Download ECONÓMICA

VISIÓN
34 ECONÓMICA
Visión de los Mercados
Economía Internacional
La economía de Estados Unidos ha mostrado
cifras dispares en el último mes, decepcionando
el dato de creación de empleo. Durante el mes
de marzo se crearon 126.000 empleos, inferior a
lo previsto por el mercado. En tanto, la tasa de
desempleo se situó en 5,5%, mismo nivel que el
registrado en el mes anterior, siendo la marca
más baja desde mayo del 2008. Por otra parte,
la tasa de desempleo, registró una disminución
de un 1,2% en los últimos 12 meses.
El Índice “Case Shiller” (que mide el precio de
las casas en las 20 ciudades más grandes de
Estados Unidos), cayó un 0,03% durante el mes
de enero, acumulando un alza de 4,56% en 12
meses, lo que estuvo por sobre las expectativas
del mercado que anticipaba un alza de 4,5% en
doce meses.
En el plano Europeo, durante marzo la actividad
manufacturera de la zona euro registró un nivel
de 51,9 (bajo 50 es contracción y sobre 50 es
expansión), superior al 51,0 que registró en
febrero. Este indicador se situó por sobre lo
anticipado por el mercado, el cual esperaba que
estuviese en un nivel de 51,5.
La actividad económica de China, medida como
PIB (Producto Interno Bruto), creció un 7% en el
primer trimestre del 2015, respecto al mismo
periodo del año anterior, este es el menor
crecimiento trimestral desde el primer trimestre
del 2009. Por su parte, el Banco Mundial rebajó
su proyección de crecimiento para China en
2015, fijándola en 7,1%, desde el 7,2% pronosticado en octubre del 2014.
Cabe destacar que en la industria manufacturera
de la economía China, en marzo se registró un
nivel de 49,2 (bajo 50 es contracción y sobre 50
es expansión), menor al 50,7 registrado el mes
anterior. Este es el peor resultado desde abril del
2014, este resultado estuvo por debajo de la
proyección del mercado, el cual tenía previsto que
fuese 50,6.
Asimismo, las exportaciones de China cayeron un
15% anual en marzo, en tanto las importaciones
cayeron un 4,4% en el mismo periodo.
En el ámbito bursátil, el Índice MSCI que agrupa a
los mercados desarrollados, finalizó el mes de
marzo con una caída de 1,81%. En lo que
concierne a los mercados emergentes, estos
cayeron un 1,50% en el mismo periodo. Misma
tendencia mostró la plaza bursátil local, que
registró una caída de 1,68% en marzo.
Economía Chilena
La economía nacional ha mostrado mejoras en
sus cifras económicas, reflejado en el incremento
mayor a lo esperado en los valores de los
indicadores de variación de la actividad
económica. Respecto de las proyecciones de
crecimiento, en la última encuesta de
expectativas económicas realizada por el Banco
Central, se aumentó la expectativa de
crecimiento para el año 2015, a un 2,7%, desde
el 2,6% de la encuesta anterior, a su vez, se
mantiene la proyección de crecimiento para el
año 2016 en 3,5%.
En cuanto a la coyuntura económica, el Indicador
Mensual de Actividad Económica (IMACEC) de
diciembre, registró una expansión de un 2,9%
anual, acumulando una expansión de un 1,8%
durante el 2014. El IMACEC de diciembre estuvo
sobre las expectativas del mercado, el cual
vaticinaba un aumento de un 2,0%. Los sectores
que más incidieron en este indicador, fueron el
mayor valor agregado de la minería, y el
incremento de las actividades de servicios y
comercio.
Respecto al mercado laboral, la tasa de
desempleo
en
el
trimestre
móvil
octubre-diciembre, se ubicó en 6,0%, registrando
una disminución de 0,1% respecto al trimestre
móvil anterior. Sin embargo en los 12 últimos
meses registró un alza de 0,3%. Dicha tasa de
desempleo, fue mejor que lo esperado por el
mercado, el cual pronosticaba una tasa de
desempleo de 6,1%.
En relación a la inflación, durante el mes de
Enero, el Índice de Precios al Consumidor (IPC),
registró una variación de un 0,1%, lo que se sitúa
muy por sobre las expectativas del mercado, el
cual anticipaba una variación de -0,3%. De esta
manera, la inflación acumulada en los últimos 12
meses, es de un 4,5%. Nueve de las doce
divisiones que componen el indicador, registraron
aumentos en sus precios, entre las que se
destacan, Bebidas Alcohólicas y Tabaco (4,0%),
Salud (1,4%) y Alimentos (0,1%). Para el mes de
febrero se espera una variación del IPC en torno
al rango de 0,0% a 0,2%.
Finalmente en el ámbito cambiario, el dólar
durante el mes de enero, fluctúo en el rango de
$608,9 a $634,76, cerrando enero en $634,76, es
decir, con un alza de $28,31, respecto al cierre del
año 2014. Esta alza abrupta del tipo de cambio se
produjo a raíz de las continuas caídas en los
precios de las materias primas, en especial, el
cobre para el caso de Chile, el cual cayó más de un
12% en enero.
Monedas
Valor al Cierre
Peso Chileno (Pesos/Dólar)
Euro (Dólares/Euro)
Yen (Yenes/Dólar)
Real (Reales/Dólar)
UF (Pesos/UF)
feb -15
mar - 15
Variación
617,65
1,1196
119,63
2,84
24.544,36
625,29
1,0731
120,13
3,20
24.622,78
Depreciación
Depreciación
Depreciación
Depreciación
0,32%
Últ. 5 años
Últ. 12 meses
-20,97%
-2,76%
IPSA (rentabilidad en UF)
Indicadores Macroec.
ene -15
feb -15
mar -15
IMACEC (Var. % anual)
2,97%
1,95%
-
IPC (Var. % mensual)
0,10%
0,40%
0,60%
IPC (Var. % anual)
4,50%
4,40%
4,20%
Tasa de Desempleo (%)
6,20%
6,10%
-
TPM (%)
3,00%
Commodities
feb - 15
Cobre (US$/Libra)
3,00%
1,24%
4,12%
0,42%
12,51%
3,00%
mar - 15
Variación
2,61
2,78
6,3%
Celulosa (US$/Tonelada)
900,09
880,03
-2,2%
Petróleo Brendt (US$/Barril)
61,81
53,34
-13,7%
Alternativas de Inversión
Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional
Fondo Master
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Cartera
Benchmark
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
4,3%
0,16%
8,8%
4,49%
Año 2015
0,0%
0,14%
0,0%
0,12%
Año 2014
6,3%
0,03%
12,3%
5,68%
Últimos 5 Años
13,6%
5,08%
33,2%
23,21%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: TIP
14%
13%
Consumo
Consumo
20%
Finanzas
14%
14%
2%
Consumo
Servicios
26%
Serv. Básicos
FONDO
MASTER
Commodities
25%
Transporte
Alternativas de Inversión
Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales
Fondo Dividend
PRINCIPALES ACCIONES
Acción
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
% Activos del Fondo
Cartera
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Benchmark
ENERSIS
10,27%
COPEC
8,80%
ENDESA
6,92%
LAN
6,58%
CENCOSUD
5,45%
BSANTANDER
5,28%
FALABELLA
5,20%
CMPC
4,50%
COLBUN
3,80%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
BCI
3,21%
Benchmark: IPSA
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
-3,3%
-2,8%
0,8%
1,4%
Año 2015
0,8%
1,1%
0,8%
1,1%
Año 2014
-4,2%
-3,7%
1,2%
1,7%
Últimos 5 Años
-21,8%
-21,0%
-8,3%
-7,3%
Fondos Mixtos
Fondo Balance
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
Cartera
Benchmark
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
5,04%
-0,91%
9,58%
3,37%
Año 2015
3,52%
0,39%
3,51%
0,38%
Año 2014
2,55%
-1,29%
8,34%
4,28%
Últimos 5 Años
4,27%
-4,42%
22,27%
12,08%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA
20%
25%
Serv. Básicos
8%
Servicios
Otros
12%
FONDO
BALANCE
19%
Finanzas
Industria
16%
Consumo
Alternativas de Inversión
Fondos invertidos 100% en instrumentos de renta fija nacional
Fondo Mutuo LarrainVial Ahorro Capital
6%
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
Cartera
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Benchmark
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
1,95%
0,16%
6,35%
4,49%
Año 2015
2,33%
0,14%
2,31%
0,12%
Año 2014
0,80%
0,03%
6,50%
5,68%
Últimos 5 Años
5,52%
5,08%
23,74%
23,21%
30%
B. central
2%
Otros
Depósitos
FONDO MUTUO
LARRAIN VIAL
AHORRO CAPITAL
12%
12%
B. Tesorería
B. Empresa
38%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
B. Bancario
Benchmark: TIP
Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales
Fondo Mutuo LarrainVial Acciones Nacionales
PRINCIPALES ACCIONES
Acción
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
% Activos del Fondo
Cartera
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Benchmark
Cartera
Benchmark
ENDESA
9,34%
ENERSIS
7,45%
COPEC
7,18%
COLBUN
6,38%
AESGENER
5,58%
BSANTANDER
5,25%
CHILE
4,70%
CENCOSUD
4,57%
CMPC
4,25%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
SM-CHILE B
3,77%
Benchmark: IPSA
Últimos 12 Meses
-0,25%
-2,76%
4,06%
1,44%
Año 2015
1,65%
1,15%
1,63%
1,13%
Año 2014
-5,26%
-3,73%
0,09%
1,71%
Últimos 5 Años
-21,31%
-20,97%
-7,73%
-7,33%
Fondos Mixtos
63%
Fondo Mutuo LarrainVial Protección
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
Cartera
Chile
13%
Otros
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Benchmark
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
5,04%
-0,91%
9,58%
3,37%
Año 2015
3,52%
0,39%
3,51%
0,38%
Año 2014
2,55%
-1,29%
8,34%
4,28%
Últimos 5 Años
4,27%
-4,42%
22,27%
12,08%
FONDO MUTUO
LARRAINVIAL
PROTECCIÓN
3%
Japón
11%
E.E.U.U.
8%
Luxemburgo
2%
Reino Unido
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: 70% TIP; 30% IPSA
Fondos Invertidos 100% en Acciones Nacionales
Fondo Mutuo Santander Acciones Chilenas
PRINCIPALES ACCIONES
Acción
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
% Activos del Fondo
Cartera
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Benchmark
Cartera
-4,19%
-2,76%
-0,05%
1,44%
Año 2015
0,98%
1,15%
0,96%
1,13%
Año 2014
-9,94%
-3,73%
-4,85%
1,71%
Últimos 5 Años
-36,34%
-20,97%
-25,35%
-7,33%
ENERSIS
8,47%
COPEC
7,89%
ENDESA
7,31%
BSANTANDER
6,13%
LAN
4,36%
CENCOSUD
4,27%
CMPC
3,98%
COLBUN
3,82%
CORPBANCA
3,81%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
AESGENER
3,66%
Benchmark: IPSA
Últimos 12 Meses
Benchmark
Fondos USA
Fondo Mutuo Santander Acciones USA
46%
Otros
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
Cartera
Últimos 12 Meses
Benchmark
9%
Robeco Us
Large Cap...
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Cartera
Benchmark
14,99%
16,41%
19,95%
21,44%
Año 2015
2,18%
2,70%
2,16%
2,68%
Año 2014
16,60%
17,57%
23,20%
24,22%
Últimos 5 Años
40,30%
51,39%
64,51%
77,52%
9%
Pioner Funds-us
FONDO MUTUO
SANTANDER
ACCIONES USA
9%
Goldman Sachs
Us Core
9%
9%
Axa Rosenberg
Us En
Indx E-a
9%
Dexia Quant
Equities USA
Jpmorgan
F-jpm Us
Value-c
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: Índice Accionario S&P 500
Fondos Mixtos
Fondo Mutuo Santander Acciones Global Emergente
51%
Otros
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
Cartera
Benchmark
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Cartera
Benchmark
Últimos 12 Meses
6,94%
3,27%
11,56%
7,73%
Año 2015
4,78%
4,21%
4,76%
4,19%
Año 2014
3,50%
0,66%
9,35%
6,35%
Últimos 5 Años
-14,82%
-17,42%
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: MSCI Emerging Markets Global
-0,12%
-3,17%
10%
India
Fondo Mutuo
Santander
Acciones Global
Emergente
11%
Taiwán
11%
Corea
del Sur
17%
China
Fondos a largo Plazo
FondoMutuo Santander Renta Largo Plazo Pesos
52%
Depósitos
RENTABILIDAD EN
UF (REAL)
RENTABILIDAD EN
PESOS (NOMINAL)
Cartera
Benchmark
Cartera
-0,16%
-0,36%
4,15%
3,95%
Año 2015
0,89%
-1,06%
0,87%
-1,07%
Año 2014
-0,62%
2,63%
5,00%
8,43%
Últimos 12 Meses
Últimos 5 Años
3,73%
13,89%
21,63%
Benchmark
33,54%
7%
B. Tesorería
FONDO MUTUO
SANTANDER RENTA
LARGO PLAZO PESOS
3%
Otros
31%
B. Bancario
7%
B. Central
*Rentabilidad últimos 5 años acumulada
Benchmark: BCP 10 años
Todas las cifras son históricas. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por estas alternativas de inversión no
garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores de las cuotas de los fondos mutuos son variables. La diferencia en
rentabilidades entre alternativas de inversión no necesariamente refleja la diferencia en el riesgo de las inversiones. El
presente documento es de carácter meramente informativo, y no constituye una recomendación u oferta formal de MetLife
Chile Seguros de Vida S.A. Información de distribución de inversiones al 10/04/2015. Fecha publicación informe
05/05/2015.