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17 de febrero de 2011
Artículo de opinión - 07
Domesticando al Ciclo Económico
Marcelo Montenegro, es profesor de macroeconomía de la UMSA
En la vida hay días buenos y malos, en economía también
debemos aceptar que existen expansiones y recesiones,
entonces la pregunta importante: ¿es posible “suavizar”
las bruscas y estresantes fluctuaciones de la actividad
económica? o como en una aeronave estamos condenados a soportar la envestida de una zona de turbulencia y
rogar a Dios no caer en una isla abandonada en el Océano
Pacífico como ocurre en la película “El Náufrago”.
La respuesta depende de la naturaleza temporal de estos
choques, si son permanentes tal vez nada se pueda hacer
al respecto, pero si son transitorios hay espacio para dar
pelea, ahí es donde entran los que diseñan y conducen la
política económica de un país, ellos deben evaluar qué
objetivos son socialmente deseables alcanzar y las armas
con las que cuentan (instrumentos) para domesticar al
ciclo económico.
La tarea no es sencilla, y muchas veces incomprendida,
tiene mucho de arte y técnica a la vez, ya que requiere
calcular los rezagos temporales de efectividad de una
determinada medida y estar seguro de lo que se
quiere alcanzar en un ambiente de plena incertidumbre sobre los verdaderos parámetros que gobiernan
una economía.
A veces las situaciones son complejas y se presentan
disyuntivas, por ejemplo si se tienen dos objetivos, bajar
el desempleo o eliminar la inflación usando el tipo de
interés, es muy parecido a tratar de matar a dos bestias
usando una misma espada, si se sube la tasa de interés es
posible derribar al gigante inflacionario pero acabas
desatando al demonio del desempleo, a través de la caída
del nivel crédito, inversión y empleo, respectivamente.
Si la inflación es importada y de alimentos, no existe tasa
de interés que pueda con semejante alienígena, se
requiere de otro tipo de medidas o instrumentos como
la política cambiaria que es más eficiente en esta tarea.
Observando los datos de la realidad de nuestros vecinos y
en especial la de Bolivia, tengo la impresión que como
país la gestión de domesticar al ciclo económico ha sido
satisfactoria: la volatilidad del crecimiento anual promedio del PIB real boliviano, entre 2006 y 2010 fue de 1% la
más baja de toda Sudamérica cuyo promedio es de 3,5% y
más baja que el 3,2% de 14 países desarrollados.
Ésta menor volatilidad en el crecimiento del PIB en Bolivia,
es producto de la aplicación de una serie de políticas
anticíclicas, entre las que se destacan las transferencias
condicionadas como ser el Bono Juancito Pinto, la Renta
Dignidad; además de los importantes flujos de inversión
pública que se viene ejecutando desde 2007.
Los beneficios de una menor volatilidad se traducen en una
tasa de crecimiento del PIB real sostenible, en el caso de
Bolivia fue de 4,6% en este último quinquenio y superior a lo
que habíamos registrado en los últimos cinco lustros, además
de ser la cuarta más alta de Sudamérica incluyendo a México.
Considerando que en estos cincos últimos años la tasa de
crecimiento de Sudamérica fue de 4,2%, la del mundo
desarrollado 2,3% y exceptuando la de China e India
11,2% y 8,2% respectivamente, nuestra tasa no es despreciable y en ningún caso “bonsái”, basta citar que cuando
Estados Unidos creció a un 4,3% entre 1996-2000, gran
parte de la época dorada de Bill Clinton, nadie que se
preciara de serio dijo ¡tasa de crecimiento bonsái!
Lo que ocurre es que gran parte de la historia económica
de Bolivia ha sido pendular desde un conservadurismo
extremo hasta un liberalismo más papista que el Papa, sin
haber llegado a entender que sin inversión, estabilidad
macroeconómica, recursos humanos y gobernabilidad no
tendremos los aspectos fundamentales para el crecimiento económico como lo explica Dani Rodrik, si no
fijamos prioridades seremos buenos domesticando el
ciclo, pero a largo plazo estaremos todos muertos.
www.economiayfinanzas.gob.bo