Download la crisis económica mundial - Blog Profesional de Ferran Villergas

LA CRISIS ECONÓMICA
MUNDIAL
LA NECESIDAD DE UN MODELO
ÉTICO DE ECONOMÍA
SOSTENIBLE
PRESENTACIÓN
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Soy Ferran Villergas. Economista. Profesor colaborador de UOC
Mis opiniones las hago a título personal
No soy miembro de ningún partido político, si bien los respeto a todos
No soy miembro activo de ninguna religión, si bien las respeto a todas
No he venido aquí a “cargarme el Mercado”.Lo respeto , sobre todo cuando
funciona correctamente
Tenemos poco tiempo, muchos temas que tratar, muchos videos para ver y
por ello la estructura de esta conferencia debe ser continua……
Al final, en el coloquio , se podrán hacer preguntas y aportaciones. Ruego
se respete este orden.
He planificado varios videos , procurando evitar cualquier alusión ideológica
……si bien lo que quieren significar está claro.
Sois vosotros /as quienes podréis sacar las conclusiones y juzgar.
Así pues …sin más dilación …pasamos a desarrollar la conferencia
ÍNDICE
Introducción
Evolución Sociológica
Un poco de historia
Crisis
Crisis Actual
Perspectivas
Propuestas a corto plazo
Propuestas a medio / largo plazo
Conclusiones finales
Coloquio
INTRODUCCIÓN
LAS CAUSAS Y LOS EFECTOS
LAS CAUSAS Y LAS CONSECUENCIAS DE
LA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL
CAUSAS ÉTICAS / VALORES
CAUSAS SOCIOLÓGICAS
CAUSAS ECONOMÍA REAL
CAUSAS ECONOMÍA FINANCIERA
CONSECUENCIAS ECONOMÍA FINANCIERA
CONSECUENCIAS ECONOMÍA REAL
CONSECUENCIAS SOCIOLÓGICAS
CONSECUENCIAS ÉTICAS / VALORES
EVOLUCIÓN SOCIOLÓGICA
• EDAD MEDIA - SIGLO XXI
EDAD MEDIA
Las principales características de la Edad Media son:
 Unidad cultural cristiana, que se manifiesta:
– En la unidad de fe (época teocéntrica).
– En la unidad de lengua (el latín).
– En la unidad del Arte (el Gótico).
– En la unidad del método (didáctica).
 Sentido jerárquico según la línea Dios-Rey-Iglesia-Nobleza-Pueblo.
 Sentido feudal de la sociedad
EDAD MEDIA
Los estratos sociales de la Edad Media son:
 La Iglesia, que es la rectora de la Edad Media en lo religioso, cultural y social.

 La nobleza, que con la Iglesia rige y orienta la sociedad medieval. Con la cultura científica y
social, los nobles se impregnan de ideales éticos y religiosos.
 El pueblo, cuyos integrantes son servidores acogidos a los nobles o monasterios. Otros grupos
formaban los gremios. Culturalmente eran gentes rudas y analfabetas.
 La burguesía, clase intermedia entre la nobleza y el pueblo, comienza a surgir al final de la
Edad Media, y dará lugar a que pueda aparecer el Prerrenacimiento, y se dedicaba al comercio y a
la industria. Sus características más sobresalientes son:
- Moral utilitaria: le importa la utilidad, el beneficio inmediato.
- Escepticismo ante los ideales caballerescos: ponen sus ojos en el dinero, lo demás no cuenta.
- Espíritu satírico: con el cual vulnera poco a poco todo el orden establecido
EDAD MEDIA
Otras características importantes:
 Ausencia de la mujer como parte activa y fundamental de la sociedad como
la entendemos actualmente
 Ausencia de industria, tecnología ,ciencia , comunicación y cultura como las
entendemos actualmente.
 Falta de libertades y democracia
 Demografía: Estabilidad en la población
 Sanidad: Pésima ( Plagas , Pestes)
 Guerras con una clara componente feudal.
SIGLO XXI (HOY)
LA SOCIEDAD DE LA
INFORMACIÓN (SI)
LA SOCIEDAD DE LA
INFORMACIÓN (SI)
CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL
ASPECTOS SOCIOCULTURALES
 Nuevos modelos de agrupación familiar .
 Mayor presencia de la mujer en el mundo laboral
 Necesidad de "saber aprender" y de una formación permanente
 Relativismo ideológico
 Disminución de la religiosidad
 Grandes avances en la ciencia
LA SOCIEDAD DE LA
INFORMACIÓN (SI)
CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL
ASPECTOS SOCIOCULTURALES
 Crecientes desigualdades en el desarrollo de los países
 Globalización económica y movilidad.
 Medios de transporte rápidos y seguros
 Continuos cambios en las actividades económicas. Tendencia a las
organizaciones en red
 Uso de las nuevas tecnologías en casi todas las actividades humanas
 incremento de las actividades que se hacen a distancia.
 Valor creciente de la información y el conocimiento
LA SOCIEDAD DE LA
INFORMACIÓN (SI)
CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL
ASPECTOS SOCIOCULTURALES
 Crecimiento del sector servicios en la economía
 Consolidación del neoliberalismo económico
 Profundos cambios en el mundo laboral.
 Aumentan el paro y los fenómenos de exclusión
 Creciente emigración desde los países más pobres a los más ricos
 Toma de conciencia de los problemas medioambientales
LA SOCIEDAD DE LA
INFORMACIÓN (SI)
CARACTERÍSTICAS DE LA SOCIEDAD ACTUAL
ASPECTOS SOCIOCULTURALES
 Consolidación del "estado del bienestar”
 Paz entre las grandes potencias, pero múltiples conflictos locales
 Se multiplican los focos terroristas
 Debilitación de los Estados
 Consolidación de la democracia
 Tendencia al agrupamiento de los países
UN POCO DE
HISTORIA
LA ECONOMÍA
CONVENCIONAL
De la Edad Media al Mundo
actual ( Siglo XXI)
La historia de la economía
convencional (resumen)
Escuela Escolástica
No llegó a elaborar una doctrina económica completa, pero estableció las primeras teorías económicas
modernas
Mercantilismo
El mercantilismo considera que la prosperidad de una nación o estado depende del capital que pueda
tener.
El capital, está representado por los metales preciosos, se incrementa mediante una balanza
comercial positiva.
El mercantilismo representa una política proteccionista
Fisiocracia
Afirmaba la existencia de una ley natural por la cual el buen funcionamiento del sistema económico
estaría asegurado sin la intervención del gobierno. «laissez faire, laissez passer» (dejar hacer, dejar
pasar).
La historia de la economía
convencional (resumen)
Economía clásica
Tendió a enfatizar los beneficios del libre comercio, un análisis organizado alrededor del precio natural
de los bienes, y la teoría del valor como costo de producción o la teoría del valor del trabajo.
Economía marxista




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
Fuerza de trabajo,
Proletariado y burguesía (en sentido de clase social),
Lucha de clases,
Plusvalía,
Materialismo histórico,
Explotación y la teoría del valor trabajo
La historia de la economía
convencional (resumen)
Escuela austríaca
Sólo con propiedad privada será posible minimizar la escasez
La teoría austríaca del ciclo económico, ha sido una de las principales aportaciones de esta escuela a
la comprensión del desarrollo económico y el por qué de las crisis
Crisis
Para la teoría austriaca la crisis es un periodo de liquidación de inversiones improductivas y
reasignación de los recursos hacía usos más racionales, es decir más adecuados a las verdaderas
preferencias del mercado. Es un periodo traumático, ya que en la liquidación inevitablemente se
pierde valor, pero necesario. El ajuste sienta las bases de un nuevo crecimiento más sostenible y
productivo, basado en el ahorro y la acumulación de capital.
Una nueva inyección de liquidez, sin embargo, puede rescatar temporalmente
a los inversores marginales, postergando la corrección y empeorando los
desequilibrios de la estructura de capital.
La historia de la economía
convencional (resumen)
Escuela neoclásica
La escuela neoclásica es un enfoque económico basado en el análisis marginalista y el equilibrio de
oferta y demanda
Keynesianismo
La economía keynesiana se centró en el análisis de las causas y consecuencias de las variaciones de
la demanda agregada y sus relaciones con el nivel de empleo y de ingresos
Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado, política que se llamó política
fiscal
Keynes refutaba la teoría clásica de acuerdo a la cual la economía, regulada por sí sola, tiende
automáticamente al pleno uso de los factores productivos o medios de producción (incluyendo el
trabajo y el capital).
Para Keynes, finalmente, una recesión "es el resultado del cambio cíclico de la eficiencia marginal del
capital".
La historia de la economía
convencional (resumen)
Neokeynesianismo
En los setenta se desbordó una serie de desarrollos económicos que sacudieron la teoría keynesiana
clásica, particularmente la existencia de la estanflación
Los análisis de la escuela keynesiana fueron nuevamente analizados mediante enfoques de la
escuela económica clásica.
La teoría macroeconómica resultante se llamó "síntesis neoclásica"
Escuela postkeynesiana
 La importancia de la incertidumbre
 La idea de que las variables monetarias afectan a la economía "real“
 Rechazo de los modelos de equilibrio general neoclásicos.
La historia de la economía
convencional (resumen)
Escuela monetarista
La Escuela monetarista o monetarismo es una teoría macroeconómica que se ocupa de analizar la
oferta monetaria
Lo que aceptan es la idea de que la política monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la
producción, así como otros temas de menor relevancia, como puede ser la definición de oferta
monetaria
El monetarismo tiene una larga tradición en la historia del pensamiento económico.
Escuela estructuralista
La corriente estructuralista pretende equilibrar los recursos de la empresa, prestando atención tanto a
su estructura como al recurso humano
Tiene como objetivo principal estudiar los problemas de las empresas y sus causas prestando
especial atención a los aspectos de autoridad y comunicación
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela Escolástica
Desde comienzos del siglo XVI las concepciones tradicionales del hombre y su relación con Dios y con el mundo se habían visto
sacudidas por la aparición del humanismo, por la reforma protestante y por los nuevos descubrimientos geográficos y sus
consecuencias.
En el Renacimiento la teología estaba en decadencia frente al pujante humanismo, con la escolástica convertida en una
metodología vacía y rutinaria.
Los derechos naturales del hombre pasaron a ser, de una u otra forma, el centro de atención, tanto los relativos al cuerpo (derecho a
la vida, a la propiedad) como al espíritu (derecho a la libertad de pensamiento, a la dignidad).
Los hombres nacen libres por su propia naturaleza y no siervos de otro hombre, y pueden desobedecer e incluso deponer a un
gobernante injusto.
El poder político de la sociedad es contractual en su origen porque la comunidad se forma por el consenso de voluntades libres.
La consecuencia de esta teoría contractualita es que la forma de gobierno natural es la democracia,
No llegó a elaborar una doctrina económica completa, pero estableció las primeras teorías económicas modernas
ESCUELAS ECONÓMICAS
Mercantilismo
El mercantilismo es un conjunto de ideas económicas que considera que la prosperidad de una nación o estado depende del capital
que pueda tener, y que el volumen global de comercio mundial es inalterable.
El capital, que está representado por los metales preciosos que el estado tiene en su poder, se incrementa sobre todo mediante una
balanza comercial positiva con otras naciones.
El mercantilismo sugiere que el gobierno dirigente de una nación debería buscar la consecución de esos objetivos mediante una
política proteccionista
Los pensadores mercantilistas preconizan el desarrollo económico por medio del enriquecimiento de las naciones gracias al
comercio exterior, lo que permite encontrar salida a los excedentes de la producción.
El Estado adquiere un papel primordial en el desarrollo de la riqueza nacional, al adoptar políticas proteccionistas, y en particular
estableciendo barreras arancelarias y medidas de apoyo a la exportación.
Fue la teoría predominante a lo largo de toda la Edad Moderna (desde el siglo XVI hasta el XVIII), época que aproximadamente
indica el surgimiento de la idea del Estado Nación y la formación económico social conocida como Antiguo Régimen en Europa
Occidental.
En el ámbito nacional, el mercantilismo llevó a los primeros casos de intervención y significativo control gubernativo sobre la
economía,
y fue en este periodo en el que se fue estableciendo gran parte del sistema capitalista moderno.
Internacionalmente, el mercantilismo sirvió indirectamente para impulsar muchas de las guerras europeas del periodo, y sirvió
como causa y fundamento del imperialismo europeo, dado que las grandes potencias de Europa luchaban por el control de los
mercados disponibles en el mundo.
La confianza en el mercantilismo comenzó a decaer a finales del siglo XVIII, momento en el que las teorías de Adam Smith y de
otros economistas clásicos fueron ganando terreno.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Fisiocracia
La fisiocracia o fisiocratismo era una escuela de pensamiento económico del siglo XVIII fundada por François Quesnay y Anne
Robert Jacques Turgot en Francia.
Afirmaba la existencia de una ley natural por la cual el buen funcionamiento del sistema económico estaría asegurado sin la
intervención del gobierno. Su doctrina queda resumida en la expresión «laissez faire, laissez passer» (dejar hacer, dejar pasar).
La fisiocracia surge como una reacción de tipo intelectual a la común concepción de la vida intervencionista del pensamiento
mercantilista.
Elaboró la primera descripción de la economía como un flujo circular de bienes y dinero.
Los fisiócratas consideraban que toda la riqueza venía de la tierra y que, de todas las demás ramas de la actividad, sólo la
agricultura producía más de lo que se necesitaba
Para los fisiócratas, en oposición al mercantilismo, la riqueza de una nación procedía de su capacidad de producción y no de las
riquezas acumuladas por el comercio internacional.
Y consideraban que la única actividad generadora de riqueza para las naciones era la agricultura.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Economía clásica
La economía clásica es una escuela de pensamiento económico cuyos principales exponentes son Adam Smith, David Ricardo,
Thomas Malthus y John Stuart Mill.
Es considerada por muchos como la primera escuela moderna de economía
La publicación del libro de Adam Smith titulado La riqueza de las naciones) en 1776 se considera normalmente como el comienzo
de la economía clásica.
La escuela estuvo activa hasta mediados del siglo XIX y fue sucedida por la escuela neoclásica, que comenzó en el Reino Unido
alrededor de 1870.
Los economistas clásicos intentaron y en parte lograron explicar el crecimiento y el desarrollo económico.
Crearon sus "dinámicas de crecimiento" en una época en la que el capitalismo se encontraba en pleno auge tras salir de una
sociedad feudal y en la que la revolución industrial provocaba enormes cambios sociales.
Estos cambios también provocaron la cuestión de si se podría organizar una sociedad alrededor de un sistema en la que cada
individuo buscara simplemente su propia ganancia (económica).
Los economistas clásicos reorientaron la economía, alejándose del análisis previo que se centraba en los intereses personales del
gobernante y un interés basado en las clases
Tendió a enfatizar los beneficios del libre comercio, un análisis organizado alrededor del precio natural de los bienes, y la teoría
del valor como costo de producción o la teoría del valor del trabajo.
Fue desplazado en gran parte por escuelas marginalistas de pensamiento (tal como la escuela austríaca) que según su perspectiva el
valor derivaba de la utilidad marginal que los consumidores encontraron en un bien antes que en el costo de las entradas que
componían el producto.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Economía marxista
La economía marxista es la escuela de pensamiento económico inspirada en la obra de Karl Marx.
La mayoría de los conceptos fundamentales de esta escuela fueron desarrollados por Marx en su obra principal El
Capital, algunos de ellos son:
Fuerza de trabajo,
Proletariado y burguesía (en sentido de clase social),
Lucha de clases,
Plusvalía,
Materialismo histórico,
Explotación y la teoría del valor trabajo.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela austríaca
La escuela austríaca, también denominada escuela de Viena o escuela psicológica, es una escuela de
pensamiento económico que se opone a la utilización de los métodos de las ciencias naturales para el estudio de las
acciones humanas, y prefiere utilizar métodos lógicos deductivos y la introspección, lo que se denomina individualismo
metodológico.
Su origen se halla en el debate metodológico con la Escuela Histórica Alemana, que en un ánimo historicista intentaba
confinar las leyes del mercado a diferentes etapas de la historia.
Justifica la propiedad privada en términos economicistas, demostrando que sólo ésta posibilita la libre formación de
precios en un mercado,
y esto otorga a quienes intervienen en él información sobre la escasez y utilidad de un bien económico.
Sólo con propiedad privada será posible minimizar la escasez, que la Escuela Austríaca considera como propiamente
humana.
Sin propiedad privada habrá, declara Mises, un irracional manejo de la escasez.
La teoría austríaca del ciclo económico, ha sido una de las principales aportaciones de esta escuela a la comprensión
del desarrollo económico y el por qué de las crisis
ESCUELAS ECONÓMICAS
TEORÍA AUSTRIACA DEL CICLO ECONÓMICO
La teoría austríaca del ciclo económico (TACE) fue desarrollada por economistas de la escuela de
Viena, incluidos F.A. Hayek y L.V. Mises. Explica la relación entre el crédito bancario, el crecimiento
económico y los errores de inversión masivos que se acumulan en la fase alcista del ciclo, explotando
con la burbuja y destruyendo valor.
Sostiene que una expansión “artificial” del crédito, es decir, no respaldada por ahorro voluntario
previo, tiende a aumentar la inversión, dado que los precios relativos han sido distorsionados por la
mayor masa de dinero circulante en la economía. Estas inversiones, que no hubieran sido
emprendidas de no ser por la mencionada distorsión, sobreutilizan los bienes de capital acumulados,
y tarde o temprano las tasas de interés artificialmente bajas se acomodan en su verdadero nivel de
mercado, generalmente muy superior al establecido por los bancos centrales dado la escasez de
bienes de capital. Esto corta abruptamente el flujo de crédito barato, y las inversiones que parecían
rentables con precios inflados ahora dejan de serlo: la crisis estalla y se efectúa la natural liquidación
de las inversiones erróneas.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Crisis
Para la teoría austriaca la crisis es un periodo de liquidación de inversiones improductivas y
reasignación de los recursos hacía usos más racionales, es decir más adecuados a las verdaderas
preferencias del mercado. Es un periodo traumático, ya que en la liquidación inevitablemente se
pierde valor, pero necesario. El ajuste sienta las bases de un nuevo crecimiento más sostenible y
productivo, basado en el ahorro y la acumulación de capital.
Una nueva inyección de liquidez, sin embargo, puede rescatar temporalmente
a los inversores marginales, postergando la corrección y empeorando los
desequilibrios de la estructura de capital.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela neoclásica (economía)
La escuela neoclásica es un enfoque económico basado en el análisis marginalista y el equilibrio de oferta y demanda.
Entre los supuestos de enfoque neoclásico está que el comportamiento económico surge del comportamiento agregado de
individuos (u otro tipo de agentes económicos) que son racionales y tratan de maximizar su utilidad o beneficio mediante
elecciones basadas en la información disponible.
Hoy en día, el enfoque de la escuela neoclásica predomina entre los economistas.
Aunque existen muchas críticas a varios de los supuestos de la escuela neoclásica, frecuentemente algunos de estas críticas han
sido incorporadas en nuevas versiones de la teoría neoclásica (por ejemplo, la escuela neokeynesiana está basada tanto en
principios neoclásicos como keynesianos).
E. Roy Weintraub expresa que la economía neoclásica se basa en tres cuestiones, sin embargo algunas ramas de la teoría neoclásica
pueden tener distintas aproximaciones:
1. Las personas tienen preferencias racionales hacia los resultados que pueden ser identificados y asociados con un valor.
2. Los individuos maximizan la utilidad y las firmas maximizan la ganancia.
3. Las personas actúan independientemente en base a información completa y relevante.
Los iniciadores de la escuela marginalista fueron Carl Menger, Leon Walras, William Stanley Jevons, Alfred Marshall y Knut
Wicksell.
Sus formulaciones, como todas las de la primera escuela neoclásica giran en torno al principio de utilidad marginal decreciente.
El marginalismo fue el enfoque dominante hasta la crítica keynesiana
ESCUELAS ECONÓMICAS
Reacción monetarista
La introducción de ciertos aspectos keynesianos en la teoría, cosa que condujo a un tipo de política económica intervencionista
entre 1950 y 1973 fue criticada ampliamente por un sector de los economistas neoclásicos, como George Stigler, Milton Friedman
o Robert Lucas, precisamente en el período de mayor expansión económica conocido en la historia de la humanidad.
La nueva situación que se produjo a partir de 1973 con la Crisis del petróleo de 1973 y la estanflación subsiguiente en Estados
Unidos, favorecieron la crítica a las políticas neokeynesianas vigentes en el período anterior.
Esto ayudó al surgimiento de una corriente de la economía neoclásica conocida como monetarismo que empezó a ser influyente en
algunas de las políticas económicas internacionales (macroeconómicas) especialmente a partir de 1980.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Keynesianismo
John Maynard Keynes creador del Keynesianismo
La economía keynesiana se centró en el análisis de las causas y consecuencias de las variaciones de la demanda agregada y sus
relaciones con el nivel de empleo y de ingresos.
El interés final de Keynes fue poder dotar a unas instituciones nacionales o internacionales de poder para controlar la economía en
las épocas de recesión o crisis.
Este control se ejercía mediante el gasto presupuestario del Estado, política que se llamó política fiscal.
La justificación económica para actuar de esta manera parte, sobre todo, del efecto multiplicador que se produce ante un
incremento en la demanda agregada.
Keynes refutaba la teoría clásica de acuerdo a la cual la economía, regulada por sí sola, tiende automáticamente al pleno uso de los
factores productivos o medios de producción (incluyendo el trabajo y el capital).
Keynes postuló que el equilibrio al que teóricamente tiende el libre mercado, depende de otros factores y no conlleva
necesariamente al pleno empleo de los medios de producción.
Para tratar de explicar el funcionamiento real de la economía y sus diferencias con el esquema formal del dogma clásico, Keynes
desarrolló los conceptos de propensión a consumir, multiplicador de la inversión, eficiencia marginal del capital y preferencia por
la liquidez.
La propensión marginal a consumir es la variación del consumo cuando el ingreso disponible varía en una unidad, es decir, la
relación entre una variación en el ingreso y la modificación correspondiente en el gasto en consumo
En términos prácticos, y para contrarrestar la espiral negativa de los '30, Keynes proponía que en momentos de estancamiento
económico, el estado tiene la obligación de estimular la demanda con mayores gastos económicos, de manera que consideró la
política fiscal como un instrumento decisivo.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Keynesianismo
Teóricamente, hay tres maneras que el Estado puede financiar esos gastos:
1.- Aumentar los impuestos.
2.- Imprimir más dinero
3.- Endeudamiento fiscal (uso de los dineros que la población está ahorrando).
En otras palabras, la propuesta de Keynes es que el Estado debe jugar en general un papel contra cíclico en la economía:
estimulando la demanda en momentos de recesión y restringiéndola en momentos de auge. De esta manera, los ciclos económicos
se aminoran y no se transforman en crisis.
Otro aspecto fundamental de la teoría keynesiana es el relativo a la necesidad de regular las tasas de interés, de manera que sean
inferiores a la eficiencia marginal del capital.
La teoría clásica suponía que las leyes del mercado harían mover las tasas de interés al punto adecuado para garantizar el
rendimiento de las inversiones, pero también en este caso el dogma clásico apenas cubría casos excepcionales, en tanto la realidad
funciona generalmente en otra forma. La preferencia por la liquidez, lleva a la gente a atesorar o a tratar de tener dinero efectivo
o disponible; "la tasa de interés es el premio que tiene que ofrecerse para inducir a la gente para conservar su riqueza en cualquier
otra forma distinta al dinero atesorado".
Si las autoridades monetarias fallan en reducir las tasas de interés por debajo de la eficiencia marginal del capital, la economía se
contraerá irremediablemente, aunque la causa de fondo del desánimo de la inversión no es el nivel de las tasas de interés sino la
caída de la rentabilidad.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Keynesianismo
Para Keynes, finalmente, una recesión "es el resultado del cambio cíclico de la eficiencia marginal del capital".
La propuesta que Keynes eventualmente es la eliminación del poder de la escasez del dinero, situación usada y exacerbada, en su
opinión, por la acción de los "rentiers" (especuladores, financistas o capitalistas) a través de la acumulación que les permite
demandar altas tasas de interés por su uso, lo que lleva, en su opinión, al "poder progresivamente opresor de los capitalistas para
explotar el valor de la escaces del capital"
Esa eliminación se basa en dos medidas fundamentales: el abandono definitivo del oro como moneda y su reemplazo con el
sistema de divisa moderna,
que se podría llamar dinero fiduciario pero que puede ser vista como un paso hacia la concepción del dinero como unidad de
cuenta.
La otra medida complementaria fue poner el rol de emisor del dinero y control sobre la Tasa de interés en el estado a través del
banco central.
Estas propuestas fueron generalmente adoptadas a nivel mundial con posterioridad a la Segunda Guerra Mundial a nivel de los
países.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Neokeynesianismo
En los setenta se desbordó una serie de desarrollos económicos que sacudieron la teoría keynesiana clásica, particularmente la
existencia de la estanflación.
El resultado fue una serie de nuevas ideas para proporcionar herramientas al análisis keynesiano que fueran capaces de explicar
esos eventos económicos.
Después del trabajo de Keynes, los análisis de la escuela keynesiana fueron nuevamente analizados mediante enfoques de la
escuela económica clásica.
La teoría macroeconómica resultante se llamó "síntesis neoclásica" y fue hegemónico el pensamiento macroeconómico por
décadas, por lo menos hasta la década de los ochenta.
Uno de los puntos de esta síntesis señala que no existe ninguna tendencia automática que garantice el pleno empleo.
Por esa razón muchos economistas consideran que las políticas gubernamentales deberían encaminarse precisamente a garantizar
el pleno empleo.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela postkeynesiana
La escuela Post-keynesiana es una escuela o enfoque de la economía basada en las ideas de John Maynard Keynes.
Difiere de la interpretación de las ideas de Keynes, de la escuela keynesiana y de la escuela neokeynesiana en diversos puntos entre
los que podríamos destacar estos tres:
 La importancia de la incertidumbre, del tiempo histórico o no-ergodicidad del proceso económico.
 La idea de que las variables monetarias afectan a la economía "real" (producción, ocupación...) tanto
plazo.
a corto como a largo
 Rechazo de los modelos de equilibrio general neoclásicos.
Los economistas postkeynesianos creen que:
1.El capitalismo no tiene ninguna tendencia natural a volver a una situación de pleno empleo, y por tanto consideran deseable un
tipo concreto de intervención estatal tendente a restaurar el pleno empleo.
2.La inversión fija es el elemento determinante del nivel de demanda agregada en una economía cerrada (o suficientemente
grande).
3.Las decisiones en el nivel de inversión y su dirección se realizan como anticipación de acontecimientos futuros que no pueden
ser conocidos ni tan sólo probabilísticamente.
Los economistas postkeynesianos enfatizan la necesidad de una política fiscal que fomente la ocupación y las rentas.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela monetarista
La Escuela monetarista o monetarismo es una teoría macroeconómica que se ocupa de analizar la oferta monetaria.
Aunque el monetarismo se identifica con una determinada interpretación de la forma en que la oferta de dinero afecta a otras
variables como los precios, la producción y el empleo, existen, de hecho, varias escuelas de pensamiento que podrían definirse
como `monetaristas.
También están de acuerdo en la creencia de que la oferta monetaria es un elemento esencial para explicar la determinación del
nivel general de precios.
Lo que aceptan es la idea de que la política monetaria puede tener efectos a corto plazo sobre la producción, así como otros temas
de menor relevancia, como puede ser la definición de oferta monetaria. Por otra parte, si los monetaristas se limitaran a afirmar que
existe una relación proporcional entre la oferta monetaria y el nivel general de precios a largo plazo, la mayoría de los economistas
aceptarían esta idea, siempre que el periodo a largo plazo sea lo bastante prolongado y otras variables —como el tipo de
instituciones financieras existentes— se mantuvieran constantes.
El monetarismo tiene una larga tradición en la historia del pensamiento económico
Durante la década de 1970, sobre todo durante el periodo en que el pensamiento económico estuvo dominado por las ideas de
Milton Friedman y la Escuela de Chicago, se analizaba la demanda de dinero de los individuos de igual forma que la de cualquier
otro bien —la demanda depende de la riqueza de cada individuo y del precio relativo del bien en cuestión.
En concreto, se consideraba que la solicitud de dinero dependía de una serie de variables, incluyendo la riqueza (que se puede
estimar considerando el nivel de ingresos), la diferenciación de la fortuna personal entre capital humano y no humano (el primero
tiene mucha menos liquidez que el segundo), el nivel de precios, la tasa de rendimiento esperado de otros activos (que depende a
su vez del tipo de interés y de la evolución de los precios) y de otras variables determinantes de la utilidad que reporta la mera
posesión del dinero.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Formulación del enfoque monetarista
Al considerar que el dinero es una parte de la riqueza de las personas se está suponiendo que éstas intentarán eliminar la diferencia
entre la cantidad de dinero real (es decir, el dinero nominal dividido por el nivel general de precios) que tienen y la cantidad que
quieren tener disponible, comprando o vendiendo activos y pasivos —por ejemplo, la adquisición de bonos— o cambiando el flujo
de ingresos y gastos.
Los keynesianos tienden a subrayar el primer método de ajuste, mientras que los primeros monetaristas destacan la importancia
del segundo; los monetaristas actuales tienden a aceptar la validez de ambos métodos.
Por tanto, la idea básica de la economía monetarista consiste en analizar en conjunto la demanda total de dinero y la oferta
monetaria.
Las autoridades económicas tienen capacidad y poder para fijar la oferta de dinero nominal (sin tener en cuenta los efectos de los
precios) ya que controlan la cantidad que se imprime o acuña así como la creación de dinero bancario.
Pero la gente toma decisiones sobre la cantidad de efectivo real que desea obtener.
Veamos cómo se produce el ajuste entre oferta y demanda. Si, por ejemplo, se crea demasiado dinero, la gente intentará eliminar el
exceso comprando bienes o activos (ya sean reales o financieros).
Si la economía está en una situación de pleno empleo, el aumento del gasto o bien incrementará los precios de los productos
nacionales o bien provocará un déficit de balanza de pagos que hará que el tipo de cambio se deprecie, aumentando así el precio de
los bienes importados.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Formulación del enfoque monetarista
En ambos casos, esta subida provocará una reducción de la cantidad de dinero real disponible.
A medida que se compran activos financieros como los bonos, el aumento del precio de éstos reduce el tipo de interés que, a su
vez, estimula la inversión, y por tanto el nivel de actividad económica.
El aumento de ésta, y por tanto de los ingresos, incrementa la petición de dinero. Así, la demanda total de dinero real se igualará
con el exceso de oferta gracias al aumento de los precios (que reduce el dinero real en circulación) y de los ingresos (que potencia
la demanda de saldos monetarios).
Otro principio del monetarismo es que los niveles deseados de saldos monetarios reales tienden a variar con lentitud, mientras que
los cambios de los saldos nominales son instantáneos y dependen de la actuación de las autoridades monetarias.
Esta afirmación implica que las variaciones de los precios o los ingresos nominales responden, por obligación, a alteraciones en la
oferta de dinero, lo que constituye el punto de partida de la tesis de Friedman según la cual la inflación es sólo un fenómeno
monetario.
ESCUELAS ECONÓMICAS
Escuela estructuralista
La Corriente Estructuralista aparece a fines de los años cincuenta y está integrada por un grupo de psicólogos y sociólogos que se
dedican a estudiar el comportamiento humano.
La corriente estructuralista pretende equilibrar los recursos de la empresa, prestando atención tanto a su estructura como al recurso
humano, abordando aspectos tales como la correspondencia entre la organización formal e informal, entre los objetivos de la
organización y los objetivos personales y entre los estímulos materiales y sociales.
Tiene como objetivo principal estudiar los problemas de las empresas y sus causas prestando especial atención a los aspectos de
autoridad y comunicación.
Considera que hay cuatro elementos comunes a todas las empresas: autoridad, comunicación, estructura de comportamiento,
estructura de formalización.
UNA VISIÓN NO CONVENCIONAL DE LA
HISTORIA DE LA ECONOMÍA
Una visión no convencional de la historia de
la economía (resumen)
El esquema convencional del proceso económico, aislado de la naturaleza y la sociedad, representa
un movimiento pendular entre la producción y el consumo y proviene de la epistemología mecanicista.
Hay que destacar que históricamente la economía se separó de la sociedad al hacerse autónoma de la
política.
La política independizada de la moral resurgió en el Renacimiento con la quiebra de la religiosidad.
La separación de la ética de la economía convencional se formalizará finalmente en la división actual
entre :
economía positiva, análisis económico a la realidad y la evidencia empírica;
economía normativa, preceptos éticos y los juicios de valor que sólo pueden ser resueltos por el
debate político y la toma de decisiones.
Una visión no convencional de la historia de
la economía (resumen)
Con esta separación la economía convencional, acabaría configurándose como una máquina:






atemporal
reversible (sin cambios cualitativos)
de crecimiento cíclico y perpetuo (el dinero puede crecer al infinito, lo material no)
centrada en los valores de cambio (y en una correspondiente entelequia denominada utilidad)
sin referencia ya al limitante mundo físico
y abstrayéndose igualmente del mundo social  se redujo la sociedad al individuo y éste a
una ficción denominada homo económicus, en esencia una máquina codiciosa y egoísta.
La escasez pasó a denotar dinero insuficiente para comprar todas las cestas de mercancías y la
correspondiente necesidad de elegir
Las sociedades con Estado incrementaron y extendieron el afán de acumulación
La riqueza, que incluía todos los bienes sin precio como la luz del sol y la fertilidad de la tierra, pasó a
significar dinero.
El Mercado ocasionaría la destrucción de recursos renovables como la pesca y similares
No se tomaron medidas para evitar este tipo de problemas
Una visión no convencional de la historia de
la economía (resumen)
El concepto de trabajo también sufrió una honda transformación para encajar en la nueva noción de
sistema económico
El capital está hecho de recursos naturales y los necesita para obtener un producto, generando
inevitablemente residuos.
La "manía del crecimiento" o actitud de la teoría convencional, parte del supuesto de que las
necesidades humanas son infinitas, establece que la obligación del sistema es producir
continuamente más en un mundo sin fin.
y propone el crecimiento económico como solución a los problemas de pobreza, desempleo,
inflación, desequilibrios de la balanza de pagos, agotamiento de recursos y contaminación e incluso la
guerra.
Problemas creados en buena parte por el propio crecimiento.
Finalmente el Capital es el factor que finalmente anuló a los otros en la economía convencional
de este modo habiendo capital suficiente no importaban los recursos naturales ni el trabajo
Una visión no convencional de la historia de
la economía (resumen)
De este modo los manuales están estructurados en base a conceptos como:
• riqueza,
• mercado,
• indicadores como el PIB, etc. 
• siempre en torno a la idea de crecimiento.
CRÍTICA ECONOMÍA
CONVENCIONAL
Economía:
Tierra – trabajo – capital
Crecimiento / Consumo
No considera el deterioro ecológico.
No considera el deterioro del factor trabajo
El capital se multiplica y se hace virtual
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
El esquema convencional del proceso económico, aislado de la naturaleza y la sociedad, representa un
movimiento pendular entre la producción y el consumo y proviene de la epistemología mecanicista.
Hay que destacar que históricamente la economía se separó de la sociedad al hacerse autónoma de la política.
La política independizada de la moral resurgió en el Renacimiento con la quiebra de la religiosidad, que hasta
entonces empapaba todos los aspectos de la vida, con autores como Nicolás Maquiavelo.
La separación de la ética de la economía convencional se formalizará finalmente en la división actual entre :
economía positiva, que muestra el resultado de aplicar el análisis económico a la realidad y la evidencia
empírica;
economía normativa, en la que se incluyen los preceptos éticos y los juicios de valor que sólo pueden ser
resueltos por el debate político y la toma de decisiones.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
La separación de la economía y la política fue posible por la selección de aspectos cuya cuantificación (precios,
cantidades) parecía prometer mejores resultados para el estudio y la práctica pudiéndose formalizar matemáticamente.
Progresivamente se produciría una nueva escisión esta vez entre la naciente noción de sistema económico y la
Naturaleza.
Con esta separación la economía convencional, tras un largo y complejo proceso, acabaría configurándose como una
máquina:
 atemporal
 reversible (sin cambios cualitativos)
 de crecimiento cíclico y perpetuo (el dinero puede crecer al infinito, lo material no)
 centrada en los valores de cambio (y en una correspondiente entelequia denominada utilidad)
 sin referencia ya al limitante mundo físico
 y abstrayéndose igualmente del mundo social  se redujo la sociedad al individuo y éste a una ficción
denominada homo economicus, en esencia una máquina codiciosa y egoísta.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
El S XIX es el de la Gran Transformación
El liberalismo económico impuso por la fuerza su modelo en la sociedad
el primer ejemplo de ingeniería social masiva de la modernidad 
se incrementó enormemente la fabricación y comercio de mercancías pero con graves trastornos para la sociedad :
como la proletarización, pauperismo 
Estos problemas impulsaron el nacimiento de la Sociología con el fin de comprender científicamente sus
repercusiones para domesticarlas.
La intervención del Estado protegió parcialmente a la sociedad y al mismo tiempo buena parte del liberalismo,
recurriendo a medidas de control:
seguros sociales
derechos de voto y asociación,
regulaciones e inspecciones de la actividad mercantil e industrial, etc.
Es decir, el Estado actúo tanto para legitimar las prácticas liberales como para proteger a la sociedad de sus
manifestaciones más extremas contribuyendo a asentarlas.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
El Romanticismo y el Socialismo aparecieron como reacción ante las nuevas prácticas industriales y comerciales del
Mercado.
(Los románticos consideraban la naturaleza como independiente y fuente de la vida en todas sus formas frente a la
visión de la naturaleza como simple medio material para los seres humanos y sus necesidades.)
Configuración de la noción convencional de sistema económico: nace el medioambiente
La noción de la economía convencional de que la naturaleza tiene un papel secundario o nulo en la producción
comparado con el capital y el trabajo creó la idea del medio ambiente.
Las reglas del juego científico estuvieron fuertemente influidas durante su construcción como ciencia (siglo XIX) por el
uso común:
en las prácticas contables y comerciales según la ideología e intereses de la naciente burguesía,
lo que condujo a la redefinición de sus categorías conceptuales básicas ahora definitivamente centradas en lo
mobiliario (incluso un inmueble se valora principalmente según su precio), es decir, el dinero:
La escasez que antiguamente era de sentido común pues no había nada infinito
salvo Dios,
pasó a denotar dinero insuficiente para comprar todas las cestas de mercancías
y la correspondiente necesidad de elegir
lo que significa de hecho una miseria progresiva
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
La escasez viene determinada por la asimetría de los medios y fines:
En nuestras sociedades individualmente no se puede obtener más que una parte insignificante de toda la oferta de mercancías
Las sociedades con Estado incrementaron y extendieron el afán de acumulación
La riqueza, que incluía todos los bienes sin precio como la luz del sol y la fertilidad de la tierra, pasó a significar dinero y producir
que se entendía antiguamente como sinónimo de crear materia
El carbón, por ejemplo, se produce, es decir, es un stock que se extrae y se vende restando los costes de sacarlo al resultado de su
venta,
no se tiene en cuenta el proceso natural de concentración ni su abundancia en la corteza terrestre .
En esta línea se enmarca el debate sobre el techo petrolero.
El Mercado también ocasionaría la destrucción de recursos renovables como la pesca.
No se tomarón medidas para evitar este tipo de problemas  Lamentablemente no se consideró el de coste físico de reposición
El concepto de trabajo también sufrió una honda transformación para encajar en la nueva noción de sistema económico
La naturaleza pasó a ser una entidad avara a la que debían arrancársele penosamente los frutos.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
Por otra parte, se arrastraron al seno de la naciente economía antiguos elementos irracionales procedentes del inconsciente
colectivo y la alquimia como :
los sueños de superación de las barreras físicas y servidumbres que impone el mundo al ser
reincorporados en la noción de Progreso
ahora se espera de la tecnología y la ciencia, los milagros que antes se atribuían a los dioses o magos.
Es de señalar, por último, que tomó como modelo el hoy superado Mecanicismo newtoniano que entonces deslumbraba a
las ciencias nacientes por su éxito en la física y astronomía.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
Crecimiento y destrucción
El capital está hecho de recursos naturales y los necesita para obtener un producto, generando inevitablemente residuos.
Ello contribuyó de modo formidable a magnificar los logros del Capitalismo, y posteriormente del Socialismo de Estado (que se
mostró menos eficaz para fomentar el crecimiento económico)
*A base de ignorar el uso y ocasional agotamiento/destrucción de recursos .que está en su fuente
*y los residuos que necesariamente produce con los correspondientes problemas de contaminación.
*Y aún más al ocultar que los bienes y servicios onerosos ofrecidos por el sistema económico productivista- procedían de, o
sustituían pobremente, los bienes y servicios gratuitos de la naturalezacuya fundamental contribución al proceso económico fue
minimizada o eliminada en favor del trabajo y el capital (el capital y el trabajo también se construyen con recursos como acero o
alimento).
La "manía del crecimiento" o actitud de la teoría convencional, parte del supuesto de que las necesidades humanas son infinitas,
establece que la obligación del sistema es producir continuamente más en un mundo sin fin.
y propone el crecimiento económico como solución a los problemas de pobreza, desempleo, inflación, desequilibrios de la balanza
de pagos, agotamiento de recursos y contaminación e incluso la guerra.
Problemas creados en buena parte por el propio crecimiento.
Finalmente el Capital es el factor que finalmente anuló a los otros en la economía convencional
de este modo habiendo capital suficiente no importaban los recursos naturales ni el trabajo.
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
Crisis local y global
A principios del siglo XX se incluyeron cuestiones de contaminación puntual en la noción de externalidad:
daños o beneficios en la utilidad o producción que ocasiona un agente económico a otro, fuera del mercado y sin compensación
económica
clasificados como fallos de mercado ajenos al sistema económico
La economía ambiental nacerá de la economía del bienestar de Pigou que trató entre otros temas, la diferencia entre el producto
neto marginal social y el producto neto marginal privado debido a costes que no son tenidos en cuenta, con el ya clásico ejemplo
del daño no compensado que se causa a un bosque por las chispas de una locomotora de vapor.
A la economía del bienestar se le añadió posteriormente en 1960 el problema del coste social de Coase-->
Sus trabajos condujeron posteriormente a la economía de los recursos naturales
En ambos casos con poca o nula referencia a las ciencias que pueden aportar información para su directa gestión como la biología,
física...
UN POCO DE HISTORIA
ECONOMÍA NO CONVENCIONAL
Crecimiento como desarrollo sostenible
.
Históricamente se ha considerado crecimiento y desarrollo como sinónimos.
Por ello (utilitarismo) bastaba con producir mercancías de modo masivo para directamente incrementar el bienestar humano.
La distribución óptima sería automática gracias a la mano invisible. Del Mercado
La convicción actual de que crecimiento no es desarrollo cualitativo (mejora social i ambiental) deriva de la percepción del
fracaso, paradójicamente fruto de su éxito productivista, de la economía convencional.
De este modo los manuales están estructurados en base a conceptos como:
riqueza,
mercado,
indicadores como el PIB, etc.) 
siempre en torno a la idea de crecimiento.
LAS CRISIS
CRISIS 1711:LOS MARES DEL SUR
CRISIS XIX
SIGLO XX:
CRISIS DEL CAMBIO DE SIGLO
CRISIS 1929
CRISIS ENERGÍA AÑOS 70
CRISIS DE LOS AÑOS 80 , 90 e inicio siglo XXI
Crisis escandinava
Crisis del Japón
Crisis en los dragones y Tigres asiáticos
Crisis Rusa
Crisis Argentina
Crisis. Com
Crisis 2007/2008
ALGUNAS CRISIS
En general y aunque hay que diferenciar las crisis producidas en países con economías
robustas de las de los países emergentes, tanto en la crisis de los 80 en los países
Escandinavos como la crisis Japonesa de los 90, el patrón es siempre el mismo:
Expansión económica, relajación del crédito, aumento del endeudamiento,
importante aumento del valor de los activos ( con la creación de burbujas), inicio
de una política monetaría más restrictiva, caída en el precio de los activos y
recesión económica. Es decir una película que me resulta familiar ……………
+Especulación
ALGUNAS CRISIS
Crisis Escandinava:
En Noruega, los préstamos aumentaron un 40 por ciento entre 1985 y 1986. Cómo consecuencia se
dispararon los precios de los activos mientras que la inversión y el consumo también aumentó
significativamente. El colapso de los precios del petróleo ayudó a pinchar la burbuja y provocó la más
grave crisis bancaria y la recesión desde la segunda guerra mundial.
En Finlandia, una expansión del presupuesto público en 1987 dio lugar a la expansión masiva de
crédito. Los precios de la vivienda se incrementó en un 68% entre 1987 y 1988. En 1989, el banco
central aumentó las tasas de interés y las exigencias de reservas impuestas para moderar la
expansión del crédito. En 1990 y 1991, la situación económica se agravó por la caída en el comercio
con la Unión Soviética. Cómo consecuencia se derrumbaron los precios de los activos, los bancos
tuvieron que ser apoyadas por el gobierno y el PIB cayó en 7 por ciento.
En Suecia, una constante expansión del crédito a finales de la década de los 80 condujo a un auge de
los precios de la vivienda. En el otoño de 1990, la concesión de crédito se hizo más estricta y los tipos
de interés aumentaron. En 1991, una serie de bancos pasaron graves dificultades a causa de los
préstamos concedidos basado en el valor de unos activos inflados. El gobierno tuvo que intervenir y la
economía entró en recesión.
ALGUNAS CRISIS
Crisis en Japón:
En la década de los 80, tanto los bienes inmuebles cómo los mercados de valores japoneses se
vieron afectados por una burbuja. La liberalización financiera en el decenio de 1980 y el deseo de
apoyar el dólar de los Estados Unidos en la última parte de la década condujo a una expansión de
crédito. Durante la mayor parte de la década de 1980, los precios de los activos aumentaron de
manera constante, hasta alcanzar niveles muy altos. Por ejemplo, el índice Nikkei 225 pasó de
alrededor de los 10.000 puntos en 1985 hasta que el 19 de diciembre, 1989, alcanzó un máximo de
38.916. Un nuevo Gobernador del Banco de Japón, menos interesadas en el apoyo al dólar de los
EE.UU. y más en la lucha contra la inflación condujo a una política monetaria más estricta,
aumentando las tasas de interés a principios de 1990.
La burbuja estalló. El Nikkei 225 cayó drásticamente durante la primera parte del año y antes del 1 de
octubre de 1990, la bolsa japonesa se había hundido hasta los 20.222 puntos. Los precios de los
inmuebles siguieron un patrón similar.
Tres grandes bancos y una de las mayores sociedades de valores sucumbieron a la crisis. La
economía real se vio afectada negativamente por las secuelas de la burbuja y de las tasas de
crecimiento del PIB durante la década de los 90 y principios del 2000 o fueron ligeramente positivas o
bien negativas. La diferencia entre el PIB tendencial (antes de la crisis) y el PIB real de 1992-1998 es
de alrededor de ¥ 340 billones o aproximadamente 68 por ciento del PIB.
ALGUNAS CRISIS
Crisis en los Dragones y Tigres Asiáticos:
Desde principios de la década de los 50 hasta la víspera de la crisis de 1997, los «dragones asiáticos»
(Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Taiwán) y los «Tigres» (Indonesia, Malasia, Filipinas y
Tailandia) fueron puestos como modelos de desarrollo económico próspero. Su economía creció a
tasas elevadas durante muchos años. Después de fuertes presiones sostenidas sobre su moneda, el
banco central de Tailandia dejó de defender el baht el 2 de julio de 1997, depreciándose un 14 por
ciento. Esto marcó el inicio de la crisis financiera de Asia.
En seguida se produjo el efecto contagio, las siguientes monedas que se vieron sometidas a presiones
fueron el peso filipino y el de Malasia ringitt. El banco central de Filipinas trató de defender el peso
elevando los tipos de interés, y gastando cerca de $ 1.500 millones de sus reservas de divisas. El 11
de julio, se deja flotar el peso que rápidamente cayó 11,5 por ciento. El banco central de Malasia
también defendió el ringitt hasta julio 11 antes de dejarlo flotar. El banco central de Indonesia defendió
la rupia hasta agosto 14.
A principios de agosto, Singapur decidió no defender su moneda y a finales de septiembre esta había
caído un 8 por ciento. Taiwán también decidieron dejar que su moneda se depreciara. . Inicialmente,
Corea del Sur consiguió mantener el valor de su moneda y que se apreciara respecto a las otra las
monedas del Sudeste Asiático. Sin embargo, en noviembre perdió 25 por ciento de su valor. A finales
de diciembre de 1997, el dólar se ha apreciado en un 52, 52, 78, 107, y 151 por ciento en contra de la
de Malasia, Filipinas, Tailandia, Corea del Sur, Indonesia y monedas, respectivamente.
A pesar de la turbulencia en los mercados de divisas finalizó a finales de 1997, los verdaderos efectos
de la crisis se siguieron sintiendo en toda la región. Muchas de las instituciones financieras y las
empresas industriales y comerciales fueron a la quiebra y la producción cayó en picado.
ALGUNAS CRISIS
Crisis Rusa y el fiasco del fondo Long Term Capital:
En 1994, John Meriwether, quien había trabajado previamente para Salomon Brothers con gran éxito
como gestor de renta fija, fundaba LTCM. Además de Meriwether, entre otros socios figuran dos
premios Nobel de Economía, Myron Scholes y Robert Merton, y un ex vicepresidente de la Junta de la
Reserva Federal, David Mullins. Con semejantes lumbreras gestionando el fondo no tuvieron
problemas para levantar cerca de 1.300 millones de dólares de capital.
La estrategia del fondo consistía en detectar activos que estuviesen correlacionados e invertir a corto
(vender tomando prestado) en el activo que estuviese sobrevalorado y comprar el que estuviese
infravalorado. Básicamente operaba con bonos de estados soberanos. Cómo los márgenes de
beneficios eran muy estrechos utilizaban un alto apalancamiento para multiplicar la rentabilidad. Por
ejemplo, a principios de 1998, la empresa tenía cerca de 5.000 millones de capital y 125.000 millones
de endeudamiento.
En los dos primeros años el fondo fue un gran éxito y permitió a los inversionistas ganancias 40 por
ciento. Sin embargo en 1997 la rentabilidad ya fue más moderada, con un rendimiento del 27 por
ciento, en línea con el rendimiento de las acciones de ese año.
ALGUNAS CRISIS
Crisis Rusa y el fiasco del fondo Long Term Capital:
El 17 de agosto de 1998, Rusia devaluó el rublo y declaró una moratoria en el pago de la deuda
pública por importe de unos 281.000 millones de rublos ($ 13.500 millones) . A pesar de la pequeña
escala de la defecto, este desencadenó una crisis mundial con la extrema volatilidad de los mercados
financieros de muchos. La suspensión de pagos Rusa, provocó una alta volatilidad en los mercados
financieros, la búsqueda por parte de los inversores de activos de calidad provocó que los precios de
los activos se empezaran a mover en direcciones inesperadas, haciendo que las coberturas de LTCM
empezaran a perder dinero.
El 22 de septiembre de 1998, el valor del capital de LTCM se había reducido a 600 millones de
dólares. Goldman Sachs, AIG, y Warren Buffett ofrecieron pagar $ 250 millones para comprar a los
socios de LTCM su participación y inyectar $ 4 mil millones en el negocio de manera que el fondo no
se viese obligado a vender sus posiciones en pérdidas. Finalmente, el Banco de la Reserva Federal
de Nueva York coordinó un rescate en el cual los bancos que habían prestado sumas importantes a
LTCM pondrían $ 3.500 millones por 90 por ciento del capital del fondo y tomar la gestión de la
cartera. La razón por la Reserva Federal lo hizo fue para evitar la posibilidad de una crisis mundial en
los mercados de activos y de la crisis que le seguiría.
ALGUNAS CRISIS
Crisis Argentina:
Durante las décadas de los 70 y 80, la evolución de la economía Argentina fue mediocre, con varios
episodios inflacionarios y de crisis. En 1991, las autoridades monetarias del país decidieron fijar el
valor del peso argentino en un uno a uno los tipos de cambio con el dólar. Esto marcó el comienzo de
un período de baja inflación y el crecimiento económico. A pesar de estos acontecimientos favorables,
la economía Argentina continuó arrastrando una serie de deficiencias , entre las que destacaron un
aumento en la deuda del sector público y la baja proporción de las exportaciones respecto a las
importaciones con una alta concentración de las primeras en un número limitado de sectores.
En el último semestre de 1998, una serie de acontecimientos, incluida la crisis en Brasil y la
consiguiente devaluación de su moneda y la crisis rusa, desencadenó un fuerte revés en la economía
de la Argentina. La deuda pública que había acumulado el gobierno limitó la cantidad de estímulos
fiscales que el Gobierno podría emprender. El tipo de cambio fijo con el dólar impedía realizar
devaluaciones para fomentar las exportaciones y tratar de reactivar la economía. La recesión
económica se continuó profundizando. A finales del año 2001, comenzó a hacerse más claro que la
situación de la Argentina no era sostenible. El gobierno trató de adoptar una serie de medidas para
mejorar la situación, tales como la potenciación de las exportaciones sin modificar los tipos de cambio.
Para ello las exportaciones quedaron sujetas a un tipo de cambio subvencionado y se impusieron
nuevas tasas a la importación de productos. Estas medidas redujeron la confianza en Argentina en
lugar de aumentarla.
A pesar de un acuerdo con el FMI en septiembre de 2001 para inyectar fondos por valor de $ 5 mil
millones de forma inmediata y el compromiso de inyectar otros $ 3 millones, la situación continuó
empeorando. Hubo una serie de intentos de reestructurar la deuda pública, pero sin conseguir
restablecer la confianza.
.
ALGUNAS CRISIS
Crisis Argentina:
Durante los meses de noviembre 28 a 30, empezaron los problemas en el sector financiero privado.
El gobierno impuso una iserie de controles, entre ellos limitar a 250 pesos de la cantidad que podría
ser retirada semanalmente de los bancos. En diciembre de 2001, la economía se derrumbó. La
producción industrial cayó 18 por ciento anual. Las importaciones cayeron un 50 por ciento y la
construcción se redujo 36 por ciento. En enero de 2002, el quinto presidente en tres semanas
presentó un nuevo sistema monetario. Se trataba de tipos de cambio múltiples, dependiendo del tipo
de transacción. En febrero, se dejó flotar el tipo de cambio del peso argentino que pronto cayó a 1,8
pesos por dólar.
En general, la crisis fue devastadora. El PIB real disminuyó en casi un 11 por ciento en 2002 y de la
inflación en abril de 2002 pasó a 10 por ciento mensual
CRISIS ACTUAL
• VIDEOS CRISIS ACTUAL:
• VCA _1
Las subprime han sido una típica trama
mafiosa
Que conste que aquí hablo sólo en mi nombre. He estudiado los procedimientos y las personas implicados en el
fraude de las hipotecas subprime y temo que se ha repetido el esquema de la gran estafa de Savings & Loans -cajas
de ahorros de EE.UU.- de los 80. Las subprime son el último entramado mafioso que han acabado pagando los
contribuyentes de EE.UU.
Ronald Reagan liberalizó y desregularizó la operativa de las cajas… aquella liberalización dio alas y abrió las
puertas a las bandas mafiosas norteamericanas, que comenzaron a colocar a sus hombres en el entramado
político-financiero de las cajas.
Una vez dominan los resortes de la concesión de créditos y la administración de los nuevos instrumentos
financieros de difusión de riesgo, el resto es fácil de imaginar: se auto conceden créditos de forma masiva e
indiscriminada y sin ninguna garantía real, usando a otros miembros de su mafia. Al final, la bola es tan
grande que ya no puede haber responsable ni delincuentes; el agujero penal se los tragaría a todos, así que
más vale no abrirlo.
También están quienes han comprado esas deudas empaquetadas y quienes se han pillado los dedos
desde el extranjero: ahora han descubierto que son las víctimas de un delito que ni siquiera todavía se atreven
a denominar como tal.
Un banco puede equivocarse una vez al conceder un crédito. Pero ¿miles de veces?, ¿miles de veces hasta
ocasionar pérdidas de miles de millones? ¿De verdad puede creerse alguien que no se percibía la insolvencia
de los prestatarios?.
Y yo creo que el de las subprime tampoco es un asunto de malos gestores, sino de buenos chorizos…
Yo sólo apunto las escandalosas similitudes entre la trama de las subprime y la de Savings & Loans: entrar en el
sistema financiero con complicidades políticas y saquearlo desde dentro. Políticos y mafiosos de alto nivel se lucran, y
el agujero se deja para el erario público. Por eso se habla de “implosión” de la banca de inversión.
Jean-François Gayraud,
Comisario divisionario de la DST en delitos económicos
La vanguardia Jueves, 25 Septiembre 2008
La vergüenza de hacer historia
Hay cosas incomprensibles: ¿cómo es posible que los bancos de inversión, que deberían combinar
rentabilidad y riesgo de forma solvente, hayan invertido en productos financieros que resultaron ser
hipotecas basura empaquetadas? ¿Cómo fueron evaluados como triple A (máxima solvencia) por las
agencias de rating? ¿Cómo exportaron este fraude a otros países? ¿Acaso los bancos europeos
contaminados por las suprime no indagan sobre el destino del dinero de sus clientes? Titulizar
créditos de dudoso cobro y colocárselos a los ahorradores, quienes creen que están comprando
productos financieros seguros, es un timo en toda regla, la vergüenza del sistema financiero.
Por otro lado, hemos asistido a una burbuja inmobiliaria que podía haberse contenido parcialmente.
No es sensato otorgar hipotecas por el 120% del valor de un inmueble.
Estados Unidos, paradigma del libre mercado, ha actuado como una república comunista. Y de
acuerdo, había que atajar el pánico para no ver a gente retirando su dinero de los bancos. Pero esto
tiene un precio ¿De dónde va a salir este dinero? Más créditos y, por tanto, más inflación? ¿Más
déficit público? ¿Reducción del gasto público y de inversión en infraestructuras?
PUFOS GRANDES
Conclusión; si hay que hacer un pufo, hazlo grande porque así el poder público te salvará el
pescuezo. ¡Bienvenido al capitalismo de beneficios privados y pérdidas públicas! Sin embargo,
no confundamos los efectos con las causas. Las crisis profundas son económicas y no
financieras. El problema se viene gestando mucho tiempo atrás, debido a demasiado tiempo
de dinero barato, y una laxitud crediticia que tenía que haberse atajado mucho antes.
Fernando trias de Bes
Escritor y economista
La vanguardia Domingo, 28 Septiembre 2008
La vergüenza de hacer historia
LOS CULPABLES
Aquí no hay un solo culpable. Los dirigentes que ven próxima su reelección presionan a los
bancos centrales a mantener barato el dinero para que no se frene la rueda, los bancos
asumen riesgos elevados para no perder cuota de mercado, los ahorradores ven su dinero
depreciarse y piden a sus gestores y brókers la misma rentabilidad desbocada del mercado,
estos a su vez buscarán soluciones imaginativas como las antes descritas. ¿Quién era el
guapo que detenía esta fiesta en pleno apogeo? Para quienes todavía creemos en el libre
mercado, todo esto ha sido vergonzoso, la vergüenza de hacer historia.
Fernando trias de Bes
Escritor y economista
La vanguardia Domingo, 28 Septiembre 2008
¿Quién pagará por esto?
El clamor social para buscar culpables en situaciones de crisis de extrema gravedad y el recurso al
derecho penal no es algo nuevo.
La línea que separa las operaciones de riesgo de lo que son negocios fraudulentos es
extremadamente tenue. Es muy probable que prácticas financieras lícitas coexistan con otras
delictivas. Otra cosa será la capacidad de discernir y probar los hechos y su culpabilidad.
Si la asunción de la deuda tóxica por parte del Estado va acompañada de la entrada en el capital
de las entidades quebradas, podría darse el caso, peculiar, de que la sociedad saneada con
dinero del contribuyente respondiera criminalmente con multas de los presuntos delitos, junto
a las personas físicas culpables, ya que el sistema penal norteamericano admite la responsabilidad
penal de las personas jurídicas.
Josep M. Pret Planas
Doctor en Derecho
La vanguardia, Martes, 30 de septiembre de 2008
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME
2007

14 marzo. La Asociación de Bancos Hipotecarios revela que el número de impagos en el sector
hipotecario en EEUU (unos seis millones de contratos por 600.000 millones de dólares) alcanza
su punto más alto en siete años.

27 marzo. Los precios de la vivienda registran su primera caída interanual desde 1996.

2 abril. New Century suspende pagos.

18 abril. Citigroup reconoce pérdidas de más de 5.000 millones de dólares en el primer trimestre

18 julio. Quiebran dos fondos de inversión del banco estadounidense Bear Stearns.

3 agosto. American Home Mortgage, el décimo banco hipotecario de EEUU, declara suspensión
de pagos.

9 agosto. El Banco central Europeo (BCE) inyecta en el mercado 94.841 millones de euros y la
Reserva Federal de EEUU (Fed) 24.000 millones de dólares.
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME

10 agosto. La Comisión de Valores de EEUU investiga las cuentas de las firmas de Wall Street
(Goldman Sachs, Merrill Lynch y Bear Stearns). Homebanc declara la bancarrota.

13 agosto. El BCE, la Fed y el Banco de Japón inyectan dinero para aumentar liquidez.

31 agosto. El presidente de EEUU, George W. Bush, tranquiliza a inversores y entidades
financieras. La crisis hipotecaria eleva el Euribor al 4,661%, el mayor nivel en siete años.

14 septiembre. El banco británico Northern Rock, el quinto del país por hipotecas concedidas, se
desploma en la Bolsa de Londres.

6 diciembre. Bush anuncia un plan para aliviar la crisis hipotecaria que afecta a 1,2 millones de
personas.

12 diciembre. La Fed estadounidense, el BCE y los bancos centrales de Inglaterra, Suiza y
Canadá acuerdan un plan para afrontar la liquidez.
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME
2008

18 enero. Bush propone un plan para reactivar la economía dotado con US$145.000 millones.

21 enero. Caen las bolsas mundiales ante el temor a una recesión de la economía
estadounidense.

22 enero. La Reserva Federal recorta un 0,75% los tipos de interés, hasta el 3,5%, la mayor
rebaja en 25 años.

17 febrero. El Gobierno británico nacionaliza el Northern Rock.

17 marzo. Bear Stearns pierde en unas horas de cotización casi el 90% de su valor, después de
que JP Morgan acordara comprarlo a un precio de dos dólares por acción.

8 abril. El FMI calcula que las pérdidas derivadas de la crisis ascienden a 600.000 millones de
euros.

11 julio. IndyMac Bank, el segundo banco hipotecario estadounidense, pasa a ser controlado por
las autoridades federales. Aquí algunos bancos todavía recomendaban fondos de Lehman
Brothers
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME

7 septiembre. El Gobierno estadounidense anunció que intervendría las dos mayores compañías
hipotecarias del país, Fannie Mae y Freddie Mac.

14 septiembre. Diez bancos internacionales anuncian un programa de préstamos de US$70.000
millones para hacer frente a la crisis, el colapso del banco inversor Lehman Brothers y la compra
de Merril Lynch por el Bank of America.

15 septiembre. Lehman se declara en quiebra.

16 de septiembre. EL BCE inyecta 70.000 millones de euros y la Fed US$50.000 millones en el
sistema financiero.
La Fed rescata a la aseguradora AIG con un préstamo de US$85.000 millones.

18 de septiembre. La crisis financiera obliga a los bancos centrales de EEUU, Canadá, Japón,
Suiza, Inglaterra y el BCE a inyectar US$180.000 millones en los mercados.

22 de septiembre. La Fed aprueba la transformación de los dos últimos grandes bancos de
inversión estadounidenses, Goldman Sachs y Morgan Stanley, en bancos comerciales.
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME

23 de septiembre. El inversor Warren Buffett inyecta US$5.000 millones a Goldman Sachs para
salir a su rescate

25 de septiembre. Washington Mutual protagoniza el mayor hundimiento de una entidad
financiera en la historia de EEUU. El Gobierno toma el control del banco, que atesora
US$307.000 millones en activos, y acuerda una venta de urgencia a JP Morgan.

28 de septiembre. Los líderes del Congreso de EEUU y la Casa Blanca cierran el acuerdo sobre
el plan de rescate financiero por valor de US$700.000 millones.
Las autoridades de Bélgica, Holanda y Luxemburgo alcanzan un acuerdo para inyectar en el
banco Fortis 11.200 millones de euros.

29 de septiembre. El Grupo Santander adquiere, a través de su filial Abbey, la red de sucursales
y los depósitos de la británica Bradford & Bingley, nacionalizada por el Gobierno de Londres.
El Gobierno alemán y un grupo de bancos anuncia que ofrecerán al Hypo Real Estate unas
garantías por valor de 35.000 millones de euros.
Citigroup adquiere las operaciones bancarias de Wachovia.
La Bolsa de Nueva York baja un 6,98% y sufre la mayor caída en puntos de su historia, después
de que la Cámara de Representantes de EEUU rechazase el plan de rescate financiero.
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME

30 de septiembre. El Senado de EEUU aprueba un plan de rescate financiero de US$700.000
millones. El 3 de octubre fue aprobado por la Cámara de Representantes.
Bélgica, Francia y Luxemburgo inyectarán 6.400 millones de euros en el banco Dexia.
Irlanda anuncia la protección total durante dos años de los depósitos de los seis grandes bancos
del país.

3 de octubre. El Reino Unido amplia la garantía de depósitos a 63.836 euros.

5 de Octubre. El Gobierno alemán y la banca privada acuerdan un nuevo paquete de ayuda al
banco hipotecario alemán Hypo Real Estate (HRE) por valor de 50.000 millones de euros.

7 de Octubre. Los ministros de Finanzas de la UE (Ecofin) aseguran que no permitirán quebrar a
ninguna entidad financiera que pueda arrastrar al resto del sistema, y elevan la garantía de los
depósitos, hasta un mínimo de 50.000 euros, para convencer a la ciudadanía de la estabilidad del
sistema.
España aumenta a 100.000 euros las garantías de depósitos y anuncia que destinará entre
30.000 y 50.000 millones de euros para aliviar la financiación de la banca.
CRONOLOGÍA DE LAS
SUBPRIME

8 de Octubre. La Bolsa de Tokio baja un 9,38%, su mayor descenso desde 1987.
El Gobierno británico anuncia un plan de rescate de 62.000 millones de euros para estabilizar el
sistema financiero del Reino Unido. El dinero servirá para comprar acciones en los principales
bancos del país.
La Reserva Federal, el Banco Central Europeo y los Bancos Centrales de Inglaterra, Suiza,
Suecia y Canadá acuerdan coordinadamente una bajada simultánea en los tipos de interés para
hacer frente a la crisis. A la medida se suman otras bancos emisores, como el de China. Japón se
excluye pero apoya la iniciativa coordinada.

15 de Octubre: Wall Street registra su mayor caída porcentual de la historia al ver insuficientes
las medidas de los gobiernos en contra de la crisis

15 noviembre: Reunión G-20
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
1.
2001. Explosión de la burbuja Internet.
2.
La Reserva Federal de Estados Unidos baja en dos años el precio del dinero
del 6.5 % al 1 %.
3.
Esto dopa un mercado que empezaba a despegar: el mercado inmobiliario.
4.
En 10 años, el precio real de las viviendas se multiplica por dos en Estados
Unidos.
5.
Durante años, los tipos de interés vigentes en los mercados financieros han
sido muy bajos
6.
Esto ha hecho que los Bancos hayan visto que el negocio se les hacía más
pequeño:
a)
b)
c)
- Daban préstamos a un bajo interés
- Pagaban poco por los depósitos de los clientes en cuenta corriente.
- Pero, con todo, el Margen de Intermediación (“a” menos “b”) decrecía
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
7. A alguien, entonces, en América, se le ocurrió que los Bancos tenían
que hacer dos cosas:
a.
b.
Dar préstamos más arriesgados, por los que podrían cobrar más intereses
Compensar el bajo Margen aumentando el número de operaciones (1000 x poco es más que 100 x poco)
8. En cuanto a lo primero (créditos más arriesgados), decidieron:
a.
b.
c.
d.
e.
f.
Ofrecer hipotecas a un tipo de clientes, los “ninja” (no income, no job, no assets)
Cobrarles más intereses, porque había más riesgo
Aprovechar el boom inmobiliario.
Decidieron conceder créditos hipotecarios por un valor superior al valor de la casa que compraba el Ninja.
A este tipo de hipotecas, les llamaron “hipotecas subprime”
Este planteamiento se basa en las siguientes suposiciones:
- La economía continuará funcionando bien  Los Ninjas tendrán ingresos para pagar las hipotecas.
-Los precios de la vivienda continuarán subiendo.
g.
Este planteamiento fue bien durante algunos años.
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
En esos años los Ninja:

Pagan los plazos de la hipoteca
y además con el excedente:

Se compran coches

Se compran muebles

Hacen reformas en la casa

Se van de vacaciones etc.
9. Si fallan los supuestos antes mencionados - CATASTROFE
10. En cuanto a lo segundo (aumento del número de operaciones):
a- Los bancos americanos dan muchos préstamos hipotecarios  Se quedan sin dinero  Piden el dinero a
Bancos extranjeros
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
11. La globalización tiene sus ventajas, pero también sus inconvenientes, y sus peligros.

Sobre todo si se globaliza de forma incorrecta.
12-Las “Normas de Basilea”, que exigen a los Bancos de todo el mundo que tengan un Capital
mínimo en relación con sus Activos.
13. Titulización
 Para solventar la dificultad citada se “ empaquetan “ las hipotecas prime y subprime

MBS Mortgage Backed Securities = Obligaciones garantizadas por Hipotecas
 En estos paquetes se mezcla primes y subprimes.
14. El Banco americano vende estos paquetes a una filiales que ha creado ( Conduits) , que
no son sociedades sino Trust o Fondos y que no han de consolidar sus balances con los
del banco.
 Automáticamente el banco” limpia” su balance y cumple con las Normas de Basilea
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
15.Conduits
¿De donde sacan el dinero para comprar “ los paquetitos “?
Respuesta:
a- De los créditos de otros bancos que piensan que “los paquetitos “ son una maravilla.
b- “Colocando “ los paquetitos MBS” a través de Bancos de inversión que los venden a:
•Fondos de inversiones
• Sociedades de Capital Riesgo
• Aseguradoras
• Financieras ,
Sociedades patrimoniales etc …………que también piensan que son una maravilla
¿ Por qué todo el mundo piensa que “ los paquetitos “ son una maravilla?
Respuesta:
-Porque las agencias de Rating les dan una calificación de excelente
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
¿Por qué las agencias de Rating les dan calificaciones AAA?
Respuesta :
Las han reestructurado en tranches en función de la probabilidad de impago :
a.
Buenos
b.
Regulares
c.
Malos
Se comprometen a que si no se cobra del segmento malo , sólo parte del regular y gran parte del
tranche bueno todo irá a parar al tranche bueno con lo que automáticamente este podrá ser calificado
con AAA.
A los MBS ordenados en tranches se les denominó CDO (Collateralized Debt Obligations,
Obligaciones de Deuda Colateralizada)
No contentos con lo anterior, los magos financieros crearon otro producto importante: los CDS (Credit
Default Swaps)
En este caso, el adquirente, el que compraba los CDO, asumía un riesgo de impago por los CDO que
compraba, cobrando más intereses.
O sea, compraba el CDO y decía:
“si falla, pierdo el dinero. Si no falla, cobro más intereses.”
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
Siguiendo con los inventos, se creó otro instrumento, el Synthetic CDO, quedaba una rentabilidad
sorprendentemente elevada.
Más aún: los que compraban los Synthetic CDO podían comprarlos mediante créditos bancarios muy
baratos.
El diferencial entre estos intereses muy baratos y los altos rendimientos del Synthetic hacía
extraordinariamente rentable la operación.
17. IMPORTANTE:
Para que todo este “ montaje” funcione es imprescindible que:
 Los Ninjas vayan pagando sus hipotecas
 El mercado inmobiliario americano siga subiendo.
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
18. ¿QUE SUCEDIÓ DESPUÉS?
a. A principios de 2007, los precios de las viviendas norteamericanas se desplomaron.
b. Lo que los Ninja pagaban era superior al valor de la casa- Los ninja dejan de pagar sus
hipotecas.- Nadie quiso comprar MBS, CDO, CDS,Synthetic CDO y los que ya los tenían no
pudieron venderlos.
d. Todo el montaje se fue hundiendo - dinero se había esfumado, o, en el mejor de los casos , había
perdido un 60 % de su valor.
e. ¿ A quien se le esfuma el dinero?
Respuesta :
-A las familias y entidades a nivel mundial, puesto que habían comprado “ los paquetitos” pensando
que eran una maravilla ( AAA)
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
Nadie sabe dónde está ese dinero. Y al decir nadie, quiero decir NADIE.
f. Nadie conoce la porquería que tienen los Bancos en los paquetes de hipotecas que compraron, y
como nadie lo sabe, los Bancos empiezan a no fiarse unos de otros.
g. Como no se fían, cuando necesitan dinero y van al MERCADO INTERBANCARIO.
El interés a que se prestan dinero los Bancos en el Interbancario es el Euribor (Europe Interbank
Offered Rate, o sea, Tasa de Interés ofrecida en el mercado interbancario en Europa)-  El
EURIBOR sube
h. Por tanto, los Bancos ahora no tienen dinero.
ORIGEN DE LA CRISIS FINANCIERA Y SU EXPANSIÓN
Consecuencias:
i. No dan créditos
ii. No dan hipotecas, con lo que las Inmobiliarias lo empiezan a pasar mal, MUY MAL. Y los accionistas
que compraron acciones de esas empresas, ven que las cotizaciones de esas Sociedades van
cayendo vertiginosamente.
iii. El Euribor a 12 meses, que es el índice de referencia de las hipotecas, ha ido subiendo, lo que hace
que el español medio, que tiene su hipoteca, empieza a sudar para pagar las cuotas mensuales.
iv. Como los Bancos no tienen dinero:
1. Venden sus participaciones en empresas
2. Venden sus edificios
3. Hacen campañas para que metamos dinero, ofreciéndonos mejores condiciones
v. Como la gente empieza a sentirse apretada por el pago de la hipoteca, compra menos
vi. Como el gran distribuidor lo nota, compra menos a los fabricantes  Unos y otros comienzan a
despedir personal  Sube la tasa de paro- Los parados compran menos en las tiendas  El
proceso se retroalimenta a si mismo.
PERSPECTIVAS
• VIDEOS PERSPECTIVAS
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¿Por qué no creo en las predicciones?
Es difícil hacer predicciones, y más sobre un futuro que ya no es lo que solía ser hace apenas unos meses.
Nuestra economía experimenta un brusco cambio al que asistimos perplejos ante la fragilidad de un sistema financiero
sobre cuya fiabilidad y predictibilidad edificamos nuestro bienestar. Entre tanto sobresalto sólo se sostiene una
certidumbre: nadie es capaz de predecir con fiabilidad ni de describir el estado exacto de la economía. Y lo
que es peor, nadie lo reconoce. Porque aún no se admite que los economistas no hemos dado con el instrumento
científico necesario para pronosticar no ya el comportamiento futuro, sino para describir con rigor el presente de los
actores financieros.
La ciencia económica, en sus inicios, necesitada de respetabilidad, cogió de las ciencias exactas el paradigma
mecanicista que sirve para describir y predecir la trayectoria de los astros o calcular la velocidad a que cae una
manzana al vacío, pero que es incapaz de describir y aún menos de pronosticar el comportamiento de un
sistema económico. Aunque esa lógica lineal resulta inútil, sus resultados son presentados con un alarde de
predictibilidad que alcanza lo ridículo, pues excluyen la posibilidad de lo extraordinario. Y excluir lo
extraordinario de una predicción es equivocarse, pues es lo extraordinario lo que ha definido lo que somos: primates
evolucionados por mutaciones inciertas, fuera de esa lógica de lo lineal. Los instrumentos de predicción económica hoy
usados de un modo u otro acaban basándose en datos del pasado para predecir el futuro, excluyendo ese decisivo
suceso ilógico. Y si aún les queda fe en esos instrumentos, repasen las últimas predicciones económicas de las
instituciones que se sienten obligadas a hacerlas. Si no sustituimos esa lógica, se seguirán creando profundos
precipicios cíclicos en lugar de soportables mutaciones del sistema. Debemos intensificar el uso de otras lógicas
que abren caminos nuevos en la complejidad del sistema financiero: los abrió Mandelbrot con sus fractales; Lorenz
con la teoría del caos (¿recuerdan a la mariposa y su aleteo en el trópico creando tormentas en el ártico?), y trata de
abrirnos a la lógica borrosa o difusa (fuzzy logic) de Zadeh, a la que dedicamos esfuerzos miles de investigadores.
No es tarea fácil, pero es posible y urgente.
Jaime Gil Aluja
Presidente de la Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras (RACEF)
La vanguardia
DEMOGRAFÍA
Hacia el año 1835, la humanidad alcanzó por primera vez en su historia los 1.000
millones de habitantes, pero la población se duplicó en tan solo un siglo. En la
actualidad, la población humana mundial se incrementa a razón de 1.000 millones cada
década, y la proporción de tiempo amenaza con ser incluso más reducida. Esto se debe
a que la población aumenta de manera exponencial (por ejemplo, en caso de duplicarse
la población cada generación con una población inicial de 10 millones, en una
generación habría 10 millones, a la siguiente 20, a la próxima 40, después 80, y así
sucesivamente hasta llegar a triplicarla).
Hasta mediados del Siglo XVIII, la población mundial no había crecido en exceso debido
al retraso tecnológico. Desde esas fechas, la Revolución Industrial permitió aumentar el
rendimiento de los cultivos y obtener más alimentos, al mismo tiempo que la ciencia
médica alargó la expectativa de vida y redujo la mortalidad infantil, permitiendo el rápido
crecimiento de la población. En la época el economista Thomas Malthus predijo una
futura hambruna mundial, pero ésta no se ha producido hasta el momento por el
mejor aprovechamiento de los recursos gracias a la tecnología………salvo en el
tercer mundo ………Malthus no se equivocaba……..
Demografía
La humanidad requerirá de dos planetas si sigue
gastando tantos recursos
La demanda actual de recursos naturales excede en un 30% la capacidad de regeneración de la Tierra. Si no
se frena esta demanda, la humanidad precisará de dos planetas en el futuro nada lejano del 2030 para poder
mantener el actual estilo de vida imperante en la sociedad. Así lo indica el Informe planeta Vivo 2008, elaborado
por la organización WWF/Adena en colaboración con la Sociedad Zoológica de Londres y la Red de la Huella Global,
tras constatar que ya se ha perdido casi la tercera parte de la riqueza biológica en poco más de un cuarto de siglo.
El informe equipara la crisis económica mundial actual con la situación ecológica del planeta. “La actual crisis
económica no es más que un serio recordatorio de las consecuencias de vivir más allá de los recursos
disponibles. Pero esta recesión financiera no es anda en comparación con el desplome de los créditos
ecológicos que se avecina. Y siguiendo con la comparación con la crisis financiera actual, el estudio señala que más
de las tres cuartas partes de la población mundial vive actualmente en países que son “deudores ecológico”, pues el
consumo nacional ha superado a su capacidad biológica de regeneración.
El informe, que se elabora cada dos años desde 1998, señala que el Índice Planeta Vivo (IPV) – indicador que utiliza
las poblaciones de especies animales para evaluar el estado de la naturaleza – ha descendido casi un 30% desde
1970, es decir, que se han reducido en esa proporción unas 5.000 poblaciones de 1.686 especies. El informe del 2006
mostraba unas disminución del IPV de menos de 25% para el periodo 1970-2003.
Estas pérdidas se deben a la deforestación y a la reconversión de tierras en los trópicos, pero también a
factores como la polución, la sobrepesca y el impacto de diques y del cambio climático.
El estudio también mide la “huella ecológica de la humanidad”, un indicador que estima la cantidad de recursos
naturales necesarios para sostener el nivel de consumo de una sociedad y asimilar sus desechos. Los países con
mayor huella ecológica son Estados Unidos y China, ya que cada uno de ellos utiliza cerca del 21% de la
biocapacidad del planeta. España ocupa la posición número duodécima a escala mundial y tiene un déficit
ecológico del 338%, lo que significa que necesitaría casi 3,5 países más para mantener su actual demanda.
La vanguardia miércoles 29/10/08
POBREZA
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Más de cinco millones de niños mueren de hambre en el mundo cada año
La FAO estima que 852 millones de personas, el 54% en India y África, sufren
malnutrición
El informe califica de "lamentable" que no se hagan los esfuerzos necesarios para
luchar contra el hambre, a pesar de que "los recursos necesarios para evitar con
eficacia esta tragedia son minúsculos en comparación con los beneficios de
invertirlos en esta causa".
- Coste económico. La FAO indica que el coste de los daños que causa el hambre
en el mundo asciende a 22.500 millones de euros anuales. A esto habría que añadir
los costes indirectos de la falta de productividad y los ingresos perdidos durante la
vida de esas personas: un montante que oscila entre 376.000 millones y 752.000
millones de euros.
"Cada dólar invertido en la lucha contra el hambre puede multiplicarse por
cinco y hasta por más de 20 veces en beneficios",
Medidas urgentes. El subdirector general de la FAO, Hartwig de Haen, afirmó que
"ya se sabe" cómo eliminar el hambre, y añadió que "es hora de aprovechar el
impulso para lograrlo. Se requiere voluntad política".
Más de 1.100 millones de personas carecen de acceso a agua potable en el
Mundo
Más de 2.500 millones de personas carecen de redes sanitarias en el Mundo
La pobreza no ha menguado en
quince años
Han pasado quince años, se han vivido dos cambios de gobierno, España ha florecido económicamente. Y sin
embargo, no se ha subsanado la desatención hacia los sectores más desprotegidos. La cifra de la pobreza se
mantiene en los niveles de 1994: el 19,5% de los españoles sigue siendo pobre (8,5 millones), al ingresar menos de
600 euros mensuales. Se trata de uno de cada cinco hogares. Y casi un millón y medio de personas vive en la pobreza
extrema: son aquellos que no llegan a los 300 euros al mes. Son datos del Informe Foessa sobre exclusión y
desarrollo social, al amparo de Cáritas.
“Desde 1994, y pese a su crecimiento ejemplar, España no ha logrado reducir los indicadores de pobreza, desigualdad
o exclusión: el crecimiento económico no es un sinónimo de cohesión social”, dijo Silverio Agea, presidente de Cáritas.
La vanguardia. Miércoles, 29 de octubre 2008
S. Heredia
La crisis alimentaria mundial se ve
eclipsada por la economía
Los líderes mundiales que intentan aplacar el hambre a nivel global se manifestaron el jueves, Día Mundial de la Alimentación, molestos
porque el caos financiero haya hecho sobre a la crisis que amenaza con llevar a millones de personas a la hambruna.
El Banco Mundial ha dicho que los altos precios de la comida y los combustibles incrementaran este año el número de personas que sufren
desnutrición en el mundo en 44 millones, hasta alcanzar un total de 967 millones.
Algunos economistas también han advertido que los pobres del mundo serán los más vulnerables a la desaceleración.
El director ejecutivo del Programa Mundial de Alimentos, Josette Sheeran, reconoció que incluso los ciudadanos de países fuertes se habían
visto afectados por los altos precios de los alimentos y la crisis financiera. Pero para aquellos que viven con menos de un dólar por día, es
cuestión de vida o muerte”, dijo Sheeran
“Un posición es que la crisis financiera es muy seria y merece una atención urgente, pero también lo es el problema del hambre y millones
probablemente van a morir. ¿Es eso menos urgente?, se prgeuntó el ex secretario de la ONU Kofi Annan
ESPECULACIÓN, EGOÍSMO
El papa Benedicto XVI dijo que la responsabilidad del hambre recaía en la especulación ilimitada “ en los mercados, a la que se culpa en parte
de los altos precios de los alimentos y los combustibles.
Pero también señaló el “egoísmo” de los más ricos del mundo y la mala distribución de los recursos.
“ Si son capaces de encontrar fondos para el sistema bancario, también pueden encontrar la manera de reducir la pobreza en el mundo”, dijo a
Reuters VoreGana Seck, presidente de una organización que reúne a distintas ONG de apoyo al desarrollo, CONGAD.
“Creo que es un problema de prioridades”
La crisis económica también
afectará a la salud mental
La OMS denuncia la falta de recursos para tratar los trastornos psicológicos asociados a la pobreza, que afectan a tres
de cada cuatro personas de países en vías de desarrollo.
Más estrés, depresión y otros desordenes mentales. Es lo que provocará la crisis
económica que desde hace meses golpea los mercados y también al ciudadano de a pie, según ha advertido la
Organización Mundial de la Salud (OMS) con motivo del Día Mundial de la Salud Mental, que se celebra hoy en más
de cien países del mundo. La pobreza lleva asociada un cuadro de estrés que, sumado a situación de desempleo y
exclusión social, lleva a contextos de violencia y constante inseguridad, y constituye un cóctel explosivo para el
bienestar psíquico, alerta el organismo de la ONU.
El país. 10 de octubre de 2008.
ARMAS
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Estados Unidos gasta en armamento alrededor de 580 mil millones de
dólares anuales, según el Instituto Internacional de Paz de Estocolmo
(Stockholm International Peace Research Institute, SIPRI)
Rusia destina 347 mil millones de dólares para el desarrollo,
producción e implementación de armas.
Según el SIPRI, las ventas globales de armas entre 2006 y 2007
crecieron un 3,5 por ciento, alcanzando unos 900 mil millones de dólares
En los últimos diez años, entre 1997 y 2006, el gasto se incrementó así
en un 37 por ciento.
China, por su cuenta, con un gasto público anual de 50 mil millones de
dólares en armas ha igualado a India y superado a Japón como la nación
en Asia que convierte más dinero en armas y armas en dinero.
Pero con un gasto en armamento que representa el 46 por ciento del
total mundial, Estados Unidos encabeza la lista de los que más
desembolsan en armamento.
No será 1932 sino 1982
Gracias a la intervención del G-7, EE.UU. Ha evitado por los pelos una recesión como la de la Gran Depresión.
Ha una buena noticia y una mala en las últimas expectativas económicas de Estados Unidos. Primero la buena. Tras la
intervención coordinada por parte del G-7 de hace dos semanas, se ha evitado por los pelos una repetición de la
Gran Depresión de los treinta. Y la mala: en Nueva York los economistas vaticinan una recesión estilo
primeros de los ochenta.
Pero por lo menos entonces alguien parecía tener el control. Esta vez, con ataques de ciclotimia desquiciada en los
mercados busátiles, y de la Reserva Federal, no esta claro que nadie esté al mando. “No sé si esto va a ser curva V
como entonces o una curva L.
Y tras años en los que el consumo en EE.UU. se ha financiado a partir de deuda, el ahorro sigue situándose
por debajo de la renta disponible. Por tanto, es inevitable un duro ajuste para que se recupere.
Pero tras los últimos sustos bancarios y el impacto real no psicológico de las subidas del paro, parece más probable
un ajuste rápido y un incremento brusco del ahorro. Aún más recesivo es el hecho de que gran parte de este
nuevo ahorro va a depositarse en los instrumentos más líquidos. “La retirada del consumidor ya es la frontera
de esta recesión. Y tras la apreciación relámpago del dólar se ha frustrado por completo la esperanza de que
el consumidor europeo – bajo los mismos efectos recesivos – pueda ser el relevo.
Pero en la siguiente fase de la crisis, esta se cobra ya sus primeras víctimas. En los últimos días, se han anunciado
una serie de despidos masivos se, desde yahoo hasta Xerox, Coca-cola y GM. Goldman Sachs prevé la subida de la
tasa de paro desde el 5% de principios de este año hasta el 8% en el 2009.
Chrysler anunció el viernes la destrucción de una cuarta parte de su plantilla. Se teme ya que puede haber una
quiebra inminente de una de los dos grandes fabricantes de automóviles. Se pierden puestos de trabajo a
escala mundial, según nuestros cálculos.
Cuando se destruye un empleo en Wall Street el efecto multiplicador puede ser de dos; en Detroit es de diez.
La vanguardia. Domingo, 26 de octubre 2008
“Habrá que cerrar algunos mercados”
Entrevista a Nouriel Roubini, profesor de la Universidad de Nueva York
El gurú y profesor de la Universidad de Nueva York, Nouriel Roubini, es un visionario.
Pocos le hicieron caso. Sus previsiones se cumplieron a pies juntillas.
Adelantó hace dos años el crac del 2008.
Considera que “estamos al borde de una debacle financiera”. “Estamos a punto de una
recesión global muy grave”
“Más de 15 países emergentes tienen problemas y riesgos importante”
“Va a producirse una segunda oleada de recapitalización de la banca”
Entre los que están en riesgo, que no significa que vayan a sufrir una crisis profunda, destacan los tres países bálticos (Letonia, Lituania y Estonia), Hungría,
Rumanía, Bulgaría, Turquía, Bielorrusia, Ucrania. También se puede destacar: Corea, Pakistán, Indonesia y Sudáfrica. Y en América Latina los que más
peligro tienen son Ecuador, Venezuela y Argentina.
Para España su predicción es de una recesión severa.
¿Saldrá algún acuerdo concreto de la reunión del G-20?
pero considero que el sistema financiera
internacional se va a colapsar, con lo que urge más tomar medidas políticas a corto plazo para
intentar controlarlo. Lo primero que hay que conseguir es que el paciente no se muera en la
UVI y después ya veremos qué le damos de comer. Aún no se sabe en qué se va a basar el
nuevo orden, pero está claro que de las futuras cumbres en EE.UU, Europa y países emergentes va a salir un mundo con mayor
normativa y más supervisión en los bancos y el resto de las instituciones financieras.
Se quiere empezar a redefenir un nuevo orden financiero internacional,
La vanguardia. Sábado 25 octubre 2008
La banca nunca volverá a ser lo que era
Las líneas generales del cambio para las próximas décadas son las siguientes: el endurecimiento de la regulación,
sobre todo en Estados Unidos; un aumento del tamaño medio de las entidades; mayor diversidad geográfica; una
renovada importancia del riesgo que se asume en los negocios; obsesión por mantener niveles adecuados de capital
y liquidez; una época dorada para la banca comercial, que se centrará en el mayor uso de las oficinas y la
colocación de productos de asesoramiento personal, más centrada en lo que de verdad necesita el cliente; incremento
del negocio de seguros y tarjetas de crédito; un recorte de gastos para ser más eficientes gracias a la mayor utilización
de la tecnología que puede proporcionar más flexibilidad y más potencial comercial.
El primer impacto de la crisis será que las entidades reducirán sus balances (al recortar las posiciones en productos
derivados que invertían en subprime) y se preocuparán de elevar el capital. “Vienen tiempos de menos rentabilidad y
caída de beneficios, en favor de mayor seguridad en las operaciones”.
En esta línea, los próximos años serán mejores para las entidades con gran volumen de depósitos, es decir, los que
tienen más desarrollada la banca comercial y puedan autofinanciarse sin depender de los mercados, que tardarán en
recuperar la normalidad. Los seguros y los planes de pensiones, así como las tarjetas, se apuntan como algunos de
los negocios con más futuro.
“El modelo más exitoso es el de la banca de pequeños clientes, pero, a la vez, es el más aburrido y por eso pocos
bancos en el mundo lo hacen: centrarse en tus clientes con un nivel de servicio excelente”
“Los bancos retail más exitosos dentro de los próximos 20 a 50 años serán los que sigan el modelo comercial y
tengan una diversidad geográfica razonable“
“Estamos anestesiados por el consumismo”
Vivimos una época asimétrica, la era del hibridismo. Hoy en día todas las combinaciones culturales son posibles.
Desde el socialismo financiero al capitalismo productivo a la china. Se puede ser homosexual y cristiano. Una época
de relativismo contra la que despotrican los que creen en verdades absolutas, en las que no creo.
En la crisis económica no hay mal que por bien no venga. Ralentizará la vida. Los bancos no podrán crear dinero
virtual con ingeniería financiera, y quizás renazca la vida íntima. Estamos anestesiados por el consumismo, muy
degradados, muy metidos en el sistema como funcionaba hasta ahora. Ademñas, estamos perdidos porque no nos
acostumbramos a vivir sin valores absolutos, sin los grandes valores en mayúscula, Religión, Patrio, Partido, Historia.
Y donde empezaban las palabras con mayúscula empezaban los crímenes. Falta pedagogía para esta época de
hibridismo y relativismo. La idea progresista de que las cosas iban a ser cada vez más fáciles es falsa, las cosas van a
ser más inciertas y complicadas. Para sobrevivir hará falta un plus de creatividad que noe ra necesario en otros
tiempos.
Hay una nefasta confusión entre fe y creencias, la fe no es monopolio de las religiones, es confianza en lo real. Puedes
ser creyente y no tener fe.
¿Hacia dónde va el mundo?
Es inevitable ir hacia un sistema mundial, que no un gobierno mundial, que
sería fatal. Habrá que refundar instituciones como la ONU o el FMI, para que
sean democráticas y al servicio de la globalidad. Hoy la democracia acaba en
el Estado-nación.
Salvador Pániker, filósofo.
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
PELIGROS Y OPORTUNIDADES
LA TIERRA
Demografía / Población
Peligros
Recursos Naturales
Peligros
Biodiversidad
Peligros
Estado general de la Tierra
Peligros
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
PELIGROS Y OPORTUNIDADES
LA SOCIEDAD
Deterioro Salud Mental
Peligros
Violencia
Peligros
Delincuencia
Peligros
Pobreza
Peligros
Consumismo
Peligros
Regulaciones
Peligros / Oportunidades
Diversidad / Mundialización
Oportunidades
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
PELIGROS Y OPORTUNIDADES
ECONOMÍA CONVENCIONAL
Economía general
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Desempleo
Peligros
Economía financiera
Peligros / Oportunidades
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Cambios / Oportunidades
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PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
PELIGROS Y OPORTUNIDADES
SOCIEDAD INFORMACIÓN/
CIENCIA/COMUNICACIÓN/ FORMACIÓN
Sociedad Información
Oportunidades/ Peligros
Ciencia
Oportunidades/ Peligros
Educación
Será diferente/ Oportunidades
Creatividad
Oportunidades
PERSPECTIVAS A CORTO PLAZO
PELIGROS Y OPORTUNIDADES
GEOPOLÍTICA
Conflictos geopolíticos
Peligros
Conflictos de civilizaciones
Peligros
PROPUESTAS CORTO PLAZO
• PENDIENTES DE VER LAS MEDIDAS
QUE SE ADOPTAN EN LA REUNIÓN
DEL G-20……..
• Y DE LA EVOLUCIÓN DE LA NUEVA
ADMINISTRACIÓN USA……
• RESPECTO A LAS MEDIDAS YA
ADOPTADAS Y OTRAS…..
• EN ESPAÑA Y EN EUROPA SE
PROPONE DE MOMENTO……….
ESPAÑA: ARTÍCULO PRENSA:
MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS
Todos coinciden en que el Estado tiene que recuperar su papel de motor de la actividad
Para superar la crisis y afrontar reformas estructurales

REBAJAR LOS TIPOS DE INTERÉS AL 2%
Existe plena coincidencia en que es una medida imprescindible y factible. Esperamos que la inflación baje
más rápidamente de lo previsto y se abran expectativas de nuevas rebajas

20.000 MILLONES AL GASTO PÚBLICO
Incrementar el gasto público para que sea el Estado quien haga de locomotora del crecimiento, aunque esto
suponga sacrificar el superávit.

A INFRAESTRUCTURAS, 20.000 MILLONES
La inversión pública en infraestructuras es una prioridad del gasto público en periodos de crisis y un
instrumento básico para dinamizar la economía.

AYUDAR A COMPRAR UN MILLÓN DE PISOS
Según el director general de Tinsa, Luis Leirado, es fundamental que las administraciones públicas articulen
una política para que el mercado pueda absorber el millón de viviendas nuevas que está sin vender.
“solamente así se podrá superar la crisis inmobiliaria”
MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS

NUEVA POLÍTICA INDUSTRIAL
“Es fundamental impulsar una nueva política industrial que facilite el cambio de modelo productivo, impulsando
las actividades económicas que aporten mayor valor añadido”

APOSTAR POR EL TURISMO DE CALIDAD
El turismo se ha convertido en la última década en la principal industria española y la más intensiva en mano
de obra. Sin embargo, en los últimos meses se ha resentido por la crisis, cayendo un 9% el numero de turistas
extranjeros que visitan España.

BAJAR IMPUESTOS A LAS EMPRESAS
Las empresas consideran que en estos momentos sería fundamental una bajada de impuestos que
amortiguara el fuerte incremento que han sufrido los costes y evitar de esta manera que el ajuste se haga a
través de la reducción de empleo. Así, el secretario general del Círculo de Empresarios, Fernando Casado,
considera que sería fundamental una rebaja del impuesto de sociedades y una bajada de las cotizaciones que
pagan a la seguridad social.

CONGELACIÓN SALARIAL
El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha insistido hasta la saciedad que si
quiere evitar que el ajuste de los costes de las empresa se haga a costa del empleo es necesario que los
salarios crezcan de acuerdo con el aumento de la productividad (en torno al 1%) y no tomando como
referencia la subida de los precios.
MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS
 REDUCIR LOS GASTOS NO PRODUCTIVOS
Para poder afrontar una bajada de impuestos, el aumento de gastos en infraestructura,
impulsar la política de viviendas y apoyar la industria y el turismo, “es fundamental reducir
drásticamente los gastos no productivos del Estado”, afirma el director del Instituto de
Estudios Económicos, Juan Iranzo. “La luz roja está establecida en el gasto social, que no
solo no recortaremos, sino que incrementaremos para proteger a los más débiles como son los
parados y los pensionistas de los efectos de la crisis”
 REFORMAS ESTRUCTURALES
Según el ministro de Industria, Miguel Sebastián, este es un elemento fundamental para
facilitar pasar de un modelo productivo que ha estado basado en el consumo y la
construcción a otro en que el motor de la economía se sitúe en los sectores de alto valor
añadido. Para ello cree que es fundamental introducir competencia en sectores como energía,
telecomunicaciones, servicios profesionales, etcétera, y dar mayor flexibilidad al mercado de
trabajo.
-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
MEDIDAS PARA SUPERAR LA CRISIS

PLUSVALÍA POR COMPRA DE VIVIENDA
Se amplía el plazo para vender la vivienda habitual a efectos fiscales.

MENOS RETENCIONES PARA QUIEN PAGA HIPOTECA
Se rebaja en dos puntos las retenciones para quien esté pagando una hipoteca.

FOMENTO DE EMPLEO
Bonificación de 1.500 euros anuales a la contratación de parados con cargas familiares.

MORATORIA DE DOS AÑOS DE LA MITAD DE LA CUOTA DE LA HIPOTECA
Se aplaza la mitad del pago de la cuota mensual hipotecaria durante dos años.

AMPLIACIÓN DE LA CUENTA AHORRO VIVIENDA
Se prorroga en dos años el plazo para adquirir una vivienda a los titulares de una cuenta ahorro vivienda.
U. E: PROPUESTAS MUNDIALES
G-20
PRINCIPIOS PARA LA REFORMA

AGENCIAS DE CALIFICACIÓN
Someter las agencias de calificación de riesgos a un registro, a una vigilancia ya normas de gobernanza.
Ninguna institución financiera, segmento de mercado o jurisdicción debe escapar a una regulación
proporcionada y apropiada

CONVERGENCIA DE NORMAS CONTABLES
Adoptar el principio de convergencia de las normas contables y revisar la aplicación en el ámbito financiero de
la norma del valor justo, con el fin de poder mejorar su grado de coherencia con las normas cautelares.

EL FMI, PRINCIPAL AUTORIDAD
Confiar al FMI la responsabilidad, junto con el Foro de Estabilidad Financiera (FIF), de recomendar las medidas
para restaurar la confianza y estabilidad. El FMI debe dotarse de recursos para apoyar a los países en
dificultades y ejercer la vigilancia.

ADOPTAR CÓDIGOS DE CONDUCTA
Establecer códigos de conducta para evitar la asunción excesiva de riesgos, incluida la retribución. Los
supervisores deberán tenerlos en cuenta para evaluar el perfil de riesgo de las instituciones financieras.
.
LO QUE ENCUENTRO A FALTAR
• De momento, no se pide depurar responsabilidades:
Si todos y todas vamos a tener que hacer enormes esfuerzos y
sacrificios para salir adelante……como nos lo van a poder pedir si
no se castiga a los culpables…..
• De momento, no se proponen medidas severas contra la
especulación… detonante de todas las crisis
• Se regulará ….SI ….pero ¿cómo y quien regulará al Regulador?
¿Qué consecuencias tendrán las regulaciones?...De momento no
se explica……
• ¿ Se regulará la especulación en las Bolsas ? ¿ y en el sector
inmobiliario? ¿ y en los precios de productos de primera
necesidad?¿y en la energía?
• De momento , NO se propone un macro plan Mundial que aborde
los problemas reales de la economía mundial y de la
humanidad…..desde una óptica global correcta y ética.
LO QUE ENCUENTRO A FALTAR
• Se habla de las posibilidades de las nuevas
tecnologías…..pero no hay un plan concreto al
respecto….especialmente respecto a los combustibles
fósiles.
• No veo políticas decididas y coherentes dirigidas a
formación e investigación…..esto también genera
puestos de trabajo …..y de esto depende el futuro.
• No se da prioridad a un plan de choque para evitar una
catástrofe ecológica….esto también genera puestos de
trabajo……y de esto también depende el futuro
• No se habla de cómo reconducir el consumismo
• No se habla de los miles de millones que mueren o
malviven
LO QUE ENCUENTRO A FALTAR
• No se hace una apuesta decida en los clusters y
soluciones similares de forma estructurada y coherente
• No se habla de medidas para incrementar la
productividad
• Se habla de ayudas directas a las Pymes ,pero no son
suficientes y estructuradas, y eso que son las principales
generadoras de empleo…… medidas muy insuficientes
• Es necesario un Plan de ayudas directas de urgencia
para los sectores con perspectivas reales de futuro y
que son los que van a generar valor añadido real sin
residuos tóxicos.
LO QUE ENCUENTRO A FALTAR
• No queda claro cómo superar los conflictos geopolíticos
y de civilizaciones …también aquí nos jugamos el futuro.
• No se habla de cómo superar la crisis ética y de valores,
que es la causa última de la crisis.
• En resumen NO se aborda el problema
real
• Se habla mucho del “enfermo” pero sólo se proponen
curas paliativas…..improvisadas ……sin un diagnóstico
en profundidad ….sin un plan para corregir las causas
reales de la crisis…….
• Pan para hoy….hambre y catástrofe para mañana
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• VIDEOS PROPUESTAS MEDIO/ LARGO
PLAZO
• Video PLP1
• Video PLP 2 + RESTO VIDEOS COMO
FONDO
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• GENERAR UN CAMBIO PROFUNDO EN NUESTRAS
SOCIEDADES A NIVEL MUNDIAL
• SERÍA UN MODELO DE SOCIEDAD:
• Mundializado (o cuando menos agrupado por grandes áreas, bien
coordinadas.)
Este modelo debería recoger un conjunto de valores positivos, muy
especialmente los de la Unión Europea…..aunque no únicamente
los de la UE, por supuesto.
Con una nueva ONU y un nuevo FMI Y OTROS ORGANISMOS
INTERNACIONALES ….que funcionen correctamente.
Con un Mercado, que funcione correctamente, tanto el real como el
financiero.
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• Un modelo en democracia y libertad
• Un modelo basado en :
las competencias( conocimiento) y no en
la competencia o el poder……a todos los
niveles.
Un modelo con un sistema de organización
neural……que es lo que le va al Siglo XXI
Un modelo respetuoso con el medio
ambiente
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• Un modelo basado en la sociedad del
conocimiento , socialmente justo y con un
consumo responsable
• Un modelo sin especulación ni lobies
• Un modelo sin delincuencia ( organizada o
no) y sin violencia.
• Un modelo con un nuevo sistema de
producción
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• Un modelo de producción basado en:
Recursos naturales en equilibrio
Trabajo de calidad ( Personas)
Capital real
Conocimiento
Ética
PROPUESTAS MEDIO/LARGO
PLAZO
• Un modelo con nuevos valores éticos y
morales que serían …..
Una síntesis de los valores desde la edad
media hasta el Siglo XXI ,
que nos reconciliaría con la historia y
que…..
daría inicio a un periodo de paz y
prosperidad sin precedentes en la historia
de la humanidad.
CONCLUSIONES FINALES
• El mensaje de esta conferencia no es de
pesimismo…….
• Tenemos grandes peligros en un futuro
mas o menos inmediato…..
• Pero también tenemos grandes
oportunidades, que requieren creatividad y
compromiso
CONCLUSIONES FINALES
• No podemos gestionar el pasado…..
• Pero si que podemos gestionar el
presente
• En función de cómo gestionemos el
presente……..
• Así será nuestro futuro……
• No dejemos que otros nos escriban el
guión.
CONCLUSIONES:
EL QUÉ Y EL CÓMO
• ¿Se que me preguntaréis CÓMO?
y yo os responderé que la pregunta correcta es
QUÉ.
Porqué si estamos de acuerdo en el QUÉ…
En que el modelo antes citado es el QUÉ
queremos……
Entonces estoy convencido de QUÉ tenemos
TECNOLOGÍA ,CREATIVIDAD, COMPROMISO
Y VALORES que nos permitirán encontrar el
CÓMO
COLOQUIO
• En el siglo XXI lo que de verdad cuenta es
vuestra opinión ………
• Y vuestra acción…….
• Así es el Siglo XXI
• Adelante pues con el Coloquio……
• Muchas gracias a todos y todas por
vuestra presencia en esta conferencia.