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Informe sobre
la Economía Europea 2004
Madrid, 17 de febrero de 2004
Previsiones macroeconómicas
La economía europea, que partía de una situación cercana
al estancamiento a principios de 2003, se recuperará en 2004
con un crecimiento del PIB de hasta el 2 % en la zona euro.
El crecimiento previsto para la Unión Europea será
significativamente inferior al que experimentarán Estados
Unidos (4,2 %) y, en menor medida, Japón.
Las perspectivas de mejora para la economía europea
dependen de factores externos. Si los desequilibrios externos
se siguen ampliando, existe el riesgo de una debilitación
continuada del dólar y una apreciación del euro que
dificultaría la recuperación de la economía europea y podría
introducir tensiones en la política monetaria y fiscal de la UE.
El ritmo de crecimiento seguirá siendo muy rápido en las
economías emergentes del Este de Asia y China, y se
incrementará en otras economías emergentes, incluyendo
las de Europa del Este.
El incremento del comercio mundial en 2004 se situará en
torno al 8,5 %, frente al 4,5 % registrado en 2003.
Fig. 1.1
7.0
ECONOMIC GROWTH AND IFO ECONOMIC CLIMATE
FOR THE WORLD
% change from previous year
Index 1995=100
Real GDP
130
Ifo World Economic Climate*
120
(left-hand scale)
6.0
140
(right-hand scale)
5.0
110
100
4.0
90
3.0
80
4.8%
2.0
1.0
3.7% 3.7%
2.5%
4.0% 4.2%
3.6%
2.8%
2.3%
4.4%
3.5%
2.4%
3.0%
0.0
70
60
50
40
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
*) Arithmetic mean of judgement of present and expected economic situation.
Sources: IMF, Ifo World Economic Survey (WES); calculations and forecast by the Ifo Institute (Dec. 2003).
EEAG Report 2004
Chapter 1
Fig. 1.13
ECONOMIC GROWTH BY REGION
Real GDP percentage change from previous year
6.0
%
%
United States
5.0
6.0
5.0
4.0
4.0
3.0
3.0
Europe1)
2.0
2.0
1.0
1.0
0.0
0.0
Japan
Forecast
period
-1.0
-1.0
-2.0
-2.0
1994
1995
1996 1997
1998 1999 2000
2001 2002
2003 2004
1) Western and Central Europe.
Sources: OECD; Economic Outlook 74/2003, BEA; calculations and forecast by the Ifo Institute (Dec. 2003).
EEAG Report 2004
Chapter 1
En 2003, la crisis económica afectó de diferente manera a
los países de la UE:
Holanda y Portugal experimentaron un crecimiento negativo.
Alemania no registró crecimiento y Francia, sólo un 0,25 %.
En España, Irlanda y el Reino Unido, el índice de crecimiento
se situó alrededor del 2%.
La economía griega creció por encima del 4,5%.
En 2004, el ritmo de crecimiento aumentará en todas las
economías, aunque se mantendrán diferencias importantes
Holanda y Portugal crecerán alrededor del 1%.
El crecimiento de Alemania, Francia e Italia será de 1,75%.
Italia, Austria, Bélgica, Luxemburgo y Finlandia, alrededor del 2 %.
España (3 %), Irlanda (3,4%) y Grecia (4,3 %) registrarán el mayor
crecimiento.
Fig. 1.16a
ECONOMIC GROWTH IN THE EURO AREA
Average growth 1996 – 2002
10.0
%
%
10.0
8.0
8.0
6.0
6.0
4.0
4.0
Euro area
2.0
2.0
0.0
0.0
Sources: OECD; calculations by the Ifo Instiute.
EEAG Report 2004
Chapter 1
Fig. 1.16b
5.0
ECONOMIC GROWTH IN THE EURO AREA
Growth 2003
%
%
5.0
4.0
4.0
3.0
3.0
2.0
2.0
1.0
Euro area
1.0
0.0
0.0
-1.0
-1.0
Sources: OECD; calculations by the Ifo Instiute.
EEAG Report 2004
Chapter 1
Fig. 1.16c
ECONOMIC GROWTH IN THE EURO AREA
Growth 2004
5.0
%
%
5.0
4.0
4.0
3.0
3.0
2.0
Euro area
2.0
1.0
1.0
0.0
0.0
Sources: OECD; calculations by the Ifo Instiute.
EEAG Report 2004
Chapter 1
La reforma del mercado laboral
En 2004, la tasa de empleo en la zona euro experimentará un
ligero repunte respecto a 2003 (0,2 %).
Dado que el margen de maniobra de los gobiernos para
combatir el desempleo es reducido, el informe propone
alternativas a la reforma del mercado laboral:
Liberalización del mercado de producto. La competencia eleva la
productividad de las empresas e impone disciplina tanto a los
gestores como a los trabajadores.
Eliminar las ineficiencias en el sistema de bienestar sin cambios
radicales en su estructura básica.
Introducir reformas para mejorar la convergencia de los intereses de
los empleados y las empresas, de forma que los trabajadores
acepten mejor las políticas de moderación salarial, que estimulan
los beneficios y la creación de trabajo.
Fig. 1.14
112
EMPLOYMENT IN THE EURO AREA
Seasonally adjusted data
1995=100
%
quarterly % change over previous year
annual average 1)
1995 = 100
110
108
106
1.4
0.4
0.1
0.2
10
2.2
8
6
1.8
1.8
104
Forecast
4
0.8
102
0.4
2
0.5
100
98
12
0
-0.4
-2
96
-4
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
1) Figures: annual % change against previous year.
Sources: Eurostat; calculations and forecast by the Ifo Institute (December 2003).
EEAG Report 2004
Chapter 1
Fig. 1.15
12
UNEMPLOYMENT RATE IN THE EURO AREA
Seasonally adjusted data
in %
12
11
11
10
10
Forecast
9
9
8
8
7
7
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004
Sources: Eurostat; calculations and forecast by the Ifo Institute (December 2003).
EEAG Report 2004
Chapter 1
La no discriminación en la UE
El borrador de la Constitución Europea asevera el principio de
no discriminación como valor europeo fundamental.
El informe examina disposiciones específicas para evitar la
discriminación de género en bienes y servicios, la
discriminación a los discapacitados y por nacionalidad.
Concluye que es probable que los objetivos legítimos en contra
de la discriminación se alcancen mejor mediante políticas
pragmáticas, en lugar de una declaración retórica y una
interpretación semántica de lo que exactamente constituye
discriminación.
Análisis de la ampliación de la UE
Ampliar la Unión para incluir diez países con estructuras
económicas y experiencias muy diferentes es una apuesta
arriesgada para la UE y si este hecho se admite es más
probable que los riesgos que implica sean abordados con éxito.
La convergencia en renta es un proceso lento. Es probable que
la sostenibilidad fiscal y la estabilidad financiera se conviertan
en un cuestión crucial en los próximos años.
Los países que van a acceder a la UE están experimentando un
rápido crecimiento de su sector financiero, mientras que en
muchos países están emergiendo problemas fiscales. Con
mercados de capital liberalizados, la fragilidad financiera y
fiscal representa un reto sustancial para la estabilidad
macroeconómica durante el proceso de convergencia de los
países de la ampliación.
Una entrada temprana al euro por parte de los países que van
a acceder a la UE es una meta que requiere una evaluación
cuidadosa. La alta volatilidad de los flujos de capital es una
amenaza para los regímenes temporales de flexibilidad
limitada del tipo de cambio.
La conversión al euro y al dólar de los pasivos externos netos
hace que los movimientos en el tipo de cambio supongan una
amenaza importante para una transición sin problemas.
El informe contiene comparaciones detalladas entre las
economías de los estados miembros de la UE y los que van a
acceder a ella, incluyendo niveles de renta, diferencias en la
estructura económica, y políticas de crecimiento, inmigración,
finanzas públicas, comercio, inversión directa extranjera y
movilidad del capital.
EEAG Report 2004
Chapter 5
EEAG Report 2004
El CESifo es una organización integrada por el Centro
de Estudios Económicos de la Universidad de Munich
(CES) y el Instituto Ifo de Investigación Económica. Se
trata de una entidad de carácter no lucrativo, cuyo
objetivo es la construcción de puentes entre la teoría
y la investigación económica por parte de profesores
de varios países,
Grupo Asesor Económico Europeo (EEAG) del CESifo
Presidente:
Miembros:
Giancarlo Corsetti (Instituto Universitario Europeo, Florencia)
Lars Calmfors (Universidad de Estocolmo)
Seppo Honkapohja (Universidades de Helsinki y Cambridge)
John Kay (St. John’s College, Oxford)
Willi Leibfritz (OECD, París)
Gilles Saint-Paul (Universidad de Toulouse)
Xavier Vives (INSEAD, París)
Hans-Werner Sinn (Instituto Ifo, Munich)