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MERCADO
FINANCIERO
BOLSA DE VALORES
MERCADO DE DINERO
TASAS DE INTERÉS
Lic. Renán Herrera Z.
EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
IMPORTANCIA DEL
SISTEMA FINANCIERO AL
SECTOR ECONÓMICO
Lic. Renán Herrera Z.
MERCADO
Lic. Renán Herrera Z.
¿QUÉ ES UN MERCADO?
Es un mecanismo mediante el cual los
compradores y los vendedores pueden
determinar los precios e intercambiar
bienes y servicios.
Cualquier conjunto de transacciones o acuerdos de
negocios entre compradores y vendedores.
El término mercado también designa el lugar donde se
compran y venden bienes, y para referirse a la demanda
potencial o estimada.
El mercado surge desde el momento en que se unan
grupos de vendedores y compradores, y permite que se
articule el mecanismo de la oferta y la demanda.
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PRINCIPIOS DEL MERCADO
Los primeros mercados de la historia
funcionaban mediante el trueque.
Tras la aparición del dinero se empezaron a
desarrollar códigos de comercio que, en
última instancia dieron lugar a las modernas
empresas nacionales e internacionales.
A medida que la producción aumentaba, las
comunicaciones y los intermediarios
empezaban a desempeñar un papel más
importante en los mercados.
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ECONOMÍA DE
MERCADO
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ECONOMÍA DE MERCADO
Es un mecanismo que coordina
individuos, actividades, y a las
empresas por medio de un sistema
de precios.
Es también un mecanismo de
comunicación que sirve para reunir
los conocimientos y las actividades
de miles de millones de personas
diferentes.
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ECONOMÍA DE MERCADO
En una economía de mercado no existe ningún individuo u
organización responsable de la producción, consumo,
distribución y fijación de precios.
El mercado debe concebirse como un mecanismo
mediante el cual los compradores y vendedores pueden
determinar los precios e intercambiar bienes o servicios.
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ECONOMÍA DE MERCADO
En un sistema de mercado todo tiene un
precio, que es el valor del bien expresado en
dinero. Los precios representan los términos en
que las personas y las empresas intercambian
voluntariamente las diferentes mercancías.
Por medio de los precios podemos darnos cuenta
de la oferta y la demanda, por ejemplo:
Si los consumidores desean obtener una mejor
cantidad de un bien, envían señales a los
productores de que deben aumentar la oferta.
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ECONOMÍA DE MERCADO
En cambio si la existencia de un solo bien
es excesiva los productores bajan sus
precios para que se pueda comprar esa
mercancía.
Los precios coordinan las decisiones
de los productores y de los
consumidores.
Su subida tiende a reducir las compras de
los consumidores y fomenta la
producción.
Su disminución fomenta el consumo y
reduce los incentivos para producir.
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EQUILIBRIO DE
MERCADO
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EQUILIBRIO DE MERCADO
 Es el equilibrio entre los diferentes
compradores y vendedores.
 El mercado encuentra su precio de
equilibrio al satisfacer simultáneamente
los deseos de los compradores y los
vendedores. Es decir:
 Existe un equilibrio cuando los precios a
los que los compradores desean adquirir
un bien es exactamente igual a los
precios que los vendedores desean
vender dicho bien.
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FUERZAS DE
MERCADO
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FUERZAS DEL MERCADO
Se entiende por fuerzas del mercado a la
influencia que ejercen los mercados en
una economía concreta. Dependen de la
oferta y la demanda.
 En una economía de mercado pura las fuerzas
de éste no tienen limitación alguna. Sin embargo,
en todos los países, los gobiernos limitan la
actuación del libre mercado en mayor o menor
medida, por lo que distorsiona el efecto de estas
fuerzas al aplicar su política económica.
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FUERZAS DEL MERCADO
 En los antiguos regímenes comunistas el sistema de
planificación central no permitía que éstas fuerzas
operaran en la economía.
 En otros países los gobiernos han ido intentando con
frecuencia y por distintas razones, limitar el
funcionamiento de la oferta, la demanda y sus recursos,
concediendo subvenciones a las empresas que no
pueden sobrevivir o soportar las presiones financieras
de las grandes multinacionales en condiciones de libre
mercado o imponiendo también aranceles o cuotas de
importación.
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FUERZAS DEL MERCADO
 Esto sucedió en casi todos lo países
latinoamericanos, sobre todo en
Argentina, Brasil y México, los de
mayor desarrollo industrial. Sin
embargo, se tiende a liberalizar cada
vez más los mercados, en los antiguos
países comunistas se ha producido un
cambio ante la economía de mercado,
pero también se han dado estas
transformaciones en otras partes del
mundo, desde Latinoamérica hasta
Sudáfrica.
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FUERZAS DEL MERCADO
 El programa de unión económica y
monetaria de la Unión Europea tiene
como objetivo lograr un mercado libre
en donde las fuerzas operen con
libertad. Sin embargo, este principio
no se aplica al sector agrícola de la
UE, controlado por la Política Agraria
Común (PAC).
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FUERZAS DEL MERCADO
Las fuerzas del mercado son distintas
dependiendo del mercado en cuestión, y
surgen a partir del poder de cada individuo
para actuar en el mismo.
Las fuerzas del mercado dependen de esta
forma, de la riqueza o ingreso personal, los
gustos de los consumidores, la legislación y la
imposición.
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FUERZAS DEL MERCADO
Por ejemplo, la legislación
relativa a la seguridad del
producto puede elevar sus
costos (y por tanto el precio)
por encima de lo que los
consumidores están
dispuestos a pagar. La
diferencia es en las tasas de
impuesto sobre las bebidas
alcohólicas y los cigarros
que pretenden reducir el
consumo encareciendo en
forma artificial este tipo de
productos.
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ESTRUCTURA DEL SISTEMA
FINANCIERO EN MÉXICO
Secretaría de Hacienda y Crédito Público
Banco de México
Comisión Nacional Bancaria y de Valores
Instituciones de
Banca de Crédito
Instituciones de
Instituciones de
Banca
Banca de Desarrollo
Comercial
Organizaciones
Bursátiles
Bolsa Mexicana de
Valores,
casas de bolsa,
sociedades de
Inversión
Comisión Nacional de Seguros y Fianzas
Instituciones
Financieras no
Bancarias
Aseguradoras
Organizaciones
auxiliares
Afianzadoras
Casas de cambio
Arrendadoras
Almacenadoras
Uniones de Crédito
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AUTORIDADES
REGULADORAS
Secretaría de Hacienda
Y Crédito Público
Subsecretaría de
Hacienda y Crédito
Público
Banco
de
México
Comisión Nacional para
la Defensa de los
Usuarios de Servicios
Financieros
Institución de
Protección al Ahorro
Bancario
Dirección de Banca y Ahorro
Dirección de Banca y Desarrollo
Dirección de Seguros y Valores.
Organismos
Descentralizados
Organismos desconcentrados de la S.H.C.P
Comisión Nacional
Bancaria y de Valores
Comisión Nacional de
Seguros y Fianzas
Comisión Nacional del
Sistema del Ahorro
Para el Retiro
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Autoridades reguladores del SFM
Autoridades reguladoras
Organismos descentralizados
•Dirección de banca y ahorro
•Dirección de banca y desarrollo
•Dirección de Seguros y Valores
Organismos desconcentrados de la SHCP
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Mercado de valores
Mercado de capitales
Mercado accionario o mercado bursátil
MERCADOS FINANCIEROS
(Economías de mercado)
Bolsa Mexicana de Valores (BMV)
IPC*
Características:
Mayor riesgo
Renta variable
Largo plazo (principalmente mayor a 1 año)
Menor liquidez
Montos grandes para Inversiones
Mercado de dinero (mercado de deuda)
Bonos gubernamentales
Pagares bancarios
Tasa de interés
CETES 28d. (Pasivo)
TIIE 28d. (Activo)
Renta fija
Menor riesgo
Corto plazo (principalmente) (menor a 1 año)
Mayor liquidez
Montos menores para Inversiones
Mercado cambiario
Compra-venta de divisas (dólares)
Relación de cambio de moneda nacional por moneda nacional por moneda extranjera (peso por dólar)
Mercado de metales
Certificado de plata (Ceplatas)
Centenario, onza troy
*IPC (Índice de precios y cotizaciones): Indica como se comporta la bolsa
*TIIE (Tasa de interés interbancaria de equilibrio)
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SISTEMA FINANCIERO MEXICANO
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Conjunto de instituciones
públicas o privadas,
instrumentos (activos
financieros) y mercados
financieros, donde se va a
canalizar el ahorro a la
inversión.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
La principal función del
sistema financiero es
contribuir a que el
sistema productivo opere
con eficiencia; así, hace
disponibles los recursos
necesarios para la
producción y el
consumo, a través de la
intermediación
financiera.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Objetivos de la intermediación financiera:
 Captar el dinero fraccionado de la economía.
 Otorgar crédito a quien lo requiere.
 Es una buena opción para los inversores que ceden éstos recursos
a cambio de un premio o rendimiento.
Elementos que conforman el sistema financiero son:
 Instrumentos o activos financieros (cuentas corrientes, swaps,
fondos de inversión, derivados, inversiones a plazo fijo, etcétera).
 Intermediarios financieros.
 Mercados financieros.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
INSTRUMENTOS O ACTIVOS FINANCIEROS.- títulos emitidos
por las unidades económicas de gasto deficitarias, pueden ser :
 Reales (bienes físicos).
 Financieros (pasivos de otras unidades): estos tienen como
características, grado de liquidez, el riesgo y su rentabilidad.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS.- entidades
especializadas, cuyo objetivo es el poner en contacto a
los ahorradores con los demandantes de dinero.
Por esta actividad, el intermediario recibe un premio vía
cobro de comisiones:
TASA ACTIVA – TASA PASIVA = MARGEN BRUTO DE
INTERMEDIACION
MARGEN NETO DE INTERMEDIACION = MBI – GASTOS
DE ADMISTRACION
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Los intermediarios financieros pueden ser de
muy diversos tipos; en general se dividen
en:

Entidades de crédito (bancos, unidades
de crédito, sofoles, etc.)
 Entidades no de crédito (aseguradoras,
fondos de pensiones y sociedades y
agencias de valores)
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
MERCADOS FINANCIEROS.- mecanismo o lugar a través del cual,
se intercambian los activos financieros y se determinan sus precios.
Es el lugar donde se ven reflejadas las utilidades y pérdidas de las
operaciones en el sistema.
Las funciones de los mercados financieros son las siguientes:
Poner en contacto los agentes que en él intervienen.
Fijar de modo adecuado los precios de los instrumentos financieros.
Proporcionar liquidez a los activos.
Reducir los plazos y los costos de intermediación.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Los mercados financieros se pueden clasificar de acuerdo a:
 Según la fase de negociación del activo: un activo puede negociarse, es
decir, comprarse o venderse. Esta negociación atraviesa dos fases: la primera en
donde el activo se negocia recién emitido (mercado primario) y una segunda fase
en donde el activo se negocia sucesivamente (mercado secundario).
 Según su estructura o grado de formalización: un activo financiero
puede negociarse en unas condiciones u otras, y bajo un conjunto de normas y
supervisión de organismos; mercados organizados y mercados no organizados
(OTC Over The Counter).
 Según la característica de sus activos: activos mas líquidos y menos
líquidos; con vencimiento más largo o más corto.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Los tipos de mercados
financieros son:
Mercado de dinero.
Mercado de capitales.
Mercado de divisas.
Mercado de derivados.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
El financiamiento de las actividades productivas y del consumo se
lleva a cabo mediante dos formas generales:
1.- Aumentos de capital social o emisión de deuda.
2.-Contratación de créditos a través del sistema financiero.
La conjunción de ambos intereses, de emisores de instrumentos
de deuda y de capital y de inversionistas, se lleva a cabo en los
mercados financieros a través de los intermediarios.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Aumentos de capital: emisión de acciones o títulos
que representan el capital social de la empresa, cuyo
respaldo se basa en el acta constitutiva de la
empresa y sus respectivos aumentos de capital.
Emisión de deuda: emisión de obligaciones, bonos
y certificados de participación amortizable
respaldados por un acto de emisión en la que se
establecen términos y condiciones, así como
derecho y obligaciones.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Contratación de créditos: financiamiento que obtienen las
personas, empresas, corporaciones, gobiernos, etc., los cuales se
documentan a través de títulos o créditos que pueden contar con
contrato o sin él; el monto, plazo y costo se pactan de acuerdo a la
fuente de recursos y se establecen en título y/o contrato respectivo.
Título de crédito: son los documentos que representan las
operaciones de crédito, representan el hecho de que alguien emita
un documento como medio de financiamiento y que otro lo adquiere
como forma de inversión.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Después del financiamiento otorgado por los proveedores, el
financiamiento bancario es la fuente más importante que apoya las
actividades productivas y de consumo, aunque existen otras fuentes
más importantes como es el factoraje, almacenadora y
fideicomisos.
 Grupo financiero: conjunto de instituciones privadas
destinadas a otorgar operaciones de crédito y servicios.
Las más representativas son:
Banca comercial y de inversión, factoraje, almacenadora,
arrendadora, casa de cambio, seguros, fianzas, afore y fondos
de pensiones.
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
En México existen a la fecha pocos
grupos financieros, derivados de las
fusiones y adquisiciones de los bancos.
Los más importantes son:
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Confía
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Promex
Unión
Probursa
Oriente
Bancomer
Cremí
Obrero
Bancomer
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Atlantico
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Mexicano
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EL SISTEMA FINANCIERO
MEXICANO
Banpaís
Bancen
Banoro
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BOLSA
MEXICANA
DE VALORES
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BOLSA MEXICANA DE VALORES
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¿QUÉ ES LA BMV?
 La Bolsa Mexicana de Valores
(BMV) es una institución privada,
constituida legalmente como
sociedad anónima de capital
variable, que opera por concesión
de la Secretaría de Hacienda y
Crédito Público, con apego a la
Ley de Mercado de Valores. Sus
accionistas son exclusivamente
las casas de bolsa autorizadas,
las cuales poseen una acción
cada una.
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¿QUÉ ES LA BMV?
 El objeto de la BMV es
proporcionar la
infraestructura y los
servicios necesarios para
la realización eficaz de los
procesos de emisión,
colocación e intercambio
de valores y títulos
inscritos en el Registro
Nacional de Valores e
Intermediarios, y otros
instrumentos financieros.
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¿QUÉ ES LA BMV?
 Las empresas que requieren recursos
(dinero) para financiar su operación o
proyectos de expansión, pueden
hacerlo a través del Mercado de
Valores organizado, mediante la
emisión de valores (acciones,
obligaciones, papel comercial, etc.)
que son puestos a disposición de los
inversionistas (colocados) e
intercambiados (comprados y
vendidos) en la BMV, en el mercado
de libre competencia y con igualdad de
oportunidades para todos sus
participantes.
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INSTITUCIONES RELACIONADAS
CON LA BMV
Instituciones reguladoras.
En virtud que la BMV es una de las entidades responsables
de supervisar y vigilar el adecuado cumplimiento de una
parte importante de las disposiciones en materia bursátil,
es considerada como institución reguladora. Como tal,
debe cuidar particularmente la integridad del mercado y
promover normas estrictas de autorregulación.
En sentido riguroso, las entidades que cumplen la función
reguladora del mercado de valores organizado son:
La SHCP, la CNBV y el Banco de México (Banxico).
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INSTITUCIONES RELACIONADAS
CON LA BMV
CNBV, Comisión Nacional Bancaria y de Valores.
Órgano de la SHCP , con autonomía técnica y facultades
ejecutivas que regula la operación de las bolsas de
valores, el desempeño de los intermediarios bursátiles y el
depósito central de valores.
La CNVB puede ordenar la suspensión de la cotización de
valores o intervenir administrativamente a los
intermediarios que no mantengan prácticas sanas de
mercado. Es la entidad responsable de mantener el
Registro Nacional de Valores e Intermediarios, en el que
se inscriben los intermediarios bursátiles y todo valor
negociado en la BMV.
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INSTITUCIONES DE SOPORTE
 AMIB, Asociación Mexicana de
Intermediarios Bursátiles
Representa a los intermediarios bursátiles, en
particular ante las autoridades reguladoras.
Su objetivo es el de promover el desarrollo
saludable de las tareas de intermediación y la
adopción de medidas de autorregulación, al
tiempo que defiende los intereses de sus
asociados y del mercado de valores en general.
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INSTITUCIONES DE SOPORTE
 S.D. Indeval, Instituto Central para el Depósito de
Valores.
Sirve de custodia de todos los valores que se negocian en
la BMV y se encarga de realizar su administración,
compensación, liquidación y transferencia, sin que sea
necesario su desplazamiento físico.
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CLASIFICACIÓN
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a sus características.
Mercado de capitales.
Mercado de deuda.
Mercado de metales.
Mercado de divisas.
De cuerdo a su fase de negociación.
Mercado primario.
Mercado secundario.
Según el rendimiento ofrecido.
Renta fija.
Renta variable.
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a sus características.
Mercado de capitales
En él se colocan y negocian, valores cuyo objeto es
satisfacer las necesidades de capitales de las
empresas para la realización de proyectos de largo
plazo.
Ejemplos de tales instrumentos son las acciones. En este
mercado también se negocian instrumentos derivados
de los anteriores como son los warrants.
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CLASIFICACIÓN
Mercado deuda
Es aquel en el que se emiten y negocian valores cuyo
objeto es satisfacer las necesidades financieras de
corto, mediano y largo plazos. En este mercado se
negocian instrumentos tales como papel comercial en
el ámbito de las empresas privadas, aceptaciones
bancarias y pagarés bursátiles en el ámbito de la banca
comercial, y Cetes, Ajustabonos, Udibonos y Bondes
en el ámbito del Gobierno Federal.
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CLASIFICACIÓN
Mercado de metales
En él se negocian certificados de plata, mejor conocidos como
Ceteplatas.
Mercado de divisas
En él se negocian dólares estadounidenses en las modalidades de
“liquidación mismo día”, “24 horas” y “48 horas”.
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CLASIFICACIÓN
De acuerdo a su fase de negociación
Mercado primario
Es aquel que se relaciona con la oferta pública o colocación inicial
de títulos entre el público inversionista, previa autorización de la
CNBV y de la BMV. Su función, y de ahí su importancia, radica
en que aporta recursos frescos a las emisoras.
En este mercado, el emisor y la casa de bolsa (intermediario
colocador) establecen el precio al cual deberá hacerse la oferta
pública de los valores a colocar.
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CLASIFICACIÓN
Mercado secundario
Es el que se origina inmediatamente después de haberse
hecho la oferta pública, mediante la libre compra-venta
entre intermediarios e inversionistas de los valores
inscritos en la BMV.
La BMV es la sede del mercado de valores organizado en
México, y como tal, no compra ni vende valores, y
tampoco interviene en la fijación de precios.
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BIBLIOGRAFÍA
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Periódico EL Economista.
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Actividad Económica. Centro de Estudios Económicos del Sector
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Economía Hoy.
Examen de la Situación Económica de México. Banco de México.
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INEGI www.inegi.gob.mx
SHCP www.shcp.gob.mx
Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas , A.C. www.imef.org.mx
El Financiero www.elfinanciero.com.mx
Diario Oficial de la Federación www.cpware.com/dof.html
Centro de Estudios Económicos del Sector Privado www.cce.org.mx
Infosel www.infosel.com
Presidencia de la República www.presidencia.gob.mx
Comisión Nacional de los Salarios Mínimos www.conasami.gob.mx
Secretaria del Trabajo y Previsión Social www.stps.gob.mx
Secretaria de Economía www.se.gob.mx
www.scotiabankinverlat.com.mx
www.banamex.com.mx
www.bancomer.com.mx
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