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Oportunidades de inversión • Comentario de Mercados • Nuestros Fondos
Mayo 2015
Te presentamos nuestro nuevo fondo
estructurado BBVA Oportunidad Europa FMIV.
Acceder al mercado Europeo nunca fue tan sencillo…
El BBVA Oportunidad Europa es un fondo mutuo estructurado
que ofrece una rentabilidad mínima y la posibilidad de una
rentabilidad superior de hasta 7% al vencimiento.
Además, permite libre acceso a los mercados internacionales buscando en todo momento preservar
el capital. Sirve tanto para personas naturales como para personas jurídicas de requerirse.
Las características básicas son las siguientes:
• Moneda: Soles
• Monto mínimo: Desde 1000 soles
• Periodo de inversión*: Del 16.06.2015 al 15.06.2016 (1 año)
• Rendimiento: Desde 0.10% hasta 7% TEA
• Subyacente: Euro Stoxx50**
¿Qué esperas? Sólo tienes hasta el 15 de Junio del 2015*** para invertir
*El monto invertido más el rendimiento obtenido son abonados en la cuenta de ahorros relacionada una vez finalizado el periodo de inversión. No es posible
pre cancelar el fondo mutuo antes de dicho vencimiento. En caso de hacerlo, existe una penalidad del 10% + IGV sobre el monto retirado.
**EURO STOXX 50 es un índice bursátil compuesto por las 50 empresas más grandes y más líquidas de la eurozona.
***Una vez culminado este periodo, no se recibirán más suscripciones.
Para mayor información visítanos en las oficinas del BBVA Continental, llámanos al 595-0000 o ingresa a
www.bbvacontinental.pe/personas/ahorro-e-inversion/bbva-asset-management-continental-saf/
Infórmese de las características esenciales de la inversión de nuestros fondos mutuos, las que están contenidas en los respectivos Prospectos Simplificados de cada fondo y se encuentran disponibles en http://www.bbvabancocontinental.com/tlpu/jsp/pe/esp/paratiN/inversiones/bbvafondos/index.jsp así como en
toda la red de oficinas del BBVA Continental. Los Fondos Mutuos comercializados a través del BBVA Continental son administrados por BBVA Asset Management Continental S.A. SAF.
PEN004_Boletin Inform Comercial
Boletín Mensual
Mayo 2015
Análisis de Mercados
(Datos a 30 Abril 2015)
Internacional
Durante el mes de abril, la economía americana dio signos de que su recuperación
económica no viene siendo tan sólida como se anticipaba. El dato más importante
fue el dato de PBI del primer trimestre del año, el cual mostró un ligero incremento de
0.2% respecto al trimestre anterior, no obstante, se esperaba un crecimiento de 1%. El
menor ritmo de crecimiento se explicó principalmente por la caída en las exportaciones
afectadas por la debilidad de la economía global y la apreciación del dólar. Por su lado,
la Reserva Federal no realizó cambios mayores en su comunicado del 29 de abril y
mantuvo el lenguaje habitual de política monetaria dependiente de los datos, dejando
al mercado bajo la misma incertidumbre sobre sus acciones en los próximos meses.
Igualmente, reconoció la desaceleración de su economía, así como un crecimiento más
lento del empleo, debilidad en el consumo de las familias y caída de las exportaciones.
Las tasas de interés de los bonos del tesoro americano se incrementaron en abril, siendo
los más castigados los bonos a largo plazo. Este castigo fue ocasionado principalmente
por el fuerte incremento en el precio del petróleo durante el mes (WTI: +25.3%) que
elevó las expectativas de inflación a nivel mundial. Los índices de la bolsa americana,
culminaron el mes de abril en terreno ligeramente positivo: Dow Jones +0.36%, S&P 500
+0.85%; debido a que los buenos resultados corporativos, especialmente en el sector
tecnológico captaron una mayor atención de los inversionistas.
Por el lado europeo, los datos publicados durante el mes de abril mostraron una
aceleración en la recuperación de la economía. Los indicadores de confianza del
consumidor y del productor mejoraron a lo largo del 1T15. Además, los datos de actividad
también fueron positivos, con datos de producción industrial mejorando en febrero (+1.1%
MoM) y mayores ventas al por menor. En el mercado de trabajo, la tasa de desempleo
continúa reduciéndose de forma gradual (11.3% Febrero), aunque con grandes diferencias
entre países. A consecuencia de estos datos, el Banco Central Europeo no realizó
cambios en su política monetaria, manteniendo la tasa de interés de referencia en 0.05%.
Mario Draghi, presidente del BCE, recalcó su compromiso de llevar a cabo los programas
de compra de activos hasta que se consiga una evolución sostenida de la inflación, y se
mostró más seguro señalando que la economía ha cobrado impulso desde finales de
2014. El toque de incertidumbre provino de Grecia, donde no llegó a un acuerdo con la
Unión Europea y con sus acreedores sobre el plan para reducir su déficit fiscal, de forma
que pueda acceder al flujo de liquidez necesario para el gobierno y sus bancos para
hacer frente a las redenciones de deuda que se avecinan.
Las tasas de interés de los bonos del gobierno alemán se incrementaron con mayor
incidencia en los bonos de largo plazo ante el aumento del precio del petróleo y la mayor
incertidumbre sobre la situación de Grecia dentro de la Unión Europea. Los principales
índices bursátiles europeos cerraron el mes de abril en terreno negativo: Euro Stoxx
-2.21%, Dax (Alemania) -4.28%, Ibex (España) -1.18%.
En China, los datos de crecimiento (+7% 1T15), producción industrial en zona de
contracción, inversión en activos fijos y ventas minoristas sorprendieron a la baja en
el mes de abril. Ante ello, el Banco Popular de China redujo su requerimiento de encaje
en 1% debido a las preocupaciones desencadenadas por la desaceleración en algunos
sectores. Asimismo, el mercado espera mayores estímulos monetarios con recortes en
su tasa de política monetaria y recortes en su tasa de encaje, que ayude a alcanzar la
meta del gobierno de 7% de crecimiento para el 2015.
Las bolsas asiáticas reaccionaron de forma positiva a las medidas del Banco Popular
de China y descontaron mayores impulsos de política monetaria y fiscal; lo cual se vio
reflejado en los índices al cierre de mes: Shangai +18.51%, Hong Kong +16.89%.
Local
En el plano local, el mes empezó con un dato alto de inflación (0.76 vs 0.6% esperado)
con lo cual se acumuló un crecimiento en la inflación de 3.02% por encima del rango
meta trazado por el BCRP (1-3%); esto supone mayor dificultad y menor espacio para
que el banco central reduzca la tasa de la política monetaria. Así, la tasa de referencia
de política monetaria se mantuvo invariable en 3.25%. La actividad económica continuó
mostrando la necesidad de mayor impulso monetario y fiscal ya que siguió con la
tendencia de desaceleración creciendo solo 0.9% en el mes febrero por debajo del
crecimiento proyectado de 1.2%(YoY). Por otro lado, el ratio de desempleo se mantuvo en
7% y la moneda local se depreció 1.08% en línea con lo esperado.
En los bonos en nuevos soles, la continua depreciación del tipo de cambio fue importante
para el retroceso en la curva. Asimismo, el contexto internacional de menor crecimiento
global y el flujo de salida de los inversionistas de mercados emergentes añadieron
más convicción al retroceso. Los instrumentos de Money Market: depósitos a plazo e
instrumentos de cobertura tuvieron un mejor desempeño.
Por otro lado, el índice bursátil de la Bolsa Peruana logró en abril un importante avance
de 7.3%, siendo el primer mes con variación positiva desde agosto del 2014. Este buen
desempeño es explicado en parte por la recuperación mostrada en algunos precios de
los metales (cobre: +4.87%, zinc: +12.69%). Hacia fines de mes se conocieron resultados
corporativos de empresas peruanas. En líneas generales el primer trimestre vino en línea
con lo esperado por el mercado, con excepción de algunas empresas que mostraron
mejoras en eficiencia que contrarrestaron la tendencia negativa.
Rentabilidad de nuestros Fondos (30/04/2015)
Instrumentos de Deuda (Renta Fija)
Muy Corto Plazo
BBVA Cash Soles
BBVA Cash Dólares
Corto Plazo
BBVA Soles Monetario
BBVA Dólares Monetario
BBVA Perú Soles
Mediano Plazo
BBVA Soles
BBVA Dólares
BBVA Leer es estar adelante
(ex VIP)
Rating Año en curso (*)
AA+
1,02%
AA+
0,05%
2014
2,99%
0,09%
2013
2,66%
0,66%
2012
3,04%
0,82%
2011
2,99%
0,57%
2010
1,24%
0,99%
AA+
AA+
AAA
1,49%
0,11%
0,97%
3,31%
0,12%
2,90%
1,46%
-0,13%
3,07%
4,50%
1,71%
3,32%
3,55%
0,52%
3,28%
1,16%
1,62%
AA+
AA+
1,15%
0,69%
3,66%
0,86%
-1,17%
-1,30%
7,17%
4,23%
3,59%
2,43%
1,49%
3,30%
0,84%
1,51%
-0,98%
5,47%
1,63%
3,74%
2014
2013
2012
2011
2010
Renta Mixta y Variable
% RV
Renta Mixta
Renta Mixta Moderada
BBVA Moderado Soles
BBVA Moderado Dólares
Renta Mixta Balanceada
BBVA Balanceado Soles
BBVA Balanceado Dólares
Renta Mixta Crecimiento
BBVA Crecimiento Soles
BBVA Crecimiento Dólares
Renta Variable
Renta Variable Agresiva
BBVA Agresivo Soles
BBVA Agresivo Dólares
BBVA Latam Pacífico
Renta Internacional
BBVA Selección Estratégica
22%
22%
-1,87%
-3,31%
-0,32%
-4,31%
-5,52%
-6,59%
5,39%
4,61%
-3,05%
-3,07%
14,06%
12,75%
46%
47%
-4,27%
-6,55%
-2,17%
-6,99%
-8,03%
-11,56%
6,57%
8,51%
-9,41%
-7,50%
28,58%
25,29%
68%
71%
-7,49%
-10,70%
-5,27%
-10,04%
-11,13%
-17,61%
6,53%
10,29%
-15,93%
-14,75%
35,35%
15,87%
94%
92%
96%
-9,63%
-13,77%
0,79%
-7,86%
-12,51%
-17,77%
-14,87%
-21,87%
-19,87%
8,65%
13,58%
11,70%
-22,46%
-19,19%
4,20%
64,05%
44,77%
95%
1,28%
1,94%
Fuente: BBVA Asset Management Continental
(*) Año en curso es la variación del 31-12-2014 al 30-04-2015.
Infórmese de las características esenciales de la inversión en los indicados fondos, las que están contenidas en sus respectivos Prospectos Simplificados. La rentabilidad obtenida en el pasado, no garantiza que
se repita en el futuro. Esta rentabilidad no incluye el efecto de las comisiones de suscripción ni rescate ni impuesto a la renta.
El riesgo y rendimiento de los instrumentos que forman parte de la cartera de los indicados fondos, así como sus estructuras de costos, no necesariamente son comparables con las mismas variables de (los
otros fondos/las otras alternativas de inversión).
Para mayor información visítanos en la Red de oficinas del BBVA Continental , llámanos a Banca por teléfono al (01) 595-0000 ó ingresa a Banca por internet en
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