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Seminario de evaluación económica de proyectos de transporte
Madrid, 15 y 16 de noviembre 2010
Principios económicos
de la evaluación de proyectos
Ginés de Rus
Universidad de Las Palmas de G.C.
Universidad Carlos III de Madrid
Proyectos
• ¿Debería construirse una línea de alta velocidad entre
A y B?
• ¿Debería construirse una nueva pista de aterrizaje en
el aeropuerto C? ¿o ampliar el puerto D?
• ¿Debería construirse una carretera entre E y F? ¿Con
peaje o libre?
Etapas en el ACB
• Definición del proyecto
• Valoración de alternativas
• Identificación y cuantificación de los beneficios y costes
• Agregación de los beneficios y costes
• Interpretación de los resultados y criterios de decisión
• Rentabilidad económica y viabilidad financiera
• Análisis de riesgo
La primera pregunta
• El primer requisito para evaluar un proyecto de inversión
en infraestructuras consiste en tener clara la pregunta a la
que queremos responder
• La pregunta no es cuantos viajes se realizan o cuantos
empleos se crean
• La pregunta a responder es si viviremos mejor con el
proyecto
La primera pregunta
• Para contestar necesitamos conocer:
– La relación causa-efecto de interés
La relación de causalidad nos permite predecir las consecuencias del
proyecto con respecto al “contrafactual “o situación sin proyecto
– El criterio con respecto al cual juzgaremos el resultado
¿Debemos construir la carretera entre E y F?
• Para responder a la pregunta necesitamos saber como sería la
vida en las ciudades E y F con el proyecto en comparación a la
situación sin proyecto
• Conocer dicho cambio requiere saber como sería la vida sin el
proyecto, lo que es realmente complicado a menos que
pudiésemos realizar un experimento
Simplificaciones
• El proyecto como una perturbación en la economía
• Lo que deberíamos saber:
– Medir el impacto sobre el bienestar de n individuos, m mercados,
durante T periodos
• Lo que hacemos: estimamos los ahorros de tiempo, costes
operativos, accidentes, impacto medioambiental y la
disposición a pagar por dichos cambios
El criterio de decisión
lo que hacemos
• El criterio básico de cualquier manual de evaluación (el
nuestro incluido) es que para aceptar un proyecto el
VAN social positivo debe ser positivo:
Bt  Ct 

VAN s  
t
t  0 1  i 
T
pt qt  CPt 

VAN p  
t
t 0
1  i 
T
• VAN>0 El significado de un VAN positivo
• No olvidar el optimal timing
Resumiendo
• El ACB no es sobre:
– Dinero
– Inputs
– Outputs
• El ACB es sobre:
– El bienestar de la sociedad…pero lo medimos mediante
valoraciones monetarias
Beneficios de los proyectos de transporte
Mercado primario
(reducción de
costes de transporte)
Mercado de transporte
(demanda derivada)


Ahorros de tiempo

Fiabilidad

Beneficios por frecuencias
más altas

Reducción en costes
operativos
Tráfico inducido
(generado)
Impactos medioambientales



Seguridad

-
Cambio excedente social ya
medido en el mercado de
transporte (excepto ahorros de
tiempo por viajes de ocio y
commuting)
Wider economic benefits
Aglomeración
Mayor competencia
Competencia imperfecta
Mercados secundarios

-
Complementarios
y sustitutivos en mercados con
distorsiones (efectos indirectos –
efectos intermodales)
Impuestos
Subvenciones
Externalidades
Desempleo
Poder de mercado
El cambio en el bienestar
• ¿Qué valor tiene un carretera de acceso libre?
• ¿Qué valor tiene una terminal de contenedores?.
• ¿Qué valor tiene la construcción de una nueva pista de
aterrizaje?
¿Qué queremos medir?
V  V  p, w, Y  ( p, w, z)  , z 
V  V ( p1 , w1 , Y 1  1   1 , z1 )  V ( p0 , w0 , Y 0   0   0 , z 0 )
¿Qué podemos medir?
V  V ( p1, w1, Y 1  1  1 , z1 )  V ( p1, w1, Y 1  1  1  CV , z1 )  VyCV
Valor total y marginal, precio, ingresos y beneficios
precio

1234
cantidad
Precio y valor
precio
Valor para la
empresa

p*
q*
cantidad
Si p = 0, ¿cuál es el valor del bien?
precio
Valor total para la sociedad
P* = 0
qmax
cantidad
¿y cuando p>0?
precio
Excedente del consumidor
Excedente del productor
Valor total
para la
sociedad
P*
q
cantidad
Los costes
precio
Excedente del consumidor
Excedente del productor
Excedente
total
P*
c
q
cantidad
Costes
•
Coste de oportunidad
•
De los precios de mercado a los precios sombra:
Impuestos/subvenciones
externalidades
desempleo
precio

Análisis financiero
pt qt  CPt 

VAN f  
t
t 0
1  i 
T
p*
c
cantidad
q*
cantidad
precio
Análisis coste-beneficio
Bt  Ct 

VAN s  
t
t 0 1  i 
+efectos externos

+ efectos indirectos y
adicionales
T
p*
+efectos distributivos
c
q*
cantidad
Evitar la doble contabilización
V  V ( p1, w1, Y 1  1  1 , z1 )  V ( p1, w1, Y 1  1  1  CV , z1 )  VyCV
El alcance de las preguntas
• Consumidores
• Productores
– Propietarios de los factores: capital, trabajo y tierra
• Contribuyentes
• Sociedad (efectos externos)
Mercados
•Mercado primario: efectos directos
–La demanda derivada en transporte
• Evaluación económica de una
nueva infraestructura
c
(Q1,c1)
c1
D
Q1
Q
• Evaluación económica de una mejora
en una infraestructura existente
c
(Q1,c1)
c0
c1
D
(Q0,c0)
Q0
Q1
Q
La regla de la mitad
c
c0
c1
D
Q0
(c  c )Q
0
1
Q1
1
2
0
1
2
Q
(c0  c1 )(Q1  Q0 )
(c0  c1 )(Q0  Q1 )
(Q1,c1)
(q0,cq0)
(q1,cq1)
(Q0,c0)
Mercados
•Mercados secundarios: efectos indirectos
Efectos indirectos
S+ε
p
p
S
p
S
S
S-τ
c*
p* = c*
p*
c*
D
q*
p*
D
D
q
q*
q
q*
q
Un ejemplo: efectos intermodales
T
N
 
t 1 i 1
t
( pit  cit )(q it  q it )
1
0
T
p f
t 1
pf
t

 ( ps  cs )qs  sf
Efectos económicos adicionales
• Wider economic benefits:
– Competencia imperfecta
– Economías de aglomeración
– Competencia
• Localización de la actividad económica (?)
VAN esperado
Beneficio bruto:
Demanda alta: 120
Demanda baja: 80
Probabilidad: ½
E (VAN )  90  12 120  12 80  10  0
Inversión: 90
VAN ( q 120)  90  120  30
VAN ( q 80)  90  80  10
Incentivos y diseño institucional

Robinson and Torvik (2005): `White elephants´, Journal of Public
Economics

Otra explicación para infraestructuras con VAN<0

Dos niveles de gobierno y objetivos dispares
Conclusiones

El Análisis Coste-Beneficio trata de estimar el impacto de un
proyecto sobre el bienestar social

Los conceptos de valor y coste de oportunidad son piezas centrales
en este método

Hay que decidir en un mundo de incertidumbre y grupos de interés

El Análisis Coste-Beneficio puede ayudar a distinguir los buenos
proyectos de los que no lo son

La utilidad de la evaluación económica de proyectos no puede
desligarse del diseño institucional
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