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Oportunidades de inversión · Comentario de Mercados · Nuestros Fondos
Enero 2015
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PEN004_Boletin Inform Comercial
Boletín Mensual
Enero 2015
Análisis de Mercados
(Datos a 31 Diciembre 2014)
Internacional
China: En diciembre. la producción industrial creció 7.2%, por debajo de
EEUU: La economía americana creció 5.0% durante el tercer trimestre del
año, el crecimiento más alto desde el tercer trimestre de 2003, impulsado
por el mayor gasto de consumo e inversión. En noviembre, se generaron
321 mil nuevos puestos de trabajo, denotando un crecimiento robusto del
mercado laboral.
La inflación al consumidor de noviembre aumentó 1.3%, por debajo de lo
esperado (1.4%), debido a la caída de los precios de energía. La Reserva
Federal de EE.UU. anunció que será paciente al momento de incrementar
su tasa de referencia, aunque reconoce que las condiciones del mercado
laboral han mejorado sustancialmente. Durante diciembre, el índice S&P
cayó en 0.42%, mientras que en el año 2014 aumentó en 11.4%. Esto fue
explicado principalmente por datos económicos robustos, crecimiento del
consumo privado y una coyuntura de tasas de interés bajas. Los precios
de los bonos del tesoro de EEUU a 10 años se mantuvieron estables. En
el año, los rendimientos cayeron de 3.03% a 2.17% debido a la perspectiva
de que las tasas de interés permanecerían bajas por un tiempo mayor
al previsto inicialmente y un entorno de caída estrepitosa de precios del
petróleo.
Local
Zona Euro: El indicador de confianza del consumidor continuó registrando
niveles negativos en diciembre, reflejando las expectativas sombrías sobre
el panorama económico de la zona euro. La producción industrial creció
0.1%, en octubre, por debajo del 0.2% esperado. Al respecto, el Presidente
del Banco Central Europeo mencionó que los riesgos de un menor
crecimiento se han reavivado. La inflación estimada de noviembre fue de 0.3%, por debajo de la zona
de confort del Banco Central Europeo (BCE). Con ello, se espera que el
BCE implemente una nueva política monetaria expansiva en los siguientes
meses.
lo que el mercado esperaba, a raíz del cierre de algunas fábricas y una
menor demanda. El indicador de manufactura PMI-HSBC de diciembre fue
de 49.6, en línea con la desaceleración de la industria china. De acuerdo
con la última encuesta de diciembre, la economía china crecería 7.2% en
el cuarto trimestre de 2014 (vs el estimado previo de 7.3%). Ello reaviva
las expectativas de que el Banco Central de China inyecte mayor liquidez
en su economía.
El índice de precios al consumidor aumentó en 0.23% en diciembre, explicado
en su mayoría por el incremento de precios de alimentos y bebidas. En 2014,
la inflación al consumidor ascendió a 3.22%, por encima del nivel superior del
rango del Banco Central.
El crecimiento del PBI fue de 2.4% anualizado en octubre, explicado por
un incremento en el sector minería (+3.8%), compensado por una caída en
construcción (-3.2%) y manufactura (-3.1%).
El Banco Central mantuvo su tasa de referencia en 3.5%, considerando la
volatilidad del tipo de cambio durante diciembre.
Mercados
Las bolsas de los mercados emergentes cayeron a raíz de preocupaciones
sobre una desaceleración de la economía mundial, tensiones geopolíticas y
caída generalizada de los commodities.
La Bolsas peruana, mexicana y colombiana cayeron en 2,07%, 2,36% y 3,64%,
respectivamente. El EPU cayó 4,25%.
Los precios de los bonos cayeron ante las perspectivas de aumento de tasas
de referencia en EE.UU. y caída del precio de los commodities.
Las divisas de mercados emergentes latinoamericanos acentuaron su
tendencia depreciatoria aunada al deterioro de sus cuentas externas.
En el 2014, el sol se depreció en 6.54% frente al dólar americano. En diciembre,
el sol se depreció 1,94%.
Rentabilidad de nuestros Fondos (31/12/2014)
Instrumentos de Deuda (Renta Fija)
Muy Corto Plazo
BBVA Cash Soles
BBVA Cash Dólares
Corto Plazo
BBVA Soles Monetario
BBVA Dólares Monetario
BBVA Perú Soles
Mediano Plazo
BBVA Soles
BBVA Dólares
BBVA Leer es estar adelante
(ex VIP)
Rating
AA+
AA+
2014
2,99%
0,09%
2013
2,66%
0,66%
2012
3,04%
0,82%
2011
2,99%
0,57%
2010
1,24%
0,99%
2009
3,47%
0,95%
AA+
AA+
AAA
3,31%
0,12%
2,90%
1,46%
-0,13%
3,07%
4,50%
1,71%
3,32%
3,55%
0,52%
3,28%
1,16%
1,62%
7,72%
4,13%
AA+
AA+
3,66%
0,86%
-1,17%
-1,30%
7,17%
4,23%
3,59%
2,43%
1,49%
3,30%
11,53%
5,15%
1,51%
-0,98%
5,47%
1,63%
3,74%
4,54%
% RV
2014
2013
2012
2011
2010
2009
23%
23%
-0,32%
-4,31%
-5,52%
-6,59%
5,39%
4,61%
-3,05%
-3,07%
14,06%
12,75%
25,09%
48%
51%
-2,17%
-6,99%
-8,03%
-11,56%
6,57%
8,51%
-9,41%
-7,50%
28,58%
25,29%
41,39%
71%
72%
-5,27%
-10,04%
-11,13%
-17,61%
6,53%
10,29%
-15,93%
-14,75%
35,35%
15,87%
14,74%
95%
94%
95%
-7,86%
-12,51%
-17,77%
-14,87%
-21,87%
-19,87%
8,65%
13,58%
11,70%
-22,46%
-19,19%
4,20%
64,05%
44,77%
57,19%
94%
1,94%
Renta Mixta y Variable
Renta Mixta
Renta Mixta Moderada
BBVA Moderado Soles
BBVA Moderado Dólares
Renta Mixta Balanceada
BBVA Balanceado Soles
BBVA Balanceado Dólares
Renta Mixta Crecimiento
BBVA Crecimiento Soles
BBVA Crecimiento Dólares
Renta Variable
Renta Variable Agresiva
BBVA Agresivo Soles
BBVA Agresivo Dólares
BBVA Latam Pacífico
Renta Internacional
BBVA Selección Estratégica
Fuente: BBVA Asset Management Continental
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