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REPORTE SEMANAL
RESUMEN LOCAL
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Semana con ganancias para los principales índices de la Bolsa de Lima
El IGBVL registró una subida en la semana de 1.22%
El ISBVL se alzó en la semana en 1.35%
Los Sectores que más avanzaron: DIVERSAS (+2.71%), MINERIA
TELECOMUNICACION (+0.20%) y BANCOS y FINANCIERAS (+0.16%).
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Los sectores que más bajaron: MINERIA JUNIOR (-4.60%), MINERIA NO METALICA (3.67%), ALIMENTOS Y BEBIDAS (-1.29%), INDUSTRIAL (-1.10%) y el AGROPECUARIO (0.48%).
(+2.05%),
COMENTARIO SEMANAL
Al cierre de la semana los principales índices de la Bolsa de Valores de Lima culminaron la última sesión de
la semana negativa al situarse el IGBVL en los 13,044.42 puntos con una baja de 0.71%, y el ISBVL observó
un desliz del orden del 0.61% ubicándose en los 18,350.20 puntos. El índice General en la semana creció
en 1.22% y el ISBVL se alzó en 1.35%. La plaza limeña terminó la semana en azul apoyada por compras
selectivas de acciones de empresas en los que se prevén buenos reportes de utilidades al primer trimestre
del año. En la semana se denoto las ganancias de acciones en los sectores diversas y, minería. El sector con
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la mayor subida en la semana es DIVERSAS que creció 2.71%, influenciada por las ganancias de GRAMONC1
en 9.11%, INVENC1 en 1.56% y FERREYC1 en 0.72%. El siguiente sector en alza es la MINERIA que ascendió
2.05%, liderado por el fuerte impulso de ATACOBC1 en 15.89%, BROCALC1 en 7.20%, CVERDEC1 en 4.22%,
BROCALI1 en 3.85% y TV en 2.30%. Al otro lado de la tabla, el sector con mayor caída es la MINERIA JUNIOR
que cede 4.6%,
liderado por el fuerte desliz de PML en
8.11%.
El siguiente sector a la baja es
TELECOMUNICACION que decae en 4.35%, explicado por el retroceso de TELEFBC1 en 6.98% y TEF en 1.89%.
El subsiguiente sector bajista es la MINERIA NO METALICA que baja en 3.67%, afectada por el descenso de
CPACASC1 en 5.26% y UNACEMC1 en 1.70%. El siguiente sector que retrocede es ALIMENTOS y BEBIDAS en
1.64%, explicada por la caída de ALICORC1 en 1.64%. Finalmente el sector INDUSTRIAL decrece en 1.10%,
liderado por los descensos de CORAREI1 en 8.11%, CORAREC1 en 1.67% y CAUCHOI1 en 1.58%.
Durante la semana la Bolsa de Valores de Lima registró una desmejora en los montos negociados, que aún
son reducidos. El promedio de negociación en la semana bajo análisis ascendió a 36 millones de soles,
mientras que la semana anterior se ubicó en
los 15 millones, cifra que denota un
crecimiento del orden del 140%. Se pudo
observar en el transcurso de la semana en la
jornada del día lunes 13 un intercambio de
acciones de IFS e INRETC1 y liquidaciones en
AlICORC1, el martes 14 ventas de ENERSUC1 e
intercambio de acciones de FERREYC1 e
INRETC1, el miércoles 15 intercambio las
acciones de INRETC1. Las ventas del día jueves
16 de acciones de UNACEMC1, ENERSUC1,
SPY y FERREYC1 y las adquisiciones del día
viernes de las acciones de BACKUSi1,
GRAMONC1 y VOLCABC1. Con respecto al
dinamismo de nuestra plaza limeña, medido
por el número de operaciones diarias, se observó un comportamiento similar al pasar de un promedio de
365 operaciones la semana anterior a 368 operaciones esta última semana.
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Economista Bruno Seminario estima que en el primer semestre la economía crecería a lo más 2%
y considera que los resultados del segundo trimestre serán claves.
La censura a la primera ministra Ana Jara y su posterior reemplazo por Pedro Cateriano, y el cambio de
varios ministros, no tendría mucho efecto en el ya alicaído crecimiento de la economía nacional, ni en la
inversión privada que ya viene cayendo, según el economista Bruno Seminario .
“Yo no creo que eso tenga mucho impacto porque las inversiones ya están asustadas hace tiempo, y las que
no se asustaron qué se van a asustar ahora porque cambiaron a una premier”, dijo.
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La caída de las inversiones se debe a otros factores distintos al ruido político. Las importaciones de bienes de
capital (asociadas a las inversiones) se han caído (en febrero -10.74%) y, más preocupante aún, también han
caído las importaciones de bienes intermedios (-8.85%, en febrero). Ambas variables están cayendo desde
octubre del 2014.
Hacia futuro hay varios escenarios posibles para la economía nacional, ninguno muy halagüeño, pero en
todos ellos está presente un fenómeno de El Niño, “que es un factor que no están tomando en serio y es el
que va a dar la sorpresa, va a golpear más que el ruido político”, advirtió el también catedrático de la
Universidad del Pacífico.
Si bien Seminario no ve que los efectos del fenómeno de El Niño sean más fuerte que el de 1998, considera
que sí va a afectar a los departamentos del norte (Tumbes, Lambayeque y Piura) y a los productos de agro
exportación, que eran los más dinámicos.
“Una caída de estas exportaciones tiene mucho más impacto que la caída de los envíos mineros al exterior,
porque son altamente intensivos en mano de obra y por ello afecta mucho más la demanda interna”,
apuntó.
Por otro lado, refiere que la inversión pública total no está mostrando una recuperación (en el primer
trimestre viene cayendo a un ritmo mensual mayor al 25%) y no está ayudando a suplir la caída de la
inversión privada.
PBI
Para Seminario, los indicadores adelantados de febrero anticipan que el crecimiento de ese mes habría sido
similar al de enero (1.7%), y si bien algunos indicadores adelantados de marzo muestran cierta mejoría (por
ejemplo, el consumo de electricidad creció 5.6%, la tasa más alta en un año), nada indica con claridad una
recuperación
de
la
economía.
“Eso haría pensar que vamos a estar estancados en los próximos seis meses, no veo cómo pueda
recuperarse el crecimiento”. Refirió que algunos, que ya habían ajustado sus pronósticos de crecimiento
anual a 3.5%, ahora lo han bajado más a 3% o menos. En el primer trimestre la economía nacional habría
crecido a un ritmo un poco mayor (1.5%) que el del último trimestre del 2014 (1%), estimó, en tanto que
para este segundo trimestre dependerá qué tan fuerte sea El Niño.
Proyecciones
“Para el segundo trimestre de este año es donde está la mayor incógnita porque la temperatura sigue
siendo alta y es el periodo de la mayor cosecha agrícola, y si El Niño es muy fuerte afectará las cosechas. Hay
que seguir de cerca los indicadores de este sector”, dijo Seminario.
Considerando que la pesca no es seguro que se recupere en este periodo y que la minería tampoco repunte
como se esperaba, en el primer semestre la economía nacional podría estar creciendo entre 1% y 2%. “Yo le
pondría
2%
para
todo
el
primer
semestre”,
pronosticó.
“Con ello solo quedaría la segunda mitad del año y no veo por qué en ese periodo se pueda recuperar el
crecimiento. Pero el segundo semestre es difícil de pronosticar. Va a ser clave el resultado de marzo”, dijo.

FMI rebaja otra vez estimado de crecimiento para Perú de 4% a 3.8%
El Fondo Monetaria Internacional vuelve a reducir sus proyecciones económicas para América Latina. En su
panorama mundial, el organismo mantuvo su pronóstico de crecimiento mundial en 3.5%.
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El Fondo Monetario Internacional (FMI) rebajó hoy su estimado para el crecimiento económico para el Perú
y ahora el PBI del país crecerá 3.8% y no 4%, como se proyectó a fines de enero de este año.
Esta rebaja se inserta en una reducción general de estimados para toda América Latina. La economía en la
región crecería 0.9% en este 2015 y 2% en el 2016. Hace poco más de dos meses, el organismo internacional
estimaba que el continente se expandiría 1.3% este año, casi la misma baja tasa del 2014.
Este “pronóstico apagado”, término incluido en el último informe del Fondo, también se refleja en las
proyecciones de otras economías latinoamericanas: Brasil se contraerá este año 1% y Venezuela caerá 7%.
El desplome de los precios energéticos, junto a otros factores, también afecta a las previsiones de México,
Colombia y Chile. Nuestros miembros de la Alianza del Pacífico crecerán, respectivamente, un 3%, 3.4% y
2.7%.
La institución que dirige Christine Lagarde mantuvo hoy sus previsiones de crecimiento mundial sin cambios,
pero advirtió que la recuperación económica sigue siendo “moderada y desigual”, acosada por una creciente
incertidumbre y múltiples riesgos, como tensiones geopolíticas y volatilidad financiera.
En su Panorama Económico Mundial, el organismo con sede en Washington mantuvo su pronóstico de
crecimiento mundial este año en un 3.5%. Para el 2016, espera que el PBI mundial se expanda un 3.8%,
frente al 3.7% que pronosticó en enero.
Sin embargo, las cifras globales ocultan una creciente divergencia entre las principales economías, en parte
debido a los impactos de las fluctuaciones cambiarias y unos precios del petróleo más bajos.
Pero el FMI recortó su perspectiva para Estados Unidos, ya que una apreciación del 10% del dólar en los
últimos seis meses ha afectado las exportaciones netas.

BBVA Research: "Debilidad económica se prolongará dos trimestres más"
Por el lado de la confianza empresarial, se anticipa una elevada cautela para realizar gastos de inversión, ello
implicará un bajo ritmo de generación de empleo, lo que afectará la confianza de las familias, dijo el BBVA
Research.
El bajo crecimiento de febrero y los golpeados indicadores de confianza sugieren que la debilidad cíclica de
la economía peruana , asociada a un bajo nivel de gasto privado (consumo e inversión), se va a prolongar al
menos dos trimestres más, precisó Hugo Perea, economista jefe del BBVA Research .
Perea señaló su preocupación por el PBI primario, ya que está consolidando una tendencia a la baja, con una
desaceleración generalizada de los sectores que lo conforman.
Por el lado de la Construcción (que cayó 9.9%), más allá de que se esperaba que la contracción de la
inversión pública arrastre hacia abajo el resultado de este sector, la parte vinculada a vivienda e inversión
privada se contrajo 5.7%, lo que explicó algo más del 40% de la caída que mostró el sector en febrero,
detalla Perea.
La desaceleración del sector Comercio reflejó una moderación de las ventas al por mayor (en un contexto en
el que las ventas de vehículos siguieron contrayéndose, aunque a un ritmo menor, en tanto que en lo
positivo las ventas minoristas repuntaron).
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Hacia adelante, los indicadores de confianza sugieren que existe poca disposición para gastar. Por el lado de
la confianza empresarial, pasó a ubicarse en zona de pesimismo en la última lectura, lo que anticipa una
elevada cautela para realizar gastos de inversión.
Perea resaltó que una inversión débil implicará que el bajo ritmo de generación de empleo pueda continuar,
lo que afectará la confianza de las familias.
Este panorama señala que los estímulos de demanda anunciados o implementados por el lado de las
políticas fiscal y monetaria aún no llegan.
Lamentablemente, -agrega- hemos presenciado que ambas políticas están enfrentando severas
restricciones. Por el lado fiscal, la falta de capacidad de ejecución del gasto, sobre todo en los gobiernos
subnacionales, están conteniendo que las medidas anunciadas por el Ministerio de Economía se
materialicen.
“En todo caso, se espera que las medidas anunciadas vayan teniendo impacto desde el segundo trimestre”,
declaró. Por el lado monetario, Perea sugiere que si bien la inflación se ha acelerado por choques de oferta
que han elevado temporalmente los precios de algunos alimentos, la debilidad del gasto privado anticipa
que no van a aparecer presiones de demanda.
Más aún, los indicadores de tendencia inflacionaria que prefiere mirar el Banco Central (BCR) siguen dentro
del rango meta. “Así, en un contexto de debilidad cíclica de la economía y sin presiones de demanda hacia
adelante, llama la atención que se haya mencionado que la política monetaria ha pasado a tener un tono
neutral”, manifestó.
En síntesis, -finaliza- si bien la mejora esperada de las actividades extractivas deberá traducirse en cifras de
crecimiento más positivas, la información disponible a la fecha (de actividad y confianzas) y las dificultades
para implementar políticas contracíclicas señalan que la parte más tendencial del PIB (más relacionada con
la demanda interna) se mantendrá débil.

Fuerte caída de la construcción fue el principal factor del bajo crecimiento del PBI en febrero
Construcción retrocedió en -9.8%, su menor expansión en una década. Menor avance de obras de los
gobiernos regionales y locales incidieron en el preocupante resultado.
El bajo crecimiento del PBI registrado en febrero (0,94%), se debió sobre todo a la fuerte caída del sector
construcción, en -9,8% (su mayor retroceso en una década), informó hoy el Instituto Nacional de Estadística
e Informática (INEI).
Según el reporte del INEI, en el PBI de febrero incidieron a la baja los sectores construcción (-0,65 puntos
porcentuales), manufactura (-0,61 puntos), minería e hidrocarburos (-0,28 puntos) y pesca (-0,04 puntos).
Por el contrario, los que incidieron al alza fueron los sectores financiero y seguros (0,45 puntos), comercio
(0,40 puntos), telecomunicaciones y otros servicios de información (0,37 puntos), servicios prestados a
empresas 0,19 puntos, administración pública y defensa (0,15 puntos), agropecuario 0,14 puntos,
alojamiento y restaurantes (0,07 puntos), electricidad, gas y agua (0,06), y transporte, correo y mensajería
(0,05 puntos).
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El retroceso del sector construcción en febrero se debido a la disminución del consumo interno de cemento
en 5,73% y la menor inversión en el avance físico de obras en 26,27%, indicó el INEI.
Refirió que el avance físico decayó en el ámbito de los Gobiernos Locales por la finalizaron y/o paralizaron
de obras como el mejoramiento y ampliación de los servicios recreativos, culturales y deportivos en las
instalaciones del Parque Zonal Cahuide en Lima.
“En el ámbito del Gobierno Regional disminuyó el avance físico en infraestructura vial de carreteras-puentes
como el mejoramiento de la transpirabilidad peatonal y vehicular de la Av. Evitamiento de la ciudad del
Cusco; construcción de vía troncal Interconectora entre los distritos de Miraflores, Alto Selva Alegre,
Yanahuara, Cayma y Cerro Colorado en Arequipa y el mejoramiento de la Av. Néstor Gambetta en el Callao”,
agregó el INEI.

Desempleo en Lima subió a 7%: 352,000 personas buscan trabajo
Del total de personas que buscan trabajo, el 56% (197 mil) son mujeres y el 44% (154 mil) hombres.
Tendencia al alza del desempleo se registra desde octubre del 2014.
La desaceleración de nuestra economía ya impacta en el nivel de empleo. Así, en el trimestre entre enero y
marzo del 2015, la tasa de desempleo de Lima Metropolitana se ubicó en 7%, superior al 6.9% registrado en
el trimestre entre diciembre del 2014 y febrero del 2015, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística e
Informática (INEI).
En cifras absolutas, existen 351 mil 300 personas que buscan un trabajo activamente. Del total de personas
desempleadas, el 56.2% (197 mil 300) son mujeres y el 43.8% (154 mil) hombres. La tasa de desempleo
femenino se ubicó en 8,6%, siendo 2,9 puntos porcentuales más que el de los hombres (5,7%).
Desde octubre del 2014 se evidencia una constante tendencia al alza en el nivel del desempleo. Así, en el
trimestre entre octubre y diciembre del 2014 la tasa de desempleo había sido 5.6%.

INEI: Economía peruana avanzó solo 0.94% en febrero, menos de lo que esperaba el mercado
El crecimiento del segundo mes del año fue tal como lo había anunciado la portada de Gestión en la víspera.
Según la entidad estadística, la tasa anualizada fue de 1.81%. El crecimiento acumulado fue de 1.3%.
La economía peruana creció solo 0.94% en febrero, y acumula de esta manera 67 meses de crecimiento
continuo, informó hoy el Instituto Nacional de Estadística e Informática (INEI ).En términos anualizados, de
marzo del 2014 a febrero del 2015, la economía aumentó en 1.81%. Por su parte, el crecimiento acumulado
fue de 1.3%, y el desestacionalizado cayó 0.3%.
Los sectores que reflejaron una baja fueron minería, manufactura y construcción. Minería e hidrocarburos
registró un crecimiento de -2.40%, manufactura de -4.28%, y construcción de -9.88%.Según el INEI, el sector
construcción reflejó esa caída por un menor dinamismo en regiones, cuyos primeros meses de gestión no
permitieron mostrar el dinamismo que suele presentar la ejecución de obras. Por el contrario, las obras del
Gobierno Nacional crecieron en 11.2%.
Además, el consumo interno de cemento retrocedió en 5.7% por la culminación o paralización de obras en
unidades mineras, centros empresariales y campos universitarios. No obstante, prosiguieron las obras en
infraestructura de transporte, centros comerciales y edificación de viviendas.
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Respecto a minería, reveló que pese a una mayor producción de plomo (24.4%), zinc (18.8%), hierro (6.9%) y
oro (3.4%), el sector no logró revertir la menor extracción de cobre (-11.7%), molibdeno (-5.3%) y petróleo
crudo que disminuyó en 21.2%, debido a demandas sociales de las comunidades nativas que ocasionó una
pérdida de producción de 3,100 barriles diarios, lo que afectó el resultado total del sector con una
disminución de 2.4%.
En tanto, el sector pesca disminuyó en 11.78% debido a la nula captura de anchoveta por veda. Por otro
lado, los sectores comercio, agropecuario, telecomunicaciones y finanzas crecieron 3.35%, 2.82%, 9.47% y
9.09%, respectivamente.
El sector agropecuario se recuperó debido a la mayor producción de café, mango, yuca, uva, ave, huevos,
porcino y leche fresca. No obstante, la entidad señaló que factores climáticos afectaron la producción de
papa, caña de azúcar, arroz cáscara y algodón rama.
El INEI también precisó que el sector comercio impulsó el crecimiento en febrero.

Sunat: Ingresos tributarios disminuyen 10.9% en marzo, tercera baja consecutiva
La Sunat indicó que la recaudación bruta proveniente de los tributos por operaciones internas ascendió a S/.
7,148 millones, lo que equivale a un disminución de S/. 614 millones respecto de similar mes del 2014 y una
disminución real de 10.6%. La Superintendencia Nacional de Aduanas y Administración Tributaria (Sunat)
informó que, en marzo del 2015, los Ingresos Tributarios del Gobierno Central sumaron S/. 8,056 millones,
monto inferior en S/. 718 millones respecto a similar mes del año pasado, lo que implicó una disminución
real de 10.9%.
La recaudación bruta (antes de devoluciones) proveniente de los tributos por operaciones internas ascendió
a S/. 7,148 millones, lo que equivale a un disminución de S/. 614 millones respecto de similar mes del 2014 y
una disminución real de 10.6%, informó también la Sunat.
Por su parte, la recaudación bruta de los tributos aduaneros sumó S/. 2,016 millones, inferior en S/. 1.3
millones al obtenido en 2014 y que representa una disminución real de 3.0%.
En marzo, la Sunat indicó que la recaudación por concepto del Impuesto a la Renta ascendió a S/. 4,164
millones, lo que representa una caída real de 18.9% y una pérdida de S/. 822 millones con respecto a similar
período del año 2014.
Este menor aporte durante el tercer mes del año es resultado de la disminución en los pagos recibidos por
concepto de Impuesto a la Renta de No Domiciliados (-S/. 306 millones), Impuesto a la Renta de Tercera
Categoría (-S/. 271 millones), Regularización (-S/.197 millones) e Impuesto a la Renta Quinta Categoría (S/.53 millones).
Con respecto al Impuesto a la renta de No Domiciliados se destaca el hecho que en marzo del 2014 se
realizó la venta de acciones de una empresa, que se dedica al transporte de gas, a una empresa no
domiciliada, efectuándose un pago de S/. 339 millones, lo cual implicó una reducción real de 62.2% en este
tributo.
La Sunat también informó que los pagos a cuenta del Impuesto a la Renta de Tercera Categoría se redujeron
en 15.7% debido a los menores pagos del Sector Minería (-58.6%) y del sector Hidrocarburos (-45.4%) como
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consecuencia del menor precio internacional del cobre (que disminuyó 20% en relación a febrero del 2014) y
del precio del gas natural (que se redujo en 52% en relación a febrero del año 2014).
A nivel sectorial, la caída en la Regularización del Impuesto a la Renta Anual 2014 se explica principalmente
por la caída de S/. 207 millones registrada en la recaudación del sector Hidrocarburos respecto a marzo del
año anterior.
El Impuesto de Renta de Quinta Categoría se redujo en 10.4% debido a los menores pagos realizados
principalmente en los sectores Servicios y Manufactura No Primaria.
La recaudación del IGV Total en marzo 2015 alcanzó un nivel de S/. 4,039 millones, mayor en S/. 98 millones
respecto al registrado en similar mes del 2014, lo que equivale a una disminución real de 0.5%.
Durante marzo, la recaudación del IGV de origen interno ascendió a S/. 2,322 millones, reportando un
crecimiento real de 1,9%. Si excluimos el pago extraordinario de S/. 9 millones realizado por una empresa
fiscalizada en marzo del 2014, el IGV Interno hubiera crecido 2.3%.
Por su parte, la recaudación del IGV del resto de Importaciones registró un incremento real de 7.1% (S/.
148.8 millones), mientras que el pago de IGV por importaciones de combustible disminuyó -57.5%, en
términos reales, ante la caída del precio internacional del petróleo (-53% respecto de marzo de 2014).
Como resultado, el IGV Importaciones totalizó S/. 1,717 millones con una disminución real de 3.6%.
La recaudación del ISC ascendió a S/. 432 millones, registrando un crecimiento real de 8.8% con respecto a
similar mes del 2014. Este crecimiento se explicó tanto por el mayor pago de ISC Combustibles y de ISC
Otros, los cuales mostraron un crecimiento real de 10.5% y 7.7%, respectivamente.
La recaudación por concepto del Impuesto a la Importación ascendió a S/. 147 millones en marzo, mayor en
S/. 4.4 millones respecto a la alcanzada en similar mes del año anterior.
La recaudación del rubro Otros Ingresos ascendió a S/. 370 millones, registrando un aumento real de 15,0%
respecto al mismo mes del año anterior.
Devoluciones
Las devoluciones de marzo sumaron S/. 1,107 millones, lo que representa un aumento real de 7.1% respecto
del mismo período del año anterior.

Resumen económico: Economía peruana decepciona y desempleo aumenta
En febrero del 2015, la economía peruana solo creció 0.94%, mientras que la construcción retrocedió 9.88%
y registró su menor expansión en una década por el menor avance de obras de gobiernos regionales y
locales. La buena noticia es que Perú fue presentado como sede de las próximas Reuniones Anuales de las
Juntas de Gobernadores del Grupo del Banco Mundial (BM) y del FMI.
La economía peruana sigue decepcionando. A inicios de semana, el Instituto Nacional de Estadística e
Informática (INEI) anunció que en febrero del 2015 la economía solo creció 0.94%. En términos anualizados,
de marzo del 2014 a febrero del 2015, la economía aumentó en 1.81% y el acumulado fue de 1.3%, y el
desestacionalizado cayó 0.3%.
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Y cuáles fueron los sectores más afectados? Minería, manufactura y construcción. Minería e hidrocarburos
registró una disminución de 2.40%, manufactura de 4.28%, y construcción de 9.88%.
La construcción registró su menor expansión en una década por el menor avance de obras de los gobiernos
regionales y locales.
Desempleo
La desaceleración económica impacta en el empleo. Entre enero y marzo del 2015, la tasa de desempleo de
Lima Metropolitana se ubicó en 7%, superior al 6.9% registrado en el trimestre entre diciembre del 2014 y
febrero del 2015.
En cifras absolutas, existen 351 mil 300 personas que buscan un trabajo activamente. Del total de personas
desempleadas, el 56.2% (197 mil 300) son mujeres y el 43.8% (154 mil) hombres.
Paquete
fiscal
En medio de este panorama, el Pleno del Congreso aprobó en primera votación el proyecto de ley
presentado por el Ejecutivo que busca utilizar más recursos fiscales este año y ampliar el déficit fiscal para
los años 2016 y 2017.
FMI
y
Banco
Mundial
Sin embargo, sí hubo buenas noticias ya que el ministro de Economía y Finanzas, Alonso Segura, y el
presidente del Banco Central de Reserva (BCR), Julio Velarde, viajaron a Washington, Estados Unidos, para
presentar al Perú como sede de las próximas Reuniones Anuales de las Juntas de Gobernadores del Grupo
del Banco Mundial (BM) y del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Los representantes peruanos se reunieron con Christine Lagarde del FMI y Jim Yong Kim del Banco Mundial
en Washington para anunciar el evento de octubre próximo.
Tras la reunión los cuatro personajes se presentaron ante la prensa y destacaron las fortalezas del Perú para
ser organizador del este importante encuentro que se desarrollará en octubre próximo.
Tanto el ministro Segura como Julio Velarde, destacaron la solidez de la economía peruana y el crecimiento
que ha tenido en los últimos 20 años, gracias a las políticas que se mantienen hasta hoy.

Freeport superaría a Codelco como mayor productor mundial de cobre el próximo año
La compañía estadounidense salvará la distancia que la separa del actual número uno tras ampliar minas en
Perú y Estados Unidos. Freeport McMoRan Inc. está poniendo a prueba el coraje de la industria del cobre, y
el de sus propios inversores, con una expansión que podría convertir a la empresa en el mayor productor del
mundo en momentos en que el crecimiento chino se desacelera.
La compañía con sede central en Phoenix salvará la distancia que la separa del actual N° 1, Codelco, el año
que viene tras ampliar minas en Perú y los Estados Unidos en tanto a la compañía estatal chilena se le agota
el mineral rentable en una mina del Desierto de Atacama.
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Para quienes pronostican una caída de la demanda más marcada conforme China pasa a una economía
basada en el consumo, el crecimiento de Freeport no tiene mucho sentido.
Pero, para la compañía –cuyo presidente de 74 años, Jim Bob Moffett, supervisó el descubrimiento del
yacimiento de cobre y oro más grande del mundo en las selvas de Indonesia hace 27 años- las minas viejas
de la industria tendrán dificultades para hacer frente incluso a una demanda mundial moderada.
Es una opinión que comparten Goldman Sachs Group Inc., Morgan Stanley y Macquarie Group Ltd., quienes
vaticinan faltantes a partir de comienzos del 2017.
“Están haciendo la apuesta correcta”, dijo Christopher LaFemina, analista de Jefferies LLC, que recomienda
comprar acciones de Freeport. “Si uno va a depender del precio de una materia prima, esta es la indicada.
En comparación con el mineral de hierro o el carbón, el cobre es mejor”.
Mientras Freeport se prepara para una ampliación de US$ 4,600 millones en la mina de Cerro Verde en Perú,
el máximo responsable ejecutivo Richard Adkerson se sumará a un debate sobre la reacción de la oferta
ante la desaceleración de la demanda en la reunión anual de la industria en Santiago esta semana. Mientras
que Freeport busca una expansión, competidores como Anglo American Plc y Teck Resources Ltd. han
postergado sus inversiones.
Por ahora, los precios del metal que se usa para fabricar cables eléctricos se sostienen mejor que los de
otros productos primarios industriales.
La industria esperó con preocupación cuando el cobre cayó 13% en la Bolsa de Metales de Londres en enero
en tanto el petróleo y el mineral de hierro se desplomaban a los niveles más bajos en seis años luego de que
los productores inundaron el mercado.
Desde entonces, una serie de problemas en la producción indicó que el excedente de cobre proyectado para
este año no se producirá, impulsando un alza del 10%.
En febrero, Adkerson declaró en una conferencia en Florida que, si la demanda de cobre crece al 2.5% anual
en la próxima década, la industria deberá expandirse en 10 millones de toneladas, o más del 50% de su
capacidad mundial instalada, para hacer frente a ese ritmo y al agotamiento de las minas viejas.
Sólo se han realizado dos descubrimientos significativos desde el de Freeport en Indonesia en 1988, uno de
los cuales tuvo lugar en el Desierto de Gobi y tiene dificultades para expandirse en tanto su propietario, Rio
Tinto Group, y el gobierno de Mongolia discuten los términos, explicó Leon Westgate, analista de ICBC
Standard Bank Plc en Londres.

Southern Copper posterga inicio de operaciones en Tía María para finales del 2017
Southern Copper, del Grupo México, espera obtener la licencia de construcción para el proyecto cuprífero
en mayo o junio de este año. Southern Copper prevé que la mina de cobre Tía María en el sur del Perú
comenzará sus operaciones a finales del 2017 o principios del 2018, con lo que cambia su proyección previa
que indicaba el primer trimestre del 2017.
Según el CEO de la minera, Óscar Gonzáles Rocha, Southern Copper espera obtener la licencia de
construcción para el proyecto en mayo o junio de este año.
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Además dijo que el Gobierno peruano está más activo en el tema de Tía María. “Southern Copper está listo
para empezar Tía María una vez que consiga la licencia de construcción”, comentó el ejecutivo.
Óscar Gonzáles también mencionó que Southern Copper mantiene su presupuesto de US$ 1,400 millones
para la mina en Arequipa.
Finalmente dijo que la minera espera recibir la licencia para el proyecto de Toquepala este mes.

Southern Copper recibe aprobación del MEM para ampliación de mina Toquepala
El proyecto tiene como objetivo ampliar la capacidad instalada de la Concentrada de Toquepala de 60,000 a
120,000 toneladas métricas por día, dijo la minera. La ampliación de Toquepala supone una inversión
cercana a los US$ 1,200 millones. La minera Southern Copper anunció hoy que el Ministerio de Energía y
Minas (MEM) ha aprobado el proyecto de ampliación de la mina de cobre Toquepala en el sur del país.
El proyecto tiene como objetivo ampliar la capacidad instalada de la Concentrada de Toquepala de 60,000
TM/día a 120,000 TM/día, señaló en un comunicado a la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV).
La compañía, controlada por el Grupo México, dijo ayer que esperaba conseguir este mes la licencia de
construcción para la expansión de Toquepala, la que supone una inversión cercana a los US$ 1,200 millones.
Dicha expansión le permitirá duplicar su capacidad de molienda y procesar unas 120,000 toneladas métricas
por día y 3,100 toneladas métricas de molibdeno, según datos de la compañía.

Alliance Mining firma acuerdo para comprar dos minas de Buenaventura
En enero pasado, Alliance Mining ya había manifestado su intención de adquirir las minas de oro Shila-Paula
y Poracota, ambas localizadas en Arequipa. La minera canadiense Alliance Mining anunció hoy que ha
firmado dos memorándum de entendimiento (MoU) con Compañía de Minas Buenaventura relacionados
con adquirir una participación del 100% de la propiedad de dos minas de oro que operaban anteriormente
en el sureste del Perú.
En enero de este año, Alliance Mining ya había manifestado su intención de comprar las minas Shila-Paula y
Poracota, ambas localizadas en Arequipa, por un costo de US$ 1.27 millones y US$ 850,000
respectivamente.
“La compañía continúa finalizando el proceso de debida diligencia y ha realizado un depósito de US$
200,000 y firmado los MoU relacionados a estos proyectos con el fin de alcanzar un acuerdo definitivo
dentro de los próximos 45 días a partir del 10 de abril del 2015”, dijo la empresa canadiense.
Las minas en cuestión cuentan con toda la infraestructura necesaria, data base completa y objetivos de
exploración determinados. Buenaventura ha invertido más de US$ 4.2 millones en la exploración de ambas
minas.
Semana bajista para los índices: DOW .1.28%, S&P 500 -0.99% y NASDAQ -1.28%
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Wall Street cerró la sesión del lunes eliminando sus
ganancias iniciales para cerrar en negativo. Este
movimiento es debido a la incertidumbre de los
inversores sobre las presentaciones de resultados
trimestrales de varias grandes compañías en esta
semana. Así, mañana se publicarán las cuentas del
grupo financiero JP Morgan, del banco Wells Fargo y
de la multinacional Johnson & Johnson. Por otro
lado, el precio del petróleo continúa su incremento y
el barril de Texas se sitúa por encima de los 52
dólares con subidas superiores al 2%. En este
entorno, el Dow Jones cede un 0,45% hasta los
17.977,04 puntos. Por su parte, el S&P cae un 0,46%
situándose en los 2.092,43 enteros y el Nasdaq 100
se deja un 0,29% cotizando en los 4.409,21
puntos. En el entorno macroeconómico no se ha
publicado ningún indicador de relevancia. No obstante esta semana será bastante activa en el frente macro,
con la publicación entre otros del indicador de ventas al por menor (martes), producción industrial
(miércoles) o IPC (viernes). En la jornada del martes Wall Street termina mixto tras la reducción de la
previsión de crecimiento de la economía americana por el FMI y por la publicación de los resultados
trimestrales de JP Morgan por encima de las expectativas del mercado. Entre los catalizadores negativos
destacan las perspectivas del FMI para la economía estadounidense que recorta en medio punto sus
previsiones de crecimiento con respecto a enero y
pronostica un avance del 3,1% para 2015 y 2016.
A largo plazo, el FMI sitúa el crecimiento potencial
de Estados Unidos en el 2% y considera como
principal riesgo la incertidumbre sobre la nueva
política monetaria. Por otro lado, el sector
energético lidera las ganancias en un contexto de
incremento de los precios del petróleo ya que el
crudo de Texas cerró con un avance de 2,66%
hasta los 53,29 dólares el barril. Por último, los
inversores estarán pendientes de la reunión de
mañana del BCE así como de la situación de
tensión económica de Grecia. Con todo, el Dow
Jones repunta un 0,33% hasta los 18.036,70
puntos. Por su parte, el S&P se apunta un 0,16%
cotizando en los 2.095,84 enteros mientras que el
Nasdaq 100 cede un 0,26% situándose en los
4.397,65 puntos. En el frente macroeconómico, las ventas al por menor avanzan en marzo menos de lo
esperado lo que supone un incremento del 0,9% mensual. Este registro puede ser debido al mal tiempo
acontecido en invierno, aunque también podría estar relacionado con el estancamiento en los salarios, a
pesar de que la tasa de paro se encuentra en línea con el objetivo de la Fed. Por su parte los precios de la
producción se anotan un retroceso del 0,8% interanual en marzo. La renta variable americana cierra la
sesión del miércoles con ganancias tras la publicación de resultados empresariales positivos para Intel, que
publicó resultados al cierre de la sesión de ayer, y Bank of América. Por su parte, el petróleo de Texas
alcanzó hoy al cierre el máximo anual de 56,39 dólares el barril con un incremento del 5,82%. Por otro lado,
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la publicación del Libro Beige de la Fed ha indicado que entre mediados de febrero y finales de marzo la
economía estadounidense ha crecido a un ritmo moderado. A su vez, cabe destacar que la caída del precio
del petróleo ha provocado despidos y que la fortaleza del dólar ha afectado especialmente al sector
industrial. En el terreno positivo, destaca la mejora del mercado inmobiliario y una modesta presión al alza
de salarios y precios. En este contexto, el Dow Jones repunta un 0,42% hasta los 18.112,61 puntos mientras
que el S&P avanza un 0,51% cotizando en los 2.106,63 enteros y el Nasdaq 100 se apunta un 0,61% y se sitúa
en los 4.424,53 puntos. En el ámbito macroeconómico la producción industrial ha registrado un descenso
del 0,6% mensual en marzo, aumentando las posibilidades de que la Fed retrase el inicio de la subida de
tipos. Los principales selectivos americanos cierran la jornada del jueves en negativo pese al impulso al alza
con un ligero avance del precio del petróleo que subió hasta los 56,71 dólares el barril de Texas. Por otro
lado, la publicación de resultados del grupo sanitario UnitedHealth por encima de las expectativas de los
analistas no ha conseguido potenciar las compras en una jornada marcada por la incertidumbre de cuando
la Fed comenzará a subir los tipos de interés. Por su parte, la cifra semanal de solicitudes de subsidio llegó
hasta el nivel máximo en seis semanas, por encima
de los cálculos de los analistas que junto con la
incertidumbre sobre la economía griega actuaron de
catalizadores negativos en la sesión. Bajo este
esquema, el Dow Jones cede un 0,04% y cotiza en los
18.105,77 puntos mientras que el S&P pierde un
0,08% situándose en los 2.104,99 enteros. Por su
parte, el Nasdaq 100 se deja un 0,13% hasta los
4.418,83 puntos. En el marco macroeconómico el
indicador de demandas iniciadas por subsidios de
desempleo avanza hasta las 294.000 personas, de
manera que se aproxima de nuevo a la barrera de las
300.000 personas en la semana finalizada el 11 de
abril. No obstante, a pesar de frenar racha de las
últimas semanas, el indicador continúa en una zona
de notable mejoría en el mercado laboral y no debería interpretarse de manera individual, sino en conjunto
con las semanas anteriores al tratarse de un indicador especialmente volátil.
Semana bajista para los índices: CAC 40 -1.85%, DAX -5.54%, FTSE -1.34% y el IBEX -3.32%
Jornada del lunes de compras en la mayoría de parqués europeos. Estos comportamientos alcistas
consolidan las subidas de la semana pasada y sitúan varios índices bursátiles en máximos anuales. Las
próximas sesiones de renta variable europea vendrán determinadas por las reuniones a lo largo de la
semana del BCE (miércoles), FMI (jueves) y Banco Mundial (domingo). Además la Fed publicará este
miércoles el Libro Beige. Por otro lado, durante la sesión el euro se ha llegado a intercambiar por 1,0522
dólares, ahora mismo se sitúa en los 1,0580 dólares. En este contexto el EuroStoxx 50 avanza un 0,31% y
cierra en los 3.828,78 enteros. Por otro lado el CAC 40 se ha apreciado un 0,26% y se sitúa en los 5.254,12
puntos. En cuanto al DAX, es el índice que peor se ha comportado y ha cedido un 0,29% hasta cerrar en los
12.338,73 enteros. Finalmente, el IBEX 35 lidera las subidas al revalorizarse un 1,00% y cerrar la sesión en los
11.866,40 puntos, máximos desde enero de 2010. En el ámbito macroeconómico, la producción industrial de
Italia en febrero ha crecido un 0,6% mensual, es un dato positivo teniendo en cuenta que en el mes anterior
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era de -0,7%. Sesión del martes con fuertes cesiones en la mayoría de parqués europeos. Tras varias
jornadas alcistas, los inversores han decidido recoger beneficios tras llegar varios índices bursátiles europeos
a máximos anuales en la sesión de ayer. A pesar de la mejora de previsión del FMI del Área euro, han
predominado las ventas. Mañana se reunirá el BCE y se espera una mejora de las previsiones económicas
como consecuencia de los buenos datos macroeconómicos de las últimas semanas y que los tipos
permanezcan en 0,05%. Por otro lado, el euro se aprecia alrededor del 1% tras la revisión a la baja de las
expectativas económicas de Estados Unidos por parte del FMI, ahora mismo se intercambia por 1,0685
dólares. En cuanto al precio del petróleo, sigue la
senda alcista de los últimos días y se sitúa en los
58,54 dólares el barril. Concretando el
comportamiento de los mercados, el Eurostoxx 50
ha cedido un 1,16% y ha terminado en los
3.784,53 enteros. De igual manera, el CAC 40 ha
perdido un 0,69% hasta los 5.218,06 puntos. Del
mismo modo el DAX ha retrocedido un 0,90% y
ha cerrado en los 12.227,60 enteros. Y el parqué
que peor se ha comportado ha sido el IBEX 35 que
ha sufrido pérdidas del 1,36% y se sitúa en los
11.704,70 puntos. En el cuadro económico se ha
dado a conocer el IPC de España que desciende
un 0,7% interanual en marzo, moderando las
caídas por el aumento del precio de los
carburantes principalmente. Del mismo modo se
ha publicado el IPCA de Italia y ha sido de 0,0%
interanual para el mes de marzo. Por último la producción industrial del área euro se incrementó un 1,1%
mensual en el mes de febrero, en contraste con el descenso del 0,3% de enero, motivado
fundamentalmente tanto por un aumento de la producción de bienes no duraderos como de la
energía. Jornada del miércoles con ligeras subidas en los principales índices europeos tras la corrección de
ayer. La jornada de hoy está marcada por la reunión del BCE, en la cual no ha habido sorpresas y ha ido en
línea con lo esperado. EL BCE ha mantenido los tipos de interés en 0,05% y tampoco ha variado el tipo de
interés aplicable a la facilidad de depósito dejándolo en -0,20%. Además Mario Draghi ha defendido el
programa de compra de bonos afirmando que gracias a este tipo de política monetaria se estaba
produciendo una recuperación en el área euro. Por otro lado, la incertidumbre creada por la dificultad de
que Grecia llegase a un acuerdo para desbloquear nueva ayuda financiera, parece haber desaparecido. En
cuanto al mercado de las divisas, el euro se deprecia un 0,66% y se intercambia por 1,0589 dólares. El precio
del petróleo continúa subiendo a pesar del acuerdo de Irán con varias potencias mundiales para levantar las
sanciones de exportar a dicho país. El barril ya cotiza en los 59,57 dólares tras un repunte del 1,14%.En este
contexto, el EuroStoxx 50 se ha anotado un 0,50% y cierra la jornada en los 3.803,55 enteros. De la misma
forma, el CAC 40 ha avanzado un 0,70% y ha cerrado en 5.254,35 puntos. A su vez, el DAX se mantenido
estable (+0,03%) hasta los 12.231,34 enteros. Por último, el IBEX 35 se ha apuntado un 0,63% de modo que
mañana empezará la sesión desde los 11.778,40 puntos. Cesiones en la jornada del jueves en los principales
selectivos europeos en la jornada de hoy. Estos comportamientos bajistas se deben a la complicada
situación financiera de Grecia. El país heleno tiene serias dificultades de financiación como consecuencia de
las pocas esperanzas de llegar a un acuerdo entre Grecia y Bruselas para desbloquear nuevas ayudas
financieras. A todo ello, se le une la rebaja de rating a CCC por parte de Standard & Poor´s, un nivel cercano
a la insolvencia. Así pues, la prima de riesgo de Grecia casi alcanza los 1.300 puntos básicos y el interés de
sus bonos a dos años se sitúa por encima del 28%, máximo histórico. Por otro lado, el euro se aprecia un
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1,01% y se intercambia por 1,0725 dólares. Sin embargo el precio del petróleo cae a 62,76 dólares el barril a
pesar de haber tocado los 63 dólares a lo largo de la sesión. En este ámbito, el EuroStoxx 50 ha perdido un
1,36% y cierra en los 3.751,72 enteros. De igual manera, el CAC 40 se ha dejado un 0,57% hasta los 5.224,49
puntos. El DAX ha liderado las cesiones con pérdidas del 1,90% y se sitúa por debajo de los 12.000 puntos,
en los 11.998,86 enteros. De igual manera, el IBEX 35 ha caído un 1,42% y cierra en los 11.611,70 puntos. En
el cuadro macroeconómico, se ha dado a conocer un superávit comercial de Italia de 3.538 millones de
euros en febrero, mejorando el dato de enero (219 millones de euros de superávit). Jornada del viernes con
fuertes pérdidas en los principales parqués europeos, que empiezan a descontar la cada vez más probable
posibilidad de que Grecia haga default en sus pagos más cercanos (6.700 millones al BCE y 9.800 millones al
FMI antes de fin de año). La negativa del FMI de conceder una prórroga al pago de parte de sus
compromisos y la reciente revisión a la baja en el
rating de Grecia a CCC+ agravan una situación ya de
por sí complicada. Este fin de semana será sin duda
uno de los temas a tratar en la asamblea de
primavera del FMI y el Banco Mundial, como lo será
también en la próxima reunión del Eurogrupo (24
de abril), próxima fecha clave para acercar
posiciones con sus principales acreedores. En este
entorno el EuroStoxx retrocede un 2,07% y cierra la
semana en los 3.674,05 enteros. El CAC pierde un
1,55% hasta los 5.143,26 puntos y el DAX tropieza
un 2,58% hasta los 11.688,70 enteros. Finalmente,
el selectivo español IBEX 35 registra un retroceso
del 2,17% y cierra en los 11.359,40 enteros. En el
frente económico el IPCA del área euro cede un
0,1% interanual en el mes de marzo, lo que se sitúa
en línea con las previsiones del mercado. Este dato
confirma un ligero repunte en los precios al hilo de la recuperación en los precios energéticos y la inyección
de liquidez por parte del BCE.
Semana mixta para los índices: NIKKEI -1.28% y HANG SHENG +1.40%
Saldos mixtos en los principales índices asiáticos en la jornada del lunes marcada por la publicación de la
balanza comercial de China. Los malos datos de la balanza comercial, como consecuencia de la caída en las y
el Hang Seng sube 2,02% situándose en 27.822,81 puntos. En el ámbito macroeconómico, los pedidos de
maquinaria de Japón cayeron un 1,7% mensual en febrero, mejorando las previsiones del consenso de
analistas (-2,2%). Por otro lado, la balanza comercial de china en mazo cayó por encima de lo esperado
situándose en 3,08 billones de dólares. La fuerte caída de las exportaciones (–15,0% mensual) es el principal
factor que explica este retroceso. Jornada del martes con tendencias divergentes en la renta variable
asiática. El cierre a la baja de Wall Street ha tenido continuidad en el mercado asiático, con la incertidumbre
sobre las presentaciones de resultados trimestrales como principal catalizador negativo.
Adicionalmente, los inversores del continente asiático se han mantenido a la espera de la publicación del
PIB de China este miércoles. Este registro puede confirmar un ritmo de crecimiento menor de lo esperado
para la economía China. Por otra parte, en el Hang Seng se recogieron beneficios tras ocho jornadas de
ganancias consecutivas que situaron al índice en máximos de siete años. En este entorno, el Nikkei 225 gana
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un 0,12% situándose en 19.908,68 puntos mientras el Hang Seng retrocede un 1,30% hasta los 27.651,18
enteros. No se ha dado a conocer ningún indicador económico de relevancias durante la jornada. Sesión
del miércoles con saldos mixtos en la renta variable asiática tras publicarse el PIB de china en el primer
trimestre de 2015, que confirma la ralentización del crecimiento económico del país. Adicionalmente, las
ventas minoristas y la producción industrial de China se situaron por debajo de lo esperado por el mercado,
lo que puede posibilitar la introducción de nuevas medidas de política monetaria por las autoridades
monetarias en los próximos meses. En este
ambiente, el Nikkei cae un 0,20% situándose en
19.869,76 enteros. Por su parte, el Hang Seng
repunta un 0,48% hasta los 27.693,96 puntos. En
el ámbito macroeconómico, el PIB de China
creció un 7,0% interanual en el primer trimestre,
su menor ritmo de crecimiento desde el primer
trimestre de 2009. Por su parte, la producción
industrial avanzó un 5,6% interanual, por debajo
de lo esperado por el consenso de analistas
(+7,0%), y las ventas al por menor repuntaron un
10,2% interanual, ambos indicadores referentes
a marzo. Los principales índices asiáticos cierran
la jornada del jueves en positivo tras las
ganancias en Wall Street a cierre de sesión. Los
valores energéticos lideraron las ganancias
impulsado por el repunte en el precio del petróleo. Adicionalmente, el Hang Seng se ha situado en máximos
de siete años mientras que el Nikkei consiguió darse el vuela a final de sesión para cerrar en positivo. Bajo
este contexto, el Nikkei gana un 0,08% situándose en 19.885,77 enteros y el Hang Seng repunta un 0,25%
hasta los 27.686,60 puntos. En el ámbito económico no se ha dado a conocer ningún indicador de
relevancia. Sesión del viernes con saldos mixtos en la renta variable asiática tras un cierre con ligeras
pérdidas en Wall Street al conocerse que las solicitudes de subsidio se situaron por encima de lo esperado
por el mercado. Por otro lado, el Hang Seng y el Shangai Comp se han desviado del resto de índices asiáticos
finalizando la sesión en verde tras conocerse que China permitirá la inversión extranjera en el proyecto de la
ruta de la seda. Dicho proyecto tiene como objetivo fomentar la cooperación económica mediante
inversiones en infraestructuras. En este contexto, el Nikkei 225 cae un 1,17% hasta los 19.652,88 enteros y
el Hang Seng repunta un 0,45% situándose en 27.863,45 puntos. En el ámbito macroeconómico, el índice de
confianza del consumidor se ha situado en 41,7 enteros, por encima de las expectativas del consenso de
analistas (+41,4 puntos).
METALES PRECIOSOS: Cierre semanal negativo: ORO: -0.34% y la PLATA: -1.40%
En la jornada del lunes el oro cayó por cuarta sesión en cinco bajando casi un 0.5% por debajo de los 1.200
dólares la onza mientras que el dólar se fortalecía tras nuevos comentarios de consejeros de la Reserva
Federal de Estados Unidos respecto a que la entidad consideraría alzas de tasas de interés pronto (mes de
junio) y dijo que no hay problemas en volver a ajustarlas más bajo nuevamente si los datos económicos lo
exigen. El dólar se apreciaba un 0.5% frente a una cesta de monedas debido a que datos débiles de
exportaciones de China afectaron a las divisas de países que dependen fuertemente de la exportación de
materias primas. Las exportaciones chinas se contrajeron un 15% en marzo, mientras que las importaciones
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bajaron a su tasa más pronunciada desde la crisis financiera de 2009, ahondando las preocupaciones sobre
la debilidad del crecimiento en la segunda mayor economía del mundo. En otros metales preciosos, el
futuro de la a plata perdió un 1.03%, situándose en los 16.29 dólares la onza. En la sesión del martes el oro
cedió por quinta sesión en seis, ya que la fortaleza del dólar y de las acciones europeas llevaron a los precios
de vuelta por debajo de 1,200 dólares la onza, llegando a cotizarse en los 1,192.60 dólares la onza, 0.56%
por debajo de la sesión anterior. El índice dólar subía un 0.1%, mientras que el paneuropeo FTSEurofirst 300
se estabilizaba tras alcanzar máximos desde el año 2000 más temprano. Recientes comentarios de
funcionarios de la Fed sugieren que el banco central
de Estados Unidos no ha descartado la posibilidad de
elevar las tasas de interés en junio, pese que algunos
analistas dudan de esa posibilidad en medio de
señales de una renovada debilidad económica. Entre
otros metales preciosos, la plata retrocedió un 0.80%,
a 16.16 dólares la onza. En la jornada del miércoles el
precio del oro subió ante el avance de las acciones
europeas, mientras que el dólar se mantenía débil y
recuperaba pérdidas tras la publicación de datos
económicos de Estados Unidos más débiles a lo
esperado. Se mantiene por encima de los 1,200
dólares. El oro en Estados Unidos para entrega en
junio subió 0.735 por encima de la sesión anterior,
ubicándose en los 1,201.30 dólares la onza. El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá el 28 y 29 de
abril y comentarios recientes de consejeros del banco central estadounidense sugieren que la Reserva
Federal aún podría subir las tasas de interés en junio, pese a datos económicos débiles recientemente.
Datos que mostraron que la economía china creció un 7% en el primer trimestre, la cifra más baja en seis
años, sugirió que la demanda física en el segundo
consumidor mundial de oro permanecerá a
media marcha. Con respecto a otros metales
preciosos, el futuro de la plata terminó 0.73%
encima del cierre anterior. El oro en la jornada
del jueves cierra por debajo de los 1,200 dólares
la onza, debido a una subida de las acciones
europeas y datos económicos mixtos en Estados
Unidos se sumaban a la incertidumbre sobre el
momento en que la Reserva Federal elevará las
tasas de interés. El oro en Estados Unidos para
entrega en junio bajaba 4.70 dólares, a 1,198
dólares la onza, o, 27% por debajo de la jornada
anterior. El dólar se recuperaba de un mínimo
nivel en una semana que tocó más temprano
frente a una cesta de monedas tras una serie reciente de datos económicos estadounidenses débiles. Los
operadores estarán atentos a la reunión de política monetaria de la Fed programada para el 28 y 29 de abril.
Entre otros metales preciosos, la plata para entrega en mayo sin mayores cambios, situándose en los 16.28
dólares la onza. En la sesión del viernes las expectativas de que la Fed comenzaría a aumentar las tasas en
junio se vieron desalentadas luego de recientes datos estadounidenses algo pesimistas. El mercado del oro
es sensible a la política monetaria de Estados Unidos. El oro volvía a superar los US$ 1,200 la onza hoy,
aunque se mantenía camino a una segunda caída semanal consecutiva, dado que una serie de datos
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estadounidenses negativos alimentaron la incertidumbre sobre el momento en que la Reserva Federal
empezará a elevar las tasas de interés. Las expectativas de que la Fed comenzaría a aumentar las tasas en
junio se vieron desalentadas luego de recientes datos estadounidenses algo pesimistas. Muchos analistas
ahora apuestan que los tipos de interés no se incrementarán hasta septiembre. Los futuros del oro
estadounidense para entrega en junio cerró a 1,203.10 dólares la onza, o.43% encima de la cotización del
día anterior. Comentarios de funcionarios de la Fed el jueves sumaron incertidumbre, al mostrar señales
difusas sobre el momento en que efectivamente se iniciará el proceso de alza de las tasas. Entre otros
metales, la plata bajaba 0.34% a US$ 16.23 la onza.
METALES BASICOS: Cierre mixto para métales básicos: COBRE +2.03%, ZINC +1.18%, PLOMO +2.20%, y
ESTAÑO -10.54%
Las débiles perspectivas de demanda socavaron los precios del cobre el lunes, aunque las pérdidas fueron
limitadas por un aumento de las importaciones chinas antes de importantes datos económicos del mayor
consumidor mundial de metales industriales. El cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME)
se negoció en 5.989 dólares por tonelada, una caída de 0,8 por ciento, respecto al cierre del viernes de 6.039
dólares. Operadores dijeron que la fortaleza del dólar fue responsable en parte de la debilidad del cobre.
Las importaciones de cobre de China subieron 46,4 por ciento en marzo respecto al mes anterior, a 410.000
toneladas. Las preocupaciones sobre el crecimiento económico en China se vieron reforzadas por las
decrecientes exportaciones en marzo. El níquel
cerró en 12.405 dólares por tonelada, respecto a
los 12.625 dólares del viernes. El metal ha sido
presionado en los últimos meses por el aumento
de inventarios en la LME, una reducción de
existencias por parte de firmas de acero
inoxidable y preocupaciones sobre la demanda de
China. El aluminio, en tanto, se negoció en 1.765
dólares por tonelada, con leves cambios respecto
al cierre del viernes de 1.763 dólares. Se espera
que las elevadas existencias y un superávit de
suministros mantengan presionado al aluminio.
Las decrecientes existencias de zinc y plomo en los
almacenes registrados de la LME estuvieron detrás
del alza de precios en los últimos días. Sin
embargo, el zinc bajó el lunes a 2.207 dólares, frente a 2.210 dólares previos, mientras que el plomo cayó a
1.991 dólares por tonelada, desde 1.996,50 dólares. El estaño cerró en 16.100 dólares por tonelada, frente a
16.700 dólares el viernes, luego de tocar su menor nivel en casi cinco años, a 16.010 dólares, ante renovadas
preocupaciones sobre la alicaída demanda. En la jornada del martes el cobre alcanzaba un mínimo en casi
cuatro semanas ante la fortaleza del dólar y la preocupación por la demanda en el máximo consumidor
China, un día antes de que el país asiático difunda una actualización sobre su crecimiento económico. El
cobre a tres meses en la Bolsa de Metales de Londres (LME) caía a 5,904 dólares por tonelada, su marca más
débil desde el 20 de marzo, antes de registrar una baja del 1.3% a 5,912 dólares en las operaciones del
mediodía. El cobre se ha consolidado tras tocar niveles mínimos en cerca de seis años en enero. El dólar
aumentaba frente a una canasta de monedas y el euro, volviendo costosos los metales valuados en dólares
para los inversores europeos. Sin embargo, las interrupciones de suministros limitaron las pérdidas del
cobre. La producción de cobre en la región chilena de Atacama, que fue duramente golpeada por
inundaciones el mes pasado, aún sigue casi completamente parada. El estaño caía a 15,856 dólares la
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tonelada, su menor nivel desde junio del 2010, pero subía la oferta un 0.3% a 16,150 dólares. Los precios
han tenido dificultades debido a que un crecimiento global más lento ha afectado la demanda de
electrónicos y ha aumentado los suministros de Myanmar. En otros metales, el referencial zinc se negociaba
con una caída del 1% a 2,185 dólares y el plomo bajaba un 1.2% a 1,968 dólares. El aluminio trepaba un
0.1%, a 1,767 por tonelada. Los precios del cobre fluctuaron durante la dispar jornada de este miércoles
pues los negativos datos sobre el crecimiento de China alimentaron los rumores de que los responsables de
política monetaria de Pekín tendrán que tomar más medidas para activar la economía. El futuro del cobre
se situó durante la jornada anterior, su cota más baja desde el 20 de marzo, para cerrar después la jornada
con un retroceso del 0,7% o 1,9 centavos y un precio de liquidación de 5,889.72 USD. Según datos oficiales,
la economía de China creció un 7,0% durante el primer trimestre, tal y como estaba previsto, retrocediendo
con respecto al crecimiento del 7,3% registrado el trimestre anterior. Ésta ha sido la menor tasa de
crecimiento desde la crisis financiera global de 2008. Según otro informe, la producción industrial aumentó a
una tasa anualizada del 5,6% en marzo, a pesar de las expectativas que apuntaban a una subida del 6,9%
tras la del 6,8% del mes anterior. Los datos sobre ventas minoristas e inversión en activos fijos tampoco
cumplieron con las expectativas, lo que indicaba que China tiene que tomar medidas para evitar que su
economía se ralentice aún más. En la jornada del
jueves las acciones chinas registró la mayor alza en
casi tres meses y anotaron nuevos máximos en siete
años, un día después de que datos económicos
débiles aumentaron las posibilidades de un recorte
de tasas de interés .A las 1032 GMT, el cobre
referencial a tres meses en la Bolsa de Metales de
Londres subía un 2%, a 6,072 dólares por tonelada.
A las 1032 GMT, el cobre referencial a tres meses en
la Bolsa de Metales de Londres subía un 2%, a 6,072
dólares por tonelada, su mayor ganancia porcentual
desde el 20 de marzo. El plomo tocó un nuevo
máximo en cuatro meses en la medida en que los
fondos mantenían su ola de compras por
preocupaciones de escasez, que han hecho que los precios suban un 20% en el último mes. El plomo subía
un 1.5%, a 2,029 dólares por tonelada, tras alcanzar su mayor nivel desde comienzos de diciembre. A los
inversores les preocupa la disponibilidad del metal a corto plazo después de que más inventarios de plomo
en Londres fueron “cancelados” el jueves, un proceso en que se notifica que dueños quieren retirar su metal
de los almacenes. Datos de la Bolsa de Metales de Londres mostraron nuevas cancelaciones de 15,650
toneladas de plomo, lo que significa que casi la mitad de las reservas allí están canceladas y no disponibles
para los consumidores. El zinc subía un 1.1%, a 2,228 dólares por tonelada, mientras que el aluminio
escalaba un 1.1%, a 1,832 dólares por tonelada. El cobre tocó un máximo de tres semanas de 6,147 dólares
en la sesión del viernes y se negociaba a 6,138 dólares desde los 6,060 dólares registrados en el cierre del
jueves. El incremento se debe en parte a un dólar más débil y en parte a China. El cobre repuntaba y subía a
un máximo de tres semanas, ante la debilidad del dólar y expectativas de mayor demanda. El cobre tocó un
máximo de tres semanas de 6,147 dólares y se negociaba a 6,138 dólares desde los 6,060 dólares
registrados en el cierre del jueves. El incremento se debe en parte a un dólar más débil y en parte a China.
En tanto, el estaño caía a su menor nivel desde el 2009 debido a una liquidación desatada por
preocupaciones sobre un exceso de suministros y una débil demanda. El estaño a tres meses en la Bolsa de
Metales de Londres alcanzaba los 13,600 dólares la tonelada, el menor nivel desde setiembre del 2009 y una
caída de más del 10% desde el cierre del jueves a 15,000 dólares. A las 1027 GMT operaba a 14,675 dólares.
El aluminio trepaba un 1.2% a 1,842 dólares la tonelada y el níquel estaba a 12,840 dólares desde 12,845
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dólares. El zinc alcanzaba los 2,245 dólares, el mayor nivel desde el 5 de diciembre y se negociaba a 2,242
dólares desde los 2,228 dólares del jueves. El plomo subía a 2,053 dólares, el mayor nivel desde el 1 de
diciembre, y operaba a 2,052 dólares desde 2,045 dólares. Ambos metales se han visto impulsados por
caídas en las reservas de LME.
ENERGIA: semana alcista para la energía: WTI +8.66%, Brent +8.08%, Gas +6.28%.
El petróleo intermedio de Texas (WTI) subió en la jornada del lunes un 0,52 %, hasta 51,91 dólares el barril,
siguiendo con la tendencia al alza que arrastra desde la semana pasada, después de varios meses con
descensos pronunciados. Con la subida de hoy alcanza un alza acumulada la semana pasada, del 5,09 %, en
medio de señales de que el WTI, de referencia
en Estados Unidos, está tocando piso y
progresivamente una recuperación de los
precios. El alza es atribuida por los analistas a
las preocupaciones que persisten en el mercado
sobre la situación en Yemen y la posibilidad de
que el conflicto en este país se pueda extender
más allá de sus fronteras. Por su parte, los
contratos de gas natural para entrega en mayo,
que también se toman como referencia,
acabaron sin cambios, con un precio de 2,51
dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de
crudo Brent para entrega en mayo cerró en el
mercado de futuros de Londres en 57,93
dólares, un 0,10 % más que al cierre de la sesión
anterior. El crudo abrió la semana al alza en una sesión en la que rozó los 59 dólares por barril, después de
cerrar con la misma tendencia la pasada semana. El precio del barril de crudo continúa en aumento después
de que los operadores financieros incrementaran las apuestas sobre un alza de los precios ante una
desaceleración en las perforaciones en Estados
Unidos. El petróleo intermedio WTI escaló la
sesión del martes un 2,66 %, hasta los 53,29
dólares el barril, en medio de datos sobre una
reducción en determinados niveles de
producción en Estados Unidos... Los analistas
atribuyeron el incremento a datos que indican
un descenso en la producción de los
yacimientos del estado de Dakota del Norte,
una región clave en la generación de crudo no
convencional extraído de placas de esquisto.
Según los datos conocidos hoy, la producción en
ese estado bajó en febrero pasado hasta 1,18
millones de barriles diarios, en el segundo
descenso mensual consecutivo. En diciembre
pasado la producción fue de 1,23 millones de barriles. Finalmente, los contratos de gas natural para entrega
en mayo subieron 2 centavos, hasta 2,53 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de crudo Brent para
entrega en mayo cerró en el mercado de futuros de Londres en 58,43 dólares, un 0,86 % más que al concluir
la sesión anterior. Los precios del crudo se hundieron en un 60 % entre los meses de junio y enero del
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pasado año por el temor a un exceso de suministro. Sin embargo, desde febrero de 2015 estos comenzaron
a repuntar y han ganado más de un 10 %, en medio de una ola de cobertura de posiciones cortas ante
especulaciones de que el mercado ya tocó fondo y por preocupaciones por los enfrentamientos en Oriente
Medio. El petróleo WTI en la jornada del miércoles se alzó un 5,82 % y acabó en 56,39 dólares el barril, el
máximo anual, tras conocerse datos sobre el crecimiento de las reservas de crudo en Estados Unidos. El
Departamento de Energía informó de que las reservas de petróleo de Estados Unidos se incrementaron la
semana pasada en 1,3 millones de barriles, un aumento menor al que habían previsto los analistas. Las
reservas alcanzaron la semana pasada los 483,7 millones de barriles, el nivel más alto para esta época del
año en al menos ocho décadas. Estos datos, más señales que indican una desaceleración de la producción de
crudo de Estados Unidos, empujaron hoy hasta niveles máximos del año el precio del WTI, el crudo de
referencia en Estados Unidos. Por otro lado, los contratos de gas natural para entrega en mayo subieron 8
centavos, hasta 2,61 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de crudo Brent para entrega en mayo cerró
hoy en el mercado de futuros de Londres en 60,32 dólares, un 3,23 % más que al cierre de la sesión anterior.
El crudo vuelve a cerrar al alza y mantiene su tendencia positiva, acercándose a su precio máximo del año:
los 63 dólares a los que llegó en febrero. El precio del crudo se ha situado en los últimos meses entre los 50
y los 60 dólares, aproximadamente la mitad del valor que tenía en verano del pasado año por el temor a un
exceso de suministro. No obstante, desde febrero el precio ha comenzado a repuntar. El petróleo WT en la
jornada del jueves ascendió un 0,56 % y alcanzó su mejor precio en lo que va de año hasta los 56,71 dólares,
todavía bajo los efectos de las grandes subidas de ayer y tras las expectativas de avance en la demanda de
crudo a nivel internacional. Tras la subida de más de un 5 % que llevó ayer al petróleo de referencia en
Estados Unidos a su mejor precio en un año fatídico para el crudo, hoy fue una jornada de inercia debido a
una noticia, por fin, de beneficio a largo plazo para los precios del combustible. La Agencia Internacional de
Energía (AIE) informó ayer de que la demanda global de crudo crecerá en 1,1 millones de barriles diarios
este año, muy por encima de los 700.000 barriles
del crecimiento del año pasado, y arrojó
esperanza ante una crisis de exceso de oferta que
ha llevado al petróleo a perder hasta un 60 % de
su valor en el mercado. Además, datos recientes
han apuntado una desaceleración de la
producción de crudo de Estados Unidos, lo cual
también ayudará a adaptarse a la demanda
actual. Los contratos de gas natural para entrega
en mayo subieron 7 centavos, hasta 2,68 dólares
por cada mil pies cúbicos, tras conocerse que las
reservas nacionales de gas aumentaron 692.000
millones de pies cúbicos la semana pasada. El
barril de crudo Brent para entrega en junio cerró
en el mercado de futuros de Londres en 63,98
dólares, un 6,06 % más que al cierre de la sesión
anterior. El petróleo WTI en la sesión del viernes bajó un 1,71 % y terminó en 55,74 dólares el barril,
retrocediendo desde el valor máximo anual que había conseguido en la víspera. La bajada de hoy en valor
de WTI, el crudo de referencia en EEUU, se produjo después de que se informara de un nuevo descenso en
los pozos de petróleo en Estados Unidos, que están al 55 % del nivel máximo que había en octubre pasado.
El descenso echó por tierra las dos marcas anuales consecutivas que registró el WTI en el cierre de sus
sesiones del miércoles y el jueves. Por otro lado, l los contratos de gas natural para entrega en mayo bajaron
5 centavos, hasta 2,63 dólares por cada mil pies cúbicos. El barril de crudo Brent para entrega en junio cerró
hoy en el mercado de futuros de Londres en 63,45 dólares, un 0,82 % menos que al cierre de la sesión
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anterior. . El precio del petróleo, después de mantener toda la semana una tendencia alcista, cerró a la baja
ante las muestras de que el aumento en la oferta de crudo de los miembros de la OPEP superara las señales
de una desaceleración en la producción en EEUU. El crudo Brent se mantiene próximo a su máximo de 2015,
al que llegó durante la sesión del jueves. En el mes de abril, el precio del barril se incrementó un 16 %. Los
precios del crudo se desplomaron el pasado mes de enero, cuando cayeron más de un 60 %, hasta casi los
45 dólares por barril, aunque desde febrero el mercado ha comenzado a repuntar y ha ganado más de un 10
%, situándose en torno a los 60 dólares.

El déficit de presupuesto en EEUU sube a 53.000 millones de dólares en marzo
Estados Unidos cerró marzo con un déficit presupuestario de 53.000 millones de dólares, un alza del 43 por
ciento frente al mismo mes del año pasado, dijo el lunes el Departamento del Tesoro. Analistas consultados
por Reuters esperaban un déficit de 43.000 millones de dólares en marzo. Según el comunicado mensual
sobre presupuesto del Tesoro, el saldo negativo en marzo del 2014 alcanzó los 37.000 millones de dólares. El
déficit en lo que va del año fiscal a marzo fue de 439.000 millones de dólares.
Diferencias en el calendario mensual afectaron los resultados de marzo. Si se ajusta por transacciones
relacionadas al tiempo, el déficit habría sido de 89.000 millones de dólares. Los ingresos totalizaron 234.000
millones de dólares el mes pasado, un alza del 8 por ciento frente al mismo periodo del año pasado,
mientras que en la misma comparación los gastos avanzaron un 14 por ciento a 287.000 millones de dólares,
según el Departamento del Tesoro.

Los precios al productor en EEUU suben tras cuatro meses seguidos de declives
El índice de precios al productor (IPP) de Estados Unidos subió en marzo después de cuatro meses
consecutivos de declives, con señales de cierto fortalecimiento de la inflación subyacente, lo que debería
mantener a la Reserva Federal en camino a comenzar a elevar las tasas de interés este año. El Departamento
de Trabajo dijo el martes que su IPP basado en la demanda final se incrementó un 0,2 por ciento el mes
pasado, en línea con las expectativas de los analistas consultados por Reuters. El aumento de los precios de
los bienes explicó más de la mitad del incremento.
El IPP había bajado un 0,5 por ciento en febrero dado que los márgenes de ganancias en el sector servicios,
especialmente las gasolineras, se vieron ajustados. Además, cayeron los costos del transporte y los
depósitos. En los 12 meses a marzo, los precios al productor descendieron el 0,8 por ciento, el mayor declive
anual desde que se modificó el cálculo de la serie en 2009. En febrero habían disminuido 0,6 por ciento. La
caída anual de marzo también coincidió con las previsiones de los economistas, de 0,8 por ciento. Si bien los
precios de la energía se estabilizaron, la fortaleza del dólar y la debilidad de la demanda global
probablemente mantengan a la inflación contenida por algún tiempo. La baja inflación y los indicios de una
brusca desaceleración del crecimiento económico en el primer trimestre llevaron a muchos economistas a
retrasar sus expectativas para el primer aumento de la tasa de la Fed, para septiembre u octubre.
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Hasta hace poco muchos creían que lo haría en junio. La Fed, que tiene una meta de inflación de un 2 por
ciento, ha mantenido su tasa clave de corto plazo cerca del cero por ciento desde diciembre de 2008. Los
precios energéticos, que habían sido una carga para la inflación al productor en meses recientes, subieron
1,5 por ciento en marzo tras no registrar cambios en febrero. Una medida clave de las presiones
subyacentes de los precios al productor que excluye alimentos, energía y servicios comerciales creció 0,2 por
ciento tras mantenerse plana en febrero.

Los inventarios de empresas en EEUU suben en febrero y las ventas permanecen estables
Los inventarios de empresas en Estados Unidos subieron levemente más de lo esperado en febrero debido a
que las ventas permanecieron débiles, una tendencia que podría dejar a las firmas con poco apetito por
acumular más existencias. El Departamento de Comercio dijo el martes que los inventarios de empresas
subieron un 0,3 por ciento tras permanecer estables en enero.
Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los inventarios hubieran subido un 0,2
por ciento en febrero. Los inventarios son un componente clave del producto interno bruto (PIB). Los
inventarios minoristas excluyendo automóviles -que van al cálculo del PIB- subieron un 0,5 por ciento en
febrero, tras elevarse un 0,2 por ciento en enero.

Las ventas minoristas en EEUU registran su mayor incremento en un año
Las ventas minoristas en Estados Unidos subieron en marzo por primera vez desde fines del año pasado
debido a que los consumidores compraron más automóviles y otros bienes. El dato fortaleció la opinión de
especialistas de que una fuerte desaceleración del crecimiento económico en el primer trimestre es sólo
temporal. El Departamento de Comercio dijo el martes que las ventas minoristas subieron el mes pasado un
0,9 por ciento, el mayor aumento desde marzo del 2014, interrumpiendo tres meses consecutivos de caídas
en el sector atribuidas al mal clima en el invierno.
Las ventas minoristas de febrero fueron revisadas para mostrar una baja de 0,5 por ciento en vez del declive
informado previamente de 0,6 por ciento. El sólido informe podría mantener a la Reserva Federal
estadounidense en camino a empezar a subir las tasas de interés más tarde este año. Economistas
consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que las ventas minoristas repuntarían un 1 por ciento el
mes pasado. Las ventas minoristas excluyendo automóviles, gasolina, materiales de construcción y servicios
de alimentación subieron un 0,3 por ciento tras un declive revisado de 0,2 por ciento en febrero.
Previamente en febrero se había informado que las llamadas ventas minoristas subyacentes, que se
corresponden más de cerca con el componente de gasto del consumidor del producto interno bruto (PIB),
habían permanecido estables. Economistas esperaban que las ventas minoristas subyacentes subieran un
0,5 por ciento en marzo. La escalada de las ventas minoristas generales del mes pasado debería aliviar los
temores a una debilidad sostenida en la economía, después de que un invierno boreal inusualmente intenso
minó la actividad a comienzos de año.
Las interrupciones laborales en puertos de la costa oeste, la fortaleza del dólar y una demanda global más
débil también han contenido al crecimiento. Datos sobre comercio, gasto del consumidor, manufacturas y
construcción de casas han sugerido que la economía creció a una tasa anual menor al -1,5 por ciento en el
primer trimestre. El mes pasado, las ventas de autos escalaron un 2,7 por ciento, el mayor aumento desde
marzo de 2014. Las ventas en tiendas de vestimentas aumentaron un 1,2 por ciento. La facturación en
tiendas de materiales de construcción y equipamiento para jardines subió un 2,1 por ciento, el mayor
incremento desde julio del 2013. Las ventas en restaurantes y bares avanzaron un 0,7 por ciento. También
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se registraron alzas en ventas en tiendas de muebles, de artículos deportivos y de pasatiempos. Sin
embargo, las ventas en tiendas de electrónica y electrodomésticos bajaron, al igual que en tiendas online.

La confianza de los constructores viviendas en EEUU sube a máximos de 2015
La confianza de los constructores de casas de Estados Unidos revirtió en abril una bajada de tres meses y
subió a su mejor lectura mensual del 2015, dijo el miércoles la Asociación Nacional de Constructores de
Viviendas (NAHB, por sus siglas en inglés). El índice del mercado inmobiliario de NAHB/Wells Fargo se
incrementó a una lectura preliminar de 56 desde un dato revisado de 52 en marzo, dijo el grupo en un
comunicado. Los economistas encuestados por Reuters esperaban un alza a 55.

Las solicitudes de hipotecas en EEUU caen en la última semana
Las solicitudes de hipotecas en Estados Unidos cayeron la semana pasada debido a un alza en las tasas de
interés, dijo el miércoles un grupo de la industria. La Asociación de Banqueros Hipotecarios (MBA, por su
sigla en inglés) dijo que su índice desestacionalizado de actividad de pedidos hipotecarios, que incluye tanto
la demanda por refinanciamiento como por préstamos para compras de viviendas, cayó un 2,3 por ciento en
la semana que terminó el 10 de abril. El índice desestacionalizado de la MBA para pedidos de
refinanciamiento retrocedió un 1,8 por ciento, mientras que la medición de solicitudes de préstamos para
compras de casas -un importante indicador de las ventas de viviendas- cayó un 3,1 por ciento.
La proporción del refinanciamiento en el total de la actividad hipotecaria subió a un 58 por ciento desde un
57 por ciento en la semana previa. Las tasas hipotecarias fijas a 30 años promediaron un 3,87 por ciento en
la semana, un punto básico por encima del 3,86 por ciento de la semana previa. El sondeo cubre más de un
75 por ciento de las solicitudes hipotecarias residenciales minoristas en Estados Unidos, según la MBA.

La producción industrial de Estados Unidos baja seis décimas en marzo
La producción industrial en Estados Unidos anotó en marzo su mayor caída en más de dos años y medio,
debido en parte a un desplome en la perforación de pozos de petróleo y gas, remarcando el impacto
negativo de los precios más bajos del crudo y de la apreciación del dólar en la economía. El reporte
pesimista de la Reserva Federal del miércoles fue la más reciente señal de que el crecimiento se desaceleró
con fuerza en el primer trimestre. Un invierno inusualmente nevado pesó sobre la actividad a comienzos de
2015. Interrupciones laborales en los puertos de la costa oeste, así como la fortaleza del dólar y la debilidad
de la demanda global también han sido factores de lastre. "Esto da alguna confirmación sobre el
decepcionante desempeño del crecimiento en el primer trimestre. La ausencia de un incremento en otros
indicadores a futuro sugiere que la recuperación económica estadounidense está luchando por recobrar el
impulso", comentó Millan Mulraine, de TD Securities en Nueva York. La producción industrial bajó un 0,6 por
ciento, tras subir un 0,1 por ciento en febrero, dijo la Fed.
El declive de marzo fue el mayor desde agosto de 2012 y fue peor a lo esperado por los economistas, que
proyectaban una caída del 0,3 por ciento. Un desplome de un 17,7 por ciento en la perforación de pozos de
petróleo y gas en marzo hizo que la producción minera cayera un 0,7 por ciento, en su tercer mes
consecutivo a la baja. El crudo ha perdido más de la mitad de su valor desde junio de 2014, lo que ha
provocado una fuerte caída en la actividad de perforación. Las petroleras también están posponiendo o
cancelando inversiones. El mes pasado, las producción en las firmas de energía se desplomó un 5,9 por
ciento, revirtiendo el alza de 5,7 por ciento de febrero. Datos económicos, incluyendo ventas minoristas,
inicios de construcción de casas, inventarios, comercio y manufacturas, sugieren que la economía
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estadounidense creció a una tasa anual menor al 1,5 por ciento en el primer trimestre, después de
expandirse a una tasa de 2,2 por ciento en el cuarto trimestre de 2014. Los mercados financieros
estadounidenses no reaccionaron mayormente al dato de producción industrial, mientras los inversores
digerían la decisión del Banco Central Europeo de mantener sin cambios sus tasas. Aunque la producción
manufacturera subió un 0,1 por ciento en marzo luego de dos meses consecutivos a la baja, cayó a una tasa
de 1,2 por ciento en el primer trimestre, la primera baja desde el segundo trimestre de 2009. En un reporte
separado, la Fed de Nueva York dijo que su índice Empire State sobre condiciones generales de negocios
bajó a -1,19 en abril, que se compara al 6,90 de marzo.
Se trató de la primera lectura negativa del índice desde diciembre. La debilidad en manufacturas, que
responde por alrededor de un 12 por ciento de la economía, ha sido atribuida a la fortaleza del dólar, al mal
clima, a interrupciones en la cadena de suministro de puertos en disputa y a un crecimiento más débil en
Europa y Asia. "El tiempo dirá si esto es una debilidad real o simplemente un bache en el camino hacia la
prosperidad. Nosotros creemos que la economía volverá con fuerza esta primavera (boreal)", afirmó Chris
Rupkey, economista financiero jefe de MUFG Union Bank en Nueva York. En un tercer informe, la Asociación
Nacional de Constructores de Viviendas (NAHB, por su sigla en inglés) dijo que su índice del mercado
inmobiliario de NAHB/Wells Fargo se incrementó a una lectura preliminar de 56 desde un dato revisado de
52 en marzo.

La Fed dice que la economía de EEUU siguió creciendo, pero que la fortaleza del dólar actúa de
freno
La economía de Estados Unidos continuó expandiéndose desde mediados de febrero hasta finales de marzo,
pero la solidez del dólar y la caída de los precios del petróleo perjudicaron al sector manufacturero, dijo el
miércoles la Reserva Federal. En su reporte Libro Beige con información de la actividad económica recabada
a partir de contactos en todo el país hasta el 3 de abril, el banco central estadounidense aseguró que la
mayoría de los distritos describieron que el crecimiento avanzaba a un ritmo "moderado" o "modesto". "La
demanda por productos manufacturados fue mixta durante el actual periodo del reporte.
El debilitamiento de la actividad fue atribuido en parte a la fortaleza del dólar, la caída de los precios del
petróleo, y el duro clima invernal", dijo la Fed. El informe fue realizado por el Banco de la Reserva Federal de
Cleveland y relejan algunas de las tendencias sobre la manufactura y la construcción residencial que se
habían visto en algunos datos. La Fed dijo que hubo un declive en las inversiones para perforación petrolera
y de gas, y destacó que debido a esa circunstancia, se reportaron pérdidas de empleos en el sector en
muchos distritos.

Las solicitudes de paro en EEUU suben pero la tendencia subyacente indica fortaleza en el
mercado laboral
El número de estadounidenses que pidieron por primera vez el seguro de desempleo subió
inesperadamente la semana pasada, pero la tendencia subyacente continuó indicando un fortalecimiento
del mercado laboral. Las solicitudes iniciales del beneficio para los desocupados subieron en 12.000 a un
total desestacionalizado de 294.000 para la semana terminada el 11 de abril, dijo el jueves el Departamento
de Trabajo. Las solicitudes para la semana pasada fueron revisadas para mostrar que se recibieron 1.000
pedidos más de lo que se reportó previamente. Los economistas encuestados por Reuters esperaban que las
solicitudes descendieran a 280.000 la semana pasada.
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Los pedidos de subsidios tienden a ser volátiles cerca de este momento del año ya que feriados como el de
Pascua y las vacaciones de la primavera boreal pueden afectar al modelo que el Gobierno emplea para
atenuar el impacto de las fluctuaciones estacionales en los datos. El promedio móvil de cuatro semanas,
considerado una mejor medida de las tendencias del mercado laboral ya que saca la volatilidad semanal,
subió en 250 a 282.750 la semana pasada. Un número por debajo de 300.000 está asociado con un
fortalecimiento del mercado laboral. El reporte de subsidios mostró que el número de personas que siguió
recibiendo beneficios tras una semana inicial de ayuda cayó en 40.000 a 2,27 millones en la semana
finalizada el 4 de abril. Fue la menor lectura desde diciembre del 2000 y sugiere que más personas -que han
estado desempleadas por un tiempo- están consiguiendo trabajo.

Los inicios de construcciones de casas en EEUU suben menos de lo esperado en marzo y los
permisos caen
Los inicios de construcciones de casas en Estados Unidos subieron mucho menos de lo esperado en marzo y
los permisos para construir registraron su mayor caída desde mayo de 2014, lo que podría aumentar las
preocupaciones sobre la capacidad de la economía de repuntar tras un período de debilidad en el primer
trimestre. Los inicios de construcciones de viviendas aumentaron un 2,0 por ciento, a una tasa anual
desestacionalizada de 926.000 unidades, dijo el jueves el Departamento de Comercio. Los comienzos de
construcciones de casas unifamiliares subieron, mientras que los del segmento multifamiliar cayeron el mes
pasado. El dato de febrero fue revisado al alza a una tasa de 908.000 unidades, desde una cifra reportada
previamente de 897.000 unidades.
Los permisos para construcciones futuras de viviendas bajaron un 5,7 por ciento, a una tasa de 1,04 millones
de unidades. Los permisos han estado por sobre la tasa de un millón de unidades desde julio. Economistas
consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que los inicios de construcciones de viviendas subieran a
una tasa de 1,04 millones de unidades en marzo. La economía trastabilló a comienzos de año bajo el peso de
un severo clima invernal, la fortaleza del dólar, un crecimiento global más débil y una ya resuelta disputa
laboral en puertos de la costa oeste de Estados Unidos.
Existen expectativas de que el crecimiento repunte en el segundo trimestre, pero el tibio reporte de inicios
de construcciones de casas y un atribulado sector manufacturero sugieren que el impulso probablemente no
sea lo suficientemente enérgico como para que la Reserva Federal comience a elevar las tasas de interés
antes de septiembre. Los inicios de construcciones de viviendas repuntaron con fuerza en el noreste y en la
región central de Estados Unidos, que habían sido afectados por el clima frío y por la nieve en febrero.

El índice de precios al consumidor en EEUU sube en marzo por los costos de gasolina y vivienda
Los precios al consumidor en Estados Unidos subieron en marzo por segundo mes consecutivo debido a
aumentos en el costo de la gasolina y de la vivienda, señales de cierta inflación que deberían mantener a la
Reserva Federal en curso a comenzar un alza de las tasas de interés este año. El Departamento del Trabajo
dijo el viernes que su índice de precios al consumidor avanzó un 0,2 por ciento el mes pasado tras un
incremento similar en febrero. Los aumentos de precios se verificaron en varios sectores en marzo, lo que
sugiere que una tendencia desinflacionaria reciente ya ha llegado a su fin.
En los 12 meses hasta marzo, el IPC bajó un 0,1 por ciento tras permanecer sin cambios en febrero.
Economistas consultados en un sondeo de Reuters proyectaban que el IPC subiría un 0,3 por ciento en
marzo respecto a febrero y que se mantuviera estable en la comparación interanual. El avance de precios en
marzo probablemente fortalezca la visión que ha mantenido durante largo tiempo la Fed, de que la inflación
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se moverá gradualmente hacia la meta del banco central estadounidense de un 2 por ciento a medida que
se disipa el efecto de los precios más bajos de la energía.
La Fed ha dejado las tasas de interés a un día en cerca de cero desde diciembre de 2008, pero varios
funcionarios han dicho que probablemente se considere un alza de las tasas en la reunión de política
monetaria de junio. Pero una serie reciente de datos económicos débiles, incluyendo las nóminas no
agrícolas de marzo, dejaron a muchos economistas con la idea de que no habrá un endurecimiento de la
política monetaria antes de septiembre. El llamado IPC subyacente, que excluye los costos de la energía y de
los alimentos, aumentó un 0,2 por ciento en marzo tras un incremento similar en febrero. En los 12 meses
hasta marzo, el IPC subyacente se elevó un 1,8 por ciento, el mayor avance desde octubre.
Sears - Sears formará un joint venture 50/50 con Simon Property Group, diseñado para desbloquear el valor
de las propiedades inmobiliarias en las 10 propiedades que contribuirá a este acuerdo. Sears ya firmó una
operación similar con otro operador de centros comerciales, General Growth Properties, a principios de este
mes.
Apple - Los consumidores tendrán que esperar más de lo previsto para la entrega del Apple Watch ya que la
compañía ha retrasado los tiempos de entrega después de que el nuevo producto registrase un aumento en
los pedidos. Un informe del Bank of America estima que Apple venderá unos cuatro millones de relojes
durante
el
trimestre
de
junio.
Alamos Gold, AuRico Gold - Los dos productores de oro han anunciado una "fusión entre iguales", en un
acuerdo en acciones valorado en 1.500 millones de dólares.
J.P. Morgan - JPMorgan Chase & Co, el mayor banco de Estados Unidos por activos, reportó un aumento del
12,2 por ciento en sus ganancias trimestrales, debido a una recuperación de los ingresos procedentes de sus
operaciones de renta fija.La ganancia del banco subió a 5.910 millones de dólares, o 1,45 dólares por acción,
en el primer trimestre finalizado el 31 de marzo, desde los 5.270 millones de dólares, o 1,28 dólares por
acción, del mismo periodo del año anterior.
Nokia / Alcatel-Lucent - Nokia está en conversaciones avanzadas para comprar la maltrecha empresa
francesa de comunicaciones Alcatel-Lucent, pero no hay certidumbre sobre el resultado de las
conversaciones, señaló la compañía.En un breve comunicado, Nokia Corp indicó que las dos empresas están
negociando "con respecto a una posible combinación completa que tomaría la forma de una oferta pública
de canje de Nokia por Alcatel-Lucent".
Michelin - El grupo francés Michelin ha anunciado este martes la adquisición, por 60 millones de euros, del
40% del capital de Allopneus, líder en Francia de la venta de neumáticos por Internet.
Bank of America - La entidad estadounidense obtuvo un beneficio neto de 3.360 millones de dólares, o 27
centavos por acción, en el primer trimestre del año, frente a las pérdidas de 276 millones que registró en el
mismo periodo de 2014. El resultado está prácticamente en línea con las previsiones de los expertos
consultados por Thomson Reuters, que de media esperaban un beneficio por acción de 29 centavos.A su
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vez, la cifra de negocio disminuyó hasta los 21.420 millones de dólares, casi un 6% menos de lo que ingresó
hace un año.
Google - La jefa de competencia de la Unión Europea presentó una demanda antimonopolio contra Google
el miércoles, acusando a la compañía de abusar de su dominio en búsquedas de internet, y abrió una
investigación sobre su sistema operativo móvil Android.
Nokia - Alcatel Lucent - El fabricante finlandés de equipos de redes Nokia dijo el miércoles que acordó la
compra de Alcatel-Lucent en una transacción completamente en acciones que valora a su rival francés en
15.600 millones de euros (16.580 millones de dólares). Nokia dará a los accionistas de Alcatel-Lucent 0,55
acciones de la empresa combinada por cada una de sus acciones antiguas, lo que resultará en que un 33,5
por ciento de la entidad de estará en manos de Alcatel y Nokia tendrá el 66,5 por ciento si la oferta pública
de canje es aceptada totalmente.
Netflix - Los expertos se muestran optimistas y esperan que el beneficio de la compañía de streaming
multimedia supere los 59 millones de dólares. Esta cifra supondría un incremento de casi el 12% respecto a
lo obtenido en los tres primeros meses del ejercicio anterior. Además, esperan que se incrementen sus
ventas más de un 24%, hasta los 1.575 millones.
Citigroup - El banco estadounidense Citigroup registró en el primer trimestre del año un beneficio neto de
4.770 millones de dólares, o 1,51 dólares por acción, lo que supone un incremento del 21% con respecto al
mismo periodo del año anterior. Excluyendo extraordinarios, el resultado por acción es de 1,52 dólares, lo
que supera ampliamente los 1,39 dólares por título que esperaban de medios los analistas consultados por
Thomson Reuters.
Goldman Sachs - Goldman Sachs registró un beneficio de 2.840 millones de dólares en el primer trimestre, o
5,94 dólares por acción, lo que traduce en una subida del 40% desde los 2.030 millones de un año antes.
Estas cifras han estado por encima de lo previsto por los analistas consultados por Bloomberg que
esperaban unas ganancias de 4,26 dólares por acción.
UnitedHealth Group - La aseguradora de salud ganó 1,46 dólares por acción en su último trimestre, 11
centavos por encima de las estimaciones, con los ingresos también superando las expectativas.
BlackRock - La mayor gestora de activos del mundo reportó ganancias trimestrales de 4,89 dólares por
acción, por encima de las estimaciones de 4,52 dólares, aunque los ingresos ligeramente por debajo de las
previsiones.
General Electric - GE registró un beneficio ajustado de 31 centavos por acción, 1 centavo por encima de las
estimaciones. Los ingresos quedaron por debajo de las previsiones.
Honeywell - El conglomerado superó las estimaciones por 2 centavos una ganancia trimestral de 1,41
dólares por acción, aunque los ingresos cayeron ligeramente por debajo de las previsiones de los analistas.
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Elaboración: Eco. Alberto Flavio Campos Pineda
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