Download Tópicos

Año: 19, Agosto 1977 No. 396
El Precio del Dinero
Manuel F. Ayau
Quizá lo más difícil de comprender de la
teoría monetaria es cuál es el precio del
dinero. No se trata del interés.
En círculos financieros suele hablarse del
interés como «el costo del dinero», y es así
que se oye decir, como ejemplo, «el dinero
está al 8%». Estrictamente hablando, esto es
incorrecto, pues el interés es el costo del
crédito. Es posible, inclusive, la existencia
de interés y crédito sin dinero; pues crédito
es simplemente una operación de préstamo:
Pedro le vende su parcela a Juan pagadera
con parte de la cosecha por un número de
años, el total de las partes incluyendo el
precio pactado más una cantidad adicional
por concepto de interés. Probablemente así
se llevaron a cabo las operaciones de crédito
e interés primitivamente.
El precio del dinero es diferente. Si
queremos obtener cien quetzales ¿con qué
los compramos? Tenemos que «vender»
algo (una cosa o un servicio) que alguien
esté dispuesto a comprar en cien quetzales.
Quien vende la cosa está con ella,
comprando Q.100.00, y lo que vendió es lo
que le costó los Q.100.00; ello es el precio
que pagó por los Q.100.00.
Para comprar cien quetzales, tendremos que
pagar
con
algo,
como
ejemplo,
aproximadamente 6 quintales de hierro, o 55
sacos de cemento, ó 9 quintales de azúcar, o
tantas horas de trabajo.
Precio de Q.100.00
6 quintales de hierro Q.100.00
55 sacos de cemento Q.100.00
9 quintales de azúcar Q.100.00
XX horas de trabajo Q.100.00
Podemos así decir que el precio del dinero
es precisamente su poder adquisitivo. Si el
precio del dinero baja a la mitad,
compraríamos cien quetzales con la mitad de
lo que antes teníamos que pagar para
conseguir Q.100.00, así:
Precio de Q.100.00
3 quintales de hierro Q.100.00
27.5 sacos de cemento Q.100.00
4.5 quintales de azúcar Q.100.00
(XX)/2 horas de trabajo Q.100.00
Ahora, observemos que en ambos casos no
han variado los precios relativos (los precios
de un bien en relación a los de los demás
bienes):
Precios relativos
6 qq. hierro 55 sacos cemento
6 qq. hierro 9 qq azúcar
55 sacos cemento 9 qq. azúcar
es decir, que el precio del cemento, en
términos de hierro o azúcar, no cambió. Los
precios relativos no cambiaron por el hecho
de que el precio del dinero bajó. Cuando
bajó el precio del dinero, simplemente hubo
que dar menos cantidad de cosas o servicios
para conseguirlo. Igual que cuando baja el
precio del maíz hay que dar menos cosas o
dinero para obtener maíz. Observemos ahora
qué quiere decir que hay que dar la mitad de
hierro o cemento para obtener Q.100.00.
Ello significa que para conseguir la misma
cantidad de hierro o cemento que se
conseguía antes hay que dar el doble del
dinero, Q.200.00. En pocas palabras, el
precio endinero (no en términos de otras
cosas) del hierro o cemento se duplicó.
Lo que es importante tener presente es que
el precio del dinero es SU PODER
ADQUISITIVO. (También se podría decir
que el precio del dinero es el inverso del
índice de precios, porque si el precio del
hierro es Q.16.67, cien quetzales cuestan
100 x 1/16.67 = 6 quintales de hierro).
Ahora bien, ¿qué es lo que hace fluctuar el
precio del dinero?
Al igual que todo lo demás, el precio del
dinero lo determina la oferta y la demanda.
El dinero se demanda con bienes y/o
servicios. La oferta es la cantidad de dinero
en circulación.
¿Qué pasa, por ejemplo, si hay
superabundancia de maíz, es decir, si la
oferta aumenta? Todos sabemos que su
precio baja. Y a la inversa, ¿qué pasa si las
cosechas de maíz son muy malas y se torna
escaso? Su precio sube. El dinero no es
diferente. Si aumenta la oferta (la cantidad
de medio circulante) en relación a la
demanda (bienes y servicios a la venta), el
precio del dinero bajará, es decir, los precios
de los bienes y servicios estarán a un nivel
más alto de lo que estarían si no se hubiese
aumentado la oferta.
Esa correlación no es proporcional a un
número. Si la cosecha de maíz es 10%
menor, como ejemplo, ello no quiere decir
que el precio va a ser 10% mayor.
Dependerá de la elasticidad de la demanda
de maíz y de otros factores.
Esa correlación tampoco es instantánea.
Podría subir el precio del maíz en
anticipación a una menor cosecha, o
inmediatamente después de la cosecha, o
podría subir antes de la siguiente cosecha.
Lo mismo sucede con el dinero. La siguiente
gráfica expresa lo que sucede cuando el
aumento en la oferta de dinero es mayor que
el aumento en la demanda de dinero, es
decir, en los bienes y servicios producidos
con los cuales se demanda el dinero.
Todo lo anterior explica la teoría que
algunos llaman «monetarista». No se basa,
como puede observarse, en prejuicio o
dogma alguno. Es simplemente el
reconocimiento de que la ley de la oferta y
la demanda es aplicable al dinero, como a
todos los bienes económicos.
Es la explicación lógica de por qué baja el
precio del dinero cuando éste abunda. Es,
pues, la explicación del fenómeno de que
cuando todos los precios suben y no cuando
hay cambios relativos de precios. Es la
explicación lógica
llamamos inflación.
del
fenómeno
que
El Centro de Estudios Económico-Sociales,
CEES, fue fundado en 1959. Es una entidad
privada, cultural y académica , cuyos fines
son sin afan de lucro, apoliticos y no
religiosos. Con sus publicaciones contribuye
al estudio de los problemas económicosociales y de sus soluciones, y a difundir la
filosofia de la libertad.
Apto. Postal 652, Guatemala, Guatemala
correo electrónico: [email protected]
http://www.cees.org.gt
Permitida su Reproducción
educativos y citando la fuente.
con
fines