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Diciembre 2014 COYUNTURA EN UN CLIC
Previsiones de crecimiento lento y frágil en la Unión Europea
Se prevé un avance
económico
moderado en la
Unión Europea
La Comisión Europea ha publicado sus previsiones de otoño para la Unión
Europea y la zona del euro. En sus predicciones económicas, estima que en
términos anuales el crecimiento del PIB real en 2014 será del 1,3% en la
Unión Europea y del 0,8% en la zona del euro. En los dos próximos años, se
espera una recuperación gradual y el avance llegará hasta el 1,5% en la
Unión Europea y el 1,1% en la zona del euro en 2015, y el 2,0% y el 1,7%,
respectivamente, en 2016. Según la Comisión Europea, la actividad
económica se reforzará en el horizonte temporal de previsión contemplado,
conforme los efectos de la crisis se desvanezcan, las reformas estructurales
comiencen a dar su fruto, el mercado laboral mejore su situación, las
condiciones financieras se flexibilicen y se apliquen nuevas políticas de apoyo
al crecimiento.
La demanda interna
privada será el
componente más
dinámico
Se espera que la demanda doméstica sea el principal motor del crecimiento
en los próximos dos años. Efectivamente, este componente se beneficiará de
la actual política monetaria acomodaticia, que supone bajos costes de
financiación. La inversión privada se recuperará gradualmente gracias a los
ajustes progresivos de sus balances y a las mejores perspectivas de la
demanda. La inversión en bienes de equipo se acelerará gracias a la
evolución
positiva
de
la
producción,
mientras
que
la
inversión
en
construcción también crecerá, pero de forma más moderada. Detrás de estas
perspectivas se encuentran el aumento de las rentas reales y los bajos tipos
hipotecarios. El consumo privado evolucionará de forma positiva apoyado por
los bajos precios y la mejora del mercado laboral. Además, se prevé que los
consumidores realicen las grandes compras pospuestas durante los últimos
años. Respecto al consumo público, se estima que contribuirá al crecimiento
global de manera marginal.
Las secuelas de la
crisis afectan con
diferente intensidad
a los países
miembros
Por países y para 2015, la Comisión Europea ha realizado una corrección a la
baja de la mayoría de las economías europeas con respecto a las previsiones
presentadas en primavera. Las mayores economías de la zona del euro han
frenado en los últimos meses su avance, pero se espera que gradualmente
vuelvan a recuperar dinamismo. Así, Alemania elevará su crecimiento hasta
el 1,1% y Francia crecerá un 0,7%. La mayoría de las economías de la
periferia registrarán crecimientos superiores durante 2015. Serían los casos
de España (1,7%), Portugal (1,3%), Grecia (2,9%) e Irlanda (3,6%). Las
economías europeas que no pertenecen a la unión monetaria mostrarán un
gran dinamismo. Así, Suecia crecerá un 2,4% y Reino Unido un 2,7%.
Los riesgos
externos a la baja
han aumentado
El cuadro macroeconómico presentado por la Comisión Europea tiene
numerosos riesgos asociados. A nivel interno, la deflación. A nivel externo, el
aumento de la tensión en las relaciones con Rusia, los conflictos en Oriente
Medio y Norte de África y las correcciones de los mercados financieros ante
la normalización de la política monetaria estadounidense. Estos riesgos a la
baja predominan sobre el único riesgo al alza: que el avance de la demanda
externa sea mayor al previsto en este escenario base.
12 DEPARTAMENTO DE HACIENDA Y FINANZAS: DIRECCIÓN DE ECONOMÍA Y PLANIFICACIÓN
Diciembre 2014 COYUNTURA EN UN CLIC
PREVISIONES
PREVISIÓN ECONÓMICA DE LA COMISIÓN EUROPEA
Previsiones actuales
Previsiones de primavera
2014
2015
2016
2014
2015
Unión Europea
1,3
1,5
2,0
1,6
2,0
Zona del euro
0,8
1,1
1,7
1,2
1,7
Bélgica
0,9
0,9
1,1
1,4
1,6
Alemania
1,3
1,1
1,8
1,8
2,0
Irlanda
4,6
3,6
3,7
1,7
3,0
Grecia
0,6
2,9
3,7
0,6
2,9
España
1,2
1,7
2,2
1,1
2,1
Francia
0,3
0,7
1,5
1,0
1,5
-0,4
0,6
1,1
0,6
1,2
Países Bajos
0,9
1,4
1,7
1,2
1,4
Austria
0,7
1,2
1,5
1,6
1,8
Italia
Portugal
0,9
1,3
1,7
1,2
1,5
Finlandia
-0,4
0,6
1,1
0,2
1,0
Dinamarca
0,8
1,7
2,0
1,5
1,9
Suecia
2,0
2,4
2,7
2,8
3,0
Reino Unido
3,1
2,7
2,5
2,7
2,5
Mundo
3,3
3,8
4,1
3,5
3,8
Estados Unidos
2,2
3,1
3,2
2,8
3,2
Japón
1,1
1,0
1,0
1,5
1,3
China
7,3
7,1
6,9
7,2
7,0
PRINCIPALES VARIABLES ECONÓMICAS DE LA UNIÓN EUROPEA
Previsiones actuales
Previsiones de primavera
2014
2015
2016
2014
2015
PIB
1,3
1,5
2,0
1,6
2,0
Consumo privado
1,1
1,4
1,6
1,2
1,6
Consumo público
0,8
0,4
0,8
0,7
0,6
Inversión total
2,0
2,9
4,5
3,1
4,7
Inversión en construcción
0,7
2,4
3,3
1,9
3,3
Inversión en equipo
3,7
3,6
6,0
4,9
6,5
Inversión pública (%PIB)
3,0
2,9
2,9
2,2
2,2
Deflactor del PIB
1,0
1,3
1,7
1,3
1,5
Deflactor del consumo privado
0,7
1,1
1,6
1,1
1,5
Índice armonizado de precios (IAPC)
0,6
1,0
1,6
1,0
1,5
Productividad
0,6
0,9
1,1
1,0
1,2
Costes laborales unitarios
1,1
1,0
1,0
0,8
0,9
0,7
0,6
0,8
0,6
0,7
10,3
10,0
9,5
10,5
10,1
Empleo
Tasa de paro
Fuente: Comisión Europea.
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