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Curso 2015– 2016 INTRODUCTION TO ECONOMICS Código: ECO101 PROF. CARLOS CUERVO-ARANGO Asignatura: Introduction to Economics Carácter/Nature: obligatoria/mandatory. Idioma/Language: English Modalidad/Mode: presencial/on-site. Créditos/Credits: 6 Curso/Year: 2015-2016 Semestre/Semester:2º Grupo/Group: 2LMI Profesor/ Professor: Carlos Cuervo-Arango 1. REQUISITOS PREVIOS (Prerequisites) Mente abierta y buena disposición para explorar nuevos conceptos e ideas. An open mind and a good disposition to charter new concepts and ideas. 2. BREVE DESCRIPCIÓN DE CONTENIDOS (Brief description of contents) Esta asignatura recoge los principios fundamentales de la economía, desde un punto de vista microeconómico, donde se profundiza en el funcionamiento del mercado: consumidores, productores y eficiencia, así como en el estudio de los tipos de mercado y, desde un punto de vista macroeconómico, en el que se estudiarán los conceptos básicos de la macroeconomía, la Contabilidad Nacional, el mercado de bienes y el mercado de dinero. El objetivo del curso es presentar y discutir los problemas económicos fundamentales, introducir al alumno en el aprendizaje del análisis económico y hacerle capaz de utilizar y entender correctamente el vocabulario económico, de forma que adquiera el hábito de pensar y enfocar los problemas cotidianos utilizando las herramientas básicas de la economía de mercado. In the course Introduction to Economics students will acquire basic knowledge of microeconomics: demand, supply, equilibrium, elasticity, and types of competition; and macroeconomics: National Accounting, circular flow diagram, economic growth, inflation, unemployment, fiscal and monetary policies.) The main aim of the course is enable students to discuss fundamental economic issues, and to be able to use and understand basic economic concepts as well as its specific terminology. 3. RESULTADOS DEL APRENDIZAJE (Learning outcomes) COMPETENCIAS GENERALES: - Conocimiento de los conceptos básicos de la teoría microeconómica: análisis y tipos de mercado, teoría del consumidor y teoría de la empresa. - Conocimiento de los conceptos básicos de la teoría macroeconómica y del análisis económico agregado: mercado de bienes y mercado de dinero. Contabilidad Nacional. - Valoración de la importancia del análisis económico como instrumento para entender el funcionamiento de la economía y la resolución de problemas socioeconómicos. - Concienciar de la importancia del análisis de datos para la toma de decisiones. COMPETENCIAS ESPECÍFICAS: - Capacidad de aplicar los conocimientos en la práctica. - Habilidad de transmisión de conocimientos. - Dominar la terminología económica básica y utilizarla en los contextos apropiados. - Adquirir la capacidad para aplicar los conocimientos teóricos a los problemas de la vida cotidiana. This subject develops the following general competences: - Ability to use the skills associated with intellectual and academic work (understanding, outlining, explaining, presenting, organizing). - Capacity to use the basic research methodology and primary sources: analyzing data, interpreting data and results and synthesizing. - Ability to manage and organize information. - Ability to work in teams, to integrate into multidisciplinary groups and to collaborate with professionals from other fields. - Heuristic and specialization skills to solve problems in a creative and innovative way. - Ability to acquire and comply with a professional ethic compromise. - Ability to use the new information technologies and previous knowledge so as to organize, plan, and develop academic and professional activities. And the following specific ones: - Develop the communicative competence in the target languages, applying oral and written communication skills, in the academic, professional, social and persona fields. - Learn how to use the different kinds of verbal and non-verbal communication in the different professional settings. -Ability to transmit ideas, knowledge and opinions, as well as to argue accurately in the second language. - Ability to generate and manage the written production for professional and academic purposes. - Learn about and interpret the socio-political, economic and cultural scenario of the contemporary world. nglés/francés/alemán 4. ACTIVIDADES FORMATIVAS Y METODOLOGÍA (Training activities and methodology) Teoría: 2,1 ECTS (35%). Las clases teóricas estarán basadas en la lección magistral participativa donde se tratarán los conceptos básicos de la materia, así como la asistencia a conferencias relacionadas con los contenidos de la asignatura, si procede. Práctica: 0,6 ECTS (10%). Las clases prácticas estarán basadas tanto en el estudio de aplicaciones prácticas de la materia, como en la realización de trabajos individuales y en grupo, talleres de aprendizaje y exposiciones en clase. Trabajo personal del alumno: 2,1 ECTS (35%). El trabajo personal del alumno incluye la investigación, el estudio individual y la elaboración de los trabajos prácticos, así como la elaboración de las presentaciones que habrán de realizarse en clase. Tutorías docentes: 0,6 ECTS (10 %). Tutorías individuales y conjuntas donde se supervisarán los trabajos que se están llevando a cabo en la asignatura y se pondrán en claro contenidos y competencias que necesiten ser esclarecidos. Evaluación: 0,6 ECTS (10%). Se incluye tanto la evaluación continua como la de exámenes y actividades dirigidas. Lectures: 2.1 ECTS (35%). Lectures will address the basic concepts of the subject matter, as well as attendance at conferences related to the contents of the subject when possible. Practice: 0.6 ECTS (10%). Practices are real world application of the subjects discussed in the lectures as well as on the implementation of individual and group work, workshops and classroom presentations. Student personal work: 2.1 ECTS (35%). The student's personal work includes research, individual study and development of practical work and the preparation of presentations for the class. Tutorials: 0.6 ECTS (10%). Individual and group tutorials serve the purpose of monitoring the work carried out and serve to help, encourage and strengthen the work of the students. Evaluation: 0.6 ECTS (10%). Continuous assessment and examinations are activities carried on during the semester. Inglés/francés/alemán 5. SISTEMA DE EVALUACIÓN (Evaluation system) 5.1. Convocatoria Ordinaria: Participación: Examen final: Examen parcial: Actividades Académicas dirigidas: 5.2. 10% 60% 10% 20% Convocatoria Extraordinaria: Nombre documento_Dpto. [3] fecha El examen extraordinario de esta convocatoria tiene una valoración porcentual del 60%. La calificación de las Actividades Académicas Dirigidas obtenida en convocatoria ordinaria se aplica a la convocatoria extraordinaria con la misma ponderación de un 40%. El alumno puede presentar de nuevo los trabajos si los suspendió en convocatoria ordinaria o si los aprobó pero desea superar la calificación anterior (fecha de entrega máxima día del examen extraordinario). 5.3. Restricciones: Es necesario obtener al menos un 5 en el examen final correspondiente para que la nota final se calcule como explicado anteriormente. El alumno con nota inferior se considerara suspenso. Español 5.1. Ordinary Session: Assistance and participation: 10% Homework: 10% Midterm exam: 10% Final exam: 50% 5.2. Extraordinary Session: Final exam accounts for 60% of the final grade. Exercises / Practical work grade obtained during the ordinary session will represent 40%. Students can deliver a new version of the exercises and practical work before the final examination of the extraordinary session takes place if they aim at improving their previous grades 5.3. Restrictions: To get the weighted average grade, it is mandatory to pass the final exam (5). Otherwise, the participant will get a “fail” for the course grade. 6. BIBLIOGRAFÍA (Bibliography) Basic Bibliography Mankiw, N. Gregory (2012) Principles of Economics, Sixth Edition, Cengage Learning. Supplementary Bibliography Begg, D.; Fischer, S.; Dornbusch, R. y Fernández Díaz, A. (2006): Economics, McGraw-Hill. Harford, T. (2007), The Undercover Economist, Random House Trade Paperbacks Akerlof, G. and Shiller, R (2009), Animal Spirits, Princeton University Press.Bibliografía básica Basic bibliography 7. BREVE CURRICULUM (Brief CV) Doctor en Economía (PhD) por la Universidad de Minnesota (USA) y Doctor en Ciencias Empresariales por la Universidad Complutense. Licenciado en Economía por la Universidad Complutense. Ha sido profesor en el Departamento de Fundamentos de Economía de la Universidad Complutense; Consultor del Banco de España e investigador fundador de la Fundación de Estudios de Economía Aplicada (FEDEA). A lo largo de su carrera profesional ha sido Director General de Banesto, Consejero Delegado de Benito & Monjardín, SVB; Consejero Delegado del banco Espírito Santo Investment y Vicepresidente Ejecutivo de Banco Finantia. Nombre documento_Dpto. [4] fecha Ha publicado los libros “El Sistema Financiero Español” (con J.A. Trujillo) e “Introducción a la Economía” (con J.A. Trujillo), así como numerosos artículos sobre macroeconomía, política financiera, sistema financiero y regulación bancaria. After graduating in Economics at the Complutense University in Madrid, Prof. Carlos Cuervo-Arango proceeded to obtain his PhD in Economics from the University of Minnesota (USA) and later a Doctorate degree in Business from the Complutense University. Prof. Cuervo-Arango has been a professor in the Foundations of Economics Department of the Complutense University; Advisor to the Bank of Spain and member of the research team that started the Fundación de Estudios de Economía Aplicada (FEDEA) in Madrid. Mr. Cuervo-Arango has had a long professional career that took him to Banesto Bank, as General Manager, CEO of Benito & Monjardín, SVB, a securities house, and CEO of Espirito Santo Investment and Banco Finantia, both of them investment banks. Prof. Cuervo-Arango has published two books on economics, “El Sistema Financiero Español” (with Mr. J.A. Trujillo) and “Introducción a la economía” (with Mr. J.A. Trujillo) as well as various papers on macroeconomics, financial policy, the financial system and banking and financial regulation. Inglés/francés/alemán 8. LOCALIZACIÓN DEL PROFESOR (Location of teacher) Departamento de Economía y Administración de Empresas, Campus de la Berzosa, Edificio Ruiz Giménez. Despacho A-302. Correo electrónico del profesor Carlos Cuervo-Arango: [email protected] Español Departamento de Economía y Administración de Empresas, Campus de la Berzosa, Edificio Ruiz Giménez. Room A-303. The e-mail address for Prof. Cuervo-Arango is [email protected] Nombre documento_Dpto. [5] fecha 9. CONTENIDO DETALLADO DE LA ASIGNATURA (Contents) TÍTULO/ Title: Introduction to Economics CURSO ACADÉMICO/Academic Year: 2015/16 CURSO/Group: BI SEMESTRE/Semester: 2º CRÉDITOS/Credits ECTS: 6 Part I: Introduction and review of basic economic principles 1. Ten principles of economics 2. How economists think 3. Interdependence and the gains from trade Part II: How markets work 1. The market forces of supply and demand 2. Elasticity and its applications 3. Supply, demand and government policies Part III: Markets and welfare 4. Consumers, producers and the efficiency of markets 5. Externalities and public goods Part IV: Firm behaviour and the organization of industry 4. The costs of production 5. Firms in competitive markets 6. Monopoly Part V: The economics of labour markets 1. The markets for the factors of production 2. Income, inequality and poverty Part VI: The macroeconomic data 1. Measuring a nation´s income 2. Measuring the cost of living Part VII: Then real economy in the long - run 1. Production and growth 2. Saving, investment and the financial system 3. Unemployment 4. Open-economy macroeconomics: Basic concepts Part VIII: Money and prices in the long - run 1. The monetary system 2. Money, growth and inflation Part IX: Short - run economic fluctuations 1. Aggregate demand and aggregate supply Nombre documento_Dpto. [6] fecha 2. The influence of monetary and fiscal policy on aggregate demand 3. The economic crisis of 2008. Where are we now? Week Session Theory, practice and continuous evaluation Hours Schedule of Sessions Homework 1 1 Ten principles of economics 1hr30 Mankiw Chapter 1 1 2 How economists think 1hr30 2 3 Interdependence and the gains from trade 1hr30 Mankiw Chapter 2 Hand in Mankiw ch. 2 problem 4 Mankiw Chapter 3 Read CASE for next session 2 4 The market forces of supply and demand. 2 5 3 Special topics CASE: What to do in an emergency. 1hr30 Mankiw Chapter 4 Elasticity and its applications 1hr30 Mankiw Chapter 5 Hand in Mankiw ch. 5, problem 13 6 Supply, demand and government policies 1hr30 Mankiw Chapter 6 Read CASE for next session 3 7 Consumers, producers and the efficiency of markets 4 8 Externalities and public goods 4 9 Discussion in class 4 10 The costs of production 5 11 Firms in competitive markets 5 12 6 6 CASE: Thoughts on the minimum wage 1hr30 1hr30 CASE: Fighting climate change Mankiw Chapter 7 Mankiw Chapter 10 and 11. Hand in exercise on Slide 12 of Topic 8 Read CASE for next session 1hr30 1hr30 Mankiw Chapter 13 Hand in Cost Exercise. Read CASE for next session Mankiw Chapter 14 The monopoly 1hr30 Mankiw Chapter 15 13 The markets for the factors of production 1hr30 14 Income, inequality and poverty Nombre documento_Dpto. 1hr30 CASE: More fruit is left in the trees CASE: Why is there special poverty among minorities? [7] 1hr30 Mankiw Chapters 18 and 19 Read CASE for next session Mankiw Chapter 20 fecha 6 15 MidtermExam 1hr30 7 16 Measuring a nation´s income 1hr30 7 17 Measuring the cost of living 7 18 Production and growth 8 19 8 20 Saving, investment and the financial system Unemployment 9 21 Discussion in class 9 22 1hr30 Mankiw Chapter 31 10 23 Open-economy macroeconomics: Basic concepts The monetary system 1hr30 Mankiw Chapter 29 10 24 Money, growth and inflation 1hr30 Mankiw Chapter 30 Hand in Mankiw ch. 30, problem 10 Read CASE for next session 11 25 Discussion in class 11 26 Aggregate demand and aggregate supply 1hr30 Mankiw Chapter 33 Hand in Active Learning 2 (Slide 46) 12 27 The influence of monetary and fiscal policy on aggregate demand 1hr30 Mankiw Chapter 34 12 28 12 13 a 14 15 a 16 29 The economic crisis of 2008. Where are we now? Rejoinder Final Exam (Ordinaria) Mankiw Chapter 23 Hand in Active Learning 2 (Slide 28) Mankiw Chapter 24 Hand in Active Learning 1 and 2 (slides 6 and 8) Read CASE for next session CASE: A nice example of productivity and growth CASE: Why are there people who cannot find a job? CASE: Why do central bankers have power over the economy? 1hr30 Mankiw Chapter 25 1hr30 Mankiw Chapter 26 1hr30 Mankiw Chapter 28 Hand in Active Learning 1 (slide 7) Read CASE for next session 1hr30 1hr30 View CASE for next session CASE: A simple view of the 2008 financial crisis 1hr30 1hr30 Extraordinary Exam Nombre documento_Dpto. [8] fecha Nombre documento_Dpto. [9] fecha