Download Estado de la Economía y Perspectivas 2015

Estado de la Economía
y Perspectivas 2015
Agosto 2015
Contexto Internacional
SSobre
b la
l base
b del
d l menor dinamismo
di
i
económico
ó i en Estados
E t d Unidos
U id y en las
l economías
í emergentes
t y
en desarrollo durante el primer semestre, las perspectivas de crecimiento de la economía
mundial para 2015 fueron revisadas a la baja. Adicionalmente, se proyectan menores precios de
materias p
primas respecto
p
a 2014.
Proyecciones de crecimiento
(crecimiento anual)
Países
Economía mundial
Economías avanzadas
Estados Unidos
1/
Zona Euro
Japón
Reino Unido
Economías emergentes y en desarrollo
China
India
Rusia
América Latina y el Caribe
Brasil
Mé i
México
2013
3.4
1.4
2.2
-0.4
0.4
1.6
1.7
5.0
7.7
6.9
1.3
2.9
2.7
14
1.4
2014
3.4
1.8
2.4
0.8
-0.1
2.9
4.6
7.4
7.3
0.6
1.3
0.1
21
2.1
1/incluye Lituania, que ingresó en la Zona Euro en enero 2015
Fuente: FMI, World Economic Outlook, Julio 2015
Proyecciones
2015
2016
3.3
3.8
2.1
2.4
2.5
3.0
1.5
1.7
0.8
1.2
2.4
2.2
4.2
4.7
6.8
6.3
7.5
7.5
-3.4
0.2
0.5
1.7
-1.5
0.7
24
2.4
30
3.0
Sector Externo (Junio 2015)
Estas condiciones externas han incidido sobre la demanda mundial y el desempeño del
sector exportador nicaragüense. Así, en el primer semestre de 2015, las exportaciones de
mercancías y Zona Franca registraron una caída interanual de 2.4 y 7.4 por ciento, respectivamente
Principales variables de cuenta corriente
(millones de dólares y variación interanual)
Concepto
Enero-junio
2013 p/
2014 p/
Variación %
2015 p/
14/13
15/14
Exportaciones de mercancías FOB
1,263.4
1,371.9
1,338.6
8.6
(2.4)
I
Importaciones
i
d
de mercancías
í FOB
2 535 3
2,535.3
2 570 0
2,570.0
2 625 2
2,625.2
14
1.4
21
2.1
(1,272.0) (1,198.1) (1,286.5)
(5.8)
7.4
Balance Comercial de mercancías
Exportaciones de Zona Franca 1/
Remesas Familiares
1,073.3
1,232.9
1,142.0
14.9
(7.4)
521.6
555.2
581.6
6.4
4.8
p/: Preliminar.
1/: Sobre base de la DGA.
Fuente: DGA, Enatrel, MEM, Bancos comerciales, Remesadoras, MIFIC y BCN.
Actividad Económica
(Mayo 2015)
A pesar de las afectaciones a las exportaciones,
exportaciones las cuales repercutieron en la producción de los
sectores agrícola y manufactura, el Índice Mensual de Actividad Económica registró un
crecimiento promedio anual de 3.8 por ciento a mayo 2015.
10.0
IMAE general
(variación porcentual)
Interanual
Promedio anual
80
8.0
6.0
3.8
4.0
2.0
E F M A M J
14
J A S O N D E F M A M
15
Este desempeño
p
se sustentó en el dinamismo de los sectores de construcción y servicios,, los cuales
durante 2015 representarán la principal fortaleza de la economía nacional y compensarán
parcialmente las afectaciones derivadas del contexto internacional.
Externo (Junio 2015)
Consistente con el dinamismo de la absorción interna,
interna las importaciones CIF no petroleras
registraron un crecimiento interanual de 12.3 por ciento a junio, donde se destacan los
insumos para la inversión en infraestructura productiva. A nivel agregado, las importaciones totales
alcanzaron una tasa interanual de 3.9 por ciento, reflejando una caída de la factura petrolera de 30
por ciento.
Importaciones CIF por CUODE
Factura petrolera
(millones de dólares)
(millones de dólares)
3,000
Ene-jun13
E
j 13
Ene-jun14
Ene-jun15
2,854.7
2,500
800
600
2 000
2,000
1,500
Valor (eje izq.)
681.0
589.7
969.8
0
0.8
(13.4)
813 0
813.0
651.5
500
416.6
Total
Consumo Interm.
Fuente: DGA, MEM, BCN.
Capital Petróleo
25
594.5
9.2
400
1 000
1,000
Var. interanual
416.6
(29 9)
(29.9)
-25
25
200
0
-50
50
Ene-jun 12
Ene-jun 13
Ene-jun 14
Ene-jun 15
Inflación (Julio 2015)
Así, al mes de
d junio, la inflación acumulada
d se ubicó en 1.56 por ciento, mientras que la
inflación interanual registró una variación de 3.82 por ciento (6.05% a junio 2014). Esta
dinámica se mantuvo durante el mes de julio, mes en el que la inflación fue negativa en 0.21 por
ciento. En términos acumulados,, la inflación a jjulio se ubicó en 1.35 p
por ciento.
Índice de Precios al Consumidor
(variación porcentual acumulada)
IPC por divisiones
(inflación interanual)
8.0
2015
2014
6.48
2013
6.0
5.67
Alimentos
7.0
6.0
5.45
Transporte
5.51
5.92
Restaurantes y Hoteles
5.67
5.22
50
5.0
4.0
Resto
3.82
4.0
3.08
3.0
2.0
1.58 1.56 1.35
2.0
3.6
33
3.3
34
3.4
34
3.4
1.0
-2.0
20
-0.25
Fuente: BCN.
1.5
D
N
O
S
A
J
J
0.0
M
A
M
0.47 0.85 1.06
F
E
0.0
2.7
0.9
-1.0
E-15
E
15
Fuente: BCN.
F
M
A
M
J
J
Finanzas Públicas (Junio 2015)
La ejecución
L
j
ió de
d la
l política
lí i fiscal
fi l ha
h sido
id prudente,
d
l cuall se ha
lo
h reflejado
fl j d en una posición
i ió
superavitaria al mes de junio, y una tendencia de reducción en el endeudamiento público.
Resultados del Sector Público No Financiero
Deuda pública total
(millones de córdobas; Enero-Junio de cada año)
(millones de dólares y % del PIB)
1 200
1,200
1,000
8,000
,
Deuda Pública Total
6,802
120
Deuda Púlica Total a PIB
7,000
962.5
6,000
800
731.8
107.6
100
5,660
80
5,000
4,000
600
5,800
49.1
46.5
3,000
400
321.4
40
2,000
200
20
1,000
0
0
2013
2014
60
2015
Fuente: MHCP, INSS, ALMA, Empresas públicas
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 I
II
Trim Trim
2015
Fuente: MHCP, BCN.
Financiero (Junio 2015)
Por su parte, en el primer semestre del año se continuó reflejando la estabilidad del sistema
financiero, con una incidencia positiva en la actividad económica.
Saldo y crecimiento de cartera
Depósitos por moneda
(millones de córdobas y porcentaje)
(millones de córdobas y porcentaje)
Cartera bruta
110,000
Crecimiento interanual
Crec. Interanual real
106,745.2
,
Depósitos M/N
Tasa MN (eje der.)
der )
40.0
100,000
35.0
90,000
30.0
Depósitos M/E
Tasa ME (eje der.)
der )
140,000.0 38.0 120,000.0 94,731
25.0
80,000
19.3
70,000
60,000
20 0
20.0
28.0 100,000.0 15.0
80,000.0 14.910.0
60,000.0 50,000
5.0
40,000.0
40,000.0 40,000
16.4 49,600
58,178
62,513
69,445
81,405
8.9 0.0
30,000
(5.0)
(10.0)
20,000
E10A J OE11A J OE12A J OE13A J OE14A J OE15A
Fuente: SIBOIF y BCN.
18.0 8.0 (2.0)
20,000.0 18,162
21,252
24,659
jun-10
jun-11
jun-12
0.0 25,543
jun-13
29,757
32,413
jun-14
jun-15
(12.0)
Monetario (Junio 2015)
Una política
U
lí i fiscal
fi l prudente
d
y ell manejo
j adecuado
d
d de
d las
l operaciones
i
monetarias
i durante
d
ell primer
i
semestre de 2015, permitieron alcanzar un saldo de RIB de US$2,346.2 millones. La cobertura
RIB a base monetaria fue de 2.7 veces y 4.9 meses de importaciones. En el mes de julio, las
reservas internacionales continuaron fortaleciéndose ubicándose en 2,369.4 millones de dólares
Reservas internacionales del BCN
(saldo en USD millones y cobertura en número de veces)
RIB (eje izq.)
Cobertura RIB/BM (eje der.)
00
2,800
30
3.0
2,346.2
2,400
2.9
2.9
2,000
1,600
1,200
2.5
2.8
2.7
2.6
2.6 2.6
2.6
2,369.4
2.6 2.6
2.6
800
2.5
2.3
400
0
2.0
I-13 II T III T IV T I-14
Fuente: BCN.
II
III
IV I T-15I Sem Jul
Perspectivas Económicas 2015
Principales Indicadores Macroeconómicos 2013-2015 (PEF)
Conceptos
2013
2014
4.5
10,850.7
1,768.9
,
4.7
11,805.6
1,904.7
,
4.3-4.8
12,159.0
1,941.5
,
5.67
5.0
6.48
5.0
4.5-5.5
5.0
Sector Monetario
Reservas Internacionales Brutas/Base Monetaria (número de veces)
2.5
Depósitos (crec. Interanual)
13.9
Cartera de Crédito (crec. Interanual)
21.3
Reservas Internacionales Brutas (millones US$)
1,993.0
2.6
19.0
19.4
2,276.2
2.6
14.1
15.1
2,356.2
(1.1)
(1.5)
(2.2)
(11.1)
2,401.8
2 342 5
2,342.5
(7.1)
2,632.7
2 510 2
2,510.2
(5.9)
2,726.3
2 511 9
2,511.9
Actividad Económica
PIB Real (crecimiento interanual)
PIB (millones US$)
per cápita
p ((US$))
PIB p
Precios y Tipo de Cambio
Inflación acumulada (%)
Devaluación (%)
Sector Público no Financiero
Balance después de donaciones (% PIB)
Sector Externo (millones US$)
Cuenta Corriente (% del PIB)
Exportaciones de mercancías (FOB)
E
Exportaciones
t i
de
d ZF
Fuente: BCN.
2015
Balance de Riesgos 2015
Factores
Externos
Desaceleración
económica mundial
(China, Zona Euro)
Retiro del
impulso
monetario
de la FED
y
apreciación
de dólar
Volatilidad
de precios
del petróleo
y resto de
d
materias
primas
Condiciones
climáticas
irregulares
Factores
Internos