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Capítulo 18
Política Económica para
Alcanzar el Crecimiento
y la Estabilidad
Organización
Las consecuencias económicas de la
deuda
La estabilización de la economía
Fomentar el crecimiento a largo plazo
Consecuencias de la deuda
Definiciones:
– superávit presupuestario: ingresos > gastos
– déficit presupuestario: ingresos < gastos
– presupuesto equilibrado: ingresos = gastos
– política fiscal: fijación de impuestos y del
gasto público
Consecuencias de la deuda
Definiciones:
– presupuesto efectivo: gastos, ingresos y
déficit monetarios efectivos correspondientes
a un determinado período
– presupuesto estructural: ingresos, gastos y
déficit del Estado si la economía funcionara
en el nivel de producción potencial
– presupuesto cíclico: diferencia entre el
presupuesto efectivo y el estructural
Consecuencias de la deuda
Cuando el Estado incurre en un déficit,
emite bonos de tesorería (e.g., CETES) y
la deuda aumenta.
efecto-expulsión: al aumentar la deuda
debido a un déficit estructural, suben las
tasas de interés y la inversión se
disminuye.
Consecuencias de la deuda
deuda interna: lo que debe el país a sus
propios ciudadanos
deuda exterior: lo que debe el país a los
extranjeros
Para pagar la deuda, hay que recaudar
impuestos, lo cual distorsiona la
economía.
tasa de interés real (% anual)
Consecuencias de la deuda
S’
deuda pública
S
i’
i
D
K’
K
Reserva de capital privado
K
Consecuencias de la deuda
 deuda
pública
 formación
de capital
 producción
potencial
 crecimiento económico
de largo plazo
Estabilización de la economía
La política monetaria es más viable que la
fiscal para estabilizar la economía.
Se pueden combinar las dos políticas.
reglas vs. discreción
Fomentar el crecimiento
 productividad (PIB/trabajador)
– tecnología
– capital
– educación
fomentar el ahorro nacional = ahorro
personal + ahorro público + ahorro
empresarial
–  déficit gubernamental
–  C/PIB
Riqueza nacional total
Capital reproducible:
– empresa privada
– viviendas
– Estado
Capital humano:
– educación
– habilidades y formación
– salud
Riqueza nacional total
Capital tecnológico:
– administración
– base científica y técnica
– universidades y bibliotecas
Tierra
Recursos:
– activos del subsuelo
– recursos naturales
Fomentar el crecimiento
Fomentar el avance tecnológico
– libres mercados de trabajo, capital, productos e ideas
Fomentar la demanda de mejores tecnologías
– competencia
Fomentar la oferta de nuevas tecnologías
– financiar investigación
– fomentar la inversión de empresas extranjeras
– mantener los impuestos sobre ingresos de capital
bajos y estables
– mantener las tasas de interés bajas
– aplicar la ley de patentes
Fomentar el crecimiento
(asegurar las instituciones básicas)
– (diseñar leyes que protegen los derechos)
– (aplicar bien esas leyes)
– (combatir la corrupción)