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Evolución y Perspectivas BMV y NYSE: MÉXICO: El mercado de capitales mexicano tuvo una semana positiva, reaccionando a factores internacionales y locales. A nivel internacional, en Europa el PMI manufacturero alcanzó un nivel de 52.2 puntos, el más alto en diez meses, gracias a que los productores europeos han visto beneficios de la debilidad el euro. En el ámbito local, según la encuesta de Banxico sobre expectativas del sector privado, el PIB podría crecer un 2.95% este año, previamente se había estimado un 3.08%. En temas corporativos, diversas empresas convocaron a asambleas de accionistas, entre ellas AMX, que convocó a una asamblea extraordinaria para discutir la aprobación de una escisión en la que AMX aportará, a una sociedad escindida de nueva creación, ciertos activos (consistentes principalmente en la infraestructura pasiva de sus operaciones móviles en México), pasivos y capital. Lo anterior, en seguimiento de las medidas acordadas el año pasado como parte de la estrategia de la firma para dejar de ser considerada como un “agente económico preponderante”. Por su parte, LAB también anunció que celebrará una asamblea en donde discutirán, entre otras cosas, cambios en su consejo de administración. Adicionalmente, la firma dio a conocer resultados preliminares para el tercer trimestre de 2015, en donde esperan un crecimiento en ingresos consolidados de 5%. A nivel internacional esperan un buen desempeño en ventas, mientras que en México esperan una reducción en tal rubro. Otra compañía que dio a conocer su guía para el primer trimestre de 2015 fue AUTLAN, que espera ver beneficios de la apreciación del dólar, (ya que todas sus ventas están denominadas en dicha moneda) y de la reducción en los precios de los combustibles. Por lo anterior, la firma espera crecimientos en ventas y UAFIDA de 2% y 10% respectivamente. Por último, GRUMA anunció que adquirirá las operaciones de Azteca Foods Europe, compañía que produce y comercializa tortillas, wraps, totopos, etc., en España. Dicha transacción se pactó a un precio aproximado de EUR$45 millones. EUA: Los principales índices accionarios estadounidenses tuvieron una semana negativa, durante la cual reaccionaron a los datos económicos y a eventos corporativos. En relación a lo primero, los datos económicos publicados en la semana fueron mixtos, lo que sugiere una moderación en el ritmo de crecimiento de la economía estadounidense. En sentido positivo, según The Conference Board el índice de confianza del consumidor durante marzo se ubicó en 101.3 puntos, cifra por encima de los 96 esperados por los economistas encuestados. En sentido contrario, la actividad manufacturera se desaceleró durante el mes de marzo, según el índice del ISM, que cayó a 51.5 desde el 52.9 registrado en febrero. En cuanto al empleo, de acuerdo al dato del ADP, las compañías privadas estadounidenses generaron 189 mil empleos en marzo, cifra por debajo de los 225 mil esperadas por el consenso del mercado. Lo anterior, si bien por un lado generó la expectativa de que la FED pudiera posponer el inicio del ciclo de alza en tasas de interés, por otro lado incrementó las preocupaciones sobre una menor generación de empleos y sobre los resultados de las firmas estadounidenses en el primer trimestre de 2015, en el que se espera un declive en utilidades en relación al mismo trimestre del 2014. Cabe decir que la temporada de reportes dará inicio el próximo 8 de abril con el reporte de Alcoa. En temas corporativos, las aerolíneas Delta Air, United Continental y American Airlines vieron una disminución en el precio de sus títulos luego de que Deutche Bank redujo su recomendación debido a factores como la fortaleza del dólar, el menor dinamismo de la economía global y al incremento en capacidad de aerolíneas no estadounidenses. Otra firma que vio presión en sus títulos fue General Motors, luego de que dio a conocer que sus ventas durante marzo cayeron un 2.4%. Múltiplo VE/UAIIDA IPC: Último: Último: IPC: VE/UAIIDA: 44,203 10.46 Inferior: Superior: 6.06 9.50 Media: Med/Ult: 7.78 -25.65% Sup/Ult: Inf/Ult: -9.25% -42.05% 12 50,000 45,000 10 40,000 35,000 8 30,000 6 MULTIPLO 25,000 IPC 20,000 4 15,000 10,000 2 5,000 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 0 2001 0 P/U del Standard&Poors 500: Último 18.20 Media 19.21 Índice 2,060 Lim. Sup 23.62 Lim. Inf 14.80 35 2,700 30 2,200 25 1,700 20 MULTIPLO S&P500 15 1,200 10 700 5 10 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002 2001 2000 1999 1998 1997 1996 1995 1994 1993 1992 1991 1990 200 1989 0 Valores Mexicanos Casa de Bolsa, S.A. de C.V.
