la rueda de la
economía mediante el incremento del consumo.
• CONCLUSION: Como verán en todas las situaciones que relatamos
hay crisis y los mismos parámetros, fuga de capitales, y
desequilibrios en la balanza de pagos.
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