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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
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Definición de economía
La economía estudia como las sociedades administran los recursos escasos para producir bienes y
servicios y distribuirlos entre los distintos individuos.
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Clasificación de necesidades
Las necesidades se clasifican de la siguiente forma; pero éste orden varia según el grado de
satisfacción, cultura, nivel socioeconómico, religioso, entre otras; a medida que las necesidades
sean satisfechas irán modificando su orden e intensidad:
Jerarquías
o Primarias: Cuando es prioritaria para la persona y su vida puede depender de su
consumo (ejemplo comida, ropa, calor en invierno)
o Secundarias: Son aquellas que si bien son postergables para la supervivencia, son
convenientes para satisfacer la integración de la persona dentro de la sociedad.
o Terciaria: Son aquellas relacionadas al “status” o nivel jerárquico que el individuo tiene o
cree tener respecto al resto de los individuos del grupo. Son totalmente postergables.
Naturaleza:
o Capital: Aquellos que no satisfacen directamente las necesidades humanas
o Consumo: Aquellos que se destinan a la satisfacción directa de las necesidades
humanas.
Carácter:
o Gratuitos: Aquellos superabundantes y que no son propiedad de nadie (la economía no
se encarga de ellos)
o Económicos: Aquellos que son escasos en relación a la demanda y para obtenerlos
debemos ceder recursos o medios.
Tipo:
o Intermedio: No satisface directamente la necesidad pero sirve para lograr el objetivo
o Final: Satisface directamente la necesidad
Uso:
o Unico: de un solo uso
o Durable: Varios usos





Unico
Durable
Final
Comida
Televisor
Intermedio
Materia Prima
Máquina
Las necesidades son ilimitadas en su número, pero son limitadas en su capacidad (en algún
momento son satisfechas).
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Definición de bien
Se denomina bien a todo medio capaz de satisfacer una necesidad tanto de los individuos como de la
sociedad.
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Principios económicos
o Principio de escasez
La economía se encarga de estudiar los bienes que son escasos; es decir, aquellos cuya
existencia o disponibilidad sea menor a la demandada por los consumidores.
Los recursos son insuficientes para satisfacer todas las necesidades humanas.
o Principio de conveniencia
Una persona actuará cediendo recursos que se encuentran a su disposición porque cree que al
final estará “mas satisfecho”.
o Principio de eficiencia
Una vez decido el curso de acción, una persona cederá recursos procurando utilizar la menor
cantidad posible de ellos.
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Economía positiva
No hace juicio de valores
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Economía normativa
Hace juicio de valores (autoriza a una empresa por ejemplo)
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Definición de utilidad
Capacidad que tiene un bien para satisfacer una necesidad
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Definición de valor (objetivo y subjetivo)
Es la apreciación de la utilidad de un bien, y este puede ser valor subjetivo y valor objetivo:
o Valor objetivo: Apreciación económica de la sociedad (valor de cambio)
o Valor subjetivo: Apreciación personal o emocional de la persona (valor de uso)
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Definición de utilidad marginal (incluir ecuación)
Representa la utilidad que presentara el consumo de una unidad adicional y esta representado por la
expresión (ΔU/Δq).
Es el incremento de la satisfacción total que resulta del consumo de unidades adicionalesde un bien en
un periodo dado.
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Curva de utilidad marginal respecto a cantidad
A medida que se consume mayor cantidad de bienes este retribuirá menor satisfacción.
Cuando la utilidad marginal llega a cero, el efecto que produce sobre el consumidor es insatisfacción.
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Curva de utilidad total respecto a cantidad
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Ley de utilidades marginales decrecientes
Establece que a medida que se consume mayores cantidades de un bien, la utilidad marginal tiene a
disminuir.
Idea de que cuanto mas consumimos de un bien, menos satisfacción nos reporta.
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Principio de utilidad final
Es el valor de la ultima unidad aprovechable. Luego el consumo generara utilidades marginales
negativas.
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Gráfico de sectores de unidades económicas (familias, gobiernos, empresas sector externo)
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Factores de la producción y su retribución
Son los recursos que permiten producir los bienes y servicios
o RRHH
 Sueldos
o Natural o Tierra
 Renta
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o Capital
 Interés
o Empresario
 Beneficios
Principios que debe resolver la economía (que, como y para quien)
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Definición de desempleo
Es el que quiere trabajar pero no encuentra trabajo.
Fuerza Laboral = N° Ocupados + N° Desocupados
No existe el desempleo igual a 0 % (siempre habrá gente que quiere cambiar de trabajo e industrias que
dejen desempleados por la incorporación de tecnologías).
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Definición de población económicamente activa (PEA)
Integrado por los trabajadores y los desempleados. No se incluyen los que no están buscando trabajo.
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Definición de tasa de crecimiento vegetativo (TCV)
Se define como la siguiente expresión:
TCV = TN – TM + IM – EM
o TN: Tasa de natalidad
o TM: Tasa de mortandad
o IM: Inmigrantes
o EM: Emigrantes
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Definición de tasa de natalidad
Expresa el número de nacidos vivos por cada 1.000 habitantes.
Es la relación entre  TN = (Número de nacimientos vivos) / (Número de habitantes)
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Definición de tasa de mortandad
Expresa el número de defunciones por cada 1.000 habitantes.
Es la relación entre  TM = (Número de fallecimientos) / (Número de habitantes)
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Depreciación y amortización
Depreciación: Pérdida de valor por el paso del tiempo (los terrenos no sufren depreciación)
Amortización: Pérdida de valor por el paso del tiempo reflejada en los costos o contabilidad.
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Capital fijo y capital circulante
Capital fijo: Son aquellos cuya circulación esperada es superior al año; como por ejemplo: Máquinas,
herramientas, terrenos, edificios, etc.
Capital circulante: Son aquellos cuya circulación o liquidación (rápida conversión en moneda) es inferior
al año; como por ejemplo: materia prima, insumos, otros.
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Fronteras de las posibilidades de la Producción (FPP)
Representa gráficamente las posibilidades de producción utilizando al máximo de los recursos
productivos para realizar una producción de dos bienes distintos.
La curva puede ser desplazada hacia la derecha mediante una innovación de los procesos, maquinaria,
capacitación al personal, entre otras que permitan un mejor aprovechamiento de los recursos.
Si la producción se ubica por debajo de la FPP entonces se dice que se esta desperdiciando recursos
puesto que las posibilidades son mayores; mientras que superar la frontera es imposible.
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Eficiencia
Medida en la cual una sociedad aprovecha, de la mejor manera posible, los recursos que son escados.
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Eficiencia productiva
La eficiencia productiva se logra cuando no se puede incrementar la cantidad producida de un bien sin
reducir la cantidad producida de otro. Es el caso en que se encuentra sobre la frontera de posibilidades
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de la producción.
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Indice de rotación
Es el tiempo que tarda una empresa en hacer un ciclo completo de su producción
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Teoría de los rendimientos decrecientes
A medida que aumenta la cantidad consumida de un bien o recurso, tiende a disminuir la utilidad
marginal.
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Definición de costo de oportunidad
Define el costo de ceder recursos para la adquisición de un bien o servicio.
Es aquello a lo que debemos renunciar para obtener algo.
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Curva de demanda (diferencia entre demanda y cantidad demandada)
La demanda son las distintas cantidades de un bien que se esta dispuesto a comprar a un determinado
precio.
La demanda no se modifica si se modifica el precio de un bien.
La demanda (desplazamiento de curva) cambia si se modifica:
o N° de demandantes
o Modificación en el Ingreso
o Precio de los productos relacionados (sustitutos y/o complementarios)
o Cambio de expectativas
Cuando modificamos solamente el precio manteniendo el resto de los factores igual (cantidad
demandantes, ingresos, precio de productos relacionados, cambio de expectativas); lo que se obtiene
es un desplazamiento a lo largo de la curva de demanda. No cambia la curva de demanda.
La demanda del mercado se obtiene sumando las demandas individuales de todas las personas que
componen el mercado.
La “Ley de la demanda” indica la relación inversa existente entre el precio de un bien y la cantidad
demandada, en el sentido de que al aumentar el precio, la cantidad demandada disminuye y viceversa;
a no ser que se trate de un bien inferior.
Cuando la curva se desplaza hacia la izquierda o hacia la derecha se dice que hay un cambio de la
demanda (por algún o algunos cambios de la 4 factos enumerados anteriormente)
Cuando al variar el precio, manteniendo los factores constantes (cateris Paribas), se dice que hubo
cambios en la cantidad demandada.
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Curva de indiferencia
Muestra las distintas combinaciones de dos bienes que le produce igual satisfacción al consumidor.
Umx: Utilidad marginal X
Umy: Utilidad marginal Y
Umx > Umy: La curva de indiferencia de la utilidad marginal X representa mayor satisfacción que la
curva de indiferencia de la utilidad marginal Y.
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Definición de tasa marginal de sustitución (TMS = Aqy/Aqx)
Representa la variación de consumo de un bien en relación a la variación de consumo de otro bien.
TSM = Aqy/Aqx
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Curva de ingreso (recta de presupuesto o ingreso)
La curva de ingreso muestra las distintas combinaciones de posibles compras de dos bienes a partir de
un ingreso determinado.
Y = Px.Qx + Py.Qy
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Obtención de la curva de demanda desde la curva de indiferencia
La curva de demanda se obtiene mediante la curva de indiferencia y la curva de presupuesto, que, a
medida que el precio de uno de los bienes disminuye, la curva de presupuesto se desplaza hacia la
derecha e identificando cual sería la demanda cuando el nuevo precio del producto intercepta una
nueva curva de indiferencia.
En todos los puntos de la curva de indiferencia interceptados por la curva de presupuesto, se cumple el
principio de equimarginalidad.
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Principio de equimarginalidad (Umx/Px = Umy/Py)
Posición de equilibrio del consumidor, donde le representa la misma satisfacción consumir un bien u
otro para gastar su próximo consumo.
Se relaciona con la siguiente expresión: Umx/Px = Umy/Py
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Definición de bien normal y bien inferior
Bien normal: Son aquellos en que la cantidad demandada aumenta a medida que disminuye su precio.
Bien inferior: Son aquellos en que la cantidad demandada disminuye a medida que disminuye su precio.
También puede definirse como que al aumentar el ingreso baja la cantidad demandanda.
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Efecto Snnop y curva de Engel
Son los producidos en los productos muy costosos en la que las personas de mucho ingreso desean no
seguir consumiéndolos cuando el precio disminuye porque puede acceder mas gente al consumo del
bien o servicio. Se visualiza con la curva de Engel:
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Efecto ingreso, efecto sustitución, efecto precio, curvas
o Efecto Sustitución (ES): Nos dice que cuando sube el precio de un bien, los consumidores
tienden a sustituirlo por otros con el fin de obtener la satisfacción deseada de forma mas barata.
o Efecto Ingreso (también llamado efecto renta ER): El efecto ingreso hace referencia a que
cuando los precios suben y el ingreso monetario permanece fijo, el ingreso real de los
consumidores se reduce y es probable que adquieran una menor cantidad de casi todos los
bienes; incluso aquel cuyo precio se ha incrementado.
o Efecto Total (ET): Es el efecto total experimentado por la persona al modificarse el precio de
uno de los bienes y es el resultado conjunto del efecto sustitución y el efecto ingreso. Con esta
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gráfica se puede determinar si es un bien normal o bien inferior.
Gráfica correspondiente a los efectos sustitución y efecto renta (ingreso) al modificar, en baja, el
precio del producto “a”; con un aumento de la pendiente de la recta de presupuesto y sobre una
nueva curva de indiferencia.
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Elasticidad
Mide la sensibilidad de cambios de demanda u oferta en relación a la modificación del precio.
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Elasticidad precio de la demanda (Ep)
Muestra la relación de cambio de la cantidad demandada de un bien ante la variación del precio del
mismo. Su ecuación es la siguiente:
Ep = - (Δq/Q) / (Δp/P)
o Ep = 0

Infinitamente inelástica o totalmente rígida
(no importa el precio)
o 0 < Ep < 1 
Ineslástico
(bienes de primera necesidad)
o Ep = 1

Demanda unitaria
o 1 < Ep < ∞ 
Elastica
(bienes de lujo)
o Ep = ∞

infinitamente elástica
(el precio es lo único)
Factores que condicionan la elasticidad de la demanda:
Naturaleza de las necesidades que satisfacen (mientras mas importantes mas inelástico)
Disponibilidad de bienes sustitutos (Mas cantidad de bienes sustitutos, mas elasticidad)
Proporción de ingreso gastado en el bien (Mayor incidencia, mayor elasticidad)
Período considerado (A mayor período, mayor elasticidad)
La maximización del ingreso del productor se produce en el punto en el que la eslasticidad de la
demanda (para bienes normales) es igual a uno.




-
Elasticidad precio de la oferta (EPo)
La elasticidad precio de la oferta nos indica como varía la cantidad ofrecida en relación a la variación
porcentual del precio.
Epo = (ΔQo/Q) / (ΔP/P)
o Epo = 0

Infinitamente inelástica o totalmente rígida
o 0 < Ep < 1 
Ineslástico
o Ep = 1

Demanda unitaria
o 1 < Ep < ∞ 
Elastica
o Ep = ∞

infinitamente elástica
Mientras mas elástica sea la oferta, mas aumentará la producción de bienes el productor.
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Elasticidad Promedio de la demanda (Eprom)
Se utiliza para paliar una indeterminación en la elasticidad precio de la demanda debido a que depende
de que punto se tome como referencia inicial dará una elasticidad distinta en un caso y otro.
Eprom = (ΔQ / ΔP) * (P1 + P2) / (Q1 + Q2)
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Elasticidad Ingreso de la demanda (Ey)
Muestra la sensibilidad del cambio en la cantidad demandada a partir del cambio del ingreso del
consumidor. Su expresión es la siguiente:
Ey = (Δq /q) / (Δy/y)
o Ey < 0

Bien inferior
o Ey > 0

Bien normal
o 0 < Ey < 1 
Bienes básicos
o Ey > 1

Bienes de lujo
Todos los bienes tienden a convertirse en inferiores a medida que aumento el ingreso a valores muy
altos (tienden a no consumir mas de lo necesario por insatisfacción, faltas de tiempo, ahorros u otros
relacionados). Ver curva de Engel y efecto Snoop.
Δq /q:
Variación porcentual de la demanda
Δy/y:
Variación porcentual del ingreso.
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Elasticidad cruzada de la demanda
Mide la sensibilidad de la demanda de un bien cuando varia el precio de otro producto.
La siguiente expresión mide la relación de la elasticidad cruzada:
Ecxy = (Δqx/Qx) / (Δpy/Py)
o Ecxy > 0 
Productos sustitutos
o Ecxy < 0 
Productos complementarios
o Ecxy = 0 
Productos independientes
Δqx/Qx:
Variación porcentual de la demanda del producto X
Δpy/Py:
Variación porcentual del precio del producto Y
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Curva de oferta
Muestra las distintas cantidades que estoy dispuesto a vender a distintos precios en un mercado y en un
momento dado. A medida que aumenta el precio de un bien en el mercado, la cantidad ofrecida será
mayor.
Los cambios en la oferta pueden deberse a los siguientes puntos (visto desde el punto de vista del
productor):
o Variación de número de oferentes
o Variación del costo
o Modificación de la productividad
o Variación tecnológica
o Precios sustitutos (al aumentar el precio, la oferta disminuye)
o Productos complementarios (al aumentar, la oferta aumenta)
La oferta disminuye si la curva se desplaza hacia la izquierda; mientras que la oferta aumenta si la curva
se desplaza hacia la derecha.
La curva de la oferta del mercado se obtiene sumando las ofertas individuales de cada productor a los
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distintos precios del mercado.
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Objetivos de comprador y vendedor
Consumidor:
Busca maximizar su satisfacción y su utilidad
Vendedor:
Buscar maximizar sus beneficios
Beneficio = Ventas - Costos
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Equilibrio del mercado
Es el que establecen las curvas de oferta y demanda en su intersección. Vienen dado por la siguiente
gráfica.
El punto de equilibrio corresponde a la cantidad de acuerdo y el precio de acuerdo en que los
compradores están dispuestos a gastar por una cantidad determinada. Se lo llama cantidad de equilibrio
y precio de equilibrio puesto que no existirán fuerzas que actúen para modificarlos; caso contrario habrá
exceso de oferta.
Cuando exista escasez de oferta, la presión sobre los precios serán a subir; mientras cuando existe
exceso de oferta; la presión sobre los precios será a la baja.
A estas presiones y luego el equilibrio del mercado se lo conoce como “ley de la oferta y la demanda” y
el “equilibrio de mercado” se produce cuando no estén fuerzas que tiendan a modificar el precio.
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Producción (definiciones y curvas)
Cantidad de bienes que una empresa decidirá vender en el mercado a distintos precios y que dependen
de los factores de la producción (Trabajo, Capital, Recursos naturales, Empresario).
Producción Total (Pt):
Cantidad de producción para la un precio del mercado determinado
Producción media (Pmedia):
Pmedia = Pt / Qf
Producción marginal (Pmarginal): Pmarginal = ΔPt / ΔQt
Qf: Cantidad de factores de la producción (la curva solo representa la adición de un factor de la
producción manteniendo al resto constante)
Curvas de producción en relación a la cantidad de factores de la producción:
Etapa 1 (E1):
Etapa 2 (E2):
Etapa 3 (E3):
A medida que aumento recursos la producción lo hace en mayor medida (*)
Zona conveniente del productor donde se cumple la relación Pma/Pa = Pmb/Pb
A mayor cantidad de recursos la producción disminuye (*)
(*) El productor no desea trabajar en las etapas 1 y 3 por estar desperdiciando o desproporcionando
recursos.
Pma; Pmb: Producción marginales de los productos a y b. El equilibrio lo logrará cuando el último peso
gastado en cualquier factor, obtendrá la misma producción marginal.
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Curvas de isocuantas
Determina las distintas combinaciones de dos factores que permiten lograr la misma cantidad de
producción.
Qk; Qm: Factores de la producción (tierra, trabajo o capital)
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Curva de Desembolso total del productor (DT)
Indica lo que el productor tiene para poder poner en producción en función de las distintas
combinaciones de las cantidades y precios de los factores de la producción.
DT = Pk . Qk + Pm . Qm
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Obtención de la curva de producción a partir de la curva de isocuantas y rectas de desembolso
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Costo económico
Es la suma de las retribuciones a los propietarios de los factores de la producción (humano, empresario
y tierra) como para que sigan aportándolos a la empresa.
o Tierra (T)

Renta
o Capital (K)

Interés
o Trabajo (L)

Salario
o Empresario (E)

Beneficios
Beneficio Normal: Es el beneficio que quisiera tener el empresario para seguir siendo empresario
Beneficio extraordinario > Beneficio Normal
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Costos de la producción
Se dividen en las siguientes clasificaciones:
o Costo variable (CVT):
Son los costos que dependen de la cantidad producida (CVT=Cv.Q)
o Costos fijos (CF):
No dependen de la cantidad producida y son constantes
o Costo Total (CT):
Es la suma entre costos variables y costos fijos (CT=CVT+CF)
o Costos medios (Cmed):
Cmed = CT / Q
o Costos marginales (Cm): Cm = ΔCT / ΔQ
El productor busca ubicarse en el punto en el que Cmed = Cm
Costo marginal: Es el costo adicional o extra ligado a la producción de una unidad adicional.
Costo medio: Son los costos por unidad de producción
También se divide en:
Costo medio fijo (Cmedf):
Cmedf = CF / Q
Costo medio variable (Cmedv): Cmedv = CV / Q
Los costos fijos son continuos y crecen a escala.
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Si el prcio es igual o superior al costo variable medio (P>Cmedv), a la empresa le convendrá
producir, mientras que si dicho precio es menor (P<CmedV) le convendrá cerrar).



Costos medios:
Hay tres tipos de costos medios:
Costo fijo medio (CFM)
Representa el costo fijo total por unidad de producción y muestra como los costos fijos medios
disminuyen conforme aumenta la producción.
Costo variable medio (CVM)
El costo variable total por unidad de producción.
Costo total medio (la curva de color verde representa el costo total medio) (CTM)
Es el costo total por unidad de producción.
CT/Q = CFT/Q + CVT/Q
ó que es lo mismo
CTM = CFM + CVM
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Productividad
Relación entre Cantidad producida y recursos utilizados
Productividad = Qp / $ Recursos 
$ Recursos = QP / Productividad (Costos)
-
Tipos de mercado
Los mercados es donde se encuentran la demanda y la oferta y existen distintos tipos de mercados
según los siguientes factores:
o N° de oferentes
o N° de compradores
o Producto (diferenciación de productos); diferenciación real o espuria (mente del consumidor)
o Libertad de acceso al mercado  entrada y salida sin alterar el precio
o Información  Transferencia (cuan fácil o difícil están informados los productores)
o Posibilidades de acuerdos
o Influencia en el precio
En el mercado de los comodities, los precios son fijados a nivel mundial por los ministerios y se
comercializan solo a un precio de mercado.
Característica
Mercado perfecto
Mercado imperfecto
Cantidad de oferentes
Cantidad de compradores
Producto
Muchos
Muchos
Homogéneo (sin diferenciación)
Accesibilidad al mercado
Libre
Información
Transparente
Pocos
Muchos o pocos
Hay diferenciación
Si para compradores y no para
vendedores
No es clara desde el lado de la
oferta
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Posibilidad de acuerdo
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No (imposibilidad de tantos
Hay cierta posibilidad de acuerdo
oferentes y tantos demandantes)
Tipos de mercado:
Oligopolio:
Pocos oferentes
Monopolio:
Un oferente
Oligopsonio:
Pocos compradores
Monopsonio: Un comprador
Duopolio:
Un solo comprador y un solo oferente
CARACTERISTICAS
TIPOS
Cantidad de
compradores
Cantidad de
vendedores
-
Muchos
Muchos
Mercado
Central
Competencia
monopolístic
a
Oligopoli
o
Monopoli
o
Oligopsoni
o
Monopsoni
o
Monopoli
o Bilateral
Muchos
Muchos
Muchos o
pocos
Muchos o
pocos
Pocos
Uno
Uno
Muchos
Pocos
Uno
Pocos
Pocos
Uno
Con
diferencia
Sin o Con
Sin
diferencia
Relativa
No
Poca
Si
No (c)
Si (c-v)
Casi nulo
No
Si ©
Si (c-v)
No
muchos
Sin
diferenci
a
Diferenciación
de Productos
Sin
diferencia
Transparenci
a
SI
Bastante
Relativa
Poca
No
Acuerdos
NO
Si (v)
Relativos
Si (v)
No
Acceso
Influencia del
precio
Libre
Libre ©
Relativa
(v)
Si
Difícil (v)
Si (v)
No ©
No (v)
No ©
Si (c-v)
Difícil
Si (v)
Si ©
(v):
©:
C-V:





Mercado de
competenci
a perfecta
Ninguno
Poca
Si
Vendedor
Comprador
Comprador y vendedor
Casos que explican la aparición de monopolios:
Control de factor productivos
Patente
Franquicia legal
Existencia de costos decrecientes
Monopolios legales (ejemplo de control de control de servicios por parte de gobierno)
Ingreso del productor
El productor procurará obtener el máximo beneficio posible, es decir; que sus ingresos sean los mas
alto. Esto quiere decir que no necesariamente busque realizar la mayor cantidad de ventas sino en la
cantidad adecuada que le represente mayor beneficio.
En determinadas situaciones, es preferible vender menos para controlar el precio de venta y, mediante
insatisfacción de la demanda, se obtendrá un mayor precio de venta al mismo costo.
IT: Ingreso Total
IT = P x Qv
(P: Precio de venta)
(Qv: Cantidad vendida)
Ime: Ingreso Medio
Ime = IT / Qv
Im: Ingreso marginal
Im = ΔIT / ΔQv
La obtención del máximo beneficio se obtiene cuando el costo marginal es igual al Ingreso marginal.
Im = Cm
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
El gráfico corresponder a un mercado de competencia perfecta donde el precio del mercado es el que
debe tomar el productor para decir cual es la cantidad ofrecida al mercado en función de su mínimo
costo medio para maximizar los beneficios.
B = Qof . (Pm – Cmed)
B: Beneficios
Qof:
Cantidad ofrecida
Pm:
Precio de mercado unitario
Cmed:
Costo medio unitario
Cuando:
Pm > Cmed:
Pm = Cmed:
Pm < Cmed:
Beneficios extraordinarios
Beneficios normales
Perdidas; el productor se retira del mercado
El productor comenzará a producir a partir del momento en que el precio y la cantidad se ubiquen
desde el punto y precio de cierre, es decir, en el que el precio de venta sea igual al costo variable
medio (CVM) donde a mayor cantidad y precio el productor irá cubriendo sus costos fijos
progresivamente hasta ubicarse en el precio de nivelación (también llamado punto de nivelación), en
la que el precio de mercado es igual al costo medio total (CTM) donde no obtiene ni beneficios ni
pérdidas; es decir beneficios normales. Una vez superado el precio de nivelación el productor podrá
obtener beneficios extraordinarios.
-
Maximización de los beneficios del productor
Normalmente, para una aproximación, el productor suele utilizar la comparativa entre el costo medio y el
ingreso medio o precio de venta para decidir si podrá obtener beneficios.
La empresa buscará situarse en el punto en el que el costo marginal es igual al costo medio mínimo.
Los beneficios totales (BT) del productor estarán determinados por la diferencia entre los ingresos
totales (IT) y los costos totales (CT). Para ello deberá tomar la decisión de cual es la cantidad óptima de
producción para aumentar los beneficios (cuya cantidad estará condicionada por el tipo de mercado en
el que actúe la empresa).
BT = IT - CT
La diferencia positiva máxima entre los ingresos totales y los costos totales se alcanza en el punto en el
cual la pendiente de la curva de ingresos totales es igual a la curva de costos totales.
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Tener en cuenta que la curva de ingresos totales dependerá el tipo de mercado.
Otra manera de realizar el análisis de maximización del producto es mediante el análisis marginal;
donde el óptimo se obtiene en el punto en que el ingreso marginal (Im) es igual al costo marginal (Cm).
Im = ΔIT / Δq
(Variación derivado del ingreso total derivado de la venta de una unidad adicional.
Ingreso Total (IT) = Pv . Q (Pv: precio de venta) (Q: cantidad)
Ingreso Medio (IMed): Es la relación entre el ingreso total y la cantidad vendida.
Ingreso Marginal (Im): Muestra la relación entre la variación del ingreso total con la venta de una unidad
adicional.
Casos de análisis:
o Im > Cm: En el caso de ubicarnos en la izquierda del punto de equilibrio, el beneficio obtenido
será menor que el máximo, puesto que el vender una unidad adicional el ingreso marginal es
superior al costo adicional que reporta
o Im < Cm: En el caso de estar a la derecha del punto de equilibrio, el beneficio sería negativo,
puesto que el vender una unidad adicional nos reporta mayor costo que el ingreso que nos
genera.
o Im = Cm: Punto de equilibrio entre costos marginales e ingresos marginales; la utilidad
económica se maximiza.
El ingreso marginal no es otra cosa que el precio de mercado.
En un mercado de competencia imperfecta o con monopolio, el percio del mercado lo dirigen las
empresas dueñas del negocio y la recta de ingreso marginal pasa a ser una recta con pendiente
negativa; por lo que el análisis anterior corresponde a mercados perfectos.
-
Modificaciones en el equilibrio del mercado variando la demanda
Al variar la demanda de los bienes y servicios, pueden presentarse tres situaciones respecto al tiempo
de respuesta del mercado.
o Respuesta de la oferta momentáneo y a muy corto plazo:
La oferta es totalmente rígida ya que no hay tiempo para el ajuste de los factores. La cantidad
no se modifica y aumenta los precios.
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o
Respuesta de la oferta al corto y mediano plazo:
Hay un tiempo para reajustar la producción, reajustando los factores variables.
o
Respuesta de la oferta en el largo plazo:
El equilibrio a largo plazo es el obtenido en aquel período en el cual las empresas pueden variar
su producción ajustando todos los factores empleados en el proceso productivo. En la situación
de equilibrio a largo plazo no habrá ni entrada ni salida de empresas a la industria y no variarán
ni el precio ni la cantidad intercambiada. Puesto que las empresas trabajarán en la dimensión
óptima.
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MACROECONOMIA
RESUMEN CAPITULO 14
La microeconomía estudia como los hogares y las empresas toman sus decisiones e interactúan entre sí en
los mercados.
La macroeconomía se ocupa del estudio del funcionamiento de la economía en su conjunto. Su propósito es
obtener una visión simplificada de la economía, pero que al mismo tiempo permita conocer y actuar sobre el
nivel de la actividad económica de un país determinado o conjunto de países.
En la macroeconomía se realiza una simplificación para poder estudiar y analizar el comportamiento de todo
el mercado y es tratar como todos los bienes y servicios como uno solo; al igual que la oferta de todos los
bienes y servicios como uno solo y se forman la demanda agregada y la oferta agregada como una sola que
se produce en el mercado.
-
En macroeconomía se estudian tres variables:
o Flujo:
Las variables flujo son la definidas con arreglo a un período.
La suma de todas las producciones efectuadas por todas las empresas de una economía
durante un determinado período recibe el nombre de ingreso real (Y).
Otra variable flujo importante es la inversión (I), que se define como la acumulación del factor
productivo capital (k) efectuada por todas las empresas de una economía en un período.
o Stock:
Son las que se definen con relación a una fecha, pero no a un período determinado.
o Precios: Tiene que ver con los precios de los bienes y de los factores de la producción que
se miden en cantidades de dinero, excepto en el caso del dinero que se mide como el costo de
oportunidad de mantenerlo líquido y no como activo rentable.
-
La política macroeconómica esta integrada por el conjunto de medidas gubernamentales destinadas a
influir sobre la marcha de la economía en su conjunto. Los objetivos claves de la política económica
suelen ser la producción, el empleo y la estabilidad del precio.
o Producción: Se suele medir con el PIB que puede ser nominal (a precios corrientes del
mercado) o real (a precios constantes).
o Empleo: Se busca minimizar la tasa de desempleo generando no solo población que tenga
trabajo, sino que además los sueldos sean elevados para la masa trabajadora.
o Estabilidad del nivel de precios: El índice mas utilizado es el IPC (Indice de precios al
consumidor), que mide el costo de una canasta fija de bienes generalmente adquiridos por el
consumidor medio. Las variaciones del nivel de precio se lo conoce como tasa de inflación.
Además de estos tres, los responsables de la política económica suelen prestar una atención muy
especial sobre la evolución del Déficit público, Déficit exterior y el tipo de cambio.
o Déficit público: Se mide como la diferencia entre los gastos y los ingresos públicos; es un
indicador del grado de equilibrio o desequilibrio de la actualización del sector público. Cuando el
déficit sea elevado, también lo serán las necesidades financieras del sector público, lo que
presionará al alza las tasas de interés e incidirá negativamente sobre la inversión privada.
o Déficit exterior: Es la medición del desequilibrio en las transacciones con el resto del mundo y
se registran en las balanzas de pagos. Si existe un déficit en la balanza (cuando existe mayor
importación que exportación), implica que el país esta absorbiendo más recursos de los que
produce y el déficit debe compensar al préstamo recibido del resto del mundo.
o Tipo de cambio: Expresa el precio en unidades monetarias nacionales de una unidad de una
moneda extranjera. El Banco Central puede controlar el tipo de cambio comprando o vendiendo
divisas.
-
El sacrificar inversión para el ahorro de capital para una economía de largo plazo, mejora, al largo plazo,
los resultados obtenidos. En el corto plazo se podrá obtener un resultado con menos expectativas por la
reducción de las inversiones.
-
El factor de optimismo o pesimismo juega un factor muy importante en las apreciaciones de los
consumidores y productores al momento de la toma de decisiones para el ahorro o la inversión y en
muchas ocasiones los agentes actúan al margen de las recomendaciones de la política económica,
considerando que las previsiones de las autoridades carecían de credibilidad por no ajustarse a la
realidad que ellos percibían.
-
Definiciones
o PBI ó PIB:
Producto Interno Bruto = Producción total de la economía.
o PIB Potencial:
Máximo producto interno obtenible a partir del pleno y eficiente empleo de
todos los recursos de que dispone una nación.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
IPC:
Índice de precios al consumidor = Nivel general de precios.
Ingreso real (Y):
Suma de todas las producciones efectuadas por las empresas en un
determinado período de tiempo. Y=ΣQ
Q: Productos producidos por cada empresa
Inversión (I):
Acumulación del factor productivo capital (K) efectuada por todas las
empresas de una economía en un período. I=Σ (Kf – Ki)
Kf: Capital final
Ki: Capital inicial
Tasa de interés:
Se puede definir como el crédito que habría que pedir para poder realizar la
acumulación de capital, es decir, invertir. Es el costo del dinero.
Política Monetaria: Decisiones sobre la cantidad de dinero disponible en el mercado.
Política Fiscal:
Decisiones sobre el gasto público o impuestos.
Tasa de desempleo: Es el cociente entre la cantidad de desocupados (personas que no tienen
trabajo pero que están buscando) y la población activa (desocupados más ocupados).
Inflación:
Es el crecimiento generalizado y continuo de los precios de los bienes y
servicios de una economía. Se mide como:
Tasa de Inflación: (IPC2009 – IPC2008) / IPC2008 x 100%
Si la tasa de inflación es negativa, el nivel de precios está disminuyendo y lo que tenemos en un
deflación.
Estanflación:
Proceso en el cual se produce una reducción del PIB y aumento de la
inflación, esto es, un estancamiento combinado con un aumento de las presiones inflacionarias.
El crecimiento económico es la expansión de las posibilidades de la producción; se representa
como un desplazamiento hacia la derecha de la curva FPP y se mide el crecimiento a partir del
producto bruto interno real (PIB a precios constantes). La tasa de crecimiento a largo plazo se
mida a partir del crecimiento del PIB potencial.
Un ciclo económico consiste en las desviaciones periódicas pero irregulares, ascendentes y
descendentes, de la producción. El ciclo económico se mida a partir de las fluctuaciones del PIB
real alrededor del PIB potencial. Los ciclos no son regulares, previsibles ni repetitivos; pero
tienen dos etapas en común: Recesión (tasa de crecimiento del PIB real negativa) / Expansión
(tasa de crecimiento positiva del PIB real) y dos puntos de cambio Pico (cambio de expansión
 recesión) / Valle (cambio de recesión  expansión).
Impuesto Directo: El un impuesto sobre el ingreso.
Impuesto Indirecto: Impuesto que se paga por el consumo de bienes y servicios
Subsidio: Pago que el gobierno hace al productor con el fin de mantener la actividad y los
precios de mercado se encuentren mas bajos que lo que estarían si no existiera la subvención.
-
Política Monetaria:
Es llevada a través del control de la oferta monetaria por parte del Banco Central. Controlan la evolución
de la cantidad de dinero, el crédito y en general el sistema financiero.
Mediante el control de la cantidad de dinero, el Banco Central puede influir en las tasas de interés, en la
inversión (por lo tanto en el PBI), en el nivel general de precios, en los tipos de cambio (por lo tanto en
las exportaciones netas), en los precios de las acciones y en los precios de las viviendas.
Si hay inflación y actúan con una política monetaria restrictiva, la reducción de la oferta monetaria hará
que suban las tasas de interés, reducción de la inversión, disminución del PBI y la inflación.
Si la economía ha entrado en recesión, el Banco Central puede elevar la oferta monetaria y reducir las
tasas de interés para reactivar la economía.
-
Política fiscal:
La política fiscal se refiere a las decisiones del gobierno sobre el gasto público y los impuestos e incide
sobre los ingresos y el consumo de los individuos y ofrece incentivos a la inversión y otras decisiones
económicas.
El gasto público comprende:
o Compras del Estado: Gastos en bienes y servicios (construcción carreteras, compra
ferrocarriles, pago a funcionarios, otros).
o Transferencias del Estado: Como subsidios, aumento para jubilados o desempleado
Al determinar la cuantía y la composición del gasto público se determinan las dimensiones relativas del
sector público y del sector privado, esto es, que parte del PBI se consume colectivamente y no
privadamente.
Los impuestos pueden incidir de dos formas:
o Reduciendo los ingresos de las personas que influye en la cantidad en que gastan en bienes y
servicios como en la cantidad del ahorro privado. De esta forma influyen en la producción y en
la inversión.
o Incidiendo en los precios de los bienes y de los factores de la producción; donde también
impacta en la producción e inversión.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Un ejemplo es el gobierno otorgando deducciones fiscales por inversión para propiciar el crecimiento
económico.
La diferencia entre gasto público e impuestos constituye el superávit o el déficit. El déficit puede
financiarse mediante la emisión de deuda o moneda (ejemplo en convertibilidad se recurría al
endeudamiento puesto que el Banco Central no podía emitir moneda).
-
Política Comercial:
La política comercial, a través de los aranceles, cuotas y otros mecanismos, tratan de estimular las
exportaciones netas.
-
Gestión Financiera Internacional:
La variable clave es el tipo de cambio, donde se puede adoptar un tipo de cambio fijo o libre de la oferta
y la demanda.
-
Política de oferta:
Su objetivo es propiciar los incentivos al trabajo y a la producción, así como la incorporación de mejoras
tecnológicas que elevan la eficiencia y la productividad del trabajo.
-
Oferta y demanda agregada:
La demanda agregada se refiere a la cantidad total que están dispuestos a gastar los diferentes
sectores de la economía durante un período determinado. Se podría pensar como la suma de todas las
demandas individuales de todos los agentes con respecto a todos los bienes.
Es la suma del gasto de los consumidores, las empresas, el estado y el sector exterior; que dependen
del nivel de precios como de la política económica, política fiscal y otros factores.
La demanda incluye:
o Bienes de consumo que compran los consumidores
C
o Bienes de capital que compran las empresas (inversiones)
I
o Bienes que compra el estado (Gasto público)
G
o Exportaciones netas
XN
La oferta agregada es la cantidad de bienes y servicios que las empresas de un país están dispuestas
a producir y vender en un determinado período; Dado los precios, los costos, capacidad productiva y las
condiciones del mercado.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
La oferta y la demanda de un mercado concreto determinan la cantidad de equilibrio producida y
demandada y el precio del bien en cuestión. Paralelamente, la producción nacional y el nivel general de
precios vienen determinados por la oferta y la demanda agregadas. El nivel de producción y de precios
de equilibrio determina el nivel de empleo y desempleo.
Las curvas de oferta y demanda agregada están representadas en la siguiente gráfica. En el eje de
ordenadas se encuentra el nivel general de precios (P) y en el de abscisas la producción total de la
economía, esto es, el PIB real (y). La intersección de la curva de demanda agregada y la curva de oferta
agregada representa el equilibrio macroeconómico, esto es, el PIB real y el nivel general de precios que
satisfacen a los demandantes y a los vendedores.
PIB = y x P
DA: Demanda Agregada =
OF: Oferata Agregada =
C + I + G + (X – M)
PIB
RESUMEN CAPITULO 15 – LA MEDICION DEL PIB al ingreso disponible
El PIB es la suma del valor de todos los bienes y servicios finales producidos en el país en un año. Es
producto interno porque se refiere a la producción que tiene lugar dentro del país: el PIB incluye el total de
los valores de los productos finales, esto eso, la suma de los valores agregados en cada escalón de la
cadena productiva menos los consumos intermedios (para evitar la doble contabilización) y es producto
bruto porque no se deducen las amortizaciones. (El trabajo en negro, ilegal y los no declarados no se
contabilizan en el PIB).
El PIB es la suma de los valores monetarios:
- Consumo (C)
- Inversión Bruta (I)
- Gasto Público (G)
- Exportaciones netas (XN)
EL PIB puede medirse mediante (que se obtiene el mismo resultado):
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
- Flujo de productos y servicios de consumo (enfoque de gastos): Productos y servicios producidos en un
país en un determinado período. Sumando el gasto anual de todos los consumidores en bienes y
servicios finales.
- Flujo de costos (enfoque de los ingresos): Costos de la producción. Sumando todas las retribuciones a
los factores productivos (tierra, capital y trabajo)
Cabe recordar que el producto nacional se había definido como la producción total de bienes y servicios
finales comprados por las economías domésticas para consumirlos, por lo que los bienes intermedios
(aquellos que se utilizan para producir otros bienes y que no son realmente bienes finales) deben excluirse.
Enfoque del producto finales o gasto
Consumo (C)
+
Inversión bruta privada (IB)
+
Gasto Público (G)
+
Exportaciones netas (XN)
PIB = C + IB + G + XN
Enfoque de los ingresos por FP o costos
Sueldos, salarios y otros egresos del trabajo (RA)
+
Intereses, alquileres y otras rentas de la propiedad
+
Impuestos directos (Ti)
+
Depreciación o amortización (D)
+
Beneficios (ENE)
PIB = RA + ENE + D + Ti – Sb
(costos FPP)
PIB = C + S + T
(ingresos)
Análisis de los distintos componentes:
 Consumo (C):
El gasto en bienes de consumo comprende el gasto en bienes perecederos y en bienes de consumo
duradero por su importe total y no incorpora el flujo de servicios prestados por estos bienes a lo
largo de su vida útil. El consumo es igual al conjunto de gastos destinados a satisfacer las
necesidades corrientes de las economías domésticas.
 Inversión (I):
Incluye el gasto en bienes no destinados a consumo inmediato, es decir, el gasto que realizan
fundamentalmente las empresas en bienes de capital, que son bienes ya producidos que se
emplean en los procesos productivos y que se utilizarán como insumos en períodos siguientes.
Los bienes de capital se pueden clasificar en dos:
o Capital en existencias: Comprende las materias primas no incorporadas al proceso
productivo, los bienes en procesos de producción y los productos terminados en depósito.
o Capital fijo: Comprende los medios de producción cuya vida útil se mantiene a lo largo de
varios períodos, tales como las maquinarias o los edificios.
Por lo que existen dos tipos de inversión:
o Inversiones en existencias (IE): Es la variación por unidad de tiempo del capital en
existencias.
o Inversiones en capital fijo (IK): El gasto destinado a ampliar y mantener el stock de capital
fijo de la economía.
Si sumamos la inversión en existencias (IE) y las inversiones en capital fijo (IK), obtenemos la
inversión bruta (IB).
IB = IE + IK
Para estimar la formación de capital en un año, medimos la inversión neta (IN); que viene dada por
la inversión bruta (IB) menos la depreciación (D).
IN = IB - D
 Gasto Público (G):
Es el generalizado por el sector público en bienes y servicios, y comprende todos los gastos en que
éste incurre para pagar a sus empleados más los costos de los bienes (carreteras, ferrocarriles,
etc.) y servicios (consultoría, financieros, sanitarios, etc.) que compra al sector privado.
 Transferencias (TR):
Las transferencias del sector público son pagos que éste efectúa a los individuos sin recibir a
cambio ningún bien o servicio y cumplen algún fin social. Dado que no se destinan a la compra de
un bien o servicios corriente, se omiten en el PIB. Pensiones Subsidios por desempleo y los
intereses de la deuda pública son ejemplos. Puede financiarlo mediante recaudación de impuestos,
impresión de dinero o endeudándose.
 Exportaciones Netas (XN):
Es la diferencia entre exportaciones e importaciones y conforman la balanza de pagos. La balanza
de pagos consta de dos partes:
o Balanza por cuenta corriente
o Balanza por cuenta de capital
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Dentro de la balanza por cuenta corriente, las partidas más significativas son: las exportaciones de
mercancías y servicios (X) y las importaciones de mercancías y servicios (M).
Las exportaciones netas (XN) son la diferencia entre las exportaciones y las importaciones de
bienes y servicios.

PIB a precios de mercado o al costo de los factores:
Se puede medir al precio del costo de los factores (cf) o a precio del mercado (pm), según se incluyan o
no los impuestos indirectos ligados a la producción y a la importación y las subvenciones de
explotación. Aplicando esta idea al PIB tendremos que:
PIBcf = PIBpm – Ti + Sb
Ti: Impuestos indirectos ligados a la producción y a la importación
Sb: Subvenciones de explotación
La variable ingreso (y) que utilizaremos coincide con PIBpm medido en términos reales. Por lo tanto:
PIBpm = C + X – M + G + IB = y
Toda esta expresión medida en términos reales.
- Gastos de consumo personal: Compras producidas por las familias dentro del territorio nacional
- Inversión interna privada: gasto de las empresas en equipo de capital y construcciones (se
incluyen en gastos de familias en hogares)
- Compras gubernamentales: Adquisiciones del gobierno en bienes y servicios (no se incluyen
transferencias porque estos no son compras de bienes y servicios)
- Exportaciones netas: Valor de las Exportaciones menos el valor de las importaciones.
Desde el punto de vista de los ingresos o costos, el PIB a precios de mercado es igual a la suma de
salarios y otros ingresos, los beneficios o excedentes netos de explotación, la depreciación o consumo
de capital fijo y los impuestos indirectos ligados a la producción y a las importaciones netas de
subvenciones a la explotación.
Mide el PIB sumando los ingresos que las empresas les pagan a las familias por lo factores de la
producción que estos ofrecen: salario por el trabajo, intereses por capital, renta por tierra y utilidades por
habilidades empresariales. Cuentas nacionales de producto e ingreso dividen los ingresos en 5
categorías (la suma se denomina ingreso neto o costo de los factores):
o Compensación a los empleados: Pago por el trabajo; incluye el sueldo neto, impuestos
retenidos por los ingresos, mas prestaciones como la seguridad social y contribuciones al fondo
de pensión.
o Interés Neto: Es el interés que las familias reciben sobre los préstamos que otorgan menos el
interés que pagan sobre su propio endeudamiento.
o Ingreso por renta: Pago por el uso de la tierra y otros recursos rentados.
o Utilidades corporativas: Utilidades de las corporaciones donde partes son distribuidas a las
familias como dividendos y otras retenidas como utilidades no distributivas.
o Ingreso de los propietarios: Ingreso obtenido por el propietario y administrador de una empresa,
incluye la compensación por el trabajo del propietario, uso de capital del propietario y utilidades.
PIBpm = RA + ENE + D + Ti – Sb
Desde el punto de vista de los ingresos.
RA = Remuneración a los asalariados
ENE = Excedente neto a la explotación (beneficios empresariales)
D = Depreciación del capital fijo

Valor agregado: Es el valor de las ventas de una empresa menos el valor materias primas y otros
bienes intermedios que utiliza para producir los bienes que vende.

PBI normal y PBI real
El producto nacional puede expresarse en precios corrientes (en términos nominales) o en precios
constantes (en términos reales).
Dado que los precios de los distintos bienes varían en diferentes proporciones, se debe tratar de
establecer su variación “general”. Para ello se recurre al índice de precios.
Los índices de precios se utilizan para deflactar (eliminar el efecto de la variación de los precios).
PIB = yt . Po = ytPt / (Pt/Po)
Pt/Po = deflactor del PIB (PIB Nominal / PIB Real)
yt
= cantidad de bienes y servicios producidos en un año
Pt
= Indice de precios en el año t
El deflactar se utiliza para separar el efecto de los precios y obtener un conjunto de valores que
permitan conocer la evolución real del producto nacional.
El PIB nominal (Py) representa el valor monetario total de los bienes y servicios finales producidos en un
año dado a los precios de mercado de cada año.
Para eliminar las variaciones de los precios se calcula el PIB nominal por deflactar del PIB:
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
PIB Real = PIB Nominal / deflactor

Producto Nacional Bruto (PNB o PBN)
Representa al valor de la producción obtenida por los factores productivos nacionales situados en el
país o en el extranjero. En este sentido, el PNB se define como la suma del PIB más los ingresos
obtenidos por los residentes nacionales en el extranjero (RRN: Retribuciones de residentes en el
extranjero) menos los ingresos obtenidos por los residentes extranjeros en territorio nacional (RRE:
Retribuciones a residentes extranjeros).
PNB = PBI + RRN – RRE
La diferencia entre el PIB y el PNB es el flujo de ingresos con el exterior (RRN-RRE).

Producto Nacional Bruto (PNB) y Producto Nacional Neto (PNN)
El PNN es igual al producto final total –incluyendo la inversión neta- producido por factores
pertenecientes al país, esto es, que tienen la nacionalidad a efectos económicos, dentro o fuera de las
fronteras de: las fronteras nacionales, durante un año.
Si deseamos calcular el producto nacional neto (PNN), debemos restarle al PNB la depreciación:
PNNcf = PNB – D

PNNpm = C + SN + T’ – TRE
C:
Consumo
SN:
Ahorro neto
T’:
Transferencias
TRE: Transferencias netas recibidas desde el extranjero.
Ingreso Nacional (RN) y el Ingreso Disponible (RD)
El ingreso nacional (RN) hace referencia a los ingresos totales que reciben el trabajo, el capital y la
tierra y se calcula restando la depreciación y los impuestos indirectos del PIB.
Para obtener el Ingreso nacional neto (RNN) como suma de todas las retribuciones a todos los factores
de la producción de la economía basta con expresar el PNN al costo de los factores = PNN cf
RNN = PNNcf = PNBcf – D
reemplazando PNBcf
RNN = PIBcf + RRN – RRE – D
Si expresamos el PIB a precios de mercado obtenemos que:
RNN = PIB pm + RRN – RRE – D - Ti + Sb
Si incluimos las transferencias corrientes netas procedentes del exterior (TRE), el ingreso personal será:
RP = RNN – Bnd – Tb – CSS + TR + TRE
Añadimos las transferencias netas procedentes del exterior al PNN, obtenemos el ingreso nacional
disponible (RND: Retribuciones nacionales disponibles), que indica la capacidad de la economía para
financiar el gasto:
RND = PNNpm + TRE
El ingreso personal (RP: retribución personal) disponible es la variable que trata de medir en cuantos
pesos se dispone al año para hacer frente a los gastos del individuo.
Ingreso Personal (RP)
Bnd =
Beneficios no distribuidos por las empresas
Tb =
Impuestos sobre los beneficios
CSS =
Aportes a la seguridad social
TR =
Transferencias del Estado a las economías domésticas
RP = RNN – Bnd – Tb – CSS + TR
Para acercarse al concepto de ingreso disponible, debemos tener en cuenta los impuestos directos. En
este sentido, el ingreso personal disponible (RPD: Retribución personal disponible) se define como la
diferencia entre el ingreso personal y los impuestos directos (T d).
RPD = RP – Td = RD
RD = PIBpm + RRN – RRE – D – Bnd – Tb – CSS – Td – Tin + TR

La inversión medida exactamente igual que el ahorro
En una economía hipotética y constituida por hogares; la inversión es la parte del PIB (calculado según
el enfoque del producto o gasto) que no es consumo. El ahorro, es la parte del PIB (calculado según el
enfoque de los ingresos) que no se gastan en consumo. Dado que ambos enfoques son iguales; resulta
que la inversión medida (I) es igual al ahorro (S).
Se debe tener en cuenta que la inversión bruta (IB), incluirá inversión interna bruta (IB) y la inversión
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
externa neta (NX).
El ahorro se divide en al ahorro privado (S), que incluye el ahorro de los hogares, empresas y el
superávit público que se deriva del exceso de los ingresos fiscales del sector público, esto es, los
impuestos (T), con respecto a sus gastos totales; compras y trasferencias (G). La identidad entre la
inversión nacional y el ahorro nacional establece que la inversión interna mas la inversión externa neta
es igual al ahorro privado más el superávit presupuestario.
IN + NX = S + (T – G)
NX = X – M + RRN – RRE + TRE
Obtención de la ecuación a partir de la igualdad del PIB del gasto y el ingreso
Y = C + I + X – M + G = C + S + T = PIB
I = S + (T – G) + (M – X)
Forma en que se financia la inversión
S + (T – G):
(M – X):
(T – G):

Ahorro Nacional
Exportaciones netas
Ahorro Gubernamental
Ecuación de equilibrio del mercado
Suponiendo indiferente la exposición del ahorro y la inversión bruta, realizamos la siguiente
simplificación de la ecuación anterior:
I+G–T+X–M=S
Donde NX = X – M, resulta
I+G+X=S+T+M
También llamada ecuación de equilibrio de la economía
Diagrama del flujo circular del ingreso de una economía: entradas y salidas.
DIAGRAMA DE LOS CUATRO SECTORES
Según se debe analizar el ahorro como el retiro de una porción de ingreso, tanto el ahorro de los
consumidores como el de las empresas no reparten beneficios a los accionistas, para gastarlo al cabo
de un tiempo; se produce una sustracción del dinero circulante.
PRINCIPALES IDENTIDADES ECONOMICAS
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Identidades de la contabilidad nacional
PIB = PIBpm = y = C + IB + G + NX
PIBpm = PIBcf + Ti – Sb
PNB = PIB + RRN – RRE
RNN = Y = PNNcf = PNBcf – D
RP = RNN – Bnd – Tb – SCC + TR
RPD = Yd = RP – Td = RD
RPD = Yd = C + S
S+T+M=I+G+X
IN = IB - D
Referencia
PIBcf = Producto Nacional Bruto a costos del mercado
PIBpm = PIB = Producto Nacional Bruto a precios del mercado
Ti = Impuestos Indirectos
Sb = Subvenciones
PNNcf = Producto Nacional Neto a costos del mercado
D = Depreciación
PIB = Producto Interno Bruto
RRN = Renta de los residentes nacionales obtenida en territorio extranjero
RRE = Renta de los residentes extranjeros obtenida en territorio nacional
RNN = Renta Nacional Neta
IB = Inversión Bruta
IN = Inversión Neta
RP = Renta Personal
Bnd = Beneficios no distribuidos
Tb = Impuestos sobre beneficios
CSS = Contribuciones a la Seguridad Social
TR = Transferencias
RPD = RD = Renta Personal Disponible
Yd = Renta Disponible
Td = Impuestos directos
C = Consumo
S = Ahorro
M = Importaciones
I = Inversión
G = Gasto Público
X = Exportaciones
RESUMEN CAPITULO 16 – El equilibrio del mercado de bienes: el Modelo keynesiano
El Modelo Keynesiano estricto solo es válido en el corto plazo, cuando hay rigidez de las variables y
recursos desempleados, es decir, cuando el nivel de producción es inferior al potencial y, por lo tanto, los
precios permanecen constantes. En este modelo los mercados de bienes y el dinero no tienen tiempo para
interrelacionarse.
Recordando que la variable consumo se destina a la compra de bienes y servicios finales y que es la
porción del ingreso disponible que gastamos y que el resto es ahorro; es decir: C = Yd – S.
Se forma la curva de ingreso – ahorro; donde en el eje de ordenadas se encuentra el Consumo ©; mientras
que en el de abscisas se encuentra el Ingreso (Yd).
-
-
-
Si se acepta una hipótesis keynesiana de que existe una relación empírica estable entre el consumo y el
ingreso, el nivel de consumo se puede explicar, en forma determinada y previsible, por el nivel de
ingresos. (Ej: pasado el punto de nivelación; puede decirse, independientemente del nivel de ingresos,
que se ahorra aproximadamente entre un 10 y un 20 % de los ingresos).
Keynes supuso que el consumo aumenta cuando se incrementa el ingreso, pero en una proporción
menor a como lo hace éste último; puesto que destinan una mayor parte al ahorro.
Efecto Riqueza: Se conoce como efecto riqueza a la relación que existe cuando una persona alcanza
un nivel mayor de riqueza, provoca un mayor consumo. (ejemplo: ahorros invertidos en acciones,
bonos, plazos fijos, propiedades en alquiler  generan que la persona tenga mas dinero para
consumir).
Propensión Marginal al Consumo (PMC): Es la relación entre la variación del consumo y la variación
del ingreso.
PMC = ΔC / ΔY
PMC:
Propensión marginal al consumo
ΔC:
Variación de la cantidad consumida
ΔY:
Variación del ingreso
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Propensión Media a Consumir (PMedC): Para cada nivel de ingreso determinado, es la relación entre
el consumo total y el ingreso total. Keynes sostiene que esta proporción es decreciente.
PMedC = C / Y
Propensión marginal al ahorro (PMS): Muestra la relación entre el ahorro y el ingreso.
PMS = ΔS / ΔY
PMS:
Propensión Marginal al ahorro
ΔS:
Variación del Ahorro
ΔY:
Variación del Ingreso
* El multiplicador de la inversión (k), es la inversa recíproca de la propensión marginal al ahorro
(k = 1/PMS)
-
-
-
Función Consumo (C) y Función Ahorro (S): Se determina a partir de las PMS y PMC; quedando las
siguientes expresiones como función ahorro y función consumo:
Función Consumo:
C(Y) = Co + PMC * Y
Co: Consumo mínimo a Y=0
Función Ahorro:
S(Y) = -Co + PMS * Y
PMedC + PMedS = 1
PMS + PMC = 1
Propensión media al Ahorro (PMedS): Es la relación entre el ahorro total, respecto al ingreso total
parar los distintos niveles de ingreso.
PMedS = S / Y
La demanda de la inversión:
Se analizará la demanda de la inversión de las empresas (tanto en capital fijo como en existencias) y no
se considerará las inversiones en la vivienda (llevada a cabo por las economías domésticas).
La demanda de la inversión viene dada por los aumentos deseados o planeados por las empresas de
capital físico (fábricas y máquinas) y de existencias. Es una variable del flujo del dinero que hace variar
el stock de capitales.
Las factores mas relevantes que inciden en la demanda de la inversión son:
o Tasas de interés: Hace relación al costo del dinero; que al diminuir la tasa de interés,
resultará mas fácil la inversión de proyectos y en consecuencia se incrementará la demanda
de inversión.
o Ingresos: Está ligado al nivel general de la actividad económica; a mayor actividad
económica, los inversiones aumentarán por posibilitar llegar a un nivel superior de
beneficios.
o Expectativas: Relacionado a la confianza en que los ingresos futuros que se generen
puedan superar a los costos.
o Política Fiscal: A menores exigencias impositivas, las empresas estarán mas dispuestas a
invertir que inciden en los costos.
También existe el principio acelerador de la inversión, que es una teoría que indica que la tasa de
inversión depende de la variación de la producción; es decir, la inversión será elevada cuando la
producción crezca y viceversa.
Podemos definir una curva que relación la demanda de inversión en relación a la tasa de interés:
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
La curva de la demanda de la inversión puede verse desplazada hacia la izquierda (disminución de la
demanda) o hacia la derecha (aumento de la demanda) por los motivos antes mencionados.
Recordar que:
I=Y–C
S=Y–C

I=C
Se define como gasto tal agregado a la cantidad que planean gastar en bienes y servicios nacionales
todas las unidades de gasto de la economía que en nuestro modelo simplificado solo son las economías
domésticas (consumo) y las impresas (demanda de inversión).
-
Multiplicador de la inversión (k)
Para un sistema con solo la intervención del sistema familia y sistema empresa:
Es el número por el cual debe multiplicarse la variación de la inversión para averiguar el cambio
resultante de la producción.
Esto se debe a que cuando se incremente la demanda de bienes, las empresas aumentan la producción
y el empleo, aumentando el ingreso de las economías domésticas que les permite incrementar la
demanda de consumo; en respuesta a esto, las empresas volverán a aumentar la producción,
repitiéndose el ciclo hasta cierto punto donde se “ha multiplicado” el efecto de la primera inversión.
Este efecto viene determinado por la propensión marginal al consumo PMC; es decir que cuando se
produce una inversión y el PMC es elevado (tienden a consumir todo su nuevo ingreso) habrá una
mayor propensión a nuevas inversiones.
El multiplicador se determina analíticamente de la siguiente manera:
k = 1 / (1 – PMC)
o que es lo mismo
k = 1 / PMS
Gasto acumulado por nueva inversión = Inversión Inicial x k
También podrá expresarse al multiplicador como el cociente entre la variación del ingreso y la variación
de la inversión que motiva la alteración del ingreso.
Multiplicador = k = ΔY / ΔI
Para un sistema con la intervención del sistema gobierno y sistema exterior:
Recordando que se debe cumplir: X + G + I = M + T + S.
Cuando se analiza la demanda agregada, considerando al consumo (C), gasto público (G), inversión (I)
y las exportaciones (X); la línea de gasto total o demanda agregada resultante de los cuatro estratos
considerados (C, G, I, X); determina el nivel de producción de equilibrio. El equilibrio se ve en la gráfica
siguiente:
Si aumenta el gasto público (G), la producción aumenta en la cantidad en que aumenta G por el
multiplicador del gasto; por ello, es estado tiene la capacidad de incidir sobre la actividad económica y
contribuir a estabilizar o desestabilizar la producción a lo largo del ciclo económico. Por este motivo, el
modelo keynesiano suele asociar a la intervención del estado para moderar los ciclos económicos
utilizando la política fiscal con dos instrumentos básicos:
o Gasto Público:
o Impuestos: Aumento de impuestos produce reducción de ingreso y por ende disminuye el
consumo, reduciendo la producción y el empleo (medida restrictiva) o viceversa si se toma
una medica contraria (medida reactivadora). Pueden ser:
 Proporcional al consumo: Monto fijo desplaza la recta hacia abajo paralelo a la recta
anterior de consumo.
 Proporcional al ingreso: El ingreso disponible será proporcionalmente menor en una
recta no paralela a la recta de consumo.
La variable que posee mayor peso es la del Gasto Público, puesto que los impuestos tienden a
disminuir el consumo en relación el PMC; mientras que el gasto público aumenta el consumo en forma
proporcional. Si el gasto público aumenta 10 unidades y el impuesto aumenta 10 unidades; siempre
será mayor el consumo y la producción ya que a los impuestos son afectados por la PCM. Este efecto
se lo conoce como multiplicador del presupuesto equilibrado.
Las políticas fiscales suelen utilizarse como “estabilizador automático” de la economía; donde funciona
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
como cualquier hecho mecánicamente tienda a reducir la fuerza de las recesiones y/o de las
expansiones de la demanda por lo que contribuye a reducir la amplitud de las oscilaciones del gasto
agregado y da mayor estabilidad al sistema.
Presupuesto público:
Refleja los bienes y servicios que el Estado comprará durante un ejercicio determinado, las
transferencias que realizará y los ingresos fiscales que obtendrá para hacer frente a los distintos gastos.
Déficit:
Situación en la que el estado gasta (G) mas de lo que recauda mediante impuestos (T).
Superávit: Situación en la que el estado gasta (G) menos de lo que recauda mediante impuestos (T).
El efecto expulsión o desplazamiento tiene lugar cuando el gasto público, los déficit presupuestarios o la
deuda pública reducen la cantidad de inversión de las empresas (debido a un aumento de las tasas de
interés por el incremento de la deuda pública o porque el gasto desplaza a la inversión privada cuando
la economía se encuentra en pleno empleo y “no sería necesario” la inversión de los privados).
RESUMEN CAPITULO 17 – Funciones del dinero
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Economía del trueque: Es aquella en la que no existe ningún medio de cambio comúnmente aceptado.
Los bienes se intercambian directamente por otros bienes.
Dinero Mercancía: Es un bien que tiene el mismo valor como unidad monetaria que como mercadería.
Este se utiliza como medio de cambio y también se compra y se vende como un bien ordinario. Debe
cumplir las siguientes cualidades:
o Duradera: No tiene que ser perecedero o deteriorarse al poco tiempo.
o Transportable: La mercancía transportada debe tener poco peso en relación a su valor.
o Homogénea: Cualquier unidad del bien tiene que ser igual a los demás para evitar
discrepancias.
o De oferta limitada: Cualquier mercancía que no tenga una oferta limitada no tendrá valor
económico.
Dinero Signo o Dinero Fiduciario: Es un bien que tiene un valor muy escaso como mercadería, pero
que mantiene su valor como medio de cambio porque la gente tiene fe en que el emisor responderá por
los pedazos de papel o por las monedas acuñadas y cuidará de que la cantidad emitida sea limitada.
Ejemplo: El papel tiene muy poco valor como bien de uso; pero cuando el papel es refrendado por quien
lo emite y el valor del papel es lo que figura en él impreso. En general, vienen respaldados por
depósitos en oro o plata de igual valor a los certificados emitidos.
El valor del dinero papel actual descansa en la confianza que los individuos tienen en que éste será
aceptado como medio de pago por los demás (actualmente el dólar no tiene respaldo).
Dinero Pagaré: Es un medio de cambio utilizado para saldar deudas de una empresa o persona.
Ejemplo: Depósito bancario (deuda del banco con el depositante). Los cheques son otro ejemplo (es
una forma de trasladar dinero de una cuenta a otra).
Dinero Legal: es el dinero signo emitido por una institución que monopoliza su emisión y adopta la
forma de moneda metálica o billetes.
Dinero Bancario: Comprende los depósitos en los bancos que son aceptados generalmente como
medios de pago. La aceptación del dinero bancario no se debe a norma legal alguna, sino a la confianza
de la gente en que en todo momento los bancos cumplirán su obligación de convertir los depósitos en
dinero legal a pedido del titular del depósito.
Oferta Monetaria o agregados monetarios (OM): La cantidad de dinero de una economía u oferta
monetaria es el valor del medio de pago generalmente aceptado en dicha economía.
Definiciones:
o Base Monetaria (M 0): Billetes y monedas en pesos.
o Depósitos a la vista (D): Activos del público y pasivos del sistema bancario, son movilizables
mediante cheques y constituyen dinero bancario (bancos cajas de ahorro y cooperativas de
crédito).
o Agregado monetario M1: Es la suma de la base comentaría y los depósitos a la vista (cuentas
corrientes).
M1 = M0 + D
Se lo considera la oferta monetaria.
o Agregado monetario M2: Es la suma del agregado monetario M1 y los depósitos de ahorro
que el público mantiene en el sistema bancario. Se los denomina agregado monetarios
estrechos.
M2 = M1 + Depósitos de ahorro del público Se lo considera agregados monetarios estrechos
o Agregado monetario M3: Es la suma del agregado monetario M2 y los depósitos a plazo fijo.
M3 = M2 + Depósitos en plazo fijo Se lo considera Base Monetaria (BM).
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Liquidez: Los activos son líquidos si pueden venderse rápidamente con un bajo costo y es seguro su
valor monetario (el dinero en mano tiene mayor liquidez que un plazo fijo o un cheque).
Funciones del dinero: Se desempeña principalmente en tres funciones:
o Medio de cambio: Generalmente aceptado por la comunidad para la realización de
transacciones y la cancelación de deudas eliminando el trueque y abaratando el costo de las
transacciones.
o Unidad de cuenta: Entendiendo como unidad de cuenta a aquella en la que se fijan los precios
y se llevan las cuentas. Sirve como unidad de valor, es decir, cuanto valen los distintos bienes y
servicios.
o Depósito de valor: Sirve también como un activo financiero de depósito de valor y permite
transportar valor a lo largo del tiempo. El dinero puede utilizarse en el futuro.
Costo de oportunidad: El costo de oportunidad de tener dinero se mide por los intereses sacrificados
por tener dinero líquido en lugar de un activo o una inversión menos líquida o más arriesgada, pero que
generarían una tasa de interés mas elevada.
Demanda de dinero: Según la teoría de Keynes, la demanda de dinero puede deberse a:
o Realizar transacciones: Es la variable principal y está relacionado al ingreso real ya que
cuanto mayor sea el ingreso del individuo, mayor demanda de medios de cambio.
Al aumentar la tasa de interés, la cantidad de dinero demandado disminuye (sobretodo en los
saldos bancarios de las empresas).
o Precaución: Por seguridad por pesimismo acerca del futuro.
o Especulación: Se demanda como activo por ser mas seguro debido a su liquidez y capacidad
de depósito de valor. Cuando mayor sea el potencial generador de ingreso, menor será la
demanda de dinero.
La demanda de dinero aparecerá en función de la tasa de interés.
Las variaciones de la tasa de interés desplazan la cantidad de dinero a lo largo de la curva; pero no
desplazan la curva.
La curva de demanda de dinero se desplaza cuando se modifican algunos de los tres factores
anteriormente visto:
o Transacciones
Ejemplo: aumento en el ingreso nominal.
o Precaución:
Pesimismo en el mercado
o Especulación:
Proyectos de inversión de muy elevado rendimiento
Encaje bancario:
Es la proporción de los depósitos de las personas o las empresas que realizan en los bancos y que los
mismos deben mantener un nivel mínimo de ese depósito sin poder prestar con el objetivo de mantener
liquidez para retiro de dinero de sus clientes y por exigencia de las autoridades legales.
Actividad de un banco:
Al desempeñar su actividad un banco debe cuidar simultáneamente:
o Liquidez: Capacidad de convertir los depósitos en dinero cuando sus clientes de los pidan.
o Rentabilidad: Los beneficios de la actividad justifique el riesgo.
o Solvencia: La banca debe procurar tener siempre un conjunto de bienes y derechos superiores
a sus deudas para garantizarlas.
Creación del dinero bancario:
La creación del dinero es posible mediante el encaje bancario fijado por el Banco Central.
Cuando el Banco Central emite moneda y lo deposita en Bancos Comerciales; estos bancos pueden
generar préstamos en una proporción al depósito realizado por el Banco Central, esta proporción
depende del encaje.
Como este dinero es prestado y retorna a otro banco por medio de depósito, este nuevo banco tiene la
posibilidad de realizar préstamos manteniendo el mínimo encaje solicitado por el banco central;
generando de esta manera nuevo dinero que circulará a partir del depósito inicial realizado por el Banco
Central.
Por ejemplo: Si el Banco Central deposita 1.000 pesos y el encaje es del 20%, los bancos comerciales
pueden realizar préstamos hasta un máximo de $ 800 ya que el 20% debe mantenerse como liquidez
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
del banco en que se depositó.
Estos $ 800 serán depositados en otro banco comercial del cual debe mantener un mínimo del 20% del
depósito, esto es $160, y la posibilidad de realizar préstamos por $ 640.
El resultado es (hasta este momento) que se generaron $1.800 en depósitos y quedando $ 640
circulando con la posibilidad de depositarse nuevamente y continuar con el proceso de expansión del
dinero hasta acabar con todo el exceso de reservas.
Multiplicador del dinero = 1 / Encaje Bancario.
En el ejemplo  Multiplicador del dinero = 1 / 0,2 = 5
Nuevos depósitos o depósitos generados = Mult. del dinero x Depósito original del Bco. Central
En el ejemplo  Nuevos depósito = 5 x $ 1.000 = $ 5.000

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Si el Banco Central decide retirar dinero de un depósito generado (para realizar un cobro por ejemplo),
el proceso sería inverso y estaría provocando la destrucción de dinero y de crédito.
Reservas Bancarias:
Cantidad de reservas que un banco debe tener. Generalmente, estas reservas son mantenidas en
forma de efectivo o en depósitos en el Banco Central.
Saldos reales:
Se considera saldos reales al valor del dinero que se posee, medido en función de su poder adquisitivo.
RESUMEN CAPITULO 18 – El Banco Central y la Política Monetaria
El objetivo fundamental del Banco Central es procurar la estabilidad de los precios a la vez de propiciar un
crecimiento sostenido de la producción y del empleo, en un contexto financiero ordenado y eficiente; lo
realizan fundamentalmente a través del control de la cantidad de dinero y las tasas de interés.
El Banco Central es una entidad autárquica (autosuficiente) y es propiedad del estado.
Actúa como asesor económico, financiero, monetario y crediticio del Poder Ejecutivo Nacional.
Su misión primaria y fundamental; preservar el valor de la moneda y controlar todas las instituciones
financieras.
 Funciones del Banco Central:
Las funciones estrictamente bancarias son las siguientes:
o Custodio y Administrador de las reservas de oro y divisas
Es el encargado de la custodia y administración de las reservas oficiales externas del país,
es decir, centraliza las reservas de oro, divisas y otros activos externos acumulados.
o Agente financiero del Gobierno Nacional
Realiza el cobro y pago por cuenta del Gobierno Nacional. También es el encargado de la
emisión de valores públicos y atender el servicio de la deuda pública nacional.
o Responsable de la política monetaria
Controla la oferta monetaria, regulando para ello el comportamiento de los bancos
comerciales. Asimismo puede comprar o vender en el mercado de valores públicos, divisas
y otros activos con fines de regular el mercado monetario.
o Banco de Bancos
Financia marginalmente a la banca, es decir que los bancos pueden acudir a él para
corregir situaciones transitorias de iliquidez. El rubro créditos al sistema financiero del país
es el que refleja en el balance de préstamos vigentes del Banco Central a los Bancos
Oficiales y privados del país.
o Proveedor de dinero de curso legal
Es el encargado de la emisión de los billetes y monedas que constituyen la circulación
monetaria.
o Superintendente de entidades financieras
Tiene como función supervisar el desenvolvimiento de las entidades financieras, pudiendo
intervenir, suspender o revocar la autorización para funcionar otorgada a dichas
instituciones.
o Ejecutor de la política cambiaria
Puede intervenir activamente en el mercado de cambios comprando o vendiendo divisas
para estabilizar el mercado.
 Base Monetaria:
Es la suma del efectivo en manos del público más las reservas bancarias.
Base Monetaria (BM) = Efectivo en manos del público + Reservas Bancarias en Pesos
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
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

o también
Base Monetaria (BM) = Reservas Internacionales de oro y divisas + Crédito al sistema bancario +
crédito neto al sector público – otras cuentas.
Ni los déficits o superávit de la balanza de pagos o del presupuesto público, es decir, ni el sector
exterior ni el sector público son controlables por la autoridad monetaria, por lo que suelen
considerarse autónomos y ante ellos el Banco Central tiene una posición pasiva.
Las variaciones en el nivel de las reservas de divisas inciden directamente en el volumen de la base
monetaria.
Ejemplos 1:
Banco Central compra bonos de un banco comercial, el Banco Comercial aumenta sus reservas en
el mismo monto de la compra de bonos que puede utilizar para efectuar pagos o convertirla en
efectivo. Habrá cambios en la base monetaria.
Vendiendo o comprando títulos del estado en el mercado abierto, el Banco Central puede reducir o
aumentar las reservas de los bancos. Estas operaciones en mercados abiertos constituyen el
instrumento estabilizador más importante de que dispone el Banco Central.
Tasa de redescuento:
Es el costo de pedir un préstamo al Banco Central será la tasa que éste cargue en los “préstamos
de apoyo en última instancia”, lo que se conoce en economía como tasa de redescuento.
Un descenso en la tasa de descuento aumentará los créditos a los bancos comerciales,
incrementando el activo del balance del Banco Central y, por lo tanto, aumentará la BM.
Oferta Monetaria:
Se define como oferta monetaria (OM) al efectivo en manos del público (Lm) más los depósitos a la
vista (D).
OM = Lm + D
Base Monetaria:
Se define base monetaria (BM) como la suma entre el efectivo en manos del público (Lm) más las
reservas Bancarias (RB)
BM = Lm + RB
Multiplicador del dinero km
Dividiendo la oferta monetaria por la base monetaria y despejando la BM; queda la siguiente
expresión:
OM = BM (Lm + D) / (Lm + RB)
A la expresión (Lm + D) / (Lm + RB) se lo llama multiplicador del dinero km
También puede expresarse al multiplicador del dinero como la siguiente expresión:
km = ΔOM / ΔBM
El multiplicador mide lo que varía la oferta monetaria cuando varía la base monetaria.
De esta ecuación puede inferirse que el Banco Central puede controlar la Oferta Monetaria (OM)
dado que controla la Base Monetaria (BM).
En general, la oferta monetaria depende, en última instancia, de la política del Banco Central.
Fijando los requisitos de reservas y la tasa de descuento y, especialmente, realizando operaciones
de mercado abierto, el Banco Central determina el nivel de reservas y la oferta monetaria. Los
bancos y el público cooperan en este proceso. Los bancos crean dinero mediante la expansión
múltiple de las reservas; el público acepta mantener dinero en instituciones depositarias.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL

Equilibrio del mercado del dinero
El equilibrio del mercado del dinero se alcanza en el punto en que la cantidad demandada de saldos
reales es igual a la ofrecida.
El mercado del dinero viene determinado por el deseo del público de tener dinero (representado por
la curva de demanda del dinero) y por la política monetaria del Banco Central (representada por
medio de una oferta monetaria fija). Su interdependencia determina la tasa de interés de mercado i.
Se ha señalado que el ingreso real es una de las variables determinantes del nivel de demanda de
saldos reales. Así, cuando aumenta el ingreso real, los individuos desean poseer mayores saldos
reales, ya que el nivel de gasto en bienes y servicios se incrementará.
Un aumento de la producción o del nivel de precios del país, desplaza la curva de demanda de
dinero hacia la derecha y eleva las tasas de interés.

Instrumentos y efectos de la política monetaria
o Políticas monetarias expansivas:
 Compra de títulos en el mercado abierto
 Reducción de coeficientes legales de reservas (encaje)
 Concesión de nuevos créditos a los bancos
Estás políticas determinarán el nivel del dinero de forma tal que la función de la oferta de
dinero se desplazara hacia la derecha y la tasa de interés se reluciera.
Un aumento de la oferta monetaria crea un exceso de oferta de dinero que se ajusta el
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o
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público tratando de comprar activos. Esto hace que suban los precios de los activos y
disminuyan los rendimientos. La baja de la tasa de interés hace aumentar la inversión y
como tal es un componente de la demanda agregada, su aumento la eleva, reduciendo las
existencias y provocando un aumento de la producción.
Suponiendo los precios constantes.
La trampa de la liquidez hace referencia a la posibilidad de que los aumentos en la cantidad
de dinero no reduzca la tasa de interés.
Políticas monetarias restrictivas:
 Venta de títulos públicos
 Incremento de coeficientes legales (encaje)
 Reducción de los préstamos concedidos a los bancos
Suponiendo que los precios permanecen constantes, la curva del dinero se desplaza hacia
la izquierda. Proceso inverso al anterior.
Velocidad de circulación del dinero (v):
La velocidad de circulación del dinero (v) indica el número de veces que el dinero rota para financiar el
PNB (producto nacional bruto) nominal del período.
Velocidad de circulación (v) = PIB nominal / Cantidad de dinero = constante
También puede expresarse como:
Velocidad de circulación del dinero * Cantidad de dinero = PIB nominal
-
Política Monetaria en la Argentina
La Carta Orgánica del Banco Central establece como misión primordial de aquél la de preservar el valor
de la moneda. El uso de los distintos instrumentos de política monetaria queda, por lo tanto,
subordinado al cumplimiento de la misión básica asignada al Banco Central.
La autoridad monetaria dispone de los siguientes instrumentos:
o Encajes legales
La autoridad monetaria puede influir sobre la oferta monetaria manipulando los coeficientes
legales. Si la autoridad monetaria redujera el encaje, la oferta monetaria aumentaría, porque
aumenta el multiplicador del dinero. Lo contrario ocurriría si el coeficiente de caja se
incrementara.
El mercado interbancario dota de liquidez a los intermediarios financieros que lo precisan;
es decir; que si un banco concreto no cubre el encaje, deberá recurrir al mercado
interbancario y dotarse de liquidez antes de comenzar sus operaciones. Al mercado
acudirán como oferentes las entidades que tengan excedentes de ese coeficiente.
o Operaciones de mercado abierto
El Banco Central puede regular la cantidad de dinero mediante operaciones de compra y
venta de títulos públicos, divisas y otros activos financieros (a esto se lo denomina
operaciones de mercado abierto).
Si el Banco Central pretende reducir la cantidad de dinero, puede vender títulos públicos
retirando de la circulación el dinero que recibe a cambio. El procedimiento inverso se dará
cuando desee aumentar la cantidad de dinero en plaza; en tal caso, comprará títulos
públicos y los pagará creando dinero.
Hay que tener en cuenta el efecto multiplicador del dinero debido al efecto del encaje
cuando se retira o adiciona dinero en las reservas de los bancos comerciales.
Son operaciones realizadas POR el Banco Central.
o Redescuentos
Los adelantos consisten en préstamos que el Banco Central conceden a las entidades
financieras con garantía de títulos públicos u otros valores o con afectación de
determinados activos.
Mediante los redescuentos, el Banco Central suministra dinero con garantías reales a los
bancos por plazos cortos para cubrir deficiencias transitorias de caja.
Esto posibilita cumplir con el rol de prestamista de última instancia en situaciones de crisis.
o Operaciones de pase
 Pase pasivo: Consiste en la compra AL Banco Central por parte de una entidad
financiera de un activo (títulos públicos nacionales o certificados de depósitos
extranjeros) con el compromiso de revendérselo poco tiempo después al precio de
venta más intereses.
Esto es un instrumento de las entidades financieras para cumplir con los requisitos
mínimos de liquidez.
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
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Se produce una contracción del circulante al transferirse fondos del sistema
financiero al Banco Central.
Pase activo: Son compras que realiza el Banco Central a entidades financieras de
divisas o títulos públicos en dólares con compromiso de reventa al vencimiento al
precio original más el interés pactado. Es una forma de otorgar un préstamo de
corto plazo a entidades financieras y produce una expansión del circulante al
inyectar fondos en el sistema financieros.
-
Balanza de pagos
La balanza de pagos es el registro sistemático de las transacciones económicas ocurridas durante un
tiempo determinado entre los residentes de un país y los residentes del resto del mundo.
El control de las transacciones externas es llevado a cabo por los bancos centrales de los países
mediante mediante un instrumento contable.
El Banco Central reduce sus reservas de divisas cuando la balanza de pagos tiene un déficit y las
incrementa cuando ésta presenta un superávit.
las balanzas de pagos pueden originar problemas en un país por varias razones:
o Pérdida de mercados de exportación a favor de otros países
o Porque se incrementan significativamente sus importaciones
La balanza de pagos se dividen en
SBP = MC + SBCC
(SBP = Saldo de balanza de pagos)
- Cuenta Corriente
Balanza en cuenta corriente SBCC = SBC + SR + Tr
o Balanza Comercial (SBC – Saldo de Balanza Comercial)
SBC = SBB + SBS (Balanza de bienes y servicios de un país con el extranjero)
 Balanza Comercial de Mercancías (SBB – Saldo de balanza de bienes)
Exportaciones menos importaciones de bienes y servicios
 Balanza Comercial de Servicios (SBS – Saldo de balanza de servicios)
Exportaciones menos importaciones de bienes y servicios
o Balanza de Rentas (BR)
Diferencia de rentas percibidas por propietarios de factores de producción
empleados en la economía.
o Balanza de Transferencias (Tr)
Son los giros que se hacen de un país a otro y por las cuales no se da nada a
cambio, o sea no tienen una contraprestación (por ejemplo donaciones).
- Cuenta de Capital
Representa los movimientos de capital de la economía. Se la suele simbolizar con las siglas MC
MC = EC – SC
(EC: Entrada de Capital
SC: Salida de Capital)
o Inversión Extranjera Directa
o Inversión Extranjera Indirecta
SBP = Variación de Reservas Internacionales
Cuantas mas reservas internacionales tenga un país, más respaldo existe para defender el valor de su
moneda.
-
Subvenciones a la exportación
Las subvenciones a la exportación son ayudas a los fabricantes nacionales de determinados bienes
para que puedan exportarlos a precios menores y más competitivos.
Su objetivo es fomentar las exportaciones nacionales subvencionándolas directamente, eximiéndolas de
determinados impuestos o concediéndoles líneas especiales de créditos a tasas por debajo del nivel de
mercado.
Estimulan la producción nacional y el empleo, pero también tienen un costo social.
-
Dumping
El dumping tiene lugar cuando las empresas venden en el extranjero a un precio inferior al costo o
precio del mercado interno.
Cuando la industria nacional ve reducir su demanda y no puede incrementarla en el mercado local,
recurre a los mercados extranjeros. Para penetrar más fácilmente, fija precios de venta inferiores a los
vigentes en el mercado nacional.
-
Mercado de divisas
Los mercados de divisas son los mercados en los que se compran y venden las monedas de diferentes
países.
Un aumento de las exportaciones argentinas incrementará la demanda de pesos, es decir, la oferta de
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dólares; mientras que las ofertas de pesos o demanda de dólares los realizan los importadores (desean
cambiar sus pesos –oferta- por dólares –demanda).
-
Devaluación
Es la reducción del valor de paridad de una moneda, lo que significa revalorización relativa de las
monedas extranjeras; es decir, cuando hay una subida del tipo de cambio.
Si se produce una devaluación, los productos nacionales resultarán más baratos para los importadores
extranjeros, lo que provocará un incremento de las exportaciones nacionales. Paralelamente, los
productos extranjeros resultarán mas caros para los importadores nacionales y disminuirán las
importaciones. Por lo tanto, en términos reales, el componente (X-M) de la demanda agregada tenderá
a aumentar, lo que llevará consigo un incremento de la demanda agregada. A corto plazo, aumentará el
ingreso de equilibrio, así como la tasa de interés de equilibrio, lo que provocará una entrada de capital
extranjero que generará un aumento de la variación neta de las reservas, originándose un aumento de
la partida oro y divisas del Balance del Banco Central. Esto determinará un aumento de la base
monetaria y, consecuentemente, de la oferta monetaria.
-
Revaluación
Se produce cuando se altera el tipo de cambio a la bajaen un sistema de tipos de cambio fijos, tienden a
disminuir las exportaciones y aumentar las importaciones. Esto hace que el componente de la demanda
agregada (X-M) se reduzca y con él la demanda agregada.
En el corto plazo, disminuirá la producción de equilibrio y, por lo tanto, se verá afectada en el mismo
sentido la demanda del dinero por motivo de transacción, lo que hará bajar la tasa de interés. Disminuirá
la variación neta de reservas de la balanza de pagos, repercutiendo en el Banco Central haciendo bajar
la base monetaria y la oferta monetaria.
-
Intervención del Banco Central en el mercado de divisas
Cuando existe una tendencia al aumento interno en la demanda de dólares debido a un aumento de las
importaciones (demando dólares y entrego pesos a cambio) hará que la curva de demanda se desplace
hacia la derecha aumentado el tipo de cambio.
En estas circunstancias, el Banco Central interviene en el mercado ofreciendo dólares (demandando
pesos) aumentando la cantidad de dólares y bajando el tipo de cambio. Evita la depreciación de la
moneda.
Si tuviera lugar un aumento de las exportaciones que hiciera desplazar la curva de la oferta de dólares
hacia la derecha; el peso sufriría una apreciación como moneda. En este caso el Banco Central tendría
que intervenir demandando dólares (ofreciendo pesos).
El aumento de la demanda de dólares que efectúa el Banco Central evita que el peso se aprecie y logra
mantenerlo dentro de una banda estable. Al actuar de esta forma, está incrementando sus reservas de
dólares (compra dólares).
POLITICA MONETARIA Y POLITICA FISCAL
Según los países, las políticas llevadas a cabo son:
- Políticas monetarias (control del crédito)
- Políticas fiscales (control del gasto y los impuestos)
- Control de precios y salarios (importante sólo en perío
1) Política Monetaria (o control del crédito)
Cosiste en controlar, a través del Banco Central, las tasas de interés y la tasa de expansión
de créditos de los bancos.
Cuando el Banco Central desea reducir la expansión crediticia, recurre a:
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Venta de títulos (pagarés a corto plazo del Tesoro Nacional)
Si desea reducir M y M1, el Banco Central vende títulos de su cartera, que
serán comprados por los bancos comerciales, entidades financieras y a veces
hasta por grandes compañías.
De esta forma, se reducen las reservas del sistema bancario (entrego títulos y
obtengo dinero) en idéntica cantidad que la del valor de venta de títulos
teniendo un efecto “palanca” al actuar el efecto multiplicador de los depósitos
bancarios.
Aumento de la tasa de redescuento
Los bancos comerciales también piden créditos. Lo hacen, descontando en el
Banco Central, pagarés que les fueron entregados por sus clientes
(generalmente empresas), proveniente de alguna operación crediticia.
Esto hace que (siguiendo con el supuesto que desea reducir la expansión
crediticia) el Banco Central puede aumentar el interés que le cobra a los
bancos, con lo que éstos trasladarán esta política a sus clientes, reduciendo así
la M1.
Aumenta el encaje de los Bancos
Aumentando las reservas legales (aumentando el encaje), el multiplicador
reduciría la cantidad de dinero que puede ofrecer el banco.
2) Política fiscal (Impuestos, gastos públicos)
Consiste en un ajuste de la política de impuestos, gastos y deudas, con el objeto de obtener una mayor
estabilidad económica.
En período de desocupación, la política fiscal se dirige hacia un aumento en los gastos totales. Hay dos
formas de lograrlo (políticas expansionistas):
- Aumento de los gastos totales del gobierno sin disminuir los gastos
privados en una suma equivalente (aumento de G):
Lo logra con el desarrollo de obras públicas o aumento en servicios estatales,
pero que cualquiera sea la forma, no provoque una disminución equivalente de
los gastos privados.
- El estado tratará de aumentar los gastos privados (reducción de T):
Lo logra a través de una reducción de los impuestos y por un aumento de los
llamados pagos de transferencia, como son los gastos de beneficencia,
pensiones a la vejez, los que derivan en un aumento de los gastos privados.
En períodos de inflación, se seguirá la política contraria. Reducción de gastos estatales y aumento de los
impuestos que reduzcan los consumos y la inversión.
-
3) Control de precios y salarios
Aplicadas por economías intervencionistas, es utilizada como una herramienta que evita efectos
indeseados para este tipo de economía.
MERCADO DEL DINERO
El dinero se demanda por dos motivos.
- Demanda para transacciones
Los individuos los necesitan para pagar la comida, los servicios, etc.
Las empresas, para comprar la materia prima, pagar la mano de obra, etc.
- Demanda como activo
Demandado para que el dinero obtenga ganancias por interés (ej: plazo fijo)
- Efecto de la tasa de interés
Si sube la tasa de interés, las personas tenderán a colocar su dinero (el que no necesitan de forma
inmediata) a la tasa que le resulte atractiva.
Esto sucede porque la posesión del dinero (demanda para transacciones), suelen ser sensibles a la
tasa de interés.
La demanda de dinero disminuye (deseos por poseerlo para transacciones) cuando suben las tasas de
interés.
Este comportamiento es más notoriamente verificado en las empresas.
ANALISIS DE EQUILIBRIO Y TASA DE INTERES (Mercado de Producto) – Curva
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IS
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Ejemplo de cómo afecta a la producción y la concatenación de sucesos.
Sube M

Baja i

Sube I

Sube D
Masa
Monetaria
Tasa de
Interes
Dinero más
barato
Inversiones
Demanda de
bienes

Sube PBN
Producción
y precios
Análisis y deducciones de las curvas IS y LM y punto de equilibrio del mercado.
Partiendo del equilibrio del Producto Bruto Nacional Y suponiendo una economía cerrada
C+I+G=C+S+T=Y
(*)
Simplificando el consumo y despejando la inversión nos queda:
I = S + (T – G)
Donde (T – G) es el ahorro neto del gobierno y S es el ahorro de privados
Ahora expresamos las variables en función de la dependencia; es decir:
I = I(i)
Inversión es dependiente de la tasa de interés
T = T(y)
S = S(Y-T(y))
Ahorro es dependiente del ingreso menos los impuestos
C = C(Y-T(y))
Consumo dependiente del ingreso menos los impuestos
Recordando que ingreso disponible = Y – T(y)
Ahora expresamos las funciones del Y de la ecuación (*)
C(y) + I(i) + G = C(y) + S(y) + T(y)
Obtención de la curva IS:

I(i) + G = S(y) + T(y)
La inversión (I) y los gastos del gobierno (G) no son función de Y, por lo que no varían cuando Y aumenta
(recta paralela).
Suponemos una disminución de la tasa de interés i0 a i1 (i0 > i1); lo que provocará una disminución de la
inversión I y se desplaza la curva hacia abajo.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
Tanto el ahorro (S) como los impuestos (T), varían en forma directa con el ingreso Y.
Superponemos las gráficas anteriores y obtenemos la curva IS
Se producen dos puntos de equilibrio entre I(i) + G = S(y) + T(y) en dos puntos por una disminución de la
tasa de interés (i) que repercute en una disminución de la inversión (I).
Muestra como el aumento de la tasa de interés (i) disminuye el ingreso (y) y viceversa.
La curva IS, representa las infinitas combinaciones de pared de valores de i – y, que mantienen en equilibrio
de productos, ya que la inversión planeada más las compras del gobierno (I + G), es igual al ahorro
planeado más el ingreso fiscal (S+T).
Todas estas relaciones se pueden resumir en un diagrama de cuatro cuadrantes:
-
Cuadrante (IV):
Representa al ahorro y a los impuestos en función del ingreso.
- Cuadrante (III):
Se ha trazado una recta a 45° a partir del origen, representa la condición de equilibrio I+G=T+S
- Cuadrante (II):
Se grafica el gasto de gobierno (una recta vertical) más la inversión privada en relación al interés (i)
- Cuadrante (I):
Mercado de bienes en equilibrio que relaciona la tasa de interés con el nivel de ingreso (y). Curva IS
Toda vez que cambie alguna variable exógena, nos permitirá detectar un desplazamiento en la curva IS.
Ejemplo 1: Aumento en el deseo de ahorrar (PMS) provocan un desplazamiento de la curva IS a la izquierda
Ejemplo 2: Incremento del gasto público (G), para una tasa dada de interés desplaza hacia fuera la curva IS
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
ANALISIS DE EQUILIBRIO Y TASA DE INTERES (Mercado de Monetario) – Curva
LM
Para poder localizar un único nivel de equilibrio del ingreso, se necesita otra relación entre las mismas dos
variables. Para ello se introduce en el mercado monetario.
Recordando que M es el dinero en circulación más los depósitos en cuenta corriente (cheques) en los
bancos comerciales. Estas dos clases de dinero tienen la característica común de ser un medio de
intercambio aceptado, pero que no producen ningún rendimiento (no gana interés). Por otra parte existe otra
categoría de dinero (títulos del estado, plazos fijos, cajas de ahorro, etc.), que sí producen un rendimiento al
tenedor pero que no puede ser usado como medio de pago o intercambio. Por simplicidad, a esta última
categoría la llamaremos bonos.
Se puede entontes asegurar, que una persona elige la distribución de su riqueza entre dinero y bonos.
Se puede esperar que un incremento de la tasa de interés o en la tasa de rendimiento de los bonos, las
personas se verían tentadas a mantener una parte mayor de su riqueza en monetaria en bonos y menos en
dinero.
A esta inclinación por mantener mas o menos cantidad de dinero (según la tasa de interés), se llama
demanda especulativa de dinero:
Demanda especulativa = L(i)
En función de la tasa de interés
L está representado por la preferencia a la liquidez y disminuyen cuando suben las tasas de interés.
Hay además, otra razón para guardar dinero y que crea otra clase de demanda de dinero. Es la demanda
para transacciones:
Demanda para transacciones = k (y)
En función del ingreso
El valor de k se incrementa con el nivel de ingresos.
Igualando la función de la demanda de dinero a la oferta M* fijada exógenamente, tenemos la condición de
equilibrio en el mercado monetario:
M* = L(i) + k(y)
M* = M(i;y)
función que depende de la tasa de interés y los ingresos.
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RESUMEN ECONOMIA GENERAL
-
-
-
-
Representando gráficamente:
Derivaciones para obtener el diagrama de cuatro cuadrantes:
Cuadrante (IV):
La recta k(y) representa la demanda para transacciones en función del ingreso en forma lineal
ascendente.
Cuadrante (III):
Se representa la condición de equilibrio igualando la oferta total del dinero a la demanda total; quedando
una recta de 45° que nos da un componente especulativo L(i) mas un componente para transacciones
k(y), los cuales suman exactamente igual a la oferta monetaria en función del nivel de precios P.
Deducción:
M* = L(i) + k(y)
 Dividiendo por el nivel de precios forma una constante 
M* / P
M* / P = cte. = L(i) + k (y)
Cuadrante (II):
Representa la demanda especulativa L(i) en función de la tasa de interés
Cuadrante (I):
Representa la relación de los pares (i;y) que mantiene al mercado monetario en equilibrio; esto es la.
Curva LM
Representación gráfica:
El incremento de oferta monetaria (M) desplaza hacia fuera la línea de 45° y provoca una disminución de la
tasa de interés. En consecuencia, a cada nivel de ingreso, un incremento en la oferta monetaria implicaría,
para el equilibrio del mercado monetario, una tasa de interés mas baja y por lo tanto un desplazamiento
hacia la derecha de la curva LM.
EQUILIBRIO EN LOS MERCADOS DE PRODUCTO Y MONETARIO – Curva IS-LM
Mercado de productos:
Curva IS
para determinados valores de (i;y)
Mercado monetario:
Curva LM
para determinados valores de (i;y)
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Superponiendo las curvas en el mismo cuadrante, se puede encontrar un único (i;y) que dé por resultado el
equilibrio en ambos mercados (intersección de las curvas IS-LM) como lo indica la siguiente gráfica:
OBTENCION DE LA CURVA DE DEMANDA AGREGADA (DA)
Con la intersección de las curvas IS-LM, se determina el nivel de equilibrio del ingreso y la tasa de interés,
DADO UN NIVEL DE PRECIOS que podemos llamar P0.
Se podrá obtener la curva de demanda agregada de la economía variando P y observando qué le sucede al
nivel de equilibrio del ingreso real Y.
Recordando las ecuaciones:
S(Y-T(y)) + T(y) = I(i) + G
M/P = L(i) + k(y)
IS
LM
Se trata de dos ecuaciones con las variables i, y, P.
Variando las componentes P ó M se pueden producir desplazamientos de la curva LM.
Si aumento M (masa monetaria) o disminuyo P (nivel de precios)  desplazamiento de la curva LM hacia la
derecha y viceversa.
Ejemplo con reducción del nivel de precios P.
Mediante la política económica puede aumentar la demanda; como ser:
Política Fiscal
(Mayor Gasto Público G)
Política Fiscal
(Reducción de impuestos T)
Política monetaria
(Mayor Masa monetaria M)
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