Download Memoria Anual

MEMORIA ANUAL 2008
MEMORIA ANUAL
2008
MAESTRO HOME CENTER S.A.
1
MEMORIA ANUAL 2008
CONTENIDO
CARTA A LOS ACCIONISTAS
página 3
SECCIÓN I
página 4
Declaración de Responsabilidad
SECCION II
página 5
Datos Generales de la Empresa
Operaciones y Desarrollo
Órganos de Administración
SECCION III
página 10
Entorno Económico
Hechos Relevantes
Análisis de Resultados Financieros de la gestión 2008
ANEXO 1
página 15
Estados Financieros Auditados 2008
2
MEMORIA ANUAL 2008
CARTA A LOS ACCIONISTAS
Señores accionistas:
En cumplimiento a lo establecido en los estatutos de la empresa, presentamos
ante ustedes para su consideración y aprobación, la Memoria Anual y los
Estados Financieros correspondientes al ejercicio económico del año 2008, los
cuales han sido auditados por los señores Dongo – Soria Gaveglio y Asociados
Sociedad Civil, firma miembro de PricewaterhouseCoopers.
Hozkel Vurnbrand Sternberg
Presidente del Directorio
3
MEMORIA ANUAL 2008
SECCION I – DECLARACION DE RESPONSABILIDAD
La información presentada en este documento es veraz y suficiente respecto
al desarrollo del negocio de Maestro Home Center S.A. para el periodo 2008.
Los firmantes se hacen responsables por los daños que pueda originar el
contenido de esta información, dentro del ámbito de su competencia y de
acuerdo a las normas del Código Civil.
Roberto Spada Moroni
Gerente de Finanzas
Jorge Huamán Uceda
Contador General
Fecha de elaboración: 16 de marzo de 2009
4
MEMORIA ANUAL 2008
SECCION II – NEGOCIO
DATOS GENERALES DE LA EMPRESA
a) Denominación:
MAESTRO HOME CENTER S.A. (Maestro)
b) Dirección:
República de Panamá 4679 – Surquillo. Central Telefónica 611-1900
c) Fecha de Constitución:
5 de junio de 1978. Inscrita en los registros públicos en la Partida 11026418.
d) Grupo Económico:
MAESTRO HOME CENTER S.A. tiene como principales accionistas a ACE INVESTMENT
CORPORATION y ENFOCA HOME INVESTMENTS S.A.C., los cuales al 31 de diciembre del
2008 poseían 82,09% y 17.9% del capital accionario, respectivamente.
MAESTRO HOME CENTER S.A. posee el 99.99% de la titularidad de las acciones de
Inmobiliaria Domel S.A.C. representada en 9,249,900 acciones comunes de una valor
nominal de S/. 1 por acción. Esta empresa subsidiaria tiene como objeto principal el de
invertir y gestionar las inversiones inmobiliarias relacionadas al desarrollo del negocio de
Maestro.
e) Capital Social:
S/. 59’197,983.00 nuevos soles, autorizadas, suscritas y pagadas.
f)
Acciones Comunes:
59’197,983 acciones comunes en circulación
g) Número de Acciones:
59’197,983 acciones comunes. Valor nominal S/. 1.00 por acción común
h) Estructura Accionaria:
Maestro Home Center S.A. es una Sociedad Anónima y cuenta con 3 accionistas. Al 31 de
diciembre del 2008, la estructura societaria es como sigue:
TENENCIA
NÚMERO DE ACCIONISTAS
Menor al 1%
Entre 1-20%
Mayor al 20%
1
1
1
PORCENTAJE DE
PARTICIPACIÓN
0.00000001%
17.9000004%
82.0999995%
5
MEMORIA ANUAL 2008
Los accionistas que son titulares de más del 5% del capital suscrito son ACE INVESTMENT
CORPORATION y ENFOCA HOME INVESTMENTS S.A.C. con 82,09% y 17.9% de
participación, respectivamente.
OPERACIONES Y DESARROLLO
a) Actividad Económica:
MAESTRO HOME CENTER S.A. – CIIU 5234.
La actividad económica de la empresa es la comercialización de artículos de ferretería y
del hogar tanto en Lima como en provincia bajo el formato de tiendas para el
mejoramiento del hogar. Estas actividades las realiza a través de sus 8 tiendas en Lima y
una en Provincias.
b) Plazo de Duración:
Indefinido
c) Desarrollo:
Antecedentes
La empresa fue constituida en junio de 1978 bajo la razón social de Costa de Marfil S.A.
con el objeto social de desarrollar actividades comerciales diversas. Posteriormente en
febrero del 2006 la sociedad cambia su denominación a Maestro Home Center S.A.
El capital social de la empresa es de S/. 59.2 millones representadas en 59,197,983
acciones comunes, con un valor nominal de S/. 1.00 cada una.
Sector
La empresa pertenece al sector de Tiendas de Mejoramiento del Hogar siendo sus
principales líneas de negocio la de artículos de ferretería y del hogar. Maestro abrió su
primera tienda en 1994 y al 31 de diciembre del 2008 la empresa contaba con nueve
tiendas estratégicamente ubicadas en la ciudad de Lima y una en la ciudad de Arequipa.
Maestro ofrece a sus clientes diversas soluciones para el mejoramiento del hogar en sus
líneas de productos de electricidad e iluminación, grifería y sanitarios, organización,
muebles y decoración, pinturas, pisos y revestimientos, herramientas, materiales de
construcción, ferretería, jardinería y limpieza así como maderas, puertas y ventanas.
Ventas
Al 31 de diciembre del 2008 la empresa registro ventas por S/. 575 MM lo que significó un
crecimiento del 42.3% en relación al año previo, cuando las ventas alcanzaron S/. 404
MM.
Inversión
6
MEMORIA ANUAL 2008
Durante el periodo 2008, la empresa realizó inversiones por S/. 37.6 MM relacionadas a
la inauguración y remodelación de tiendas así como en otros activos necesarios para la
operación de la compañía.
Principales Activos
Los principales activos de la empresa son la tiendas de Chacarilla, Arequipa, Ate y
Naranjal, el equipamiento e instalaciones de todas las tiendas así como la oficina principal
ubicada en la Av. República de Panamá 4679.
Número de trabajadores
Al 31 de diciembre de 2007 el número de colaboradores trabajando en la compañía fue de
1,768 y al 31 de diciembre de 2008 se terminó con 1,865 personas.
ADMINISTRACION
a)
Directorio
La composición del Directorio es la siguiente:
Presidente del Directorio:
Director:
Director:
Director:
Director:
Director:
Director:
Director:
Director:
Hozkel Vurnbrand Sternberg
Abraham Vurnbrand Spack
Sally Vurnbrand de Treistman
Oscar Bedoya Camere
Julio César Campos Arceu
César Luna-Victoria León
Jesús Zamora León
José Chlimper Ackerman
Luis José Giove Muñoz
Hozkel Vurnbrand Sternberg. Presidente del directorio desde 1994 y uno de los
fundadores de la compañía. Ingeniero Mecánico Electricista de profesión de la
Universidad Nacional de Ingeniería en Perú y con estudios de postgrado en Inglaterra.
Presidente del Directorio de Inmobiliaria Domel S.A.C., Industrias Delta S.A, Pisopak Perú
S.A.C., Inmobiliaria Sabol S.A.C. y Rash Perú S.A.C. Adicionalmente el Sr. Vurnbrand es
miembro del directorio de la Sociedad Nacional de Industria así como ex-presidente del
Comité de Plásticos de esa institución.
Abraham Vurnbrand Spack. Miembro del directorio y Gerente General de la compañía
desde 1995. Economista de profesión de la Universidad Hebrea de Jerusalén con estudios
superiores en la Universidad de Boston, Estados Unidos. Adicionalmente el Sr. Vurnbrand
es vicepresidente de Pisopak Perú S.A.C..
Sally Vurnbrand de Treistman. Miembro del directorio desde el año 2002. Economista de
profesión de la Universidad Hebrea de Jerusalén. Adicionalmente la Sra. Vurnbrand es
directora de Pisopak Perú S.A.C.
7
MEMORIA ANUAL 2008
Oscar Bedoya Camere. Miembro del directorio desde 1994. Ingeniero industrial de
profesión de la Universidad Nacional de Ingeniería en Perú con estudios de especialización
en Productividad y Administración. Adicionalmente el Sr. Bedoya es Gerente General de
Pisopak S.A.C. desde 1980 así como miembro del directorio de Rash Perú S.A.C..
Julio César Campos Arceu. Miembro del directorio desde el año 2005. Ingeniero Industrial
de de la Universidad Católica de Chile. El Sr. Campos tiene una amplia experiencia en
tiendas de Mejoramiento del Hogar habiendo ocupado en el pasado diferentes posiciones
gerenciales en la empresa Home Depot así como la gerencia general de Home Depot
Chile.
César Luna-Victoria León. Miembro del directorio desde el año 2006. Abogado de
profesión y uno de los socios principales del Estudio Muñiz, Ramirez, Perez-Taiman &
Luna-Victoria. El Sr. Luna-Victoria es profesor de derecho en la Pontificia Universidad
Católica del Perú y en el pasado se desempeñó como Ministro de Estado en las carteras
de Comercio Exterior y Producción.
Jesús Zamora León. Miembro del directorio desde el año 2005. Ingeniero Industrial y
Electromecánico de la Universidad Autónoma de México con un Máster en Administración
de Empresas de la Universidad de Columbia, Estados Unidos. El Sr. Zamora es fundador y
presidente de ENFOCA SAFI así como director de diversas empresas de reconocido
prestigio en el Perú.
Jose Chlimper Ackerman. Miembro del Directorio desde el año 2005. Licenciado en
Economía y Administración de la Universidad de Carolina del Norte, Estados Unidos. El Sr.
Chlimper ocupa cargos directivos en diferentes empresas e instituciones del país entre las
que podemos mencionar al Banco Central de Reserva, COMEX Perú, Drokasa y Agrokasa.
En el pasado el Sr. Chlimper se desempeñó como Ministro de Estado en la cartera de
Agricultura.
Luis Jose Giove. MBA del Graduate School of Business, Stanford University. Estudios de
postgrado en administración en ESAN y grado de bachiller en economía Universidad del
Pacífico. Trabajó en el First Interstate Bank y en el Standard Chartered Bank (SCB).
Country Manager de FI/SCB Chile (1984-1998), Bolivia (1993-2002), Ecuador (1993-2002),
Argentina (1985-1990) y Perú (1984-2002) y fue miembro del Directorio de SCB entre
enero de 1998 y noviembre de 2002. Desde 2002 se desempeña como consultor
independiente y director de varias empresas.
b)
Plana Gerencial
La composición de la Plana Gerencial al 31.12.08 es la siguiente:
Gerente General:
Gerente Comercial:
Gerente de Administración:
Gerente de Operaciones:
Gerente de Finanzas:
Gerente de Recursos Humanos:
Gerente de Marketing:
Contador General:
Abraham Vurnbrand Spack
Rodrigo Gamero Cussianovich
Poldi Weil Levy
Guillermo Garcia Echevarria
Leonardo Bacherer Fastoni
Elizabeth Cochón Calle
Ivo Bravo Soldevila
Jorge Huamán Uceda
8
MEMORIA ANUAL 2008
Rodrigo Gamero Cussianovich. Más de 12 años de experiencia en la gestión comercial de
empresas de mejoramiento del hogar. Trabajó en Ace Hardware Corporation, Chicago,
Estados Unidos, en diversos puestos ejecutivos liderando la gestión de compras en Asia.
En Maestro desde julio de 2006.
Poldi Weil Levy. Ingeniero Industrial de la Universidad de Cornell, Estados Unidos.
Anteriormente trabajó en diversas posiciones ejecutivas del Grupo Hogar S.A. en Perú. En
Maestro desde el año 2002, anteriormente ocupó las posiciones de la Gerencia Comercial
y Gerencia de Finanzas.
Guillermo Garcia Echevarría. Ingeniero en Ciencias Navales de Escuela Naval del Perú con
Maestría en Administración de Empresas de Centrum-Pontificia Universidad Católica del
Perú. En Maestro desde junio del año 2004. Ocupó diversos cargos ejecutivos dentro de
Maestro, trabajó en el área de operaciones como Gerente de Tienda y en el área
comercial como Gerente de Línea. Antes de Maestro se desempeñó exitosamente 10 años
ocupando cargos de alta responsabilidad en la Marina de Guerra del Perú.
Leonardo Bacherer Fastoni. Ingeniero Industrial de la Escuela Militar de Ingeniería en
Bolivia con Maestría en Administración de Empresas en la Rotterdam School of
Management en Holanda. Anteriormente trabajó en Ripley Perú liderando el área de
planeamiento financiero y ocupó diversas posiciones gerenciales en el Banco de Crédito
del Perú en Bolivia. Esta en Maestro desde julio del 2007.
Ivo Bravo Soldevila. Ingeniero Industrial de la U. de Lima con un MBA de la U. Adolfo
Ibañez en Chile. Trabajó en Citibank por 5 años en el área comercial de desarrollo de
producto y ventas, luego en tesorería. Posteriormente, en LAN como Gerente de
Planeamiento y Control de Gestión en Chile.
Elizabeth Cochón Calle. Psicóloga Organizacional de la U. Católica y tiene una Maestría
en Virginia Commonwealth University en RRHH y Educación para adultos. Ha trabajado
en USA durante 5 años y luego en empresas como Divemotors y Hermes.
Jorge Huaman Uceda. Contador Público Colegiado de la Universidad Mayor de San
Marcos. Trabaja en Maestro desde diciembre del 2003. Anteriormente ocupó el cargo de
contador general en Distribuidora Dinámica S.A., empresa del Grupo Fierro.
9
MEMORIA ANUAL 2008
SECCION III – ESTADOS FINANCIEROS
ENTORNO ECONOMICO
En el año 2008, la economía peruana completó su sétimo año consecutivo de crecimiento,
alcanzando una tasa de expansión del 9.8% en el PBI. Nuevamente el sector Construcción fue
el más dinámico de la economía, creciendo a una tasa anual de 16.5%, seguido por el sector
Comercio, que creció en 12.8% y por el sector Manufacturas, que lo hizo en 8.5%. La sólida
demanda interna, debido al aumento en los ingresos reales de la población y a las altas tasas
de expansión de la inversión, tanto pública como privada, explican este sostenido dinamismo
de la economía peruana.
Como consecuencia de la marcada tendencia alcista de los precios internacionales de los
alimentos y del petróleo, la inflación interna se elevó considerablemente en 2008, alcanzando
una tasa anual de 5.8%, comparada con una tasa de 3.9% observada en 2007.
El tipo de cambio, por su parte, continuó apreciándose durante el año, pasando de un
promedio de S/. 3.1 en 2007 a S/. 2.9 en 2008. Los elevados excedentes externos observados
durante el año explican esta tendencia, aún cuando la misma tendía a disiparse hacia finales
del año.
Así, la balanza comercial continuó mostrando un superávit al cierre del 2008, alcanzado los
US$ 3,162 MM, cifra bastante inferior a la registrada en 2007, que ascendió a US$ 8,356 MM.
Este superávit se sustenta en un nivel récord de US$ 31,594 MM de exportaciones y de US$
28,432 de importaciones.
Finalmente, en lo que respecta al riesgo país, medido por el EMBI+ Perú (Emerging Markets
Bond Index Plus) que publica el JPMorgan, éste se elevó en 2008 a 273 pbs como promedio
anual, comparado con 138 pbs registrado en 2007. Este incremento es consecuencia de la
crisis financiera internacional, que propició importantes salidas de capitales de los mercados
emergentes.
10
MEMORIA ANUAL 2008
HECHOS RELEVANTES
a)
Nuevas Tiendas
En el mes de marzo de 2008, Maestro Home Center inició su expansión a provincias, con
la inauguración de la tienda de Arequipa. En el mes de agosto, se inauguró la tienda
ubicada en Naranjal, en el distrito de Los Olivos. Finalmente, en el mes de diciembre, se
concluyó con el traslado y ampliación de la tienda de Callao, ubicada en la Av. Argentina #
2842.
Con esta última inauguración, Maestro Home Center culmina el año 2008 con 9 tiendas
operando en Lima y Provincias, de acuerdo a su plan de expansión.
b)
Programa de Fidelidad – Club del Maestro
Club Maestro es el programa de lealtad de Maestro Home Center, que nace en Octubre
de 2007 con la finalidad de estrechar vínculos con nuestros clientes más asiduos, y
conocer mejor sus necesidades y hábitos de compra. El Club Maestro le entrega a sus
socios: a) acumulación de puntos por cada compra y canje de premios, b) información
periódica de productos y promociones c) acceso a servicios básicos de despistaje médico
(visual, dental, general);
A diciembre de 2008, el Club Maestro tiene más de 250 mil socios, de los cuales más de
100 mil son profesionales de la construcción (maestros de diversos oficios).
11
MEMORIA ANUAL 2008
ANÁLISIS DE RESULTADOS
Ventas y Utilidad Bruta
Las ventas de Maestro en el 2008 fueron de S/. 575 MM lo que significó un incremento de
42.3% con respecto al año previo. Durante el año, se abrieron dos nuevas tiendas (Arequipa y
Naranjal) y se trasladó y amplió una tercera tienda (Callao). Con ello, se culminó el año con
nueve tiendas operando en Lima y Provincias.
En términos de utilidad bruta, la empresa culminó el año 2008 con S/. 148 MM, lo que
representa un aumento de 44.8% en relación al año 2007. Este margen bruto, como
porcentaje de la venta, ascendió al 25.7% y se compara con el 25.3% logrado en 2007. Esta
mejora es producto de la mejor gestión de mercadería en tienda así como del incremento en la
participación de productos importados en la categoría.
Utilidad Operativa y EBITDA
La utilidad operativa en 2008 fue de S/.30.6 MM, lo que significó un crecimiento en relación al
año anterior de 49.3%. El gasto de ventas se incrementó en 47.1%, crecimiento explicado
principalmente por los gastos de preapertura de las tiendas nuevas mencionadas. Los gastos
de administración central se elevaron en 25.4%, por debajo del crecimiento observado en las
ventas, lográndose que se reduzcan como proporción de las mismas del 5.6% en 2007 al 5.0%
en 2008.
El EBITDA de Maestro para el 2008 fue de S/. 37.3 MM comparado con S/. 26.0 MM logrado en
2007, lo que representa un crecimiento del 43.5% y un margen EBITDA de 6.5% sobre las
ventas.
12
MEMORIA ANUAL 2008
Gasto Financiero Neto
El gasto financiero neto se elevó en 2008 a S/. 5.1 MM, comparado con S/. 3.7 MM registrado
en 2007. Este crecimiento de 37.8% se explica básicamente por los mayores requerimientos de
financiamiento para sustentar la expansión de la cadena de tiendas.
Utilidad Neta
La utilidad neta en 2008 ascendió a S/. 13.7 MM, comparado con S/. 11.1 MM logrado en
2007, lo que representa un incremento de 23.4%. Con ello, el margen neto pasó de 2.7% en
2007 a 2.4% en 2008.
Activos
Al 31 de diciembre del 2008 Maestro Home Center totalizó activos por S/. 281.4 MM, 36.7%
por encima del cierre de 2007, cuando se alcanzaron activos por S/. 205.9 MM. El principal
incremento se observó en los activos corrientes en la línea de existencias, donde se registró un
incremento de 42.0%, producto del importante crecimiento en ventas. Los activos fijos, a su
vez, se elevaron en 48.3%, pasando de S/. 66.6 MM en 2007 a S/. 98.8 MM en 2008.
13
MEMORIA ANUAL 2008
Pasivos
Los pasivos, por su parte, aumentaron de S/. 139.6 MM en 2007 a S/. 201.4 MM en 2008,
representado un crecimiento de 44.3%. El pasivo corriente creció en 41.9%, principalmente
por cuentas por pagar a proveedores y obligaciones financieras, mientras que el pasivo no
corriente aumentó en 92.6%, principalmente por las mayores obligaciones con bancos, debido
a la necesidad de financiar el crecimiento en tiendas.
Patrimonio
El patrimonio de Maestro Home Center en 2008 ascendió a S/. 80.0 MM, lo que representa un
aumento de 20.7% en relación al cierre de 2007.
Indicadores Financieros
En relación a los indicadores de solvencia, el apalancamiento de la empresa se eleva de 2.10 en
2007 a 2.52 veces el patrimonio en 2008. La relación Deuda Financiera/EBITDA pasa de 2.06 en
2007 a 2.28 en 2008.
En términos de rentabilidad, el retorno sobre activos cae de 6.3% a 5.6%, consecuencia del
aumento de los activos. La rentabilidad sobre el patrimonio se reduce de 23.9% en 2007 a
18.7% en 2008.
La relación de Activos Corrientes sobre Pasivos Corrientes disminuye ligeramente al pasar de
0.94 a 0.88.
14
MEMORIA ANUAL 2008
ANEXO 1 – ESTADOS FINANCIEROS AUDITADOS 2008
Se adjunta como Anexo copia de los Estados Financieros Auditados por los ejercicios
terminados al 31 de diciembre del 2008 y 2007.
15