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CAPÍTULO SIETE
SEGUNDA
PARTE
OFERTA MONETARIA
SEGUNDA PARTE – BANCA COMERCIAL Y GESTION
DE DINERO SECUNDARIO – DINERO DE REGISTRO
7. COEFICIENTES MONETARIOS
Los coeficientes son: el coeficiente de circulante a depósitos
vista y de reservas a depósitos vista
7.1. COEFICIENTE DE CIRCULANTE A DEPOSITOS VISTA
(CVD)
A un momento dado representa a la cantidad de circulante por
unidad de Depósitos Vista, mide la preferencia que existe en
una economía por el billete o el dinero de Banco Central en
relación al dinero de registro o depósitos vista
Obtenemos el coeficiente de circulante a depósitos vista
(CCDV), con el cociente de circulante sobre depósitos vista.
CIRCULANTE
CCDVj = ---------------------D.V.
C
= ------DV
= ß
El valor de ß va de cero a infinito, para comprender su
significación recordemos la estructura del M1
M1
=
C
+
D. V.
Dinero= Circulante emite el Banco Central
Registro emiten Bancos Comerciales
Dinero de
.
.
ß=
0 ------------------------------------------------------ ß = Ф
ß vale cero, cuando el circulante es cero o existe preferencia
total por el dinero de los bancos comerciales, se da esta
circunstancia cuando las personas no desean billetes y
prefieren tener tarjetas magnéticas de crédito, débito o
mantener los depósitos vista. La preferencia por tarjetas o
depósitos vista se da como consecuencia del adelanto
tecnológico con el uso de ordenadores en los bancos,
¿Cuándo ß tenderá a infinito?
Cuando la preferencia sea total por billetes o dinero del Banco
Central y exista absoluta desconfianza por el dinero de registro
o se rechazan cheques para cubrir obligaciones y se prefiere
dinero del Banco Central.
COEFICIENTE DE CIRCULANTE A DEPOSITOS VISTA
En Millones de Bolivianos
AÑOS CIRC DEP VIST C/DV
1997
2050 3688
0.56
2003
3193 6013
0.53
Fuente: Memoria de Banco Central
0,53 de 2003, significa que por cada unidad de registro o
depósito vista en Banco Comercial en nuestra economía solo
0,53 es circulante o
la preferencia de billetes es
aproximadamente la mitad de depósitos vista.
En millones de Bolivianos
AÑOS CIRC
DEP VIST
C/DV
2005
5594.2
5817.7
0.96
2013
32716,4 25264.8
1.29
Fuente: Boletín Mensual Enero 2014
1,29 Significa que por cada unidad de registro o depósito vista
en Banco Comercial en nuestra economía a 2013, 1.29 es
circulante debido a la gran expansión del dinero banco central.
7.2. COEFICIENTE DE RESERVA
DEPOSITOS VISTA (CRDV)
MONETARIA
A
Como se ha indicado en puntos anteriores los Bancos
constituyen reservas monetarias bancarias para respaldar a la
fuga de sus circuitos o al retiro que realizan sus clientes de
saldos de los pasivos monetarios, o de los depósitos vista,
depósitos plazo, depósitos en caja de ahorros. Las reservas
toman la forma de algún tipo de pasivo monetario del Banco
Central en poder de los bancos comerciales .Las cuentas de
mayor importancia son las cuentas de encaje legal.
¿Qué tipo de indicador será el CRDV?
Este coeficiente se obtiene con el coeficiente de reservas
sobre depósitos vista.
RESERVAS BANCARIAS
CRDV = ------------------------------------- =
DEPOSITOS VISTA
El valor del coeficiente ß va de cero a uno.
RB
--------DV
= ß
0 -------------------------------------
1
El CCDV es igual a CERO cuando la preferencia es total por
dinero Banco Comercial y los bancos no necesitan reservas
monetarias bancarias, todas las transacciones se realizan con
el uso de dinero de registro.
Por el contrario el coeficiente es igual a UNO cuando la
preferencia es por dinero de Banco Central y los bancos deben
tener un 100% de reservas monetarias.
COEFICIENTE DE RESERVA MONETARIA A DEPOSITOS
VISTA EN BOLIVIA
En Millones de Bolivianos
AÑOS RESERV
DEP VIST
RB/DV
5817.7
0.39
25264,8
1.22
BANCARIAS
2005
2013
2288.5
20771,4
Fuente: Boletín Mensual 2014
A medida de aumentar la preferencia por el efectivo en Bolivia
se incrementa la cantidad reservas bancarias, debido a la
expansión de la emisión del Banco Central de dinero primario y
el depósito del dinero en las cuentas de los bancos
comerciales.
8. EL MULTIPLICADOR DE LA BASE (MBM )
El multiplicador es un factor que mide el número de veces que
se reproduce la base monetaria en el M1 de la economía.
Se obtiene con el cociente de M1 sobre base monetaria.
M1
MBM =
-----------------
Base Monetaria
Circulante más depósito vista
=
---------------------------------------Circulante + Reservas Bancarias
CIRCULANTE /////
M1
BASE
CIRCULANTE ////
Estando en numerador y denominador el circulante son las
reservas de los bancos que se multiplican como depósitos
vista.
Relación del multiplicador con los coeficientes bancarios
¿Qué relación existe entre el multiplicador y el coeficiente de
circulante a depósito vista y de reservas bancarias monetarias
a depósito vista?
Artificio
Dividir el numerador y denominador por DV para relacionar el
multiplicador de la base con los coeficientes anteriormente
presentados
C/Dv + DV/DV
MBM
=----------------------------------=
C/DV + RV/DV
CCDV + 1
--------------------------CCDV + CRDV
Cuando el CCDV tiende a cero, también lo hace el CRDV, por
tanto el multiplicador de la base se incrementa ante la mayor
preferencia por dinero magnético por los actores no
financieros.
Por el contrario si el CCDV tiende a infinito porque nadie
desea dinero de registro el multiplicador de la base se reduce.
Datos para la Economía Boliviana
En mill de Bs
COMPONENTES 1997 2003
M1
5738 9206
BM
4740 5237
MBM
1.21 1.76
Fuente de datos Boletín Estadístico No 320 Dic 2003
Tomando el M1” el multiplicador con la justificación de que las
reservas bancarias incorporan el encaje legal en moneda
extranjera tendremos
MULTIPLICADOR DE LA BASE MONETARIA
CONCEPTOS
2005
2013
M1”
11483
57981
BASE MONETARIA 7882.7
MBM
1.46
53487,8
1.08
Fuente: Boletín Mensual Enero 2014
El multiplicador de la base monetaria ha descendido en los
últimos años por la gran expansión del dinero Banco Central
que depositado en los bancos no se expresa en un incremento
proporcional de la cartera y de dinero de registro de Bancos
Comerciales
9.
PROCESO DE MULTIPLICACION DE LA BASE
9.1 Significación del proceso.- Es una secuencia de
actividades que permite multiplicar la base monetaria Esta
secuencia se expresa en:
1. Verificar existencia de reservas – INICIAR PRIMERA
RONDA
2. Dar créditos
3. Abonar a depósitos
4. Aceptar fugas por retiro de acuerdo a CCDV
5. Realizar Encaje por saldo depósitos
6. Verificar reservas – INICIAR SEGUNDA RONDA
La multiplicación de la base es un auténtico proceso de
producción de los bancos de dinero de registro que puede
ayudar a lograr el equilibrio ahorro inversión mediante la
sustitución de transferencia de ahorros de actores
excedentarios a deficitarios con la producción de dinero
de registro.
9.2 Laboratorio de Simulación del proceso de
multiplicación de la base.- Se da mediante operaciones
contables que consisten en optimizar el uso de las reservas
bancarias por los bancos comerciales, en base a la extensión
de créditos o prestamos en tanto tengan excedentes de
reservas bancarias, ejemplo
1.
2.
Se va a operar con los mayores de las cuentas de
caja, encaje legal, Prestamos, cartera, depósitos
vista.
Una determinada creación de dinero del Banco
3.
4.
Central se repartirá en Circulante y Depósitos a la
Vista considerando la preferencia por el Circulante o
Depósitos a la Vista
El Ingreso
de dinero a Caja de los Bancos
Comerciales les da la oportunidad de tener reservas
extraordinarias que permiten realizar una operación
de expansión
La operación de expansión se repartirá en dinero de
bancos comerciales y central determinando fugas de
circuito de los bancos, sin embargo se mantienen las
reservas circunstancia que permite continuar con el
proceso , hasta que se agote las reservas
9.3 Laboratorio – Alternativa A – Operaciones contables
Suponer que el coeficiente de circulante a depósitos vista es
de 0,25
Que el coeficiente de reservas a depósitos vista es de 0,10
Que el banco central mediante crédito del TGN crea 100
unidades de dinero banco central.
M1
= 100 en billetes en Préstamo a TGN
CCDV = 0,25
CRDV = 0,10 es equivalente al encaje legal (supuesto de
simplificación)
El M1 es = DV + C
Registros en diario Bancos Comerciales
Ej uno
-----1----CAJA MN
80
A DEP VISTA
80
M1 = C +DV
0.25= C/DV
C= 0.25 DV
100 = 0.25DV +DV
DV=80
-----2------ENCAJE LEGAL
Ej Dos
8
A CAJA MN
8
Por encaje
-----3-------CARTERA
72
A DEP VISTA
72
Primera ronda
---4-----DEP VISTA
14.4
A CAJA MN
14.4
DV =72/1.25=57.6
C= 72-57.6
Primera ronda
-----5 -----Ej. Tres ENCAJE LEGAL
5.6
A CAJA MN
5.6
0.10(72-14.4)
Primera ronda
----6 -------CARTERA
A DEP VISTA
52.
52
Segunda ronda
-----7-----DEP VISTA
A CAJA MN
10.4
10.4
DV =52/1.25=41.6
C= 10.4
Fuga Segunda ronda
----8 -----ENCAJE LEGAL
A CAJA MN
0.10(72-14.4)
Tercera ronda
4.32
4.32
MOVIMIENTO EN MAYORES
EJ AS CONCEPTO
DEBE
HABER
CUENTA CAJA
1
1
Depósito
1
2
Por Encaje
2
4
Fuga primera ronda
2
5
Por encaje
3
7
Fuga segunda ronda
3
8
Por encaje
EJ AS CONCEPTO
SALDO
DEBE
80
80
8
72
14.4
57.6
5.6
10.4
4.32
DEBE
HABER
CUENTA DEPOSITO
52
41.6
37.28
SALDO
HABER
VISTA
1
1
Depósito
80
80
2
3
Crédito
72
152
2
4
Fuga primera ronda
3
6
Crédito
3
7
Fuga tercera ronda
EJ AS CONCEPTO
14.4
137.6
52
10.4
DEBE
189.6
179.2
HABER
CUENTA ENCAJE
SALDO
DEBE
1
2
Por encaje
8
8
2
5
Encaje fin primera ronda
5.6
13.6
3
8
Encaje fin segunda ronda
4.32
17.92
EJ AS CONCEPTO
CUENTA CARTERA
DEBE
HABER
SALDO
DEBE
2
3
Primera ronda crédito
72
72
3
6
Segunda ronda
52
124
El movimiento de mayores es de extraordinaria utilidad para
explicar el proceso de extensión de créditos, fuga de circuito,
realización de encaje, verificación de existencia de reservas
ociosas en la cuenta caja que permite iniciar una nueva ronda
de créditos como observamos en la simulación de tres
ejercicios.
También refleja el estado emocional que se dará en las
gerencias de tesorería, de operaciones de los bancos que por
informaciones de contabilidad perciben que existen reservas
extraordinarias que permitirán expandir cartera e incrementar
en el futuro si se eliminan los riesgos las utilidades.
El efecto neto de la expansión se puede evidenciar en una
tabla de expansión
TABLA DE EXPANSION DEL M1
EJERC FLUJO CIRCULANTE
DEPOSITOS VISTA
M1
80
100
UNO
100
20
DOS
72
14.4
57.6 157.6
TRES
52
10.4
41.6
199.2
N
357
9.4 Empleo de la categoría de multiplicador par datos del
ejemplo
Para calcular el momento N se determina el valor del
multiplicador y se utiliza ese multiplicador para conocer cual
será la expansión total.
M1
C + DV
MBM = --------- = ---------BASE
C + R
Si dividimos numerador y denominador por D.V.
C/DV + DV/DV
CCDV + 1
MBM = ----------------------- = ----------------C/DV + R/DV
CCDV + CRDV
Con esta fórmula aplicamos los datos
CCDV = 0,25
CRDV = 0,10
MBM
= 0,25 + 1/0,25 + 0,10
MBM = 1,25/0,35
MBM = 3,57
9.5 Determinación de la expansión total para datos del
ejemplo
Expansión total = M1 * MBM
= 100 * 3,57 = 357
Expansión total (ET) =
M1 * MBM
= 100 * 3,57
= 357
M1= flujo Inicial, con el que se origina el proceso de
expansión.
En momento n se repartirá los 357 así
M1= 357= C+DV= 1.25DV
DV=285.6
C=71.4
El Banco Central creo 100 unidades monetaria en Billetes
¿Dónde esta la diferencia de circulante con billetes? Para
encontrar la diferencia podría verificar el nivel de encaje
constituido por los bancos.
10.LA OFERTA MONETARIA
La oferta monetaria a un momento determinado está
constituida por el dinero en circulación, por lo tanto es
equivalente al M1 de la economía, circulante más deposito a la
vista.
Om = M1 = C + DV
Cuando en una economía el dinero está formado por piezas de
moneda o plata la oferta depende de la producción de estas
piezas en cambio cuando la economía es moderna la oferta
está formada por el dinero de papel o billetes que emite el
Banco Central y el dinero de registro o depósito vista que
contabilizan los bancos comerciales.
La fuente de la información son los balances de los banco
central y comerciales a una fecha determinada siendo estos un
stock o acervo originado en muchas operaciones bancarias de
expansión o contracción de billetes o depósitos presentamos
con una línea perpendicular a eje de abscisas e independiente
de la tasa de interés pasiva de lo los bancos comerciales
i
tas
OM
Cantidad
Oferta
La oferta monetaria es una variable clave en la economía
debido a que su cuantía determina el nivel de producción,
ingresos y precios, como se destaca en capítulos dedicados a
teoría de reactivación económica y de inflación en la materia
de macroeconomía.
El control de la oferta monetaria o de la cuantía que esta
adquiere en un ejercicio, es tarea del banco central como
establece la ley de dicha entidad Nº 1670 en su artículo 7
donde se indica que corresponde al Banco Central de Bolivia
regular la cantidad de dinero en la economía y velar por el
mantenimiento de su valor.
Por otra parte y en un nivel normativo más alto como se indico
en un punto anterior en Bolivia la nueva Constitución Política
del Estado Plurinacional asigna al Banco Central la función
macroeconómica clave de administrar, regular la cantidad total
de dinero en circulación.
Para cumplir con esa función, el Banco Central puede utilizar
instrumentos directos o indirectos que afectan a la cantidad de
dinero en circulación.
En puntos anteriores nos hemos referido a las operaciones
OMA que retiran circulante de los circuitos, complementamos
con este capítulo indicando que la modificación de la tasa de
encaje legal cambia el valor del multiplicador siendo este
instrumento de acción indirecta pues pasa por decisiones de
operadores de bancos y de emprendedores que deseen
aumentar sus riesgos recurriendo a crédito de la banca para
realizar sus operaciones.
PRÁCTICA No 48
Suponer que el coeficiente de circulante a depósitos vista es
de 0,20
Que el coeficiente de reservas a depósitos vista es de 0,50
Que el banco central mediante crédito del TGN crea 100
unidades de dinero banco central.
▲M1
= 100 en billetes en Préstamo a TGN
CCDV = 0,2O
CRDV = 0,50 es equivalente al encaje legal (supuesto de
simplificación)
Presentar
1. Registros en Banco Comercial en tres 3 ejercicios del proceso
de multiplicación de dinero de Banco Central.
2. Pasar los datos a los mayores.
3. Realizar los cálculos para el ejercicio n sobre composición de
M1