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​ ​Informe Perspectiva Diaria de Mercado
3 de Octubre de 2016
Efecto del plebiscito en el mercado
El No en la votación de ayer fue un resultado sorpresivo y las encuestas
fallaron como nunca antes. Más allá de las implicaciones políticas, lo
importante a analizar es el efecto en los mercados de capitales.
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Por un lado, lo más importante de todo, el camino de la reforma
tributaria se complica, teniendo en cuenta un gobierno que tiene
además de poca popularidad, un capital político reducido. Hay que
tener en cuenta que la reforma sería altamente impopular debido
a que se aumentaría el IVA en tres puntos.
Por otro lado, al inicio de este proceso, va a haber volatilidad en
los mercados, pero como en el caso del Brexit, es probable que el
ruido de corto plazo sea mayor a los efectos tangibles. Las
condiciones del paìs no van a cambiar dràsticamente con el
resultado del NO y se habla de tres caminos: 1). la renegociación,
2). la Asamblea Constituyente y 3). el reinicio de las
confrontaciones armadas. De estos tres escenarios, el tercer punto
parece ser el menos viable ante las primeras declaraciones tanto
de las Farc como del Gobierno. Los dos primeros tomarán tiempo
en implementar … ni siquiera las partes involucradas saben cual es
el camino a seguir. Por lo tanto, es prudente mantener la calma y
dar un compàs de espera al mercado mientras se digiere esta
noticia
Por lo tanto, esperamos que la sobrerreacción inicial sea eso … una
sobrerreacción. Falta ver cómo se afronta el impase y que declaraciones en
torno a la reforma dará MinHacienda. Para hoy, los niveles a tener en cuenta
en TES/24 son: 7.07% y 6.95% y dólar $2942 y $2923.
A tener en cuenta​: US Markit fabricación PMI (8:45), US ISM manufacturero (9:00), MX Fab. PMI Markit (9:30), CO Índice de
actividad económica YoY (14:00), JN Base monetaria al fin del periodo (18:50), AR Ingresos tributarios gobierno
COLOMBIA
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El Banco Central por unanimidad mantuvo su tasa de intervención en 7.75% obedeciendo a una mejor perspectiva en
la inflación y en el déficit de cuenta corriente. No obstante, en la medida que la inflación converja al rango meta se
empezaría a evaluar la posibilidad de un recorte.
EMERGENTES
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Perú: En septiembre la inflación se ubicó en 0.21% MoM (3.13% YoY), explicado por un menor incremento en los
precios de los alimentos
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China: En septiembre el PMI de fabricación se mantuvo en 50.4, en línea con lo esperado por el mercado, sugiriendo
una estabilidad en la economía.
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Desde el 1 de Octubre, el yuan entró en la canasta de las monedas de reserva del FMI. Con esto inicia la
internacionalización de la moneda local y demuestra el éxito del desarrollo económico. Es el primer ingreso
de una moneda desde 1999 que entró el euro.
JAPÓN
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En septiembre el PMI Manufacturero publicado por IHS Markit/Nikkei se expandió por primera vez en los últimos siete
meses a 50.4 desde 49.5 de Agosto, evidenciando una leve recuperación en la economía.
ESTADOS UNIDOS
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Los últimos índices asociados al consumidor reflejan una reducción de su bienestar: el incremento de la renta personal
tuvo el incremento más bajo desde marzo de 2016, un aumento de los índices de precios al consumo personal y el
final de una tendencia creciente en los gastos personales, con un crecimiento nulo en el último mes.
PETRÓLEO
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Irán busca incrementar sus exportaciones de 2.2 m b/d a 2.35 m b/d en próximos meses de acuerdo a bloomberg en
donde también se menciona hoy que Rusia estaría generando récord en producción de Septiembre sobre 11.11 m b/d
de acuerdo a lo mencionado por su ministro de energía.
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Plataformas en uso en EE UU registraron un incremento sem. de 11 unidades llegando a 522 y siendo menor en 287
unidades que el año anterior y da un contexto de que a precios actuales este indicador podría mantener incremento.
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De acuerdo a la encuesta de Reuters la producción de la OPEP en Septiembre registrará un incremento de 33.53 a
33.60 mn de barriles a espera de que los acuerdos realizados de congelamientos generen resultados esperados.
EUROPA
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El sector bancario en Portugal refleja preocupación por el entorno de bajas de interés bajas y manifiestan necesidad
de aumentar su capital para hacer más rentables en el mercado.
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La actividad económica europea mostró una mejoría con un PMI manufacturero de 51.7 en agosto a 52.6 en
septiembre, asociado a un aumento en la demanda del sector. Hubo un aumento del índice en Italia del 2.41%, en
España del 2.54% y Alemania del 1.3%. El mercado laboral se mantiene estable con una tasa de desempleo del 10.1%.
CORPORATIVO
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Cemex: A pesar del escándalo en la compra de terrenos para planta en Maceo, Cemex planea iniciar producción a
comienzos de 2017. Cemex Latam considera que Cemex Colombia está autorizado para usar el Inmueble y continuar
con los trabajos necesarios para la construcción de la planta cementera.
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Bancolombia​: Se perfeccionó la fusión entre Bancolombia y Leasing Bancolombia. Ahora el Banco pasó a ser titular de
todos los derechos y obligaciones de Leasing Bancolombia y continuará ofreciendo a sus clientes el portafolio de
productos y servicios de leasing bajo la marca “ Leasing Bancolombia, una marca Bancolombia”.
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Aval: Aprobó dividendo de $4.90 por acción para las acciones ordinarias y preferenciales. Estos se pagarán los 10
primeros días de los meses entre octubre 2016 y marzo 2017. Además, repartirá en dividendos $655.062 millones
entre sus accionistas, lo que representa una rentabilidad sobre el precio de la acción superior al 4.7%.
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