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Efectos Macroeconómicos de La Reforma Tributaria Comisión Hacienda Senado 9 Junio 2014 Luis Felipe Lagos M. Libertad y Desarrollo Chile y OECD Composición Recaudación Chile, 2007-2011 OECD, 2007-2011 Otros, 0.1 , 1.34 Personas, 1.26 SS, 9.02 Personas, 8.7 Empresas, 5.02 Empresas, 3.18 Consumo, 10.18 Inidentificabl e, 1.68 Propiedad, 0.92 Fuente: OECD y SII Otros , 0.6 Consumo, 10.9 Inidentificabl e, 0.28 Propiedad, 1.82 2 Recaudación Impuesto al Ingreso • Chile 2012: 80% recae en el capital, 20% en el trabajo. 20% 80% Primera Categoría Trabajo Capital Global Comp. Adicional Segunda Categoría. Sueldos, Salarios y Pensiones Fuente: SII Tasa 40% 3 Recaudación Impuesto Corporativo % PIB 12 10 8 6 4 2 0 Fuente OECD 4 …..Chile Alineado….Recaudación Países Cuando Eran Similares a Chile %PIB Fuente: OECD y Banco Mundial 5 Variaciones Gini y Carga Tributaria desde que eran similares a Chile Fuente: Beyer 2014 6 OECD e Impuestos Distorsionadores Taxation and Economic Growth (2009) • ….el impuesto más perjudicial para el crecimiento es el que afecta a las empresas, seguido del impuesto al ingreso de las personas. Esto, por cuanto los impuestos a las empresas reducen los incentivos a producir, crear empleos, invertir e innovar. Asimismo, los impuestos a las personas afectan la decisión de ahorrar, trabajar y acumular capital humano…. 7 Tasa de Impuesto a las Empresas (%) Chile Hungría Noruega EEUU -0.3 Finlandia -3.5 Méjico -4.0 Var 1998-2013 España -5.0 Nueva Zelanda -5.0 2013 Estonia* -5.0 Portugal -5.9 Suecia -6.0 Australia -6.0 Belgica -6.2 Korea* -6.6 Suiza -6.6 Francia -7.2 UK -8.0 Eslovenia* -8.0 Luxemburgo* -8.3 Dinamarca -9.0 Austria -9.0 Japón -9.4 Italia -9.5 Holanda -10.0 Islandia* -10.0 Israel* -11.0 Turquia* -13.0 Grecia -14.0 Republica Checa -16.0 Canadá -16.8 Eslovaquia -17.0 Polonia -17.0 Irlanda -19.5 Alemania -25.9 -30.0 Fuente: OECD -20.0 -10.0 5.0 20.0 19.0 1.0 0.0 28.0 39.1 24.5 30.0 30.0 28.0 21.0 31.5 22.0 30.0 34.0 24.2 21.1 34.4 23.0 17.0 29.2 25.0 25.0 37.0 27.5 25.0 20.0 25.0 20.0 26.0 19.0 26.1 23.0 19.0 12.5 30.2 0.0 10.0 20.0 30.0 40.0 50.0 8 Objetivos de la Reforma Tributaria • Aumentar Recaudación 3% del PIB. • Aumentar gasto en educación y salud • Eliminar déficit estructural (cíclicamente ajustado). • Alcanzar una mayor igualdad (efecto sobre distribución del ingreso). 9 Principales Cambios de la RT…. • Alza de tasa del impuesto a la empresa: 20% a 25%. Retención para algunas empresas de 10%: tasa impuesto 35%. Baja tasa personal de 40% a 35%. • Se cambia base tributación de los dueños desde retiros a utilidades atribuidas. 10 Sistema Base Retiros • Evita doble tributación: gravar utilidades (ahorro) y después el retorno a la reinversión (ahorro) de ellas • Esencia base retiro: se diferencia entre utilidades reinvertidas y consumo. FUT es sólo un registro contable. • Hoy reinversión paga 20% y consumo 40%. Base atribuida 35% elimina la diferencia; perjudica ahorro e inversión. 11 Sistema Base Retiros • No es un subsidio o préstamo del Estado. ¿Hay diferimiento? No. • El punto es que se grava el gasto que se origina al retirar para consumir. • Equidad ingresos laborales y del capital. Ingresos laborales deberían tributar cuando son consumidos. 12 • Gravar la inversión (ahorro) lleva a un menor retorno de esta y, por consiguiente, cae la inversión. • Incidencia: el impuesto se traslada al trabajo al reducirse la acumulación de capital, disminuye la relación capital-trabajo, los salarios son menores y se genera menos empleo. 13 Base Atribuida • No es usada en el mundo. Sólo las “S corporation” en EE.UU cuyos dueños son personas naturales. • En la OECD dueños tributan sobre retiros Integrados Chile, Australia, Nueva Zelanda, Canadá y México. Otros desintegrados. Se tributa por el dividendo y separadamente la empresa 14 OECD y Renta Atribuida 15 Problemas del Cambio a Base Atribuida • 70% de la inversión se financia con fondos internos. • Pymes tienen restricción al financiamiento, aún en un mercado de capital más desarrollado y es caro. Problemas de liquidez. • Empresas grandes acumulan deuda al incentivarse retiro (cae ahorro). Se hacen más vulnerables en periodos de tensión financiera. • Se supone erróneamente que las empresas pueden endeudarse sin restricción a una tasa de interés constante. 16 Ahorro empresas ha caído Fuente: Banco Central de Chile 17 Ahorro • Se requiere una tasa de inversión de 28% para crecer al 5% • En 2013: ahorro total 20,5%; Inversión 23,9% • I = An (20,5%) + Aext(3,4%) • Ahorro externo es limitado • Se requiere aumentar el ahorro. La propuesta va en la dirección contraria. 18 Base Retiro y Ahorro • Experiencia Chilena de reducción de impuestos a utilidades reinvertidas (47% a 15%) fue muy exitosa: I/PIB 15% a 25%; A/PIB 15% a 23%. A/PIB empresas 10% a 20% 19 Evidencia Reducción Impuesto Utilidades Reinvertidas Fuente: Hshei y Parker 2006 20 Aumento Tasas Empresas: Efectos sobre Inversión y Crecimiento • Sistema tributario integrado. Pero aumento de tasas es relevante para decisiones de inversión que se toman a nivel de la empresa • Incentivo a incrementar retiros (menor ahorro empresas) y, por consiguiente, aumento de deuda 21 Estudios Empíricos Fuente: V. Corbo a partir de Global Business Outlook Survey, Universidad de Duke, FGV, CFO Magazine 22 Evidencia Empírica • De 26 estudios internacionales recientes, en 23 se encuentran efectos negativos de impuestos sobre crecimiento. Fuente: (What Is the Evidence on Taxes and Growth? William McBride, Tax Foundation 2012) 23 Efectos en PIB de 1% del PIB en mayores impuestos distorsionadores Fuente: Gemmel, Kneller y Sanz 2011 24 Evidencia Empírica • En el largo plazo, los efectos sobre el crecimiento del PIBpc de los impuestos distorsionadores dependen de si el gasto de gobierno es productivo. • Con todo, los efectos son negativos hasta -0,2pp (Fuente: Bleaney, Gemmel Kneller 2001) • Conclusión: Limitar incremento de impuestos distorsionadores 25 Evidencia Empírica • Evidencia para Chile? • Aumento de tasa de impuesto en 15pp: I/PIB cae entre -0,66 a -3,3 pp (pto medio 2,0pp) Crecimiento del PIB cae entre -0,16 a -0,7 pp ( pto medio -0,4pp) Fuente: cálculo a partir de Cerda Larraín(2005) y Vergara (2010) 26 Fondos Internos • Disminución de fondos internos I/PIB cae entre -0,58 a -0,9 pp (pto medio -0,7 pp) Fuente: Cálculo a partir de Gallego y Loayza(2000) y Medina y Valdés(1998) 27 …..Cuidado con la Trampa…. Ingreso pc Fuente: Bergoeing 2014 28 ….Hemos Avanzado….Distribución del Ingreso si Cambia al Considerar Gasto Social Fuente: Troncoso 2013. Sin ajuste de CCNN y con ajustes de OCDE 29 …..No es Fácil Gastar Bien….. Fuente: Cepal 2007 30 Conclusión • Si es necesario elevar la recaudación, para gastar de manera focalizada en educación, elevando la calidad de esta….. • Al país le convendría una RT que minimizara los efectos sobre las decisiones de trabajar, ahorrar e invertir para así potenciar el crecimiento. 31 Conclusión • Se debería mantener, al igual que todos los países, un sistema tributario con base retiro: Opción mas eficiente es un sistema integrado (Australia y Nueva Zelanda) Segunda opción es un sistema desintegrado y se tributa sobre dividendos y retiros con tasa única. La empresa tributa separadamente 32 PYMEs: Ventas y Utilidades TAMAÑO SEGÚN VENTAS MICRO 1 0,01 UF a 200 UF. MICRO 2 200,01 UF a 600 UF. MICRO 3 600,01 UF a 2.400 UF. PEQUEÑA 1 2.400,01 UF a 5.000 UF. PEQUEÑA 2 5.000,01 UF a 10.000 UF. PEQUEÑA 3 10.000,01 UF a 25.000 UF. MEDIANA 1 25,000,01 UF a 50.000 UF. MEDIANA 2 50.000,01 UF a 100.000 UF. GRANDE 1 100.000,01 UF a 200.000 UF. GRANDE 2 200.000,01 UF a 600.000 UF. GRANDE 3 600.000,01 UF a 1.000.000 UF. GRANDE 4 Más de 1.000.000 UF. N° de Empresas número MICRO 1 MICRO 2 MICRO 3 PEQUEÑA 1 PEQUEÑA 2 PEQUEÑA 3 MEDIANA 1 MEDIANA 2 GRANDE 1 GRANDE 2 GRANDE 3 GRANDE 4 249,242 175,860 212,009 80,454 51,482 39,301 16,145 9,592 5,453 4,364 983 1,924 Total general 846,809 Monto de Ventas Utilidades Mensuales % % por empresa x mes acumulado acumulado 29.4% 50.2% 75.2% 84.7% 90.8% 95.5% 97.4% 98.5% 99.1% 99.7% 99.8% 100.0% $ 150,378 $ 708,282 $ 2,407,801 $ 6,657,662 $ 13,461,082 $ 29,752,786 $ 67,235,883 $ 134,478,585 $ 267,815,239 $ 645,701,020 $ 1,488,998,474 $ 12,125,074,411 0.1% 0.5% 1.9% 3.5% 5.5% 8.9% 12.0% 15.8% 20.0% 28.2% 32.4% 100.0% margen 5% margen 10% margen 15% margen 20% $ 7,519 $ 35,414 $ 120,390 $ 332,883 $ 673,054 $ 1,487,639 $ 3,361,794 $ 6,723,929 $ 13,390,762 $ 32,285,051 $ 74,449,924 $ 606,253,721 $ 15,038 $ 70,828 $ 240,780 $ 665,766 $ 1,346,108 $ 2,975,279 $ 6,723,588 $ 13,447,858 $ 26,781,524 $ 64,570,102 $ 148,899,847 $ 1,212,507,441 $ 22,557 $ 106,242 $ 361,170 $ 998,649 $ 2,019,162 $ 4,462,918 $ 10,085,382 $ 20,171,788 $ 40,172,286 $ 96,855,153 $ 223,349,771 $ 1,818,761,162 $ 30,076 $ 141,656 $ 481,560 $ 1,331,532 $ 2,692,216 $ 5,950,557 $ 13,447,177 $ 26,895,717 $ 53,563,048 $ 129,140,204 $ 297,799,695 $ 2,425,014,882 Solo en torno a un 5% de empresas nuevas se benefician de la ampliación del 14 ter a 25.000 UF (hoy empresas con ventas hasta 8.700 UF ya podían acogerse a este regímen, esto es, cerca del 90% de las empresas ya pueden usarlo) 33 Fuente: SII PYMEs: Aumento de Impuestos A Mayor Margen MenorAMargen Nota: Para efectos del ejercicio se asume una rentabilidad sobre ventas de 15%. Un aumento de impuesto primera categoría de 20% a 25%. Además, el dueño de la empresa no recibe o devenga otra renta distinta a la que genera la empresa. Se asumen sólo 10% de retiro de utilidades del empresario pyme. Fuente: Matías Acevedo, Docente UC 34 Factibilidad Muestra aleatoria estratificada e innominada para el año tributario 2010, con 18.294 personas naturales Según tabla “Imputación N° de atribuciones a de Utilidades de Empresas a Socios” personas naturales en la N° empresas que N° socios con ronda , como % de las Ronda de atribuyen en esta atribución en atribuciones en la atribución N° ronda la ronda primera ronda 1 5408 5742 100% 2 1438 3757 65% 3 638 3381 59% 4 391 3205 56% 5 263 3127 54% 6 198 3048 53% 7 158 3040 53% 8 138 3034 53% 9 112 3002 52% “Una de las mayores dificultades en el proceso de asignar utilidades de empresas a los socios es que hay muchas sociedades que tienen como socios a otras sociedades, lo cual requiere múltiples iteraciones hasta poder identificar al socio que es persona natural.” (Agostini 2013, p. 18) Tramo Renta [UTA] 50 70 90 120 150 Fuentes: tres primeras columnas, de Agostini (2013) tabla 3. La cuarta es de S. Valdés. [UTA] 70 90 120 150 y más TOTAL Contribuyentes N° % 119365 1.45% 60446 0.73% 45033 0.55% 17328 0.21% 21337 0.26% 263,509 3.2% 35 Comisión Hacienda Senado 9 Junio 2014 Luis Felipe Lagos M. Libertad y Desarrollo