Download ** Economía de EE.UU. ha dejado de tener los huevos de oro 1 ** El

CENTRO DE INFORMACIÓN
BANCARIA Y ECONÓMICA
RNPS 2330
La Habana.
SUMARIO
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21 de abril del 2015
BOLETIN DIARIO
Año XVIII No. 4423
Economía de EE.UU. ha dejado de tener los huevos de oro 1
El BCE invierte €11 612 millones en bonos soberanos ........ 2
Medvédev sostiene que economía de Rusia se estabiliza ..... 2
¿Ha liberado China un 'cisne negro' económico? ................ 3
Bonos basura: ¿la próxima crisis financiera? ....................... 4
España no recuperará hasta 2017 todo el PIB perdido ....... 6
Otras Informaciones ................................................................ 8
Indicadores Económicos .......................................................... 9
Bolsas de Asia. ........................................................................ 10
Bolsas de Europa y América ................................................. 11
** Economía de EE.UU. ha dejado de tener los huevos de oro
L
as razones para el estancamiento de la economía de EE.UU. se
esconden en las políticas económicas equivocadas llevadas a cabo por
el presidente Barack Obama, opina el político y economista Phil Gramm.
Al ritmo actual de crecimiento del PIB per cápita [en EE.UU.] se
necesitarán otros 31 años para entrar en el mismo nivel de ingresos que se
registraba en el período de la reconstrucción de posguerras, señala Gramm
en su artículo en 'Wall Street Journal'.
Según el experto, de la falta de éxito de una recuperación estadounidense
es responsable la línea económica de Barack Obama, cuyas medidas se
convirtieron en el cambio más dramático de la política económica de
Estados Unidos en los últimos tres cuartos de siglo.
A pesar del programa fiscal más poderoso de la historia para estimular la
economía y la política monetaria más amplia en los últimos 150 años, la
economía estadounidense está funcionando mal, constata Gramm.
1
El experto ve la razón de esta situación en una mala política económica,
argumentando que a principios, EE.UU. era como un granjero fabuloso con
una gallina de los huevos de oro.
Obama drenó el estanque, quemó el gallinero y permitió a los perros
perseguir a las gallinas en el corral, sostiene el especialista. Ahora, sostiene
Gramm, cuando la gallina dejó de poner los huevos de oro, los apologistas
de la administración que afirman que el país permanece en un estancamiento
prolongado dicen que "algo está mal con la gallina". (Reuters) (Inicio)
** El BCE invierte €11 612 millones en bonos soberanos
E
l Banco Central Europeo (BCE) ha invertido €11 612 millones en la
compra de nuevos bonos soberanos durante la tercera semana de abril.
De esta forma, eleva hasta €25 937 millones el gasto en deuda pública en el
segundo mes de funcionamiento del programa de expansión cuantitativa
liderado por Mario Draghi.
El programa de relajación cuantitativa del BCE comprende la suma de 3
planes de compra de activos públicos y privados (PSPP, CBPP3 y ABSPP).
En el mes de marzo, la suma de estos 3 programas alcanzó los €60 953
millones, en línea con el objetivo de €60 000 millones mensuales anunciado
por Mario Draghi el pasado 22/01/15.
Durante el primer mes de funcionamiento del Programa de Compras del
Sector Público (PSPP), el BCE invirtió unos €47 356 millones en deuda
pública, de modo que el total de bonos soberanos adquiridos alcanza los
€73 293 millones.
En la tercera semana de abril el BCE anunció la compra de €2 516
millones en cédulas hipotecarias, dentro del programa CBPP3, que eleva su
montante desde su entrada en funcionamiento en octubre del 2014 hasta los
€69 666 millones.
Durante la última semana, el BCE ha adquirido unos €257 millones
correspondientes al programa de compra de titulizaciones y deuda
empaquetada ABSPP. En estos momentos el importe global suma €5 516
millones.
Al considerar los 3 programas de compra de activos que se encuentran
vigentes y faltando 11 días hábiles por contabilizar para el cierre del mes, el
BCE habría cubierto más de la mitad de su objetivo mensual de compras.
(Noticias Bancarias) (Inicio)
** Medvédev sostiene que economía de Rusia se estabiliza
E
l primer ministro de Rusia, Dmitri Medvédev, afirmó hoy (21/04/15)
que la economía del país se estabiliza y destacó que la situación es
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mejor de la que podría ser, el presentar su informe anual de gestión ante la
Duma del Estado o Cámara de Diputados.
Si valoramos la situación (de la economía) en general, ésta se estabiliza,
señaló el jefe de gobierno, quien admitió que en el primer trimestre el PIB
cayó el 2% con respecto al mismo período del 2014.
Aseguró que lo que ocurre en la economía del país no es, ni mucho
menos, el peor de los escenarios posibles. Lo digo con franqueza: la
situación con los precios y el desempleo, y el estado de la sistema bancario y
de muchas ramas de la industrias podrían ser mucho más complicados, peor,
señaló Medvédev.
Al mismo tiempo, recordó que la economía de Rusia se vio sometida a
pruebas más duras en el 2009, cuando PIB del país se contrajo el 8% y la
producción industrial cayó el 10%.
El primer ministro subrayó que la presión económica y política exterior sin
precedentes que se ejerce sobre Rusia es el pago por la recuperación de
Crimea. Pero todos: la autoridades y nuestra sociedad sabían que no había
otra opción, costase lo que costase.
Medvédev insistió en que, pese a las dificultades económicas, el Gobierno
cumple sus programas sociales. Nadie debe tener dudas: por difícil que sea,
se pagarán los salarios y se indexarán las pensiones. (Efe) (Inicio)
** ¿Ha liberado China un 'cisne negro' económico?
C
hina ha anunciado medidas que permitirían a los bancos del país
invertir alrededor de US$200 000 millones en su economía. Con ello
busca minimizar el riesgo de deflación, si bien amenazan con desencadenar
un efecto 'cisne negro' creando una burbuja en el mercado de valores,
advierten los economistas.
El Banco Popular Chino (PBOC por sus siglas en inglés) anunció este
domingo (19/04/15) que bajará en 100 puntos básicos el coeficiente de
reservas obligatorias para todos los bancos chinos, es decir, el porcentaje de
dinero que los bancos deben mantener en reservas líquidas y que no pueden
invertir. La medida permitirá a los bancos invertir en la economía alrededor
de 1,3 billones de yuanes, es decir US$210 000 millones, calcula el banco
Societe Generale, inundando de esta forma de liquidez el mercado
interbancario, según el informe del grupo bancario ANZ, citados por ABC.
Además, los bancos que apoyan las actividades agrícolas y las pequeñas
empresas contarán con una rebaja adicional de 50 puntos básicos. ANZ
también prevé que en próximos 3 meses el PBOC recorte el coeficiente de
reservas obligatorias para todo el sector bancario en unos 25 puntos más.
Pero incluso sin esta medida, se trata del mayor recorte de dicho coeficiente
3
desde el 2008, lo que evidencia que China ha entrado en un ciclo de
flexibilización monetaria agresiva para salvarse a sí misma de la recesión
económica y afrontar el riesgo de deflación, según ANZ.
De acuerdo con ANZ, la decisión de China amenaza con un 'cisne negro',
es decir un evento poco probable que, sin embargo, puede desencadenar
consecuencias sumamente perjudiciales.
El recorte agresivo del coeficiente de reservas obligatorias echará más leña
al mercado de valores que ya arde debido a la cantidad de dinero de la que
dispone, explica ANZ. De esta forma, el dinero liberado por el recorte podría
crear una burbuja especulativa en el mercado de valores, dando lugar a
perturbaciones del mercado a gran escala si China no adopta medidas
regulatorias, advierte el grupo bancario. En cualquier caso, dichas medidas
podrían impulsar el mercado inmobiliario de China, concluye el informe.
(Reuters) (Inicio)
** Bonos basura: ¿la próxima crisis financiera?
L
os bonos basura han sido el aperitivo de preferencia de los inversores
en los últimos cinco años. Pronto podrían lamentar esa decisión.
El multimillonario Jeffrey Gundlach cree que la próxima crisis será en los
bonos basura. Su voz es digna de atención. Gundlach no sólo es el llamado
rey de los mercados de bonos, sino que el presidente ejecutivo y fundador de
la firma de inversión Doubleline Capital predijo correctamente la crisis
subprime que desencadenó la Gran Recesión la década pasada.
Los bonos basura, también conocidos como deuda de alto rendimiento, han
sido uno de los mayores beneficiarios de los movimientos sin precedentes de
Reserva Federal desde la crisis financiera. El Banco Central mantuvo las
tasas de interés cerca de cero, obligando a los inversores que necesitan ganar
un ingreso regular a hacer una apuesta por los bonos basura, porque las tasas
de interés de los bonos del Gobierno estadounidense son demasiado bajas en
este momento.
Ellos han estado buscando rendimientos y han arrojado la cautela por la
ventana, indicó Gundlach el fin de semana durante una aparición en Wall
Street Week, un programa de televisión semanal financiero de que se
transmite desde hace mucho, pero que ha resucitado recientemente.
El mercado de bonos basura pronto se enfrentará a un doble golpe: tasas de
interés más altas y un muro de vencimientos. Se espera que la Fed comience
a elevar las tasas a finales de este año o principios del próximo. Eso no es
mucho tiempo antes de los inversores comiencen a enfocarse en los bonos
basura combinados por US$600 000 millones destinados a expirar entre el
2018 y el 2019.
4
Gundlach advierte que eso podría conducir a una corrida de fondos de
bonos. Todo lo que se necesitaría es una pequeña chispa para hacer que los
inversores se preocupen y corran hacia las salidas, a medida que temen que
las mayores tasas de interés dificulten a las empresas a reinvertir, o
refinanciar, esa deuda.
Los inversores quieren que se les pague. Cualquier signo de impagos
superiores será alarmante.
La consecuencia última de todas estas políticas extremas aún no se han
sentido, pero se sentirá.
Los bonos basura son novatos
Nadie sabe exactamente cómo va a reaccionar el mercado de bonos basura
ante el alza de las tasas de interés, ya que realmente nunca la ha
experimentado antes. El mercado no empezó a ganar popularidad sino hasta
mediados del 1980, cuando las tasas eran mucho más altas.
La vida entera del mercado de bonos basura se ha dado durante la
disminución de tendencia permanente de las tasas de interés, indicó
Gundlach.
A principios de este mes Jamie Dimon de JPMorgan Chase se unió a
varias otras personas inteligentes de Wall Street preocupadas por la liquidez
en el mercado de renta fija debido a las nuevas regulaciones instauradas
después de la última crisis. Durante un pánico puede que no haya suficientes
bonos disponibles para todos, argumentó Dimon.
Muchos inversores tienen exposición a deuda de alto rendimiento a través
de sus planes 401(k). El ciudadano promedio también ha estado colocando
mucho dinero en fondos indizados en Bolsa, o ETF, que siguen a los bonos
basura. El mejor ejemplo es el iShares iBoxx USD High Yield Corporate
Bond ETF, que cuenta con cerca de US$17 000 millones en activos.
Mucha gente podría quedar atrapada si el mercado de bonos basura se
seca. También afectaría la economía en general.
Los centros comerciales enfrentarían una espiral de muerte permanente. La
buena noticia es que Gundlach no cree que una crisis de bonos basura se
produzca mañana. Dijo que está bien para los inversores tener bonos de alto
rendimiento por ahora, pero advierte que un desastre podría estar en las
posibilidades entre 1 año y 2 años a partir de ahora.
Mientras tanto, Gundlach está aconsejando a la gente que se mantenga
alejada de ciertos sectores del mercado de valores que se han beneficiado de
la caza de los inversores por el rendimiento.
Señaló específicamente a Master Limited Partnerships, o MLP. Estas son
empresas complicadas que pagan dividendos grandes pero están fuertemente
5
apalancadas. Cuando las tasas suben, sus márgenes de beneficio pueden
colapsar.
Gundlach tampoco es fan de los REIT (fideicomisos de inversión en
bienes raíces, por sus siglas en inglés) de centros comerciales, que se han
desempeñado bien, ya que están obligados a devolver una enorme parte de
sus beneficios a los inversores en forma de dividendos. El propietario del
centros comerciales General Growth Properties es de hecho la mejor acción
del S&P 500 de todo el mercado alcista.
Estamos en una espiral de muerte permanente para los centros
comerciales, sostuvo Gundlach. (CNNExpansión) (Inicio)
** España no recuperará hasta 2017 todo el PIB perdido
A
España le está costando casi 10 años volver a recuperar el volumen de
PIB que tenía antes de la crisis. La anunciada década perdida para el
crecimiento serán al final 9 años, si se cumplen las previsiones del Fondo
Monetario Internacional, lo que convierte a España en uno de los países de
la Zona euro a los que más les ha costado recuperar el terreno perdido. Solo
Portugal, Eslovenia, Finlandia, Italia y, sobre todo, Grecia, tardarán más en
regresar al punto en que estaban antes de empezar a caer en la Gran
Recesión, que para unos países comenzó en el 2007 y para otros en el 2008.
La economía española fue de estas últimas, el ladrillo pinchó primero en la
Bolsa y tardó en contagiar por completo a la economía real, algo que
permitió al entonces Gobierno socialista aferrarse a la idea de que lo que
vivía el país en el 2008 era una desaceleración económica y no una crisis en
toda regla. Más de 7 puntos del PIB se evaporaron desde entonces en una
doble recesión, pero el ritmo de la economía se ha acelerado en los últimos
meses y, si el año pasado la economía creció el 1,4%, este año lo hará un
2,5%, según el Fondo, que es prudente, porque otros servicios de estudios
como el Banco de España lo elevan al 2,8%.
Los técnicos del Fondo se verán este verano con Podemos y Ciudadanos
Fuentes del Fondo admiten lo prudente de los pronósticos. Pero las
previsiones del FMI llevan un mensaje para el Gobierno español, el actual y
el que pueda salir de las próximas elecciones generales, y es que la actual
fórmula de crecimiento no basta, que las reformas necesarias para un
crecimiento sostenible no han terminado y que el tirón del 2015 puede
quedarse en 1 solo año de luz.
El despertar de la demanda interna y los estímulos del Banco Central
Europeo (BCE) han llevado al Fondo a situar en el 2,5% las previsiones para
este año, pero al siguiente ya calculan medio punto menos de expansión
(2%) y entre el 2017 y el 2020 se reduce drásticamente el ritmo a entre el 1,7
6
y el 1,8%. La complacencia sería realmente mala, ese sería el motivo por el
que no se produzca una explosión de crecimiento en los próximos años,
cualquier persona que mire los datos de paro se da cuenta de que esa
complacencia no puede darse, explican fuentes cercanas al Fondo.
Porque recuperar el PIB no implica necesariamente recuperar la economía,
en general, por eso en empleo, el horizonte es menos alentador. Esa bolsa de
más de 5 millones de parados no se reducirá de forma sustancial ni siquiera
en el 2020, último año en el que el FMI se atreve a hacer estimaciones. Para
ese año, la tasa de paro aún superará el 20%, un nivel que solo puede
compararse con la quebrada Grecia.
La institución que dirige Christine Lagarde se alinea con el presidente del
BCE, Mario Draghi, para que España de una vuelta de tuerca a la reforma
laboral y pruebe nuevas fórmulas para solucionar un problema de paro
endémico. En el Fondo también ven con asombro la baja productividad de
las empresas españolas con relación a sus socios del euro, y que las
sucesivas reformas educativas tampoco acaben de cuajar. La misión del
Fondo para España visitará este verano el país. Tradicionalmente, los
técnicos se reúnen con partidos políticos de la oposición, lo que volverán a
hacer este año, por lo que es muy probable que se vean por primera vez con
Ciudadanos y Podemos este verano.
El organismo cree que la recuperación europea depende demasiado del
BCE
Si algo hay claro en Washington, aunque nunca admitido de forma
pública, es que nadie espera que el Gobierno tome medida alguna de calado
en los meses que quedan de legislatura. Incluso la ley de Servicios
Profesionales, que fue presentada a la prensa el pasado verano para
aprobarse de forma inminente —y España se la lleva prometiendo al Fondo
desde al menos el 2007—, se ha quedado de repente guardada en el cajón. El
ministro de Economía, Luis de Guindos, dejó claro este fin de semana en su
visita a la capital, por la reunión del G-20, que el Ejecutivo de Mariano
Rajoy está más que satisfecho con sus medidas. El contraste en el
crecimiento es consecuencia de las políticas económicas de este Gobierno,
España ahora es un ejemplo, afirmó en un encuentro con periodistas, y
agregó que es el país que más reformas había llevado a cabo. Sobre una
nueva reforma laboral, insistió en que las actuales han funcionado.
Francia y Alemania crecerán muchos menos que España, según los
pronósticos: un 1,16 y un 1,6%, respectivamente. Pero el PIB de ambas
economías recobró su nivel precrisis hace ya 4 años. Italia, en cambio, no
atisba esa recuperación en las previsiones del Fondo ni siquiera en el 2020,
al igual que Grecia, lo que también puede llevar el mensaje implícito de que
7
el Gobierno de Renzi debe seguir tomando medidas. La gran preocupación
de fondo de los expertos es que el repunte de la Zona euro dependa con
exceso de estímulos monetarios que cada vez crean más riesgos financieros.
(El País) (Inicio)
** Otras Informaciones
*
Las acciones repuntaron el lunes en Nueva York tras las fuertes
caídas del viernes, impulsadas por reportes de ganancias mejores de lo
previsto y anuncios de nuevas medidas de estímulo en China. El Promedio
Industrial Dow Jones subió 208,6 puntos, un 1,2%, para cerrar en 18 034
unidades. El índice Compuesto Nasdaq avanzó 62,79 enteros para alcanzar
4 994,6. En tanto, el S&P 500 cerró en 2 100,4 puntos, un alza del 0,9%.
*
Morgan Stanley obtuvo ganancias superiores a las previstas en el
primer trimestre, gracias en parte a la gran actividad de los mercados y a la
ola de fusiones durante ese período. El banco de inversión neoyorquino
anunció una utilidad de US$2 390 millones, un alza del 59% frente a igual
período del 2014. Los ingresos ascendieron hasta los US$9 910 millones, su
mayor total trimestral en casi 8 años.
*
El conflicto judicial entre Chevron y residentes en Ecuador
representados por el abogado neoyorquino Steven Donziger, quien obtuvo
en una corte del país sudamericano una indemnización de US$9 500
millones por daño ambiental atribuido al gigante petrolero, podría tener un
nuevo juicio. El juez federal Richard Wesley pidió el lunes a ambas partes
que apoyen un nuevo juicio en un tribunal estadounidense. El año pasado,
otro juez de Nueva York dijo que Donziger obtuvo su victoria judicial a
través del soborno y el fraude a las autoridades ecuatorianas.
*
La venta de automóviles en China crecerá este año un 8% hasta un
total de 21,3 millones de vehículos, por debajo del crecimiento del 9,9% del
año pasado y del 16% del 2013, según datos oficiales. La desaceleración
económica y la intensa competencia están forzando a los fabricantes a bajar
sus precios, pero las reacciones varían según cada fabricante.
*
Aston Martin, el fabricante británico de autos de lujo, se dispone a
firmar un acuerdo para incorporar aplicaciones de interfaz humana
producidas por la empresa china Letv, indicaron fuentes de la compañía
europea, que en los últimos 6 meses ha establecido relaciones con diversos
8
proveedores chinos. Letv es un proveedor de televisores habilitados para
Internet.
*
Cargill, una de las empresas más grandes del mundo que no
cotizan en bolsa, quiere entrar al sector avícola de Indonesia como parte de
sus planes para invertir US$1.000 millones en la mayor economía del
sudeste asiático, dijo su presidente para Asia-Pacífico. (The Wall Street
Journal) (Inicio)
** Indicadores Económicos
--España logra cifras récord en lucha contra fraude en primer trimestre.
--Indra prepara plan estratégico, estudia medidas para recortar costos.
--La bolsa española mantiene las subidas a media sesión en inicio
resultados.
--Mango mejora las ventas en 2014, aunque beneficios bajan por mayor
inversión.
--Irán busca que OPEP despeje el camino a subir su producción tras
levantarse sanciones.
--España vuelve a colocar letras a tasa negativa.
--La tasa interbancaria a 3 meses baja de cero por primera vez en la Zona
euro.
--El precio de la vivienda subió en el primer trimestre en 4 capitales.
--La moral inversora de Alemania cae inesperadamente en abril.
--Reguladores de la UE registran empresas de bioetanol ante sospecha de
cártel.
--Las bolsas europeas suben en apertura impulsadas por temporada de
beneficios.
--El resultado operativo de Enagás baja un 10% en el primer trimestre.
--Las ventas de IBM caen cerca de un 12% en 1er trimestre.
--Moody's dice que la economía venezolana está en graves problemas.
(Reuters) (Inicio)
Otras Fuentes: El País. BBC Mundo. The Wall Street Journal. Pueblo en
Línea. Reuters. Fxstreet.es y Bloomberg.
Banco Central de Cuba. Centro de Información Bancaria y Económica (CIBE)
Correo electrónico: [email protected] Elaborado por Dunia Yero e Isabel Cristina.
Para esta y más información Ud. puede acceder al Portal Interbancario:
http://www.interbancario.cu/
9
** Bolsas de Asia.
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
Japón
Nikkei
%(*)
Hong Kong
Hang Seng Index
%(*)
China
Shanghai St Ex C
%(*)
Singapur
Straits Times
%(*)
Malasia
KLSE
%(*)
Filipinas
Manila
Tailandia
SET
%(*)
Corea del Sur
Kospi Index
%(*)
Indonesia
Jakarta comp.
%(*)
20/04/15
21/04/15
19634.5
-0.09
12.51
19909.1
1.40
14.09
27094.9
-2.02
13.57
27850.5
2.79
16.74
4217.1
-1.64
30.37
4293.6
1.81
32.74
3503.3
-0.62
3.94
3508.6
0.15
4.10
1848.7
0.15
5.47
1862.8
0.76
6.28
7865.3
-1.03
8.78
7846.9
-0.23
8.52
1547.8
-1.21
3.35
1569.4
1.39
4.78
2146.7
0.15
11.44
2144.8
-0.09
11.34
5400.8
-0.18
3.02
5460.6
1.11
4.16
22/04/15
23/04/15
24/04/15
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015 (Inicio)
10
** Bolsas de Europa y América
Comportamiento de las principales bolsas de valores
(al cierre. en puntos y %)
Plaza
New York
Dow Jones Ind.
%(*)
New York
Nasdaq comp....
%(*)
Frankfurt
DAX
%(*)
Londres
FT100
%(*)
París
CAC-40
%(*)
España
Ibex-35
% (*)
Brasil
Bovespa
%(*)
Argentina
Merval
%(*)
México
IPC
%(*)
20/04/15
21/04/15
18034.9
1.17
1.13
17988.6
-0.26
4994.6
1.27
5.67
5015.1
0.41
11891.9
1.74
21.78
11946.2
0.46
7052.1
0.82
7.70
7068.6
0.23
5187.6
0.86
21.99
5191.3
0.07
11384.6
0.22
9.99
11433.7
0.43
53678.6
-0.53
10.65
Cerrada
11659.9
-2.18
34.54
11612.3
-0.41
45077.8
0.15
7.03
45240.4
0.36
22/04/15
23/04/15
24/04/15
V.S.
Fuente: Bloomberg
(*) Con relación al día anterior. (**) Con relación al 02/01/2015
Nota: día 21 a las 10:30 horas (15:30 GMT) (Inicio)
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