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Minería y exploración: Reflexiones de
actualidad
Miguel Cardozo
Sociedad Geológica del Perú
Lima, Abril 23, 2014
Reflexiones previas
Estamos frente a un cambio de paradigma
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Globalización
Economía real vs. mundo financiero
Responsabilidad social corporativa
Excelencia ambiental
Desarrollo tecnológico y profesional
¿Estamos cambiando de actitud?
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Optimismo vs. pesimismo
Adaptación al cambio
Organización e instituciones
Competitividad
¿Qué nos preocupa?
Los ciclos mineros: antes y ahora…¿Qué ha cambiado?
Minería y exploración: Situación actual
Rol de las juniors en minería
Estrategias de las juniors
Comportamiento del mercado
El tema social y los permisos ambientales
¿Hacia donde vamos?
Los ciclos mineros: antes y ahora…¿Qué
ha cambiado?
Antes
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Vinculados a la oferta y demanda
Ciclos previsibles: inicio y duración
Consolidación ordenada del sector
Filtros técnicos de calidad
Ahora
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Gobernados por percepciones
Las crisis son imprevisibles, corta y violentas
Consolidación desordenada
Filtros de calidad ineficientes
Minería y exploración: Situación actual
Precios volátiles y preferencias del mercado son cambiantes
Inversionistas alejándose de minería y de países emergentes
Inversión en exploración ha caído 29% en el mundo
Perú ha retrocedido en el ranking de inversión
Brownfield predomina sobre greenfield
Juniors en riesgo de desaparecer y estrategias en tiempo de crisis
Corto plazo vs. largo plazo
Rol de las juniors en minería
El ciclo minero empieza por un descubrimiento
Las juniors han jugado un rol fundamental en el descubrimiento
de nuevos yacimientos minerales
Las junior canalizan la inversión de capital de riesgo de
inversionistas institucionales y personas naturales
Incentivos tributarios: FTS (Canadá) vs. Recuperacion IGV
(Perú)
Generan un negocio vinculado a la exploración: $21,500 M
(2012), $13,500 M (2013), $12,000 M (2014)
Cubren el 40-50% de las inversiones en exploración
Priorizan exploración “greenfield” y “early stage”
Estrategia de las juniors
Cash flow vs. exploración
Mercado internacional prefiere juniors productoras
Mercado peruano sigue tendencia mundial
Se espera producción de todas las juniors
Se esta perdiendo el incentivo al descubrimiento
Inversionistas esperan que se llegue a factibilidad
Adquisiciones priorizan proyectos con recursos y/o minas
Comportamiento del mercado
Preferencia: corto plazo y menor riesgo = menor rentabilidad
Juniors requieren largo plazo y mayor riesgo = mayor rentabilidad
Inversionistas “ludópatas” ??
Inversionistas institucionales y fondos privados compran activos
mineros avanzados y compiten con juniors productores
Actualmente hay menos interés por el negocio minero – Mayoría
de empresas mineras están subvaluadas.
Juniors en estado de supervivencia
Consolidación ineficiente del sector minero
El tema social y los permisos ambientales
Problemas sociales son universales… pero las soluciones no lo son
Dinero, pobreza, política, cultura, incapacidad, instituciones débiles
son ingredientes explosivos
Experiencias recientes en Perú muestran caminos de solución
Permisos ambientales son necesarios pero un mal manejo retrasa
y ahuyenta la inversión
Regulaciones deben reflejar el riesgo real
Se requiere más capacitación, menos burocracia, más compromiso
En el conflicto todos pierden…menos los que viven de él
¿Hacia donde vamos?
La minería peruana sigue creciendo…pero
Competitividad disminuye, costos aumentan, proyectos se retrasan,
inversiones se retraen, economía crece menos…nos estancamos??
Promoción de la inversión en el país: PDAC…un ejemplo
Ruido político es creciente
La educación se está convirtiendo en un cuello de botella
El potencial minero es enorme…Perú y Chile pueden producir más del
50% de cobre mundial en el futuro
Se requiere más exploración…falta visión de largo plazo
Minería y exploración: Reflexiones de
actualidad
Miguel Cardozo
Sociedad Geológica del Perú
Lima, Abril 23, 2014