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ECONOMIA Y ORGANIZACIÓN DE EMPRESAS
Septiembre 2003
INSTRUCCIONES:
1. Lea todas las cuestiones cuidadosamente.
2. Elija la opción (A o B) para la que considere que se encuentra mejor preparada / preparado.
3. Conteste únicamente a las cuestiones de la opción que haya elegido.
4. Recuerde que es muy importante demostrar seguridad en sus respuestas y procure expresarse con
la mayor claridad posible.
5. Cada pregunta va acompañada por la puntuación máxima que se puede alcanzar en caso de
contestarla correctamente.
6. Preste mucha atención para no cometer faltas de ortografía. Tiempo: 1 Hora 30 minutos.
OPCIÓN A
1.
Dentro de las estrategias de diversificación se distinguen entre diversificación horizontal y
diversificación vertical. Indique las diferencias entre ambas estrategias. (1 punto)
Solución.
La diversificación es una estrategia de crecimiento a medio o largo plazo, que las empresas
realizan con el objetivo de asegurar la supervivencia de la empresa y procurar cierto crecimiento en la
misma.
Dentro de la estrategia de diversificación se diferencia:
• Diversificación horizontal: que consiste en ampliar la oferta mediante productos
complementarios o sustitutivos del principal.
• Diversificación vertical: mediante la cual una empresa asume el ciclo completo de
fabricación y distribución de los productos.
2.
Imagina una panadería y una fábrica de ordenadores ¿cuál tendrá, normalmente, un periodo
medio de maduración más largo? Razone su respuesta (1 punto)
Solución.
Considerado el Periodo Medio de Maduración de una empresa como el número de días que
median entre el pago por la adquisición de una mercadería y el momento de su recuperación por la venta
y cobro de dicha mercadería o producto terminado obtenido a partir de la mercadería, normalmente tendrá
un periodo de maduración mas largo una fabrica de ordenadores que una panadería, ya que el periodo de
recuperación de la inversión en mercaderías o materias primas es más largo en dicha fabrica debido a que
su proceso productivo es mas largo y complicado.
3.
¿Qué es el ciclo de vida del producto? ¿Cuáles son sus fases? Indique en qué fase se encuentran
los siguientes, productos: líneas ADSL, teléfono móvil, horno microondas, televisión de alta
definición, horno de gas. (2 puntos)
Solución.
Los productos no tienen una vida ilimitada en el mercado; en realidad todos cumplen un ciclo de
duración determinada que es el denominado Ciclo de Vida de los Productos, cuyas fases son:
• Introducción
• Crecimiento
• Madurez
• Declive
Las líneas ADSL se encuentra en la fase de crecimiento, los teléfonos móviles también se
encuentran en la fase crecimiento, los hornos microondas se sitúan en una fase de madurez, la televisión
de alta definición la situamos como las televisiones de plasma o “planas” las podemos situar en una fase
de introducción o crecimiento y para finalizar el horno de gas se encuentra en una fase de declive.
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
4.
Explique en que consiste el criterio del plazo de recuperación o pay-back (1 punto) y cite dos de
sus principales inconvenientes (1 punto)
Solución.
El plazo de recuperación o pay-back es un método de valoración y selección de proyectos de
inversión que consiste en indicar el tiempo necesario para recuperar la inversión o desembolso inicial con
los flujos obtenidos a lo largo de cada uno de los años de duración de la inversión.
Según este método se elegirán aquellas inversiones cuyo plazo de recuperación esperado sea
mas corto.
Principales inconvenientes:
• No tiene en cuenta los vencimientos de las diferentes cuasi rentas es decir no actualiza
los flujos netos de caja
• No considera las cuasirentas generadas después del plazo de recuperación
• Esta inspirado en una política de liquidez mas que de rentabilidad.
5.
La empresa HELICHANG dedica a comercializar paseos en helicóptero por el parque natural
AMAZON, está ofreciendo actualmente el paseo de 2 horas de duración a un precio de 600
euros. De los datos de su contabilidad se ha obtenido que los costes fijos alcanzan la cifra de
500.000 euros y los costes variables unitarios son de 200 euros.
Se pide:
- Calcule el umbral de rentabilidad (1 punto).
- Obtenga el máximo valor que pueden alcanzar las pérdidas de la empresa (0,5 puntos).
- Representa gráficamente los resultados (0,5 puntos).
Solución.
- Siendo el punto muerto o umbral de rentabilidad la cifra de ventas a partir de la cual se
comienza a obtener beneficio, dicho punto será la cifra de ingresos por ventas que iguala a la suma de los
costes fijos y costes variables siendo el beneficio cero.
Siendo:
CF = costes fijos
CVu = costes variables unitarios
P = precio
CF
500.000
Q=
=
= 1250 paseos en helicóptero
P − CVu 600 − 200
- El máximo valor que puede alcanzar las perdidas de la empresa será cuando HELICHANG no
realice ningún paseo en helicóptero, ya que deberá abonar la totalidad de los CF cifrados en 500 000 €
.No se suma ningún CV ya que no se realiza ningún paseo por lo que tampoco se ingresará ninguna
cantidad en la caja de HELICHANG.
Al ser los CV menores al Precio de los paseos en Helicóptero por cada paseo que vende
HELICHANG obtiene:
Bº = I – C
Bº = 600 (Precio de venta) – 200 (CV)
Bº = 400
Entonces la empresa tendrá una menor perdida cuanto más paseos por helicóptero venda, ya que
obtiene un beneficio de 400 € por cada uno que se restara a los CF de 500 000 € por lo que la perdida
disminuirá a medida que la empresa venda un mayor numero de paseos en helicóptero vendidos
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
- Representación gráfica
Ingresos Totales = Q · P
IT = 1250 · 600 € = 750 000 €
Costes Totales = CF + CVt
CT = 500 000 + 200 · 1250 = 750 000 €
6.
La empresa ALFA tiene un capital de 300.000 euros y el resto de la financiación se corresponde
con fondos ajenos remunerados, siendo el tipo de interés pactado el 10%. Su activo total
asciende a 500.000 euros. El beneficio antes de intereses e impuestos ha sido de 150.000 euros.
La tasa impositiva se sitúa en el 20%. ¿Cómo valoraría usted la gestión de la empresa si los
accionistas pueden obtener una rentabilidad alternativa en el mercado del 40%, a igualdad de
riesgos? Para responder sigua los siguientes pasos:
1.
2.
3.
Cálculo del beneficio neto. (0,5 puntos)
Cálculo de la rentabilidad financiera. (0,5 puntos)
Valoración de la rentabilidad obtenida por la empresa ALFA, comparándola con la del mercado. (1
punto)
Solución.
1. Beneficio Neto = Beneficio Bruto – Intereses de la Deuda − Impuestos
Beneficio Neto = 150 000 – 10% (200 000) ** − 20% (150 000)
Beneficio Neto = 100 000
** son 200000 debido a que nos dice que posee un capital de 300 000 y un activo de 500 000 por lo que
para que cuadre el activo y el pasivo el resto de la financiación será de 200 000.
2. Rentabilidad financiera =
Beneficio Neto
Fondos Propios
Rentabilidad financiera =
100 000
= 0'33 = 33 %
300 000
3. La valoración de la gestión de la empresa es que ha sido una gestión ineficiente ya que los accionistas
podrían haber obtenido una rentabilidad alternativa en el mercado del 40 % a igualdad de riesgos,
mientras que en la empresa ALFA dicha rentabilidad ha sido del 33 %
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
OPCIÓN B
1.
¿Qué indica una rentabilidad económica superior al interés de las deudas o coste del capital
ajeno? (1 punto)
Solución.
La rentabilidad económica es la relación entre el beneficio bruto y el valor del activo de la
empresa, es decir es un ratio que analiza la rentabilidad de la estructura económica de la empresa
(activo).
Por lo que una rentabilidad económica superior al interés de las deudas significaría que la
sociedad puede aumentar los recursos ajenos, con lo que la sociedad puede endeudarse sin que disminuya
por ello su rentabilidad financiera.
2. En una fábrica manufacturera: ¿qué se entiende por existencias? ¿Qué tipos conoce? (1 punto)
Solución.
En esta pregunta al no estar claro si nos preguntan por los tipos de fábricas manufactureras
o tipos de existencias que conocemos respondemos a ambas cuestiones
Se entiende por fabrica manufacturera o actividad manufacturera todas las actividades o fabricas
industriales, que crean utilidad al transformar los bienes obtenidos mediante actividades productivas del
sector primario haciéndolos más aptos para la satisfacción de las necesidades de los consumidores.
Como fabricas manufactureras destacan:
- Industria textil, Industria química y farmacéutica, Industria del automóvil, Industria de los
- Electrodomésticos, Industria de la alimentación, Industria aeronáutica, etc.…………………
Por lo que como existencias se entenderán todos los bienes obtenidos en el sector primario
transformados para satisfacer las necesidades de los consumidores. Dentro de las existencias
diferenciamos entre existencias iniciales, que son aquellas que la organización posee al principio del
ejercicio económico y existencias finales que son las existencias que la organización posee al final del
ejercicio económico.
Las existencias pueden ser de: Materias primas, Productos Semiterminados y de Productos
Terminados.
3.
Como es conocido, la lucha competitiva entre las empresas por aumentar su cuota de mercado es
un fenómeno característico de la economía capitalista. Explique cuales son las grandes líneas
estratégicas que se recomienda adoptar a las empresas que quieren tener éxito en la lucha
competitiva. (2 puntos)
Solución.
La lucha competitiva entre las empresas por conseguir aumentar su cuota de mercado es un
fenómeno económico denominado competencia empresarial.
El éxito en la lucha competitiva para cualquier empresa le permite a esta asegurar su
supervivencia.
En cualquier sector industrial se dan las siguientes fuerzas competitivas básicas:
• Amenaza de nuevos competidores
• Rivalidad entre competidores existentes
• Amenaza de productos sustitutivos
• Poder de negociación de los compradores
• Poder de negociación de los vendedores
Existen tres grandes líneas estratégicas para lograr el éxito en la lucha competitiva:
1. Ser lideres en costes, es decir tener costes inferiores a los competidores lo
que permite ofrecer precios mas reducidos en los productos
2. Conseguir una diferenciación del producto a través de un diseño diferente,
mejor imagen de marca…. , consiguiendo que los productos sean mas
atractivos
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
3.
4.
Realizar una oferta dirigida o de alta segmentación, es decir adaptar la
oferta y el producto a las necesidades de cada grupo de clientes, lo que
permite satisfacer mejor las necesidades de los clientes mejorando la
competitividad de la empresa.
Una empresa dedicada a la fabricación de teléfonos móviles, quiere ofertar dos productos
diferentes. Con la información anterior se pide:
a.
Determine los segmentos de mercado (socioeconómicos) a los que irán dirigidos estos
productos. (0,5 puntos)
Solución.
Utilizando las variables socioeconómicas los distintos segmentos de mercado que se pueden
observar son:
• Según los ingresos o rentas percibidas por los individuos: Renta baja, Renta media y
Renta baja.
• Según los estudios desarrollados por los individuos: Sin estudios, Estudios básicos
(primaria y secundaria) y Estudios superiores (universitarios, doctorados….)
• Según el nivel cultural: nivel cultural bajo, medio y alto.
Los distintos segmentos serán todas aquellas combinaciones de las anteriores variables que
puedan desarrollarse.
Elegimos las variables socioeconómicas que generalmente son más utilizadas obteniendo los
siguientes segmentos:
1. Individuos con altos ingresos, con estudios superiores y nivel cultural alto
2. Individuos con ingresos medios, con estudios básicos y nivel cultural medio
3. Individuos con bajos ingresos, con sin estudios o con estudios básicos y nivel cultural
bajo
b. Determine las decisiones de marketing mix que debe tomar esta empresa (1,5 puntos)
Solución.
El marketing mix son las actuaciones de la empresa sobre el conjunto de las variables o
instrumentos de marketing: Producto, Precio, Promoción y Distribución
1.
2.
DECISIONES SOBRE LOS PRODUCTOS: dentro del producto las decisiones a tomar
por la empresa son la definición de la estrategia de diferenciación del producto
mediante la marca y el envase y etiqueta. A través de la marca la empresa puede seguir
una estrategia de marca única, marca múltiple, o marca de distribuidor. Y a través de la
etiqueta y el envase la empresa identifica, protege, promociona sus productos y crea una
imagen de marca
DECISIONES DE DISTRIBUCION: en este caso las principales decisiones a tomar
por la empresa son las relacionadas con el canal de distribución. En el caso que nos
ocupa la empresa elegirá un canal de distribución largo con la presencia de
intermediarios, formado por:
Fabricante – Agente – Mayorista – Minorista – consumidor
3.
DECISIONES SOBRE EL PRECIO: En cuanto a las decisiones sobre el precio la
empresa seguirá dos estrategias de fijación de precios para cada uno de sus productos
según los distintos segmentos del mercado:
• Fijación de precios basados en los costes formado por los costes del producto
mas un margen razonable de beneficio, será la estrategia a seguir por la
empresa para el producto destinado al segmento del mercado con ingresos
medios y bajos
• Maximización del beneficio: Precios basados en la oferta y la demanda.
Cuando la demanda es superior a la oferta la empresa puede establecer precios
más elevados. Esta estrategia será la que seguirá la empresa con el segmento
del mercado con ingresos elevados.
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
4.
5.
DECISIONES DE PROMOCION: Las decisiones de promoción en este caso se basaran
en la realización de una campaña publicitaria que puede ir acompañada de Promoción
en ventas (Cupones, descuentos, regalos de merchandising…etc.) y Acciones de
Relaciones publicas, pero siendo la campaña publicitaria el eje de la promoción de los
productos de la empresa.
Calcule el periodo medio de maduración (1 punto) e indique su significado económico (1 punto)
a partir de los siguientes datos de la empresa TRANQUILO, SA:
Período medio de aprovisionamiento: 20 días
Período medio de fabricación: 30 días
Período medio de venta: 21 días
Número de veces que, en el año, se renovó la deuda media de los clientes: 10
Solución.
Considerado el Periodo Medio de Maduración de una empresa como el número de días que
median entre el pago por la adquisición de una mercadería y el momento de su recuperación por la venta
y cobro de dicha mercadería o producto terminado obtenido a partir de la mercadería.
PERIODO MEDIO DE MADURACION ECONOMICO: Será la suma de: Periodo medio de
almacenamiento o aprovisionamiento de las materias primas, Periodo medio de fabricación, Periodo
medio de venta y Periodo medio de cobro.
PMeM = PMeA + PMeF + PMeF + PmeC
365
⇒ PMeM = 107,5 Días
10
Es decir, la empresa TRANQUILO, SA tarda por término medio 107,5 días en recuperar el pago
por la adquisición de sus mercaderías o materias primas, mediante la venta y cobro de sus productos,
mercaderías o materias primas.
PMeM = 20 + 30 + 21 +
6.
La empresa MADO, S.A., dedicada a la fabricación de calzado de piel, se encuentra en una fase
de expansión. Ante la necesidad de nuevas inversiones, se plantea realizar una ampliación de
capital de 50.000 acciones con un valor de emisión de 3 euros / acción. La situación de la
empresa, antes de la ampliación, es la siguiente: capital social 500.000 euros; Reservas 700.000
euros; número de acciones 200.000.
Partiendo de la información anterior se pide:
- Valor nominal de las acciones (0,5 puntos)
Solución.
Capital Social
500 000
VN =
=
= 2'5 €. El VN es antes de la ampliación
Número de acciones 200 000
- Valor de las acciones antes de la ampliación (0,5 puntos)
Solución.
Capital Social + Reservas 500 000 + 700 000
Patrimonio Neto
VT =
=
=
=6€
Número de acciones
Número de acciones
200 000
- Valor de las acciones después de la ampliación (0,5 puntos)
Solución.
Capital Social ** + Re servas 625 000 + 700 000
Patrimonio Neto
=
=
= 5'3 €
Número de acciones
Número de acciones
250 000
** Capital social después de la ampliación =500000 + (50000 acciones * 2.5 VN) = 625000
VT =
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
- Valor del derecho preferente de suscripción (0,5 puntos)
Solución.
Siendo:
• D = Valor Teórico del Derecho Preferente de Suscripción
• C = Cotización de la acción antigua
• E = Precio de emisión de la acción nueva
• N = Numero de acciones antiguas en circulación
• M = Numero de acciones nuevas
D=
Autor: Daniel Babio
Licenciado por la U.C.M.
N ⋅ (C − E ) 500 000 ⋅ (6 − 3)
=
= 0'60 €
N+M
200 000 + 50 000