Download Diciembre 2016 - BBVA Continental

Boletín Mensual
Oportunidades de inversión · Comentario de Mercados · Nuestros Fondos
Diciembre 2016
Recibe el detalle de tus movimientos en forma rápida y segura.
Este servicio de estado de cuenta electrónico es gratuito que sustituye, si lo deseas,
a la correspondencia en papel que recibes de BBVA Asset Management Continental, SAF.
TUS INFORMES EN UN SOLO CLIC
Accede a tu estado de cuenta
en forma segura y rápida
Afíliate en: Nuestra página web ingresando a tu zona segura ó en nuestra red de oficinas y listo así de fácil ...
Infórmese de las características esenciales de la inversión de nuestros fondos mutuos, las que están contenidas en los respectivos Prospectos Simplificados de cada fondo y se encuentran disponibles en http://www.bbvabancocontinental.com/tlpu/jsp/pe/esp/paratiN/
inversiones/bbvafondos/index.jsp así como en toda la red de oficinas del BBVA Continental. Los Fondos Mutuos comercializados a través del BBVA Continental son administrados por BBVA Asset Management Continental S.A. SAF.
Boletín Mensual
Diciembre2016
Análisis de Mercados
(Datos a 30 Noviembre 2016)
Internacional
Por el lado internacional, en Estados Unidos el Índice de Precios al Consumidor
(IPC) de octubre se incrementó en 0.4% m/m, igual al esperado por el mercado
y mayor al del mes anterior (0.3%). De igual forma, el IPC sin alimentos y energía
(subyacente) subió en 0.1% m/m, valor similar al del mes previo, pero menor al
esperado por el mercado (0.2%). En el mercado laboral, la tasa de desempleo
de octubre se ubicó en 4.9%, cifra inferior a la tasa del mes previo (5.0%) e igual
a la esperada por el mercado. La creación de empleos fue de 161 mil puestos
de trabajo, cifra menor a la esperada (173 mil), pero mayor a la del mes de
septiembre (156 mil). Respecto al valor agregado de la economía, el producto
bruto interno (PBI) se expandió 3.2% t/t anualizado durante el tercer trimestre
del año (según la segunda revisión), cifra mayor a la esperada por el mercado
(3.0%) y a la del trimestre previo (1.4%). Por el lado de la política monetaria, la
FED mantuvo su tasa de referencia sin cambios y anunció que esperaría tener
más evidencia para el aumento de la tasa. Con los resultados económicos del
último mes y la victoria de Trump en las elecciones presidenciales, cuyo plan
económico enfatiza bastante el gasto público, la probabilidad de un alza de
la tasa de referencia de la FED en la reunión de diciembre se ubicó en 100%.
Esto es explicado por el impacto positivó que tendrá el mayor gasto público
sobre la inflación, el cual compensará el enfriamiento que conlleva una subida
de la tasa de referencia. En la última minuta de la FED, se manifestó que la
discusión se centra ahora en cuántas veces se elevará la tasa durante el 2017.
En China, la inflación de octubre ascendió a 2.1% a/a, cifra igual a la esperada
por el mercado e inferior al 1.3% del mes previo. Asimismo, el índice de
precios al productor (IPP) aumentó en 1.2% a/a, cifra mayor a la esperada
por el mercado (0.9%) y muy por encima de la cifra del mes anterior (0.1%).
La balanza comercial en China registró en octubre un superávit de USD
49.06 billones, cifra menor a los USD 51.7 billones estimados por el mercado
y superior a los USD 41.99 billones del mes anterior. Esto fue explicado por
un menor retroceso de las exportaciones (-7.3% en octubre comparado con
-10% de septiembre) y por un ligero avance en las importaciones al haberse
reducido en 1.9% en septiembre comparado con 1.4% en el mes de octubre.
El crecimiento de la producción industrial del mes de octubre se ubicó en
6.1% a/a, cifra menor a la esperada por el mercado (6.2%) e igual a la del mes
previo. El crecimiento de las ventas minoristas en octubre se ubicó en 10.0%
a/a, cifra inferior tanto a la esperada por el mercado como a la del mes previo
(10.7%). Los datos económicos mostraron signos de estabilidad en octubre
debido en parte a la depreciación del yuan chino, que ya acumula una caída
de 5.4% en lo que va del año, lo que incrementa aún más la competitividad
de sus exportaciones.
Respecto a la situación en la Eurozona, el Banco Central Europeo (BCE) no
tuvo anuncios acerca de la política monetaria durante el mes de noviembre.
La tasa de inflación esperada para noviembre se ubica en 0.6% a/a, cifra
superior a la del mes previo (0.5%). Por el lado de la actividad económica, el
PBI de la zona europea se expandió 0.3% t/t durante el tercer trimestre, cifra
similar a la esperada por el mercado y a la del trimestre previo. La producción
industrial del mes de septiembre se ubicó en 1.2% a/a, cifra superior a la
esperada por el mercado (0.9%) e inferior a la del mes previo (1.8%). El
indicador del clima para hacer negocios (promedio de largo plazo=0) tuvo un
retroceso al registrar 0.42, valor inferior al del mes previo (0.55) y al esperado
por el mercado (0.6). El indicador de la confianza económica se ubicó en 106.5
en octubre tras estar en 106.3 el mes previo, la cifra estuvo ligeramente por
debajo de la espera por el mercado (106.8) (promedio de largo plazo=100)
según la Comisión Europea.
Local
Por el lado local, el Directorio del Banco Central de Reserva del Perú (BCRP)
acordó mantener su tasa de referencia en 4.25% por noveno mes consecutivo
(en línea con lo esperado por el consenso del mercado), esta decisión
se sustento en que: i) la actividad económica viene creciendo a un ritmo
cercano a su potencial, ii) las expectativas de inflación se encuentran dentro
del rango meta y iii) la economía mundial viene registrando señales mixtas de
recuperación. La inflación esperada para noviembre asciende a 0.28% m/m,
cifra menor a la del mes previo (0.41%), del mismo modo, la inflación esperada
respecto al mismo mes del año anterior se ubica en 3.3% a/a, cifra inferior
a la del mes anterior (3.41%). Con ello, la inflación se acerca al rango meta
(1.0%-3.0%) tras estar ya por tercer mes consecutivo fuera de él. Esto sustenta
los anuncios del presidente del BCR que afirma que la inflación cerraría
ligeramente por debajo de 3% en el 2016.
Respecto al valor agregado de la economía, el crecimiento del PBI del mes
de septiembre fue de 4.1% a/a, valor inferior al del mes anterior (5.5%) y
superior a la esperada por el mercado (4.0%). A nivel desagregado resaltó la
expansión de los sectores Minería e Hidrocarburos (+14.2%), Pesca (+20.9%) y
Manufactura Primaria (+15.0%), lo que fue parcialmente contrarrestado por la
caída de los sectores Construcción (-3.8%) y Manufactura No Primaria (-0.5%).
Contrario a este resultado positivo, el sector construcción registró una caída
de 3.8% en septiembre debido a una disminución en el consumo interno de
cemento (-6.7%) a pesar de la mayor inversión en obras públicas (5.8%). Por el
lado del mercado laboral, la tasa de desempleo se redujo al ubicarse en 6.2%,
cifra menor a la del mes previo (6.5%) y a la esperada por el mercado (6.4%).
Finalmente, el tipo de cambio alcanzó niveles cercanos al 3.44, máximo de
ocho meses en un contexto de fortalecimiento del dólar a nivel mundial tras
los resultados de las elecciones en Estados Unidos.
Rentabilidad de nuestros Fondos (30/11/2016)
Instrumentos de Deuda (Renta Fija)
Muy Corto Plazo
BBVA Cash Soles
BBVA Cash Dólares
Corto Plazo
BBVA Soles Monetario
BBVA Dólares Monetario
BBVA Perú Soles
Mediano Plazo
BBVA Soles
BBVA Dólares
BBVA Leer es estar adelante
(ex VIP)
Rating
AA+
AA+
Año en curso (*)
3,57%
0,32%
2015
3,28%
0,13%
2014
2,99%
0,09%
2013
2,66%
0,66%
2012
3,04%
0,82%
2011
2,99%
0,57%
AA+
AAAAA
4,21%
0,76%
4,12%
3,01%
-0,57%
2,36%
3,31%
0,12%
2,90%
1,46%
-0,13%
3,07%
4,50%
1,71%
3,32%
3,55%
0,52%
3,29%
AA+
AA
5,12%
0,40%
0,85%
-0,75%
3,66%
0,86%
-1,17%
-1,30%
7,17%
4,23%
3,59%
2,43%
0,92%
-0,63%
1,51%
-0,98%
5,47%
1,63%
Año en curso (*)
2015
2014
2013
2012
2011
13,91%
9,62%
-8,24%
-12,14%
-0,32%
-4,31%
-5,52%
-6,59%
5,39%
4,61%
-3,05%
-3,07%
26,44%
22,31%
-16,49%
-22,13%
-2,17%
-6,99%
-8,03%
-11,56%
6,57%
8,51%
-9,41%
-7,50%
50,82%
49,77%
3,55%
-31,79%
-40,11%
-19,81%
-7,86%
-12,51%
-17,77%
-14,87%
-21,87%
-19,87%
8,65%
13,58%
11,70%
-22,46%
-19,19%
4,21%
-1,36%
-6,46%
1,94%
Renta Mixta y Variable
% R.V.
Renta Mixta
Renta Mixta Moderada
BBVA Moderado Soles
25%
BBVA Moderado Dólares
25%
Renta Mixta Balanceada
BBVA Balanceado Soles
49%
BBVA Balanceado Dólares
48%
Renta Variable
Renta Variable Agresiva
BBVA Agresivo Soles
96%
BBVA Agresivo Dólares
92%
BBVA Latam Pacífico
91%
Renta Internacional
BBVA Selección Estratégica
98%
Fuente: BBVA Asset Management Continental
Infórmese de las características esenciales de la inversión en los indicados fondos, las que están contenidas en sus respectivos Prospectos Simplificados. La rentabilidad
obtenida en el pasado, no garantiza que se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción ni rescate ni impuesto a la renta.
El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los indicados fondos, así como sus estructuras de costos, no necesariamente son comparables
con las mismas variables de (los otros fondos/las otras alternativas de inversión).
(*) Año en curso es la variación del 31-12-2015 al 30-11-2016
Para mayor información visítanos en la Red de oficinas del BBVA Continental , llámanos a Banca por teléfono al (01) 595-0000
ó ingresa a Banca por internet en www.bbvacontinental.pe