Download Diapositiva 1 - Antonio Pulido

II Jornada
Socios Corporativos
Centro
de Estudios
Andaluces
Innovación y Marketing: claves para crecer
20 de octubre de 2011
Perspectivas de la
economía española
Antonio
Pulido
I.
Entorno mundial
II. Perspectivas Eurozona
III. Perspectivas España
IV. ¿Austeridad + crecimiento?
I.
Entorno mundial
Ifo World Economic Climate
Fuente: Ifo World Economic Survey, III/2011
I.
Entorno mundial
Ranking de países y áreas en 2012
-3
-1
1
3
5
7
5,4
4,1
3,2
2,5
2,1
1,7
1,5
1,3
1,0
0,7
-3
-2
-1
0
2
1
3
Asia Pacífico
0,9
4
5
6
7
Irlanda
Latinoamérica
Mundo
0,7
España
Japón
0,4
EE.UU.
Italia
Gran Bretaña
-1,1
Grecia
Alemania
Francia
-2,4
Eurozona
España
Fuente: Consensus Forecast y The Economist
Portugal
I.
Entorno mundial
Revisión del crecimiento en 2012
En un año
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
En un mes
0,5
0,5
-1,5
1,0
-1,0
-0,5
-0,3
Alemania
-0,3
Francia
0,5
1,0
Latinoamérica
-0,1
Japón
Gran Bretaña
-0,2
0,0
-0,3
Mundo
-0,3
Gran Bretaña
Asia Pacífico
-0,4
-0,6
-0,7
-1,3
-1,5
-0,5
Japón
Eurozona
-0,5
Francia
España
-0,5
España
EE.UU.
-1,0
-0,5
0,0
0,5
Alemania
-0,6
Eurozona
-0,6
EE.UU.
1,0
-1,5
-0,7
-0,6
-1,0
-0,5
0,0
1,0
-0,1
Irlanda
-0,1
Portugal
España
-0,2
-0,8
0,5
Italia
-0,5
-0,6
Fuente: Consensus Forecast y The Economist
Grecia
España
Italia
II.
Perspectivas Eurozona
Los escenarios a la baja del FMI para la Eurozona, Septiembre 2011
(reducción del ritmo de crecimiento del PIB real en puntos de porcentaje respecto a la predicción base)
Primer año
Segundo año
Promedio tercer
a quinto año
E.1.- Crisis de la deuda en Europa
-3,4 p.p
-3 p.p.
-2,2 p.p.
E.2.- Mas reducción de crecimiento
potencial en EE.UU. y pérdidas
crediticias en Asia
-3,7 p.p.
-3,2 p.p.
-2.3 p.p
II.
Perspectivas Eurozona
Los cinco escenarios de Nomura para la Eurozona
(reducción del ritmo de crecimiento del PIB real en puntos de porcentaje respecto a la predicción base)
E.1.-
Anticipación de resultados (Prob.: 5%)
E.2.-
Salir con bien del «lío» (Prob.: 40%)
E.3.-
Salir mal del «lío» (Prob.: 35%)
E.4.-
Suspensión de pagos desordenada (Prob.: 12%)
E.5.-
Fragmentación parcial o total de la Eurozona (Prob.. 8%)
Fuente: Business Insider, “Thinking the unthinkable: Nomura present 5 possible outcomes for Europe”.
16/9/11.
III. Perspectivas España
Diagnóstico resumen a corto plazo para España
2011
2012
Crisis
Crisis (probabilidad ~ 90%)
Recesión (probabilidad ~ 10%)
% Δ PIB: 0,7-0,8%
% Δ PIB: 0,5 - 1%
Predicción más optimista: 1,3%
(Gobierno)
Predicción más optimista: 2,3%
(Gobierno)
Predicción actual más optimista: 0,9%
Predicción actual más pesimista: -0,7%
Predicción actual mas pesimista: 0,5%
Predicción actual más optimista: 1,4%
III. Perspectivas España
Predicciones de crecimiento económico a
medio-largo plazo
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2020
Ministerio de Economía y Hacienda
1,8
2,5
--
--
Consensus Forecast
1,0
2,2
2,6
2,5
CEPREDE
0,8
1,5
2,2
1,7
III. Perspectivas España
Año de posible superación de la
crisis en la economía española
Crecimiento
débil
(1,5 - 2%)
Ministerio de Economía y Hacienda
Crecimiento
sostenido
(2,1 - 3%)
Expansión
(>3%)
2012
Consensus Forecast
2013
2014
CEPREDE
2014
2016
Después de
2020
IV. ¿Austeridad + crecimiento?
Razonamiento económico básico
Valoración riesgos
Refinanciación
internacional de
la deuda
Reducción del crecimiento
a corto plazo
1 p.p de menor déficit s/PIB
2/3 p.p de menor crecimiento del PIB
1/3 p.p de mayor tasa de desempleo
Consolidación fiscal (↓
gastos/ ↑ impuestos)
Potenciación del crecimiento
a medio/largo plazo
IV. ¿Austeridad + crecimiento?
Las dos caras de la austeridad
Consolidación fiscal
Financiación
internacional
Elevación
diferenciales
de tipos
Debilidad
demanda
interna
Realimentación
temores
impagos
Freno inversión
interna y
extranjera
Reducción
crecimiento
Dificultades
corte de
gasto público
IV. ¿Austeridad + crecimiento?
•
•
Estrategia EE.UU./UE de
austeridad + crecimiento
Estrategia española
Claves para crecer
(…Innovación y Marketing…)
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