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LA ECONOMÍA
Y EL MERCADO
TRSC 3413ECONSP-0311
© 2011 Transamerica Corporation. Reservados todos los derechos.
SÓLO PARA USO EDUCATIVO
1. La Economía y el Mercado
2. Revisión del 4o trimestre
3. Estrategias de inversión para el
largo plazo
La Economía
y el Mercado
Nuestra economía cíclica
Pico
Expansión
Recesión
Valle
4
Indicadores económicos
Los ciclos económicos giran alrededor de medidas claves.
Entre ellas:
• La tasa de crecimiento del producto nacional bruto (PNB) (GDP en inglés)
• El gasto del consumidor, las empresas y los gobiernos
• La fortaleza del dólar de EE.UU.
• Las tasas de interés
• Los reclamos de desempleo
• El desempleo
5
La “Fed” y la economía
Suministro de dinero
Durante una recesión
Durante una expansión
La Reserva
Federal puede
Reducir las tasas de
interés para “relajar” el
suministro de dinero
Incrementar las tasas de
interés para “apretar” el
suministro de dinero
Efectos
pretendidos
Reducir los costos de
préstamos para
estimular el gasto de
empresas e individuos
Incrementar los costos
de préstamo para
mantener la inflación
controlada
6
Inversiones y la economía
Acciones
Bonos
Durante una recesión
Durante una expansión
Típicamente pierden
valor a medida que las
ganancias se reducen
Típicamente suben en
valor a medida que las
ganancias reales o
esperadas mejoran
“Mercado bajista”
“Mercado alcista”
Típicamente suben en
valor a medida que caen
las tasas de interés
Típicamente pierden
valor a medida que suben
las tasas de interés
7
El mercado y la economía
• Históricamente, el mercado de acciones se mueve en
paralelo con la economía
• Una revisión de los mercados a menudo empieza con una
mirada a la economía
• Es difícil explicar las actividades del
mercado hasta después de que ocurran
• Las recuperaciones y los desplomes
pueden ser impulsados por las
emociones de los inversionistas
8
¿Qué es el “Mercado”?
Típicamente, el “mercado” se refiere al mercado de acciones
de EE.UU.
Los indicadores comunes del
mercado incluyen :
• Promedio Industrial Dow Jones (DJIA)
• S&P 500
• Índice compuesto NASDAQ
Los indicadores del mercado amplio no
son medidas apropiadas de segmentos
específicos del mercado o de la mayoría
de los fondos de acciones
Dow Jones, Standard and Poor’s (“S&P”), y NASDAQ son marcas registradas.
9
Acciones y fondos de acciones
Generalmente se clasifican según:
Capitalización en el mercado
Grande
Crecimiento
Mediana
• Valor
• Básico
• Crecimiento
Básico
Pequeña
Estilo de inversión
Valor
Capitalización en el mercado
• Grande
• Mediana
• Pequeña
Estilo de Inversión
10
Impulsores del comportamiento de inversión
La capitalización en el mercado y el estilo de inversión
ayudan a explicar el comportamiento de las acciones:
Más
Conservador
Estilo
Punto de comparación
representativo
Valor grande
Índice Russell 1000 Value
Básico grande
Índice S&P 500
Crecimiento grande Índice Russell 1000 Growth
Básico pequeño
Índice Russell 2000
Internacional
Índice MSCI EAFE Ex-U.S.
Más
Agresivo
Por favor refiérase a la diapositiva 32 para revelaciones adicionales.
11
Bonos y fondos de bonos
Es posible que su plan ofrezca varios tipos de fondos de bonos
Más
Conservador
Más
Agresivo
Estilo
Punto de comparación
representativo
Bonos de Plazo Corto
Índice Merrill Lynch 1-3 Yr Treasury
Bonos de Plazo Inter.
Índice B.C. US Govt/Credit Bond
Bonos de Plazo Largo
Índice B.C. US Aggregate Bond
Bonos de Alto Rend.
Índice Credit Suisse High Yield
Bonos Internacionales/ Índice B.C. Global Agg. Bond
Globales
Por favor refiérase a la diapositiva 32 para revelaciones adicionales.
12
Revisión del 4o trimestre
Revisión de los mercados de valores: 4o trim. 2010
La recuperación económica resurgió en el cuarto trimestre,
pero todavía se requiere cautela
• Los mercados de valores domésticos terminaron el
2010 con el segundo año consecutivo de ganancias
positivas
• Los mercados de valores internacionales tropezaron
en el cuarto trimestre, a medida que las
preocupaciones sobre la crisis de deuda soberana
europea se reavivaron
• Los mercados de ingreso fijo tuvieron un
desempeño variado después del anuncio de la
Reserva Federal de una segunda ronda de relajación
cuantitativa (quantitative easing)
14
Indicadores económicos
Indicadores
económicos
Impacto económico
Producto Interno
Bruto (PIB)
Aumentó en 3.2% (subió de 2.6% en el período
anterior)
Semana laboral
promedio
Aumentó a 34.3 horas en noviembre de 33.9
horas durante el mismo período del año pasado
Ventas al
por menor
Las ventas de la época navideña fueron las más
sólidas desde el 2005
Precios de
acciones
A la semana que terminó el 23 de diciembre, el
Índice S&P 500 se había recuperado 85% desde su
punto bajo en marzo del 2009
Oferta de
dinero real
Subió 2% durante el 2010
15
Indicadores económicos
Indicadores
económicos
Impacto económico
Inflación
Las medidas de la inflación básica permanecen
históricamente bajas
Precios de
vivienda
Se anticipa que caigan de 15 a 30% en el 2011
debido al exceso de inventario
Índice de
confianza del
consumidor
El Índice de confianza del consumidor cayó en
diciembre
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Rendimientos de los índices de acciones
Cap. grande
Cap. pequeña
• Los índices principales de
acciones domésticas
continuaron recuperándose
en el cuarto trimestre
• El desempeño de los países
de mercados emergentes
sobrepasó los valores
domésticos otra vez en este
período
Más conservador
Más agresivo
Rendimiento
• Los mercados de valores
internacionales tuvieron
desempeños fuertes, a
medida que los problemas de
deuda soberana se disiparon
Cap. mediana
Internacional
4o trimestre del 2010
Por favor refiérase a la diapositiva 33 para revelaciones adicionales.
17
Rendimientos anuales de acciones vs.
el Promedio a largo plazo
Rendimiento
El promedio de 20
años es de 11.01%
Por favor refiérase a la diapositiva 33 para revelaciones adicionales.
18
Rendimientos de los índices de bonos
Bonos en total
Gubernamentales
Corporativos
Alto rendimiento
Más conservador
Más agresivo
• En muchos sectores, los
mercados de ingreso fijo
reportaron pérdidas en el
cuarto trimestre, a medida
que los inversionistas
regresaron a las acciones
Rendimiento
• Las emisiones del Tesoro de
EE.UU. en conjunto acabaron
uno de los trimestres más
débiles en décadas, y siendo
los de vencimiento más largo
los más afectados
4o trimestre del 2010
• Las inversiones en los
sectores de rendimiento más
alto vieron los mejores
desempeños, debido a los
continuos rendimientos
supremamente bajos
Por favor refiérase a la diapositiva 34 para revelaciones adicionales.
19
Rendimientos anuales de los índices de bonos vs. el
Promedio de largo plazo
Rendimiento
El promedio de 20
años es de 7.00%
Por favor refiérase a la diapositiva 34 para revelaciones adicionales.
20
Estrategias de
inversión para el
largo plazo
Enfóquese en el largo plazo
Los altibajos del mercado pueden ser
inquietantes, pero considere no reaccionar
emocionalmente.
Vender de los fondos que no han rendido
bien significa “asegurar sus pérdidas.”
Cambiarse a fondos que han rendido muy
bien significa “comprar caro.”
En vez de eso, use este tiempo para:
• Revisar su estrategia de asignación de activos
a largo plazo
• Reequilibrar su cartera a clases de activos que
no hayan rendido bien
22
¿Debería cambiar al efectivo durante una crisis?
Puede ser tentador, pero a lo mejor no vale la pena:
Invertir en acciones en el
peor momento posible
Invertir en bonos en el
mejor momento posible
Invertir en el efectivo en el
mejor momento posible
Por favor refiérase a la diapositiva 35 para revelaciones adicionales.
23
Riesgo de pérdidas en el mercado de acciones
a lo largo del tiempo
1 Año
10 Años
20 Años
68%
Ganó menos de -10% anualmente
Ganó entre 0% y 10% anualmente
Ganó entre -10% y 0% anualmente
Ganó más de 10% anualmente
Por favor refiérase a la diapositiva 35 para revelaciones adicionales.
24
Diversificación a través de las clases de activos
Acciones 50% Bonos / 50% Acciones
Rendimientos por año calendario
Bonos
Por favor refiérase a la diapositiva 35 para revelaciones adicionales.
25
Invierta sabiamente
• Piense en el largo plazo
• Diversifique
• Vuelva a equilibrar
• Sea consciente del riesgo
• Aprenda todo lo que pueda
26
La Diferencia de Transamerica
Servicios convenientes le ayudan a manejar su cuenta:
Servicios automatizados:
TransDirect® 1-800-401-8726
En Internet: Transamerica Retirement Services
Online: www.TA-Retirement.com
Por correo:
Estados e informes trimestrales
Uno a uno: Especialistas de servicio
1-800-401-8726, disponibles de lunes a viernes,
de las 8 a.m. a las 8 p.m., hora del Este.
27
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29
Su jubilación exitosa es nuestra meta en común
• Experiencia: Más de 70 años1
ayudando a los participantes
con la planeación de su
jubilación
• Enfoque único en planes para
la jubilación
• Herramientas y guía en todas
las etapas de la vida
• Proveemos servicios a
mil millones de dólares
en activos en planes de
jubilación
1. Al 31 de diciembre de 2010.
Transamerica o Transamerica Retirement Services se refiere a Transamerica Retirement Services Corporation, con sede principal en
Los Angeles, CA.
30
Información importante
Transamerica o Transamerica Retirement Services se refiere a Transamerica Retirement
Services Corporation, con sede principal en Los Angeles, CA.
Transamerica Retirement Services y sus representantes no pueden dar consejos tributarios,
legales ni de ERISA. Este material se provee sólo para propósitos de informar de acuerdo a
nuestro entendimiento del material suministrado y no debe ser interpretado como consejos
tributarios, legales ni de ERISA. Los clientes y otras partes interesadas deben consultar y
depender únicamente de sus propios consejeros independientes en cuanto a su situación
particular y los conceptos que se presentan aquí. Aunque se ha tomado el debido cuidado en la
preparación del material para presentarlo con precisión, Transamerica Retirement Services
niega cualquier garantía explícita o implícita en cuanto a la precisión de cualquier material
contenido en el presente y toda responsabilidad relacionada con ello.
La asignación de activos y la diversificación no aseguran ni garantizan un mejor desempeño y
no pueden eliminar el riesgo de pérdidas de inversión.
Transamerica Retirement Services no provee consejos de inversión. Los clientes y otras partes
interesadas deben consultar y depender únicamente de sus propios consejeros independientes
en cuanto a su situación particular. Transamerica Retirement Services no sirve como fiduciario.
Transamerica Retirement Services Corporation es afiliado a Diversified Investors Securities
Corporation (DISC). Los títulos son ofrecidos por DISC, 440 Mamaroneck Avenue, Harrison,
New York 10528.
31
Información importante
Diapositiva 11: Impulsores del comportamiento de inversión
El Índice Russell 1000® Value de Russell Investments se compone de las 500 compañías de acciones más orientadas hacia el
valor en el Índice Russell 1000®. El Índice Russell 1000® Growth se compone de las 500 compañías de acciones más
orientadas hacia el crecimiento en el Índice Russell 1000®, y el Índice Russell 2000® se compone de 2,000 acciones de
compañías pequeñas. El índice del mercado de acciones S&P 500 de Standard & Poor’s se compone de 500 compañías
líderes en las industrias principales de la economía estadounidense. El Índice Morgan Stanley Capital International (MSCI)
World Ex-U.S. es un índice de capitalización ajustada por las acciones libres (free float) que se diseñó para medir el desempeño
de valores en el mercado internacional. Transamerica Retirement Services no es afiliado a Russell Investments, Standard &
Poor's, ni Morgan Stanley Capital International.
No se puede invertir directamente en un índice. Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos
asociados con un fondo que se administra activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. El desempeño anterior no
es una garantía de los mismos resultados en el futuro.
Diapositiva 12: Bonos y fondos de bonos
El Índice Merrill Lynch 1-3 Year Treasury se compone de notas y bonos del Tesoro con vencimientos de 1 a 3 años. El Índice
Barclays Capital U.S. Government/Credit Bond mide el desempeño de las emisiones del Tesoro de EE.UU. denominadas en
dólares estadounidenses, títulos relacionados con el gobierno, y títulos corporativos estadounidenses de grado de inversión con
un vencimiento restante de 1 año o más. Además, los títulos tienen $250 millones o más de valor nominal, y deben ser de tasa fija
y no convertibles. El Índice Barclays Capital U.S. Aggregate Bond es un índice no administrado, ponderado al valor del
mercado, de emisiones de deuda de tasa fija, de grado de inversión y gravables, incluyendo títulos gubernamentales, corporativos,
respaldados por activos y respaldados por hipotecas, con vencimientos de un año o más. El Índice Credit Suisse First Boston
Global High Yield se compone de emisiones calificadas BB e inferior por S&P o Moody’s, con cantidades nominales mayores de
$75 millones. El Índice Barclays Capital Global Aggregate Bond mide un espectro amplio de inversiones, incluyendo
gubernamentales globales, agencias relacionadas con el gobierno, corporativas e inversiones de ingreso fijo titulizadas, todas con
vencimientos mayores de un año. Transamerica Retirement Services no es afiliado a Merrill Lynch, Barclays Capital, ni Credit
Suisse First Boston.
No se puede invertir directamente en un índice. Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos
asociados con un fondo que se administra activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. El desempeño anterior no
es una garantía de los mismos resultados en el futuro.
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Información importante
Diapositiva 17: Rendimientos de los índices de acciones
Fuente: Morningstar Direct. Los datos son al 31 de diciembre de 2010. Los índices que se usan para representar cada
estilo de inversión: Cap. grande, Índice S&P 500; Cap. mediana, Índice Russell Mid Cap; Cap pequeña, Índice Russell 2000;
Internacionales, Índice MSCI World Ex US. El índice del mercado de acciones S&P 500 de Standard & Poor’s se
compone de 500 compañías líderes en las industrias principales de la economía estadounidense. El Índice Russell Midcap
es un índice ponderado que representa las 800 compañías más pequeñas en el Índice Russell 1000. El miembro promedio
del Índice Russell Midcap tiene una capitalización en el mercado de entre $8 mil millones y $10 mil millones, con un valor
medio de $4 mil millones a $5 mil millones. El Índice Russell 2000® se compone de 2,000 acciones de compañías
pequeñas. El Índice Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Ex-U.S. es un índice de capitalización ajustada
por las acciones libres (free float) que se diseñó para medir el desempeño de valores en el mercado internacional.
Transamerica Retirement Services no es afiliado a Morningstar Direct, Standard and Poor's, Russell Investments, ni Morgan
Stanley Capital International.
Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se administra
activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No se puede invertir directamente en un índice. No hay
garantía de que cualquier clase de activos logre determinada tasa de rendimiento ni que supere otra clase de activos.
Diapositiva 18: Rendimientos anuales de las acciones vs. el Promedio a largo plazo
Fuente: Morningstar Direct. Los datos son al 31 de diciembre de 2010. Los rendimientos de las acciones son representados
por el Índice S&P 500. El desempeño a largo plazo citado para las acciones se basa en el rendimiento anual promedio de
20 años del Índice S&P 500, de 1990 al 2010. Los rendimientos anuales del mercado de acciones mostrados son
representados por el Índice S&P 500 y corresponden al período de 20 años de 1989 al 2009. El índice del mercado de
acciones S&P 500 de Standard & Poor’s se compone de 500 compañías líderes en las industrias principales de la economía
estadounidense. Transamerica Retirement Services no es afiliado a Morningstar Direct ni Standard & Poor's.
Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se administra
activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No se puede invertir directamente en un índice. El desempeño
anterior no es una garantía de los mismos resultados en el futuro.
33
Información importante
Diapositiva 19: Rendimientos de los índices de bonos
Fuente: Morningstar Direct. Los datos son al 31 de diciembre de 2010. Los índices que se usan para representar cada estilo
de inversión son los siguientes: Bonos en total, Índice BC Aggregate Bond. Gubernamentales, Índice BC Government;
Corporativos, Índice BC Corporates; Alto rendimiento, Índice Bank of America/ML U.S. High Yield Master II. El Índice
Barclays Capital Aggregate Bond se compone de títulos de los Índices Barclays Capital Government/Corporate Bond,
Mortgage-Backed Securities, y Asset-Backed Securities. El Índice Barclays Capital Intermediate Government Bond se
compone de todos los bonos cubiertos bajo el Índice Barclays Capital Government Bond con vencimientos de entre uno y
9.99 años. El Índice Barclays Capital 1-5 Year Credit es un índice no administrado de títulos corporativos estadounidenses
de ingreso fijo que son denominados en dólares y no son convertibles. El Índice Merrill Lynch U.S. High Yield Master II es un
índice de base amplia que consiste de bonos de alto rendimiento denominados en dólares de EE.UU., con una cantidad
mínima pendiente de $100 que se vencen en más de un año. Transamerica Retirement Services no es afiliado a Morningstar
Direct, Barclays Capital ni Merrill Lynch.
Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se administra
activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No se puede invertir directamente en un índice. El desempeño
anterior no es una garantía de los mismos resultados en el futuro. No hay garantía de que cualquier clase de activos logre
determinada tasa de rendimiento ni que supere otra clase de activos.
Diapositiva 20: Rendimientos anuales de los índices de bonos vs. el Promedio a largo plazo
Fuente: Morningstar Direct. Los datos son al 31 de diciembre de 2010. El desempeño a largo plazo citado para los bonos se
basa en el rendimiento anual promedio de 20 años del Índice Barclays Capital Aggregate Bond de 1990 al 2010. Los
rendimientos anuales del mercado de bonos son representados por el Índice Barclays Capital Aggregate Bond y
corresponden al período de 20 años de 1990 al 2010. El Índice Barclays Capital Aggregate Bond se compone de títulos de
los Índices Barclays Capital Government/Corporate Bond, Mortgage-Backed Securities, y Asset-Backed Securities.
Transamerica Retirement Services no es afiliado a Morningstar Direct ni Barclays Capital.
Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se administra
activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No se puede invertir directamente en un índice. El desempeño
anterior no es una garantía de los mismos resultados en el futuro.
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Información importante
Diapositiva 23: ¿Debería cambiar al efectivo en una crisis?
Fuente: Morningstar Direct, 1º de enero de 1980 al 31 de diciembre de 2010. Las acciones domésticas son
representadas por los rendimientos totales del Índice S&P 500. Los bonos son representados por los
rendimientos totales del Índice Barclays U.S. Aggregate Bond. El efectivo es representado por el Índice Citigroup
3-Month T-Bill. Note que antes de noviembre del 2008, los índices de Barclays fueron calculados por Lehman
Brothers. El desempeño pasado no es una garantía de los resultados en el futuro. Un índice no es administrado y
no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se administra activamente, por lo
tanto el desempeño puede ser diferente. No es posible invertir directamente en un índice. No hay garantía de que
cualquier clase de activos logre determinada tasa de rendimiento ni que supere otra clase de activos.
Diapositiva 24: Riesgo de pérdidas en el mercado de acciones a lo largo del tiempo
Fuente: Morningstar Direct, 31 de diciembre de 1926 al 31 de diciembre de 2010. Las acciones son
representadas por el Índice S&P 500. Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y
gastos asociados con un fondo que se administra activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No
es posible invertir directamente en un índice. No hay garantía de que cualquier clase de activos logre
determinada tasa de rendimiento ni que supere otra clase de activos.
Diapositiva 25: Diversificación a través de las clases de activos
Fuente: Morningstar Direct. Los datos son al 31 de diciembre de 2010. Las acciones domésticas son
representadas por los rendimientos totales del Índice S&P Composite de 500 acciones. Los bonos son
representados por un índice compuesto de los rendimientos totales de bonos gubernamentales de EE.UU. de
plazo largo, del rédito publicado por la Reserva Federal y el Índice Barclays Long-Term Government Bond.
Transamerica Retirement Services no es afiliado a Morningstar Direct, Standard & Poor’s ni Barclays Capital.
Un índice no es administrado y no toma en consideración los honorarios y gastos asociados con un fondo que se
administra activamente, por lo tanto el desempeño puede ser diferente. No se puede invertir directamente en un
índice. No hay garantía de que cualquier clase de activos logre determinada tasa de rendimiento ni que supere
otra clase de activos. La diversificación no garantiza una utilidad ni previene una pérdida.
35
LA ECONOMÍA
Y EL MERCADO
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